明泰铝业电话会议纪要 20220306
公司近期基本情况介绍:
1-2 月的销量从数据看不是很理想，主要是铝价上涨太快和春节影响，对发货节奏的影 响。
目前全年的销售目标还是 140 万吨，再生铝还是 80 万吨。主要的产能增加是明晟新材料 搬迁，设备已经进入调试阶段，可以贡献 8 万吨增量;义瑞新材料有热轧投产，今年增加 5 万吨;光阳铝业也在调试阶段，今年在 3-5 万吨销量。公司下半年的产销量增加会更多 一些。
当前出口市场，从销售内部统计数据看，外贸的加工费比内贸高 1000 元左右，目前国外 铝锭价格比国内铝锭价格要高，这部分也会有利润贡献。去年前三季度出口占 26%左右， 从 Q4 开始外贸的出口放量，现在可以占到 37%，外贸预计 Q1 整体可以占 35%以上。 从产品结构看，效果比较显著，目前建材占 6%(用于大型场馆的屋面料;雕刻版、门板 料)，工业耗材占 36%;新能源及电子家电占 20%;汽车交通占 18%;食品药品包装 15%; 其他就是新基建军工领域。后期增量包括 25 万吨电池方面的材料(义瑞新材投产)。今年 预计电池箔、铝塑膜箔、电池 pack 箱等新能源产品销量在 8 万吨左右。
2 月销量数据较差的原因包括 3 点，公司自己之前也过高预期了，其实 9 万多吨已经不错 了。1 月-2 月初物流不畅，公司也希望自己的库存降一降，腾出库存，使得在制金属料压 一下，把周转速度提起来:
✓ 自身生产方面没有跟上，部分出口的货由于没有全部生产完导致发货不及预期:因为
规格的原因导致做货不齐有 0.5-1 万吨，导致外贸部少发了这么多。
✓ 铝锭价格上涨过快，公司国内客户计价按照发货当天计价，导致现在国内客户提货观 望，且 2021 年底国内贸易商屯了一定量的货。国内客户中，有一半是发给贸易商， 因为过年前订了很多货，铝价最近快速上涨，贸易商自己不提货，下游终端客户也不 提货，客户担心接盘之后，铝价下跌，会承担亏损，所以货放在了明泰的仓库没有提 走。内贸就是贸易公司，因为市场的因素，想延迟提货，大概也有 1 万吨。(从定价机 制上，公司和国内专业型的铝厂比如南山忠旺不同，这些企业交货期 2 个月左右，是 锁价的，基本上最近发的货按照 2 万的价格发出去的)从 3 月来看，实际上客户那边 都处于复工的状态，目前几天发货还可以
✓ 明晟新材料搬迁过程中一开始生产不太顺利，搬迁之后，需要理顺生产流程，设备的 调试稳定，以及投料顺序都不是很正产。
下游需求景气度
✓ 比较好的除了外贸，就是医药家用铝箔、新能源汽车和电池方面。
✓ 比较一般的是和建材和 6 系的大宗材料。房地产不景气的情况下，很多行业都会关
联，2 月最后半个月市场上没有很好的反馈，可能是放假时间长或者铝价太高不愿意
备货，3 月最近几天，贸易商也开始逐步发货了。 明泰是一个综合性铝厂，每个行业所处的发展阶段不一样，每个行业都有自己的淡旺季。 比如 2022Q1 电池材料、汽车材料、食品药品包装，需求非常旺盛，但是在这方面的产能 有限，使得公司处于交不出货的状态;但是，建材行业，比如屋顶屋面料，自动化设备 6061 等板材出口并不是景气，量在下滑;导致目前市场有分化。 当前巩义的几家企业，永杰万达巨科，都是订单比较饱和。
Q:外贸需求好体现在哪里?
