一月份成功抓到了黄山胶囊和时代出版,但在一月底我把仓位基本都转到了东方生物。因为我最近公司也在忙着融资,没有精力做短线了,长期看东方生物已经有比较大的投资价值,目前分析如下:

首先,我们分析一下东方生物今年业绩:一月份3亿份销售,每份1.2-1.5美金,这是明牌。那一月份的利润就是3*1.35*6.3=25.5亿。因为美国单比欧洲单价格略高,欧洲单是1美金,所以我们可以预估净利率超过之前的53%,保守估计55%,那一月份静利为14亿。二月份只有28天,不过三月份英国产量也可以补充。一季度基本是有多大产量就会有多大销量,所以预估一季度纯利润在40亿左右。2季度美国保守定价可能下降到1-1.2美金,和欧洲持平。产能基本也会保持在每月3亿,考虑了可能凭借自身质量挤占部分其他竞争对手市场。所以二季度保守估计有3*1.1*3*53%*6.3=33亿,我们保守预估30亿。那上半年净利润就是70亿,哪怕疫情放缓,后两季保守估计30亿。今年纯利应该是百亿。这一点和我年前预算相符。

我们再看看目前东方生物的资产价值。截止到21年底,我们只算现金,东方应该有60多亿。今天2月9日市值266亿,那如果减去60亿纯纯的净资产和22年100亿的纯利,年底等于市值减去净资产(基本都是现金)应该是100亿。和当年净利润相同。

我的计算比较保守,也充分考虑了疫情的退潮,当然如果疫情有反复,业绩也会有比较大的提升。另外个人也看好东方生物的龙头地位和高质量的研发实力,至于目前股价是高还是低,各位球友见仁见智。当然股价短期受情绪影响较大,我的分析只是理性的考虑长期的结果,仅供大家参考。

文化企业:无形资产评估方法

文化企业,包括新闻出版发行服务企业、广播电视电影服务企业、文化艺术服务企业、文化信息传输服务企业、文化创意和设计服务企业、文化休闲娱乐服务企业和工艺美术品生产企业等。

那么,对文化企业进行无形资产评估的方法有哪些呢?

四川中天资产评估为四川省内及成都市内提供租金评估、残值评估、固定资产报废评估、房地产评估、机器设备评估、企业股权评估、企业价值评估、无形资产评估等各种资产评估。

一、文化企业无形资产及文化企业无形资产评估的含义

1.文化企业无形资产,是指文化企业所拥有或者控制的,不具有实物形态,能够持续发挥作用并且带来经济利益的资源。

2.文化企业无形资产评估,是指资产评估师依据相关法律、法规和资产评估准则,对文化企业无形资产的价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。

二、文化企业无形资产评估方法

1.资产评估师执行文化企业无形资产评估业务,应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件,分析收益法、市场法和成本法三种资产评估基本方法的适用性,恰当选择一种或者多种资产评估方法。

2.资产评估师采用各种方法评估文化企业无形资产,应当关注文化企业社会效益对相关参数的影响。不同类型的文化企业对社会效益的重视程度和管理效果可能不同,进而影响该企业的持续经营能力,最终将反映在无形资产未来收益规模、风险水平和经济寿命年限等评估参数上。

3.资产评估师采用收益法评估文化企业无形资产,应当合理确定无形资产的收益期限以及未来收益水平。

(1)确定文化企业无形资产收益期限,应当综合考虑无形资产对应的产品和服务的经济寿命期限、相关法律保护期限、合同约定期限和被评估企业及其所属行业的发展状况等影响因素。

资产评估师应当了解,大部分文化产品和服务具有生命周期短、重复利用价值低的特征。如果对应的无形资产不能用于开发其他新产品和服务,则无形资产的经济寿命期限不会超过该文化产品和服务的经济寿命期限。

资产评估师应当分析无形资产权利人在维持和创造无形资产方面所具有的资金、技术、固定资产、人力资源和外部环境等条件,确定各类无形资产的持续收益时间。

(2)预测文化企业无形资产收益,可以通过节省许可费、收益分成、增量收益或者超额收益等方式。

(3)预测文化企业无形资产未来收益,应当考虑文化企业运营模式、产品和服务的类型对无形资产收益的影响。

在不同的运营模式下,无形资产可能会有不同的盈利模式,从而获得不同的收益。通常情形下,资产评估师应当按照无形资产权利人的经济、技术、法律等特定环境条件考虑无形资产的使用方式。当无形资产使用方式不受所处环境限制时,资产评估师可以设定无形资产处于最佳使用方式。资产评估师应当知晓,商标、商誉等无形资产通常和企业密不可分,其盈利模式与权利人的生产经营条件密切相关,通常按照权利人的使用方式考虑其价值。

