#富国星投顾##资产“越来越荒”，各路玩家如何突围？#玩家3——保险机构：负债久期较长，配债需求一般集中在长端利率债：保险机构负债端较为稳定且期限长，其债券投资的核心原则是资产负债匹配，由于负债久期较长，配债需求一般集中在长端。从收益考核来看，偏绝对收益考核，因此会更关注绝对收益率。落实到持仓上，以利率债为主，超长久期地方债能较好地匹配保险机构的负债端久期。#基金##价值投资##基民#
#富国星投顾##资产“越来越荒”，各路玩家如何突围？#广义基金：3）券商资管：成本端决定了对收益要求较高：2017年严格监管之后，“刚兑”打破和业务范围的收缩使得其规模有较大幅度的下滑。在当前的转型过程中，债券成为其一个重要的投资方向。落实到持仓上，倾向于投资中期票据、公司债、企业债和短融等信用类债券，其核心原因在于资金成本较高，其本身的投研能力和激励机制也相对较高。#基金##价值投资##基民#
#富国星投顾##资产“越来越荒”，各路玩家如何突围？#玩家2——广义基金：追求收益，更爱买信用债，具体产品有不同：广义基金主要包含银行理财、公募基金、券商资管和信托计划等产品，他们整体都有一定的收益追求。因此，在债券大的类别上，会更偏爱信用债（投资信用债可以博取更高的收益），如中期票据等。但落实到具体产品，行为偏好有差异。#基金##价值投资##基民#
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