怎样阅读上市公司财务报表?

不管你是不是一名价值投资者,都建议你看财报,这是合格投资者的一个标准技能。

即便你觉得自己是快进快出的技术派,看懂财报也可以帮助你有效地避开一些深坑。

有一点,你是没有办法否认的,任何上市公司最终的股价,或者说是市值,都将会和本身的财务报表挂钩,与业绩相匹配。

而那些最终市值高高在上的上市公司,绝对不是因为短期的投机炒作,而是企业一步一个脚印发展起来的,都是有硬实力的企业。

它们给到投资者的回报,也是非常可观的,甚至有几十倍之多。

而财务报表就是见证这些企业一步步从小做到大的过程,也是它们逐步长大过程中一次次交出的答卷。

如果我们能看懂企业交出的答卷,找到这部分优等生,就能大概率地做优秀的投资,赚到企业成长带来的市场红利。

而所有的股票软件,其实都集成了每一家上市公司的财务报表,一个简单的F10,囊括了所有公开的数据。

今天从基本面的角度,去给大家说说,如何看懂一家上市公司的财务报表。

财务报表三大指标

如果单纯地看财务报表,一共有三张重要的表格,分别是资产负债表,利润表,现金流量表。

这三张表可以完整地反应一家上市公司当下的财务情况。

先说资产负债表。

所谓资产负债表,主要指的是净资产负债率。

比如一家企业的净资产是700亿,负债200亿,净资产就是500亿。

资产的负债率就是200/700=28%。

资产负债率如果偏高,像部分房地产企业,超过80%,风险就会比较高。

这就好像你买了一套1000万的房子,如果800万是银行贷款,那么银行的风险就会很高,道理是一样的。

但是企业在发展的路上,一定是需要现金流的,出现负债是很正常的。

如果一家企业的负债率只有10%,甚至更低,说明财务上比较健康。

但同样的,企业的负债率很低,说明企业已经不在高速发展期了,不需要“借钱”来快速扩张了。

一家正在高速成长期的优秀企业,净资产的负债率往往在30-50%,是比较健康的。

超过70%就要警惕财务危机了,低于15%说明企业现金流良好,但是发展增速就比较缓慢了。

资产负债率同样要搭配总体的净利润来看,部分企业会通过调整负债率,去应对潜在的风险和危机。

在资产负债表中,有一条是应收账款,这一条要格外谨慎对待。

有一些企业的应收账款,是很快能变成实收的,而有一部分企业的应收账款,随时可能会变成坏账。

在计算资产负债率的时候,要判断应收账款是属于哪一种,尤其是对于应收账款特别多的企业,要抱着谨慎的态度,以免应收账款最终都成了雷。

再说利润表。

利润表是最直接反应一家上市公司赚多少钱的。

利润表中,我们最常看的指标,就是毛利润率和净利润率。

企业的毛利润率,决定了企业所在行业的好坏,也决定了一家企业的下限。

如果一家企业的毛利润率只有30%,那么这个行业总体的净利润水平,一定也不会很高。

这种情况下,企业拼的肯定是成本管理,比如一家企业的综合成本是10%,净利润率就有20%,另一家企业的综合成本是20%,净利润率就剩下10%了。

但是,毛利润率如果能有50%,70%,甚至90%,即便企业的管理能力略差一点,从盈利上看,仍然会是一家不错的企业。

当然,如果你发现一家企业的毛利润率,正在逐年下滑,说明这家企业所处的行业,正在不断地走下坡路。

有可能是上游的原材料成本不断上升,也有可能是下游的产品价格正在不断下降。

这种情况下,一定要非常谨慎了。

再说决定一家企业上限的,净利润率。

净利润率,其实就是企业的毛利润率减去综合的成本率。

比如,一家企业生产的产品,毛利润率有1000块,指的是上游原材料的价格和下游成品售卖的利润率。

但如果算上人工费用、销售费用、运营费用、维护费用等其他费用,最终净利润率一定会低一些。

如果企业在整个成本控制上很有优势,对于下游销售端口又有绝对的议价权,那么净利润率也会偏高,反之就会略低一些。

