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【A股再掀举牌“小高潮” ：19家公司受追捧 百亿公募出手私募牛散活跃】
今年前三季度的举牌行为中，有超过一半发生在第三季度，7月至今，合计有11家企业被举牌
21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道
在今年窄幅震荡的市场行情中，三季度以来，资本市场掀起了一波举牌“小高潮”。
近日，香港联交所连发两则公告显示，易方达基金分别在9月14日、22日买入海吉亚医疗达股票，截至9月22日持股比例已达到6.04%，超过举牌线。这是继9月诺安基金举牌持有卓胜微之后，再度出现的基金公司举牌行为。此举瞬间点燃了市场对“举牌”行为的关注。
根据21世纪经济报道记者整理同花顺ifind数据发现，今年以来（截至9月27日，下同），合计有19家A股上市公司被举牌（以首次公告举牌公告日统计）。
从全年表现来看，今年的举牌事件并不算密集。据21世纪经济报道记者统计，2016年至2021年，A股市场被举牌的企业数量分别为73家、65家、49家、62家、53家和49家，2022年呈现一定的下滑态势。
但值得关注的是，今年前三季度的举牌行为中，有超过一半发生在第三季度，7月至今，合计有11家企业被举牌 。此外，本报记者还注意到，相比于前两年产业资本此起彼伏的“抄底”不同，今年市场上的举牌潮被牛散、机构、险资等抢去风头，金融资本表现更为活跃。
三季度举牌掀“小高潮”
近年来，在监管层引导以及资本市场市场日渐成熟的背景下，举牌行为相较往年更趋理性，“集邮式”举牌销声匿迹，跟风炒作也降温不少。
从全年角度来看，2022年的举牌市场并不算火爆，全年即将走完3/4，但截止目前的举牌事件仅19起。
整体来看，被举牌企业的行业覆盖了基础化工、电子、机械设备、家电、食品饮料、农林牧渔、商贸零售等多个行业。其中机械设备企业数量最多，达到4家，电子行业紧随其后，有3家。
这些企业大多为中小市值公司，市值超过百亿的仅三家，分别是卓胜微（515.86亿元）、北京君正（357.32亿元）和圣农股份（246.51亿元）。
其中，卓胜微作为半导体行业的细分龙头，曾在前两年遭遇资金爆炒，但在2021年6月底创出历史性高点之后，卓胜微股价开启了一轮下跌之旅。与最高价相比，目前其股价跌幅达七成，颓势尽显。
今年上半年，卓胜微业绩更是出现显著下滑，其实现收入22.4亿元，同比下滑5%;实现归母净利润7.5亿元，同比下滑26%，扣非归母净利润7.6亿元，同比下降24%。
不过，诺安基金旗下的诺安成长基金却反其道而行之，且对于卓胜微堪称情有独钟，一路重仓增持。截至9月14日更是突破举牌线，达到5.0065%。
对于增持的原因，诺安基金并未做出具体回应，仅在公告中表示是“进行股权投资，获取股票增值收益，为公司旗下基金持有人创造收益”。
不过，沪上一家资深的机构人士向记者分析指出，“公募基金触及举牌是一件很冒险的事情，因为一旦持股比例超过5%，后续减持会面临很多限制。存在其希望通过举牌’被动锁定股份’的可能，以彰显对于企业的中长期看好;也不排除通过举牌行为制造新闻，引起市场的关注，但是这样的风险很大，对于机构的声誉也会有影响。”
不过，也有市场人士认为，单只公募基金规模过大或基金经理看好某只股票并大幅加仓时，出现举牌情况也并非不能理解。
“一家公募抱团投资一只股票挺常见的。举牌大多是主动行为，是看好标的未来前景的主动加码，单只基金的约束是双10%，即单只股票市值不能超过基金净额的10%+单只基金持股不超过单只股票的10%，所以5%以上也是合规的。”前资深投行人士王骥跃受访表示。
