海通医药疫苗投资逻辑交流2021.02.18
分享内容：
1、病毒变异下，新冠疫情会怎样演变？
2、新冠疫苗的商业价值到底有多大？
3、大品种放量时代，明星疫苗公司发展如何？
疫苗行业产业趋势：
不考虑新冠疫情的存在，疫苗依然是既有爆发又有永续的行业，2019年国内二类苗市场合计394亿元，但是HPV疫苗、13价肺炎结合苗等层出不穷的品种都有百亿以上的销售峰值，行业增速非常高。
新冠疫苗概况：
新冠疫苗为企业带来巨大现金流和出海机会，健康意识和消费升级下，疫苗是少数需求快速增长、供给相对管制的行业，国内30多家疫苗企业，疫苗批件越来越难申请。
新冠疫苗要把握确定性和跟踪不确定性，科学证据表明新冠大概率不会消失，新冠的EPS的确定性非常巨大，辉瑞对2021年业绩预期预计新冠疫苗贡献150亿美元的收入，大家担心的是永续性，新冠非常大概率不会消失，成为永续品种。
问题是新冠大流行结束后新冠流行的模式如何？按照13价肺炎疫苗？按照流感疫苗的模式？麻疹模式？（目前来看终生保护力的可能性极低。）
海外疫情情况：
新冠单日新发数量下降但是仍维持较高位置，美国单日新增病例还有10万人，核酸检测阳性比例仍然高达10%，核酸检测量仍然没达到需求量，这样的趋势下美国新增病例下滑与白灯上台后的防疫措施、保持社交距离、戴口罩等方面有关，也和美国的节日有关，圣诞节、感恩节等节日过后也会降低疫情传播速度。实际新发病例远超10万，因为核酸检测阳性率异常高的水平。
疫苗需求性：
新冠病毒的R0在2.5-3.5之间，通常认为60%-71%的人拥有免疫力才能形成免疫屏障，假设疫苗的有效率是70%，则需要85%-100%的人群接种疫苗才能形成免疫屏障。
目前疫苗接种速度还比较慢，美国接种5522万剂，中国接种4052万剂，除了以色列、英国、巴林、智利、美国等接种比例高达10%外，其他基本还不足10%。
真实世界数据显示，辉瑞疫苗在以色列接种情况来看，辉瑞疫苗在60岁以下人群接种1针有效性是31%-37%，2针的保护率是79%-85%。（低于临床数据的95%）
2021年底发达经济体基本可以完成接种，全球大规模接种（不考虑变异、免疫逃逸、可及性等不可控因素）预计在2023年才有可能完成，对于疫苗厂商来说2022-2023年全球新冠疫苗供需情况仍然是供不应求的，只要疫苗厂商可以达到有效性的标准，需求量是不需要担心的。
全球需要接种90亿剂新冠疫苗，假设随着产能扩张，每周接种量达到0.9亿剂，也需要2年完成全球的新冠疫苗接种。
病毒变异情况：
南非株和巴西株会对人体免疫力产生挑战，巴西玛瑙斯已经经历过一次大规模的自然免疫，76%的人已经有新冠抗体，理论上已经形成免疫屏障，但是今年1月份当地疫情再度爆发。巴西的变异毒株可能对原有疫苗免疫力产生影响。Novavax在南非的试验，南非株占南非流行病毒的近乎100%，Novavax对2000名感染过新冠病毒的居民跟踪，发现后续的感染率和未感染过的人群是没有区别的，也就是原有病毒免疫力很难保护变异毒株。Novavax在原始毒株的保护率95%，对南非变异株的保护率下降到62%。
Nature调查了100名免疫学佳，90%认为新冠病毒会在全球长期存在。
新冠病毒的稳态模式：
新冠疫情大概率演变为四种模式：
肺炎球菌模式、流感模式、麻疹模式、消失
新冠病毒在动物间传播：可以感染猫、水貂、兔子、仓鼠等，历史上从没有动物传染病完全消失。
免疫持续性：患者体内中和抗体6-8个月开始下降；尚不确定记忆B细胞能否起到长期保护作用。（8个月后抗体下降方面目前没有明确的观点，是否要打加强针还要观察。）
病毒变异及免疫逃逸：南非、巴西、英国株出现和世界范围流行，目前新冠没有出现流感那么快的变异。
疫苗阻止病毒传播：不确定接种疫苗后是否还会把病毒传播给其他人。
以上四点全部实现才能使得新冠病毒消失，目前基本确定新冠大概率变成类似肺炎球菌或者流感的传播模式。
新冠疫苗研发进展：
至少上III期临床的疫苗都没有失败的，不过保护率有较大差距。接种剂次和运输储存可及性也有差别。
1、康泰生物
投资逻辑是大品种获批，13价肺炎结合疫苗已经接到现场检查通知，预计年中上市，人二倍体狂苗预计近期获批上市，这两个品种预计30-50亿的销售峰值。
康泰生物和阿斯利康的合作，厂房已经建好，预计近期开始桥接试验，预计Q3-Q4完成桥接试验。
2、智飞生物
销售渠道壁垒非常高，几家公司里管线布局最丰富的。业绩估值有望戴维斯双击，2020年全年预计33亿左右的业绩，2021年考虑代理业务已经比较确定1500万支HPV疫苗，预计2021年归母净利润45亿左右，研发实力得到验证，从业绩和估值都有提升空间。
EC+微卡的组合，微卡在上市审评的阶段。国内肺结核每年新发病例接近百万人，微卡有望在感染人群中预防结核病发病，竞争格局好，没有其他竞品，预计5年以上时间是独家产品。三价流感疫苗、23价肺炎多糖疫苗、四价流感疫苗、二倍体狂苗都是III期临床或结束，15价肺炎结合苗进入III期临床（预计2025年前后上市）。
3、沃森生物
国内进度最快的13价肺炎多糖结合疫苗，去年贡献了16亿的收入。二价HPV疫苗接到现场检查的通知，四价流脑结合苗进入III期临床仅次于康希诺，新冠疫苗进入II期临床，管线也是非常丰富。
沃森生物的黑猩猩腺病毒载体疫苗已经开工。沃森的新冠疫苗预计2021年以后上市。
4、万泰生物
内生研发实力非常强的公司，2020年业绩超预期，IVD稳健增长+二价HPV疫苗大卖。
IVD方面起步于酶联免疫，化学发光起步晚但是发展快，三甲医院占比高，预计该部分业务30%以上的复合增速。