在毛利润率不变的情况下,如果一家企业的净利润率持续走高,说明企业的效率正在提升,规模化效应正在显现,在市场竞争中优势越来越大。

如果一家企业的净利润率持续走低,说明残酷的市场竞争,已经让这家企业开始不堪重负了,一定要谨慎。

有两种情况,可以除外一下。

一种是企业投入了大量的费用进行研发,当研发成本相对高昂的时候,拉低企业的净利润率也是情有可原。

另一种是企业为了市场化规模,放弃了一定的净利润率,如果营收规模大幅度上涨,适度拉低了净利润率,也是情有可原的,可以理解为花费了大量的营销费用去抢市场。

利润表比起资产负债表和现金流量表更重要,但必须动态地来看。

千万不要被静态的利润表所迷惑,忽视了相关风险的存在。

最后说说现金流量表。

说到现金流量表的重要性,先给大家举个例子。

曾经有很多家爆雷的企业,坐拥百亿千亿市值,甚至几十亿的净利润,就因为几十亿的银行贷款无法偿还而倒了。

最有名的其实就是当时的乐视网。

资金链断裂的问题,其实就是现金流的问题。

一个企业,即便营收和净利润都健康,短期现金流如果枯竭,一样会导致企业无法生存。

当银行开始抽贷的时候,供应商就会来催款,牵一发而动全身,账上的现金流肯定是不足以支持如此大规模的资金抽调。

加上应收账款的一些周期性,固定资产的变现相对比较慢,企业的信誉一旦走下坡路,最终就会面临被“挤兑”而亡的结局。

所以,优秀的企业,在现金流这个问题上,是从来不会犯错误的。

很多人会提到,企业的现金流量表造假的问题。

通常情况下,现金流量表非常难造假,因为需要银行配合,大部分现金都是存在银行里的。

虽说有部分上市公司,出现过百亿现金不翼而飞的情况,但这终究是极少数,现金流量表的可信度,相对还是比较高的。

如果实在是非常害怕踩坑,可以关注现金流量,包括净利润率和分红的关系。

如果一家企业常年躺着百亿现金流,却不分红,也不去扩建项目,那种情况可能是会存在问题的。

财报的其他细节

说完面上最重要的财报三要素,再说说财报中,一些比较重要的细节。

股东人数。

每次看财报,除了单纯地看看财务指标以外,必然会看的一定是股东人数。

股东人数如果出现明显的变化,一定是意味深长的。

尤其是股东人数大幅度减少,代表了有资金在市场上扫货,拿走了散户手里的筹码。

股东人数减少,股价上涨的概率就会偏高,股东人数增加,股价下跌的概率就会偏高。

虽说股东人数不完全决定股价的走势,但是会显露出一定的资金意图。

主要供应商。

主要供应商列表,很多投资者是不看,但其实非常重要。

因为企业的供应商决定了企业的上游成本。

供应商如果稳定,那么企业的利润率会相对稳定。

但这个稳定,并不是说所有的都用同一家供应商的,因为这样可能会受到供应商提价的影响。

多元化的供应商列表,加上稳定的供应商服务,是企业上游稳定的关键。

如果遇到大范围的变更供应商的情况,一定要警惕了。

主要客户。

主要客户,其实指的是下游销售端口。

主要客户要尽量分散,尤其是前十大客户占比,最好不要超过30%,越低越好。

你或许会认为,主要客户集中,销量不愁。

但是在风险来临的时候,主要客户的过度集中,一旦大客户遇到风险,你的产品可能就会滞销。

而客户很分散,说明市场需求很旺盛,也不会因为一两家客户出现问题,导致企业经营出现风险。

更不会因为某些客户的赖账,导致大量的应收账款变成坏账。

营收分类占比。

营收分类的占比,也是重中之重。

很多上市公司会面临业务多元化,或者是业务转型的问题。

新业务的占比,或者说总体的业务结构情况,其实非常的重要。

营收结构的变化,尤其是不同业务净利润率的占比,对于一家企业未来的发展,起着至关重要的作用。

所以,这个栏目,是一定要时时刻刻关注的。

那些万年不变的企业,未来的上限就比较受到限制,但业务过于多元化的企业,其实也会存在问题。

这是一个见仁见智的分类指标,但必须时刻关注。

营收地区情况。