不同于卓胜微被金融资本看好，北京君正则是在今年6月遭遇同行A股公司韦尔股份的举牌，后者通过旗下绍兴韦豪通过集中竞价交易不断增持北京君正股份。截至6月10日时触及举牌线。
韦尔股份表示，北京君正通过收购存储巨头北京矽成，已经可以提供汽车电子、工业与医疗等领域各类存储器产品，以及通讯产业和高端消费电子产业的芯片。面对下游汽车、工业、医疗、通信等领域客户，双方将能够实现有效资源互补;而北京矽成前身ISSI，也曾是韦尔股份竞购标的。
圣农发展被举牌则发生在今年3月，其外资股东RWC Asset Advisors (US) LLC(简称“RWC”)通过深交所集中交易方式增持公司股份169.71万股，增持后，RWC持有5.133%公司股份。据了解，RWC为欧洲的私募对冲基金，截止2020年3月，其管理着高达 210 亿美元(约为人民币1339亿元)的资产，规模在业内靠前。
此次RWC对圣农发展的举牌，是这家的欧洲顶尖私募在A股的首次“亮相”，主要原因是“基于对公司未来发展前景的看好”。
金融资本表现活跃
如果说上半年的举牌行为，还是产业资本、金融资本、自然人、外资等争奇斗艳，那么进入三季度以来，A股市场则是牛散与金融资本独领风骚。
三季度以来11家上市公司被举牌背后，均没有产业资本的身影。除了前文提到的诺安基金之外，另外还有4家举牌方为私募机构，5家举牌方为自然人，其中，还出现了不少牛散的身影。
被私募举牌的分别是三孚新科、三雄极光、国际实业和全新好。全新好在9月6日遭遇共青城汇富欣然投资合伙企业(有限合伙)举牌，后者在7月27日至9月2日合计买入公司1732.25万股，成为拥有公司5%以上股份权益的主体;9月13日，三孚新科公告股东季胜投资通过其管理的10只投资基金持有公司股份464.43万股，占公司总股本的比例达到5.04%。
国际实业和三雄极光的举牌方则分别是易盈通和阿巴马资产，公告时两机构已分别持有上市公司股份比例达到5.83%、5.32%，因此出现违规问题，遭遇监管部门问询和勒令整改。
除了私募机构外，此次举牌“小高潮”中还出现了不少牛散的身影，如宁波“牛散”屠文斌夫妇(屠文斌、施玉庆)，其曾在7月6日和8月12日两度举牌宝馨科技。而值得一提的是，今年以来，宝馨科技股价已累计上涨188.72%。
此外，今年8月举牌来伊份的汪小明，其从今年一季度就晋升为该公司的第七大股东，随后又一路增持，直至8月21日持股比例升至5.26%。
整体来看，除了宝馨科技等个别企业之外，今年以来大多数被举牌的企业均处于股价下行区间，而举牌方的目的也并不相同。
多名受访人士对记者指出，目前金融资本和自然人掀起的“举牌小高潮”并没有明显的共性，多为偶发性的个例。
“从目前的情况来看，这些企业股东举牌的目的各不相同，我觉得都是一个个孤立的事件。每年市场上都有出现一些不同需求的举牌行为，如中长期投资、市值管理、炒作、博重组或者摘帽机会等。对于当前低迷的行情下资本去’抄底’这个逻辑，我也不太认同，我觉得还没到这一步。”华南一名资深的私募机构研究人士受访表示。
而对于产业资本在今年第三季度的缺席，另一名私募机构合伙人则认为：“随着注册制的深入，市场对于纯壳公司的需求明显下降，举牌也不再是非理性的炒作诱因，产业资本对于寻求具有协同性、低估值标的的需求依然比较强烈，但是不一定是通过举牌的方式，比如协议转让、定增等，目前来看依旧是比较旺盛的。”
【A股再掀举牌“小高潮” ：19家公司受追捧 百亿公募出手私募牛散活跃】
今年前三季度的举牌行为中，有超过一半发生在第三季度，7月至今，合计有11家企业被举牌
21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道
