【财经新闻早知道】#特斯拉召回部分国产电动汽车#
宏观经济
◆证监会召开2022年债券监管工作会议强调，全面深化债券发行注册制改革和扩大开放。
◆银保监会发布提醒，强调防范以“元宇宙”名义进行的非法集资和诈骗等犯罪活动。
◆央行行长易纲在出席G20财长和央行行长会议时表示，中国通胀总体温和，将保持稳健的货币政策灵活适度，加大跨周期调节力度，推动经济高质量发展。
◆发改委等12部门印发《促进工业经济平稳增长的若干政策》提出，组织实施光伏产业创新发展专项行动，鼓励中东部地区发展分布式光伏，推进广东、福建、浙江、江苏、山东等海上风电发展。
◆发改委等14部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》提出，2022年暂停航空运输企业预缴增值税一年；不得无政策依据对餐厅、商超、景点、电影院等实施关停措施。
◆广州期货交易所总经理朱丽红日前表示，正加快研发工业硅、多晶硅、锂、稀土等金属期货品种，尽快完成相关上市准备。
◆浙江人社厅2月18日在官微回应“浙江大学生创业失败代偿贷款”时表示，代偿后实在没能力偿还的，经审批后核销。
◆央视网：2月20日，北京冬奥会圆满落幕，中国队以9金4银2铜的成绩收官，锁定金牌榜第三名，金牌数和奖牌数均创历史新高。其中钢架雪车、冰球等项目也刷新了最好成绩。为中国健儿喝彩！中国队的拼搏、热爱、坚持不会终结。不止胜负，未来可期！所有冬奥健儿，都是好样的！
◆中信证券：本轮美联储加息周期大概率是“短程冲刺”而非“加息长跑”，预计全年加息节奏或将先急后缓，3月加息50bps概率不高，相对市场全年加息7次的激进预期而言，更倾向于全年加息3~4次。但缩表速度预计仍将较为激进，不可低估其紧缩力度。
行业动向
◆国际奥委会主席巴赫：对于体育行业而言，冬奥会是一个重要的推动因素。根据预测，中国的冬季运动的市场价值在2025年将会达到1500亿美元。中国的体量非常之大，这也会给全世界的冬季运动带来巨大的推动作用。
◆中工网：所谓“东数西算”，“数”指的是数据，“算”指的是算力，即对数据的处理能力。作为数字经济发展的核心生产力，算力是国民经济发展的重要基础设施。全社会对算力需求仍十分迫切，预计每年仍将以20%以上的速度快速增长。“东数西算”就是通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，将东部算力需求有序引导到西部。“东数西算”既是适应数字经济发展的必然要求，也是着眼实现“双碳”目标的战略选择。
◆信通院：数据中心产业上游主要是为数据中心建设提供所必须的基础设施或条件；产业中游主要是服务商，包括电信运营商、第三方中立IDC服务商、云计算厂商以及从各行业涌入的新进入者；产业下游主要是数据中心的使用者，如云计算企业等。数据中心建设资金需求高，地理位置是行业竞争的关键，也与其提供的服务质量和成本密切相关。目前北上广三地数据中心约占全国份额的26%，环一线城市数据中心产业带逐渐形成。
◆经济观察网：1月，全球最大的钻石开采供应商戴比尔斯将原钻价格上调了约8%，是自去年12月以来第5次上调价格。钻石成品价格指数在2022年首月大涨5.67%，超过2021年12月4.35%的涨幅，创下多年来最大单月涨幅纪录。业内称，国内钻石企业对未来钻石价格上涨有较大预期。
◆国泰君安：当前以消费与基建链为核心的低估值板块具备部分优势，“稳增长”行情仍在途中。整体来看，当前市场偏低风险偏好、经济基本面仍未兑现之下，价值仍将阶段占优，而成长尤其是赛道型公司的机会还需要等待风险偏好的回暖。沪深300拥挤度水平抬升更为明显，反映微观交易结构开始转向积极状态，新的主线和共识正在逐步形成。
◆证券时报：2月14日至18日，共有151家公司迎来机构的调研，合计被调研169次，环比增幅达到32%。其中共有15家公司被调研2次以上，这些公司大多与基建相关，被调研3次的公司分别来自建筑材料、机械设备、建筑装饰行业。
◆中国基金报：海外大型主动管理基金公司最新持仓披露完毕，对于热门行业整体以减持为主。各大机构减持大型科技、消费，但对去年超跌的部分优质中概互联标的已进行加仓。在新能源个股上，机构对于特斯拉的持仓出现分歧，但一些新生力量却获得不少机构开仓加满的待遇。此外，疫情概念整体出现减持操作。
◆限售解禁：本周，共有62只限售股解禁，解禁数量共计88.60亿股，解禁市值达到800.07亿元。其中，淮北矿业以201.86亿元排名解禁榜第一，京东方A和北汽蓝谷分别以143.97亿元、112.64亿元排名第二和第三。
◆新股申购：本周将有5只新股发行，包括主板1只，创业板2只，科创板1只，北交所1只。
◆中国基金报：近日可转债市场集体下挫，今年开年转债基金最大回撤已超14%，持续三年的转债牛市也遭遇挑战。然而，部分基金通过分散或降低持仓等方式，在转债市场大跌中顽强收红。业内称，转债投资更需精选个券，规避转股溢价率较高品种，并降低收益预期，通过长期持有来消化估值和穿越周期。
◆深圳市：1月，全市一手住宅共成交3572套，环比下降3%，同比下降57%；二手房网签量为1583套，环比下降23%，同比大幅下降82%。从挂牌走势看，去年12月起，机构对外二手房出售挂牌量呈持续下降态势。预计随着各家机构整改完毕，房源挂牌量将趋于平稳。
