【十大券商一周策略】3800点目标实现中！短期震荡接近尾声，再次上涨信号或在8月中下旬密集出现
中信证券：有冲击即入场，布局下一轮上涨
预计8月份市场依然处于向上有海外扰动制约，向下有基本面和宏观流动性支撑的均衡状态中；同时，市场流动性整体保持平衡，政策宽松的共识也将重新凝聚。期间市场受到的任何冲击，都是入场并布局下一轮上涨的宝贵时机。
配置上建议关注3条主线：中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头；景气持续改善的可选消费板块；美元走弱和供给受疫情影响下，有涨价预期的部分有色金属板块。
海通证券：短期调整结束，中期向上继续
牛市3浪上涨的中期趋势没变，短期调整源于事件性因素干扰，参考历史，调整大概率已经结束。3浪上涨源于资金面+基本面双轮驱动：宏观流动性偏松格局没变，微观资金入市继续，库存周期和政策发力推动基本面回升。这是转型升级牛，科技+券商的主线继续，三季度兼顾基本面回升快的早周期行业，四季度重视低估品轮涨。
国泰君安证券：震荡格局，胜在结构
国泰君安证券认为，需要放下突破的执著。历史筹码密集区域，叠加中美关系不确定因素、宏观流动性斜率放缓、监管态度不确定性等问题，突破3500还需要时间。我们需要对震荡区间的下沿保持足够的信心。中美发酵的路径难以准确预判，但是“以国内大循环为主体”的思维将逐步占主导位置，中美背后的风险评价指标正在经历下行的过程。同时金融服务实体背景下，创业板注册制在即，未来逐季上行的盈利、比市场预期更为持久的宽松流动性环境以及国内资本市场改革预期，均是支撑市场下沿的关键因素。风险偏好因素为主导，那么依靠风险特征选股是个不错的选择。
3100-3400震荡格局不变，后续需要重点关注监管、中美、盈利等因素。风格研判：消费和周期为主，科技时间未到，金融暂歇。行业比较：建材/「机械/食品饮料/家电/汽车/新能源/保险。
华泰证券：短期震荡或近尾声，有“牛”但无“快牛”的判断不变
历史上每轮牛市过程中均出现过缩量调整，但持续时间不长、约1~3周，之后趋势不变。7月下半月A股扛住了流动性冲击、中美关系增压、国内局部疫情反复等压力，在景气数据超市场预期和政策基调稳定之下，华泰证券预计已三周的震荡调整或近尾声。四类无风险利率对应的四类资金入市节奏与历史不同，本轮大概率没有“快牛”；中国即将进入“第二库存周期”和已经处于“第二科技周期”，决定了本轮大概率有“牛”。
继续关注价值股估值修复，继续推荐金融股、地产竣工链、泛科技中与经济周期（居民购买能力和企业IT资本开支能力）相关性更高的电动车、工业互联网等。
广发证券：牛市中期，布局内循环
上周政治局会议定调清晰，一方面货币信用弱双宽的格局延续，基本符合市场预期。另一方面再次明确指出内外局势下要加快形成“国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。泛化的自主可控“内循环”是未来政策导向和产业趋势主线，牛市主线更清晰。
每一轮牛市都有其主线或者“成长故事”，新冠疫情进一步催化全球政经环境变化之后，“金融供给侧慢牛”的主线更为清晰：泛化的自主可控“内循环”。当前建议继续“估值降维”，在牛市贝塔主线泛化自主可控中寻找估值相对合理的龙头企业，兼顾疫情受损链条业绩修复顺周期中的阿尔法：1.消费内循环（免税休闲服务、小家电）；2. 制造投资内循环（军工、光伏、建材、重卡、）；3. 科技内循环（金融IT、新能源汽车）。主题投资国企改革（上海、深圳）。
招商证券：市场将会继续震荡上行
进入2020年8月，招商证券预计市场将会继续震荡上行，市场仍处在2019年初开启的两年半上行周期中，逐渐从流动性驱动转为基本面驱动。虽然货币政策宽松程度有所削弱，但当前市场增量资金仍在持续流入。中国经济数据持续改善，企业盈利增速持续回升，即将到来的二季报更多行业将会迎来改善。资管新规推迟，中美科技冲突可能会进入一段时间真空期，有利于风险偏好的改善。市场处在相对友好的金融、经济和外部环境中，8月份业绩公告超预期领域，应该是市场重点发力的领域。但是，需要开始关注股票市场供给加大，减持加大对市场资金供求的边际影响。
兴业证券：拥抱权益时代，把握“长牛”
政治局会议定调下半年政策，持久战，内循环主体，保持定力，聚焦长期，货币政策“量”总量转结构，支持制造业、中小微，“价”明显降低融资成本，下半年重点关注方向。财政政策有望发力“新基建”，产业政策聚焦“十四五”、补短板、锻长板。
此前投资者担忧的政策、流动性等不确定性消除，经济正在由“通缩”转向“复苏”，如果外部波折导致优质股票调整，是拥抱权益时代，把握“长牛”，布局优质个股的良机。
东北证券：3800点目标实现中，消费、科技等是重点
从近期基本面和流动性的变化来看，国内PMI数据显示生产端和需求端的修复持续；目前已披露的中报数据显示业绩回升基本可以确认；货币投放量边际回落，但信用改善持续；微观资金面较前期边际有所改善。因此，目前牛市处于进行时，3800点目标在逐步实现过程中。