文化企业主要进行文化内容的创作与传播,内容是文化产品的核心。不同类型文化产品和服务由于自身特点,在创作目的、内容载体、创作人员、创作成本、创作流程、传播方式、传播成本、传播范围等方面都可能存在差异,进而影响收益范围和收益水平。

例如,预测电影作品著作权收益,除宏观经济环境、产业政策等因素外,需要考虑该电影作品类型、制片人、导演、演员、剧本、以及制作人员对电影作品的影响,同时考虑发行方、院线、放映场次和档期等因素。电影作品制作投资高并不必然产生高的票房收入。对于已经播映过的电影作品,需要关注信息网络传播渠道可能产生的收益,形成衍生产品的可能性及其收益。

(4)预测文化企业无形资产未来收益,应当考虑文化产品和服务的价格、文化基础设施的建设、公众的收入水平、文化素质、闲暇时间等因素对文化产品和服务市场需求的影响,合理确定文化产品和服务的收入。

(5)预测文化企业无形资产未来收益,应当考虑文化产品和服务具有高固定成本和传播边际成本递减等特点,合理确定文化产品和服务的成本。

(6)预测文化企业无形资产未来收益,应当考虑无形资产在不同阶段的获利能力差异。

例如,著作权的盈利能力通常在产出初期高于后期衍生权益阶段,后期衍生著作权收益中可能包括前期原创著作权应分享的收益。

(7)预测文化企业无形资产未来收益,应当结合行业特征考虑无形资产对文化产品和服务收益的贡献程度。在难以直接区分或者没有必要区分各类无形资产收益贡献的情况下,可以综合预测多种无形资产的共同收益。

(8)预测文化企业无形资产未来收益,应当区分文化企业整体收益与无形资产对应的文化产品和服务的收益。文化产品和服务的收益取决于该文化产品和服务的盈利能力,文化企业整体收益取决于不断开发和传播新的文化产品和服务的能力。

例如,广播电视电影服务企业主要依靠制作电影、电视剧并通过发行、放映、信息网络传播等方式获得收益。此类企业的电影、电视剧作品制作能力受到被评估企业品牌、资金规模、剧本储备、签约艺人、专业管理人员等因素的影响。传播能力受宏观经济环境、行业发展趋势、院线放映能力、电视台频道资源、信息网络平台等因素影响。

4.资产评估师采用收益法评估文化企业无形资产,应当合理确定折现率。

(1)估算文化企业无形资产折现率,可以采用风险累加、企业加权平均资本成本途径等方式。

(2)估算文化企业无形资产折现率,应当关注文化消费的不确定性所产生的市场风险。在快速变动的社会中,消费者对文化产品和服务价值的认知随时可能会改变,文化政策的调整可能形成文化需求变动,大部分文化产品和服务的生命周期短,重复利用的价值较低,技术更新换代和替代品的竞争可能产生技术风险。

(3)估算文化企业无形资产折现率,应当关注国家或者地区有关法律规范以及文化产品在内容审查、传播限制等方面可能产生的法律风险,关注产品复制难易程度、传播成本、法律保护力度、法定赔偿等因素,综合考虑侵权风险,关注不同区域、民族、性别、年龄、收入的人群间文化的差异所产生的风险。

(4)估算文化企业无形资产折现率,应当关注文化产品和服务在生产和传播过程中面临的盈利模式不清晰、生产资源得不到保障或者管理效率低下等原因所造成的经营风险。

(5)估算文化企业无形资产折现率,应当关注文化产品和服务在生产和传播过程中面临的资金匮乏或者高杠杆所形成的财务风险。

5.资产评估师采用市场法评估文化企业无形资产,应当根据所获取交易案例与评估对象的相似程度、交易案例相关数据的充分性和可靠性等因素,恰当选择可比案例。

评估文化企业中与人力资源有关的合同权益等无形资产,可以结合人才流动市场的定价方式或者文化企业与生产要素供应方的合作模式收集交易案例。

6.资产评估师采用市场法评估文化企业无形资产,应当分析评估对象与可比案例在交易时间、权利种类或者形式、维护费用、贡献水平、风险程度、经济寿命期限等方面的差异,并考虑该差异因素对无形资产价值的影响。

