[照相机]《周末那些碎碎念》
今日小成就，和同岁表哥周刚一起骑小黄人自行车约跑步（时隔一个月我终于又跑步了）
简单介绍周刚，小学初中有幸同校，高中自主招生进厦门双十、本科保送南开大学、研究生保研南京大学基础数学专业。
（本以为南京大学120周年校庆通知书应该都是礼盒，果然研究生不是亲生的，他们研究生通知书只有几张纸[融化]）。
偷偷记录周刚"自律"的一天。
8:30起床看数学相关的理论书籍
（全英文版我会谢[哆啦A梦吃惊]）
9:00吃早饭
9:30打游戏
12:00吃早饭
13:00睡午觉
14:00打游戏
16:30打累了换手机继续打游戏
18:00跑步
也许晚上他会偷偷卷还未知
附上今日plog~
今日小成就，和同岁表哥周刚一起骑小黄人自行车约跑步（时隔一个月我终于又跑步了）
简单介绍周刚，小学初中有幸同校，高中自主招生进厦门双十、本科保送南开大学、研究生保研南京大学基础数学专业。
（本以为南京大学120周年校庆通知书应该都是礼盒，果然研究生不是亲生的，他们研究生通知书只有几张纸[融化]）。
偷偷记录周刚"自律"的一天。
8:30起床看数学相关的理论书籍
（全英文版我会谢[哆啦A梦吃惊]）
9:00吃早饭
9:30打游戏
12:00吃早饭
13:00睡午觉
14:00打游戏
16:30打累了换手机继续打游戏
18:00跑步
也许晚上他会偷偷卷还未知
附上今日plog~
【扎堆投资！经开区凭什么？】
盛夏中的经开区，处处是鏖战项目的火热场景，机械轰鸣、塔吊林立、人声鼎沸，工程车辆穿梭如织，高楼厂房拔地而起，一幅幅生机勃勃的产业图景铺展开来，一股股奋进的产业力量正疯狂“涌”进经开区这片创业宝地。
如此蓬勃向上的场面与经开区一直以来重视招商、稳抓项目、强化服务是分不开的，尤其这个夏天，各类产业链项目频频抢滩落户，行业龙头、大型国企乃至世界五百强企业相继入驻经开，经开区已逐渐发展成为投资、兴业、创业的乐土，携手多家企业共同奏响高质量发展新乐章。
——产业链项目纷纷落户——
——高质量发展热潮涌动——
整个6月，经开区招商工作捷报频传，一个个开工项目接踵而至，形成了此起彼伏、你追我赶的项目建设热潮。
6月29日，新一代光伏产品研发与产业化项目正式开工，标志着经开区太阳能光伏重点产业链拿下关键一城。
项目由西安拓日新能源科技有限公司投资10亿元而建，主要建设新型高分子光伏材料中心、EVA高分子材料生产线、光伏接线盒生产线、智能化装备研发中心、西北区域总部等设施，年均综合销售收入31亿元。
该项目的顺利实施，将填补西北区域光伏产业链的关键环节空白，促进上下游企业依存合作，推动产业链补链、强链、延链，为经开区打造新材料新能源千亿级产业集群贡献力量。
时间回溯，6月24日是个好日子，两个重点项目相继传来利好消息，项目均根植渭北新城，为经开区产业高质量发展加码助力。
西安钢研高纳航空部件有限公司于当天宣告成立，由中国航发动力股份有限公司、北京钢研高纳科技股份有限公司两支“国家队”联合打造，在高端航空航天领域循势而起，全面填补区域产业链空白，助推经开区高端制造业发展迈上新台阶。
西安钢研高纳投资10亿元启动航空部件项目，依托渭北新城西安航空动力产业园，致力打造技术自主、工序完整、流程封闭、过程稳定的世界一流的高端航空航天零部件制造中心，项目建成后将为经开区渭北新城加快打造千亿级航空动力产业集群提供有力支撑。
作为渭北新城落户首家台资项目，总投资6亿元年产16亿支两片式铝罐建设项目于同一天开工，该项目也是2022年省级、市级、区级重点建设项目。
项目分期建设二片式铝罐及其附属设备，一期将达产每年8亿支用罐量，销售收入约为2.85亿元。建成后将依托大西安发展区块，辐射西北区域市场，并与渭北新城之前建成的青岛啤酒项目形成上下游产业链条，实现经济内循环，联动赋能企业组合发展的新局面。
