#岁月如歌##解读巴菲特致股东信# 跟随杨天南老师解读巴菲特致股东信2020——重仓苹果大赚900亿

2020年也是我大获全胜的一年。新冠疫情席卷全球,给资本市场带来激烈的波动,让我们见证了许多从未见过的事件,连巴菲特都未见过的“活久见”,美国股市的多次熔断。危中见机,受疫情影响较小的优秀企业,率先走出阴霾,股价继续创出新高。

2020年股东信也是跟随杨老师解读巴菲特致股东信的最后一封。我也要恭喜自己,真的做了一件了不起的事,真的就这么坚持都完了所有巴菲特致股东的信,而且不仅读一遍,还把所有的信都做了摘录笔记和零星感想。巴菲特一生的智慧他有写出来的,我至少都已经全部了解过,以后要做的就是如何做到更加通透理解和践行巴菲特投资之道。我从今年的10月28日开始参加巴菲特读书会,与几位志同道合的朋友一起从头解读巴菲特致股东信,也是一周读一封,一年读一遍,不同的是由我们自己来解读。虽然大家的水平有限,但通过线下自己的解读更加深刻理解股东信的内容,收获更加巨大,从自己的角度和小伙伴们的角度来解读,碰撞出激烈的火花。2022年马上就要到了,杨老师的第二遍解读也要开始了,非常期待。

2020年伯克希尔全年利润为425亿美元,包含219亿的营业利润,资本利得49亿美元,持有股票中未实现净资本利得267亿美元,以及亏损子公司和附属企业110亿美元的价值减记。伯克希尔股价上涨2.4%,标普500指数上涨18.4%。丑陋的110亿美元减记,几乎完全是我在2016年犯的一个错误的量化。没有人以任何方式误导我,我只是对PCC的正常盈利潜力过于乐观。去年作为PCC最重要的客户来源,整个航空航天业的不利发展,暴露了我的误判。(巴菲特又在做深刻的反思和揽过。)

伯克希尔经常被贴上综合企业集团的标签,综合企业集团指的是拥有大量不相关业务的控股公司,但我们不同。查理和我希望我们的企业集团是一个具有良好经济特征和优秀经理人的多元化企业集团。而伯克希尔是否控制这些业务对我们来说并不重要。我花了好一会儿才明白过来,但查理以及我接手纺织业务20年的经历,最终让我相信,与百分百掌控一家挣扎在边际的企业相比,拥有一家出色企业的非控制部分更有利可图,更令人愉快,而且工作量也少得多。查理和我会根据一家公司持久的竞争优势,管理能力和特点,以及价格,把资金配置到我们认为最合理的地方。这与跳水比赛中使用的计分系统不同,你在商业活动中不会因为难度而得分。努力从来不会死人,但是为什么要冒险?

皇冠上的明珠

伯克希尔大部分价值存在于四家公司。价值最大的是我们的财产意外险业务,第二和第三大最有价值的资产是伯克希尔对美国最大铁路公司BNSF的百分百持股,以及我们对苹果公司5.4%的持股,第四名是我们持有91%的伯克希尔哈撒韦能源公司。

伯克希尔对苹果的投资生动地说明了回购的力量,我们从2016年末开始购买苹果股票,到2018年7月初我们持有的苹果股票略多于10亿股。持有苹果5.2%的股份,我们的投资成本是360亿美元。我们享受了定期股息,平均每年约7.75亿美元,在2020年通过出售我们头寸的一小部分还获得额外的110亿美元。 伯克希尔目前持有苹果5.4%的股份,但这一增长对我们来说是没有成本,因为苹果一直在回购其股票,从而大幅减少目前的流通股票数量。这种令人愉快的动态仍在继续。回购的数学计算慢慢的进行,但随着时间的推移可能会变得强大,这一过程为投资者提供了一种简单的方式,让他们拥有不断扩大的特殊企业份额。“好东西越多越美好。”

2020年伯克希尔持有苹果5.4%的股份,成本310亿美元,市值1,204亿美元。持有比亚迪8.2%的股份,成本2.32亿美元,市值58.97亿美元。

美国到处都有成功的故事,自诞生以来那里有理想、有抱负,但往往只有很少的人通过创造新事物或改进旧事物,取得超出他们梦想的成功。喜事糖果、盖可、国民保险公司、内布拉斯加州家具、克莱顿之家、领航旅行中心公司,向这些成功的企业家致敬!

