【早盘参考】央行调查报告：22.8%居民预期三季度房价“上涨”
第一财经：沪深两市成交额连续三个交易日放大，7月2日达到1.08万亿元，自今年3月10日以来首次突破万亿大关。
上海证券报：数据显示，今年上半年公募新发基金总规模突破万亿元大关，权益基金占比接近七成。大量资金正借道公募基金涌入A股市场，被业内人士视为居民大类资产配置迁徙的标志。在多位业内人士看来，权益基金发行放量是居民资金进场的信号。此外，多重线索显示，银行理财资金正在加速搬家。国盛证券报告分析，银行理财净值化转型不断推进，银行非保本理财产品存续余额和发行数量占比总体上升。
第一财经：据特斯拉公司网站报道，特斯拉公司将其Model S在中国的起售价从76.49万元下调至75.69万元。7月2日晚间，美国电动车巨头特斯拉公布今年第二季度交付量数据。数据显示，二季度公司共交付9.065万辆，高于华尔街预估8.3071万辆，其中Model X和Model S共交付1.06万辆，Model 3和Model Y共交付8.005万辆。
澎湃新闻：7月2日深夜，中信证券股份有限公司(600030，中信证券)和中信建投证券股份有限公司(601066，中信建投)双双发布澄清公告，对合并传闻作出回应。中信证券表示，截至本公告日，本公司未获悉有关上述传闻的相关信息，本公司也不存在应披露未披露的信息。中信建投称，截至目前，公司未曾召开过党委会审议批准上述传闻所称的相关计划，也未得到任何股东有关上述传闻的书面或口头的信息，本公司不存在应披露而未披露的信息。
宏观经济
商务部：中方没有针对印度的产品和服务采取任何限制性、歧视性措施。印方有关做法违反世贸组织有关规则和印方在世贸组织中的承诺，希望印方立即纠正相关针对中国和中国企业的歧视性做法。中方重视与印方加强各领域务实合作，希望双方相向而行，认真落实两国领导人达成的经贸共识，推动双方经贸合作健康稳定发展，为实现两国和本地区共同繁荣做出努力。关于RCEP谈判，目前有关各方正按既定目标和节奏有序推进谈判。
商务部：2日在商务部召开的网上新闻发布会上表示，加快落实新版外商投资准入负面清单，确保新开放措施及时落地；抓紧修订鼓励外商投资产业目录，进一步扩大鼓励的范围，使更多领域的外商投资能够享受税收等相关优惠政策。
央行：2020年第二季度城镇储户问卷调查报告显示，倾向于“更多消费”的居民占23.4%，比上季上升1.3个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占52.9%，比上季下降0.1个百分点；倾向于“更多投资”的居民占23.8%，比上季下降1.2个百分点。居民偏爱的前三位投资方式依次为：“银行、证券、保险公司理财产品”、“基金信托产品”和“股票”，选择这三种投资方式的居民占比分别为48.4%、21.5%和16.1%。
瑞银财富管理：7月2日发布最新报告指出，中国经济正逐渐回暖，预计明年中国经济增长速度有望反弹至7.5%，该机构保持看好中国市场长期前景的配置。报告指出，中国经济持续回暖。尽管仍面临外需等不确定性因素，但中国制造及非制造业采购经理指数(PMI)连续4个月扩张，反映经济正逐渐回暖。相信在政策支持及环球经济复苏下，下半年增长将加速反弹至5%-6%。明年中国经济增长有望反弹至7.5%。
央行：7月2日，隔夜Shibor报1.7450%，下跌22.20个基点； 1周期报2.0060%，下跌8.90个基点 。
央行：7月2日，中国央行无逆回购操作，当日有700亿元逆回购到期，当日实现净回笼700亿元。
行业动态
国家卫健委官网：7月2日发布《关于进一步加快提高医疗机构新冠病毒核酸检测能力的通知》，通知称，各地和医疗机构要将提高核酸检测能力作为“外防输入、内防反弹”的基础性工作，加强核酸检测工作的规范管理，强化核酸检测能力储备，尽快提高检测能力，避免局部疫情出现甚至暴发时，医疗资源挤兑导致检测能力严重滞后，给疫情防控和群众健康带来不利影响。
商务部：近年来，作为新的外贸业态，跨境电商零售出口蓬勃发展，为中小微企业开拓海外市场、吸纳和稳定就业，发挥了积极作用。2019年，跨境电商零售出口总额同比增长60%。今年前5个月，跨境电商零售出口逆势增长，同比增长12%。下一步，将继续加大政策、制度、管理和服务创新，加快推动跨境电商健康有序发展。
