【国际LNG市场供给过剩隐忧】#LNG#
2019年，国际LNG市场规模继续维持快速增长态势，但市场整体受供应侧产能大幅上升的影响较明显。国际LNG产能的快速增长，不仅对整体供需平衡形势有一定影响，也改变了市场结构。此外，各国能源政策、基础设施建设及市场需求等方面出现的变化与调整，在现阶段国际LNG贸易中亦有较为明显的体现。
现阶段国际LNG贸易市场呈现“供需两旺”态势
2019年，国际LNG贸易量创下历史新高，根据伍德麦肯兹公司统计，供给方面，2019年年全球LNG供应总量高达3.65亿吨，较2018年同比增加3900万吨，同比增长12%。
从主要供应国看，卡塔尔LNG出口7850万吨，与2018年基本持平；澳大利亚LNG出口7870万吨，取代卡塔尔成为全球最大的LNG出口国；美国和俄罗斯LNG出口增长明显，分别由2018年的2250万吨和1980万吨提升至2019年的3750万吨和2940万吨；马来西亚、尼日利亚和阿尔及利亚等国2019年LNG出口量也有小幅增长。
需求方面，2019年全球LNG进口总量超过3.52亿吨，较2018年的3.17亿吨增长约11%。从进口量的角度看，亚洲地区仍然引领全球LNG需求市场。
其中，2019年日本进口量7730万吨，为世界需求第一；我国（不含台湾省）、韩国和印度紧随其后，分布为6040万吨、4080万吨和2270万吨。
从进口增长的角度看，尽管总量保持全球领先，但2019年日本和韩国等传统亚洲LNG进口大国实际进口量出现明显下降，分别较2018年降低550万吨和320万吨，核能发电量增长和暖冬气候是导致日韩两国LNG进口量下降的重要因素；尽管我国（不含台湾省）LNG进口量持续增长，但约660万吨的增量明显低于2018年1570万吨的增量水平，“煤改气”政策的优化完善和经济增速放缓是我国LNG进口增量下降的主要原因。
欧洲地区LNG进口量相对2018年大幅上升，增长超过3290万吨，占国际LNG市场的比重从2018年的15.8%提高到23.6%。其中，英国2019年LNG进口增量高达840万吨，成为当年进口增长最大的国家。
价格方面，一方面，受2019年全球各类天然气价格整体走势向下影响，LNG交易价格整体低于2018年水平。其中，东北亚LNG现货交易价格月度平均价格波动区间在4.3-9.2美元/百万英热单位，明显低于2018年7.4-11.5美元/百万英热单位水平，与油价的挂钩斜率也从2018年平均13%-15%下降到不足10%。
另一方面，LNG合同定价方式进一步多样化，与油价，包括布伦特和日本JCC价格挂钩的中长期合同占比不到50%，而与Henry Hub价格挂钩、混合指数定价，或参照东北亚现货价格（JKM）指数的合同数量明显增加。此外，LNG贸易合同条款限制性持续放宽，不限制目的地的合同量占比近90%。
多重因素推动国际LNG市场结构变化
从整体上看，尽管现阶段国际LNG市场“供需两旺”，但其市场结构较之前发生了较大变化，其推动因素包括产能建设增长较快、基础设施建设相对放缓、需求市场差异化发展 以及部分国家能源结构逐步转变等。
首先，国际LNG液化产能快速上升。2016年至2018年，世界LNG液化项目产能的年增长量都超过3000万吨。2019年，又有一批新建液化天然气项目陆续建成投产。
包括澳大利亚唯一的浮式LNG项目——Prelude项目，以及美国卡梅隆LNG项目、自由港LNG项目和科珀斯克里斯蒂LNG项目等共有7条液化生产线陆续投产，又为全球LNG产能带来了近3000万吨/年的增量，其中部分新增产能尚未释放，亟需寻找市场。
连续4年快速上升的LNG液化项目产能为LNG的充分供应提供了坚实的保障。从投资情况看，2019年，全球共有6个液化天然气项目获得了最终投资决策，合计产能超过7100万吨/年，成为有史以来LNG项目进行最终投资决策最多的一年。其中，仅俄罗斯北极LNG二期项目，预计即将形成LNG产能1980万吨/年。新增最终投资决策项目为未来供应的增加进一步打下坚实基础。