最看好二价HPV疫苗，上市的时候将信将疑，目前来看2020年批签发245万支，差异化竞争、独立销售团队，关注未来三年二价HPV放量情况，未来几年业绩有望持续超预期。
更看好的是研发平台，国产首家九价HPV疫苗，也在进行三代HPV二十价。国际化能力，跨国药企合作，海外授权卖到海外。九价HPV疫苗产能800万支，扩产后可以达到1600万支；新型水痘疫苗、冻干水痘疫苗、重组新冠疫苗、鼻喷流感疫苗等。
估值非常贵，继续长期看好。
5、华兰生物
血制品在疫情下需求端受影响，采浆也受到疫情影响， 去年看血制品业绩有所下滑，但是采浆量收缩、监管加强。
看好流感疫苗投资逻辑，戴口罩、保持社交距离和打流感疫苗已经渗透到生活中方方面面，流感疫苗渗透率4%左右相较美国40%+有较大差距。华兰生物产能最大，产能3000万支，华兰疫苗准备分拆上市，募资用于四价流感疫苗产能扩充至1亿支/年。估值处于历史中位数。
6、长春高新
业绩快报已经发布，全年业绩30.18-31.95亿元。短期股价表现一般主要是疫情下市场担心其生长激素的新患入组，调研情况来看有明显恢复，不会比市场预期的更悲观。提升患者本地就诊率。
疫苗板块看百克生物，去年首个鼻喷流感疫苗上市，和华兰类似的逻辑，需求量大、供不应求，假设2021-2022年400万支和600万支，可以带动百克生物50%以上的业绩增速，长春高新40多倍估值不算贵。
7、康希诺
新冠疫苗研发进展，2月1日发布新冠疫苗中期数据结果，III期数据显示安全性和有效性达到主要终点，墨西哥和巴基斯坦均批准了康希诺的疫苗。总体保护率65.7%，包括轻中重症，保护率相对优秀，巴基斯坦披露的保护率达到74.8%。
康希诺新冠疫苗在全球市场优势明显，在单剂产品中保护率不错，接种频次低，生产和运输成本低（2-8度运输，单剂次），预计未来订单主要来自发展中国家，要考虑运输和生产成本和依从性，已经确定的是3500万剂的墨西哥的订单，规划产能是2亿剂，6月份投产预计今年5000-8000万剂的产能。海外疫苗供应也不排除了可以用CMO。公司新冠疫苗乘风破浪正当时。
流脑疫苗MCV2和MCV4在国内上市，四价流脑结合苗是国内首家上市，销售渠道开创国内先河，与辉瑞达成销售合作，与外资合作有望建立优势。
新冠疫苗结果公布和不同国家获批以及更多订单签订，今年有更多催化剂。
2020年研发费用4.4-4.7亿元，2021年预计海外市场康希诺生物销售时间增加和成功率提升，调高了2021-2023年的销售预期。
康希诺的腺病毒载体疫苗研发进展很快，临床前的研发非常快，应对变异毒株非常有优势。
疫苗板块的稀缺标的，管理层、技术和新冠疫苗进度等。
Q&A
1、对康希诺生物定价和产能的观点？
国外疫苗订单是15-45美元/剂，康希诺生产原液打8折约为100元/剂。产量预计每月生产1000-2000万剂，如果用CMO的话会更快。
2、智飞生物代理业务海外供应链未收到疫情影响，海外疫苗常规接种受到影响， 默沙东的产能会更多供应中国，预计对智飞生物代理业务没有影响。
3、病毒变异能力方面，HIV病毒和流感病毒的变异比较强，新冠次于这两家。
4、阿斯利康海外定价在大流行期间定价比较低只有10美元左右。不考虑产能摊销和研发费用下的生产成本，像乙肝疫苗在3元/支左右，复杂一点工艺的疫苗在10元左右，预计新冠疫苗的生产成本10元左右，厂房投入10元/支左右，直接和间接生产成本预计30元/支以上。
随着产能的扩产成本摊销会边际递减。
预计阿斯利康和康希诺生物不会有太大差别。
新冠疫苗的毛利率预计90%左右，全球新冠疫苗产能接近50亿剂左右。
5、国药和科兴疫苗的竞争？
2022-2023年全球新冠疫苗都会处于供不应求的状态，验证有效性和安全性后还是要看产能。
6、国内疫苗走出去的情况？
国家发布疫苗长期发展规划，也有提及疫苗出海。
新冠疫苗已经部分运输到发展中国家和个别发达国家，国产13价肺炎疫苗的产品力也是全球顶尖水平。
CMO方面，国内疫苗管理法有提及疫苗不能CMO，但是特别品种在大流行下也可能放松。
7、疫苗暴跌不是基本面的因素，主要是情绪的因素。
8、阿斯利康与康希诺疫苗的区别
都是腺病毒载体疫苗，康希诺是人腺病毒5病毒，是引起人感冒发烧的常见病毒，会有预存免疫的问题；阿斯利康是黑猩猩腺病毒。
康希诺是1针，阿斯利康是2针。
9、儿童新冠疫苗大概率不需要单独设计，只需要在现有疫苗基础上拓展儿童年龄组。临床一般要考虑伦理性，一般是中青年人做完临床后再拓展到儿童和老年人。
10、研发实力来看几家头部公司研发实力都是比较强的。#今日看盘#
分享内容：
1、病毒变异下，新冠疫情会怎样演变？
2、新冠疫苗的商业价值到底有多大？
3、大品种放量时代，明星疫苗公司发展如何？
疫苗行业产业趋势：
不考虑新冠疫情的存在，疫苗依然是既有爆发又有永续的行业，2019年国内二类苗市场合计394亿元，但是HPV疫苗、13价肺炎结合苗等层出不穷的品种都有百亿以上的销售峰值，行业增速非常高。
新冠疫苗概况：
新冠疫苗为企业带来巨大现金流和出海机会，健康意识和消费升级下，疫苗是少数需求快速增长、供给相对管制的行业，国内30多家疫苗企业，疫苗批件越来越难申请。
新冠疫苗要把握确定性和跟踪不确定性，科学证据表明新冠大概率不会消失，新冠的EPS的确定性非常巨大，辉瑞对2021年业绩预期预计新冠疫苗贡献150亿美元的收入，大家担心的是永续性，新冠非常大概率不会消失，成为永续品种。
问题是新冠大流行结束后新冠流行的模式如何？按照13价肺炎疫苗？按照流感疫苗的模式？麻疹模式？（目前来看终生保护力的可能性极低。）
海外疫情情况：