水利部：副部长叶建春主持开展2020年度第3次中央水利投资计划执行调度会商，叶建春要求，加快重大水利工程开工建设。对于可研已批的项目，省级水利部门要指导督促项目法人，积极落实财政资金、地方政府专项债券、银行贷款等建设资金，加快完善开工条件，尽量早开。对于今年有望批复可研的项目，要尽快完成可研审查审批和要件办理，争取多开，充分发挥重大工程投资拉动作用。
新京报：丁香园Insight数据库预测，今年下半年将有6款重磅抗癌新药在国内获批上市。此外，包括麻醉药物、抗病毒药物、罕见病药物、免疫疾病药物等在内的5款重磅新药也将在下半年获批上市。
银保监会人身险部：发布关于近期人身保险产品问题的通报称，各人身保险公司应当高度重视产品开发，加强销售管理，优化客户服务。严禁异化产品设计，通过现金价值计算、退保率、费用率等精算假设参数调整变相突破产品监管规定；严禁主附险搭配错乱，产品销售使用偏离设计初衷；严禁对产品期限、保险利益等进行虚假宣传，侵害消费者合法权益。
股市聚焦
安信策略研报：预计今年下半年外资仍将持续大量流入A股，中国经济引领全球复苏、配置价值上升和未来弱美元预期将是两大主要的原因。美股表现(即全球风险偏好情况)则可能为外资流入A股的节奏带来不确定性。如果美股创出新高或持续维持高位、美元走弱，那么今年北上资金流入A股有望达到3500亿-4000亿。配置方向上偏好医药、计算机、电子、食品饮料、电新龙头。
证监会：7月2日核准了以下7家全国股转系统挂牌公司向不特定合格投资者公开发行股票的申请：武汉微创光电股份有限公司、恒拓开源信息科技股份有限公司、青岛建邦供应链股份有限公司、大连连城数控机器股份有限公司、苏州旭杰建筑科技股份有限公司、北京殷图网联科技股份有限公司、上海创远仪器技术股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与全国股转公司协商确定发行日程，并陆续刊登公开发行文件。
中央国债登记结算公司：2日公布数据显示，截至2020年6月末，该机构为境外机构托管债券面额达21960.11亿元，环比增829.39亿元，环比增幅为3.93%，自2018年12月以来，已连续19个月增加。2020年上半年，中债登为境外机构托管债券面额净增量达3190.38亿元，是去年同期的2.3倍。
中证指数有限公司：调整中证全指等指数样本股，将*ST济堂、*ST众泰、ST加加、ST科迪、*ST目药调出，同时将鲁商发展加入中证1000、1000金融指数。
证券时报：7月2日晚间，芯片巨头紫光国微公告称，收到中国证监会核发的《关于不予核准紫光国芯微电子股份有限公司向西藏紫光神彩投资有限公司等发行股份购买资产的决定》——紫光国微筹措长达一年的重大资产重组暂告失败。值得关注的是，紫光国微已经连收两个涨停板。此前，控股股东紫光集团发布了一则“中国安全芯片首家获全球最高等级认证”的消息。
微酒：泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司下发停货通知，通知主要内容为：即日起，停止接收西南大区国窖1573订单及暂停国窖1573货物的供应。与此同时，记者从市场了解到，随着市场持续向好，国窖公司已于近期出台团购“红线价”，将团购价上调至980元。记者采访获悉，国窖西南大区事实上库存处于低位，不少经销商库存不足一个月。
乐视退：7月2日晚间公告，公司尚未收到任何来自贾跃亭先生或贾跃亭债务处理小组的有关公司股东的赔偿计划或者安排。截至本公告日，公司无法判断是否未来乐视网股东可以向贾跃亭先生提出补偿申请，亦无法判断索赔池预留信托资产对乐视网股东进行补偿的可行性。此前，7月2日上午，乐视网创始人贾跃亭在微博上发布致歉信，他同时表示，将补偿乐视网股民，而自己将打工创业、重启人生。
新股申购：7月3日，埃夫特、恒誉环保。
新股上市：7月3日，捷安高科、皖仪科技；
新债上市：7月3日，飞鹿转债。
公司新闻
上汽集团：子公司收购神州租车不超过6.1亿股股份。
万东医疗：上半年净利润同比预增126%到139%。
天味食品：上半年净利预增83%-101%。
成都银行：获成都工投资产举牌，拟继续增持。
