#数据解读# 【数据解读】主要指标持续好转 经济继续恢复向好
今年以来，在省委省政府的坚强领导下，全省各级各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，在常态化疫情防控前提下，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持推动高质量发展，坚决打好三大攻坚战，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，有力有序推进企业复工复产达产，全力拓展存量创造增量。4月份，全省经济基本面不断稳固，主要经济指标持续好转，经济继续恢复向好。
一、经济基本面不断稳固
一是就业形势总体稳定。聚焦农民工、高校毕业生、贫困地区劳动力等重点群体，千方百计保居民就业，全省就业形势保持总体稳定。截至4月底，全省实现城镇新增就业11.07万人，完成年度任务的32.57%。输转城乡富余劳动力同比增长10.6%，完成年计划的90%；创劳务收入增长2.4%，完成年计划的28.3%。二是保供稳价取得成效。居民消费价格涨幅持续回落，4月份，全省居民消费价格同比上涨2.3%，涨幅比3月份回落0.4个百分点，连续两个月涨幅回落，其中猪肉、鲜菜、鸡蛋、鲜果等主要农副产品价格涨幅均回落。1—4月全省居民消费价格同比上涨3.0%，涨幅低于全国水平1.5个百分点。三是民生保障有力有序。在优先保障疫情防控和“三保”资金需求的基础上，全力保障扶贫、环保和城乡社区等重大基础设施建设以及为民办实事等民生政策落地落实。1—4月，财政11类民生支出占全省一般公共预算支出的83.1%。自然生态保护、公共卫生、城乡社区公共设施、最低生活保障和扶贫等支出均快速增长。环境质量持续向好，1—4月，全省14个市州所在城市PM2.5浓度同比下降2.9%，14个市州空气质量平均优良天数比率为90.1%，38个考核断面地表水水质优良比例为100%。安全生产形势稳定，各类生产安全事故和直接经济损失分别下降52.47%和73.72%。四是复工复产有序推进。随着各项支持政策措施落地见效，企业产能有序恢复，达产水平进一步提高。从企业问卷调查情况看，4月底各行业企业产能均逐步恢复，比4月初均明显好转。近期，全省文化旅游体育经营场所安全有序开放。“五一”假期，全省接待国内游客和旅游收入分别恢复至去年“五一”假日的64%和60%。五是降本减负成效显现。援企稳岗政策加快兑现，截至5月6日，已为10.5万户企业减免社保费16.9亿元，共为337户企业缓缴社保费1.5亿元。随着财政金融支持政策对中小微企业的积极兑现，市场主体降本减负成效明显。1—3月，全省累计实现减税降费42.87亿元，其中2020年新出台优惠政策新增减税降费14.64亿元。4月末，全省金融机构小微企业贷款增长6.9%，超过全省贷款增速，增速比3月末提高0.3个百分点。
二、主要指标回升向好
从生产看，一是农业生产形势良好。截至5月11日，全省完成春播面积4283.7万亩，总体进度略快于去年。冬小麦、冬油菜长势总体较好，一类苗占比同比分别增加5.1和1.9个百分点。生猪产能逐步恢复。一季度全省能繁殖母猪存栏增长11.6%，1—4月畜牧业投资增长1.96倍。二是工业生产明显回升。4月份全省规模以上工业增加值同比增长9.0%，增速比上月提高15.7个百分点，比全国高5.1个百分点。采矿业、制造业、电力热力燃气及水生产和供应业增加值增速均回升。38个大类行业中28个行业增加值同比增长，增长面73.7%，其中，22个行业增速在两位数以上，26个行业增速比3月份回升。规模以上工业重点监测的15种产品中有11种产品产量同比增长，11种产品产量增速比上月加快。三是服务业逐步改善。1—3月，全省规模以上服务业十大行业门类中，除交通运输、仓储和邮政业外，其余九大行业门类营业收入增速比1—2月均回升。其中，水利环境和公共设施管理业、信息传输软件和信息技术服务业分别增长84.5%和0.4%。4月份服务业用电量较快回升，降幅比3月份收窄7.3个百分点。