伯克希尔董事会成员必须以公司及其股东的最佳利益行事。(董事会以股东利益为导向,股东第一。)此外,当然伯克希尔的董事们希望公司能取悦客户,培养并奖励其36万名员工的才能,与贷款能保持良好的关系,并在我们经营的许多城市和州被视为好公民。

伯克希尔的所有权分为五大桶。第五种就是百万以上的个人投资者。他们相信我们会代表他们的利益,不管未来会发生什么,他们加入我们并不打算离开,他们的心态与我们最初的合伙伙伴相似。持有伯克希尔会让人长寿吗?

菲尔费舍尔将经营一家上市公司比作经营一家餐厅。费雪警告说,你不能随意从一个转换到另一个,你给潜在客户的信息必须与他们进入你的场所后发现的一致。

当伯克希尔有空位的时候,我们希望空位很少,我们希望新来者能占据。他们了解并渴望我们提供的服务。经过几十年的管理,查理和我仍然不能保证结果,然而我们可以并确实保证将你们视为合作伙伴,我们的后继者也将如此。

市场逻辑解读及热点板块龙头核心个股解读关键节点 补涨龙二波机会看这里!(转发分享整理)
周四热点
新能源车/汽车电子:周四板块仍然最强的方向之一,虽然周四被元宇宙、注册制次新影响,但是涨幅超过10%的仍然十几只,强度其实还是不错的,整个版块周四属于良性分歧,本身就已经持续高潮好几天了,分歧之后筹码结构更健康才能走的更远,汽车零部件方向目前仍然是市场最有确定性的方向,继续看好关注机会。

板块补涨高标中捷JG叠加注册制次新成功20cm二连板,周四还能走出这个走势是非常强势的,周四放量烂板筹码交换的差不多了,龙虎榜数据也还不错,目前这个是有气质走出来的,如果周五能弱转强高开高走稳住筹码上去的话,说不定能走成补涨龙,看看市场能不能给这个突破口。
锂电:周四锂矿继续高潮,但从盘面上看对锂电板块的带动效应明显减弱了,也就是说后面锂电板块要是有行情,那大概率也会是锂矿为主了,这里资金的态度还是很明确的。

加速后续锂矿继续反弹,则有可能带动整个周期板块有一定反弹,这波周期确实跌的惨了,从技术图形上看,有反弹的需求。从弹性看,锂盐>磷化工(化工类新能源材料)>其他周期。

叠加次新的倍加特:盐湖提锂属性被资金挖掘,午后封板;这个也是昨天午后一股打赏区的私房菜,恭喜;
元宇宙:昨晚和午盘写的很清楚了,周四是个变盘节点,第一次大阴调整,元宇宙周四的板块性调整已在预料之中,但是大家看到了,下午一个消息天下X直线拉板,带动了整个元宇宙版块反攻走强,从这个角度来看元宇宙的人气基础还是非常强的,毕竟最近这个方向打出了市场的赚钱效应;

还有就是板块前排人气标恒信东方:周四唯一顽强个古,早上抗住了老龙头中青B、天下X都走弱的影响和周四的抛压,逆势走强,而下午天下秀一则公告,直线拉版,带动板块走强,恒信东方耶顺势上板,虽然后来回落,但是板块核心标地位毋容置疑,随着第一波龙头中青宝的走弱,二波龙头恒信东方已是十拿九稳了;