可以看出，不论是入区项目，还是开工项目，都依托产业链为主线，或填补区域空白，或延伸产业链条，或有助于打造产业集群，形成“多点开花”的良好局面。
这也是今年经开区的一部分招商重点，在落实《省市关于进一步提升产业链发展水平的实施意见》的基础上，紧盯区内主导产业，突出精准产业链招商，重点引进一批能够延伸产业链条、优化产业布局、提升产业能级的项目。
“我们以产业链招商为抓手，坚持龙头带动、配套聚集、集群化发展的招商思路，当前重卡产业链招商已取得阶段性成果，陕西德仕汽车部件（集团）有限责任公司汽车底盘零部件项目、陕西省物流集团汽车钢材加工及物流装备制造项目、中国诚通供应链汽车板材加工项目等陕汽重卡产业链配套项目已相继签约落地。”投资合作局负责汽车产业招商的工作人员说道。
“下一步，我们将紧盯西安吉利乘用车上下游企业，全力推动汽车内外饰件生产、汽车座椅配套生产、空调总成生产等吉利乘用车零部件配套项目落地，进一步形成‘龙头带动、产业驱动’的汽车产业集群发展新格局。”
新材料领域也不落下乘，今年先后引进了赛特思迈高端稀有金属棒丝材及制品产业化、泰金高强极薄铜箔制造成套装备及关键材料的研发和产业化等项目，将持续深化有色院模式，加速提升新材料产业上下游产业链，推动形成特色鲜明的产业生态体系。
——众多企业入驻扎根——
——成为投资兴业热土——
众多项目抢滩落户经开的同时，经开区也被越来越多企业青睐，世界500强更是纷至沓来，携手经开区共赴美好未来。
“行业茅”海螺股份、山东能源集团作为世界500强企业，相继在经开区成立公司、设立项目，拉开了与经开区合作发展的序幕。在新旧能源领域不断开拓创新，为全区产业高质量发展装上“新引擎”。
那么，经开区是凭借什么吸引众多优质企业入驻的呢？
经开区是西安市唯一具有临空、临站、滨河、高速交会、地铁密集等区位优势的国家级经济技术开发区，区域内建有亚洲最大的高铁西安北站，毗邻西安咸阳国际机场，交通便捷，开放发展的区位优势独特。
在西安“北跨”渭河发展的背景下，经开区承中启西、接南联北的地理区位优势和交通优势进一步凸显。加之市第十四次党代会报告提出，以经开区、渭北新城等区域为载体，打造秦创原先进制造业示范带。为经开区的发展带来重大机遇的同时，其产业地位和身兼使命进一步明晰。
作为全市工业发展的主战场和顶梁柱，经开区始终坚持以强工业、兴产业为己任，先后引进聚集了陕汽、吉利、隆基、华天科技等一批领军企业，初步形成了汽车、新材料新能源、高端装备制造、电子信息等“4+4+4”现代产业体系，其综合发展水平位居国家级经开区第一方阵。
除了优越的地理位置、雄厚的工业基础、完备的产业链条外，良好的营商环境和优质的服务保障同样不可或缺。
就在西安钢研高纳航空部件有限公司成立当天，项目签约仪式刚一结束，经开区立即为企业送上营业执照，这份“开业大礼包”让企业倍感贴心，也坚定了企业在经开区拼搏发展的信心。
这仅是经开区服务企业的一个缩影，诸如此类的事件每天都在发生，为重点项目开通绿色通道，为企业简化审批程序，为业务办理有困难的群众耐心指导……总而言之，经开区想尽一切办法，为企业发展和项目建设保驾护航。
陕西省水务供水集团有限公司7月1日由莲湖迁入经开区，工作人员将服务赶在审批前，尽可能简化程序，提前预审资料，让企业少跑腿。
日前，西安天隆科技有限公司王女士前往政务大厅办理建筑工程施工许可证，不到一个工作日，企业就拿到了电子证照，将企业办事“最多跑一次”的工作理念落到实处。
西安第五保育院高先生办理建筑工程施工许可证缺少证件，工作人员采取“容缺＋承诺＋并联”的审批服务机制，迅速为高先生签发了电子证照，助力项目早日开工。