从需求看，一是固定资产投资持续好转。随着全省项目开工和建设力度进一步加快，投资继续回升好转。1—4月，全省固定资产投资同比下降0.1%，降幅比一季度收窄9.0个百分点，连续两个月收窄，增速比全国高10.2个百分点，投资回升基础进一步巩固。制造业、房地产开发、基础设施投资三大领域均回升，增速比一季度分别提高12.2、9.6和9.0个百分点；民间投资由一季度的下降6.2%提高到增长6.2%。二是市场销售逐步恢复。4月份，全省社会消费品零售总额同比下降3.8%，降幅比3月份收窄3.6个百分点，连续两个月收窄，增速比全国高3.7个百分点。全省限额以上单位23个商品类值中有15类商品零售额比3月份降幅收窄或增速回升，其中6类实现正增长。占比较大的汽车类、石油及其制品类销售明显改善，增速比3月份分别加快10.2和0.5个百分点。居住类商品降幅明显收窄，部分消费升级类商品销售改善，基本生活类商品增势平稳。三是进口总值保持增长。在金属矿及矿砂、镍钴新材料、机电产品等进口快速增长的带动下，1—4月全省进口总值同比增长20.8%；农产品出口较快增长，实现出口7.4亿元，增长24.7%。
三、新动能逆势增长
市场主体活跃度提高。今年以来，通过推行市场主体登记注册全程“网上办、掌上办”，持续完善压缩企业开办时间改革，持续加大对个体工商户扶持力度，市场主体活力进一步得到激发。1—4月，全省新设立市场主体增速比一季度提高19.6个百分点。其中，新设立企业、个体工商户分别增长5.25%和2.24%。日均新登记企业182户，比一季度多53户。
新产业较快增长。1—4月，全省规模以上工业战略性新兴产业、高技术产业和装备制造业增加值分别增长0.9%、16.2%和9.4%，增速比一季度分别提高5.4、7.1和10.3个百分点。在医药制造业投资的有力带动下，1—4月全省高技术制造业增长57.6%。
新业态逆势增长。1—4月，全省限额以上批零住餐业通过公共网络实现销售额同比增长17.4%，增速比一季度提高7.5个百分点。全省快递业务量增长29.0%，增速提高8.8个百分点。
四、要素指标走势趋好
在工业、投资、消费恢复向好的带动下，用电量、货运量、存贷款等要素指标持续向好。一是工业用电量增速加快。4月份全省工业用电量同比增长7.8%，增速比3月份提高8.2个百分点。40个行业大类中有22个行业用电量同比增长，比3月份增加5个。二是交通物流持续回暖。随着复工复产的加快推进，物资运输需求增长，交通物流较快回暖。4月份，全省铁路货运量、公路货运量同比分别增长16.5%、9.9%，增速比3月份分别提高8.9和10.0个百分点。三是金融存贷稳中有升。今年以来，为有力支持实体经济恢复发展，国家加大货币政策逆周期调控力度，4月末M2同比增长11.1%，货币供应充足，带动全省金融存贷款稳中有升。4月末全省金融机构本外币各项存、贷款余额分别比3月末提高1.7和0.1个百分点。
总的来看，全省疫情防控形势持续向好，生产生活秩序加快恢复，经济持续恢复向好。同时，当前全球疫情和世界经济形势仍然严峻复杂，不稳定不确定因素明显增多。下一步，全省各地各部门要按照党中央、国务院和省委、省政府部署要求，在常态化推进疫情防控工作前提下，把“六保”作为“六稳”工作的着力点和支撑，进一步落实落细各项政策措施，确保完成决战决胜脱贫攻坚目标任务，全面建成小康社会。