在 20 年以前，国外的铝加工行业，已经减少了投资，北美、欧洲、日韩都没有新增，目 前就 2 个工厂是最近 20 年的增量。但是，铝材是可回收的高能量金属，应用市场一直在 向好。公司外贸的增长是翻倍多增长，2012 年之前是 1-1.5 万吨，美国市场还占了一般， 今年 2022 年连续两个月发货量在 4 万吨。
铝的需求多元化，2020-2021 年因为欧美转型往中高端走汽车、电池、飞机、半导体，国 外的铝厂各种成本都比较高，所以聚焦在中高端领域。诺贝丽斯，400 万吨里面有 100- 150 万吨汽车，160 万吨易拉罐材料，40-50 万吨的航材/半导体材料，他们的建材和氧化 料(加工费 5000-8000 左右加工费的)都已经放弃了。所以这些客户都来找明泰，化妆品 氧化料/电池方面的中低端产品，市场也让给了明泰。 因为明泰是综合性的铝加工企业，不像南山只有易拉罐、汽车板、航材三种产品。明泰自 己的产品，非常不适合南山华峰这样的企业去干。所以我们的外贸量在最近 2-3 年增长是 非常快的，多种产品去承接需求。所以国内和国外从我们做的产品来看，综合型铝厂国内 外都比较少一些。所以未来 3 年中，200 万吨的规划，市场容量肯定是够的，如何把国外 的项目拿到手，一步一步扩大份额增加产销量，是需要锻炼内功的。
Q:去年可以看到经过长期萧条之后，加工费上调了不少，未来如何看?
公司认为，工业企业至少要维持在 5-10%的净利率，否则无法支撑研发、提升附加值。
在 2012 年-2018 年，因为大干快上，供大于求，这段时间恢复到供需平衡或者略微失衡的 状态，目前公司平均加工费在 5000 元左右，单吨平均净利在 1500 左右，大概就是 5-8%的 净利率，对我们这样的行业(我们定位中档产品)，所以这个利润率是恢复到了合理的区 间。如果继续上涨，服务的是中小企业/贸易商，我们也要把合理的利润让给终端客户/贸 易商，让他们去更好发展。加工费大跌的可能性不太大，目前除了魏桥的项目，没有其他 新增产能。供给端已经不会出现之前的情况。 需求端随着限塑令，碳中和，铝的应用前景会越来越广泛。公司会根据自身的产品结构， 比如上了义瑞新材，可以改善自己的产品结构，提升附加值。 这两年经济形式比较好，可以恢复自身的增长，这是公司长期发展比较好的方式，不能激 进也不能悲观。
Q:外贸利润如何?
海外平均加工费比国内多 1000，伦铝和沪铝价差 2000 多，但要扣除一部分汇率的损失。 伦铝和沪铝价差已经到了 2000 多。实际上我们还有 2000 块的铝锭差价，如果出口常规的 5052 材料，目前国外的出口量占了 1/3。国内加工费在 4000-4300，国外在 5000 多，还 要加上内外贸的价差，但是也要考虑汇率的波动。目前很多企业都在出口的原因就是国内/ 国外的正挂。
Q:国内外客户定价方式?
国外参考 LME，合同按照前 1 个月均价，LME+加工费;国内参考长江现货价和上海有色 网，明泰是按照发货当天计算。
Q:客户如果延期不提货，有什么办法?
30 天内催客户提货，超过 30 天没提货回炉重造，加工费损失客户全部承担。(公司有 30% 的预收款)
Q:加工费是否还有上调空间?
要看接受度，和下游客户形成良好关系。 海外客户本来铝锭价格就很高了，再提加工费说不过去，不能把客户都得罪了。 内贸降低加工费概率不大，特别好的领域比如铝箔可能有些产品会单独上调加工费。比如 家用箔和医药包装箔，前几年加工费价格在 5500-6000 元/吨，目前已经到了 7000 元/吨 多，海外的一些药箔长期在 7000 元/吨，今年已经到了 10000 元/吨多，说明市场供小于 求，市场也有足够的接受力承受这个价格。
Q:海外客户对再生铝的接受度?