从“国内大循环为主体”和坚持结构转型的政策导向下，科技和消费仍是中长期相对确定的主线。同时直接融资作为配套的资本要素需求，券商同样值得关注。
国盛证券：8月科创是主战场
继续看好机构牛、科创牛、科技牛。1）存量资金仍处于低配，增量资金也在持续入场；2）下半年科技成长板块基本面将边际改善，多个子行业景气向上。中长期聚焦经济发展最优赛道，中国版纳斯达克正在孕育。3）7月22日解禁高峰将提供配置“黄金坑”，成为科创牛起点。
行至当前，市场对于解禁的担忧已在逐步缓解，与此同时中报期临近科创板盈利、成长性优势已在显现。更重要的，随着科创50指数发布，科创板基金备案、发行已在加速，后续市场资金定向浇灌之下，看好8月份科创板成为主战场。
新时代证券：8月中下旬出现突破上涨信号的概率较大
7月中旬以来的震荡大概率是技术性调整。空间上，由于银行地产的估值继续下行空间很小，指数的调整空间基本已经达到。时间上，8月中下旬出现突破上涨信号的概率较大。可能的信号有三种：第一种是利空（中美关系、货币政策的担心、解禁&创业板注册制、中报等）落地。第二种是利多出现，比如经济层面形成了库存周期的逻辑。第三种是发现新的上涨主线。
当下建议风格趋于中庸，配置消费为主，等待中报后期逐步关注经济的强度，开始布局金融周期。7月的风格只是月度的补涨，不是真正的风格切换，4季度有可能进入真正的风格切换，当下处在风格不是很明确的过渡期。券商和新能源车是可以不考虑风格，并持续配置的板块。https://t.cn/A6U5ctQ4
中信证券：有冲击即入场，布局下一轮上涨
预计8月份市场依然处于向上有海外扰动制约，向下有基本面和宏观流动性支撑的均衡状态中；同时，市场流动性整体保持平衡，政策宽松的共识也将重新凝聚。期间市场受到的任何冲击，都是入场并布局下一轮上涨的宝贵时机。
配置上建议关注3条主线：中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头；景气持续改善的可选消费板块；美元走弱和供给受疫情影响下，有涨价预期的部分有色金属板块。
海通证券：短期调整结束，中期向上继续
牛市3浪上涨的中期趋势没变，短期调整源于事件性因素干扰，参考历史，调整大概率已经结束。3浪上涨源于资金面+基本面双轮驱动：宏观流动性偏松格局没变，微观资金入市继续，库存周期和政策发力推动基本面回升。这是转型升级牛，科技+券商的主线继续，三季度兼顾基本面回升快的早周期行业，四季度重视低估品轮涨。
国泰君安证券：震荡格局，胜在结构
国泰君安证券认为，需要放下突破的执著。历史筹码密集区域，叠加中美关系不确定因素、宏观流动性斜率放缓、监管态度不确定性等问题，突破3500还需要时间。我们需要对震荡区间的下沿保持足够的信心。中美发酵的路径难以准确预判，但是“以国内大循环为主体”的思维将逐步占主导位置，中美背后的风险评价指标正在经历下行的过程。同时金融服务实体背景下，创业板注册制在即，未来逐季上行的盈利、比市场预期更为持久的宽松流动性环境以及国内资本市场改革预期，均是支撑市场下沿的关键因素。风险偏好因素为主导，那么依靠风险特征选股是个不错的选择。
3100-3400震荡格局不变，后续需要重点关注监管、中美、盈利等因素。风格研判：消费和周期为主，科技时间未到，金融暂歇。行业比较：建材/「机械/食品饮料/家电/汽车/新能源/保险。
华泰证券：短期震荡或近尾声，有“牛”但无“快牛”的判断不变
历史上每轮牛市过程中均出现过缩量调整，但持续时间不长、约1~3周，之后趋势不变。7月下半月A股扛住了流动性冲击、中美关系增压、国内局部疫情反复等压力，在景气数据超市场预期和政策基调稳定之下，华泰证券预计已三周的震荡调整或近尾声。四类无风险利率对应的四类资金入市节奏与历史不同，本轮大概率没有“快牛”；中国即将进入“第二库存周期”和已经处于“第二科技周期”，决定了本轮大概率有“牛”。
继续关注价值股估值修复，继续推荐金融股、地产竣工链、泛科技中与经济周期（居民购买能力和企业IT资本开支能力）相关性更高的电动车、工业互联网等。
广发证券：牛市中期，布局内循环
上周政治局会议定调清晰，一方面货币信用弱双宽的格局延续，基本符合市场预期。另一方面再次明确指出内外局势下要加快形成“国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。泛化的自主可控“内循环”是未来政策导向和产业趋势主线，牛市主线更清晰。
每一轮牛市都有其主线或者“成长故事”，新冠疫情进一步催化全球政经环境变化之后，“金融供给侧慢牛”的主线更为清晰：泛化的自主可控“内循环”。当前建议继续“估值降维”，在牛市贝塔主线泛化自主可控中寻找估值相对合理的龙头企业，兼顾疫情受损链条业绩修复顺周期中的阿尔法：1.消费内循环（免税休闲服务、小家电）；2. 制造投资内循环（军工、光伏、建材、重卡、）；3. 科技内循环（金融IT、新能源汽车）。主题投资国企改革（上海、深圳）。