今年以来，在省委省政府的坚强领导下，全省各级各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，在常态化疫情防控前提下，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持推动高质量发展，坚决打好三大攻坚战，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，有力有序推进企业复工复产达产，全力拓展存量创造增量。4月份，全省经济基本面不断稳固，主要经济指标持续好转，经济继续恢复向好。
一、经济基本面不断稳固
一是就业形势总体稳定。聚焦农民工、高校毕业生、贫困地区劳动力等重点群体，千方百计保居民就业，全省就业形势保持总体稳定。截至4月底，全省实现城镇新增就业11.07万人，完成年度任务的32.57%。输转城乡富余劳动力同比增长10.6%，完成年计划的90%；创劳务收入增长2.4%，完成年计划的28.3%。二是保供稳价取得成效。居民消费价格涨幅持续回落，4月份，全省居民消费价格同比上涨2.3%，涨幅比3月份回落0.4个百分点，连续两个月涨幅回落，其中猪肉、鲜菜、鸡蛋、鲜果等主要农副产品价格涨幅均回落。1—4月全省居民消费价格同比上涨3.0%，涨幅低于全国水平1.5个百分点。三是民生保障有力有序。在优先保障疫情防控和“三保”资金需求的基础上，全力保障扶贫、环保和城乡社区等重大基础设施建设以及为民办实事等民生政策落地落实。1—4月，财政11类民生支出占全省一般公共预算支出的83.1%。自然生态保护、公共卫生、城乡社区公共设施、最低生活保障和扶贫等支出均快速增长。环境质量持续向好，1—4月，全省14个市州所在城市PM2.5浓度同比下降2.9%，14个市州空气质量平均优良天数比率为90.1%，38个考核断面地表水水质优良比例为100%。安全生产形势稳定，各类生产安全事故和直接经济损失分别下降52.47%和73.72%。四是复工复产有序推进。随着各项支持政策措施落地见效，企业产能有序恢复，达产水平进一步提高。从企业问卷调查情况看，4月底各行业企业产能均逐步恢复，比4月初均明显好转。近期，全省文化旅游体育经营场所安全有序开放。“五一”假期，全省接待国内游客和旅游收入分别恢复至去年“五一”假日的64%和60%。五是降本减负成效显现。援企稳岗政策加快兑现，截至5月6日，已为10.5万户企业减免社保费16.9亿元，共为337户企业缓缴社保费1.5亿元。随着财政金融支持政策对中小微企业的积极兑现，市场主体降本减负成效明显。1—3月，全省累计实现减税降费42.87亿元，其中2020年新出台优惠政策新增减税降费14.64亿元。4月末，全省金融机构小微企业贷款增长6.9%，超过全省贷款增速，增速比3月末提高0.3个百分点。
二、主要指标回升向好
从生产看，一是农业生产形势良好。截至5月11日，全省完成春播面积4283.7万亩，总体进度略快于去年。冬小麦、冬油菜长势总体较好，一类苗占比同比分别增加5.1和1.9个百分点。生猪产能逐步恢复。一季度全省能繁殖母猪存栏增长11.6%，1—4月畜牧业投资增长1.96倍。二是工业生产明显回升。4月份全省规模以上工业增加值同比增长9.0%，增速比上月提高15.7个百分点，比全国高5.1个百分点。采矿业、制造业、电力热力燃气及水生产和供应业增加值增速均回升。38个大类行业中28个行业增加值同比增长，增长面73.7%，其中，22个行业增速在两位数以上，26个行业增速比3月份回升。规模以上工业重点监测的15种产品中有11种产品产量同比增长，11种产品产量增速比上月加快。三是服务业逐步改善。1—3月，全省规模以上服务业十大行业门类中，除交通运输、仓储和邮政业外，其余九大行业门类营业收入增速比1—2月均回升。其中，水利环境和公共设施管理业、信息传输软件和信息技术服务业分别增长84.5%和0.4%。4月份服务业用电量较快回升，降幅比3月份收窄7.3个百分点。