在 3C 和汽车领域有溢价。
#投资##价值投资日志[超话]#
公司近期基本情况介绍:
1-2 月的销量从数据看不是很理想，主要是铝价上涨太快和春节影响，对发货节奏的影 响。
目前全年的销售目标还是 140 万吨，再生铝还是 80 万吨。主要的产能增加是明晟新材料 搬迁，设备已经进入调试阶段，可以贡献 8 万吨增量;义瑞新材料有热轧投产，今年增加 5 万吨;光阳铝业也在调试阶段，今年在 3-5 万吨销量。公司下半年的产销量增加会更多 一些。
当前出口市场，从销售内部统计数据看，外贸的加工费比内贸高 1000 元左右，目前国外 铝锭价格比国内铝锭价格要高，这部分也会有利润贡献。去年前三季度出口占 26%左右， 从 Q4 开始外贸的出口放量，现在可以占到 37%，外贸预计 Q1 整体可以占 35%以上。 从产品结构看，效果比较显著，目前建材占 6%(用于大型场馆的屋面料;雕刻版、门板 料)，工业耗材占 36%;新能源及电子家电占 20%;汽车交通占 18%;食品药品包装 15%; 其他就是新基建军工领域。后期增量包括 25 万吨电池方面的材料(义瑞新材投产)。今年 预计电池箔、铝塑膜箔、电池 pack 箱等新能源产品销量在 8 万吨左右。
2 月销量数据较差的原因包括 3 点，公司自己之前也过高预期了，其实 9 万多吨已经不错 了。1 月-2 月初物流不畅，公司也希望自己的库存降一降，腾出库存，使得在制金属料压 一下，把周转速度提起来:
✓ 自身生产方面没有跟上，部分出口的货由于没有全部生产完导致发货不及预期:因为
规格的原因导致做货不齐有 0.5-1 万吨，导致外贸部少发了这么多。
✓ 铝锭价格上涨过快，公司国内客户计价按照发货当天计价，导致现在国内客户提货观 望，且 2021 年底国内贸易商屯了一定量的货。国内客户中，有一半是发给贸易商， 因为过年前订了很多货，铝价最近快速上涨，贸易商自己不提货，下游终端客户也不 提货，客户担心接盘之后，铝价下跌，会承担亏损，所以货放在了明泰的仓库没有提 走。内贸就是贸易公司，因为市场的因素，想延迟提货，大概也有 1 万吨。(从定价机 制上，公司和国内专业型的铝厂比如南山忠旺不同，这些企业交货期 2 个月左右，是 锁价的，基本上最近发的货按照 2 万的价格发出去的)从 3 月来看，实际上客户那边 都处于复工的状态，目前几天发货还可以
✓ 明晟新材料搬迁过程中一开始生产不太顺利，搬迁之后，需要理顺生产流程，设备的 调试稳定，以及投料顺序都不是很正产。
下游需求景气度
✓ 比较好的除了外贸，就是医药家用铝箔、新能源汽车和电池方面。
✓ 比较一般的是和建材和 6 系的大宗材料。房地产不景气的情况下，很多行业都会关
联，2 月最后半个月市场上没有很好的反馈，可能是放假时间长或者铝价太高不愿意
备货，3 月最近几天，贸易商也开始逐步发货了。 明泰是一个综合性铝厂，每个行业所处的发展阶段不一样，每个行业都有自己的淡旺季。 比如 2022Q1 电池材料、汽车材料、食品药品包装，需求非常旺盛，但是在这方面的产能 有限，使得公司处于交不出货的状态;但是，建材行业，比如屋顶屋面料，自动化设备 6061 等板材出口并不是景气，量在下滑;导致目前市场有分化。 当前巩义的几家企业，永杰万达巨科，都是订单比较饱和。
Q:外贸需求好体现在哪里?
在 20 年以前，国外的铝加工行业，已经减少了投资，北美、欧洲、日韩都没有新增，目 前就 2 个工厂是最近 20 年的增量。但是，铝材是可回收的高能量金属，应用市场一直在 向好。公司外贸的增长是翻倍多增长，2012 年之前是 1-1.5 万吨，美国市场还占了一般， 今年 2022 年连续两个月发货量在 4 万吨。
铝的需求多元化，2020-2021 年因为欧美转型往中高端走汽车、电池、飞机、半导体，国 外的铝厂各种成本都比较高，所以聚焦在中高端领域。诺贝丽斯，400 万吨里面有 100- 150 万吨汽车，160 万吨易拉罐材料，40-50 万吨的航材/半导体材料，他们的建材和氧化 料(加工费 5000-8000 左右加工费的)都已经放弃了。所以这些客户都来找明泰，化妆品 氧化料/电池方面的中低端产品，市场也让给了明泰。 因为明泰是综合性的铝加工企业，不像南山只有易拉罐、汽车板、航材三种产品。明泰自 己的产品，非常不适合南山华峰这样的企业去干。所以我们的外贸量在最近 2-3 年增长是 非常快的，多种产品去承接需求。所以国内和国外从我们做的产品来看，综合型铝厂国内 外都比较少一些。所以未来 3 年中，200 万吨的规划，市场容量肯定是够的，如何把国外 的项目拿到手，一步一步扩大份额增加产销量，是需要锻炼内功的。
Q:去年可以看到经过长期萧条之后，加工费上调了不少，未来如何看?