招商证券：市场将会继续震荡上行
进入2020年8月，招商证券预计市场将会继续震荡上行，市场仍处在2019年初开启的两年半上行周期中，逐渐从流动性驱动转为基本面驱动。虽然货币政策宽松程度有所削弱，但当前市场增量资金仍在持续流入。中国经济数据持续改善，企业盈利增速持续回升，即将到来的二季报更多行业将会迎来改善。资管新规推迟，中美科技冲突可能会进入一段时间真空期，有利于风险偏好的改善。市场处在相对友好的金融、经济和外部环境中，8月份业绩公告超预期领域，应该是市场重点发力的领域。但是，需要开始关注股票市场供给加大，减持加大对市场资金供求的边际影响。
兴业证券：拥抱权益时代，把握“长牛”
政治局会议定调下半年政策，持久战，内循环主体，保持定力，聚焦长期，货币政策“量”总量转结构，支持制造业、中小微，“价”明显降低融资成本，下半年重点关注方向。财政政策有望发力“新基建”，产业政策聚焦“十四五”、补短板、锻长板。
此前投资者担忧的政策、流动性等不确定性消除，经济正在由“通缩”转向“复苏”，如果外部波折导致优质股票调整，是拥抱权益时代，把握“长牛”，布局优质个股的良机。
东北证券：3800点目标实现中，消费、科技等是重点
从近期基本面和流动性的变化来看，国内PMI数据显示生产端和需求端的修复持续；目前已披露的中报数据显示业绩回升基本可以确认；货币投放量边际回落，但信用改善持续；微观资金面较前期边际有所改善。因此，目前牛市处于进行时，3800点目标在逐步实现过程中。
从“国内大循环为主体”和坚持结构转型的政策导向下，科技和消费仍是中长期相对确定的主线。同时直接融资作为配套的资本要素需求，券商同样值得关注。
国盛证券：8月科创是主战场
继续看好机构牛、科创牛、科技牛。1）存量资金仍处于低配，增量资金也在持续入场；2）下半年科技成长板块基本面将边际改善，多个子行业景气向上。中长期聚焦经济发展最优赛道，中国版纳斯达克正在孕育。3）7月22日解禁高峰将提供配置“黄金坑”，成为科创牛起点。
行至当前，市场对于解禁的担忧已在逐步缓解，与此同时中报期临近科创板盈利、成长性优势已在显现。更重要的，随着科创50指数发布，科创板基金备案、发行已在加速，后续市场资金定向浇灌之下，看好8月份科创板成为主战场。
新时代证券：8月中下旬出现突破上涨信号的概率较大
7月中旬以来的震荡大概率是技术性调整。空间上，由于银行地产的估值继续下行空间很小，指数的调整空间基本已经达到。时间上，8月中下旬出现突破上涨信号的概率较大。可能的信号有三种：第一种是利空（中美关系、货币政策的担心、解禁&创业板注册制、中报等）落地。第二种是利多出现，比如经济层面形成了库存周期的逻辑。第三种是发现新的上涨主线。
当下建议风格趋于中庸，配置消费为主，等待中报后期逐步关注经济的强度，开始布局金融周期。7月的风格只是月度的补涨，不是真正的风格切换，4季度有可能进入真正的风格切换，当下处在风格不是很明确的过渡期。券商和新能源车是可以不考虑风格，并持续配置的板块。https://t.cn/A6U5ctQ4
十大券商一周策略：3800点目标实现中！短期震荡接近尾声
中信证券：有冲击即入场，布局下一轮上涨
预计8月份市场依然处于向上有海外扰动制约，向下有基本面和宏观流动性支撑的均衡状态中；同时，市场流动性整体保持平衡，政策宽松的共识也将重新凝聚。期间市场受到的任何冲击，都是入场并布局下一轮上涨的宝贵时机。
配置上建议关注3条主线：中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头；景气持续改善的可选消费板块；美元走弱和供给受疫情影响下，有涨价预期的部分有色金属板块。
海通证券：短期调整结束，中期向上继续
牛市3浪上涨的中期趋势没变，短期调整源于事件性因素干扰，参考历史，调整大概率已经结束。3浪上涨源于资金面+基本面双轮驱动：宏观流动性偏松格局没变，微观资金入市继续，库存周期和政策发力推动基本面回升。这是转型升级牛，科技+券商的主线继续，三季度兼顾基本面回升快的早周期行业，四季度重视低估品轮涨。
国泰君安证券：震荡格局，胜在结构
国泰君安证券认为，需要放下突破的执著。历史筹码密集区域，宏观流动性斜率放缓、监管态度不确定性等问题，突破3500还需要时间。我们需要对震荡区间的下沿保持足够的信心。同时金融服务实体背景下，创业板注册制在即，未来逐季上行的盈利、比市场预期更为持久的宽松流动性环境以及国内资本市场改革预期，均是支撑市场下沿的关键因素。风险偏好因素为主导，那么依靠风险特征选股是个不错的选择。
3100-3400震荡格局不变，后续需要重点关注监管、盈利等因素。风格研判：消费和周期为主，科技时间未到，金融暂歇。行业比较：建材/「机械/食品饮料/家电/汽车/新能源/保险。
华泰证券：短期震荡或近尾声，有“牛”但无“快牛”的判断不变
