台积电TSMC股东会要点速览#基金 股票#

1、2022E不含存储芯片的全球半导体市场规模有望增长9%；

2、公司2021年收入增长24.9%，预计2022E 收入增长30%左右；

3、公司大部分半导体制造扩产仍会在台湾，但也将延伸到美国、日本，海外建厂是依据客户需求；

4、除了美国、日本，正在评估欧洲建厂计划中，欧洲客户相对比较少一些；

5、2022E资本支出400-440亿美元，预计2023E资本支出400亿美元；

6、5G、HPC、车用电子、物联网相关应用的需求强烈，驱动公司持续成长；

7、消费、电脑需求疲软；

8、公司领先业界的先进、特殊制程，将把握住结构性成长机会；

9、海外建厂已考虑在内，长期维持53%的毛利率目标可以实现；

10、半导体产业链的库存修正进行中，不过车用、HPC需求稳定，有些超出供应能力。公司产能利用率还是非常满，公司将持续调整生产计划，进行产品出货的转换。

11、通胀虽然在高点，但已有所趋缓，公司将密切跟踪；

12、美国Biden造访日韩，公司不担心、不会被取代；

#股票市场# #欣旺达#(300207)
发布2022一季报，上游原材料成本上涨使得一季度短期承压，动力电池收入端增长迅速。
公司2022Q1实现营业收入106.21亿元，同比增长35.11%；实现归母净利润0.95亿元，同比下降26.13%；扣非归母净利润1.01亿元，同比下降38.09%。
2021年公司营收、净利实现稳步增长。
动力电池业务发展迅猛，毛利率优化显著。
储能迈入规模化发展，多款产品顺利量产出货，有望成为锂电池下一个风口。
锂威高速成长，电芯自给率持续增加。公司积极布局消费类电芯，锂威迅速放量，电芯自供率逐年提升。
强强联合，生态布局持续突破。
与估值建议我们预计公司2022E/2023E/2024E实现营业收入474.06/592.58/711.09亿元，同比增长26.9%/25.0%/20.0%，实现归母净利润10.91/25.43/31.96亿元，同比增长19.2%/133.0%/25.7%；目前股价对应PE为35.1/15.0/12.0x，
风险提示下游需求不及预期，上游原材料成本压力加大。

分享记录个人炒股的看法心得，不推.荐任何股票！

在特斯拉引领下，预计全球车企及电池厂将跟进 4680 电池趋势。

假设：

（1）据中国汽车动力电池产业创新联盟，2021 年 1-12 月，我国动力电池装车量累计 154.5GWh,同比累计增长 142.8%。

据 SNE Research，2021 年全球动力电池装机量为 296.8GWh，比上年增长 102.18%。新能源车销量长期向好，带动动力电池装机高速增长。

我们根据 2022E-2025E 的国内和海外新能源车销量预测得出全球动力电池装机。

（2）根据 1.4 章圆柱电池装机份额数据，预计 4680 大圆柱将带动圆柱电池的装机比例，假设国内圆柱电池装机占比由 2021E 的 11%提升至 2025E 的 20%，海外圆柱电池装机占比由 2021E 的 30%提升至 2025E 的 40%；

（3）4680 大圆柱在圆柱电池中的渗透率在 2023E 后快速提升，且海外由于圆柱电池市占率较高、4680 圆柱电池在特斯拉的引领下发展较快，渗透率略领先于国内；

（4）由于特斯拉在 4680 大圆柱电池的量产进度领先，预计 2022-23 年全球 4680 电池产量基本以特斯拉为主，与表 9 的测算结果吻合。

据我们测算，2025 年全球 4680 电池装机量预计将达 264GWh，在全球动力电池装机量中渗透率达到 22%，在圆柱电池装机量中渗透率将达 68%，有望实现从 0 到 1 到 N 快速增长。

4680 电池本质上是对电池结构的创新，可做到方形电池的大容量和能量密度的同时，也兼具了圆柱电池散热好、可集成度高的优点，但对材料体系、生产工艺及设备都提出了更高的要求。

4680 大圆柱电池在特斯拉和诸多电池厂的引领推动下，将在未来五年实现 0 到 1 到 N 的快速增长，成为中高端乘用车电池的大趋势，吸引其他厂商“入场”，发展前景良好.