今年以来，经开区大力推进“两稳一保”措施实施，为企业提供专业化服务，尤其对民生影响较大的产业采取“一企一策”，确保企业稳定发展。针对重点项目，做好审前辅导、强化协调联动、畅通“绿色通道”，用优质、高效、便捷的审批服务力促项目早开工、早推进、早投产、早达效。
而7月1日渭北新城政务服务中心的正式运行，将进一步延伸经开区行政职能触角，全方位提升服务质效，助力经开区打造营商环境新高地，为园区企业提供更多贴心满意服务。
良好的营商环境是地区经济软实力的重要体现，好的营商环境可以聚人心聚企业，吸引项目落地、资金流入、人才会聚，形成千帆竞发、百舸争流的蓬勃场面。
梧桐叶茂，凤自来栖。经开区打造最有温度的营商环境已初显成效，这片投资兴业的沃土已驶入发展快车道，迎来产业发展的黄金期，在“四新战略”的扬帆之路上，一路乘风破浪、乘势而上，以招商引资的丰硕成果展开高质量发展的精彩画卷。
盛夏中的经开区，处处是鏖战项目的火热场景，机械轰鸣、塔吊林立、人声鼎沸，工程车辆穿梭如织，高楼厂房拔地而起，一幅幅生机勃勃的产业图景铺展开来，一股股奋进的产业力量正疯狂“涌”进经开区这片创业宝地。
如此蓬勃向上的场面与经开区一直以来重视招商、稳抓项目、强化服务是分不开的，尤其这个夏天，各类产业链项目频频抢滩落户，行业龙头、大型国企乃至世界五百强企业相继入驻经开，经开区已逐渐发展成为投资、兴业、创业的乐土，携手多家企业共同奏响高质量发展新乐章。
——产业链项目纷纷落户——
——高质量发展热潮涌动——
整个6月，经开区招商工作捷报频传，一个个开工项目接踵而至，形成了此起彼伏、你追我赶的项目建设热潮。
6月29日，新一代光伏产品研发与产业化项目正式开工，标志着经开区太阳能光伏重点产业链拿下关键一城。
项目由西安拓日新能源科技有限公司投资10亿元而建，主要建设新型高分子光伏材料中心、EVA高分子材料生产线、光伏接线盒生产线、智能化装备研发中心、西北区域总部等设施，年均综合销售收入31亿元。
该项目的顺利实施，将填补西北区域光伏产业链的关键环节空白，促进上下游企业依存合作，推动产业链补链、强链、延链，为经开区打造新材料新能源千亿级产业集群贡献力量。
时间回溯，6月24日是个好日子，两个重点项目相继传来利好消息，项目均根植渭北新城，为经开区产业高质量发展加码助力。
西安钢研高纳航空部件有限公司于当天宣告成立，由中国航发动力股份有限公司、北京钢研高纳科技股份有限公司两支“国家队”联合打造，在高端航空航天领域循势而起，全面填补区域产业链空白，助推经开区高端制造业发展迈上新台阶。
西安钢研高纳投资10亿元启动航空部件项目，依托渭北新城西安航空动力产业园，致力打造技术自主、工序完整、流程封闭、过程稳定的世界一流的高端航空航天零部件制造中心，项目建成后将为经开区渭北新城加快打造千亿级航空动力产业集群提供有力支撑。
作为渭北新城落户首家台资项目，总投资6亿元年产16亿支两片式铝罐建设项目于同一天开工，该项目也是2022年省级、市级、区级重点建设项目。
项目分期建设二片式铝罐及其附属设备，一期将达产每年8亿支用罐量，销售收入约为2.85亿元。建成后将依托大西安发展区块，辐射西北区域市场，并与渭北新城之前建成的青岛啤酒项目形成上下游产业链条，实现经济内循环，联动赋能企业组合发展的新局面。
可以看出，不论是入区项目，还是开工项目，都依托产业链为主线，或填补区域空白，或延伸产业链条，或有助于打造产业集群，形成“多点开花”的良好局面。
这也是今年经开区的一部分招商重点，在落实《省市关于进一步提升产业链发展水平的实施意见》的基础上，紧盯区内主导产业，突出精准产业链招商，重点引进一批能够延伸产业链条、优化产业布局、提升产业能级的项目。