新冠单日新发数量下降但是仍维持较高位置，美国单日新增病例还有10万人，核酸检测阳性比例仍然高达10%，核酸检测量仍然没达到需求量，这样的趋势下美国新增病例下滑与白灯上台后的防疫措施、保持社交距离、戴口罩等方面有关，也和美国的节日有关，圣诞节、感恩节等节日过后也会降低疫情传播速度。实际新发病例远超10万，因为核酸检测阳性率异常高的水平。
疫苗需求性：
新冠病毒的R0在2.5-3.5之间，通常认为60%-71%的人拥有免疫力才能形成免疫屏障，假设疫苗的有效率是70%，则需要85%-100%的人群接种疫苗才能形成免疫屏障。
目前疫苗接种速度还比较慢，美国接种5522万剂，中国接种4052万剂，除了以色列、英国、巴林、智利、美国等接种比例高达10%外，其他基本还不足10%。
真实世界数据显示，辉瑞疫苗在以色列接种情况来看，辉瑞疫苗在60岁以下人群接种1针有效性是31%-37%，2针的保护率是79%-85%。（低于临床数据的95%）
2021年底发达经济体基本可以完成接种，全球大规模接种（不考虑变异、免疫逃逸、可及性等不可控因素）预计在2023年才有可能完成，对于疫苗厂商来说2022-2023年全球新冠疫苗供需情况仍然是供不应求的，只要疫苗厂商可以达到有效性的标准，需求量是不需要担心的。
全球需要接种90亿剂新冠疫苗，假设随着产能扩张，每周接种量达到0.9亿剂，也需要2年完成全球的新冠疫苗接种。
病毒变异情况：
南非株和巴西株会对人体免疫力产生挑战，巴西玛瑙斯已经经历过一次大规模的自然免疫，76%的人已经有新冠抗体，理论上已经形成免疫屏障，但是今年1月份当地疫情再度爆发。巴西的变异毒株可能对原有疫苗免疫力产生影响。Novavax在南非的试验，南非株占南非流行病毒的近乎100%，Novavax对2000名感染过新冠病毒的居民跟踪，发现后续的感染率和未感染过的人群是没有区别的，也就是原有病毒免疫力很难保护变异毒株。Novavax在原始毒株的保护率95%，对南非变异株的保护率下降到62%。
Nature调查了100名免疫学佳，90%认为新冠病毒会在全球长期存在。
新冠病毒的稳态模式：
新冠疫情大概率演变为四种模式：
肺炎球菌模式、流感模式、麻疹模式、消失
新冠病毒在动物间传播：可以感染猫、水貂、兔子、仓鼠等，历史上从没有动物传染病完全消失。
免疫持续性：患者体内中和抗体6-8个月开始下降；尚不确定记忆B细胞能否起到长期保护作用。（8个月后抗体下降方面目前没有明确的观点，是否要打加强针还要观察。）
病毒变异及免疫逃逸：南非、巴西、英国株出现和世界范围流行，目前新冠没有出现流感那么快的变异。
疫苗阻止病毒传播：不确定接种疫苗后是否还会把病毒传播给其他人。
以上四点全部实现才能使得新冠病毒消失，目前基本确定新冠大概率变成类似肺炎球菌或者流感的传播模式。
新冠疫苗研发进展：
至少上III期临床的疫苗都没有失败的，不过保护率有较大差距。接种剂次和运输储存可及性也有差别。
1、康泰生物
投资逻辑是大品种获批，13价肺炎结合疫苗已经接到现场检查通知，预计年中上市，人二倍体狂苗预计近期获批上市，这两个品种预计30-50亿的销售峰值。
康泰生物和阿斯利康的合作，厂房已经建好，预计近期开始桥接试验，预计Q3-Q4完成桥接试验。
2、智飞生物
销售渠道壁垒非常高，几家公司里管线布局最丰富的。业绩估值有望戴维斯双击，2020年全年预计33亿左右的业绩，2021年考虑代理业务已经比较确定1500万支HPV疫苗，预计2021年归母净利润45亿左右，研发实力得到验证，从业绩和估值都有提升空间。
EC+微卡的组合，微卡在上市审评的阶段。国内肺结核每年新发病例接近百万人，微卡有望在感染人群中预防结核病发病，竞争格局好，没有其他竞品，预计5年以上时间是独家产品。三价流感疫苗、23价肺炎多糖疫苗、四价流感疫苗、二倍体狂苗都是III期临床或结束，15价肺炎结合苗进入III期临床（预计2025年前后上市）。
3、沃森生物
国内进度最快的13价肺炎多糖结合疫苗，去年贡献了16亿的收入。二价HPV疫苗接到现场检查的通知，四价流脑结合苗进入III期临床仅次于康希诺，新冠疫苗进入II期临床，管线也是非常丰富。
沃森生物的黑猩猩腺病毒载体疫苗已经开工。沃森的新冠疫苗预计2021年以后上市。
4、万泰生物
内生研发实力非常强的公司，2020年业绩超预期，IVD稳健增长+二价HPV疫苗大卖。
IVD方面起步于酶联免疫，化学发光起步晚但是发展快，三甲医院占比高，预计该部分业务30%以上的复合增速。
最看好二价HPV疫苗，上市的时候将信将疑，目前来看2020年批签发245万支，差异化竞争、独立销售团队，关注未来三年二价HPV放量情况，未来几年业绩有望持续超预期。
更看好的是研发平台，国产首家九价HPV疫苗，也在进行三代HPV二十价。国际化能力，跨国药企合作，海外授权卖到海外。九价HPV疫苗产能800万支，扩产后可以达到1600万支；新型水痘疫苗、冻干水痘疫苗、重组新冠疫苗、鼻喷流感疫苗等。
估值非常贵，继续长期看好。
5、华兰生物
血制品在疫情下需求端受影响，采浆也受到疫情影响， 去年看血制品业绩有所下滑，但是采浆量收缩、监管加强。
看好流感疫苗投资逻辑，戴口罩、保持社交距离和打流感疫苗已经渗透到生活中方方面面，流感疫苗渗透率4%左右相较美国40%+有较大差距。华兰生物产能最大，产能3000万支，华兰疫苗准备分拆上市，募资用于四价流感疫苗产能扩充至1亿支/年。估值处于历史中位数。
6、长春高新
业绩快报已经发布，全年业绩30.18-31.95亿元。短期股价表现一般主要是疫情下市场担心其生长激素的新患入组，调研情况来看有明显恢复，不会比市场预期的更悲观。提升患者本地就诊率。