最后是营收的地区分类。

这是企业拓展地方性业务的重要参考指标。

除了境内、境外的区分以外,还有华东、华南、华中、华北等区域性指标。

一家企业,如果业务能够走向全国,那么企业的成长性就很高,如果能够开拓境外市场,更是说明产品得到全球的认可。

所以,时刻关注企业在不同地区营收的突破,也是对于判断企业未来成长性很重要的指标。

很多做价值投资的人,总把业绩增长率,净资产收益率这几个字挂在嘴边。

殊不知,这些都是结果指标,并不是过程指标,当下的业绩增长率和净资产收益率,并不代表未来的,都是动态变化的。

如果单纯地按这些指标去做价值投资,经常会遇到业绩不及预期,增长不及预期等尴尬的情况。

只有通过财务报表中的蛛丝马迹,对于当下企业的经营状况进行分析,才能知道企业当下的状况如何,企业未来的发展可能会是什么样。

上市公司的财报中,是真的有黄金的,就是得看股民有没有能力去解读了。

最后教大家一个笨办法,财报到底好不好,就看财报出来后,市场资金的反应,市场的反应不会骗人,都是聪明的资金在深入解读和研究后,给的一个结论。

昨天是小区封控第7天,早上接到了护士站电话,问家属昨天做核酸没,做了的话可以到医院给病人转普通病房手续。想着特殊情况是否能特殊处理,封控期间单元楼都出不了,加上确诊的病例是其他楼栋,从11号开始一直也没新增过病例,就通过几个渠道联系上了社区书记,好说歹说终于经得同意,开了证明由社区派车把我妈妈送到了一医院。我们都很开心,不管我爸病情如何,好歹他有家人陪伴了,不管他是否清醒,妈妈可以跟他说话了。终于不是在他偶尔一次睁眼有些许反应的情况下看到的只有陌生的医务人员和冷冰的仪器了。在ICU的14天里,我们总共见过他3次。最长一次是协助去做CT的路上,最短一次是从窗口缝里偷偷瞄到一眼。最长间隔便是这次,至今7天没见到了。期间想过各种方法都无法寻得帮助,好在今天终于能陪在他身边了。

然而,老天依旧那么捉弄人,到医院之后,先是陪护证过期需要重新办,接着是我妈妈昨天核酸结果又没出来,前天的结果刚过24小时时效,病房告知必须等结果出来。赶紧让妈妈去医院门诊核酸处再做一次最快的,结果医院拒绝给核酸超过48小时的绿码人做核酸。又问我妈妈怎么到医院的,我妈妈说明情况以后,因我妈妈来自高风险地区,即使和确诊病例不是同一栋,即使已经居家隔离7天,即使核酸一直都正常,只是偶尔一两天结果没出,中途问过志愿者和打电话问过疾控中心的工作人员都说这种偶尔没有结果是正常的现象,只要没接到电话就是阴性……‍♀️

因为这个原因,已经做好陪护准备的妈妈直接被拒绝在医院门外。让在医院门口待着,不准离开,要么自己想办法回小区要么再联系社区派车来接。当时,我很愤怒很绝望,却又无可奈何。尝试其他方法,依然未果。理解医院的防控要求,可是谁又能理解一下重症患者及其家属的心情和难处。没办法,妈妈还是被社区的车又接了回来。

想着今天一定要想办法见到爸爸,让我能叫他一声,让他知道我们没有放弃他。我通过两天前认识的一个病人家属,要到了护工的电话。几经波折,请到一个护工,一天220,然后就交给护工去帮忙办转病房了,需要的东西上午我妈妈已经买好了。下午17点,护工打电话说已经转好了,也给我爸擦了身体,视频中的爸爸双眼紧闭,侧着身子,无论我们怎么叫他都没有反应。我猜他可能是又浅昏迷了,算了,反正已经转出来了,不差这一会。于是又跟护工交代了医生嘱咐的这几天特别关键需要好好护理,护士也说了注意事项,需要特别关注一下。护工承诺说有十几年经验,让我放心,但是提了两次说不要给医护说她是护工,说她是亲戚。我很疑惑,问了朋友后知道这是不正常的,又找了第一个护工。后面问了两个人才知道这个护工没有参加过这家医院的培训,但是不是新手,有十多年经验了,只是因为医院那个护工培训中心要提成,所以没参加,也不能让他们知道。我想着除了相信别无他法,也就只能先这样了。心里想着应该还有几天就能解封了吧,到时候妈妈过去了应该就好了。