公司认为，工业企业至少要维持在 5-10%的净利率，否则无法支撑研发、提升附加值。
在 2012 年-2018 年，因为大干快上，供大于求，这段时间恢复到供需平衡或者略微失衡的 状态，目前公司平均加工费在 5000 元左右，单吨平均净利在 1500 左右，大概就是 5-8%的 净利率，对我们这样的行业(我们定位中档产品)，所以这个利润率是恢复到了合理的区 间。如果继续上涨，服务的是中小企业/贸易商，我们也要把合理的利润让给终端客户/贸 易商，让他们去更好发展。加工费大跌的可能性不太大，目前除了魏桥的项目，没有其他 新增产能。供给端已经不会出现之前的情况。 需求端随着限塑令，碳中和，铝的应用前景会越来越广泛。公司会根据自身的产品结构， 比如上了义瑞新材，可以改善自己的产品结构，提升附加值。 这两年经济形式比较好，可以恢复自身的增长，这是公司长期发展比较好的方式，不能激 进也不能悲观。
Q:外贸利润如何?
海外平均加工费比国内多 1000，伦铝和沪铝价差 2000 多，但要扣除一部分汇率的损失。 伦铝和沪铝价差已经到了 2000 多。实际上我们还有 2000 块的铝锭差价，如果出口常规的 5052 材料，目前国外的出口量占了 1/3。国内加工费在 4000-4300，国外在 5000 多，还 要加上内外贸的价差，但是也要考虑汇率的波动。目前很多企业都在出口的原因就是国内/ 国外的正挂。
Q:国内外客户定价方式?
国外参考 LME，合同按照前 1 个月均价，LME+加工费;国内参考长江现货价和上海有色 网，明泰是按照发货当天计算。
Q:客户如果延期不提货，有什么办法?
30 天内催客户提货，超过 30 天没提货回炉重造，加工费损失客户全部承担。(公司有 30% 的预收款)
Q:加工费是否还有上调空间?
要看接受度，和下游客户形成良好关系。 海外客户本来铝锭价格就很高了，再提加工费说不过去，不能把客户都得罪了。 内贸降低加工费概率不大，特别好的领域比如铝箔可能有些产品会单独上调加工费。比如 家用箔和医药包装箔，前几年加工费价格在 5500-6000 元/吨，目前已经到了 7000 元/吨 多，海外的一些药箔长期在 7000 元/吨，今年已经到了 10000 元/吨多，说明市场供小于 求，市场也有足够的接受力承受这个价格。
Q:海外客户对再生铝的接受度?
在 3C 和汽车领域有溢价。
#投资##价值投资日志[超话]#
喜欢小柳的每一天都很快乐.
从淡粉色湿漉漉的云朵到首尔花期暖烘烘的阳光，有时开着网飞哼唧着问流行的电视剧，是傻乎乎吃掉三明治纸的小笨蛋,是睡过去十八小时懵懵的小猪.听她笑着说我很想你，听她手指敲钢琴键盘的声音，听她说我们总会再见，看她的每一次变化我都会满心幸福.
当我跨过沉沦的一切,向着永远开战的时候,你是我永恒的旗帜.
从淡粉色湿漉漉的云朵到首尔花期暖烘烘的阳光，有时开着网飞哼唧着问流行的电视剧，是傻乎乎吃掉三明治纸的小笨蛋,是睡过去十八小时懵懵的小猪.听她笑着说我很想你，听她手指敲钢琴键盘的声音，听她说我们总会再见，看她的每一次变化我都会满心幸福.
当我跨过沉沦的一切,向着永远开战的时候,你是我永恒的旗帜.