从需求看，一是固定资产投资持续好转。随着全省项目开工和建设力度进一步加快，投资继续回升好转。1—4月，全省固定资产投资同比下降0.1%，降幅比一季度收窄9.0个百分点，连续两个月收窄，增速比全国高10.2个百分点，投资回升基础进一步巩固。制造业、房地产开发、基础设施投资三大领域均回升，增速比一季度分别提高12.2、9.6和9.0个百分点；民间投资由一季度的下降6.2%提高到增长6.2%。二是市场销售逐步恢复。4月份，全省社会消费品零售总额同比下降3.8%，降幅比3月份收窄3.6个百分点，连续两个月收窄，增速比全国高3.7个百分点。全省限额以上单位23个商品类值中有15类商品零售额比3月份降幅收窄或增速回升，其中6类实现正增长。占比较大的汽车类、石油及其制品类销售明显改善，增速比3月份分别加快10.2和0.5个百分点。居住类商品降幅明显收窄，部分消费升级类商品销售改善，基本生活类商品增势平稳。三是进口总值保持增长。在金属矿及矿砂、镍钴新材料、机电产品等进口快速增长的带动下，1—4月全省进口总值同比增长20.8%；农产品出口较快增长，实现出口7.4亿元，增长24.7%。
三、新动能逆势增长
市场主体活跃度提高。今年以来，通过推行市场主体登记注册全程“网上办、掌上办”，持续完善压缩企业开办时间改革，持续加大对个体工商户扶持力度，市场主体活力进一步得到激发。1—4月，全省新设立市场主体增速比一季度提高19.6个百分点。其中，新设立企业、个体工商户分别增长5.25%和2.24%。日均新登记企业182户，比一季度多53户。
新产业较快增长。1—4月，全省规模以上工业战略性新兴产业、高技术产业和装备制造业增加值分别增长0.9%、16.2%和9.4%，增速比一季度分别提高5.4、7.1和10.3个百分点。在医药制造业投资的有力带动下，1—4月全省高技术制造业增长57.6%。
新业态逆势增长。1—4月，全省限额以上批零住餐业通过公共网络实现销售额同比增长17.4%，增速比一季度提高7.5个百分点。全省快递业务量增长29.0%，增速提高8.8个百分点。
四、要素指标走势趋好
在工业、投资、消费恢复向好的带动下，用电量、货运量、存贷款等要素指标持续向好。一是工业用电量增速加快。4月份全省工业用电量同比增长7.8%，增速比3月份提高8.2个百分点。40个行业大类中有22个行业用电量同比增长，比3月份增加5个。二是交通物流持续回暖。随着复工复产的加快推进，物资运输需求增长，交通物流较快回暖。4月份，全省铁路货运量、公路货运量同比分别增长16.5%、9.9%，增速比3月份分别提高8.9和10.0个百分点。三是金融存贷稳中有升。今年以来，为有力支持实体经济恢复发展，国家加大货币政策逆周期调控力度，4月末M2同比增长11.1%，货币供应充足，带动全省金融存贷款稳中有升。4月末全省金融机构本外币各项存、贷款余额分别比3月末提高1.7和0.1个百分点。
总的来看，全省疫情防控形势持续向好，生产生活秩序加快恢复，经济持续恢复向好。同时，当前全球疫情和世界经济形势仍然严峻复杂，不稳定不确定因素明显增多。下一步，全省各地各部门要按照党中央、国务院和省委、省政府部署要求，在常态化推进疫情防控工作前提下，把“六保”作为“六稳”工作的着力点和支撑，进一步落实落细各项政策措施，确保完成决战决胜脱贫攻坚目标任务，全面建成小康社会。
【原油價格戰正酣 油價大跳水後攻略】
新冠肺炎疫情在全球各國接連爆發，環球經濟承受重壓。國際油價上周重挫逾20%，創近30年來最大周線跌幅紀錄，凸顯世界各國封城圍堵新冠肺炎疫情導致全球原油需求直線下墜，即使美國德州當局提議與石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯協調減產，也提振不了市場信心，原油價格將何去何從?