其次，LNG接收设施建设相对放缓。在LNG接收端，虽有一批LNG接收站在全球各地建成投产，但新增项目或为浮式接收站，或规模有限，LNG接收能力的增长速度明显慢于供应能力的增加。其中，孟加拉和土耳其各新增一座浮式接收站，印度钦奈Ennore接收站于2019年2月建成投产，成为该国第五个投运接收站，但其计划于当年投产的孟腊德接收站和杰加尔堡浮式接收站均延期至2020年。
我国有中海油广西防城港和深圳燃气两个新建LNG接收站在2019年投产，使全国沿海LNG接收站总数达到22个，国内总接收能力合计9035万吨/年，年均利用率67%，远高于世界平均水平。在用气高峰季节，北方沿海一些接收站已经超负荷运行，实际气化量远超设计产能。
再次，全球不同地区市场需求出现较大改变。亚太地区的LNG进口市场以长期合同为主，在日本和韩国，LNG是唯一的天然气来源；但在欧洲，不仅有相对较为成熟的天然气期货市场，而且LNG和管道气相互替代的作用十分明显。
在国际LNG供应能力快速上升的情况下，由于亚太地区主要的LNG进口国的市场已大部分被长期合同满足，同时LNG储存能力有限，当天然气需求下降或增长放缓时，即便现货LNG已接近煤炭价格，也难以吸收更多的LNG。而欧洲地区依托其成熟的天然气交易市场和多元的天然气供应渠道，对全球LNG供需平衡发挥了重要作用。
2019年，欧洲降低了管道气的进口量，LNG进口增量则超过3290万吨。其中，英国2019年LNG进口增量高达840万吨，成为当年进口增长幅度最大的国家，吸收大量低价LNG现货，充分把握了国际LNG市场的机遇。
在亚洲，2018年，在“煤改气”政策的推动下，我国进口LNG数量大幅增长。但2019年，政府“煤改气”政策以及经济增速等因素影响，我国LNG进口数量的增长速度明显放缓，仅比2018年增长12%，也是近几年来最低的增速。
反观东南亚国家新兴的LNG进口国，包括马来西亚、泰国、新加坡和孟加拉等国，在快速经济发展的支撑下，为了减少污染，LNG进口量快速上升。印度为减少污染，也正在计划增加LNG进口量。
最后，部分国家和地区能源结构逐步调整。在欧洲，欧洲委员会已于2019年底发布了《欧洲绿色新政》，宣布到2050年实现“气候中立”目标，不再将来自欧盟的温室气体释放到大气中。因此，在短期内，欧洲地区LNG市场需求将维持现有规模甚至有一定增长。
但从中长期看，LNG产业发展空间将逐步受限，未来可能受到更多政策性约束。譬如，欧洲投资银行即决定，为应对气候变化的不利影响，该组织自2021年起，不再为化石能源项目提供贷款，包括天然气项目。
在亚洲，2019年，亚太传统的LNG进口大国，日本和韩国均因为国内核电量的增长，而减少了LNG进口量。日本重新启动了5座核电站，再加上气候因素，LNG进口量下降6.8%；韩国由于核电比例增加等因素，LNG进口量下降了7.2%。
可以看出，韩国和日本LNG需求增长与否，与其国内政府对煤炭和核电等替代能源的能源政策变化密切相关。但未来随着日本核电站陆续关闭，其LNG进口量或将再次提升。
国际LNG市场未来发展挑战与机遇并存
尽管市场已隐现“供大于求”态势，但全球天然气产量持续增长仍将推动北美、中东、非洲等地区LNG产能建设加快。除2019年进行最终投资决策的7100万吨/年的LNG项目外，还有一批“重量级”LNG项目将获得最终投资决定。
伍德麦肯兹公司预计2020年全球仍将有超过5000万吨的拟建LNG项目完成最终投资决策。其中，惠誉等机构认为，卡塔尔计划新建4条LNG液化生产线，预计将在2020年上半年完成最终投资决决策。此外，莫桑比克鲁伍马LNG项目、诺瓦泰克在北极地区的Obskiy LNG项目以及伍德赛德公司澳大利亚LNG项目等，都以获得最终投资决策为目标稳步推进，国际LNG市场仍将受新投产的LNG液化产能驱动。
从供需平衡的角度分析，虽然部分新增产能急于寻找买家，但在新冠疫情、经济增速放缓等因素影响下，国际天然气市场需求增长速度在一定时期内难以赶上供应的增长速度。在中短期，随着美国等LNG项目建成投产，将对已趋于饱和的全球LNG市场产生进一步冲击。