过年炒货小零食不能买太早！买太早都吃完了！
现在买刚刚好！还都发货，线下店也很多！
我这期绝对是查缺补漏最强项，33款冷门新型炒货，保准有你们没吃过的新奇好味道，巧克力坚果，脏脏奶枣，提拉米苏巴旦木真的必备，属实是好吃到都不愿意分享给亲戚的程度~
#吃出春节仪式感##世界名校新东方高材生大表哥#
1⃣️ 来伊份：新味道最出彩的一家，老店出的新花样绝对值得尝试。
1. 脏脏腰果：姐妹们信我，这个真的值得买！绝对是妈见夸系列，买完劝你藏好不然你都吃不着！醇厚巧克力味加上腰果香到停不下来，里面的腰果口感很脆，巧克力皮是甜中带一点点苦的，味道融合的很完美，我真的一吃就根本停不下来，都给我买！
2. 提拉米苏巴旦木：喜欢吃甜巧克力的就买这个提拉米苏口味，基本上没有苦味，甜巧+坚果，感觉用这个能让家里的多动症小朋友都安静下来吃零食。
3. 梅里坚：玩花样还是得看来伊份，话梅脆皮里面花生夹心，话梅还是那种甜咸口，吃起来也太上头了，这个调味真的绝，脆脆小零食真的太好吃了。
4. 脏脏奶芙枣：奶枣本身就已经很好吃了，加上巧克力粉那直接味觉拉满，整体都是甜甜的口感，我就是无法拒绝巧克力味的东西~
5-7. 减糖山楂糕、奶油话梅、琥珀桃仁：当然实在是很在乎热量的可以买减糖山楂糕，酸甜适中，口感很好，越吃越香甜，也是不会腻的小零食。话梅和核桃仁就是常规的味道啦，也是好吃的。
2⃣️ 薛记炒货：网红炒货店，有很多独家小零食，口感层次最丰富的一家。
8. 枣有杏心：乳粉裹着枣子的设定就是他家原创的，总共有三层，枣里还有扁桃仁，口感超级丰富，吃起来趣味性很强，甜度也是微微的，很好接受。
9. 巴丹之恋：招牌啦，确实好吃，乳粉包裹着巴旦木，微甜，是面面的口感，奶味搭配坚果香果然也很无敌，爱吃甜食的值得入。
10. 坚果海苔肉松球：一口爆炸的快乐热量炸弹来了，海苔肉松+奶油+可可+巴旦木，这能不好吃吗，相当浓郁，咸甜的刚刚好，而且吃一颗就能满足，多了会腻，所以热量也不算很过分。
11-12. 酸奶山楂球、原味山楂棒：强推山楂球，这玩意我一下能吃一斤！外层是酸奶味白巧，其实白巧是会有点甜腻的，所以搭配山楂夹心的酸简直是完美，追剧啥的一不留神可能一包就没了。山楂棒其实就是山楂糕啦，做成棒棒糖形状可可爱爱。
13. 牛肉味蚕豆：又咸又上头的就是它了，是油滋滋的蚕豆，虽然没有牛肉味但是咸香味绝对是足的，蚕豆也很脆，就是感觉调味盐没办好，有的会咸过头。
14. 奶香草莓球：如果喜欢那种奶粉味道的，还可以买这个，草莓夹心是处理过的，有点像软糖口感了，外面的奶味又很解腻。
15. 雪梅：比较常规的雪梅味道，是吃进嘴巴会有清凉感的那种，吃腻了其他零食可以吃这个，清爽。
3⃣️ 恰恰：继我的水蜜桃、冰淇淋瓜子之后，我又给大家搜集了更多独特口味。
16. 桂花奶茶：满满的港式奶茶香甜味，这个大家绝对可以尝试，获得办公室姐妹一致好评！等我再想吃一口的时候它已经没了…没了…没了！！吃到嘴里回味还有桂花香，奶茶味的东西果然就是好吃，桂花奶茶yyds！
17. 日式咖喱：谁能拒绝咖喱味的瓜子呢，咖喱味主要是在瓜子壳上，一定要带壳嗦，跟吃小龙虾似的那种嗦。
18. 火锅番茄：超浓郁的番茄味，虽然我没吃出来火锅，很接近那种经典番茄薯片。
19. 山核桃：我愿称之为核桃的平替，真的就是核桃的味道浓缩在了小小的瓜子上，平价又好吃。
20. 藤椒：爱辣人士狂喜，虽然辣度轻微不挑人，但是藤椒味真的很特别，吃起来也不奇怪。
21. 泰式椰芒：这个比较失望，芒果味基本没吃出来，就比较像原味的感觉。