“我们以产业链招商为抓手，坚持龙头带动、配套聚集、集群化发展的招商思路，当前重卡产业链招商已取得阶段性成果，陕西德仕汽车部件（集团）有限责任公司汽车底盘零部件项目、陕西省物流集团汽车钢材加工及物流装备制造项目、中国诚通供应链汽车板材加工项目等陕汽重卡产业链配套项目已相继签约落地。”投资合作局负责汽车产业招商的工作人员说道。
“下一步，我们将紧盯西安吉利乘用车上下游企业，全力推动汽车内外饰件生产、汽车座椅配套生产、空调总成生产等吉利乘用车零部件配套项目落地，进一步形成‘龙头带动、产业驱动’的汽车产业集群发展新格局。”
新材料领域也不落下乘，今年先后引进了赛特思迈高端稀有金属棒丝材及制品产业化、泰金高强极薄铜箔制造成套装备及关键材料的研发和产业化等项目，将持续深化有色院模式，加速提升新材料产业上下游产业链，推动形成特色鲜明的产业生态体系。
——众多企业入驻扎根——
——成为投资兴业热土——
众多项目抢滩落户经开的同时，经开区也被越来越多企业青睐，世界500强更是纷至沓来，携手经开区共赴美好未来。
“行业茅”海螺股份、山东能源集团作为世界500强企业，相继在经开区成立公司、设立项目，拉开了与经开区合作发展的序幕。在新旧能源领域不断开拓创新，为全区产业高质量发展装上“新引擎”。
那么，经开区是凭借什么吸引众多优质企业入驻的呢？
经开区是西安市唯一具有临空、临站、滨河、高速交会、地铁密集等区位优势的国家级经济技术开发区，区域内建有亚洲最大的高铁西安北站，毗邻西安咸阳国际机场，交通便捷，开放发展的区位优势独特。
在西安“北跨”渭河发展的背景下，经开区承中启西、接南联北的地理区位优势和交通优势进一步凸显。加之市第十四次党代会报告提出，以经开区、渭北新城等区域为载体，打造秦创原先进制造业示范带。为经开区的发展带来重大机遇的同时，其产业地位和身兼使命进一步明晰。
作为全市工业发展的主战场和顶梁柱，经开区始终坚持以强工业、兴产业为己任，先后引进聚集了陕汽、吉利、隆基、华天科技等一批领军企业，初步形成了汽车、新材料新能源、高端装备制造、电子信息等“4+4+4”现代产业体系，其综合发展水平位居国家级经开区第一方阵。
除了优越的地理位置、雄厚的工业基础、完备的产业链条外，良好的营商环境和优质的服务保障同样不可或缺。
就在西安钢研高纳航空部件有限公司成立当天，项目签约仪式刚一结束，经开区立即为企业送上营业执照，这份“开业大礼包”让企业倍感贴心，也坚定了企业在经开区拼搏发展的信心。
这仅是经开区服务企业的一个缩影，诸如此类的事件每天都在发生，为重点项目开通绿色通道，为企业简化审批程序，为业务办理有困难的群众耐心指导……总而言之，经开区想尽一切办法，为企业发展和项目建设保驾护航。
陕西省水务供水集团有限公司7月1日由莲湖迁入经开区，工作人员将服务赶在审批前，尽可能简化程序，提前预审资料，让企业少跑腿。
日前，西安天隆科技有限公司王女士前往政务大厅办理建筑工程施工许可证，不到一个工作日，企业就拿到了电子证照，将企业办事“最多跑一次”的工作理念落到实处。
西安第五保育院高先生办理建筑工程施工许可证缺少证件，工作人员采取“容缺＋承诺＋并联”的审批服务机制，迅速为高先生签发了电子证照，助力项目早日开工。
今年以来，经开区大力推进“两稳一保”措施实施，为企业提供专业化服务，尤其对民生影响较大的产业采取“一企一策”，确保企业稳定发展。针对重点项目，做好审前辅导、强化协调联动、畅通“绿色通道”，用优质、高效、便捷的审批服务力促项目早开工、早推进、早投产、早达效。
而7月1日渭北新城政务服务中心的正式运行，将进一步延伸经开区行政职能触角，全方位提升服务质效，助力经开区打造营商环境新高地，为园区企业提供更多贴心满意服务。