國際油價上周重挫逾20%，創近30年來最大周線跌幅紀錄。
紐約4月期油上周五收市跌2.79美元，報每桶22.43美元，跌11%。倫敦布蘭特5月期油收市跌1.49美元，報每桶26.98美元，跌5.2%。總結本周，國際油價連跌4周，主要因為市場擔心新型冠狀病毒疫情，將嚴重削弱原油需求，其中紐約期油錄得近30年來最大一周跌幅，紐約期油全周下挫29%，是1991年波斯灣戰爭以來最大一周跌幅，至於布蘭特期油本周則跌近21%。
標普下調油價預測
鑒於疫情在全球蔓延的趨勢，全球經濟前景不明朗，石油需求端受損，沙特與俄羅斯石油仍處於僵持階段。市場普遍看淡今年油價，有評級機構更下調今年油價預測。
評級機構標準普爾近日將今年紐約期油和布蘭特期油價格預期分別下調10美元，最新分別看每桶25美元及30美元，這是標普一個月內第二次下調今年油價預期。
高盛將第二季度布蘭特原油價格預期調降至每桶20美元，認為受到疫情的影響，預計今年全球的原油需求量會每日減少110萬桶，儘管包括美國戰略石油儲備在內的全球儲備能力約為11億桶，可吸收這部分過剩供應，但高盛指，從目前形勢來看，未來原油庫存增加的情況將會超過儲存。
美國總統特朗普早前指示能源部入市，從市場購買原油補充戰略儲備，令油價抽升5%，但光大新鴻基外匯策略師任曉平接受本報訪問時，雖然美國目前已經做了當前所有力所能及的措施，惟效果不大。他預計在今年的第二季度到第三季度內，油價低位為每桶23美元，高位為每桶37美元，認為接下來美國是否能夠化解油企的債務危機與整體經濟風險，仍要看疫情能否得到有效控制。
華大證券首席文章經濟學家楊玉川預計，油價在今年第二季度和第三季度的低位為每桶30美元，高位上限則為45美元，但不排除美國製造新的風波刺激原油小幅提升。
原油市場重新洗牌
原油價格從本月9日暴跌，究其原因主要是俄羅斯與石油輸出國組織(OPEC)談判破裂，令自2016年以來行之有效的減產協議告終，沙特阿拉伯隨即發起原油價格戰，國際油價即急跌20%。
連日來油價持續走低，俄羅斯與沙特阿拉伯雙方都不甘示弱。俄羅斯財政部長公開指國家能夠承受油價在6至100年裏處於每桶25至30美元的區間，沙特亦表態可以長期接受每桶30美元的價格。
從“石油戰”雙方的表態，不難看出其堅定的決心，分析認為，這次“石油戰”背後反映出了，屬於OPEC產油國的沙特、非OPEC產油國俄羅斯以及世界最大產油國美國，三方在原油市場份額以及利益分配的調整。
資料顯示，2018年，美國石油產量在全球石油市場佔比16%，基本與沙特、俄羅斯持平。到了2019年，美國的市場份額進一步上升至18%，超過俄羅斯和沙特的16%和15%，成為全球最大的石油生產國。光大新鴻基外匯策略師任曉平指出，即使OPEC中的沙特和俄羅斯支援並實行進一步減產，市場份額仍然被美國的頁岩油生產所搶走。
美國搞局 石油戰更趨複雜
楊玉川則指，市場份額的調整意味利益分配的調整，而調節利益分配是很困難的事。楊玉川認為，俄羅斯在石油戰中可以看出希望守住自身市場份額的底線，不過也不排除會有針對美國的政治因素。儘管俄羅斯和沙特表示會就“增產”再談判，但他認為目前看來雙方談判空間較小，且美國存在較大變數。
楊玉川表示，地緣政治因素亦是影響油價的關鍵因素之一，美國作為全球最大的石油生產國，極有可能會為了守住市場份額而採取措施以提振油價。回憶今年1月3日，美國對伊朗突然發動空襲、擊斃伊朗重要的軍事人物蘇雷曼尼，使得國際油價在最開始的兩個交易日各漲了超過3%。
