有一个叫做“国家金融与发展实验室”的权威机构,发布了关于今年上半年整个中国的杠杆率的报告。

这份报告中的数据显示:

全国整体的杠杆率果然有大幅度增长;

而居民和民营企业也果然死活不肯加杠杆了。

我们先科普一下啥是杠杆。

杠杆就是债务,加杠杆就是增加债务。准确地说,是债务占GDP的比例增加,叫杠杆率增加。

杠杆率升高的最直接意义就是:

大家借的债更多了,却没有创造出同比例的实际财富(GDP)。这通常表明,经济下行,很多投资都是无效的,或者暂时还没有发挥出效益来。

只看总体杠杆率还不够,还得看它的结构。

整个社会中的经济行为主体,分为三个部门:居民(自然人)、企业、政府。

这三个部门的行为模式和各自的动机是有所不同的,因而也会有不同的加杠杆动作。

人们买房需要借钱,企业建厂需要借钱,政府修路建桥需要借钱,正是这些债务构成了发行货币的主体——我们手中大部分钱都是别人的债务。

从这三个部门各自的杠杆率,可以看出内在的结构性问题。

今年上半年,结构性问题就很大。

从总量上看,上半年全国的宏观杠杆率大幅升高:从去年底的263.8%升到了273.1%,升高9.3个百分点。

但是分部门来看呢,加杠杆最猛的是政府,居民和企业都是按兵不动,战战兢兢。

政府部门杠杆率上半年共上升了2.7个百分点,从去年底的46.8%升至49.5%,对上半年整体杠杆率的升幅贡献是29%。

看起来还不算多是吧,区区2.7个百分点而已。但是这背后,是有很多账算到地方融资平台和各种国企头上了。

所以上半年企业部门的杠杆率升幅很大:

企业(非金融类企业)部门,一共上升6.5个百分点至,上半年整体杠杆率的升幅贡献是70%。

但这是基于两个原因:

1、主要是国企、基建企业在加杠杆,加大融资,而民营企业几乎没有增长。

国企债务及融资平台债务,在企业部门债务中占主要部分。

在全部投资中,下行最为严重的是民营企业,国有企业却是逆势增长。

从固定资产投资中可以窥见一斑:

在全部内资企业上半年的固定资产投资中,国有及国有控股单位投资同比增长了9.2%,而私营企业投资同比增速仅有5.3%,其他有限责任企业投资同比增速也只有5.0%。

2、这5.3%的增速,很大程度上还是由于短期票据融资的拉动。

票据的承兑和贴现也是银行的表内信贷业务,由于企业本身的投资(贷款)需求不足,不但不足甚至还主动去杠杆,可是银行又有硬性的贷款考核要求,对私营企业的投放量必须达到一定标准,所以银行就通过票据直接贴现或转贴现来提升贷款投放量,以此完成考核。

这不能真实地反映企业的主动加杠杆需求。

如果去掉国企的话,企业部门是几乎没有增长的。

如果再去掉短期票据融资的超额拉动的话,民营企业其实是处于主动去杠杆的状态。

居民部门就更典型了,上半年居民的债务增速创了历史新低——只有8.1%。

不对比不知道,居民债务在2017-2019年的复合平均增速你猜是多少?