还有之前提示过的岭南股份,周四逆势走出2连板,加上低价的优势,风格激进的可以博弈主板潜在的二波龙头,稳健的尽量以低吸为主,现阶段低吸的盈亏比更好一些。
板块目前的调整是很健康的,后面需要消息面的刺激,再出新龙依然值得介入。顺势的风口是非常强的,看看周四下午TX秀一则消息,立刻上板,甚至带动了板块中恒信东方,以及C网传媒20cm、岭南股份2板的大长腿,这说明元宇宙的势能是很强的。

元宇宙,是一个任何科技巨头都不敢松懈的窗口,科技公司的生态方式一般十年左右出现一次巨变,现在已经到了关键性窗口期了。像T讯,阿L,或者字节跳动,H为等头部公司,一旦错过了这个风口,基本就告别了最顶级的流量窗口了,所以大家看到,元宇宙的消息一直持续不断,几乎全Q巨头都在下重注投入。

在这种投入下,相信很快就会有相关的突破性技术出来,大家都在竞争,像天下秀,今晚已经公布虹宇宙的社交产品测试了,这里面很多相关的赛道,一旦抢占先机,就有成为巨头的机会,看看头号玩家就能明白元宇宙在未来带起的流量有多大。

元宇宙不仅仅是短期的热点题材,而且也是中长期的大赛道。这是一种不可逆的由技术带动的商业模式,大家去了解一下各个巨头,TX,阿L,网易,中国电信,移动等等 都在积极加码元宇宙,TX等都出了元宇宙的相关消息,周末还有G方表态,12月份公布要公布元宇宙产业委员会名单,而且这个名单也比较值得期待的,更重要的是给了时间节点12月份公布,那就是持续到12月份应该没什么问题,A股向来都是炒新不炒旧,



不管是市场出现分歧,还是继续走高,每个分支都有轮动机会,你方作罢我登场!板块继续关注分歧低吸机会;大家结合盘面搭好大资金引导的顺风车即可;后面估计是万物皆是元宇宙,会有更多的牛股加入元宇宙,先手机会就更加珍贵了!
次新+:午后中捷精工冲击2板成功,从图形来看,中捷精工在有意模仿拓新药业,资金打算将它打造成为拓新药业的补涨标的。

而从逻辑来说,300注册制次新中捷精工还叠加了汽车零部件逻辑,前期汽车零部件分支牛股频出,比如300的恒帅股份和欣锐科技,目前市场妖股都出自次新,次新短期都是最强加分项,在龙头复牌之前,低位补涨还会继续活跃,这里不排除走出一个汽车零部件的次新补涨牛股来。

拓新大概率下周一复牌,那小弟们肯定要给大哥造势,注册制次新前两天是最好的上车机会,周四周五会是次新的分歧点,不过是看板块出拓新补涨龙的节点,所以这两天强势的次新都有一定的关注价值,不过,之前也说了:次新版块风险比较高,这个方向自己要注意适当规避一下风险。

选股方向主要看这两天没跌的强势股或者叠加其他题材的票,比如昨晚说的次新+汽车零部件、次新+元宇宙、次新+冬奥会、次新+风电、次新+元宇宙等,多个强势题材多一条命,后面如果新题材出现,就是优先关注20cm品种,前面那波集体性破发,很多优质标的被错杀,后面注册制次新肯定还会有很多机会的,寻找有题材叠加、趋势好的最好,后面还有中移动要上市,注册制次新还会逐渐点燃主板次新的表现,

J工:周四强势方向,在ZM会谈结束后,埋伏的资金就把J工砸了,但板块2天就修复了,不可谓不强。从机构持仓看,军工行业公募基金重仓持仓规模环比增加19.11%,持仓比例为4.54%,较二季度末增加0.78个百分点,超配1.26%,在28个行业中位列第6,排名较二季度末上升1位。

军工已经开始受到机构的认可了,随着业绩的可持续的释放,军工这次可能会一改“渣男”的本色嘛?