他進一步指出，因為頁岩油的生產成本較高，若長期低價會令產油企業承壓，出現資金鏈問題，甚至會傳染到金融環節，會直接影響美國經濟。因此不排除美國可能會利用目前中東複雜的局勢，採取措施以刺激油價提升。
疫情持續 美頁岩油有債務危機
任曉平和楊玉川均認為，美國石油企業的債務危機甚至會轉移到金融問題，引發全球的經濟危機。
除了疫情影響外，美國的頁岩油產業面臨着不小的債務風險。2022年和2023年，美國將會有大量債券到期，其中包括許多高息債券。任曉平指出，在過去100年內，美國有大量公司“自己人買自家公司股票”，透過發債推高股票的同時，將海外資金引入美股市場。如今油價大跌，不僅衝擊了能源公司的股價，也影響了以它們為發債主體的垃圾債市場，信貸利差持續擴大，接下來企業會面臨現金流和融資挑戰，背負債務的油企業正面臨巨大資金壓力。
連日來美股出現斷崖式暴跌，在本月9日、12日、16日、19日的100天內竟觸發四次熔斷，美股的表現似乎已經傳遞出來經濟危機的信號。3月15日美聯儲推出緊急降息至0利率並推出7000億美元量化寬鬆的措施，卻未能撫平市場情緒，3月16日及3月19日再次發生熔斷，與此同時美國國債收益率創下紀錄低點。
任曉平表示，其實早在去年，美聯儲為減少經濟下行的壓力，已經透過3次降息將利率調低，但美聯儲的降息幅度並不能應對目前3%至6%的經濟衰退，當降息仍無法維持經濟的流動性時，便無法達成美聯儲調低利率的初衷。
任曉平續稱，新冠肺炎的疫情嚴重影響了美國的國內消費，而美國有近70%的GDP來自內需，因此其經濟必會承受重壓，並且疫情對於內需的影響是不可能僅透過財政手段消除的。他認為，儘管美聯儲將利率調低，但企業債及國債利率仍在上漲，無論股價還是內需，都是經濟的槓桿，在槓桿收縮的情況下，資產質量與價格都會下調。
油價持續低位 “三桶油”值吼?
3月9日油價暴跌之後，“三桶油”近來的股價表現明顯受挫。不過，“三桶油”上周五也隨大市回升，中石油(857)、中海油(883)、中石化(386)分別升9.42%、11.41%及9.38%。
從投資者角度，華大證券首席文章經濟學家楊玉川建議，國際原油價格下降，雖可降低經濟發展的成本，但並不利好油企，投資者最好謹慎入市此類油企，如接下來要持有“三桶油”相關投資產品，最好能夠在短期內的不斷調整。他表示，在“三桶油”中，中石化因有相關石化產品可對衝風險，其受影響程度相比中海油及中石油來說更小。
大摩也上調中國石化H股評級至增持，並下調中國石油H股目標價至2.49元，以反映原油價格走低的預期。大摩指出，由於中國石化70%的盈利都來自於煉化和銷售業務，如果國際油價維持在每桶30至40美元，公司的股價表現將跑贏其他股票。
大摩指，內地在國際油價低於每桶40美元時不調整成品油價格，意味着煉化利潤將維持穩定，且成品油價格整體走低對需求提升有正面影響，預計中國石化的銷售子公司將維持穩定盈利，受益於需求回暖。
如果國際油價維持每桶在30至40美元，中海油的盈利會面臨較大下行風險，但如果油價在下半年反彈至50美元的水平，中海油將在中國三大石油巨頭中最具優勢。https://t.cn/A6zDPUZz
新冠肺炎疫情在全球各國接連爆發，環球經濟承受重壓。國際油價上周重挫逾20%，創近30年來最大周線跌幅紀錄，凸顯世界各國封城圍堵新冠肺炎疫情導致全球原油需求直線下墜，即使美國德州當局提議與石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯協調減產，也提振不了市場信心，原油價格將何去何從?