*ST中天：中国森田、森田投资、森宇化工拟增持5000万股至1亿股。
方盛制药：金古乐片获得Ⅱ、Ⅲ期临床试验总结报告。
达安基因：公司实控人拟发生变更。
凯盛科技：柔性触控模组项目投产。
北京科锐：公司实控人拟变更为秦煤运销股票7月3日复牌。
第一财经：沪深两市成交额连续三个交易日放大，7月2日达到1.08万亿元，自今年3月10日以来首次突破万亿大关。
上海证券报：数据显示，今年上半年公募新发基金总规模突破万亿元大关，权益基金占比接近七成。大量资金正借道公募基金涌入A股市场，被业内人士视为居民大类资产配置迁徙的标志。在多位业内人士看来，权益基金发行放量是居民资金进场的信号。此外，多重线索显示，银行理财资金正在加速搬家。国盛证券报告分析，银行理财净值化转型不断推进，银行非保本理财产品存续余额和发行数量占比总体上升。
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澎湃新闻：7月2日深夜，中信证券股份有限公司(600030，中信证券)和中信建投证券股份有限公司(601066，中信建投)双双发布澄清公告，对合并传闻作出回应。中信证券表示，截至本公告日，本公司未获悉有关上述传闻的相关信息，本公司也不存在应披露未披露的信息。中信建投称，截至目前，公司未曾召开过党委会审议批准上述传闻所称的相关计划，也未得到任何股东有关上述传闻的书面或口头的信息，本公司不存在应披露而未披露的信息。
宏观经济
商务部：中方没有针对印度的产品和服务采取任何限制性、歧视性措施。印方有关做法违反世贸组织有关规则和印方在世贸组织中的承诺，希望印方立即纠正相关针对中国和中国企业的歧视性做法。中方重视与印方加强各领域务实合作，希望双方相向而行，认真落实两国领导人达成的经贸共识，推动双方经贸合作健康稳定发展，为实现两国和本地区共同繁荣做出努力。关于RCEP谈判，目前有关各方正按既定目标和节奏有序推进谈判。
商务部：2日在商务部召开的网上新闻发布会上表示，加快落实新版外商投资准入负面清单，确保新开放措施及时落地；抓紧修订鼓励外商投资产业目录，进一步扩大鼓励的范围，使更多领域的外商投资能够享受税收等相关优惠政策。
央行：2020年第二季度城镇储户问卷调查报告显示，倾向于“更多消费”的居民占23.4%，比上季上升1.3个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占52.9%，比上季下降0.1个百分点；倾向于“更多投资”的居民占23.8%，比上季下降1.2个百分点。居民偏爱的前三位投资方式依次为：“银行、证券、保险公司理财产品”、“基金信托产品”和“股票”，选择这三种投资方式的居民占比分别为48.4%、21.5%和16.1%。
瑞银财富管理：7月2日发布最新报告指出，中国经济正逐渐回暖，预计明年中国经济增长速度有望反弹至7.5%，该机构保持看好中国市场长期前景的配置。报告指出，中国经济持续回暖。尽管仍面临外需等不确定性因素，但中国制造及非制造业采购经理指数(PMI)连续4个月扩张，反映经济正逐渐回暖。相信在政策支持及环球经济复苏下，下半年增长将加速反弹至5%-6%。明年中国经济增长有望反弹至7.5%。
央行：7月2日，隔夜Shibor报1.7450%，下跌22.20个基点； 1周期报2.0060%，下跌8.90个基点 。
央行：7月2日，中国央行无逆回购操作，当日有700亿元逆回购到期，当日实现净回笼700亿元。
行业动态
国家卫健委官网：7月2日发布《关于进一步加快提高医疗机构新冠病毒核酸检测能力的通知》，通知称，各地和医疗机构要将提高核酸检测能力作为“外防输入、内防反弹”的基础性工作，加强核酸检测工作的规范管理，强化核酸检测能力储备，尽快提高检测能力，避免局部疫情出现甚至暴发时，医疗资源挤兑导致检测能力严重滞后，给疫情防控和群众健康带来不利影响。
商务部：近年来，作为新的外贸业态，跨境电商零售出口蓬勃发展，为中小微企业开拓海外市场、吸纳和稳定就业，发挥了积极作用。2019年，跨境电商零售出口总额同比增长60%。今年前5个月，跨境电商零售出口逆势增长，同比增长12%。下一步，将继续加大政策、制度、管理和服务创新，加快推动跨境电商健康有序发展。