历史上每轮牛市过程中均出现过缩量调整，但持续时间不长、约1~3周，之后趋势不变。7月下半月A股扛住了流动性冲击、国内局部疫情反复等压力，在景气数据超市场预期和政策基调稳定之下，华泰证券预计已三周的震荡调整或近尾声。四类无风险利率对应的四类资金入市节奏与历史不同，本轮大概率没有“快牛”；中国即将进入“第二库存周期”和已经处于“第二科技周期”，决定了本轮大概率有“牛”。
继续关注价值股估值修复，继续推荐金融股、地产竣工链、泛科技中与经济周期(居民购买能力和企业IT资本开支能力)相关性更高的电动车、工业互联网等。
广发证券：牛市中期，布局内循环
上周政治局会议定调清晰，一方面货币信用弱双宽的格局延续，基本符合市场预期。另一方面再次明确指出内外局势下要加快形成“国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。泛化的自主可控“内循环”是未来政策导向和产业趋势主线，牛市主线更清晰。
每一轮牛市都有其主线或者“成长故事”，新冠疫情进一步催化全球政经环境变化之后，“金融供给侧慢牛”的主线更为清晰：泛化的自主可控“内循环”。当前建议继续“估值降维”，在牛市贝塔主线泛化自主可控中寻找估值相对合理的龙头企业，兼顾疫情受损链条业绩修复顺周期中的阿尔法：1。消费内循环(免税休闲服务、小家电)；2。 制造投资内循环(军工、光伏、建材、重卡、)；3。 科技内循环(金融IT、新能源汽车)。主题投资国企改革(上海、深圳)。
招商证券：市场将会继续震荡上行
进入2020年8月，招商证券预计市场将会继续震荡上行，市场仍处在2019年初开启的两年半上行周期中，逐渐从流动性驱动转为基本面驱动。虽然货币政策宽松程度有所削弱，但当前市场增量资金仍在持续流入。中国经济数据持续改善，企业盈利增速持续回升，即将到来的二季报更多行业将会迎来改善。资管新规推迟，有利于风险偏好的改善。市场处在相对友好的金融、经济和外部环境中，8月份业绩公告超预期领域，应该是市场重点发力的领域。但是，需要开始关注股票市场供给加大，减持加大对市场资金供求的边际影响。
兴业证券：拥抱权益时代，把握“长牛”
政治局会议定调下半年政策，持久战，内循环主体，保持定力，聚焦长期，货币政策“量”总量转结构，支持制造业、中小微，“价”明显降低融资成本，下半年重点关注方向。财政政策有望发力“新基建”，产业政策聚焦“十四五”、补短板、锻长板。
此前投资者担忧的政策、流动性等不确定性消除，经济正在由“通缩”转向“复苏”，如果外部波折导致优质股票调整，是拥抱权益时代，把握“长牛”，布局优质个股的良机。
东北证券：3800点目标实现中，消费、科技等是重点
从近期基本面和流动性的变化来看，国内PMI数据显示生产端和需求端的修复持续；目前已披露的中报数据显示业绩回升基本可以确认；货币投放量边际回落，但信用改善持续；微观资金面较前期边际有所改善。因此，目前牛市处于进行时，3800点目标在逐步实现过程中。
从“国内大循环为主体”和坚持结构转型的政策导向下，科技和消费仍是中长期相对确定的主线。同时直接融资作为配套的资本要素需求，券商同样值得关注。
国盛证券：8月科创是主战场
继续看好机构牛、科创牛、科技牛。1)存量资金仍处于低配，增量资金也在持续入场；2)下半年科技成长板块基本面将边际改善，多个子行业景气向上。中长期聚焦经济发展最优赛道，中国版纳斯达克正在孕育。3)7月22日解禁高峰将提供配置“黄金坑”，成为科创牛起点。
行至当前，市场对于解禁的担忧已在逐步缓解，与此同时中报期临近科创板盈利、成长性优势已在显现。更重要的，随着科创50指数发布，科创板基金备案、发行已在加速，后续市场资金定向浇灌之下，看好8月份科创板成为主战场。
新时代证券：8月中下旬出现突破上涨信号的概率较大
7月中旬以来的震荡大概率是技术性调整。空间上，由于银行地产的估值继续下行空间很小，指数的调整空间基本已经达到。时间上，8月中下旬出现突破上涨信号的概率较大。可能的信号有三种：第一种是利空(货币政策的担心、解禁&创业板注册制、中报等)落地。第二种是利多出现，比如经济层面形成了库存周期的逻辑。第三种是发现新的上涨主线。
当下建议风格趋于中庸，配置消费为主，等待中报后期逐步关注经济的强度，开始布局金融周期。7月的风格只是月度的补涨，不是真正的风格切换，4季度有可能进入真正的风格切换，当下处在风格不是很明确的过渡期。券商和新能源车是可以不考虑风格，并持续配置的板块。
中信证券：有冲击即入场，布局下一轮上涨
预计8月份市场依然处于向上有海外扰动制约，向下有基本面和宏观流动性支撑的均衡状态中；同时，市场流动性整体保持平衡，政策宽松的共识也将重新凝聚。期间市场受到的任何冲击，都是入场并布局下一轮上涨的宝贵时机。
配置上建议关注3条主线：中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头；景气持续改善的可选消费板块；美元走弱和供给受疫情影响下，有涨价预期的部分有色金属板块。
海通证券：短期调整结束，中期向上继续