國際油價上周重挫逾20%，創近30年來最大周線跌幅紀錄。
紐約4月期油上周五收市跌2.79美元，報每桶22.43美元，跌11%。倫敦布蘭特5月期油收市跌1.49美元，報每桶26.98美元，跌5.2%。總結本周，國際油價連跌4周，主要因為市場擔心新型冠狀病毒疫情，將嚴重削弱原油需求，其中紐約期油錄得近30年來最大一周跌幅，紐約期油全周下挫29%，是1991年波斯灣戰爭以來最大一周跌幅，至於布蘭特期油本周則跌近21%。
標普下調油價預測
鑒於疫情在全球蔓延的趨勢，全球經濟前景不明朗，石油需求端受損，沙特與俄羅斯石油仍處於僵持階段。市場普遍看淡今年油價，有評級機構更下調今年油價預測。
評級機構標準普爾近日將今年紐約期油和布蘭特期油價格預期分別下調10美元，最新分別看每桶25美元及30美元，這是標普一個月內第二次下調今年油價預期。
高盛將第二季度布蘭特原油價格預期調降至每桶20美元，認為受到疫情的影響，預計今年全球的原油需求量會每日減少110萬桶，儘管包括美國戰略石油儲備在內的全球儲備能力約為11億桶，可吸收這部分過剩供應，但高盛指，從目前形勢來看，未來原油庫存增加的情況將會超過儲存。
美國總統特朗普早前指示能源部入市，從市場購買原油補充戰略儲備，令油價抽升5%，但光大新鴻基外匯策略師任曉平接受本報訪問時，雖然美國目前已經做了當前所有力所能及的措施，惟效果不大。他預計在今年的第二季度到第三季度內，油價低位為每桶23美元，高位為每桶37美元，認為接下來美國是否能夠化解油企的債務危機與整體經濟風險，仍要看疫情能否得到有效控制。
華大證券首席文章經濟學家楊玉川預計，油價在今年第二季度和第三季度的低位為每桶30美元，高位上限則為45美元，但不排除美國製造新的風波刺激原油小幅提升。
原油市場重新洗牌
原油價格從本月9日暴跌，究其原因主要是俄羅斯與石油輸出國組織(OPEC)談判破裂，令自2016年以來行之有效的減產協議告終，沙特阿拉伯隨即發起原油價格戰，國際油價即急跌20%。
連日來油價持續走低，俄羅斯與沙特阿拉伯雙方都不甘示弱。俄羅斯財政部長公開指國家能夠承受油價在6至100年裏處於每桶25至30美元的區間，沙特亦表態可以長期接受每桶30美元的價格。
從“石油戰”雙方的表態，不難看出其堅定的決心，分析認為，這次“石油戰”背後反映出了，屬於OPEC產油國的沙特、非OPEC產油國俄羅斯以及世界最大產油國美國，三方在原油市場份額以及利益分配的調整。
資料顯示，2018年，美國石油產量在全球石油市場佔比16%，基本與沙特、俄羅斯持平。到了2019年，美國的市場份額進一步上升至18%，超過俄羅斯和沙特的16%和15%，成為全球最大的石油生產國。光大新鴻基外匯策略師任曉平指出，即使OPEC中的沙特和俄羅斯支援並實行進一步減產，市場份額仍然被美國的頁岩油生產所搶走。
美國搞局 石油戰更趨複雜
楊玉川則指，市場份額的調整意味利益分配的調整，而調節利益分配是很困難的事。楊玉川認為，俄羅斯在石油戰中可以看出希望守住自身市場份額的底線，不過也不排除會有針對美國的政治因素。儘管俄羅斯和沙特表示會就“增產”再談判，但他認為目前看來雙方談判空間較小，且美國存在較大變數。
楊玉川表示，地緣政治因素亦是影響油價的關鍵因素之一，美國作為全球最大的石油生產國，極有可能會為了守住市場份額而採取措施以提振油價。回憶今年1月3日，美國對伊朗突然發動空襲、擊斃伊朗重要的軍事人物蘇雷曼尼，使得國際油價在最開始的兩個交易日各漲了超過3%。
他進一步指出，因為頁岩油的生產成本較高，若長期低價會令產油企業承壓，出現資金鏈問題，甚至會傳染到金融環節，會直接影響美國經濟。因此不排除美國可能會利用目前中東複雜的局勢，採取措施以刺激油價提升。
疫情持續 美頁岩油有債務危機
任曉平和楊玉川均認為，美國石油企業的債務危機甚至會轉移到金融問題，引發全球的經濟危機。