7.资产评估师采用成本法评估文化企业无形资产,应当分析无形资产投入成本与价值的相关程度,恰当考虑成本法的适用性。

例如,评估文艺创作与表演服务企业、文化创意和设计服务企业的无形资产,其投入成本与价值的关联程度较低,一般不宜采用成本法。

8.资产评估师采用成本法评估文化企业无形资产,应当结合评估对象和范围合理确定评估对象的重置成本。

例如,评估景区游览类文化企业无形资产,应当关注景区无形资产与景观资源在成本上的合理划分。

重置成本包括合理的成本、利润和相关税费等。资产评估师应当结合形成无形资产所需的研发人员、管理人员、材料、设备、场地等投入要素,合理确定评估对象的重置成本。

9.资产评估师采用成本法评估文化企业无形资产,应当结合评估对象的价值变化规律,合理确定评估对象的贬值。

例如,著作权资产的贬值在其经济寿命期内可能不是均匀分布的,应当采用适当方法确定其贬值。

10.资产评估师对同一无形资产采用多种评估方法时,应当对所获得各种初步价值结论进行分析,形成合理评估结论。

【环保】多样之美 | 桫椤:恐龙同时代的“蕨王”

桫椤又称“树蕨”,被誉为“蕨类植物之王”。早在一二百年前,有关赤水桫椤的记载已经见诸于相关书籍。清道光年间编撰出版的贵州《仁怀直隶厅物产志》中就有记载:“地产桫椤,叶如凤尾,色青。”清道光年间的十二怀辖区内便包含赤水。

桫椤,别名蛇木,是桫椤科桫椤属蕨类植物,又称“树蕨”。桫椤茎干高于6米,直径10-20厘米,上部有残存的叶柄,向下密被交织的不定根。叶螺旋状排列于茎顶端,茎段端和拳卷叶以及叶柄的基部密被鳞片和糠秕状鳞毛,叶柄长30-50厘米;叶片大,长矩圆形,长1-2米,宽0.4-1.5米,三回羽状深裂;叶纸质,干后绿色;羽轴、小羽轴和中脉上面被糙硬毛,下面被灰白色小鳞片。

科学研究的“活化石”

桫椤科作为真蕨中一个独特类群,其大多数种类拥有和树一样形状直立的树茎,故而得名树蕨。目前人类发现的最早桫椤化石源于侏罗纪,作为蕨类中古老的类群,桫椤科植物在侏罗纪至白垩纪与裸子植物构成大片森林,曾广泛分布于欧洲、美洲、亚洲,后因新生代地壳运动使其仅能适应热带和部分亚热带地区气候,现主要分布于这类地区湿润的山地林和云雾林中,作为一种典型的孑遗植物,桫椤在古植被演化和蕨类植物系统发育等研究方面具有重要价值。

桫椤成年株每年产生孢子数量多,但死亡也多。在自然界,有幸存活的孢子,从萌发至形成幼孢子体这一过程,费时长达1年以上,湿度、温度等生态因子的变化,也都可能影响萌发孢子的存活率或之后的发育进程。桫椤生长繁育对环境有严重的依赖性,这限制了它只能在一定孤立的区域分布,而成年株在周围5米范围内也限制了桫椤幼株生长,这些共同作用导致桫椤的适生区极为有限。尽管桫椤偶尔也能定居并幸存在新的森林区域,但它竞争不过当地迅速生长的植物。桫椤是木本型蕨类植物,生殖周期很长,生殖过程在离体情况下进行,发育进程完全受环境直接影响,这也导致桫椤难以良好地繁衍生息。桫椤无完善的根系,难以适应环境变化的不确定性。

桫椤的茎干可入药。在中药中,桫椤茎干又名“龙骨风”,“龙”是中华民族精神的象征,历来与权势、尊贵、宗教、政治有着千丝万缕的联系,人们能将“龙”与桫椤联系在一起,足以见其在中药中的地位和价值。