18.3%。

如果再往前推十年更是不得了,从2007到2016年,居民债务复合平均增速更是高达24.2%。

没有对比就没有伤害,估计那只能成为记忆中的高光时刻了。

居民贷款中,增速最低的是短期消费贷款,只有2.9%;住房贷款(居民中长期贷款)是6.8%;经营性贷款15.1%。

除经营性贷款外,消费贷款和住房贷款的增速都是近十来年的最低值。

居民是真的不敢借债了,是真的没信心了。

居民的债务与房地产市场高度相关,稳住房地产才能稳住居民杠杆率;或者反过来说,居民杠杆率的稳定,也是房地产稳定的重要条件。

但是由于众所周知的原因,很多居民的可支配收入出现了严重下滑:今年上半年居民人均可支配收入为18463 元,同比增速降至4.7%。

可是债务支出是刚性的啊。挣钱虽然少了,还债还是原样,导致偿债比例上升。

6月末我国居民偿债比率为11.4%(假设债务平均久期18年)。2015年以来,发达国家居民部门偿债比率普遍下行,但我们的偿债比率却大幅上升——

这意味着居民还债后的真实可支配收入还要更低。

所以像居民和民营企业这种没靠山的,都不敢负债了。

不但不加,还主动去杠杆,比如就有很多人提前还房贷。

搞笑的是,8月1号交通银行发了一条公告说,提前还贷要交1%的补偿金,通过这种方式不让大家去杠杆了。

不过随后一看激起的反响很大,交行又把这条公告撤掉了。

我打听了一下,有不少银行在通过各种办法阻挠人们提前还贷。

有的关闭了线上申请通道,有的各种拖时间、制造各种障碍,可以说是非常无耻。

这都反映了当下的现实情况:资产负债表衰退。

“资产负债表衰退”这个概念是日本学者辜朝明用来解释90年代日本衰退的。如果想更好地了解关于资产负债表衰退理论,除了可以选读杨卫隆先生的《大崩溃》外,强烈建议精读辜朝明先生的《大衰退》,后者作为世界级的经济学家,他的阐述也更加专业和精细。

