#共读《聪明的投资者》

第四周 16-20章

• 回答问题：

4、对投资者而言，“安全边际”的意义和价值究竟是什么?

1. 本质上,这里的安全边际的作用是使投资者不必对未来做出准确的预测。
2. 一旦公司未来的净收益下降，它可以防止投资者遭受损失或失败。

• 个人感悟

怎么面对不可知的未来？

就算很熟悉的一个领域，就算计算了各种可能性，就算感觉自己的各种分析都没问题，但是，未来还是不可知的。

未来是否会按照自己的推演和推测进行演进，都是不可知的。

所以，如果真金白银下去，赔了30%怎么办？赔了50%怎么办？赔了100%怎么办？

如果还有人举债投资，那失败的后果不堪设想。

所以，“安全边际”就像是一阵预防针，如果真正的安全有效，就可以避免未来所遇到的风险。

并且，还能很坦然地面对未来，因为你针对最坏的结果，心里已经有底了。

也难怪格雷厄姆的学生巴菲特说，投资的秘密不过三个字——margin of safety（安全边际）。

也就是说，把未来的后果变成可承担的后果，比我们自己的分析是否是正确的，更重要。

《聪明的投资者》里提到“帕斯卡的赌注”，很形象地说明了这个问题。

帕斯卡是十七世纪发过的哲学家、数学家、物理学家。

他认为上帝存在还是不存在，我们活着的时候都不知道。

所以，如果你认为上帝存在，一辈子行端影正，那最后的时刻可能受益无穷，就算上帝不存在，好像也不吃啥大亏。

如果你认为上帝不存在，一辈子作恶多端，那最后也就是享受了这一辈子，但是，假如上帝存在，那可能就是无尽的地狱了。

#狼队第五人格[超话]# 输了就输了，好好复盘，继续向前
希望狼崽们全体练一下飞轮，提高一下熟练度，尽快适应版本
也担心你们的心态和手伤，心疼
成绩差也比最早的过去强很多，只是希望看到更棒的你们
但捞了就是捞了，后果一起承担吧
夏季赛过去了，可能会遗憾，但要向秋季赛出发！
安艺弟弟在秋季赛也回来了，加油！

#真的建议高铁出个带孩子车厢#

自己家孩子欠缺管教，为啥要增加铁路运输成本出“带孩子车厢”，那特殊人群是不都得专门出个车厢？今天出个“有老人车厢”，明天再出个“XX人车厢”，那还有完没完啦！

出个车厢还不如贴个“告知”——所有携带儿童乘车的旅客，如果你们自己的孩子自己怠于管教或管教不了，车厢里的任何乘客均有权利帮你们管教，由此产生的一切后果和责任均由你们承担。

估计比出个专门的车厢效果会好。