◆北京商报：伴随着团建等社交活动，或在子女的带动下，部分中老年人也开始接触并体验剧本杀。业内称，中老年玩家大多会选择带有家国、历史等元素的剧本。但因一场游戏时间较长，少则需要三四个小时，多则甚至可达十多个小时，需要玩家有一定的体力与精力，使得中老年玩家市场的空间相对有限。
◆期货日报：近期，PTA加工费呈现快速压缩态势，从春节前的576元/吨下降至306元/吨，降幅近47%，为2020年5月以来新低，PTA厂家再次面临亏损。业内称，加工费大幅下降主因为春节期间PTA装置正常运行而下游聚酯季节性检修，PTA季节性累库后市场现货充裕，价格承压。
◆上证报：三星、海信、TCL、华为等均推出了价格在数千元到一两万元的Mini LED电视。业内称，2022年Mini LED显示需求或翻倍，Mini LED电视表现值得期待；未来三五年Mini LED将是显示的大方向，率先布局的企业有望受益行业大规模量产。
◆中国经营报：近4个月来，国内已有3家连锁咖啡品牌、2家连锁餐饮品牌调价。餐饮行业纷纷将涨价原因指向成本，业内称，上游成本从去年开始就居高不下，这种情况不仅中国存在，全球也是一样。而对处于供应链下游的餐饮企业来说，去年上游增长的成本，正逐渐传导过来。
◆上周五，在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.3265，涨0.1594%，周涨0.5142%；人民币中间价报6.3343，跌0.0347%，周涨0.5308%。
◆富时罗素指数新纳入102只A股，其中大盘A股共26只，中盘A股4只，小盘A股72只，将于3月18日收盘后（3月21日开盘前）正式生效。
◆新三板：上周，无新增挂牌公司，成交金额20.99亿，环比增加4.39%。截至目前，新三板挂牌公司总数达6896家。
◆美股：上周五，道指跌幅0.68%，报34079.18点，周跌1.90%；标普500指数跌幅0.72%，报4348.87点，周跌1.58%；纳指跌幅1.23%，报13548.07点，周跌1.76%。
◆黄金：上周五，COMEX 3月黄金期货收跌0.1%，报1899.8美元/盎司，周涨2.04%。
◆原油：上周五，WTI 3月原油期货收跌0.75%，报91.07美元/桶，周跌2.98%。布伦特4月原油期货收涨0.61%，报93.54美元/桶，周跌1.64%。
公司动态
◆特斯拉自2月18日起，召回2020年12月28日至2022年1月15日期间生产的部分国产Model 3（12003辆）和Model Y（14044辆）电动汽车，共计26047辆。
◆ 证券时报：近日有微博员工表示，微博正在大面积裁员，有的员工还被要求主动离职，已有员工被约谈。微博公关人员称，不存在裁员一说。公司为加强优势领域和业务聚焦，调整部分组织（架构），优先为涉及的员工进行调岗安置，无适合岗位的情况下协商解除劳动关系，但并无相关数据提供。
◆证券时报：杜邦近日宣布，将以110亿美元的价格向塞拉尼斯出售交通和材料部门的大部分业务。这项交易预计2022年底完成。杜邦此次出售的资产包括工程塑料和高性能树脂等业务，这些业务去年销售额约35亿美元，税息折旧及摊销前利润在8亿美元左右。
重要公告
◆*ST金刚：于2月18日收到通知，法定代表人、董事长郭留希因涉嫌违规不披露重要信息罪被公安机关依法采取强制措施，相关事项尚待公安机关进一步调查。召开董事会紧急会议，同意免去郭留希董事长、不再代行董事会秘书职责。
◆今世缘拟90.76亿元投资实施智能化酿酒陈贮中心项目。
◆中科电气拟与宁德时代合作建设锂电池负极材料一体化项目。
◆十天九板浙江建投收到关注函，要求核查是否存在涉嫌内幕交易情形。
◆凯莱英获新一批《供货合同》，金额约35.42亿元。
◆亚辉龙称MBL向公司增加采购3.17亿元新冠病毒抗原检测试剂盒。
◆海辰药业抗新冠药奈玛特韦原料药及其关键中间体项目获备案。
◆科兴制药与安泰维合作开发抗新冠病毒小分子口服药。
◆康希诺重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体）获批用于序贯加强免疫接种。
◆恒生指数公司宣布，恒生科技指数成份股加入商汤集团、小鹏汽车、理想汽车，同时剔除同程旅行、微盟集团、汽车之家；联想、农夫山泉获纳入恒生指数，变动将于2022年3月7日起生效。
◆海底捞预计2021年净亏损约38亿元至45亿，集团2021年收入预计超过人民币400亿元，增长超过40%。
宏观经济
◆证监会召开2022年债券监管工作会议强调，全面深化债券发行注册制改革和扩大开放。
◆银保监会发布提醒，强调防范以“元宇宙”名义进行的非法集资和诈骗等犯罪活动。
◆央行行长易纲在出席G20财长和央行行长会议时表示，中国通胀总体温和，将保持稳健的货币政策灵活适度，加大跨周期调节力度，推动经济高质量发展。
◆发改委等12部门印发《促进工业经济平稳增长的若干政策》提出，组织实施光伏产业创新发展专项行动，鼓励中东部地区发展分布式光伏，推进广东、福建、浙江、江苏、山东等海上风电发展。