在宽松的供应形势下，欧洲天然气库存已在达到创纪录高位，进一步吸纳全球天然气供给的能力明显减弱；亚太LNG现货价格走势已与欧洲天然气价格趋同，“亚洲溢价”已经几乎消失。
伍德麦肯兹公司即预测，2020年日本LNG现货交易均价将降至4.6美元/百万英热单位。但从长期看来，欧洲地区天然气使用量整体已相对较为稳定，未来全球LNG市场供给宽松则为发展中国家更多地利用LNG提供了机遇，譬如，较低的LNG价格为印度、马来西亚、印度尼西亚、孟加拉等国提高LNG使用比例，减轻大气污染创造良好的条件，也可能拉动全球LNG市场出现新一轮“量价齐升”。
从价格稳定的角度分析，北美天然气市场已经独立于原油市场运行多年，市场发展相对成熟，但国际LNG市场，尤其是亚太区域的国际LNG市场，受LNG储存方式，项目运行特点等限制，一直与油价保持较密切的关联，未能十分及时有效地反映各地天然气的供求关系。受供应宽松和市场需求影响，亚太区域LNG贸易的流动性、独立性、多样化均不断提升，LNG贸易商务谈判更多地受到市场需求因素影响。
据统计，2019年新签LNG贸易合同中，与布伦特价格挂钩的占23.2%，与Henry Hub价格挂钩的占32.1%，与日本JCC价格挂钩的合同占比16.8%，与东北亚现货价格（JKM）价格挂钩的合同占比6%，混合指数定价的合同占比6.4%。
国际LNG贸易出现的新动向，有利于创新天然气或LNG交易方式和交易品种，为亚太地区打造LNG区域交易中心提供了机会，也为进一步稳定全球LNG市场价格创造了机遇。
从能源转型的角度分析，尽管充分的供应为国际LNG贸易规模快速发展提供了保障，未来天然气作为传统化石能源和新能源之间的“桥梁型能源”的作用还将进一步发挥。但国际LNG贸易仍面对着不少挑战，如各国的清洁能源政策和能源结构的调整，而LNG的价格始终是发展LNG产业所面临的最大的挑战。
现阶段持续降低的天然气和LNG市场价格将刺激亚太等地区的天然气消费增长，未来或将使全球LNG市场价格获得新平衡，才能促进长期LNG供应量的增加。要充分发挥LNG的作用，提高LNG对其他一次能源的竞争力，还需进一步提高产业链效率，持续提升LNG至终端用户的价格竞争力。
（能源杂志）
2019年，国际LNG市场规模继续维持快速增长态势，但市场整体受供应侧产能大幅上升的影响较明显。国际LNG产能的快速增长，不仅对整体供需平衡形势有一定影响，也改变了市场结构。此外，各国能源政策、基础设施建设及市场需求等方面出现的变化与调整，在现阶段国际LNG贸易中亦有较为明显的体现。
现阶段国际LNG贸易市场呈现“供需两旺”态势
2019年，国际LNG贸易量创下历史新高，根据伍德麦肯兹公司统计，供给方面，2019年年全球LNG供应总量高达3.65亿吨，较2018年同比增加3900万吨，同比增长12%。
从主要供应国看，卡塔尔LNG出口7850万吨，与2018年基本持平；澳大利亚LNG出口7870万吨，取代卡塔尔成为全球最大的LNG出口国；美国和俄罗斯LNG出口增长明显，分别由2018年的2250万吨和1980万吨提升至2019年的3750万吨和2940万吨；马来西亚、尼日利亚和阿尔及利亚等国2019年LNG出口量也有小幅增长。
需求方面，2019年全球LNG进口总量超过3.52亿吨，较2018年的3.17亿吨增长约11%。从进口量的角度看，亚洲地区仍然引领全球LNG需求市场。
其中，2019年日本进口量7730万吨，为世界需求第一；我国（不含台湾省）、韩国和印度紧随其后，分布为6040万吨、4080万吨和2270万吨。
从进口增长的角度看，尽管总量保持全球领先，但2019年日本和韩国等传统亚洲LNG进口大国实际进口量出现明显下降，分别较2018年降低550万吨和320万吨，核能发电量增长和暖冬气候是导致日韩两国LNG进口量下降的重要因素；尽管我国（不含台湾省）LNG进口量持续增长，但约660万吨的增量明显低于2018年1570万吨的增量水平，“煤改气”政策的优化完善和经济增速放缓是我国LNG进口增量下降的主要原因。
欧洲地区LNG进口量相对2018年大幅上升，增长超过3290万吨，占国际LNG市场的比重从2018年的15.8%提高到23.6%。其中，英国2019年LNG进口增量高达840万吨，成为当年进口增长最大的国家。