疫苗板块看百克生物，去年首个鼻喷流感疫苗上市，和华兰类似的逻辑，需求量大、供不应求，假设2021-2022年400万支和600万支，可以带动百克生物50%以上的业绩增速，长春高新40多倍估值不算贵。
7、康希诺
新冠疫苗研发进展，2月1日发布新冠疫苗中期数据结果，III期数据显示安全性和有效性达到主要终点，墨西哥和巴基斯坦均批准了康希诺的疫苗。总体保护率65.7%，包括轻中重症，保护率相对优秀，巴基斯坦披露的保护率达到74.8%。
康希诺新冠疫苗在全球市场优势明显，在单剂产品中保护率不错，接种频次低，生产和运输成本低（2-8度运输，单剂次），预计未来订单主要来自发展中国家，要考虑运输和生产成本和依从性，已经确定的是3500万剂的墨西哥的订单，规划产能是2亿剂，6月份投产预计今年5000-8000万剂的产能。海外疫苗供应也不排除了可以用CMO。公司新冠疫苗乘风破浪正当时。
流脑疫苗MCV2和MCV4在国内上市，四价流脑结合苗是国内首家上市，销售渠道开创国内先河，与辉瑞达成销售合作，与外资合作有望建立优势。
新冠疫苗结果公布和不同国家获批以及更多订单签订，今年有更多催化剂。
2020年研发费用4.4-4.7亿元，2021年预计海外市场康希诺生物销售时间增加和成功率提升，调高了2021-2023年的销售预期。
康希诺的腺病毒载体疫苗研发进展很快，临床前的研发非常快，应对变异毒株非常有优势。
疫苗板块的稀缺标的，管理层、技术和新冠疫苗进度等。
Q&A
1、对康希诺生物定价和产能的观点？
国外疫苗订单是15-45美元/剂，康希诺生产原液打8折约为100元/剂。产量预计每月生产1000-2000万剂，如果用CMO的话会更快。
2、智飞生物代理业务海外供应链未收到疫情影响，海外疫苗常规接种受到影响， 默沙东的产能会更多供应中国，预计对智飞生物代理业务没有影响。
3、病毒变异能力方面，HIV病毒和流感病毒的变异比较强，新冠次于这两家。
4、阿斯利康海外定价在大流行期间定价比较低只有10美元左右。不考虑产能摊销和研发费用下的生产成本，像乙肝疫苗在3元/支左右，复杂一点工艺的疫苗在10元左右，预计新冠疫苗的生产成本10元左右，厂房投入10元/支左右，直接和间接生产成本预计30元/支以上。
随着产能的扩产成本摊销会边际递减。
预计阿斯利康和康希诺生物不会有太大差别。
新冠疫苗的毛利率预计90%左右，全球新冠疫苗产能接近50亿剂左右。
5、国药和科兴疫苗的竞争？
2022-2023年全球新冠疫苗都会处于供不应求的状态，验证有效性和安全性后还是要看产能。
6、国内疫苗走出去的情况？
国家发布疫苗长期发展规划，也有提及疫苗出海。
新冠疫苗已经部分运输到发展中国家和个别发达国家，国产13价肺炎疫苗的产品力也是全球顶尖水平。
CMO方面，国内疫苗管理法有提及疫苗不能CMO，但是特别品种在大流行下也可能放松。
7、疫苗暴跌不是基本面的因素，主要是情绪的因素。
8、阿斯利康与康希诺疫苗的区别
都是腺病毒载体疫苗，康希诺是人腺病毒5病毒，是引起人感冒发烧的常见病毒，会有预存免疫的问题；阿斯利康是黑猩猩腺病毒。
康希诺是1针，阿斯利康是2针。
9、儿童新冠疫苗大概率不需要单独设计，只需要在现有疫苗基础上拓展儿童年龄组。临床一般要考虑伦理性，一般是中青年人做完临床后再拓展到儿童和老年人。
10、研发实力来看几家头部公司研发实力都是比较强的。#今日看盘#
【幸福花开节节高——宁县“十三五”以来#脱贫攻坚# 工作纪实】（记者 李建强）深冬时节，行走在宁县城乡，一幅生态宜居、产业兴旺、生活富裕的乡村画卷铺展开来：栋栋民居房屋整齐划一、条条通村道路干净整洁、苹果技术培训工作有序进行。
作为六盘山集中连片特困地区国家扶贫开发重点县，“十三五”以来，宁县坚持把脱贫攻坚作为最大政治任务和第一民生工程，深入实施党建引领、精准管理、产业增收、基础先导、社会保障、扶志扶智、社会帮扶、稳定脱贫“八大工程”，各项脱贫任务高效落实。5年间，宁县累计减贫29410户115310人，贫困发生率由2015年底的11.73%下降为0。
破瓶颈 补短板 强化基础设施
“以前，村里没有像样的路，下雨天道路泥泞不堪，群众出行不方便，客商不愿意来，种的苗木也卖不出去。”谈起以前的村道，盘克镇宋庄村苗林种植大户李富奎说。
李富奎所在的宋庄村靠近子午岭，境内山大沟深，交通不便成了群众发展致富产业需要解决的首要问题。该镇结合脱贫攻坚行动，对盘克街西至宋庄村道7.4公里道路进行翻修硬化，使沿线宋庄、前渠2000多户群众出行难的问题迎刃而解。
路修好后，群众发展产业的信心更足了。李富奎2020年种植的3亩油松苗，预计可收入15万元。
乡村公路的大发展，有力推进了精准扶贫工作开展，也促进了县域经济高质量发展。“十三五”以来，宁县累计建成通村水泥路313条1580公里，完成公路建设投资6亿元，全县257个行政村、13个社区全部通硬化路，通畅率100%。
宁县把全面改善城乡基础设施作为脱贫攻坚的民生工程，“十三五”以来，重点围绕乡村基础设施建设，聚焦“两不愁三保障”，通过整合项目资金，优先解决安全住房、安全饮水突出问题，补齐道路、用电、网络等制约群众发展的短板弱项。
5年来，宁县共实施易地搬迁1891户、危房改造6404户，贫困户安全住房问题得到解决，户户住上了“安全房”；实施安全饮水工程7829处，铺设管道1395千米，解决了11.22万户43.78万人的安全饮水问题，人人吃上了“放心水”；实施自然村动力电工程1323个，组组接通了动力电；实施“宽带入村、光纤到户”和“村村通”工程，建成基站1235个，铺设光缆2.35万公里，村村连通了宽带网。