水利部：副部长叶建春主持开展2020年度第3次中央水利投资计划执行调度会商，叶建春要求，加快重大水利工程开工建设。对于可研已批的项目，省级水利部门要指导督促项目法人，积极落实财政资金、地方政府专项债券、银行贷款等建设资金，加快完善开工条件，尽量早开。对于今年有望批复可研的项目，要尽快完成可研审查审批和要件办理，争取多开，充分发挥重大工程投资拉动作用。
新京报：丁香园Insight数据库预测，今年下半年将有6款重磅抗癌新药在国内获批上市。此外，包括麻醉药物、抗病毒药物、罕见病药物、免疫疾病药物等在内的5款重磅新药也将在下半年获批上市。
银保监会人身险部：发布关于近期人身保险产品问题的通报称，各人身保险公司应当高度重视产品开发，加强销售管理，优化客户服务。严禁异化产品设计，通过现金价值计算、退保率、费用率等精算假设参数调整变相突破产品监管规定；严禁主附险搭配错乱，产品销售使用偏离设计初衷；严禁对产品期限、保险利益等进行虚假宣传，侵害消费者合法权益。
股市聚焦
安信策略研报：预计今年下半年外资仍将持续大量流入A股，中国经济引领全球复苏、配置价值上升和未来弱美元预期将是两大主要的原因。美股表现(即全球风险偏好情况)则可能为外资流入A股的节奏带来不确定性。如果美股创出新高或持续维持高位、美元走弱，那么今年北上资金流入A股有望达到3500亿-4000亿。配置方向上偏好医药、计算机、电子、食品饮料、电新龙头。
证监会：7月2日核准了以下7家全国股转系统挂牌公司向不特定合格投资者公开发行股票的申请：武汉微创光电股份有限公司、恒拓开源信息科技股份有限公司、青岛建邦供应链股份有限公司、大连连城数控机器股份有限公司、苏州旭杰建筑科技股份有限公司、北京殷图网联科技股份有限公司、上海创远仪器技术股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与全国股转公司协商确定发行日程，并陆续刊登公开发行文件。
中央国债登记结算公司：2日公布数据显示，截至2020年6月末，该机构为境外机构托管债券面额达21960.11亿元，环比增829.39亿元，环比增幅为3.93%，自2018年12月以来，已连续19个月增加。2020年上半年，中债登为境外机构托管债券面额净增量达3190.38亿元，是去年同期的2.3倍。
中证指数有限公司：调整中证全指等指数样本股，将*ST济堂、*ST众泰、ST加加、ST科迪、*ST目药调出，同时将鲁商发展加入中证1000、1000金融指数。
证券时报：7月2日晚间，芯片巨头紫光国微公告称，收到中国证监会核发的《关于不予核准紫光国芯微电子股份有限公司向西藏紫光神彩投资有限公司等发行股份购买资产的决定》——紫光国微筹措长达一年的重大资产重组暂告失败。值得关注的是，紫光国微已经连收两个涨停板。此前，控股股东紫光集团发布了一则“中国安全芯片首家获全球最高等级认证”的消息。
微酒：泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司下发停货通知，通知主要内容为：即日起，停止接收西南大区国窖1573订单及暂停国窖1573货物的供应。与此同时，记者从市场了解到，随着市场持续向好，国窖公司已于近期出台团购“红线价”，将团购价上调至980元。记者采访获悉，国窖西南大区事实上库存处于低位，不少经销商库存不足一个月。
乐视退：7月2日晚间公告，公司尚未收到任何来自贾跃亭先生或贾跃亭债务处理小组的有关公司股东的赔偿计划或者安排。截至本公告日，公司无法判断是否未来乐视网股东可以向贾跃亭先生提出补偿申请，亦无法判断索赔池预留信托资产对乐视网股东进行补偿的可行性。此前，7月2日上午，乐视网创始人贾跃亭在微博上发布致歉信，他同时表示，将补偿乐视网股民，而自己将打工创业、重启人生。
新股申购：7月3日，埃夫特、恒誉环保。
新股上市：7月3日，捷安高科、皖仪科技；
新债上市：7月3日，飞鹿转债。
公司新闻
上汽集团：子公司收购神州租车不超过6.1亿股股份。
万东医疗：上半年净利润同比预增126%到139%。
天味食品：上半年净利预增83%-101%。
成都银行：获成都工投资产举牌，拟继续增持。
*ST中天：中国森田、森田投资、森宇化工拟增持5000万股至1亿股。