价格方面，一方面，受2019年全球各类天然气价格整体走势向下影响，LNG交易价格整体低于2018年水平。其中，东北亚LNG现货交易价格月度平均价格波动区间在4.3-9.2美元/百万英热单位，明显低于2018年7.4-11.5美元/百万英热单位水平，与油价的挂钩斜率也从2018年平均13%-15%下降到不足10%。
另一方面，LNG合同定价方式进一步多样化，与油价，包括布伦特和日本JCC价格挂钩的中长期合同占比不到50%，而与Henry Hub价格挂钩、混合指数定价，或参照东北亚现货价格（JKM）指数的合同数量明显增加。此外，LNG贸易合同条款限制性持续放宽，不限制目的地的合同量占比近90%。
多重因素推动国际LNG市场结构变化
从整体上看，尽管现阶段国际LNG市场“供需两旺”，但其市场结构较之前发生了较大变化，其推动因素包括产能建设增长较快、基础设施建设相对放缓、需求市场差异化发展 以及部分国家能源结构逐步转变等。
首先，国际LNG液化产能快速上升。2016年至2018年，世界LNG液化项目产能的年增长量都超过3000万吨。2019年，又有一批新建液化天然气项目陆续建成投产。
包括澳大利亚唯一的浮式LNG项目——Prelude项目，以及美国卡梅隆LNG项目、自由港LNG项目和科珀斯克里斯蒂LNG项目等共有7条液化生产线陆续投产，又为全球LNG产能带来了近3000万吨/年的增量，其中部分新增产能尚未释放，亟需寻找市场。
连续4年快速上升的LNG液化项目产能为LNG的充分供应提供了坚实的保障。从投资情况看，2019年，全球共有6个液化天然气项目获得了最终投资决策，合计产能超过7100万吨/年，成为有史以来LNG项目进行最终投资决策最多的一年。其中，仅俄罗斯北极LNG二期项目，预计即将形成LNG产能1980万吨/年。新增最终投资决策项目为未来供应的增加进一步打下坚实基础。
其次，LNG接收设施建设相对放缓。在LNG接收端，虽有一批LNG接收站在全球各地建成投产，但新增项目或为浮式接收站，或规模有限，LNG接收能力的增长速度明显慢于供应能力的增加。其中，孟加拉和土耳其各新增一座浮式接收站，印度钦奈Ennore接收站于2019年2月建成投产，成为该国第五个投运接收站，但其计划于当年投产的孟腊德接收站和杰加尔堡浮式接收站均延期至2020年。
我国有中海油广西防城港和深圳燃气两个新建LNG接收站在2019年投产，使全国沿海LNG接收站总数达到22个，国内总接收能力合计9035万吨/年，年均利用率67%，远高于世界平均水平。在用气高峰季节，北方沿海一些接收站已经超负荷运行，实际气化量远超设计产能。
再次，全球不同地区市场需求出现较大改变。亚太地区的LNG进口市场以长期合同为主，在日本和韩国，LNG是唯一的天然气来源；但在欧洲，不仅有相对较为成熟的天然气期货市场，而且LNG和管道气相互替代的作用十分明显。
在国际LNG供应能力快速上升的情况下，由于亚太地区主要的LNG进口国的市场已大部分被长期合同满足，同时LNG储存能力有限，当天然气需求下降或增长放缓时，即便现货LNG已接近煤炭价格，也难以吸收更多的LNG。而欧洲地区依托其成熟的天然气交易市场和多元的天然气供应渠道，对全球LNG供需平衡发挥了重要作用。
2019年，欧洲降低了管道气的进口量，LNG进口增量则超过3290万吨。其中，英国2019年LNG进口增量高达840万吨，成为当年进口增长幅度最大的国家，吸收大量低价LNG现货，充分把握了国际LNG市场的机遇。
在亚洲，2018年，在“煤改气”政策的推动下，我国进口LNG数量大幅增长。但2019年，政府“煤改气”政策以及经济增速等因素影响，我国LNG进口数量的增长速度明显放缓，仅比2018年增长12%，也是近几年来最低的增速。
反观东南亚国家新兴的LNG进口国，包括马来西亚、泰国、新加坡和孟加拉等国，在快速经济发展的支撑下，为了减少污染，LNG进口量快速上升。印度为减少污染，也正在计划增加LNG进口量。