强措施 建机制紧盯产业增收
挖窝、栽苗、培土……这几天，趁着天气放晴，春荣镇高寺村村民祁会宁在地里种植了7亩金银花。“2020年村上动员群众种植金银花，预计两至三年进入丰产期，丰产期每亩产量200公斤，按照每公斤20元计算，每亩地能收入4000元，比单一种植传统粮食作物要好得多。”祁会宁说。
“十三五”以来，宁县以产业体系建设为重点，以“一户一策”为抓手，以“四类分类”为基础，实行贫困户“点菜”、部门“配菜”、帮扶干部“上菜”的“菜单式”扶贫模式，精准落实“强扶、强训、强推、强保”帮扶措施，扶持发展苹果、草畜、苗林、瓜菜、乡村旅游等增收产业，帮助贫困群众拓宽致富增收新渠道。
大力推广“331+”产业扶贫模式，积极构建“龙头企业+合作社+贫困户”三方利益联结机制，培育海升、庆新、陇牛等龙头企业21户，建成规范化合作社874个，带动3.36万户农户分红4630.34万元、村集体分红3455.96万元，实现“业业有龙头企业、村村有合作社、户户有增收项目”，确保贫困群众持续稳定增收。
据悉，目前宁县共种植苹果树45万亩、养羊58.6万只；年均培育苗林15万亩、瓜菜25万亩；乡村旅游收入2.3亿元，电商交易额4.15亿元；全县年输转劳动力15万人以上、劳务收入30多亿元；建办扶贫车间35个，吸纳贫困劳动力2534人，年人均增收1.2万元。
在产业扶贫的带动下，宁县农民人均纯收入由2013年的4903元增加到2019年的9636元；贫困人口人均纯收入由2013年的1963.5元增加到2019年的8629元。
抓民生 保兜底 强化社会保障
年过七旬的太昌镇苟家村五保户朱文兴从窑洞搬进了村上的幸福互助院，现在每天吃过饭后，他就在互助院里和老人聊天、下棋、打牌。“县民政局和驻村工作队时常为我送来米面油等生活用品，在这里就像在家一样温暖。”朱文兴说。
全力提升贫困群众幸福指数，是宁县“十三五”以来强化社会保障扶贫的服务宗旨。宁县把社会保障扶贫作为基本防线，从源头上防止因病、因学、因家庭变故致贫返贫。
宁县加强卫生健康扶贫，全力解决群众“看病难、看病贵”问题，5年间共完成各类卫生健康项目21个，累计投资12996万元。实施宁县人民医院门诊楼、住院楼、重点专科建设及宁县妇计中心综合业务楼建设等项目。全面实施14个乡镇卫生院服务能力提升工程，全县14个万人以上乡镇卫生院全部配备了DR机、彩超机、心电图、全自动生化分析仪，配备率100%，其中2019年新配备DR机10台、彩超机11台、全自动生化分析仪3台。257个村卫生室标准化建设全部完成，极大改善了全县医疗卫生健康技术服务水平。
“十三五”以来，宁县累计实施全面改薄、学前教育、高中建设、中央预算内投资等项目455个，完成投资5.8亿元，新建改扩建校舍16.9万平方米，建成义务教育标准化学校144所，改扩建体育场7个，消除了全县所有学校D级危房，各类学校办学条件明显改善。
此外，宁县精准认定兜底对象，严格落实农村低保、特困供养、残疾人补贴等兜底保障政策，有效保障了困难群众的基本生活。“十三五”以来，全县累计发放残疾人“两项补贴”资金4274.1万元，累计发放冬春生活救助补助资金2174万元，救助受灾困难群众11.8万人，累计投资5500多万元，新建城乡老年人日间照料中心10处、老人幸福院57处、宁县居家养老服务分中心1处。
作为六盘山集中连片特困地区国家扶贫开发重点县，“十三五”以来，宁县坚持把脱贫攻坚作为最大政治任务和第一民生工程，深入实施党建引领、精准管理、产业增收、基础先导、社会保障、扶志扶智、社会帮扶、稳定脱贫“八大工程”，各项脱贫任务高效落实。5年间，宁县累计减贫29410户115310人，贫困发生率由2015年底的11.73%下降为0。
破瓶颈 补短板 强化基础设施
“以前，村里没有像样的路，下雨天道路泥泞不堪，群众出行不方便，客商不愿意来，种的苗木也卖不出去。”谈起以前的村道，盘克镇宋庄村苗林种植大户李富奎说。
李富奎所在的宋庄村靠近子午岭，境内山大沟深，交通不便成了群众发展致富产业需要解决的首要问题。该镇结合脱贫攻坚行动，对盘克街西至宋庄村道7.4公里道路进行翻修硬化，使沿线宋庄、前渠2000多户群众出行难的问题迎刃而解。
路修好后，群众发展产业的信心更足了。李富奎2020年种植的3亩油松苗，预计可收入15万元。
乡村公路的大发展，有力推进了精准扶贫工作开展，也促进了县域经济高质量发展。“十三五”以来，宁县累计建成通村水泥路313条1580公里，完成公路建设投资6亿元，全县257个行政村、13个社区全部通硬化路，通畅率100%。
宁县把全面改善城乡基础设施作为脱贫攻坚的民生工程，“十三五”以来，重点围绕乡村基础设施建设，聚焦“两不愁三保障”，通过整合项目资金，优先解决安全住房、安全饮水突出问题，补齐道路、用电、网络等制约群众发展的短板弱项。
5年来，宁县共实施易地搬迁1891户、危房改造6404户，贫困户安全住房问题得到解决，户户住上了“安全房”；实施安全饮水工程7829处，铺设管道1395千米，解决了11.22万户43.78万人的安全饮水问题，人人吃上了“放心水”；实施自然村动力电工程1323个，组组接通了动力电；实施“宽带入村、光纤到户”和“村村通”工程，建成基站1235个，铺设光缆2.35万公里，村村连通了宽带网。
强措施 建机制紧盯产业增收
挖窝、栽苗、培土……这几天，趁着天气放晴，春荣镇高寺村村民祁会宁在地里种植了7亩金银花。“2020年村上动员群众种植金银花，预计两至三年进入丰产期，丰产期每亩产量200公斤，按照每公斤20元计算，每亩地能收入4000元，比单一种植传统粮食作物要好得多。”祁会宁说。