方盛制药：金古乐片获得Ⅱ、Ⅲ期临床试验总结报告。
达安基因：公司实控人拟发生变更。
凯盛科技：柔性触控模组项目投产。
北京科锐：公司实控人拟变更为秦煤运销股票7月3日复牌。
【10家定增超千亿，8家配股500亿，24只公司债2500亿，存量短融超2600亿】
今年以来上市券商采用多种融资手段开启扩张之路。定增方面，10家券商公布了定增方案最新进展，预计募资上限合计1032.1亿元；配股方面，8家券商配股融资或计划融资总计近500亿元。
除了上述再融资手段，公司债、短融也成为中重要融资手段。今年以来，24只券商公司债拟发行或已发行2475亿元；存量证券公司短融有90只，票面总额2639亿元。
此外，今年火爆的可转债也吸引了券商的融资视角，华安证券3月9日称拟发行28亿元可转债。券商可转债能否火爆，值得后续关注。
券商今年为何持续大规模融资？主要是由于券商对资本市场未来表现乐观，有动力补充资本金加速未来业务扩张。而当前利率处于较低水平，流动性相对宽松，是较好的发债和定增融资时机。科创板、创业板注册制的推进，资本中介业务越发成为券商的核心业务，对于券商而言，补充资本金、夯实资本实力是提升未来竞争力的核心。
10家券商定增上限超千亿元
2020年以来，有10家券商公布了定增方案最新进展，预计募资上限合计1032.1亿元。
2020年公布定增方案最新进展的10家券商中，预计募资上限超100亿元的有五家。海通证券以200亿元的募资上限金额位居首位；国信证券和中信证券以150亿元和134.60亿元紧随其后；中信建投证券和浙商证券以130亿元和100亿元的募资上限金额分列第四和第五。
中信证券已于今年3月11日办理完成了定增登记手续，募资134.6亿元。
从定增募资投向来看，项目融资、补充流动资金、偿还债务是券商定增的主要投向目标。
配股方面，招商证券、红塔证券、山西证券、国元证券、华安证券年内计划通过配股募集资金345亿元。其中除山西证券于6月16日进入启动配股外，招商证券、国元证券配股方案已获证监会核准，红塔证券配股方案尚未进入证监会审核环节。
招商证券A股配股申请4月3日获得证监会审核通过。根据方案，招商证券拟A股、H股配股募集资金合计不超过150亿元。
红塔证券3月29日晚披露配股公开发行证券预案，募集资金总额预计为不超过80亿元，用于发展FICC业务等。
国元证券计划向股东配售10.10亿股股份，募集资金总额不超过55亿元。
6月12日，山西证券发布公告称，将于6月16日启动配股，配股比例为10配3，配股价格为5元/股，此次配股募集资金总额不超过人民币60亿元（含发行费用），募集资金将用于资本中介业务、债券自营业务以及对子公司增资。
此外，6月17日晚，华安证券发布2020年度配股公开发行证券预案的公告称，按照每10股配售3股的比例向全体股东配售，若以公司截至2020年3月31日的总股本36.2亿股为基数测算，本次配售股份数量为10.9亿股。本次配股拟募集资金总额为不超过40亿元。
此外，三家券商年内已经实施配股，包括国海证券、天风证券、东吴证券，三者配股分别募资39.94亿元、53.5亿元、59.88亿元。
从各券商募资用途上看，多数券商再融资指向补充公司资金，扩大业务规模等。其中，发展资本中介和投资交易等重资本业务成为券商募资的重点投向。
24只券商公司债募资近2500亿元
今年以来，24只券商公司债（证券公司债、次级债、公司债）拟发行或已实施发行，数额高达2475亿元，其中，光大证券100亿元公司债、海通证券200亿元公司债、国金证券80亿元公司债、中信证券150亿元公司债已经实施，剩余1945亿元证券公司债尚需证监会或股东大会批准进程中。
6月17日，中金公司发布了今年第三期公司债的募集书，本期债券发行规模为不超过 22 亿元，品种分别为6年期和7年期，起息日为6月22日，按年付息、到期一次性还本。
近日，多家券商发行公司债获得监管机构无异议函。
6月18日，天风证券公告称，公司收到上交所相关无异议函件，本次次级债券的拟发行金额为18亿元。
同一日，国信证券公告称，近日，公司收到证监会出具的《关于国信证券股份有限公司非公开发行永续次级债券有关意见的复函》。根据该复函，中国证监会对公司非公开发行永续次级债券无异议。
