继秦安股份之后,周二(10月12日)竟然有两家上市公司同日发布投资期货头寸亏损的相关公告,并同时立下“flag”称“将终止期货投资计划”。这不禁让人深思,难道全是期货惹得祸?

一个上市公司是山东金麒麟股份有限公司(以下简称“金麒麟”,证券代码603586)。该公司公告显示,10月12日,公司将前期建仓的热卷2110合约全部平仓,本次平仓亏损2051.117万元。截至目前,公司期货平仓累计亏损10776.677万元,占公司2020年度经审计净利润的66.07%。公告称:“公司已将前期建仓的期货合约全部平仓,将终止期货投资交易,终止开展期货投资及相关计划,公司未来仍将主要精力投入主业经营中。”

另一家是上市公司是杭州豪悦护理用品股份有限公司(以下简称 “豪悦护理”,证券代码:605009 )。该公司发布的《关于子公司投资期货相关事项的说明》显示 :“截至2021年10月11日期货结算,子公司江苏豪悦实业有限公司(以下简称‘江苏豪悦’)投入期货账户累计资金15310万元,期货账户累计亏损(含浮动亏损)6934.15万元。”公告也表示:“期货投资具有高风险性,其收益具有极大不确定性,子公司江苏豪悦决定有序终止期货投资,不再新增资金投入,不增加期货仓位,对目前持仓谨慎决策择机进行减仓、平仓处理,尽快终止期货业务,公司未来仍将主要精力投入主业经营中。”

从这两家公司的公告来看,期货亏损的原因有何不同呢?公司参与期货的主要目的是否一样?期货业内人士对此议论纷纷。

从公开资料来看,金麒麟主要是汽车零部件出口企业,其主导产品汽车刹车片,主要用于轿车、部分商用车。该公司主营业务为摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售。而此次期货投资的热轧卷板期货产品也是公司产品原材料成本中占比最大的物料。

在2020年5月—2021年5月期间,热卷期货价格从3200元/吨,大幅上涨到6700元/吨。今年5月13日,该公司就发布公告称,子公司将前期建仓的期货投资合约热卷2105全部平仓,平仓亏损8725.56万元(含2021年第一季度报告已确认非经常性损益之期货合约浮动盈亏损失),占公司2020年度经审计净利润的53.50%。投资损失的原因为近期钢材价格波动异常剧烈超出操作人员的常规判断所致。

“利用期货市场对冲原料风险,对于上市公司本身而言是明智之举。”实盘赛金牌导师谭伟鸿表示,金麒麟公司本应充分借助期货市场,对冲原材料采购价格上涨风险,平滑、稳定公司长期收益。然而,公司偏离套期保值的入市定位,在公司原材料——热卷大涨的行情中,反向进行做空操作。不仅没有对自身实体产业进行保护,反而亏损累累。平仓累计亏损超亿元,损失可谓惨痛,其背后的教训更是极其深刻!

更令人觉得“无厘头”的是,豪悦护理的主营是个人卫生用品,婴儿、成人两项产品收入占比超过88%。作为生产型企业,该公司进行期货投资原本是应该围绕化纤或者纸浆期货进行,持仓数据却显示,公司全部持仓都在焦煤、焦炭两个品种上。豪悦护理在公告中解释称,鉴于公司前期新建厂房,钢材等原料需求较大,为间接对冲相关材料价格,公司管理层进行期货套期保值操作。

对豪悦护理的以上解释,业内人士持质疑态度:“如果是因为厂房建设,公司期货层面的持仓应该是以螺纹钢,或者玻璃期货为主。可12日披露的持仓数据却显示,公司全部持仓都在焦煤、焦炭两个品种上。”

停止期货投资计划,一刀切的决定是否明智?

针对以上两家公司“停止期货投资计划”的表述,这不免让人联想到曾被称为上市公司“期货大神”的秦安股份。以秦安股份为代表的上市公司却另辟蹊径,在主营业务大幅亏损的情况下,曾多次参与期货投资实现了公司的利润增长。然而,去年9月14日,秦安股份发布公告称:“期货投资具有高风险性,其收益具有极大不确定性,随着期货标的的价格恢复常态,未来期货投资的盈利空间有限,公司将有序退出对大宗商品期货的操作,降低期货交易规模。”

“这又是一个因噎废食的决策!”谭伟鸿直言,金麒麟和豪悦护理两家公司如果能够坚持套期保值的理念参与市场,那么完全可以对产业发展起到保驾护航的重要作用。反之,因为前一个错误的投资决策,而放弃一个成熟金融工具的合理运用,在原材料价格如此剧烈波动的市场环境中,企业将更难于立足于激烈的市场竞争中。

当前,国际经贸形势日益复杂多变,期货衍生品的风险对冲作用进一步受到重视有关。今年,A股越来越多的上市公司披露参与期货市场投资的盈亏信息。截至7月份,上半年发布套期保值公告的A股上市公司数量超556家,已超过2020年全年水平,产业企业越来越多利用期货市场管理风险。

不过,有投资者质疑:“如此重大的原则性经营决策失误,是否反映了金麒麟和豪悦护理作为上市公众公司,需要进一步完善内部法人治理结构,加强投资风险管理体系建设?”