在今年窄幅震荡的市场行情中，三季度以来，资本市场掀起了一波举牌“小高潮”。
近日，香港联交所连发两则公告显示，易方达基金分别在9月14日、22日买入海吉亚医疗达股票，截至9月22日持股比例已达到6.04%，超过举牌线。这是继9月诺安基金举牌持有卓胜微之后，再度出现的基金公司举牌行为。此举瞬间点燃了市场对“举牌”行为的关注。
根据21世纪经济报道记者整理同花顺ifind数据发现，今年以来（截至9月27日，下同），合计有19家A股上市公司被举牌（以首次公告举牌公告日统计）。
从全年表现来看，今年的举牌事件并不算密集。据21世纪经济报道记者统计，2016年至2021年，A股市场被举牌的企业数量分别为73家、65家、49家、62家、53家和49家，2022年呈现一定的下滑态势。
但值得关注的是，今年前三季度的举牌行为中，有超过一半发生在第三季度，7月至今，合计有11家企业被举牌 。此外，本报记者还注意到，相比于前两年产业资本此起彼伏的“抄底”不同，今年市场上的举牌潮被牛散、机构、险资等抢去风头，金融资本表现更为活跃。
三季度举牌掀“小高潮”
近年来，在监管层引导以及资本市场市场日渐成熟的背景下，举牌行为相较往年更趋理性，“集邮式”举牌销声匿迹，跟风炒作也降温不少。
从全年角度来看，2022年的举牌市场并不算火爆，全年即将走完3/4，但截止目前的举牌事件仅19起。
整体来看，被举牌企业的行业覆盖了基础化工、电子、机械设备、家电、食品饮料、农林牧渔、商贸零售等多个行业。其中机械设备企业数量最多，达到4家，电子行业紧随其后，有3家。
这些企业大多为中小市值公司，市值超过百亿的仅三家，分别是卓胜微（515.86亿元）、北京君正（357.32亿元）和圣农股份（246.51亿元）。
其中，卓胜微作为半导体行业的细分龙头，曾在前两年遭遇资金爆炒，但在2021年6月底创出历史性高点之后，卓胜微股价开启了一轮下跌之旅。与最高价相比，目前其股价跌幅达七成，颓势尽显。
今年上半年，卓胜微业绩更是出现显著下滑，其实现收入22.4亿元，同比下滑5%;实现归母净利润7.5亿元，同比下滑26%，扣非归母净利润7.6亿元，同比下降24%。
不过，诺安基金旗下的诺安成长基金却反其道而行之，且对于卓胜微堪称情有独钟，一路重仓增持。截至9月14日更是突破举牌线，达到5.0065%。
对于增持的原因，诺安基金并未做出具体回应，仅在公告中表示是“进行股权投资，获取股票增值收益，为公司旗下基金持有人创造收益”。
不过，沪上一家资深的机构人士向记者分析指出，“公募基金触及举牌是一件很冒险的事情，因为一旦持股比例超过5%，后续减持会面临很多限制。存在其希望通过举牌’被动锁定股份’的可能，以彰显对于企业的中长期看好;也不排除通过举牌行为制造新闻，引起市场的关注，但是这样的风险很大，对于机构的声誉也会有影响。”
不过，也有市场人士认为，单只公募基金规模过大或基金经理看好某只股票并大幅加仓时，出现举牌情况也并非不能理解。
“一家公募抱团投资一只股票挺常见的。举牌大多是主动行为，是看好标的未来前景的主动加码，单只基金的约束是双10%，即单只股票市值不能超过基金净额的10%+单只基金持股不超过单只股票的10%，所以5%以上也是合规的。”前资深投行人士王骥跃受访表示。
不同于卓胜微被金融资本看好，北京君正则是在今年6月遭遇同行A股公司韦尔股份的举牌，后者通过旗下绍兴韦豪通过集中竞价交易不断增持北京君正股份。截至6月10日时触及举牌线。
韦尔股份表示，北京君正通过收购存储巨头北京矽成，已经可以提供汽车电子、工业与医疗等领域各类存储器产品，以及通讯产业和高端消费电子产业的芯片。面对下游汽车、工业、医疗、通信等领域客户，双方将能够实现有效资源互补;而北京矽成前身ISSI，也曾是韦尔股份竞购标的。