牛市3浪上涨的中期趋势没变，短期调整源于事件性因素干扰，参考历史，调整大概率已经结束。3浪上涨源于资金面+基本面双轮驱动：宏观流动性偏松格局没变，微观资金入市继续，库存周期和政策发力推动基本面回升。这是转型升级牛，科技+券商的主线继续，三季度兼顾基本面回升快的早周期行业，四季度重视低估品轮涨。
国泰君安证券：震荡格局，胜在结构
国泰君安证券认为，需要放下突破的执著。历史筹码密集区域，宏观流动性斜率放缓、监管态度不确定性等问题，突破3500还需要时间。我们需要对震荡区间的下沿保持足够的信心。同时金融服务实体背景下，创业板注册制在即，未来逐季上行的盈利、比市场预期更为持久的宽松流动性环境以及国内资本市场改革预期，均是支撑市场下沿的关键因素。风险偏好因素为主导，那么依靠风险特征选股是个不错的选择。
3100-3400震荡格局不变，后续需要重点关注监管、盈利等因素。风格研判：消费和周期为主，科技时间未到，金融暂歇。行业比较：建材/「机械/食品饮料/家电/汽车/新能源/保险。
华泰证券：短期震荡或近尾声，有“牛”但无“快牛”的判断不变
历史上每轮牛市过程中均出现过缩量调整，但持续时间不长、约1~3周，之后趋势不变。7月下半月A股扛住了流动性冲击、国内局部疫情反复等压力，在景气数据超市场预期和政策基调稳定之下，华泰证券预计已三周的震荡调整或近尾声。四类无风险利率对应的四类资金入市节奏与历史不同，本轮大概率没有“快牛”；中国即将进入“第二库存周期”和已经处于“第二科技周期”，决定了本轮大概率有“牛”。
继续关注价值股估值修复，继续推荐金融股、地产竣工链、泛科技中与经济周期(居民购买能力和企业IT资本开支能力)相关性更高的电动车、工业互联网等。
广发证券：牛市中期，布局内循环
上周政治局会议定调清晰，一方面货币信用弱双宽的格局延续，基本符合市场预期。另一方面再次明确指出内外局势下要加快形成“国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。泛化的自主可控“内循环”是未来政策导向和产业趋势主线，牛市主线更清晰。
每一轮牛市都有其主线或者“成长故事”，新冠疫情进一步催化全球政经环境变化之后，“金融供给侧慢牛”的主线更为清晰：泛化的自主可控“内循环”。当前建议继续“估值降维”，在牛市贝塔主线泛化自主可控中寻找估值相对合理的龙头企业，兼顾疫情受损链条业绩修复顺周期中的阿尔法：1。消费内循环(免税休闲服务、小家电)；2。 制造投资内循环(军工、光伏、建材、重卡、)；3。 科技内循环(金融IT、新能源汽车)。主题投资国企改革(上海、深圳)。
招商证券：市场将会继续震荡上行
进入2020年8月，招商证券预计市场将会继续震荡上行，市场仍处在2019年初开启的两年半上行周期中，逐渐从流动性驱动转为基本面驱动。虽然货币政策宽松程度有所削弱，但当前市场增量资金仍在持续流入。中国经济数据持续改善，企业盈利增速持续回升，即将到来的二季报更多行业将会迎来改善。资管新规推迟，有利于风险偏好的改善。市场处在相对友好的金融、经济和外部环境中，8月份业绩公告超预期领域，应该是市场重点发力的领域。但是，需要开始关注股票市场供给加大，减持加大对市场资金供求的边际影响。
兴业证券：拥抱权益时代，把握“长牛”
政治局会议定调下半年政策，持久战，内循环主体，保持定力，聚焦长期，货币政策“量”总量转结构，支持制造业、中小微，“价”明显降低融资成本，下半年重点关注方向。财政政策有望发力“新基建”，产业政策聚焦“十四五”、补短板、锻长板。
此前投资者担忧的政策、流动性等不确定性消除，经济正在由“通缩”转向“复苏”，如果外部波折导致优质股票调整，是拥抱权益时代，把握“长牛”，布局优质个股的良机。
东北证券：3800点目标实现中，消费、科技等是重点
从近期基本面和流动性的变化来看，国内PMI数据显示生产端和需求端的修复持续；目前已披露的中报数据显示业绩回升基本可以确认；货币投放量边际回落，但信用改善持续；微观资金面较前期边际有所改善。因此，目前牛市处于进行时，3800点目标在逐步实现过程中。
从“国内大循环为主体”和坚持结构转型的政策导向下，科技和消费仍是中长期相对确定的主线。同时直接融资作为配套的资本要素需求，券商同样值得关注。
国盛证券：8月科创是主战场
继续看好机构牛、科创牛、科技牛。1)存量资金仍处于低配，增量资金也在持续入场；2)下半年科技成长板块基本面将边际改善，多个子行业景气向上。中长期聚焦经济发展最优赛道，中国版纳斯达克正在孕育。3)7月22日解禁高峰将提供配置“黄金坑”，成为科创牛起点。
行至当前，市场对于解禁的担忧已在逐步缓解，与此同时中报期临近科创板盈利、成长性优势已在显现。更重要的，随着科创50指数发布，科创板基金备案、发行已在加速，后续市场资金定向浇灌之下，看好8月份科创板成为主战场。
新时代证券：8月中下旬出现突破上涨信号的概率较大
7月中旬以来的震荡大概率是技术性调整。空间上，由于银行地产的估值继续下行空间很小，指数的调整空间基本已经达到。时间上，8月中下旬出现突破上涨信号的概率较大。可能的信号有三种：第一种是利空(货币政策的担心、解禁&创业板注册制、中报等)落地。第二种是利多出现，比如经济层面形成了库存周期的逻辑。第三种是发现新的上涨主线。