“十三五”以来，宁县以产业体系建设为重点，以“一户一策”为抓手，以“四类分类”为基础，实行贫困户“点菜”、部门“配菜”、帮扶干部“上菜”的“菜单式”扶贫模式，精准落实“强扶、强训、强推、强保”帮扶措施，扶持发展苹果、草畜、苗林、瓜菜、乡村旅游等增收产业，帮助贫困群众拓宽致富增收新渠道。
大力推广“331+”产业扶贫模式，积极构建“龙头企业+合作社+贫困户”三方利益联结机制，培育海升、庆新、陇牛等龙头企业21户，建成规范化合作社874个，带动3.36万户农户分红4630.34万元、村集体分红3455.96万元，实现“业业有龙头企业、村村有合作社、户户有增收项目”，确保贫困群众持续稳定增收。
据悉，目前宁县共种植苹果树45万亩、养羊58.6万只；年均培育苗林15万亩、瓜菜25万亩；乡村旅游收入2.3亿元，电商交易额4.15亿元；全县年输转劳动力15万人以上、劳务收入30多亿元；建办扶贫车间35个，吸纳贫困劳动力2534人，年人均增收1.2万元。
在产业扶贫的带动下，宁县农民人均纯收入由2013年的4903元增加到2019年的9636元；贫困人口人均纯收入由2013年的1963.5元增加到2019年的8629元。
抓民生 保兜底 强化社会保障
年过七旬的太昌镇苟家村五保户朱文兴从窑洞搬进了村上的幸福互助院，现在每天吃过饭后，他就在互助院里和老人聊天、下棋、打牌。“县民政局和驻村工作队时常为我送来米面油等生活用品，在这里就像在家一样温暖。”朱文兴说。
全力提升贫困群众幸福指数，是宁县“十三五”以来强化社会保障扶贫的服务宗旨。宁县把社会保障扶贫作为基本防线，从源头上防止因病、因学、因家庭变故致贫返贫。
宁县加强卫生健康扶贫，全力解决群众“看病难、看病贵”问题，5年间共完成各类卫生健康项目21个，累计投资12996万元。实施宁县人民医院门诊楼、住院楼、重点专科建设及宁县妇计中心综合业务楼建设等项目。全面实施14个乡镇卫生院服务能力提升工程，全县14个万人以上乡镇卫生院全部配备了DR机、彩超机、心电图、全自动生化分析仪，配备率100%，其中2019年新配备DR机10台、彩超机11台、全自动生化分析仪3台。257个村卫生室标准化建设全部完成，极大改善了全县医疗卫生健康技术服务水平。
“十三五”以来，宁县累计实施全面改薄、学前教育、高中建设、中央预算内投资等项目455个，完成投资5.8亿元，新建改扩建校舍16.9万平方米，建成义务教育标准化学校144所，改扩建体育场7个，消除了全县所有学校D级危房，各类学校办学条件明显改善。
此外，宁县精准认定兜底对象，严格落实农村低保、特困供养、残疾人补贴等兜底保障政策，有效保障了困难群众的基本生活。“十三五”以来，全县累计发放残疾人“两项补贴”资金4274.1万元，累计发放冬春生活救助补助资金2174万元，救助受灾困难群众11.8万人，累计投资5500多万元，新建城乡老年人日间照料中心10处、老人幸福院57处、宁县居家养老服务分中心1处。
林利军：未来十年的投资机遇，什么是纵向提升时代？纵向提升时代的投资机遇有哪些？
做投资是要思考未来的，做企业也是要思考未来的，在这个时代做所有事情如果不知道未来会如何演绎，就像一个老鼠似的，不知道在这个世界里应该怎么生活。作为投资人，我天天思考的问题就是10年、20年，甚至30年、100年以后的世界是什么样的。今天跟大家做一个分享，未来十年的投资机会。
未来十年的关键词是什么？四个字——“纵向提升”。跟大家分享四个方面的内容：
一、什么是纵向提升时代？
二、为什么我们会迎来纵向提升？
三、纵向提升的外部环境与演化路径？
四、纵向提升时代的投资机遇有哪些？
纵向提升时代的投资机遇有哪些？
1、全面拥抱年轻人。
为什么要全面拥抱年轻人？因为这代年轻人和他的父母完全不同。这一代人对消费、对产品、对娱乐，追求内涵，我们过去够用就好。我们过去也追求潮流，但他们现在极度追求潮流。非常重视体验、非常重视别人的点评、非常敢花钱。
现在我们看到一些产品，比如说美妆，美妆产品如果不告诉他是什么成分，年轻人都不信。年轻人享孤乐，非常喜欢自娱自乐。年轻人还爱颜值，一个东西如果没有颜值的话，根本没人买。
如何看年轻人的消费？有三个层次。
◆看年轻人把时间花在哪里了。以我们投的B站为例，用户平均年龄14岁，当然那是在5年以前。现在平均年龄大概涨到21~22岁之间。当时只有3000万用户的月活，现在到了1.97亿用户，当时人均时长53分钟，现在2亿用户每天在上面花81分钟。
◆看年轻人买什么。我们投的完美日记，我特别喜欢完美日记这个公司，他的梦想是真正让年轻人都美起来。我记得读中学的时候，班级里没有任何女生化妆，据说现在中学生所有的女生都化妆，因为班级里只要有一个女生化妆了，其他女生一定也会化妆，因为男生的目光会因此而发生变化。完美日记使得中国很多年轻的孩子、很多收入没那么高的孩子能够买到最好的化妆品，能够真正以最好的形象展示给世人。
◆看年轻人爱什么。以泡泡玛特为例，它是一个生产盲盒的企业，年轻人爱的东西是这么的萌。
这个是最有名的Molly，这张脸是笑还是哭呢？是难受还是高兴呢？各位觉得呢？你如果是高兴它就是高兴，你如果是忧郁它就是忧郁，它实际上是你内心的写照。年轻人爱的潮流产品是这样的，实际上这个产品不是厂家卖的，它是年轻人内心的写照，是他自己对这个东西的设定，决定了这个产品。
所以年轻人爱的东西和我们上一代人真是不一样。他不在乎上一代人爱什么，我爱我自己。真正和年轻人在一起，这是我们对未来投资的第一个考虑，非常幸运投到了代表未来的一系列企业。
2、全面拥抱科技创新。
未来科技创新的步伐会难以想象，有四个方面的创新，我们特别关注。