◆发改委等14部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》提出，2022年暂停航空运输企业预缴增值税一年；不得无政策依据对餐厅、商超、景点、电影院等实施关停措施。
◆广州期货交易所总经理朱丽红日前表示，正加快研发工业硅、多晶硅、锂、稀土等金属期货品种，尽快完成相关上市准备。
◆浙江人社厅2月18日在官微回应“浙江大学生创业失败代偿贷款”时表示，代偿后实在没能力偿还的，经审批后核销。
◆央视网：2月20日，北京冬奥会圆满落幕，中国队以9金4银2铜的成绩收官，锁定金牌榜第三名，金牌数和奖牌数均创历史新高。其中钢架雪车、冰球等项目也刷新了最好成绩。为中国健儿喝彩！中国队的拼搏、热爱、坚持不会终结。不止胜负，未来可期！所有冬奥健儿，都是好样的！
◆中信证券：本轮美联储加息周期大概率是“短程冲刺”而非“加息长跑”，预计全年加息节奏或将先急后缓，3月加息50bps概率不高，相对市场全年加息7次的激进预期而言，更倾向于全年加息3~4次。但缩表速度预计仍将较为激进，不可低估其紧缩力度。
行业动向
◆国际奥委会主席巴赫：对于体育行业而言，冬奥会是一个重要的推动因素。根据预测，中国的冬季运动的市场价值在2025年将会达到1500亿美元。中国的体量非常之大，这也会给全世界的冬季运动带来巨大的推动作用。
◆中工网：所谓“东数西算”，“数”指的是数据，“算”指的是算力，即对数据的处理能力。作为数字经济发展的核心生产力，算力是国民经济发展的重要基础设施。全社会对算力需求仍十分迫切，预计每年仍将以20%以上的速度快速增长。“东数西算”就是通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，将东部算力需求有序引导到西部。“东数西算”既是适应数字经济发展的必然要求，也是着眼实现“双碳”目标的战略选择。
◆信通院：数据中心产业上游主要是为数据中心建设提供所必须的基础设施或条件；产业中游主要是服务商，包括电信运营商、第三方中立IDC服务商、云计算厂商以及从各行业涌入的新进入者；产业下游主要是数据中心的使用者，如云计算企业等。数据中心建设资金需求高，地理位置是行业竞争的关键，也与其提供的服务质量和成本密切相关。目前北上广三地数据中心约占全国份额的26%，环一线城市数据中心产业带逐渐形成。
◆经济观察网：1月，全球最大的钻石开采供应商戴比尔斯将原钻价格上调了约8%，是自去年12月以来第5次上调价格。钻石成品价格指数在2022年首月大涨5.67%，超过2021年12月4.35%的涨幅，创下多年来最大单月涨幅纪录。业内称，国内钻石企业对未来钻石价格上涨有较大预期。
◆国泰君安：当前以消费与基建链为核心的低估值板块具备部分优势，“稳增长”行情仍在途中。整体来看，当前市场偏低风险偏好、经济基本面仍未兑现之下，价值仍将阶段占优，而成长尤其是赛道型公司的机会还需要等待风险偏好的回暖。沪深300拥挤度水平抬升更为明显，反映微观交易结构开始转向积极状态，新的主线和共识正在逐步形成。
◆证券时报：2月14日至18日，共有151家公司迎来机构的调研，合计被调研169次，环比增幅达到32%。其中共有15家公司被调研2次以上，这些公司大多与基建相关，被调研3次的公司分别来自建筑材料、机械设备、建筑装饰行业。
◆中国基金报：海外大型主动管理基金公司最新持仓披露完毕，对于热门行业整体以减持为主。各大机构减持大型科技、消费，但对去年超跌的部分优质中概互联标的已进行加仓。在新能源个股上，机构对于特斯拉的持仓出现分歧，但一些新生力量却获得不少机构开仓加满的待遇。此外，疫情概念整体出现减持操作。
◆限售解禁：本周，共有62只限售股解禁，解禁数量共计88.60亿股，解禁市值达到800.07亿元。其中，淮北矿业以201.86亿元排名解禁榜第一，京东方A和北汽蓝谷分别以143.97亿元、112.64亿元排名第二和第三。
◆新股申购：本周将有5只新股发行，包括主板1只，创业板2只，科创板1只，北交所1只。
◆中国基金报：近日可转债市场集体下挫，今年开年转债基金最大回撤已超14%，持续三年的转债牛市也遭遇挑战。然而，部分基金通过分散或降低持仓等方式，在转债市场大跌中顽强收红。业内称，转债投资更需精选个券，规避转股溢价率较高品种，并降低收益预期，通过长期持有来消化估值和穿越周期。
◆深圳市：1月，全市一手住宅共成交3572套，环比下降3%，同比下降57%；二手房网签量为1583套，环比下降23%，同比大幅下降82%。从挂牌走势看，去年12月起，机构对外二手房出售挂牌量呈持续下降态势。预计随着各家机构整改完毕，房源挂牌量将趋于平稳。
◆北京商报：伴随着团建等社交活动，或在子女的带动下，部分中老年人也开始接触并体验剧本杀。业内称，中老年玩家大多会选择带有家国、历史等元素的剧本。但因一场游戏时间较长，少则需要三四个小时，多则甚至可达十多个小时，需要玩家有一定的体力与精力，使得中老年玩家市场的空间相对有限。
◆期货日报：近期，PTA加工费呈现快速压缩态势，从春节前的576元/吨下降至306元/吨，降幅近47%，为2020年5月以来新低，PTA厂家再次面临亏损。业内称，加工费大幅下降主因为春节期间PTA装置正常运行而下游聚酯季节性检修，PTA季节性累库后市场现货充裕，价格承压。