良好的营商环境是地区经济软实力的重要体现，好的营商环境可以聚人心聚企业，吸引项目落地、资金流入、人才会聚，形成千帆竞发、百舸争流的蓬勃场面。
梧桐叶茂，凤自来栖。经开区打造最有温度的营商环境已初显成效，这片投资兴业的沃土已驶入发展快车道，迎来产业发展的黄金期，在“四新战略”的扬帆之路上，一路乘风破浪、乘势而上，以招商引资的丰硕成果展开高质量发展的精彩画卷。
【脱水】慧选脱水研报【第504期】-路德环境(688156)
●路德环境(688156)：酒糟资源化新赛道，有机糟渣资源化业务蓄势待发
摘要：
公司成立之初专注河湖淤泥治理，完成国内第一个城市内湖泊污染底泥的环保处理项目——武汉外沙湖项目。在开展仁怀市盐津河水环境治理项目时白酒糟及渗滤液污染问题显现，依靠多年相关技术积淀，公司建立起白酒糟生物发酵饲料业务板块。
预计公司2022-2024年营业收入分别为4.74亿元、6.96亿元、9.33亿元，增速分别为24.0%、46.9%和34.1%，归母净利润分别为0.91亿元、1.38亿元和2.00亿元，同比增速分别为20.61%、51.79%和44.87%，给予“买入”评级。
公司简介
路德环境科技股份有限公司成立于2006年8月，于2020年9月在上海证券交易所科创板上市。作为环保行业的高新技术企业，公司专注于河湖淤泥、工程泥浆等高含水废弃物的处理处置，新拓展白酒糟生物发酵饲料业务。
公司主营业务
路德环境主营业务的布局是在实践中围绕高含水废弃物逐步捕捉机会进行拓展的过程。公司成立之初专注河湖淤泥的治理，结合水利专业背景与环保市场需求，完成国内第一个城市内湖泊污染底泥的环保处理项目——武汉外沙湖项目，将相关技术成功产业化应用;在探索中，公司发现河湖淤泥源头之一的工程泥浆体量大，存在减量化需求，开启工程泥浆的处理处置;在开展仁怀市盐津河水环境治理项目时白酒糟及渗滤液污染问题显现，依靠多年相关技术积淀，公司建立起白酒糟生物发酵饲料业务板块;2020年通过收购尚源恒运的80%股权，路德新增水处理业务。
公司股权结构
酒糟资源化新赛道，粮价上涨背景下需求提升
环保趋严叠加资源化属性，酒糟环保处理有实际需求。一方面，白酒糟若未经过妥善的环保处理，其中成分易酸败、腐臭、霉变，造成环境污染;另一方面，酿酒剩余糟渣中具有含量可观的营养成分，不加利用地丢弃亦是一种资源浪费。酱香型白酒糟营养成分显著高于其他香型白酒糟，所得饲料产品价值更高，酱酒产能仍处于持续扩张期，行业空间较大，预计到2024年酱酒糟资源化业务市场空间约24.7亿元，其他香型白酒及啤酒酒糟资源化市场空间可达298亿元，合计300亿元以上。
2020年，农业部发布“限抗令”，新型替代产品的研发与应用得到政策支持与鼓励，白酒糟生物发酵饲料在营养成分、产品价格等方面有优势，按5%酒糟生物发酵饲料产品替代2%豆粕+3%玉米的方案计算，每吨饲料成本可节省69.63元，有助于降低养殖成本。
培育昆虫饲料蛋白产品业务，稳步推进厨余生物资源化量产
2021年9月，公司设立路德生物(武汉)公司，尝试通过昆虫协同微生物降解技术处理餐厨、厨余等固体有机废弃物，快速、高效地转化成数量与效益可观的昆虫蛋白饲料原料。2022年，公司将加快路德生物(武汉)公司试生产进度，并与国内大型餐厨垃圾处理厂深度对接，推进厨余转化昆虫蛋白饲料的规模化发展。
调整股权激励计划，绑定核心员工利益，保障业绩持续快速增长
公司拟调整2020年限制性股票激励计划中2022、2023和2024年公司层面的业绩考核目标，主要调整内容为增加净利润指标考核选项。新增净利润考核指标，将公司高管、核心骨干人员利益与公司业绩增长绑定，有助于提升其积极性，保障公司业绩和收入增长。
酒糟业务增长亮眼，新增产能支撑持续成长