凌晨5点40,像往常一样到门口由志愿者上门采集核酸,睁眼才看到手机有未接来电和微信电话,当时心里特别愧疚,昨晚手机不知道啥时候弄成静音了,也睡的太沉。赶紧听了护工发来的语音,第一句说是脑干又出血了,刚进行了抢救。第二句,抢救结束了,做了气管插管。

我很崩溃,就一个晚上,怎么就出血了,在监护病房冒险才拔了3天的气管插管,期间没有出现过问题,怎么刚转到普通病房就又给插上了,问护工发生了什么,护工什么都说不清楚。值班医生护士联系不上,说是在抢救病人。让后面联系主治医生。我真的很崩溃,原本是想让爸爸少受罪,冒着风险让医生尝试先拔管观察,不行再做气切。3天过了都没问题,一转到普通病房情况突然就变了。我很自责,自责自己把他转到了普通病房,也自责让他又经历了一次插管的痛苦,护工给我发的照片里,爸爸状态很不好,嘴巴又被撑开了,插了气管,上半身裸露着,有两根不知是管子还是什么仪器的线搭在胸前,眼睛有条缝,眼角还挂着未干的泪,看着爸爸这样,我忍不住哭了出来,为什么要这样受罪,我们这样做到底有没有意义,但是因为是在姨妈家,我只能躲在房间里偷偷抹泪,好想大哭,可是不行。

这段时间通过医生告知、咨询医生朋友,以及网上各种找资料,找病例,已经逐渐接受了残酷的现实。但是,在转入普通病房后的第12小时,好不容易建立起来的信心又再次崩塌了。我不知道未来会怎样,不知道下一次抉择又会面临什么样的代价,坚持很难,放弃更难。

“如果真的可以一命抵一命的话,医院的天台上一定排满了妈妈。”不管多少次看见这段话,都会让人打心里敬畏母爱的伟大,那种与生俱来的本能支撑着绝大多数的女性,真真切切体现了什么叫作“女子本弱,为母则刚”。
此篇文章中所要阐述的案件是一个家庭的惨案,但同时却也是一个母亲竭尽全力为孩子牺牲的写照。

案件主人公叫作刘婷,她很普通,只是当地一家私企的普通员工,像绝大多数人一样过着朝九晚六还要加班的生活,但是同时她却又非常伟大,因为她是一个单亲妈妈。

刘婷原本有着一个非常幸福美满的家庭,丈夫在一家国企工作,每个月的工资足以支撑起平常家里的日常开销,因为有丈夫的帮衬刘婷只要找一个自己喜欢的工作,赚点钱补贴家用,日子过得虽然不富裕,但是却温馨美好。

儿子吴某鑫的出生让这个家中的幸福感更加凝聚,原本,整天忙得昏头转向的丈夫也会特意抽出时间来陪伴妻子和孩子,如果日子就这样一天天过下去,那该是多么的美好。可惜,天不遂人愿,在吴某鑫五岁那年,一场车祸带走了刘婷的丈夫,虽然得到了一大笔赔偿,但失去亲人的痛苦又怎能用钱来弥补。

为了不坐吃山空,刘婷换掉了之前清闲但赚得少的工作,开始为儿子的以后积攒钱财,养孩子需要花费的精力和钱财实在太大,还好在父亲去世后,吴某鑫也开始变得懂事起来,他知道母亲忙着上班,小小年纪便学会了自己照顾自己。

母子两人相依为命,就这样过了五年,为了孩子,刘婷放弃了再婚的想法,即便周围人都觉得刘婷傻,但她实在是不敢去赌未来另一半的秉性,她担心自己没在家时,儿子会受别人的欺负,更怕自己会在他人的影响下,对儿子越发疏离,她觉得自己赌不起,还不如干脆就守着儿子过日子。