◆上证报：三星、海信、TCL、华为等均推出了价格在数千元到一两万元的Mini LED电视。业内称，2022年Mini LED显示需求或翻倍，Mini LED电视表现值得期待；未来三五年Mini LED将是显示的大方向，率先布局的企业有望受益行业大规模量产。
◆中国经营报：近4个月来，国内已有3家连锁咖啡品牌、2家连锁餐饮品牌调价。餐饮行业纷纷将涨价原因指向成本，业内称，上游成本从去年开始就居高不下，这种情况不仅中国存在，全球也是一样。而对处于供应链下游的餐饮企业来说，去年上游增长的成本，正逐渐传导过来。
◆上周五，在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.3265，涨0.1594%，周涨0.5142%；人民币中间价报6.3343，跌0.0347%，周涨0.5308%。
◆富时罗素指数新纳入102只A股，其中大盘A股共26只，中盘A股4只，小盘A股72只，将于3月18日收盘后（3月21日开盘前）正式生效。
◆新三板：上周，无新增挂牌公司，成交金额20.99亿，环比增加4.39%。截至目前，新三板挂牌公司总数达6896家。
◆美股：上周五，道指跌幅0.68%，报34079.18点，周跌1.90%；标普500指数跌幅0.72%，报4348.87点，周跌1.58%；纳指跌幅1.23%，报13548.07点，周跌1.76%。
◆黄金：上周五，COMEX 3月黄金期货收跌0.1%，报1899.8美元/盎司，周涨2.04%。
◆原油：上周五，WTI 3月原油期货收跌0.75%，报91.07美元/桶，周跌2.98%。布伦特4月原油期货收涨0.61%，报93.54美元/桶，周跌1.64%。
公司动态
◆特斯拉自2月18日起，召回2020年12月28日至2022年1月15日期间生产的部分国产Model 3（12003辆）和Model Y（14044辆）电动汽车，共计26047辆。
◆ 证券时报：近日有微博员工表示，微博正在大面积裁员，有的员工还被要求主动离职，已有员工被约谈。微博公关人员称，不存在裁员一说。公司为加强优势领域和业务聚焦，调整部分组织（架构），优先为涉及的员工进行调岗安置，无适合岗位的情况下协商解除劳动关系，但并无相关数据提供。
◆证券时报：杜邦近日宣布，将以110亿美元的价格向塞拉尼斯出售交通和材料部门的大部分业务。这项交易预计2022年底完成。杜邦此次出售的资产包括工程塑料和高性能树脂等业务，这些业务去年销售额约35亿美元，税息折旧及摊销前利润在8亿美元左右。
重要公告
◆*ST金刚：于2月18日收到通知，法定代表人、董事长郭留希因涉嫌违规不披露重要信息罪被公安机关依法采取强制措施，相关事项尚待公安机关进一步调查。召开董事会紧急会议，同意免去郭留希董事长、不再代行董事会秘书职责。
◆今世缘拟90.76亿元投资实施智能化酿酒陈贮中心项目。
◆中科电气拟与宁德时代合作建设锂电池负极材料一体化项目。
◆十天九板浙江建投收到关注函，要求核查是否存在涉嫌内幕交易情形。
◆凯莱英获新一批《供货合同》，金额约35.42亿元。
◆亚辉龙称MBL向公司增加采购3.17亿元新冠病毒抗原检测试剂盒。
◆海辰药业抗新冠药奈玛特韦原料药及其关键中间体项目获备案。
◆科兴制药与安泰维合作开发抗新冠病毒小分子口服药。
◆康希诺重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体）获批用于序贯加强免疫接种。
◆恒生指数公司宣布，恒生科技指数成份股加入商汤集团、小鹏汽车、理想汽车，同时剔除同程旅行、微盟集团、汽车之家；联想、农夫山泉获纳入恒生指数，变动将于2022年3月7日起生效。
◆海底捞预计2021年净亏损约38亿元至45亿，集团2021年收入预计超过人民币400亿元，增长超过40%。
恒玄科技调查会议纪要
一、公司业务:
1，TWS:今年占营收 80%。客户方面有新客户导入，如三星在 Q3 导入，现在在上量;现在基本把安卓大品 牌全部导入，客户结构很好。非 A 品牌市场大概能有 40-50%市占率;12nm 产品预计明年上半年导入客户产 品，高通了联发科没到 12nm。明年市占率有望向上走，ASP 也会提升。
2，手表:21Q3 发布手表产品，小米华为有用，第一代和意法合作，我们负责低功耗蓝牙芯片，意法负责 MCU(负责屏幕显示)。现在客户反馈很好，会陆续导入其他客户;明年下半年会推出第二代手表芯片 SoC， 份额会提升，价值量也会提升;
3，智能家居:现在主要是 wifiSoC，用在智能音响等领域，将 wifi、蓝牙、MCU 等集成在一颗芯片里面; 明年份额会继续提升，预计会高速成长。同时这颗芯片还能用在智能家居的其他产品，比如其他声音交互 (如高端空调)领域;公司明年会和高端全屋智能商合作，套件里面大概能用到 10+颗;
4，wifi 连接:现在研发 wifi6 连接芯片，预计明年量产落地;
二、Q&A:
1，TWS 市场、安卓品牌成长怎么看? 今年确实比年初预期要弱，主要是手机和宏观影响。但耳机的长逻辑没变化，近几年还有提升空间，苹果 渗透率 40%，安卓只有 10%+;品牌替代白牌的趋势也会加速;预计公司明年 TWS 收入至少有 40-50%增长。 2，耳机后续升级的空间和方向?