期货日报记者在翻看资料时发现,金麒麟在今年4月28日就发布了关于2021年度期货交易额度授权的公告,并公布了期货交易管理制度。该公告称,公司审议通过了《山东金麒麟股份有限公司关于2021年度期货交易额度授权的议案》,董事会同意授权公司使用不超过公司最近一期经审计净资产10%的自有资金在不影响正常经营、操作合法合规的前提下,择机进行原材料期货套期保值和期货投资,并授权公司董事长在上述资金额度范围行使决策权并负责组织实施,授权期限自本次董事会审议通过之日起十二个月内有效。公司设立期货交易管理领导小组,小组由公司董事长、总裁、财务部、供应链管理部等负责人组成,董事长担任小组组长。

“当下市场竞争激烈,而国际大宗商品价格又如过山车一般,市场不确定性风险骤增!”谭伟鸿表示,当前已容不得实体企业犹豫要不要用期货工具,而是要认真思考如何用好期货工具,为稳健经营保驾护航。对于投资者而言,应该全面了解期货市场的功能,就能理性看待上市公司套期保值期货端的盈亏,大可不必大惊失色,误读误判。

业内人士表示,要正确使用期货、期权等衍生品工具,对于实体企业并非易事。恰恰相反,需要上市公司练就过硬的“内功”。一方面,企业要拥有专业的期现团队及人才储备,建立健全的风险管理制度等;另一方面,还要树立牢固的风险底线思维,在实际操作中,坚守正确的套期保值理念,做好持仓管理,设定严格止损限制,保证风险可控,切莫把套保变投机。

“公司期货交易的目的是,为能在现货市场的价格波动中把握节奏,避免原材料价格波动带来的影响及增加公司收益。”——互联网是有记忆的,金麒麟公司在今年4月公告中曾经立下“避免原材料波动影响进行期货交易”的“flag”依然可以查到。

因此,实体企业在期货投资中是否应该经常扪心自问,当初套期保值及期货投资的初心是否已经改变?究竟是正确使用规避市场风险、增强企业竞争力,还是是抱着侥幸心理搞投机,亏损之后再仓皇而逃“因噎废食”?

疫情加剧导致实施较严格封锁

IMF下调本国今明年经济增长预测

国际货币基金组织(IMF)下调了它对本国今年和明年的经济增长预测,理由是最近COVID-19病例激增迫使实施较严格的封锁。

  

立足华盛顿的该银行在周二新发布的《世界经济展望》中,将本国今年的经济增长预期从6月宣布的5.4%下调至3.2%。

IMF的这个最新预测也低于政府今年全年4%到5%的目标。

IMF世界经济研究部主管那巴在电视新闻发布会上说,「因为第2季度疫情恶化,病例增加的各种发展,我们下调了对今年的预测。」

  

本国的国内生产总值(GDP)在2021年4月至6月期间增长11.8%,是32年来最高的季度增长,主要是因为「低基数效应」,因为2020年同期为负增长16.9%。

2020年第2季度,为遏制COVID-19的扩散,实施了最严格的封锁-加强版小区隔离(ECQ),导致大部分经济停滞。

  

今年,大马尼拉在3月29日至4月11日被置于ECQ,随后在4月12日至5月14日是修改版ECQ (MECQ)。

  

随后在6月和7月的大部分时间里实施了一般性小区隔离(GCQ)。

  

在高传染性的新冠肺炎德尔塔变种的威胁之际,8月6日至20日重新实施了ECQ,随后于8月21日至9月15日实施MECQ。

  

虽然从大流行引发的衰退中退出是一个可喜的进展,但本国经济仍远未达到2019年或COVID-19危机前的增长水平。

  

那巴说,「我哦们也预期今年下半年浅复苏,因为对病例增加的担忧再起。」

  

由于今年增长预期放慢,IMF估计本国经济在2022年将增长6.3%,比较它在6月预计的7%。

IMF对2022年的预测也低于政府目标的7%-9%。

  

那巴说,「我们认为,随着疫苗的持续推广、政策支持的持续和菲律宾经济的持续复苏,预计菲律宾经济在2022年大约将增长6%。」

  

他说,贸易伙伴增长的好转也可能支持2022年的本国经济。

ALLDay Marts设定IPO最终报价

AllDay Marts公司周三表示,它首次公开发行(IPO)的最终报价定为每股普通股0.6比索。

  

该维拉领导的公司告诉股交所,股票最终发行量为6,857,143,000股,其中期权股票高达685,714,000股。

AllDay Marts于8月提交了IPO的注册声明。证券交易署(SEC)于9月批准了它的IPO。

SEC早些时候说,此次IPO将于10月15日至25日进行,而上市日期定于11月3日。

SEC援引AIIDay Marts提交的文件称,IPO所得将用于偿还债务、资本支出和扩张的营运资金。

AlIDay Marts是一家超市运营商,共有33间门店。

央行启动QR Ph P2M

便利商家接受客户电子支付

菲律宾中央银行(BSP)周二正式推出QR Ph P2M,让商家可以轻松接受电子支付。

  