衰退的时候,资产价格会下跌,所以大家的资产都会缩水,但负债却是刚性的,于是导致资不抵债。

企业和居民为了弥补资产负债表的创伤,又会抑制自己的借贷行为,从追求利润最大化转为追求负债最小化。

一旦进入这样一个资产负债表衰退的循环,想要逆转便变得十分困难。即使收入和利润有所回升,大家也是想着还本付息,拿去还债,而不会去做新的投资。

其底层原因,是对未来缺乏信心。

当前中国的居民部门和民营企业部门也出现了“资产负债表衰退”的某些迹象,值得引起注意。

反正政府是先加为敬了,那么民间什么时候举杯?#经济#

【重要通知丨博兴县教育和体育局关于做好2022年幼儿园招生工作的通知】
各镇(街道)学区,县直各有关学校,县直幼儿园:
为进一步规范我县幼儿园招生管理工作,根据《幼儿园工作规程》《山东省学前教育条例》等文件精神,结合本县实际,现就做好2022年招生工作通知如下:
一、招生对象
2022年幼儿园小班招生对象:2018年9月1日至2019年8月31日期间出生、具有接受普通教育能力的幼儿。
二、招生原则
1.相对就近,免试入园。坚持相对就近就便的原则,统筹兼顾、合理安排,接收满足条件的适龄幼儿入园。
2.信息公开,规范流程。各级各类幼儿园要坚持公开、公平、公正的原则,明确招生入园要求,公开工作流程,通过各种方式主动向社会公布相关信息。
三、招生程序
(一)发布招生信息
通过“博兴县人民政府”官网 、“博兴教体在线”微信公众号等发布全县2022年幼儿园招生工作的通知和各幼儿园招生计划;各幼儿园通过本园网站、幼儿园微信公众号和社区宣传栏等途径发布招生简章。
(二)报名与录取工作
全县幼儿园招生工作统一安排在8月6日(星期六)至8月15日(星期一)进行。招生工作分为网上报名、现场审核和招生录取三个阶段。
1.网上报名
2022年博兴县幼儿园网上报名服务平台网址:
https://t.cn/A6amePyy(报名时段开通)https://t.cn/A6ameP2K ,家长登陆“博兴县幼儿园网上报名服务平台”进行网上报名,按要求如实填写《博兴县幼儿园新生报名确认单》并下载打印。
每名幼儿只能选报一所幼儿园,每所幼儿园报名人数设上限,最高为招生计划人数的1.2倍。不具备网上报名条件的家长,可在约定的时间内到现场请幼儿园协助填报。
2.现场审核
8月11日--13日,由一名家长带领幼儿携带纸质版报名确认单及其他要求的材料,到所报幼儿园现场确认报名信息,审核材料。因家长提供虚假材料,影响幼儿正常入园的,由家长负完全责任。
3.招生录取
城区各普惠性幼儿园要严格审核报名材料,招收符合入园条件的幼儿,不得以报名先后顺序作为录取依据。如符合条件的报名人数超过招生计划,可按居住地“相对就近”原则,也可由幼儿园采取电脑派位、随机录取等方式确定录取名单,切实做到公平、公正、公开。有空余学位时可适当放宽招收条件,最大限度满足适龄幼儿入园需求。幼儿逾期未到现场确认的,视为自动放弃录取资格。https://t.cn/A6ameP2u ,幼儿园公布录取名单,家长可上网查询报名结果。
4.未完成招录计划的幼儿园可进行第二次招生
网上报名时间为https://t.cn/A6amePLi ,家长可上网查询报名结果。
5.其他说明
(1)依法保障残疾儿童受教育的权利。有条件的学前教育机构可以安排具有接受普通教育能力的学龄前残疾儿童随园就读。
(2)落实各项教育优待政策。对符合条件的引进高层次高技能人才子女、公安英烈和因公牺牲伤残公安民警子女等其他特殊情况者,由适龄儿童家长提供相关材料,按文件规定办理。
(3)户口随祖父母、外祖父母或其他法定监护人的情况。监护人在城区内有合法固定住所,符合下列条件之一的适龄儿童,依据其祖父母、外祖父母或其他法定监护人合法固定住所可选择就读城区普惠性幼儿园:幼儿父母双方都是现役军人;父母双方都是公派出国的专家、技术人员;孤儿;父母双方名下无独立住房,且儿童与其监护人的户口、居住地长期和祖父母、外祖父母在一起者。
(4)商业用房、民间契约及协议均不视作招生的房产依据。
(5)适龄儿童入园报名所需材料涉及时限要求,如无特别说明的,截止日期均为2022年7月31日。
(三)组织新生入园
幼儿入园前,应当按照县卫生健康部门相关规定进行健康检查,体检合格后方可入园。新生统一报到时间为8月25日--31日,开学时间为9月1日。各幼儿园于8月25日前将入园通知书发到每个入园幼儿手中,收到通知后,家长可携带相关材料按时到幼儿园报到,办理入园手续。
(四)加强学籍管理
拟报名2022年秋季小班的幼儿均需网上报名。新生入园学籍信息将全部从网上招生报名平台中获取,不参与网上报名的将无法录入全国学前教育管理信息系统。不按报名程序或未经学区批准擅自招收的幼儿,不予注册学籍。按照我省学籍管理相关规定,各幼儿园须于9月底前完成2022年新入园幼儿学籍注册工作。
四、城区幼儿园招生
(一)城区县直公办幼儿园和普惠性民办幼儿园招生
招收具有城区户口且在城区内有住房的适龄儿童、城区内有住房并实际居住人员子女、进城务工经商随迁子女。公办城镇小区配套幼儿园,优先满足本居住区居民适龄子女入园需求,并提供普惠性服务;如学位出现剩余,可招收周边社区适龄儿童入园。
(二)城区县直公办幼儿园和普惠性民办幼儿园报名材料
1.城区派出所户籍且家庭住址在城区的适龄幼儿
报名材料:提供幼儿园新生报名确认单、户口簿、房产证(或不动产权证,产权人为直系亲属或幼儿本人)、儿童预防接种证等有效证件。所需材料需提供原件及复印件各一份。
说明:购买新建住房且已实际交房并居住的,如果不动产权证尚未办理,需提供购房合同、交全款票据、水电暖及物业管理费发票等材料。购买二手房的,应有房产证(或不动产权证)且实际居住。购买新建住房尚未交房的和交房后尚未实际居住的,均不能作为入园依据。凡提供购房合同或发票的,幼儿园要实地验证。
2.县域内非城区派出所户籍但家庭住址在城区的适龄幼儿
(1)父母在城区有自有住房(产权所有人须为适龄幼儿父母或幼儿本人)且已居住的适龄幼儿。
报名材料:提供幼儿园新生报名确认单、户口簿(幼儿户口须随父或母)、房产证(或不动产权证,产权人为适龄幼儿父母或幼儿本人)、儿童预防接种证等有效证件。所需材料需提供原件及复印件各一份。
说明:购买二手房的,应有房产证(或不动产权证须过户一年以上)且实际居住,其他情况同上。
(2)父母在城区无自有住房的进城务工或经商随迁子女。
报名条件:需父母至少一方在城区合法务工或经商一年以上,并且在城区合法租住一年以上。
报名材料:提供幼儿园新生报名确认单、户口簿(幼儿户口须随父或母)、儿童预防接种证、提供实体店房产证明或房管部门备案的房屋租赁合同、经商人员提供市场监管部门颁发的营业执照(1年以上)或进城务工人员提供的用工单位签订1年以上劳动合同等。所需材料提供原件及复印件各一份。
3.非博兴县户籍的外来务工或经商随迁子女
报名材料:提供幼儿园新生报名确认单、户口簿(由现居住地公安部门签发的父母一方的居住证及原籍户口簿,幼儿户口须随父或母)、儿童预防接种证、房产证明(产权人须为适龄幼儿父母或本人,或一年以上的正式租住手续)、夫妻双方至少一方提供的用工单位1年以上的劳动合同等或市场监管部门颁发的营业执照。所需材料提供原件及复印件各一份。
(三)城区其他幼儿园招生
城区其他公办幼儿园本着园所实际,坚持相对就近原则自主招生。民办城镇小区配套幼儿园优先招收本小区内适龄儿童入园,并应提供普惠性服务;有剩余学位时,可以面向周边社区招生。
五、各镇(街道)幼儿园招生
各镇(街道)幼儿园招生由各镇(街道)学区具体组织实施,可结合各镇域实际,灵活采取网上、现场等形式的报名方式,本着就近入园的原则招收服务范围内的适龄儿童,所需提交的报名材料由各学区自行确定。原则上不允许校车跨镇(街道)接送幼儿。
六、招生纪律
(一)加强组织领导
各单位要成立招生工作领导小组,加强统筹协调,明确责任分工,认真做好相关证件查验和特殊情况走访调查工作,确保招生工作稳妥顺利、公平公正;要妥善处理好社会热点、焦点问题,树立幼儿园良好形象,维护教育声誉。