截至三季度末公募基金持仓前十为:紫光国微、振华科技、中航光电、中航沈飞、抚顺特钢、航发动力、中航机电、中航高科、鸿远电子、火炬电子;

除了机构重仓能给我们参考外,从产业链来看,军工业绩释放的顺序一般是先上游,再中游,最后是下游,所以大家可以先多看看上游的机会,比如军工电子、高温合金、碳纤维等都是不错的方向。

华为欧拉性能高、安全性高、支持鲲鹏处理器,应用规模和前景非常庞大。目前金融、政府、运营商和电力的客户都已运用基于openEuler商业发行版本的操作系统,另外openEuler的社区版本已在全球54个国家1000个城市有超过数万次下载安装试用。所以该方向的前景还是非常广阔的,作为大科技分支值得留意。

基本面分析
天能Z工:

绿色电力(风电)+光伏+高端装备+实控人:珠海市人民政府囯资委
1)“陆上风光三峡”工程主体区域覆盖白城、松原及四平双辽,将统筹西部“陆上风光三峡”、东部储水蓄能工程,力争到“十四五”末,吉林省新能源发电装机规模达到3000万千瓦,年发电量达到800亿千瓦时,累计总投资1850亿元。2)公司在白城市有两个工厂(大安、通榆),有新能源发电业务,运营光伏电站约40MW。未来公司将积极参与上述地区及其周边地区的风力发电配套塔筒等设备供应,积极申报相关风电光伏项目等。
3)公司新能源发电业务主要经营模式为是通过运营风力发电场、光伏发电站获取收益。公司将继续坚定战略转型和产业链拓展,继续积极申报并投资建设新能源发电业务(尤其是风力发电和光伏发电),进一步扩大公司新能源发电业务的运营规模。
祝您好运,恭喜发财!其他资料如图参阅,文中涉及个股均为逻辑分析或转发,点开放大查看清晰原图各种信号符号及文字提示均来自金蝴蝶探索者自研操盘系统指标自动发出(欢迎探讨交流),不含任何个人主观情绪,不构成买卖建议,请勿追高以防被套!

#杜兰特29分##微博新知博主##哈登五大囧#
篮网96-90活塞。
篮网赢下活塞不算新闻,但从比分也能看出,比赛是大起大落,大开大合,跌宕起伏,一波三折。看的人是目瞪口呆,瞠目结舌,脑门溢血,是苦笑连连。
首节上来,哈登就显示出极差的竞技状态,杜兰特进攻组织一肩挑,单节打完领先活塞5分。
但在这种双方进攻不畅,都XJBD的比赛节奏里,活塞有着丰富的经验。第二节活塞正是凭借着丰富的经验,以乱打乱,单节打了篮网一个16-11。
半场结束,双方以39平回到同一起跑线。篮网半场只得39分,真是凡凡踩缝纫机——千(签)载(仔)难逢。

第三节杜兰特发威,带着篮网外线的火力开了,一波将分差拉开到了16分。
本以为是三节打卡下班的局,但是替补上来之后,除了阿德没人能得分。阿德确实能得分,但也确实防不住活塞,本该是一场差距巨大的比赛,就这么被打出了悬念。
最后还得是杜兰特出来稳住进攻,格里芬连续在防守和篮板上建功,才艰难赢下比赛。该说不说,双方这么你来我往,比赛还挺精彩的。

但最精彩的还不是比赛的百转千回,而是双方各有一个整活大师,俩人可谓是棋逢对手,是将遇良才,是不分伯仲,是平分秋色,整得全场比赛充斥着快活的气氛。
“布鲁克林卧龙”对上“底特律凤雏”了属于是。
篮网这边的整活大师非哈登莫属,从数据也能看出来,13分10篮板10助攻9失误——差一点点就达成四双向二哥看齐了。
威少:三弟啊三弟,你倒是加把劲儿帮二哥分担一点火力啊!