6月13日，西部证券公告称，近日，公司收到深交所出具的《关于西部证券股份有限公司 2020年证券公司短期公司债券符合深交所转让条件的无异议函》。
可转债市场已经引起券商融资视角关注
今年以来火爆的可转债市场也吸引了券商的注意。
3月9日，华安证券公告显示，公司拟发行人民币28亿元可转债。
浙商证券于2019年3月8日获准公开发行35亿元可转债，期限为6年；长江证券于2017年10月3日获准公开发行面值总额50亿元可转债，期限6年；2017年7月，国泰君安获证监会核准发行可转债总额为70亿元，期限6年。
此外，2019年5月21日，财通证券的38亿可转债方案获股东大会通过；2019年11月9日，华林证券的20亿可转债方案获股东大会通过。
券商是否会持续发行可转债尚需观察，毕竟近年已经过半，但仅有一直华安证券可转债计划发行。
短融已发超4000亿，存量在2500亿浮动
截至6月18日，今年以来，券商短期融资券发行规模已有4185亿元。
从存量来看证券公司短期融资券有90只，票面总额2639亿元。记者近期多次统计相关存量证券公司短融，相关存量规模持续保持在2500亿上下，这与公司债的规模相比也不遑多让，毕竟今年公司债的规模目前是2475亿元。
从当前各家证券公司短期融资券存量来看，总额超过100亿元的有10家券商，中信证券规模最大达350亿元，这10家券商分别为中信证券、招商证券、国信证券、中信建投证券、银河证券、海通证券、国泰君安、申万宏源、广发证券、安信证券，短融总额分别为350亿元、350亿元、210亿元、175亿元、165亿元、160亿元、150亿元、150亿元、120亿元、120亿元、100亿元。
券商配股遭市场用脚投票
对于部分券商疯狂配股“补血”，市场或不太认可。
刚发完28亿可转债，今又来40亿配股方案的华安证券，公司股价在6月18日遭遇滑铁卢，当日华安证券盘中一度大跌7%，收盘跌幅收窄至6.04%，今日股价仍然表现不佳。
对于中小投资者来说，华安证券发布的虽然只是配股预案，但对于配股不感兴趣的股东，理论上会用脚投票，选择卖出，以免因未参与配股而带来的价格损失。这显然也是华安证券股价大跌的重要原因。除了配股不被认可外，大股东的轮番减持或也是股价大跌原因之一。
券商为何大规模融资？政策支持叠加业务驱动
从近期政策来看，支持券商做大规模，支持实体经济、抵御风险。
今年2月14日，证监会发布上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则，明确优化非公开制度安排，调整非公开发行股票定价和锁定机制。
5月29日，证监会发布《关于修改<证券公司次级债管理规定>的决定》，旨在支持券商充实资本，增强风险抵御能力。重大修订包括允许公开发行次级债、不再限制投资者人数等。
早在去年，已有支持短融的相关政策出台。
2019年6月份，央行核准多家头部券商调增最高短期融资券待偿还余额。去年6月21日，中信证券获批公司待偿还短期融资券的余额上限为人民币469亿元。24日晚间，招商证券、银河证券、中信建投及申万宏源接连公告，收到央行关于公司短期融资券最高待偿还余额的通知，核准的余额上限分别为316亿元、368亿元、209亿元以及298亿元。
证监会亦发声支持打造航母级券商。
去年11月29日，中国证监会网站公布33条关于政协十三届全国委员会第二次会议提案答复的函和对十三届全国人大二次会议建议的答复。证监会表示，积极推动打造航母级头部证券公司，支持各类符合条件的民营企业发行上市融资和再融资，促进多层次资本市场互联互通。
中泰证券发布研报表示，次级债是唯一可补充券商净资本的债券。券商融资主要分为股权融资、债券融资，从规模看，债券融资是主要融资途径。次级债可充实券商资本，次级债规模 2015 年后回落。回落原因是次级债发行成本高且仅能补充附属净资本，相对股权融资吸引力下降。允许公开发行，降低融资成本，利好券商资本补充。次级债可以提升券商的风险覆盖率（=净资本/各项风险资本准备之和），使更好满足风控指标要求。
西南证券认为，证券公司盈利模式正发生深刻变革，从过去的通道业务向以资本中介业务、自营业务和股权投资等为代表的资本业务模式转型。资本实力已成为证券公司提升综合金融服务能力、构建核心竞争力及差异化竞争优势、增强风险管理能力的关键。