但刘婷却完全没有想到作为孤儿寡母的他们也会有一天被别人盯上,2011年9月2日晚上,因为加班,吴某鑫一个人在家,煮了点速冻饺子吃了之后,吴某鑫便乖巧地在书房里做起了作业。突然门口传来了一阵细碎的开门声,似乎有人在门外拼命地扭转把手,吴某鑫吓了一跳,以为是母亲没有带钥匙,刚来到门附近,门就吱呀一声开了,门外站的并不是母亲,而是一个高大的陌生男人,眼看男子就要闯进来了,吴某鑫拼命想要将门关上却不敌对方放到摔倒在地。

男人将吴某鑫制住,拿起门口的平常擦鞋的毛巾朝吴某鑫口中一塞,又找到一根绳子将其捆绑了起来,之后便在屋子各处开始搜刮起来,等到屋子里值钱的东西都落入手中后,男子却根本没有急着离开,反而将灯关掉在屋子里等了起来。

男子名叫方大头,是附近有名的混混,还曾经因为非礼女孩,被别人逮住送到警局关了半个多月,他的贪财好色是出了名的,早在一个月前,他就盯中了这一家孤儿寡母,主要是因为刘婷长得太好看,虽然已经32岁,但依旧美丽动人,让方大头难以忘怀。

方大头在搜刮完东西不愿离开,也是想要等着刘婷回来。在晚上八点多将近九点的时候,刘婷终于迈着疲惫的步伐回到了家里,方大头也立刻精神了起来,等在门口准备一把将刘婷制住,谁知道,此时吴某鑫突然弄出了非常大的动静,刘婷注意到了家里的不寻常,刻意留了个心眼,打开门后没有立刻进去,而是大声喊着儿子,因为这个时间点一般情况下吴某鑫应该是在看电视,但此时客厅的黑暗让她觉得莫名有些害怕。

方大头看见刘婷一直不进来,干脆直接冲出去将人一把扯了进去,方大头打开了电视背景灯,看见被捆绑的儿子后,她直接冲了过去,想要帮他解开,方大头直接将其压制住,并想要强行和其发生关系,刘婷自然不愿,但方大头已经拿来了一把水果刀,抵到了吴某鑫面前,为了孩子,刘婷只能委身对方。

可即便这样方大头却并没有打算放过这对母子,他拿着刀看向吴某鑫的方向,想要杀人灭口,刘婷似乎预料到了对方的打算,干脆一把抓住了方大头拼命咬住对方的脖颈,剧烈的疼痛让方大头用刀拼命捅刺,想要以此来摆脱,可惜母爱的力量是无穷的,她拼命咬破了方大头的颈动脉,鲜血喷涌而出,方大头因为失血过多死亡,而刘婷也因为受伤过重,当场去世。

吴某鑫看着自己的母亲和歹徒同归于尽,他呜咽着挪到尸体旁,直到隔天早上,邻居出门发现了这一幕,吴某鑫才重获自由。

因为此案的涉案行为人均已经死亡,根据《刑事诉讼法》规定“犯罪嫌疑人、被告人死亡的,不追究刑事责任,已经追究的,应当撤销案件,或者不起诉,或者终止审理,或者宣告无罪,”因此该案件最终只能以撤案作为结局,继五岁失去了父亲之后,十岁吴某鑫又失去了母亲,他也成了真正意义上的孤儿。他有个伟大的母亲,为了保护他,母亲付出了生命,虽然不能再陪伴他,但他所感受到的母爱,却值得他消化一生。