圣农发展被举牌则发生在今年3月，其外资股东RWC Asset Advisors (US) LLC(简称“RWC”)通过深交所集中交易方式增持公司股份169.71万股，增持后，RWC持有5.133%公司股份。据了解，RWC为欧洲的私募对冲基金，截止2020年3月，其管理着高达 210 亿美元(约为人民币1339亿元)的资产，规模在业内靠前。
此次RWC对圣农发展的举牌，是这家的欧洲顶尖私募在A股的首次“亮相”，主要原因是“基于对公司未来发展前景的看好”。
金融资本表现活跃
如果说上半年的举牌行为，还是产业资本、金融资本、自然人、外资等争奇斗艳，那么进入三季度以来，A股市场则是牛散与金融资本独领风骚。
三季度以来11家上市公司被举牌背后，均没有产业资本的身影。除了前文提到的诺安基金之外，另外还有4家举牌方为私募机构，5家举牌方为自然人，其中，还出现了不少牛散的身影。
被私募举牌的分别是三孚新科、三雄极光、国际实业和全新好。全新好在9月6日遭遇共青城汇富欣然投资合伙企业(有限合伙)举牌，后者在7月27日至9月2日合计买入公司1732.25万股，成为拥有公司5%以上股份权益的主体;9月13日，三孚新科公告股东季胜投资通过其管理的10只投资基金持有公司股份464.43万股，占公司总股本的比例达到5.04%。
国际实业和三雄极光的举牌方则分别是易盈通和阿巴马资产，公告时两机构已分别持有上市公司股份比例达到5.83%、5.32%，因此出现违规问题，遭遇监管部门问询和勒令整改。
除了私募机构外，此次举牌“小高潮”中还出现了不少牛散的身影，如宁波“牛散”屠文斌夫妇(屠文斌、施玉庆)，其曾在7月6日和8月12日两度举牌宝馨科技。而值得一提的是，今年以来，宝馨科技股价已累计上涨188.72%。
此外，今年8月举牌来伊份的汪小明，其从今年一季度就晋升为该公司的第七大股东，随后又一路增持，直至8月21日持股比例升至5.26%。
整体来看，除了宝馨科技等个别企业之外，今年以来大多数被举牌的企业均处于股价下行区间，而举牌方的目的也并不相同。
多名受访人士对记者指出，目前金融资本和自然人掀起的“举牌小高潮”并没有明显的共性，多为偶发性的个例。
“从目前的情况来看，这些企业股东举牌的目的各不相同，我觉得都是一个个孤立的事件。每年市场上都有出现一些不同需求的举牌行为，如中长期投资、市值管理、炒作、博重组或者摘帽机会等。对于当前低迷的行情下资本去’抄底’这个逻辑，我也不太认同，我觉得还没到这一步。”华南一名资深的私募机构研究人士受访表示。
而对于产业资本在今年第三季度的缺席，另一名私募机构合伙人则认为：“随着注册制的深入，市场对于纯壳公司的需求明显下降，举牌也不再是非理性的炒作诱因，产业资本对于寻求具有协同性、低估值标的的需求依然比较强烈，但是不一定是通过举牌的方式，比如协议转让、定增等，目前来看依旧是比较旺盛的。”
【从职工薪酬看中国制造业】中国制造业在全球具有最高效、最全面、最低廉的优势和口碑。选择沪市主板、科创板，深市主板、中小板、创业板中，选取股票代码排序前20家的上市公司共计100家企业，基于同花顺APP数据，笔者发现，制造业在全部行业体系中，职工薪酬（含社保）是最低的。
100家企业中，平均薪酬21.98万元（算术平均），中位数17.89万元。其中医药医疗12家，平均薪酬16.3万元；制造业有48家，平均薪酬16.85万元；基础设施1家，薪酬21.99万元；房地产5家，平均薪酬22.98万元；服务业9家，平均薪酬23.9万元；交通物流10家，平均薪酬27.36万元；信息与通讯6家，平均薪酬33.3万元；能源5家，平均薪酬35.73万元；金融4家，平均薪酬47.43万元。