◆新一代通讯技术。对于特斯拉我们非常关注，非常幸运投到一个企业，已经在给特斯拉的星链提供产品。
◆能源技术。做能源，人类社会第一大产业是房地产，第二大产业是能源（除了金融以外）。过去做能源的人，各个都是全球首富，从洛克菲勒开始。但是我们在过去100年第一次迎来了不可思议的能源革命，20年以后世界上可能没有火电厂了，光伏和储能会成为这个世界能源的基础，我们将迎来一次不可思议的能源革命。
◆材料技术。材料技术的革命正在迅速发生。
◆数据处理技术革命。
我们非常重视这四个方面的革命，团队也花了很长时间研究这四个方面的革命，以及这些技术革命将如何改变我们的生活。
举个例子，AI技术的革命。字节跳动每一年的收入增长，2016年比2015年多了4倍，2017年比2016年多了3.3倍，2018年是2017年的3倍，2019年又是2018年的2.4倍，今年字节跳动的收入将超过2000亿。
字节跳动这个公司6年中的成长率超过历史上任何公司，也是中国第一个国际化的公司。为什么讲纵向提升？因为只有在技术领先的公司，甚至技术领先成为全球的公司你才有可能纵向提升，才有可能在全球具有领先优势，像AI技术达到了全球最强以后，就能够纵向提升成为全球最优秀的公司。
再举一个例子，能源技术的纵向提升。我们讲一个非常传统的公司叫亿纬锂能，非常幸运的也是我们投资的公司。它从非常传统的钮扣电池开始，慢慢开始做到全面的电池管理和储能服务。也使得这个公司开始纵向提升，现在为奔驰提供汽车。
还有一种纵向提升是基于进口替代的。举一个例子，也是我们投的公司叫中控技术，通过逐步的替代美国埃摩森和霍尼韦尔，慢慢成为中国在这个领域内最优秀的企业，慢慢成为全世界级的企业。
我们非常幸运地投到了一大批在科技领域类纵向提升的公司，这些公司也能够成为世界级的企业。
3、全面拥抱生命科学革命。
人类正处在一个超级伟大的生命科学的进步时代。80年的时代，我们只知道小分子的疗法，90年，小分子多肽的疗法，后来慢慢小分子和大分子抗体的疗法，现在我们看到各种治疗技术层出不穷，刚刚看到的即将获批的两个新冠疫苗（mRNA疫苗），也是一种全新的技术。一系列的技术正在爆炸式地出来，拥抱生命技术的革命特别重要。
我今天碰到一个朋友，他是癌症患者（膀胱癌），居然用一个PD-1的药痊愈了。生命技术的革命难以想象，我们要准备活得非常长，因为我们面对一个非常好的治疗和长寿时代。
以肿瘤治疗为例，中国未满足的需求巨大。我们最近投了一个公司做胃癌（相关研究）的，每年发病67万的肺癌病人，每年去世49.8万的胃癌病人，几乎没药。但是现在非常欣喜看到有些药出来了，我们投的公司开始做出非常好的药，胃癌病人也有治愈机会了。而且这个药是全世界级的，只有中国做出这个药来，中国的胃癌病是全世界最多的。
再举一个例子，以流感疫苗为例。流感疫苗的接种率在美国50~60%，特别是老年人到了68%的流感疫苗接种率，中国只有2%。这个行业的提升还没开始。所以未来我们非常看好几个医药投资的方向，从肿瘤-老龄化-CRO/CMO-疫苗和新的治疗技术。
这是纵向提升的五个方面，我们非常幸运投到一大批好的中国医药企业。
巴菲特曾经这么说：“一个优秀的投资家应该像企业家那样思考问题，一个优秀的企业家应该像投资家那样思考问题”。这实际上就是真正的纵向思维体系，是想未来是什么样的。
我们有一个投资框架，大的结构是从企业的内在价值思考到企业的护城河、商业模式、行业结构、企业的组织能力、竞争战略以及企业家和他所面对的实事，来思考整个企业的投资。
从行业结构到商业模式是一个优秀投资家应该具备的素质，从实事到竞争战略到组织能力，这是一个优秀企业家应该具有的素质。真正优秀的企业家和投资家，应该具备的能力是把整个产业链给看穿。这是我们自己认为纵向提升应该具有的投资框架。
面向纵向提升的时代，跟大家分享苏格拉底的这句话：“未经过深度思考的人生是不值得度过的。”我们将迎来未来20年真正的纵向提升时代，这个纵向提升是一次真正的物种爆炸，真正的创新爆炸。能够在这样纷繁复杂、层出不穷、眼花缭乱的时代中生活，唯一的办法就是深度思考。深度思考我们怎么生活、深度思考我们怎么投资、深度思考我们怎么做企业、深度思考如何面对未来做最好的自己，只有让自己更好了，才能在这样的时代中获得更好的生活。#股票##投资##价值投资日志[超话]#
做投资是要思考未来的，做企业也是要思考未来的，在这个时代做所有事情如果不知道未来会如何演绎，就像一个老鼠似的，不知道在这个世界里应该怎么生活。作为投资人，我天天思考的问题就是10年、20年，甚至30年、100年以后的世界是什么样的。今天跟大家做一个分享，未来十年的投资机会。
未来十年的关键词是什么？四个字——“纵向提升”。跟大家分享四个方面的内容：
一、什么是纵向提升时代？
二、为什么我们会迎来纵向提升？
三、纵向提升的外部环境与演化路径？
四、纵向提升时代的投资机遇有哪些？
纵向提升时代的投资机遇有哪些？
1、全面拥抱年轻人。
为什么要全面拥抱年轻人？因为这代年轻人和他的父母完全不同。这一代人对消费、对产品、对娱乐，追求内涵，我们过去够用就好。我们过去也追求潮流，但他们现在极度追求潮流。非常重视体验、非常重视别人的点评、非常敢花钱。
现在我们看到一些产品，比如说美妆，美妆产品如果不告诉他是什么成分，年轻人都不信。年轻人享孤乐，非常喜欢自娱自乐。年轻人还爱颜值，一个东西如果没有颜值的话，根本没人买。
如何看年轻人的消费？有三个层次。
◆看年轻人把时间花在哪里了。以我们投的B站为例，用户平均年龄14岁，当然那是在5年以前。现在平均年龄大概涨到21~22岁之间。当时只有3000万用户的月活，现在到了1.97亿用户，当时人均时长53分钟，现在2亿用户每天在上面花81分钟。