当下建议风格趋于中庸，配置消费为主，等待中报后期逐步关注经济的强度，开始布局金融周期。7月的风格只是月度的补涨，不是真正的风格切换，4季度有可能进入真正的风格切换，当下处在风格不是很明确的过渡期。券商和新能源车是可以不考虑风格，并持续配置的板块。
引资六大新模式！（附经典案例）
1、校友招商模式
由武汉市委书记陈一新提出，武汉市召开全市招商引资大会，陈一新向改革开放以来从武汉走出去的300多万商界校友，发出诚挚邀请：欢迎回汉创业、创新、创富，与城市结成奋斗共同体、利益共同体、命运共同体，同频共振，共享复兴大武汉的机遇和辉煌。
会上，陈一新直接喊话陈东升、雷军、孙宏斌、汪潮涌、李书福等武汉各高校杰出校友。号召武汉各高校校友资本回汉、智力回汉。并表示，今后要充分发挥武汉校友资源的“特殊作用”，将校友招商作为招商引资的新突破口和生力军，实施“百万校友资智回汉工程”。要把校友招商作为“大学之城”建设的重要方面，与武大、华科大等在汉高校建立校友联合招商工作机制，联合为校友提供最优服务，将校友招商与校友活动对接起来。
典型案例
武汉市与小米科技签署战略合作框架协议，确定在东湖高新区投资建设小米(武汉)总部，落地长江小米产业基金、小米之家及其销售总部。省委副书记、市委书记陈一新，市长万勇为小米(武汉)总部揭牌并会见武汉大学校友、小米科技董事长兼CEO雷军一行。
根据协议，小米(武汉)总部项目落地后，将围绕“黑科技”、新零售、国际化、人工智能和互联网金融5大核心战略，在汉打造完整的智能硬件产业集群。东湖高新区将与小米、长江产业基金联合发起设立规模120亿元的长江小米产业基金，支持小米生态链企业业务拓展，参与投资小米之家新零售等业务板块。此外，小米科技将在东湖高新区设小米之家武汉销售总部。
2、政府引导基金模式
即“产业基金引项目”模式，是采取财政资金撬动社会资本的方式，引导社会资本建立股权投资基金，打造“基金+项目+园区”的一体化生态链，实现资本与项目的有效对接。近两年，在中央政府的政策催动下，政府引导基金快速生长，已经基本成为地方招商引资的标准配置和产业升级“核武器”。
典型案例
著名的罗永浩领衔的锤子公司获得成都市政府引导基金投资6亿元，锤子科技也将在成都设立公司。这是一个典型的资本招商案例。成都市政府方面出资6亿元，一半为股权投资，一半为债权投资。
2016年11月成都市为扩大招商引资，出台《成都市政府投资基金暂行管理办法》。办法明确规定投资资金来源包括财政出资和社会资本合作两部分(包括参股新发起设立或者现有的市场投资基金)。2017年8月成都市政府明确将设立成都发展基金，目标规模1000亿元。此外，成都还将设立20亿元的“四板基金”、10亿元以上的金融科技产业创业投资基金，鼓励发展金融科技产业。
不难看到，成都方面有钱但没优质项目，而锤子科技有项目但没钱，所以一拍即合，而且引进锤子科技这样“明星”公司无疑最具有话题性和示范效应。
3、招商引资飞地模式
二家独立园区打破行政区划限制，通过跨空间的行政管理和经济开发，实现协同发展。一些先进园区利用成功经验及优势资源，按照“共建、共管、共享”原则，与其他地区的市县、园区合作，建设“区中园”，并成为“飞地型”园区。
中央8大部委专门联合发出通知《关于支持“飞地经济”发展的指导意见》，明确强调支持各省市优势互补园区共建，通过“飞地经济”的形式来强化招商引资。这是中央8大部委首次专门针对“飞地经济”发布重要文件，可以预见，未来东中西部地区通过园区共建来联合招商将成为一种主流形式。
典型案例
桂东地区飞地经济是由广西梧州与广东肇庆,以及广西贺州与广东肇庆分别联合建立的两个特殊园区，开展跨区域全产业链布局集群发展。这种飞地经济园区,是在广东广西省区战略合作框架,梧州贺州与肇庆地市贺州框架,以及边界接壤地区区县合作框架等三级合作框架下的产物。合作双方实行园区共管,资源共享,政策共享，通过市场化运作的方式，最终实现多方合作共赢的目标。
4、重资本轻资产
招商引资模式
商务部、国家发改委等13个部委联合印发通知，向全国复制推广构建开放型经济新体制综合试点形成的首批典型经验和模式。其中包括“重资本轻资产”招商模式，就是通过设立产业引导资金，与金融、投资机构合作设立产业发展基金等方式，实现“重资本运营”;通过为入驻企业配套建设标准厂房、职工宿舍等，减轻企业非生产性投入，缩短外来投资的项目建设周期，达到“轻资产招商”。
典型案例
南昌高新区着眼产业集群发展，积极推进“重资本、轻资产”招商，出台政策鼓励区内企业间协作配套，对采购生产配套的区内企业，按采购金额分别给予采购方和供货方1%金额补贴，单个企业补贴总额最高可达500万元，与多个企业配套的还可分别享受补贴。该政策推动了产业链进一步延伸，吸引了配套企业落户，同时加速了产业集群形成，降低了企业成本，形成了产业发展良性循环。