以上分类不尽准确，其中医药医疗的大部分企业也可归入制造业，而两家芯片设计公司，应属服务业还是信息与通讯产业，值得商榷。但不管怎么归类，不改变企业员工薪酬分配微笑（U型）曲线的结构：生产前端和后端薪酬高，生产环节薪酬低。
如果说一家企业的员工薪酬，是企业盈利能力、投资能力和人力资源质量的综合体现，那么就会发现一些有意思的问题：20家科创版企业的平均薪酬只有22.76万元，仅比百家企业的平均数高3.5%，不得不怀疑，这些企业真的有科创能力吗？在这100家企业中，国有控股40家，平均薪酬26.18万元；比45家私营腔股企业的平均数16.07万元，高了62.9%，民营企业，拿什么来提升竞争力？
如果说薪酬是体面生活的基本物质保障，在薪酬分配居于低端的制造业，能培养出心无旁骛的工匠精神吗？不可否认，产业链薪酬分配U型曲线是当前全球经济的一般现象和基本规律，是促使发达国家将低端制造业转移出去的原因。我国无法复制也不会跟随西方的经济模式，但既然选择了制造强国的道路，是否应该将U字压偏平些？
100家企业中，平均薪酬21.98万元（算术平均），中位数17.89万元。其中医药医疗12家，平均薪酬16.3万元；制造业有48家，平均薪酬16.85万元；基础设施1家，薪酬21.99万元；房地产5家，平均薪酬22.98万元；服务业9家，平均薪酬23.9万元；交通物流10家，平均薪酬27.36万元；信息与通讯6家，平均薪酬33.3万元；能源5家，平均薪酬35.73万元；金融4家，平均薪酬47.43万元。
以上分类不尽准确，其中医药医疗的大部分企业也可归入制造业，而两家芯片设计公司，应属服务业还是信息与通讯产业，值得商榷。但不管怎么归类，不改变企业员工薪酬分配微笑（U型）曲线的结构：生产前端和后端薪酬高，生产环节薪酬低。
如果说一家企业的员工薪酬，是企业盈利能力、投资能力和人力资源质量的综合体现，那么就会发现一些有意思的问题：20家科创版企业的平均薪酬只有22.76万元，仅比百家企业的平均数高3.5%，不得不怀疑，这些企业真的有科创能力吗？在这100家企业中，国有控股40家，平均薪酬26.18万元；比45家私营腔股企业的平均数16.07万元，高了62.9%，民营企业，拿什么来提升竞争力？
如果说薪酬是体面生活的基本物质保障，在薪酬分配居于低端的制造业，能培养出心无旁骛的工匠精神吗？不可否认，产业链薪酬分配U型曲线是当前全球经济的一般现象和基本规律，是促使发达国家将低端制造业转移出去的原因。我国无法复制也不会跟随西方的经济模式，但既然选择了制造强国的道路，是否应该将U字压偏平些？
$岭南控股(SZ000524)$
9月27日，美团发布的国庆出游报告显示，假期前一周，“本地游、周边游”等关键词搜索量环比暴涨440%。此外，“即兴度假”将成为国庆假期旅游新趋势。
露营热度依然居高不下，日前发布的数据显示，森林露营、沙漠露营、山地露营、星空露营、湖边露营等受追捧。在疫情防控常态化的模式下，公司商旅出行业务深挖周边游优质小众资源，策划推出一系列满足家庭出游私密化、品质化、个性化需求的“一家一团”“精品小团”产品，已于今年“五一”假期上架“轻露营”和“房车露营”等产品。
通过数据查看，公司的基本面较差，上半受疫情影响业绩承压，盈利能力较差，现金流不够充裕，财务状况整体欠佳。针对疫情下零散出行需求创新产品供给，推出温泉、邮轮、露营等产品，未来复苏中回升弹性或将较大，困境反转值得期待。
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