医药股暴跌主要有两个原因：一是CDE发布关于公开征求《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临

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医药医疗股全线重挫，生物疫苗、CXO、医美、眼科医疗、牙科医疗、中药等板块集体大跌，通策医疗、奥园美谷等多股跌停，爱博医疗、复星医药、泰格医药、药明康德、爱尔眼科、爱美客等全线走低。芯片股午后集体跳水，士兰微一度跌停，兆易创新、中晶科技、华润微、立昂微、芯朋微等集体大跌。另有白酒、酒店餐饮、服装家纺、景点旅游、汽车整车等板块表现弱势。农业股逆势大涨，敦煌种业、福建金森涨停，荃银高科、登海种业等集体大涨。氟化工、磷化工板块走高，龙星化工涨停，联创股份、川金诺涨超 10%。电力板块多股强势，三峡能源、华银电力、长源电力等 7 只个股涨停。其中，三峡能源成交额超 100 亿元，换手率达 23%，封单超 55 万手。ST 板块逆市走强，*ST 天成 23 连板，*ST 游久、ST 辅仁、*ST 贵人、ST 起步、*ST 双环等 30 余只个股涨停。另有有色、环保工程、保险、银行、地产等板块表现强势。

终于找到今天医药板块大跌原因？一则消息引发医药板块大跳水！盘面上，医药板块出现惨烈是崩跌行情！医药医疗股全线重挫，生物疫苗、CXO、医美、眼科医疗、牙科医疗、中药等板块集体大跌，通策医疗、奥园美谷等多股跌停，爱博医疗、爱尔眼科、爱美客等全线走低。5000亿市值的迈瑞医疗大跌4%，泰格医药跌超10%，复星医药一度跌停，药明康德等纷纷下挫。医药股暴跌主要有两个原因：一是CDE发布关于公开征求《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，市场解读成利空，导致CRO概念股全线大跌；二是医药板块前期涨幅较大，获利盘较多，近期市场整体调整，在CRO概念的大跌拖累下，导致整个板块今日出现明显波动。7月2日，国家药品监督管理局药品审评中心发布公开征求《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》意见的通知。通知指出，药物上市的根本目的是解决患者的需求。药物研发应以患者需求为核心，以临床价值为导向已经成为普遍共识。目前我国抗肿瘤药物研发处于快速发展阶段；肿瘤患者对于药物的安全性、治疗体验和生存质量都有了更高的期望。抗肿瘤药物研发，从确定研发方向，到开展临床试验，都应贯彻以临床需求为核心的理念，开展以临床价值为导向的抗肿瘤药物研发。通知指出，为落实以临床价值为导向，以患者需求为核心的研发理念，促进抗肿瘤药科学有序的开发，药品审评中心组织撰写了《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，形成征求意见稿。倒逼药企加速创新，Me better 药更受审评青睐：从临床试验设计看，《原则》指出抗肿瘤药选择阳性药作为对照时，应关注阳性对照药是否反映和代表了目标适应症患者最佳用药情况；当计划选择安慰剂或BSC(最佳支持治疗)作为对照药时，则应确保该适应症在临床中确无标准治疗；当有BSC时，应优选BSC作为对照，而非安慰剂。一方面，这使得创新能力更强，致力于Me better和First in class药研发的 BigPharma与Biotech公司受益，同时也无形中加大了药企新药研发难度。另一方面，头部 CXO 公司凭借技术平台与申报经验优势，有望在此条件下，增加订单数量。临床试验成本增加，外包渗透率长期有望转而提升：《原则》出台后，更新的研发方向，更多以 BSC 做对照的临床试验等将增加药企临床试验的成本，对新药研发中的临床试验设计与患者招募提出更高要求。拥有资金优势的创新药企、以及拥有丰富临床试验设计经验及充足临床资源的头部 CRO 企业有望率先受益。短期看，《原则》可能影响部分创新能力较差药企的研发投入与意愿。但长期看，其认为创新药研发的马太效应将更加凸显，管线丰富的头部药企受影响较小。医药下跌与基本面关系不大，下跌或将提供较好投资机会。今日，医药板块经历大幅度下跌，其中，CXO、医疗服务等赛道以及部分权重股下跌明显，推测下跌可能与近期发布相关临床研究指导政策有关。从专业的角度来解读，我认为相关政策的推出是未来医药创新产业更加规范化的必经之路，也是驱动产业结构升级的必然手段，相关的政策从长期来看会加剧行业内不同公司的分化，头部公司或将获得更多发展机会，总体来看，医药健康产业的长期向上趋势没有变化，需求端仍然旺盛，从投资角度来说，我认为医药行业的整体表现仍以结构性机会为主，作为基金经理，我会在市场波动的过程中把握机会、对所管理组合结构进行持续优化，谨慎应对当前的市场波动。