登哥这场有多离谱呢,看几个镜头您就知道了:
开局不到4分钟,他就已经失误了3次。第3次失误是在8分20秒,他持球过半场,约什-杰克逊在中线附近等他,他想一个后转身过掉约什,在约什几乎没怎么给对抗的情况下,他把自己晃了一个趔趄。
等他踉跄着从地上起来想把球拿稳的时候,萨迪克-贝已经到了面前,还没等贝下手呢,球又脱手了,最终贝抢断完成反击扣篮。(图五)

7分10秒,篮网打了一个强侧手递手配合接弱侧杜兰特和哈登的双人交叉,杜兰特和哈登交叉之后,到外线吸引了坎宁安和格兰特的双人防守,哈登可以趁机顺到空无一人的篮下。
杜兰特一指哈登,弧顶持球的布朗立刻会意,将球吊给了哈登,但凡哈登能稍微启动快那么一点点,这球也打成了。
但登哥就像公园遛弯儿的老大爷一样,晃晃悠悠进了活塞的禁区,被从三分线外回防的格兰特逮了个正着,送上一记钉板大帽。(图六)

第三个镜头是第三节3分17秒,哈登外线持球面对贝,一个简单的胯下之后他居然把球弄丢了。(图七)
哈登一路回追,眼看球就滚过了中线,哈登一琢磨不能碰,碰就是回场,所以他想让球滑出界外,再让活塞重新发球。
但身后的贝也追了过来,贝捡球之后,哈登已经可以碰球了。此时他有两个选择——要么就地防守贝,要么对贝战术犯规,然而他却选择将后背留给贝,让贝直杀禁区完成扣篮。
哈登的这番表现直接把场下的纳什都看呆了,纳什的表情很好翻译:我看不懂,但我大受震撼。

活塞一看哈登都直接开整了,自己不能胜之不武,于是派出一员大将。
此人身高6尺8寸,脸方口阔,面若黑炭,鼻梁高挺,双眉如剑,倒也称得上是一表人才。唯独星目中偶尔闪过的一丝“机智”,暴露了他的身份。
不是那2017年4号秀约什-杰克逊,又是何人?
其实约什-杰克逊本场并没有太过出人意料的表现,还是那么老几样:进攻打铁,防守失位,爱下手犯规,控制不住自己的情绪。
但就是这么老几样,总能被他搞出新花样,他本场最精彩的表演是和哈登联袂上演的。
第三节7分53秒,哈登持球过半场,约什在logo附近等着他。

约什一看哈登:你来了?
哈登:嗯。
约什:你不该来。
哈登:多说无益,手底下见真章吧,这个整活之王我要定了!

哈登持球变向的瞬间,约什直接下手接一个飞扑,球又双叒从哈登手里丢了,同时约什的飞扑好像撞到了哈登的面部。
本以为裁判会响哨,但并没有,还是约什反应快,趁着哈登捂面又一个鱼跃,把球控制了下来。
贝看见约什抢断立刻跟进,约什瞥了一眼贝并没有选择传球,拿着球直奔篮筐,反而给了人一种声东击西之感。(图八)

此刻他的心中只有一个信念:整活之王是我的!这一刻查理-卓别林、巴斯特-基顿、罗温-艾金森、周星驰等享誉盛名的喜剧大师的群像都浮现在了约什的身后!这一刻,他不是一个人在战斗!
然后,他就扣飞了!约什-杰克逊,在无人防守的情况下,扣空篮!扣!飞!了!
哈里斯拿到篮板,转身给杜兰特投进反击三分。(图九)
在这一刻,看似是篮网赢了,但我知道,是哈登输了。

而且是输的彻彻底底,毫无转圜的余地。仅就这一个回合的整活,经历了哈登试探约什,约什直接在第五层反客为主,再和贝上演声东击西,最后在所有人认为大局已定的时候绝地反击。
欲擒故纵,反转,再反转,再再反转。
麻了,人麻了!悟了,我悟了!这就是整活王者的实力吗?
李太白有诗赞曰:“一步笑一人,场上不留行。事了拂衣去,深藏功与名。”
让我们恭喜约什-杰克逊力压哈登,荣获今天的整活之王!


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