高新区还设立了40亿元的高新区产业发展基金，2016年以来为招商引资项目获得引导资金25.4亿元;设立了总金额不低于6.5亿元的产业发展扶持专项资金，覆盖了全区主导产业。在人才引进方面，该区制订了扶持战略性新兴产业人才引进的措施，根据重点企业的具体需求，编制了人才紧缺专业及岗位需求目录，对符合目录和申报条件的人才，给予两年的安家补助或房租补助。
5、招商引资PPP模式
PPP模式(公共私营合作制)：这种模式的开发区通常确定一个较长的运营期限，划清政府与市场边界，严格界定好角色权益，使有能力、专业化的园区运营商、服务商成为参与开发区市场化运营的重要力量。
典型案例
以河北廊坊为例，全市已有采取PPP模式建设的开发区11个，内含“区中园”17个，战略投资企业有华夏幸福基业、宏泰集团、中太集团、百川集团和荣盛集团5家，投资合作开发企业18家，大部分运营状况良好。再以最近备受关注的雄安新区为例，雄安初期建设投资或达5000亿，PPP成招商引资重要工具。雄安新区的建设不单意在做好城市基础设施配套和公共服务的建设，更多的还是要通过更好的服务和配套设施来推进地区内的招商引资和人才引进工作，即利用好政策和城市基础优势发展经济才是雄安新区设立的真正目的。PPP可帮助雄安新区在有限的财力下快速建设基础设施与公共服务相关项目，让地区的竞争力在尽可能短的时间内快速提升，进而使雄安新区可以更为顺利地招商引资、吸引人才。
6、产业链招商模式
产业链招商是一个高效的方法，也是当今各地最为重视、使用最为频繁的招商方法。主要就是围绕某个产业的上下游行业进行招商。一系列相互关联项目构成产业链。要研究和分析产业发展和转移规律，准备和推出一批产业链招商项目材料。要策划与创造项目、筛选与储备项目、包装与推广项目、运做与落实项目、建成与投产项目，最终实现项目赢利。
典型案例
作为先进制造业集聚高地，杭州经济技术开发区现已集聚了40多个国家和地区的700余家外商投资企业。奕真生物、辉瑞生物、美国礼来、默沙东、雅培、康莱特药业、九源基因、艾博生物、澳亚生物、创新生物、铭众生物、健培科技等企业先后落户开发区，基于开发区现有的产业优势，打通上下游产业链，园区内大健康产业集群已经形成。
据统计，全球前十大药企中，已有一半在杭州经济技术开发区投资。目前，开发区正在打造成集生物制药产业上游研发智库、中游智能制造以及下游智慧医疗于一体的产业小镇，并以产业服务生活为核心理念，打造中国生物医药产业产城融合示范区的“杭州东部医药港小镇”，已被列入杭州市特色小镇。“十三五”期间，开发区将以东部医药港小镇建设为载体，全力打造生物医药全产业链生态体系。随着开发区生物医药产业规划的出炉，一个500亿级规模的生物医药产业集群正在崛起。
1、校友招商模式
由武汉市委书记陈一新提出，武汉市召开全市招商引资大会，陈一新向改革开放以来从武汉走出去的300多万商界校友，发出诚挚邀请：欢迎回汉创业、创新、创富，与城市结成奋斗共同体、利益共同体、命运共同体，同频共振，共享复兴大武汉的机遇和辉煌。
会上，陈一新直接喊话陈东升、雷军、孙宏斌、汪潮涌、李书福等武汉各高校杰出校友。号召武汉各高校校友资本回汉、智力回汉。并表示，今后要充分发挥武汉校友资源的“特殊作用”，将校友招商作为招商引资的新突破口和生力军，实施“百万校友资智回汉工程”。要把校友招商作为“大学之城”建设的重要方面，与武大、华科大等在汉高校建立校友联合招商工作机制，联合为校友提供最优服务，将校友招商与校友活动对接起来。
典型案例
武汉市与小米科技签署战略合作框架协议，确定在东湖高新区投资建设小米(武汉)总部，落地长江小米产业基金、小米之家及其销售总部。省委副书记、市委书记陈一新，市长万勇为小米(武汉)总部揭牌并会见武汉大学校友、小米科技董事长兼CEO雷军一行。
根据协议，小米(武汉)总部项目落地后，将围绕“黑科技”、新零售、国际化、人工智能和互联网金融5大核心战略，在汉打造完整的智能硬件产业集群。东湖高新区将与小米、长江产业基金联合发起设立规模120亿元的长江小米产业基金，支持小米生态链企业业务拓展，参与投资小米之家新零售等业务板块。此外，小米科技将在东湖高新区设小米之家武汉销售总部。
2、政府引导基金模式
即“产业基金引项目”模式，是采取财政资金撬动社会资本的方式，引导社会资本建立股权投资基金，打造“基金+项目+园区”的一体化生态链，实现资本与项目的有效对接。近两年，在中央政府的政策催动下，政府引导基金快速生长，已经基本成为地方招商引资的标准配置和产业升级“核武器”。
典型案例
著名的罗永浩领衔的锤子公司获得成都市政府引导基金投资6亿元，锤子科技也将在成都设立公司。这是一个典型的资本招商案例。成都市政府方面出资6亿元，一半为股权投资，一半为债权投资。
2016年11月成都市为扩大招商引资，出台《成都市政府投资基金暂行管理办法》。办法明确规定投资资金来源包括财政出资和社会资本合作两部分(包括参股新发起设立或者现有的市场投资基金)。2017年8月成都市政府明确将设立成都发展基金，目标规模1000亿元。此外，成都还将设立20亿元的“四板基金”、10亿元以上的金融科技产业创业投资基金，鼓励发展金融科技产业。