(二)严格招生管理
幼儿入园除进行健康检查外,禁止任何形式的考试或测查。各幼儿园要按照办园规模和招生计划招生,合理控制班额,创造条件满足适龄儿童的入园需求。各县直幼儿园的招生简章须经县教体局审核备案后向社会公布,各镇(街道)幼儿园的招生简章由各学区具体负责。本次完成招生计划的幼儿园,明年春季不再组织招生,也不得招收已被其他幼儿园录取的幼儿。
(三)做好宣传引导
幼儿园招生工作涉及广大人民群众的切身利益,政策性强,受关注度高,各幼儿园要扎实有效地开展宣传引导工作。要畅通招生咨询电话和其他咨询平台,及时解答群众疑惑,为家长提供入园指导服务。
各镇(街道)学区、各有关学校、各幼儿园要按照本通知要求,结合各自实际,切实抓好贯彻落实。

县教育和体育局招生咨询电话:0543-2381357
咨询时间:上午8:30-12:00,下午14:30-18:00
县教育和体育局招生监督电话:0543-2321148

附件1:博兴县幼儿园新生报名确认单
附件2:博兴县2022年幼儿园招生计划汇总表



博兴县教育和体育局
2022年7月15日

对西安彩晶61%股权的拍卖资格限定,几乎是为Secretary Kang量身定制的,所以成功落槌并无悬念,相当于以5/6倍PE买下一家半导体及锂电池湿电子优秀公司,锂电池电解液添加剂T3P具有“全国唯一的生产资质”,并绑定中国兵器西安近代化学研究所(中国最大化学含能材料研究中心)。以今年目标并表利润六千多万来计算,可一举抬升每股估值6-7元,或40%,且前途光明。[哇][冲刺][666][红灯笼][阿玛尼芍药]


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