除了疫情影響外，美國的頁岩油產業面臨着不小的債務風險。2022年和2023年，美國將會有大量債券到期，其中包括許多高息債券。任曉平指出，在過去100年內，美國有大量公司“自己人買自家公司股票”，透過發債推高股票的同時，將海外資金引入美股市場。如今油價大跌，不僅衝擊了能源公司的股價，也影響了以它們為發債主體的垃圾債市場，信貸利差持續擴大，接下來企業會面臨現金流和融資挑戰，背負債務的油企業正面臨巨大資金壓力。
連日來美股出現斷崖式暴跌，在本月9日、12日、16日、19日的100天內竟觸發四次熔斷，美股的表現似乎已經傳遞出來經濟危機的信號。3月15日美聯儲推出緊急降息至0利率並推出7000億美元量化寬鬆的措施，卻未能撫平市場情緒，3月16日及3月19日再次發生熔斷，與此同時美國國債收益率創下紀錄低點。
任曉平表示，其實早在去年，美聯儲為減少經濟下行的壓力，已經透過3次降息將利率調低，但美聯儲的降息幅度並不能應對目前3%至6%的經濟衰退，當降息仍無法維持經濟的流動性時，便無法達成美聯儲調低利率的初衷。
任曉平續稱，新冠肺炎的疫情嚴重影響了美國的國內消費，而美國有近70%的GDP來自內需，因此其經濟必會承受重壓，並且疫情對於內需的影響是不可能僅透過財政手段消除的。他認為，儘管美聯儲將利率調低，但企業債及國債利率仍在上漲，無論股價還是內需，都是經濟的槓桿，在槓桿收縮的情況下，資產質量與價格都會下調。
油價持續低位 “三桶油”值吼?
3月9日油價暴跌之後，“三桶油”近來的股價表現明顯受挫。不過，“三桶油”上周五也隨大市回升，中石油(857)、中海油(883)、中石化(386)分別升9.42%、11.41%及9.38%。
從投資者角度，華大證券首席文章經濟學家楊玉川建議，國際原油價格下降，雖可降低經濟發展的成本，但並不利好油企，投資者最好謹慎入市此類油企，如接下來要持有“三桶油”相關投資產品，最好能夠在短期內的不斷調整。他表示，在“三桶油”中，中石化因有相關石化產品可對衝風險，其受影響程度相比中海油及中石油來說更小。
大摩也上調中國石化H股評級至增持，並下調中國石油H股目標價至2.49元，以反映原油價格走低的預期。大摩指出，由於中國石化70%的盈利都來自於煉化和銷售業務，如果國際油價維持在每桶30至40美元，公司的股價表現將跑贏其他股票。
大摩指，內地在國際油價低於每桶40美元時不調整成品油價格，意味着煉化利潤將維持穩定，且成品油價格整體走低對需求提升有正面影響，預計中國石化的銷售子公司將維持穩定盈利，受益於需求回暖。
如果國際油價維持每桶在30至40美元，中海油的盈利會面臨較大下行風險，但如果油價在下半年反彈至50美元的水平，中海油將在中國三大石油巨頭中最具優勢。https://t.cn/A6zDPUZz
农业农村部监测：生猪和猪肉集贸市场价格周涨幅分别从第一周5.0%和6.3%降至第4周1.6%和1.0%。猪肉批发市场价涨幅从第1周的5.1%降至第4周的0.2%，涨幅趋窄。刚刚过去国庆节日期间，猪肉市场供应偏紧但未出现脱销断档的情况。禽肉、鸡蛋、牛羊肉、水产品等替代品供给充足。国庆节后，猪价出现阶段性较快上涨，主要是前期生猪产能下降、部分养殖场户增加商品母猪留种、各地增加收储等，导致商品肥猪上市量阶段性减少，市场供应偏紧。从后期走势来看，目前各项针对性政策措施对于生猪整体产能恢复、激发养殖户积极性的作用正在逐步显现，而且生猪养殖盈利持续处于历史较高水平也有利于生猪产能恢复，预计四季度，我国生猪产能下降的局面将会得到改善，但短期内猪肉市场供给依然偏紧，预计元旦、春节前猪肉价格将保持高位运行走势，但随着库存冻肉逐步出库、禽肉等畜产品供应增加，畜产品供应总体是有保障的。
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