可参考 airpods，苹果明年采用 6nm 芯片，后面集成度、功能性更强;创新主要是下游厂商实现，我们现 在主要是提高算力，降低功耗;12nm 芯片(台积电代工)的晶体管数量其实已经超过 Iphone4 处理器的晶 体管数量;目前来看耳机走到 12nm，预计会停留一端时间，未来几年会到 7 或者 6nm; 3，手表方面，集成方案和现在的分立方案的优势是什么?
原来手表只有分立方案，无 SoC 方案，目前大厂没有参与这块，我们有一定的先发优势; 4，高通、联发科等公司重视此产品线的话，对我们竞争力的影响? 高通有更赚钱的业务，对这块关注比较小，资源倾斜也不够多，公司迭代的一直比竞争对手快，从结果上 看，我们份额在提升，而且在各家手机厂，我们份额较高;高通主要在传统音频大厂，只有 ViVO(绑定比 较深)和小米有一定高通份额;联发科比高通更有竞争力，和我们更相似，前几年没有抵制主白牌诱惑， 去做白牌，这两年市场份额掉了一些;和白牌相比，手机厂迭代更快，公司主要是手机客户为主，所有受 这个趋势影响，公司份额提升;
5，今明两年 TWS ASP?
今年 1 美金多一些，同比去年 1 美金，至少有 10-20%的增长。明年 ASP 会继续向上走;明年主要是量的增 长，价格贡献不大，价格是循序渐进的;成本端，今年台积电 Q3 涨 20%,在 Q4、Q1 我们也会给客户涨价， 后面台积电不会再涨价，毛利率在未来 2 个季度保持 Q3 的毛利率水平;
6，手表业务:
手表今年出货很少，明年是纯增量;主要是华为 GT 系列，一年 1000W+只，另外几家加起来要看情况;ASP 方面，第一代是小几个美金，明年第二代是大几个美金;给华为供我们是独供(可穿戴一般一个型号只有 独供或者不供应);
7，明年产品结构及毛利率? TWS 占到 70+%，音响+手表:20-30%, Wifi 不做预期，刚量产;明年全年毛利 率大概是 Q1 是低点，后面会慢慢改善;
8，目前不打算做 VR 产品，在 AR 方面会做一些技术储备; 9，手表增速预期，今年是元年，量很少，主要出货是明后年，
10，wifi 产品定位:做高速 wifi，目前比较有希望的如平板，PC，电视等;这个市场国内玩家在品牌那边 基本没有，主要是台厂的 MTK，瑞昱等;我们的 wifi 能力已经在二级和手表上被验证过，但高速领域要求 更高，要适应他们的 AP。#投资##价值投资日志[超话]#
一、公司业务:
1，TWS:今年占营收 80%。客户方面有新客户导入，如三星在 Q3 导入，现在在上量;现在基本把安卓大品 牌全部导入，客户结构很好。非 A 品牌市场大概能有 40-50%市占率;12nm 产品预计明年上半年导入客户产 品，高通了联发科没到 12nm。明年市占率有望向上走，ASP 也会提升。
2，手表:21Q3 发布手表产品，小米华为有用，第一代和意法合作，我们负责低功耗蓝牙芯片，意法负责 MCU(负责屏幕显示)。现在客户反馈很好，会陆续导入其他客户;明年下半年会推出第二代手表芯片 SoC， 份额会提升，价值量也会提升;
3，智能家居:现在主要是 wifiSoC，用在智能音响等领域，将 wifi、蓝牙、MCU 等集成在一颗芯片里面; 明年份额会继续提升，预计会高速成长。同时这颗芯片还能用在智能家居的其他产品，比如其他声音交互 (如高端空调)领域;公司明年会和高端全屋智能商合作，套件里面大概能用到 10+颗;
4，wifi 连接:现在研发 wifi6 连接芯片，预计明年量产落地;
二、Q&A:
1，TWS 市场、安卓品牌成长怎么看? 今年确实比年初预期要弱，主要是手机和宏观影响。但耳机的长逻辑没变化，近几年还有提升空间，苹果 渗透率 40%，安卓只有 10%+;品牌替代白牌的趋势也会加速;预计公司明年 TWS 收入至少有 40-50%增长。 2，耳机后续升级的空间和方向?