今年以来上市券商采用多种融资手段开启扩张之路。定增方面，10家券商公布了定增方案最新进展，预计募资上限合计1032.1亿元；配股方面，8家券商配股融资或计划融资总计近500亿元。
除了上述再融资手段，公司债、短融也成为中重要融资手段。今年以来，24只券商公司债拟发行或已发行2475亿元；存量证券公司短融有90只，票面总额2639亿元。
此外，今年火爆的可转债也吸引了券商的融资视角，华安证券3月9日称拟发行28亿元可转债。券商可转债能否火爆，值得后续关注。
券商今年为何持续大规模融资？主要是由于券商对资本市场未来表现乐观，有动力补充资本金加速未来业务扩张。而当前利率处于较低水平，流动性相对宽松，是较好的发债和定增融资时机。科创板、创业板注册制的推进，资本中介业务越发成为券商的核心业务，对于券商而言，补充资本金、夯实资本实力是提升未来竞争力的核心。
10家券商定增上限超千亿元
2020年以来，有10家券商公布了定增方案最新进展，预计募资上限合计1032.1亿元。
2020年公布定增方案最新进展的10家券商中，预计募资上限超100亿元的有五家。海通证券以200亿元的募资上限金额位居首位；国信证券和中信证券以150亿元和134.60亿元紧随其后；中信建投证券和浙商证券以130亿元和100亿元的募资上限金额分列第四和第五。
中信证券已于今年3月11日办理完成了定增登记手续，募资134.6亿元。
从定增募资投向来看，项目融资、补充流动资金、偿还债务是券商定增的主要投向目标。
配股方面，招商证券、红塔证券、山西证券、国元证券、华安证券年内计划通过配股募集资金345亿元。其中除山西证券于6月16日进入启动配股外，招商证券、国元证券配股方案已获证监会核准，红塔证券配股方案尚未进入证监会审核环节。
招商证券A股配股申请4月3日获得证监会审核通过。根据方案，招商证券拟A股、H股配股募集资金合计不超过150亿元。
红塔证券3月29日晚披露配股公开发行证券预案，募集资金总额预计为不超过80亿元，用于发展FICC业务等。
国元证券计划向股东配售10.10亿股股份，募集资金总额不超过55亿元。
6月12日，山西证券发布公告称，将于6月16日启动配股，配股比例为10配3，配股价格为5元/股，此次配股募集资金总额不超过人民币60亿元（含发行费用），募集资金将用于资本中介业务、债券自营业务以及对子公司增资。
此外，6月17日晚，华安证券发布2020年度配股公开发行证券预案的公告称，按照每10股配售3股的比例向全体股东配售，若以公司截至2020年3月31日的总股本36.2亿股为基数测算，本次配售股份数量为10.9亿股。本次配股拟募集资金总额为不超过40亿元。
此外，三家券商年内已经实施配股，包括国海证券、天风证券、东吴证券，三者配股分别募资39.94亿元、53.5亿元、59.88亿元。
从各券商募资用途上看，多数券商再融资指向补充公司资金，扩大业务规模等。其中，发展资本中介和投资交易等重资本业务成为券商募资的重点投向。
24只券商公司债募资近2500亿元
今年以来，24只券商公司债（证券公司债、次级债、公司债）拟发行或已实施发行，数额高达2475亿元，其中，光大证券100亿元公司债、海通证券200亿元公司债、国金证券80亿元公司债、中信证券150亿元公司债已经实施，剩余1945亿元证券公司债尚需证监会或股东大会批准进程中。
6月17日，中金公司发布了今年第三期公司债的募集书，本期债券发行规模为不超过 22 亿元，品种分别为6年期和7年期，起息日为6月22日，按年付息、到期一次性还本。
近日，多家券商发行公司债获得监管机构无异议函。
6月18日，天风证券公告称，公司收到上交所相关无异议函件，本次次级债券的拟发行金额为18亿元。
同一日，国信证券公告称，近日，公司收到证监会出具的《关于国信证券股份有限公司非公开发行永续次级债券有关意见的复函》。根据该复函，中国证监会对公司非公开发行永续次级债券无异议。
6月13日，西部证券公告称，近日，公司收到深交所出具的《关于西部证券股份有限公司 2020年证券公司短期公司债券符合深交所转让条件的无异议函》。