资料显示,桫椤“性味苦涩,凉,味辛,性平,有小毒;入药的主治功能有清热止咳、祛风除湿、清肺胃热、风火牙痛、风湿关节痛、腰痛、治哮喘咳嗽、内伤吐血、骨痛、腹痛、小肠气痛、强筋骨、跌打损伤、杀虫、预防流感等”,功效几乎覆盖常见病症,若桫椤可如其他中草药一样,栽培技术为人类所掌握,定能淋漓尽致地发挥其药用价值。

桫椤除了极高的药用价值,还具有极高的庭院观赏价值。桫椤具有优雅的外形,笔直的茎干配上洋洋洒洒的叶子,宛若一把巨伞遮天蔽日,虽历经沧桑却万劫余生,依然茎苍叶秀,高大挺拔,称得上是一件艺术品。

在水热条件优越地区,桫椤可以进行园林或者庭院种植,砍断茎干可以长出不定根,经过矮化的植株适合作为观赏植物在室内进行种植,两株连心、三株并蒂,叶若巨伞遮蔽天日,好一幅壮观景象,每一株桫椤无需雕饰即为无双的艺术品。

历经地质运动沉睡于地下亿年的桫椤化石玉,以其光泽莹润、纹理温润、质色熟润又得工匠润色便成了巧夺天工的文玩珠串、把件、摆件,懂它的人视其为珍宝,而这些爱珍宝的人们掀起了一轮桫椤化石玉的收藏热潮。

桫椤的茎呈直立状,可高达6米,它的茎粗大约是10厘米到20厘米,可以制作成器具,比如家具,还可雕刻成富有自然奇趣的优质笔筒。此外,桫椤的茎含有非常丰富的淀粉,甚至可以加工成面粉,然后制作成面包面条等食物。

世界自然保护联盟(IUCN)鉴于桫椤随时面临灭绝的濒危性,且对蕨类植物进化和地壳变动研究所具有的重要影响,将桫椤科的全部种类共同列入国际濒危物种保护名录(红皮书)中,贴上国际保护标签,认定桫椤为珍稀濒危植物。我国早期公布的八大国家一级保护的珍贵植物名录中,桫椤与银杉、水杉、秃杉、望天树、珙桐、人参、金花茶等—道在列,同时将桫椤科全部种类列入国家二级保护植物名录。

桫椤孢子本身具有难以存活的特点,自身繁育难度极大,在很大程度上是导致桫椤濒危性的关键因素。我国的科技人员利用组培技术使桫椤人工快繁成为现实,解决了桫椤难以存活的根本性问题。近年来,从引种、人工栽培、模拟生境多角度出发,获得了大量的研究成果,为桫椤保护提供了强有力的技术支撑。

目前,我国因地制宜建立了各级桫椤自然保护区。海南岛中南部山地热带雨林保护区域中的桫椤超过7万株,贵州赤水桫椤国家级自然保护区约有桫椤10万株,广西靖西县底定桫椤省级自然保护区约有桫椤6万株,四川乐山五通桥区小西湖桫椤峡谷省级风景名胜区约有桫椤5万株,各自然保护区成为桫椤保护的有力保障。

鉴于桫椤的保护是一个长期、高耗费的大工程,仅仅依靠国家财政支持难以得到长足发展。因此,我国在严格的保护之下,深度挖掘桫椤经济价值,如开发桫椤特色生态旅游产品,应用桫椤布景模拟建立恐龙时代公园,应用人工快繁技术规模化量产,将桫椤推向观赏树种市场,充分发挥桫椤的观赏价值,同时,深度开发桫椤笔筒、桫椤化石玉的工艺价值和文化价值,挖掘桫椤优越的药用价值,研发桫椤药品。

“当前仅存的木本蕨类植物”“与恐龙同时代”“有着活化石之称”,当这些名号被加在桫椤之上时,除了赞叹桫椤的名贵,更有对其随时可能消逝的担忧。在侏罗纪,桫椤曾是植物界的霸主,它曾拥有可恣意生长的广袤空间,亿年与生存的博弈让它的生存环境愈发受限,人为的破坏是进入工业化时代以来桫椤遭受的最大挑战,然而,在现在及未来的生态文明时代,人为的可持续保护也将是桫椤与更多濒危动植物重新焕发生机的最大推动力。

【来源:中国绿色时报】


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