可参考 airpods，苹果明年采用 6nm 芯片，后面集成度、功能性更强;创新主要是下游厂商实现，我们现 在主要是提高算力，降低功耗;12nm 芯片(台积电代工)的晶体管数量其实已经超过 Iphone4 处理器的晶 体管数量;目前来看耳机走到 12nm，预计会停留一端时间，未来几年会到 7 或者 6nm; 3，手表方面，集成方案和现在的分立方案的优势是什么?
原来手表只有分立方案，无 SoC 方案，目前大厂没有参与这块，我们有一定的先发优势; 4，高通、联发科等公司重视此产品线的话，对我们竞争力的影响? 高通有更赚钱的业务，对这块关注比较小，资源倾斜也不够多，公司迭代的一直比竞争对手快，从结果上 看，我们份额在提升，而且在各家手机厂，我们份额较高;高通主要在传统音频大厂，只有 ViVO(绑定比 较深)和小米有一定高通份额;联发科比高通更有竞争力，和我们更相似，前几年没有抵制主白牌诱惑， 去做白牌，这两年市场份额掉了一些;和白牌相比，手机厂迭代更快，公司主要是手机客户为主，所有受 这个趋势影响，公司份额提升;
5，今明两年 TWS ASP?
今年 1 美金多一些，同比去年 1 美金，至少有 10-20%的增长。明年 ASP 会继续向上走;明年主要是量的增 长，价格贡献不大，价格是循序渐进的;成本端，今年台积电 Q3 涨 20%,在 Q4、Q1 我们也会给客户涨价， 后面台积电不会再涨价，毛利率在未来 2 个季度保持 Q3 的毛利率水平;
6，手表业务:
手表今年出货很少，明年是纯增量;主要是华为 GT 系列，一年 1000W+只，另外几家加起来要看情况;ASP 方面，第一代是小几个美金，明年第二代是大几个美金;给华为供我们是独供(可穿戴一般一个型号只有 独供或者不供应);
7，明年产品结构及毛利率? TWS 占到 70+%，音响+手表:20-30%, Wifi 不做预期，刚量产;明年全年毛利 率大概是 Q1 是低点，后面会慢慢改善;
8，目前不打算做 VR 产品，在 AR 方面会做一些技术储备; 9，手表增速预期，今年是元年，量很少，主要出货是明后年，
10，wifi 产品定位:做高速 wifi，目前比较有希望的如平板，PC，电视等;这个市场国内玩家在品牌那边 基本没有，主要是台厂的 MTK，瑞昱等;我们的 wifi 能力已经在二级和手表上被验证过，但高速领域要求 更高，要适应他们的 AP。#投资##价值投资日志[超话]#
#磁带世界# SONY AHF （1978首版）
每次看到这盘磁带，都会不自觉勾起童年回忆。
我是一个土生土长的广州仔，很小的时候，叔父就从香港带回一台三洋的录音机，在那个久远的年代，发烧录音卡座在广州是极端奢侈品，几乎不会出现在我们这种普通家庭。有录音机已经可以了，父母是国企职工，死工资也就刚好糊口，家里一些电器是叔父从香港带回。所以有了宝贵的机会去接触磁带，那一年我才刚满三周岁。有记忆开始，我记得有几盘原版磁带我是很喜欢的，许冠杰的《79夏日之歌集》，林子祥的《活色生香》，《宝丽金1981中文金曲龙虎榜》……大概是叔父觉得录音机应该配几盘空白磁带才是完整，所以后来有带回了几盘索尼的空白磁带。但那时我毕竟还小，于是直到上幼儿园，我才真正看到磁带录音。
这段经历是小舅送给我的，那一年，我还没上小学，但已经很喜欢听歌，在那个年代，香港粤语流行曲几乎是家喻户晓的音乐消遣，但原版磁带和黑胶都不便宜，23元一张黑胶唱片对于85年的广州家庭，算是高消费品，而且不是每家都有黑胶唱机，原版磁带也得12元，而且还是引进版的磁带。于是，对于工薪阶层的爱乐者而言，空白磁带代录音服务便成为相对亲民的选择。然而，当时录音主流的磁带SONY CHF，TDK D（1982版），Maxell UL，单盘全新也得4～5元，还没算录音费用，折算下来也没比引进版磁带便宜多少。但从趣味方面说，空白磁带录音是更加好玩。大概是可以享受边录边听的悠闲时光。
小舅买了一台卡座，松下的，所以有空就折腾空白磁带录音。无奈他也没买得起黑胶唱机，都是自己买了空白磁带回来，然后拿到街上唱片铺子去录音。以前的一些唱片铺，是有代客录音服务，录一首歌好像是0.2元，但85年，2毛钱可以买好多条老冰棍了……我舅就是买SONY CHF然后拿去唱片铺录歌的。而那个年代，黑胶算是主要输出音源，毕竟CD非常非常少，而且机器太贵，铺子里几乎很难看到CD机。而SONY CHF，TDK D，Maxell UL几乎就是标准一类磁带的最常见型号，几乎所有售卖空白磁带的铺子都会有。