发布     👍 0 举报 写留言 🖊   
✋热门推荐
  • #说走就走的旅行##说走就走的旅行[超话]##小众宝藏旅行地##我的旅行日记##旅行[超话]##仙本那##马来西亚[超话]##马来西亚##潜水##自由潜水#上帝
  • 对于许多过去从未购买过特定品牌产品的人来说,官网和公众号都属于特意去搜索才能获取信息的渠道,而土味营销则能依靠反差感,更快地吸引到潜在消费者LOEWE最近几个季
  • #汽场全开##新能源汽车##蔚来##新能源大牛说##新能源汽车[超话]# 好好 终于有个好消息 体重终于下百了再也不会吃药了[拜拜]吃药长的肉真的很难减 谁懂
  • 前日も家で自主練しててその動画を送ってくれてて本当にすごかったんだよ準備もして、挑んで終わった後の反省点とかもしっかり出してて胸があつくなったよ!最近色々なとこ
  • -3.设计感茶几-这款北美红栎木打造的宽版茶几,实用与仪式感兼得,瞬间狙中小香的心[哇]~栅栏式镂空设计小众特别,灯光下光影斑驳,这生活的小诗意,悄悄抚慰受累的
  • 在认真的时候,不要忘记犹豫的小精灵,让他们在心中欢快嬉戏,为射手座的生命注入更多的色彩。所以,射手座的认真,犹豫了一下,是一种美丽的犹豫,是心灵深处一场美妙的对
  • 对角色、场景、插画、漫画也均有大量涉猎。在那里,雨果 · 斯特兰奇掌控了星侠的星杖,并用星杖的力量控制已故蝙蝠侠的遗物试图杀死那个世界的罗宾和蝙蝠女侠。
  • 而事情的另一个新进展是,伊拉克议会财务委员会已经于当地时间1月31日发表声明, 呼吁以美元以外的货币出售石油,旨在对抗美国对伊拉克银行系统的制裁。这些地点据称属
  • 来峰哥这,我真的觉得找到了一个大家庭的感觉,大家都很和睦,相处的很愉快,都为了一个共同的目的,去欣赏支持我们喜欢的演员,而平时群里讨论的都是这个演员的作品,不会
  • �����ںδ�����į�������ȥ��δ�ܣ���ס�IJ��������ҳ����ٽ��飬��Ϊ������˹�롣��������Ц�����ž��˿ޣ
  • Vickyyyiii,肖雅婷很甜,白璃怕疼,是忆崽崽呀,小止很乖,汤圆可甜了a,笛笛很乖,笨蛋八酱,拜托钰钰,晚安狼狼,肖雅婷超甜,爆龙战神n,暴龙战神n,黑闰
  • 啰里吧嗦说了一大堆很自我的感受,希望接下来能继续在更多专场里获得勇敢真诚的喜剧能量,燥候唐唐正正和君不见,在梦里的话就能“一直躺到生活变好”了吧!前几天秀芹跟着
  • ⚡ 装扮包括主题装扮-首页、我的、评论装扮、空间海报、动态卡片、表情包等等~【中奖的元七弹记得私信七七你的B站uid哦】领取指南:点击我的→个性装扮→搜索装扮输
  • 正因为是克服了那种痛苦的地方抓住的票,所以才会在巴黎加油吧。“怎么我老婆也好忙……”贺天捧着手机神色愁苦,他的小对象已经有两三天没有给他打电话了,说是跟着一个师
  • 菇也看中了一副呀~大家都能看到喜歡的東西,真好路過吉之島門口那家薯條店我倆都不約而同地說想試但礙於今晚吃太撐了決定下次看電影時買一份嚐嚐接著愉快地決定了去看《飛
  • 她,幼而聪辩、长乃柔闲、兰仪秀出,是美貌与智慧并存的天之骄女,不到16岁便登上了人生巅峰。可是,天妒红颜,结婚仅两年,驸马去世,公主陷入无尽的悲痛与思念当中..
  •  在他们的爱情故事中,那份一眼万年的情感,充分展现了他们对彼此的重视和对未来的美好憧憬。看了“爱在黎明破晓前”和“爱在日落黄昏时”觉得男女主之间的故事在我身上也
  • 【这个问题比较精准】答: 主要有三类人群 第一类是真正的越野爱好者他们买烈马且真正会去用到烈马的越野性能 第二类是希望自己能有一台越野车,不一定会用到,但是Ju
  • !!
  • 至于杰罗姆,我无法确认,他是因为对爱情的幻想完全破灭了,还是有了阿莉莎的引导,终究迈进了“窄门”独身一人继续前行。这对夫妇面临的刑罚可不是轻松的“吃顿晚饭后歇息