据BSP行长迪奥克诺说,拥有合作银行账户的客户现在可以在2万多家参与商户的3万多个地点进行QR Ph支付。

  

合作银行包括AllBank、亚洲联合商业银行、Cebuana Lhuillier农村银行、中兴银行、菲律宾土地银行、中华银行、StarPay、友联银行和USSC货币服务。

  

迪奥克诺在视频?动上说,「QR Ph P2M让百货商店、药店、超市、五金店和餐馆等商家可以轻松接受电子支付,甚至可以在客户家中安全进行。」

  

他补充说,「我们预计,在今天的活动之后,会有更多的支付服务提供商和商家将加入到QR Ph P2M平台。」

BSP于2019年11月推出了个人对个人支付的QR Ph,或QR Ph P2P,主要服务于非正规部门的汇款和支付。它最初有6个试点参与者,到2021年8月底增加到23个。

  

交易量也出现了激增,与2020年第2季度相比,交易量增加了近13倍,交易额与2020年4月至6月相比增加了45倍以上。

  

迪奥克诺说,「为了补充QR Ph的P2P组成,我们开发了个人对商户的QR Ph,并于今年4月开始试运行。」

  

该项目是BSP和菲律宾支付管理公司联合发起的。

  

迪奥克诺一直倡导本国交易数字化,因为他认为到2025年本国将成为一个没有硬币的社会,届时小笔交易将通过QR完成。

  

全球科技公司思科委托进行的一项调查发现,到2024年,本地企业的数字化可能会为本国经济增添280亿美元。

参议院财政委员会批准NEDA明年预算提议

参议院财政小组委员会周三批准了国家经济与发展署(NEDA)2022年预算141.2亿比索的提案。

  

社会经济企划部长蔡荣富在审议过程中说,这笔总额中的11亿比索被拨给了菲律宾统计署。

  

他说,该机构的首要任务之一是实施菲律宾身份识别系统或PhilSys,以及进行其任务之一的人口普查和调查。

  

蔡部长说,目标是今年登记国民身份证的人数实现5000万到7000万。

  

截至10月8日,月4320万人登记国民身份证第1阶段,而3590万人完成了第2阶段登记。

  

第1阶段是数据的登记,第2阶段是生物特征数据的采集。

NEDA表示,今年目标的海外菲律劳登记人数约为500万,并发放约3700万张身份证。

  

到明年,NEDA将开始转向移动身份证和其它数字凭证。

  

蔡部长早些时候说,数字化,包括国民身份证的发放,可以加快援助的分发,比如在大流行和灾难期间的社会改良。

受到偿还外债等影响

9月国际储备总额下降

菲律宾中央银行(BSP)周三报告,本国国际储备总额(GIR)水平在9月下滑,主要是由于本国偿还外债。

  

央行公布的数据显示,9月的GIR水平从8月的1079.64亿美元降至1071.56亿美元,但高于去年同期的1004.43亿美元。

  

它在一份附带声明中说,「GIR水平环比减少主要是由于偿付中央政府外汇债务和国际市场金价下跌导致BSP黄金储备的价值下调。」

  

国库局(BTr)最新数据显示,中央政府的债务在8月飙升至11.642万亿比索的历史新高。

  

央行表示,这个最新的GIR水平表明,外部流动性缓冲「绰绰有余」,相当于10.8个月的商品进口额、服务支出和主要收入。

  

据估计,基于原始期限,它约为短期外债约的7.6倍,基于剩余期限约为5.2倍。

  

本国的净国际储备总额(NIR)-GIR与短期负债总额之间的差额-同样从8月的1079.6亿美元下降8.1亿美元至1071.5亿美元。

在国内外各种因素交互作用下

菲股收盘下降比索兑美元升值

周三,对美国2021年9月的消费者价格指数(CPI)和美国主要上市公司财报公布的观望态度拖累了本地主要股指,但是比索对美元升值。

  

菲律宾股票交易所指数(PSEi)收盘下降,跌0.55%,或38.9点,报7,068.92点。

  

全股指追随,下滑0.38%,或16.81点,报4,403.26点。

  

半数类股追随该主要股指,即工业,1.8%;控股公司,0.94%;和服务,0.76%。

  

在另一方面,矿业与石油上涨2.55%; 金融,1.29%;地产,0.56%。

  

成交量总计13.3亿股,成交额119.3亿比索。

  

下降股以111比89领先上升股,而48种不变。

  

与此同时,比索对美元汇率升值,比较一天前的50.85,收报50.655。

  

它开市报50.82,比较周二收市的50.86变化不大。

  

它走挺到50.6,但也贬值到50.83,因此平均在50.688。

  

成交额从上个交易日的7.5787亿美元上升到11.05亿美元。

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