在小舅家不远，有一家买空白磁带的店铺，就在洪德路和同福路的路口交汇处不远的地方。店里的橱窗内陈列着各式各样的磁带，在我模糊的记忆里，我记得有一盘磁带，我当时定眼看了很久，每次经过这家店，我都会趴在橱窗边上，眼睁睁地看着，小舅会提醒我，别看了，这盘磁带很贵，不是咱们玩得起。小时候吧，是因为自己没零花钱，真的没钱买，上中学等我凑够零花钱了，这盘磁带已经停售了。这盘让我每次经过都仰望的磁带，就是SONY AHF。虽然包装和CHF很相似，仅颜色和型号首个字母的差别，但身价却不止翻倍。
所以后来，我每次看到这盘磁带，都会回忆起儿时趴在铺子橱窗边上，静静地仰望这盘磁带的情景。直到后来，我终于买了一盘收藏。
而对于我，另一段难忘的回忆，是那一年索尼的一场walkman四十周年的活动，一个与磁带和walkman有情怀连线的活动。讲真，我很想去。参加过数次SONY魅力赏的我，其实背后的身份是一名索尼磁带忠实粉丝。
我曾经收藏了不同系列，不同型号的索尼磁带，我非常非常喜欢这个品牌的磁带，可惜那一次活动，我并没有在受邀媒体当中，再次与情怀擦肩了。也许我可以自信地说，我不比应邀出席的媒体老师对索尼磁带的热爱及了解浅薄。从1983年第一次摸索尼磁带到现在依旧热爱。甚至说，也许没有几位老师能区分出这盘AHF推出过多少个版本，但现实就是这样，我还是与活动缘憾一面。
回忆总是美好的，但也有遗憾。入正题吧，今天分享的图片，是一盘已经拆封录音的AHF。这个型号是1978年索尼发布的三款一类磁带里面，产品定位最高的型号。是后来HF系列里面～HF-ES的前身。
AHF一共推出过三个版本，图片里的是1978年发行的首版。在后来，这个版本也推出过再版，带体和图片里的款式一样，只是盒子的区分而已，具体盒子的变化（见图九）。而第三版，带体帖子的印刷还为了烫银亮面效果，（见图十）与78版AHF的对照。
在70年代，磁带的级别高低，和带基的颜色深浅没有必要关系，有一说法，磁带带基颜色越深，素质越好，级别越高，但在我的认知里，这个不完全对等。但有一点可以肯定，就是带基越是平滑光亮，素质越高。由于70年代里，一类磁带一般使用酸化铁或者三氧化二铁磁粉，所以从带基颜色上说，有两用常见的颜色，灰黑色（主要成分为酸化铁磁粉）或者浅棕色（主要成分为三氧化二铁磁粉）。磁粉的成分影响颜色深浅，但和磁带带基级别没有必然联系。但从图片上看，AHF的带基虽然颜色不深（见图五），但平整光滑，反光度高，具备高级磁带带基的特征。
在国内，曾经有索尼磁带仿制品。区分真伪的一个重要标志，是A面带体印刷贴纸上"A"的标识为凸起的，用手指轻摸可以感觉到有凹凸手感。B面则没有凹凸手感，只是一般平面印刷。
78~79年间，索尼推出的一、二、三、四类磁带，不同时长，引带是有颜色区分的，绿色为90分钟（见图二），红色为60分钟，橙色为46分钟，蓝色为120分钟。
那个年代的顶级一类磁带，发行量并不算多，（见图三）可以看到产品批号也就六位数。虽然如此，但这些高级磁带，在日本还是得到不少玩家青睐，二手磁带里面，经常看到AHF的身影。
声音方面，AHF对比标准一类的CHF，中端一类的BHF，有着更精致通透的高频表现，音色中正自然，听感细致平滑，更适合录制一些素质佳，声场宽广的音乐。
目前的现状是，全新未拆的AHF，已经几乎绝迹于二手交易平台。偶尔有玩家出售也是价格昂贵。如果玩磁带收藏，这款在SONY磁带历史里有着里程碑意义的型号，不妨收一盘作为留念，也当致敬曾经的青涩回忆吧。 https://t.cn/RTv4Kyo https://t.cn/RTv4Kyo https://t.cn/RTv4Kyo
每次看到这盘磁带，都会不自觉勾起童年回忆。
我是一个土生土长的广州仔，很小的时候，叔父就从香港带回一台三洋的录音机，在那个久远的年代，发烧录音卡座在广州是极端奢侈品，几乎不会出现在我们这种普通家庭。有录音机已经可以了，父母是国企职工，死工资也就刚好糊口，家里一些电器是叔父从香港带回。所以有了宝贵的机会去接触磁带，那一年我才刚满三周岁。有记忆开始，我记得有几盘原版磁带我是很喜欢的，许冠杰的《79夏日之歌集》，林子祥的《活色生香》，《宝丽金1981中文金曲龙虎榜》……大概是叔父觉得录音机应该配几盘空白磁带才是完整，所以后来有带回了几盘索尼的空白磁带。但那时我毕竟还小，于是直到上幼儿园，我才真正看到磁带录音。
这段经历是小舅送给我的，那一年，我还没上小学，但已经很喜欢听歌，在那个年代，香港粤语流行曲几乎是家喻户晓的音乐消遣，但原版磁带和黑胶都不便宜，23元一张黑胶唱片对于85年的广州家庭，算是高消费品，而且不是每家都有黑胶唱机，原版磁带也得12元，而且还是引进版的磁带。于是，对于工薪阶层的爱乐者而言，空白磁带代录音服务便成为相对亲民的选择。然而，当时录音主流的磁带SONY CHF，TDK D（1982版），Maxell UL，单盘全新也得4～5元，还没算录音费用，折算下来也没比引进版磁带便宜多少。但从趣味方面说，空白磁带录音是更加好玩。大概是可以享受边录边听的悠闲时光。