可转债市场已经引起券商融资视角关注
今年以来火爆的可转债市场也吸引了券商的注意。
3月9日，华安证券公告显示，公司拟发行人民币28亿元可转债。
浙商证券于2019年3月8日获准公开发行35亿元可转债，期限为6年；长江证券于2017年10月3日获准公开发行面值总额50亿元可转债，期限6年；2017年7月，国泰君安获证监会核准发行可转债总额为70亿元，期限6年。
此外，2019年5月21日，财通证券的38亿可转债方案获股东大会通过；2019年11月9日，华林证券的20亿可转债方案获股东大会通过。
券商是否会持续发行可转债尚需观察，毕竟近年已经过半，但仅有一直华安证券可转债计划发行。
短融已发超4000亿，存量在2500亿浮动
截至6月18日，今年以来，券商短期融资券发行规模已有4185亿元。
从存量来看证券公司短期融资券有90只，票面总额2639亿元。记者近期多次统计相关存量证券公司短融，相关存量规模持续保持在2500亿上下，这与公司债的规模相比也不遑多让，毕竟今年公司债的规模目前是2475亿元。
从当前各家证券公司短期融资券存量来看，总额超过100亿元的有10家券商，中信证券规模最大达350亿元，这10家券商分别为中信证券、招商证券、国信证券、中信建投证券、银河证券、海通证券、国泰君安、申万宏源、广发证券、安信证券，短融总额分别为350亿元、350亿元、210亿元、175亿元、165亿元、160亿元、150亿元、150亿元、120亿元、120亿元、100亿元。
券商配股遭市场用脚投票
对于部分券商疯狂配股“补血”，市场或不太认可。
刚发完28亿可转债，今又来40亿配股方案的华安证券，公司股价在6月18日遭遇滑铁卢，当日华安证券盘中一度大跌7%，收盘跌幅收窄至6.04%，今日股价仍然表现不佳。
对于中小投资者来说，华安证券发布的虽然只是配股预案，但对于配股不感兴趣的股东，理论上会用脚投票，选择卖出，以免因未参与配股而带来的价格损失。这显然也是华安证券股价大跌的重要原因。除了配股不被认可外，大股东的轮番减持或也是股价大跌原因之一。
券商为何大规模融资？政策支持叠加业务驱动
从近期政策来看，支持券商做大规模，支持实体经济、抵御风险。
今年2月14日，证监会发布上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则，明确优化非公开制度安排，调整非公开发行股票定价和锁定机制。
5月29日，证监会发布《关于修改<证券公司次级债管理规定>的决定》，旨在支持券商充实资本，增强风险抵御能力。重大修订包括允许公开发行次级债、不再限制投资者人数等。
早在去年，已有支持短融的相关政策出台。
2019年6月份，央行核准多家头部券商调增最高短期融资券待偿还余额。去年6月21日，中信证券获批公司待偿还短期融资券的余额上限为人民币469亿元。24日晚间，招商证券、银河证券、中信建投及申万宏源接连公告，收到央行关于公司短期融资券最高待偿还余额的通知，核准的余额上限分别为316亿元、368亿元、209亿元以及298亿元。
证监会亦发声支持打造航母级券商。
去年11月29日，中国证监会网站公布33条关于政协十三届全国委员会第二次会议提案答复的函和对十三届全国人大二次会议建议的答复。证监会表示，积极推动打造航母级头部证券公司，支持各类符合条件的民营企业发行上市融资和再融资，促进多层次资本市场互联互通。
中泰证券发布研报表示，次级债是唯一可补充券商净资本的债券。券商融资主要分为股权融资、债券融资，从规模看，债券融资是主要融资途径。次级债可充实券商资本，次级债规模 2015 年后回落。回落原因是次级债发行成本高且仅能补充附属净资本，相对股权融资吸引力下降。允许公开发行，降低融资成本，利好券商资本补充。次级债可以提升券商的风险覆盖率（=净资本/各项风险资本准备之和），使更好满足风控指标要求。
西南证券认为，证券公司盈利模式正发生深刻变革，从过去的通道业务向以资本中介业务、自营业务和股权投资等为代表的资本业务模式转型。资本实力已成为证券公司提升综合金融服务能力、构建核心竞争力及差异化竞争优势、增强风险管理能力的关键。
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