不难看到，成都方面有钱但没优质项目，而锤子科技有项目但没钱，所以一拍即合，而且引进锤子科技这样“明星”公司无疑最具有话题性和示范效应。
3、招商引资飞地模式
二家独立园区打破行政区划限制，通过跨空间的行政管理和经济开发，实现协同发展。一些先进园区利用成功经验及优势资源，按照“共建、共管、共享”原则，与其他地区的市县、园区合作，建设“区中园”，并成为“飞地型”园区。
中央8大部委专门联合发出通知《关于支持“飞地经济”发展的指导意见》，明确强调支持各省市优势互补园区共建，通过“飞地经济”的形式来强化招商引资。这是中央8大部委首次专门针对“飞地经济”发布重要文件，可以预见，未来东中西部地区通过园区共建来联合招商将成为一种主流形式。
典型案例
桂东地区飞地经济是由广西梧州与广东肇庆,以及广西贺州与广东肇庆分别联合建立的两个特殊园区，开展跨区域全产业链布局集群发展。这种飞地经济园区,是在广东广西省区战略合作框架,梧州贺州与肇庆地市贺州框架,以及边界接壤地区区县合作框架等三级合作框架下的产物。合作双方实行园区共管,资源共享,政策共享，通过市场化运作的方式，最终实现多方合作共赢的目标。
4、重资本轻资产
招商引资模式
商务部、国家发改委等13个部委联合印发通知，向全国复制推广构建开放型经济新体制综合试点形成的首批典型经验和模式。其中包括“重资本轻资产”招商模式，就是通过设立产业引导资金，与金融、投资机构合作设立产业发展基金等方式，实现“重资本运营”;通过为入驻企业配套建设标准厂房、职工宿舍等，减轻企业非生产性投入，缩短外来投资的项目建设周期，达到“轻资产招商”。
典型案例
南昌高新区着眼产业集群发展，积极推进“重资本、轻资产”招商，出台政策鼓励区内企业间协作配套，对采购生产配套的区内企业，按采购金额分别给予采购方和供货方1%金额补贴，单个企业补贴总额最高可达500万元，与多个企业配套的还可分别享受补贴。该政策推动了产业链进一步延伸，吸引了配套企业落户，同时加速了产业集群形成，降低了企业成本，形成了产业发展良性循环。
高新区还设立了40亿元的高新区产业发展基金，2016年以来为招商引资项目获得引导资金25.4亿元;设立了总金额不低于6.5亿元的产业发展扶持专项资金，覆盖了全区主导产业。在人才引进方面，该区制订了扶持战略性新兴产业人才引进的措施，根据重点企业的具体需求，编制了人才紧缺专业及岗位需求目录，对符合目录和申报条件的人才，给予两年的安家补助或房租补助。
5、招商引资PPP模式
PPP模式(公共私营合作制)：这种模式的开发区通常确定一个较长的运营期限，划清政府与市场边界，严格界定好角色权益，使有能力、专业化的园区运营商、服务商成为参与开发区市场化运营的重要力量。
典型案例
以河北廊坊为例，全市已有采取PPP模式建设的开发区11个，内含“区中园”17个，战略投资企业有华夏幸福基业、宏泰集团、中太集团、百川集团和荣盛集团5家，投资合作开发企业18家，大部分运营状况良好。再以最近备受关注的雄安新区为例，雄安初期建设投资或达5000亿，PPP成招商引资重要工具。雄安新区的建设不单意在做好城市基础设施配套和公共服务的建设，更多的还是要通过更好的服务和配套设施来推进地区内的招商引资和人才引进工作，即利用好政策和城市基础优势发展经济才是雄安新区设立的真正目的。PPP可帮助雄安新区在有限的财力下快速建设基础设施与公共服务相关项目，让地区的竞争力在尽可能短的时间内快速提升，进而使雄安新区可以更为顺利地招商引资、吸引人才。
6、产业链招商模式
产业链招商是一个高效的方法，也是当今各地最为重视、使用最为频繁的招商方法。主要就是围绕某个产业的上下游行业进行招商。一系列相互关联项目构成产业链。要研究和分析产业发展和转移规律，准备和推出一批产业链招商项目材料。要策划与创造项目、筛选与储备项目、包装与推广项目、运做与落实项目、建成与投产项目，最终实现项目赢利。
典型案例
作为先进制造业集聚高地，杭州经济技术开发区现已集聚了40多个国家和地区的700余家外商投资企业。奕真生物、辉瑞生物、美国礼来、默沙东、雅培、康莱特药业、九源基因、艾博生物、澳亚生物、创新生物、铭众生物、健培科技等企业先后落户开发区，基于开发区现有的产业优势，打通上下游产业链，园区内大健康产业集群已经形成。
据统计，全球前十大药企中，已有一半在杭州经济技术开发区投资。目前，开发区正在打造成集生物制药产业上游研发智库、中游智能制造以及下游智慧医疗于一体的产业小镇，并以产业服务生活为核心理念，打造中国生物医药产业产城融合示范区的“杭州东部医药港小镇”，已被列入杭州市特色小镇。“十三五”期间，开发区将以东部医药港小镇建设为载体，全力打造生物医药全产业链生态体系。随着开发区生物医药产业规划的出炉，一个500亿级规模的生物医药产业集群正在崛起。
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