4⃣️ 三只松鼠：发挥稳定，好吃不挑口味。
22. 咸蛋黄鱼皮脆：爱的人会超爱这个，如果能接受鳕鱼片类型的小零食，这个超值得，咸蛋黄裹的味道浓郁，配着鱼皮脆，香到舌头根。
23. 紫薯花生：甜甜的紫薯脆皮搭配花生也是一绝。花生只要搭配好脆皮，真的是怎么吃怎么好吃。
24. 黄金玉米花：就和海底捞的玉米花味道一模一样，我还以为我在海底捞等位呢我，纯咸口的脆脆爆米花既视感。
25. 蟹香蚕豆：比较经典的搭配啦，外面的脆皮就是最常见的那种蚕豆酥皮，吃起来不会油，就是蟹香稍微淡了一点。
5⃣️ 百草味：有部分比较创新的小零食，大部分还是常规味道。
26. 炭黑花生：造型像小鹅卵石，但是口感很好，脆感十足，外层是可使用炭，就是吃起来没什么特别的味道，但是挺好玩。
27. 老醋蚕豆：又奇怪又上头，它的调味很复杂，淡淡的醋味+甜卤味，刚入口很神奇但不会排斥，甚至想多吃几个，我看过年的下酒菜得有它一份子。
28. 冻干草莓：这个酸味特别足，甜味会慢慢散出来，就是想到味道我都会不自觉的分泌口水的程度，口感是干实的。
29. 脆爽青梅：汁水超级饱满，甚至比得上新鲜的程度，但是吃进嘴里还是有腌制过的味道，清甜为主带一点酸。
30. 甜香小紫薯：在高热量小零食里的一股清流，直接烘烤的紫薯，微微甜，懒人健康小零食。
31. 蔬菜脆：口感和味道都没得挑，里面蔬菜也超级多种，秋葵、南瓜、红薯等等，是咸口微油，就是热量有点小高，没看着那么健康。
32-33. 香蕉片、山楂卷：常规味道啦，香蕉片就是经典甜甜味，没什么可挑的。山楂卷的味道酸甜味很足，但是口感偏硬了，没其他家的山楂糕好吃。 https://t.cn/A6ihSAGC
现在买刚刚好！还都发货，线下店也很多！
我这期绝对是查缺补漏最强项，33款冷门新型炒货，保准有你们没吃过的新奇好味道，巧克力坚果，脏脏奶枣，提拉米苏巴旦木真的必备，属实是好吃到都不愿意分享给亲戚的程度~
#吃出春节仪式感##世界名校新东方高材生大表哥#
1⃣️ 来伊份：新味道最出彩的一家，老店出的新花样绝对值得尝试。
1. 脏脏腰果：姐妹们信我，这个真的值得买！绝对是妈见夸系列，买完劝你藏好不然你都吃不着！醇厚巧克力味加上腰果香到停不下来，里面的腰果口感很脆，巧克力皮是甜中带一点点苦的，味道融合的很完美，我真的一吃就根本停不下来，都给我买！
2. 提拉米苏巴旦木：喜欢吃甜巧克力的就买这个提拉米苏口味，基本上没有苦味，甜巧+坚果，感觉用这个能让家里的多动症小朋友都安静下来吃零食。
3. 梅里坚：玩花样还是得看来伊份，话梅脆皮里面花生夹心，话梅还是那种甜咸口，吃起来也太上头了，这个调味真的绝，脆脆小零食真的太好吃了。
4. 脏脏奶芙枣：奶枣本身就已经很好吃了，加上巧克力粉那直接味觉拉满，整体都是甜甜的口感，我就是无法拒绝巧克力味的东西~
5-7. 减糖山楂糕、奶油话梅、琥珀桃仁：当然实在是很在乎热量的可以买减糖山楂糕，酸甜适中，口感很好，越吃越香甜，也是不会腻的小零食。话梅和核桃仁就是常规的味道啦，也是好吃的。
2⃣️ 薛记炒货：网红炒货店，有很多独家小零食，口感层次最丰富的一家。
8. 枣有杏心：乳粉裹着枣子的设定就是他家原创的，总共有三层，枣里还有扁桃仁，口感超级丰富，吃起来趣味性很强，甜度也是微微的，很好接受。
9. 巴丹之恋：招牌啦，确实好吃，乳粉包裹着巴旦木，微甜，是面面的口感，奶味搭配坚果香果然也很无敌，爱吃甜食的值得入。