技术体系厚积薄发∶白酒糟生物发酵饲料产品共有23项自主研发专利，古蔺路德拥有一套先进成熟的技术工艺设备体系，为持续扩产打下坚实基础;上游率先布局:已与地方政府签署相关投资协议并设立子公司，与贵州珍酒集团、金沙窖酒、劲酒集团、国台酒业等酒企稳定合作，保证原料供应量与质量;下游客户渠道打通:已进入下游客户采购目录，并获得良好口碑，与现代牧业、新希望等多家知名客户建立了较为稳定的合作关系，具有稳定的客户基础。公司目前规划古蔺、金沙及遵义项目产品产能合计30万吨/年，目前已投运古蔺项目7万吨/年，未来产能扩张带动业绩提升，同时产品持续提价，保证收益稳定提升。
盈利预测及投资建议
预计2022-2024年公司河湖淤泥/工业泥浆业务维持稳定，公司酒糟资源化产品年末产能将分别达到17万吨/年、22万吨/年、30万吨/年，假设综合产能利用率分别为55.9%、86.4%和94.7%，预计2022-2024年产品产量分别为9.5万吨、19.0万吨和28.4万吨。随着技术进步、产能爬坡，预计酒糟资源化产品毛利率逐年稳步提升，分别为32%、36%和40%。
预计公司2022-2024年营业收入分别为4.74亿元、6.96亿元、9.33亿元，增速分别为24.0%、46.9%和34.1%，归母净利润分别为0.91亿元、1.38亿元和2.00亿元，同比增速分别为20.61%、51.79%和44.87%，目前市值对应的PE分别为21.4x、14.1x、9.8x，给予“买入”评级。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有家机构给出评级，买入评级7家，增持评级0家；
来源：
长江证券-路德环境(688156)-《深度布局，有机糟渣资源化业务蓄势待发》。2022-6-26；
中泰证券-路德环境(688156)-《酒糟资源化业务快速发展，未来量价齐升驱动业绩高增》。2022-4-22；
(每天10分钟，专业解读新财富脱水研报精华，分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要，关注“知识星球”)
●路德环境(688156)：酒糟资源化新赛道，有机糟渣资源化业务蓄势待发
摘要：
公司成立之初专注河湖淤泥治理，完成国内第一个城市内湖泊污染底泥的环保处理项目——武汉外沙湖项目。在开展仁怀市盐津河水环境治理项目时白酒糟及渗滤液污染问题显现，依靠多年相关技术积淀，公司建立起白酒糟生物发酵饲料业务板块。
预计公司2022-2024年营业收入分别为4.74亿元、6.96亿元、9.33亿元，增速分别为24.0%、46.9%和34.1%，归母净利润分别为0.91亿元、1.38亿元和2.00亿元，同比增速分别为20.61%、51.79%和44.87%，给予“买入”评级。
公司简介
路德环境科技股份有限公司成立于2006年8月，于2020年9月在上海证券交易所科创板上市。作为环保行业的高新技术企业，公司专注于河湖淤泥、工程泥浆等高含水废弃物的处理处置，新拓展白酒糟生物发酵饲料业务。
公司主营业务
路德环境主营业务的布局是在实践中围绕高含水废弃物逐步捕捉机会进行拓展的过程。公司成立之初专注河湖淤泥的治理，结合水利专业背景与环保市场需求，完成国内第一个城市内湖泊污染底泥的环保处理项目——武汉外沙湖项目，将相关技术成功产业化应用;在探索中，公司发现河湖淤泥源头之一的工程泥浆体量大，存在减量化需求，开启工程泥浆的处理处置;在开展仁怀市盐津河水环境治理项目时白酒糟及渗滤液污染问题显现，依靠多年相关技术积淀，公司建立起白酒糟生物发酵饲料业务板块;2020年通过收购尚源恒运的80%股权，路德新增水处理业务。
公司股权结构
酒糟资源化新赛道，粮价上涨背景下需求提升