◆看年轻人买什么。我们投的完美日记，我特别喜欢完美日记这个公司，他的梦想是真正让年轻人都美起来。我记得读中学的时候，班级里没有任何女生化妆，据说现在中学生所有的女生都化妆，因为班级里只要有一个女生化妆了，其他女生一定也会化妆，因为男生的目光会因此而发生变化。完美日记使得中国很多年轻的孩子、很多收入没那么高的孩子能够买到最好的化妆品，能够真正以最好的形象展示给世人。
◆看年轻人爱什么。以泡泡玛特为例，它是一个生产盲盒的企业，年轻人爱的东西是这么的萌。
这个是最有名的Molly，这张脸是笑还是哭呢？是难受还是高兴呢？各位觉得呢？你如果是高兴它就是高兴，你如果是忧郁它就是忧郁，它实际上是你内心的写照。年轻人爱的潮流产品是这样的，实际上这个产品不是厂家卖的，它是年轻人内心的写照，是他自己对这个东西的设定，决定了这个产品。
所以年轻人爱的东西和我们上一代人真是不一样。他不在乎上一代人爱什么，我爱我自己。真正和年轻人在一起，这是我们对未来投资的第一个考虑，非常幸运投到了代表未来的一系列企业。
2、全面拥抱科技创新。
未来科技创新的步伐会难以想象，有四个方面的创新，我们特别关注。
◆新一代通讯技术。对于特斯拉我们非常关注，非常幸运投到一个企业，已经在给特斯拉的星链提供产品。
◆能源技术。做能源，人类社会第一大产业是房地产，第二大产业是能源（除了金融以外）。过去做能源的人，各个都是全球首富，从洛克菲勒开始。但是我们在过去100年第一次迎来了不可思议的能源革命，20年以后世界上可能没有火电厂了，光伏和储能会成为这个世界能源的基础，我们将迎来一次不可思议的能源革命。
◆材料技术。材料技术的革命正在迅速发生。
◆数据处理技术革命。
我们非常重视这四个方面的革命，团队也花了很长时间研究这四个方面的革命，以及这些技术革命将如何改变我们的生活。
举个例子，AI技术的革命。字节跳动每一年的收入增长，2016年比2015年多了4倍，2017年比2016年多了3.3倍，2018年是2017年的3倍，2019年又是2018年的2.4倍，今年字节跳动的收入将超过2000亿。
字节跳动这个公司6年中的成长率超过历史上任何公司，也是中国第一个国际化的公司。为什么讲纵向提升？因为只有在技术领先的公司，甚至技术领先成为全球的公司你才有可能纵向提升，才有可能在全球具有领先优势，像AI技术达到了全球最强以后，就能够纵向提升成为全球最优秀的公司。
再举一个例子，能源技术的纵向提升。我们讲一个非常传统的公司叫亿纬锂能，非常幸运的也是我们投资的公司。它从非常传统的钮扣电池开始，慢慢开始做到全面的电池管理和储能服务。也使得这个公司开始纵向提升，现在为奔驰提供汽车。
还有一种纵向提升是基于进口替代的。举一个例子，也是我们投的公司叫中控技术，通过逐步的替代美国埃摩森和霍尼韦尔，慢慢成为中国在这个领域内最优秀的企业，慢慢成为全世界级的企业。
我们非常幸运地投到了一大批在科技领域类纵向提升的公司，这些公司也能够成为世界级的企业。
3、全面拥抱生命科学革命。
人类正处在一个超级伟大的生命科学的进步时代。80年的时代，我们只知道小分子的疗法，90年，小分子多肽的疗法，后来慢慢小分子和大分子抗体的疗法，现在我们看到各种治疗技术层出不穷，刚刚看到的即将获批的两个新冠疫苗（mRNA疫苗），也是一种全新的技术。一系列的技术正在爆炸式地出来，拥抱生命技术的革命特别重要。
我今天碰到一个朋友，他是癌症患者（膀胱癌），居然用一个PD-1的药痊愈了。生命技术的革命难以想象，我们要准备活得非常长，因为我们面对一个非常好的治疗和长寿时代。
以肿瘤治疗为例，中国未满足的需求巨大。我们最近投了一个公司做胃癌（相关研究）的，每年发病67万的肺癌病人，每年去世49.8万的胃癌病人，几乎没药。但是现在非常欣喜看到有些药出来了，我们投的公司开始做出非常好的药，胃癌病人也有治愈机会了。而且这个药是全世界级的，只有中国做出这个药来，中国的胃癌病是全世界最多的。
再举一个例子，以流感疫苗为例。流感疫苗的接种率在美国50~60%，特别是老年人到了68%的流感疫苗接种率，中国只有2%。这个行业的提升还没开始。所以未来我们非常看好几个医药投资的方向，从肿瘤-老龄化-CRO/CMO-疫苗和新的治疗技术。
这是纵向提升的五个方面，我们非常幸运投到一大批好的中国医药企业。
巴菲特曾经这么说：“一个优秀的投资家应该像企业家那样思考问题，一个优秀的企业家应该像投资家那样思考问题”。这实际上就是真正的纵向思维体系，是想未来是什么样的。
我们有一个投资框架，大的结构是从企业的内在价值思考到企业的护城河、商业模式、行业结构、企业的组织能力、竞争战略以及企业家和他所面对的实事，来思考整个企业的投资。
从行业结构到商业模式是一个优秀投资家应该具备的素质，从实事到竞争战略到组织能力，这是一个优秀企业家应该具有的素质。真正优秀的企业家和投资家，应该具备的能力是把整个产业链给看穿。这是我们自己认为纵向提升应该具有的投资框架。
面向纵向提升的时代，跟大家分享苏格拉底的这句话：“未经过深度思考的人生是不值得度过的。”我们将迎来未来20年真正的纵向提升时代，这个纵向提升是一次真正的物种爆炸，真正的创新爆炸。能够在这样纷繁复杂、层出不穷、眼花缭乱的时代中生活，唯一的办法就是深度思考。深度思考我们怎么生活、深度思考我们怎么投资、深度思考我们怎么做企业、深度思考如何面对未来做最好的自己，只有让自己更好了，才能在这样的时代中获得更好的生活。#股票##投资##价值投资日志[超话]#
✋热门推荐