10. 坚果海苔肉松球：一口爆炸的快乐热量炸弹来了，海苔肉松+奶油+可可+巴旦木，这能不好吃吗，相当浓郁，咸甜的刚刚好，而且吃一颗就能满足，多了会腻，所以热量也不算很过分。
11-12. 酸奶山楂球、原味山楂棒：强推山楂球，这玩意我一下能吃一斤！外层是酸奶味白巧，其实白巧是会有点甜腻的，所以搭配山楂夹心的酸简直是完美，追剧啥的一不留神可能一包就没了。山楂棒其实就是山楂糕啦，做成棒棒糖形状可可爱爱。
13. 牛肉味蚕豆：又咸又上头的就是它了，是油滋滋的蚕豆，虽然没有牛肉味但是咸香味绝对是足的，蚕豆也很脆，就是感觉调味盐没办好，有的会咸过头。
14. 奶香草莓球：如果喜欢那种奶粉味道的，还可以买这个，草莓夹心是处理过的，有点像软糖口感了，外面的奶味又很解腻。
15. 雪梅：比较常规的雪梅味道，是吃进嘴巴会有清凉感的那种，吃腻了其他零食可以吃这个，清爽。
3⃣️ 恰恰：继我的水蜜桃、冰淇淋瓜子之后，我又给大家搜集了更多独特口味。
16. 桂花奶茶：满满的港式奶茶香甜味，这个大家绝对可以尝试，获得办公室姐妹一致好评！等我再想吃一口的时候它已经没了…没了…没了！！吃到嘴里回味还有桂花香，奶茶味的东西果然就是好吃，桂花奶茶yyds！
17. 日式咖喱：谁能拒绝咖喱味的瓜子呢，咖喱味主要是在瓜子壳上，一定要带壳嗦，跟吃小龙虾似的那种嗦。
18. 火锅番茄：超浓郁的番茄味，虽然我没吃出来火锅，很接近那种经典番茄薯片。
19. 山核桃：我愿称之为核桃的平替，真的就是核桃的味道浓缩在了小小的瓜子上，平价又好吃。
20. 藤椒：爱辣人士狂喜，虽然辣度轻微不挑人，但是藤椒味真的很特别，吃起来也不奇怪。
21. 泰式椰芒：这个比较失望，芒果味基本没吃出来，就比较像原味的感觉。
4⃣️ 三只松鼠：发挥稳定，好吃不挑口味。
22. 咸蛋黄鱼皮脆：爱的人会超爱这个，如果能接受鳕鱼片类型的小零食，这个超值得，咸蛋黄裹的味道浓郁，配着鱼皮脆，香到舌头根。
23. 紫薯花生：甜甜的紫薯脆皮搭配花生也是一绝。花生只要搭配好脆皮，真的是怎么吃怎么好吃。
24. 黄金玉米花：就和海底捞的玉米花味道一模一样，我还以为我在海底捞等位呢我，纯咸口的脆脆爆米花既视感。
25. 蟹香蚕豆：比较经典的搭配啦，外面的脆皮就是最常见的那种蚕豆酥皮，吃起来不会油，就是蟹香稍微淡了一点。
5⃣️ 百草味：有部分比较创新的小零食，大部分还是常规味道。
26. 炭黑花生：造型像小鹅卵石，但是口感很好，脆感十足，外层是可使用炭，就是吃起来没什么特别的味道，但是挺好玩。
27. 老醋蚕豆：又奇怪又上头，它的调味很复杂，淡淡的醋味+甜卤味，刚入口很神奇但不会排斥，甚至想多吃几个，我看过年的下酒菜得有它一份子。
28. 冻干草莓：这个酸味特别足，甜味会慢慢散出来，就是想到味道我都会不自觉的分泌口水的程度，口感是干实的。
29. 脆爽青梅：汁水超级饱满，甚至比得上新鲜的程度，但是吃进嘴里还是有腌制过的味道，清甜为主带一点酸。
30. 甜香小紫薯：在高热量小零食里的一股清流，直接烘烤的紫薯，微微甜，懒人健康小零食。
31. 蔬菜脆：口感和味道都没得挑，里面蔬菜也超级多种，秋葵、南瓜、红薯等等，是咸口微油，就是热量有点小高，没看着那么健康。
32-33. 香蕉片、山楂卷：常规味道啦，香蕉片就是经典甜甜味，没什么可挑的。山楂卷的味道酸甜味很足，但是口感偏硬了，没其他家的山楂糕好吃。 https://t.cn/A6ihSAGC
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