环保趋严叠加资源化属性，酒糟环保处理有实际需求。一方面，白酒糟若未经过妥善的环保处理，其中成分易酸败、腐臭、霉变，造成环境污染;另一方面，酿酒剩余糟渣中具有含量可观的营养成分，不加利用地丢弃亦是一种资源浪费。酱香型白酒糟营养成分显著高于其他香型白酒糟，所得饲料产品价值更高，酱酒产能仍处于持续扩张期，行业空间较大，预计到2024年酱酒糟资源化业务市场空间约24.7亿元，其他香型白酒及啤酒酒糟资源化市场空间可达298亿元，合计300亿元以上。
2020年，农业部发布“限抗令”，新型替代产品的研发与应用得到政策支持与鼓励，白酒糟生物发酵饲料在营养成分、产品价格等方面有优势，按5%酒糟生物发酵饲料产品替代2%豆粕+3%玉米的方案计算，每吨饲料成本可节省69.63元，有助于降低养殖成本。
培育昆虫饲料蛋白产品业务，稳步推进厨余生物资源化量产
2021年9月，公司设立路德生物(武汉)公司，尝试通过昆虫协同微生物降解技术处理餐厨、厨余等固体有机废弃物，快速、高效地转化成数量与效益可观的昆虫蛋白饲料原料。2022年，公司将加快路德生物(武汉)公司试生产进度，并与国内大型餐厨垃圾处理厂深度对接，推进厨余转化昆虫蛋白饲料的规模化发展。
调整股权激励计划，绑定核心员工利益，保障业绩持续快速增长
公司拟调整2020年限制性股票激励计划中2022、2023和2024年公司层面的业绩考核目标，主要调整内容为增加净利润指标考核选项。新增净利润考核指标，将公司高管、核心骨干人员利益与公司业绩增长绑定，有助于提升其积极性，保障公司业绩和收入增长。
酒糟业务增长亮眼，新增产能支撑持续成长
技术体系厚积薄发∶白酒糟生物发酵饲料产品共有23项自主研发专利，古蔺路德拥有一套先进成熟的技术工艺设备体系，为持续扩产打下坚实基础;上游率先布局:已与地方政府签署相关投资协议并设立子公司，与贵州珍酒集团、金沙窖酒、劲酒集团、国台酒业等酒企稳定合作，保证原料供应量与质量;下游客户渠道打通:已进入下游客户采购目录，并获得良好口碑，与现代牧业、新希望等多家知名客户建立了较为稳定的合作关系，具有稳定的客户基础。公司目前规划古蔺、金沙及遵义项目产品产能合计30万吨/年，目前已投运古蔺项目7万吨/年，未来产能扩张带动业绩提升，同时产品持续提价，保证收益稳定提升。
盈利预测及投资建议
预计2022-2024年公司河湖淤泥/工业泥浆业务维持稳定，公司酒糟资源化产品年末产能将分别达到17万吨/年、22万吨/年、30万吨/年，假设综合产能利用率分别为55.9%、86.4%和94.7%，预计2022-2024年产品产量分别为9.5万吨、19.0万吨和28.4万吨。随着技术进步、产能爬坡，预计酒糟资源化产品毛利率逐年稳步提升，分别为32%、36%和40%。
预计公司2022-2024年营业收入分别为4.74亿元、6.96亿元、9.33亿元，增速分别为24.0%、46.9%和34.1%，归母净利润分别为0.91亿元、1.38亿元和2.00亿元，同比增速分别为20.61%、51.79%和44.87%，目前市值对应的PE分别为21.4x、14.1x、9.8x，给予“买入”评级。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有家机构给出评级，买入评级7家，增持评级0家；
来源：
长江证券-路德环境(688156)-《深度布局，有机糟渣资源化业务蓄势待发》。2022-6-26；
中泰证券-路德环境(688156)-《酒糟资源化业务快速发展，未来量价齐升驱动业绩高增》。2022-4-22；
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