小舅买了一台卡座，松下的，所以有空就折腾空白磁带录音。无奈他也没买得起黑胶唱机，都是自己买了空白磁带回来，然后拿到街上唱片铺子去录音。以前的一些唱片铺，是有代客录音服务，录一首歌好像是0.2元，但85年，2毛钱可以买好多条老冰棍了……我舅就是买SONY CHF然后拿去唱片铺录歌的。而那个年代，黑胶算是主要输出音源，毕竟CD非常非常少，而且机器太贵，铺子里几乎很难看到CD机。而SONY CHF，TDK D，Maxell UL几乎就是标准一类磁带的最常见型号，几乎所有售卖空白磁带的铺子都会有。
在小舅家不远，有一家买空白磁带的店铺，就在洪德路和同福路的路口交汇处不远的地方。店里的橱窗内陈列着各式各样的磁带，在我模糊的记忆里，我记得有一盘磁带，我当时定眼看了很久，每次经过这家店，我都会趴在橱窗边上，眼睁睁地看着，小舅会提醒我，别看了，这盘磁带很贵，不是咱们玩得起。小时候吧，是因为自己没零花钱，真的没钱买，上中学等我凑够零花钱了，这盘磁带已经停售了。这盘让我每次经过都仰望的磁带，就是SONY AHF。虽然包装和CHF很相似，仅颜色和型号首个字母的差别，但身价却不止翻倍。
所以后来，我每次看到这盘磁带，都会回忆起儿时趴在铺子橱窗边上，静静地仰望这盘磁带的情景。直到后来，我终于买了一盘收藏。
而对于我，另一段难忘的回忆，是那一年索尼的一场walkman四十周年的活动，一个与磁带和walkman有情怀连线的活动。讲真，我很想去。参加过数次SONY魅力赏的我，其实背后的身份是一名索尼磁带忠实粉丝。
我曾经收藏了不同系列，不同型号的索尼磁带，我非常非常喜欢这个品牌的磁带，可惜那一次活动，我并没有在受邀媒体当中，再次与情怀擦肩了。也许我可以自信地说，我不比应邀出席的媒体老师对索尼磁带的热爱及了解浅薄。从1983年第一次摸索尼磁带到现在依旧热爱。甚至说，也许没有几位老师能区分出这盘AHF推出过多少个版本，但现实就是这样，我还是与活动缘憾一面。
回忆总是美好的，但也有遗憾。入正题吧，今天分享的图片，是一盘已经拆封录音的AHF。这个型号是1978年索尼发布的三款一类磁带里面，产品定位最高的型号。是后来HF系列里面～HF-ES的前身。
AHF一共推出过三个版本，图片里的是1978年发行的首版。在后来，这个版本也推出过再版，带体和图片里的款式一样，只是盒子的区分而已，具体盒子的变化（见图九）。而第三版，带体帖子的印刷还为了烫银亮面效果，（见图十）与78版AHF的对照。
在70年代，磁带的级别高低，和带基的颜色深浅没有必要关系，有一说法，磁带带基颜色越深，素质越好，级别越高，但在我的认知里，这个不完全对等。但有一点可以肯定，就是带基越是平滑光亮，素质越高。由于70年代里，一类磁带一般使用酸化铁或者三氧化二铁磁粉，所以从带基颜色上说，有两用常见的颜色，灰黑色（主要成分为酸化铁磁粉）或者浅棕色（主要成分为三氧化二铁磁粉）。磁粉的成分影响颜色深浅，但和磁带带基级别没有必然联系。但从图片上看，AHF的带基虽然颜色不深（见图五），但平整光滑，反光度高，具备高级磁带带基的特征。
在国内，曾经有索尼磁带仿制品。区分真伪的一个重要标志，是A面带体印刷贴纸上"A"的标识为凸起的，用手指轻摸可以感觉到有凹凸手感。B面则没有凹凸手感，只是一般平面印刷。
78~79年间，索尼推出的一、二、三、四类磁带，不同时长，引带是有颜色区分的，绿色为90分钟（见图二），红色为60分钟，橙色为46分钟，蓝色为120分钟。
那个年代的顶级一类磁带，发行量并不算多，（见图三）可以看到产品批号也就六位数。虽然如此，但这些高级磁带，在日本还是得到不少玩家青睐，二手磁带里面，经常看到AHF的身影。
声音方面，AHF对比标准一类的CHF，中端一类的BHF，有着更精致通透的高频表现，音色中正自然，听感细致平滑，更适合录制一些素质佳，声场宽广的音乐。
目前的现状是，全新未拆的AHF，已经几乎绝迹于二手交易平台。偶尔有玩家出售也是价格昂贵。如果玩磁带收藏，这款在SONY磁带历史里有着里程碑意义的型号，不妨收一盘作为留念，也当致敬曾经的青涩回忆吧。 https://t.cn/RTv4Kyo https://t.cn/RTv4Kyo https://t.cn/RTv4Kyo
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