最后，部分国家和地区能源结构逐步调整。在欧洲，欧洲委员会已于2019年底发布了《欧洲绿色新政》，宣布到2050年实现“气候中立”目标，不再将来自欧盟的温室气体释放到大气中。因此，在短期内，欧洲地区LNG市场需求将维持现有规模甚至有一定增长。
但从中长期看，LNG产业发展空间将逐步受限，未来可能受到更多政策性约束。譬如，欧洲投资银行即决定，为应对气候变化的不利影响，该组织自2021年起，不再为化石能源项目提供贷款，包括天然气项目。
在亚洲，2019年，亚太传统的LNG进口大国，日本和韩国均因为国内核电量的增长，而减少了LNG进口量。日本重新启动了5座核电站，再加上气候因素，LNG进口量下降6.8%；韩国由于核电比例增加等因素，LNG进口量下降了7.2%。
可以看出，韩国和日本LNG需求增长与否，与其国内政府对煤炭和核电等替代能源的能源政策变化密切相关。但未来随着日本核电站陆续关闭，其LNG进口量或将再次提升。
国际LNG市场未来发展挑战与机遇并存
尽管市场已隐现“供大于求”态势，但全球天然气产量持续增长仍将推动北美、中东、非洲等地区LNG产能建设加快。除2019年进行最终投资决策的7100万吨/年的LNG项目外，还有一批“重量级”LNG项目将获得最终投资决定。
伍德麦肯兹公司预计2020年全球仍将有超过5000万吨的拟建LNG项目完成最终投资决策。其中，惠誉等机构认为，卡塔尔计划新建4条LNG液化生产线，预计将在2020年上半年完成最终投资决决策。此外，莫桑比克鲁伍马LNG项目、诺瓦泰克在北极地区的Obskiy LNG项目以及伍德赛德公司澳大利亚LNG项目等，都以获得最终投资决策为目标稳步推进，国际LNG市场仍将受新投产的LNG液化产能驱动。
从供需平衡的角度分析，虽然部分新增产能急于寻找买家，但在新冠疫情、经济增速放缓等因素影响下，国际天然气市场需求增长速度在一定时期内难以赶上供应的增长速度。在中短期，随着美国等LNG项目建成投产，将对已趋于饱和的全球LNG市场产生进一步冲击。
在宽松的供应形势下，欧洲天然气库存已在达到创纪录高位，进一步吸纳全球天然气供给的能力明显减弱；亚太LNG现货价格走势已与欧洲天然气价格趋同，“亚洲溢价”已经几乎消失。
伍德麦肯兹公司即预测，2020年日本LNG现货交易均价将降至4.6美元/百万英热单位。但从长期看来，欧洲地区天然气使用量整体已相对较为稳定，未来全球LNG市场供给宽松则为发展中国家更多地利用LNG提供了机遇，譬如，较低的LNG价格为印度、马来西亚、印度尼西亚、孟加拉等国提高LNG使用比例，减轻大气污染创造良好的条件，也可能拉动全球LNG市场出现新一轮“量价齐升”。
从价格稳定的角度分析，北美天然气市场已经独立于原油市场运行多年，市场发展相对成熟，但国际LNG市场，尤其是亚太区域的国际LNG市场，受LNG储存方式，项目运行特点等限制，一直与油价保持较密切的关联，未能十分及时有效地反映各地天然气的供求关系。受供应宽松和市场需求影响，亚太区域LNG贸易的流动性、独立性、多样化均不断提升，LNG贸易商务谈判更多地受到市场需求因素影响。
据统计，2019年新签LNG贸易合同中，与布伦特价格挂钩的占23.2%，与Henry Hub价格挂钩的占32.1%，与日本JCC价格挂钩的合同占比16.8%，与东北亚现货价格（JKM）价格挂钩的合同占比6%，混合指数定价的合同占比6.4%。
国际LNG贸易出现的新动向，有利于创新天然气或LNG交易方式和交易品种，为亚太地区打造LNG区域交易中心提供了机会，也为进一步稳定全球LNG市场价格创造了机遇。
从能源转型的角度分析，尽管充分的供应为国际LNG贸易规模快速发展提供了保障，未来天然气作为传统化石能源和新能源之间的“桥梁型能源”的作用还将进一步发挥。但国际LNG贸易仍面对着不少挑战，如各国的清洁能源政策和能源结构的调整，而LNG的价格始终是发展LNG产业所面临的最大的挑战。
现阶段持续降低的天然气和LNG市场价格将刺激亚太等地区的天然气消费增长，未来或将使全球LNG市场价格获得新平衡，才能促进长期LNG供应量的增加。要充分发挥LNG的作用，提高LNG对其他一次能源的竞争力，还需进一步提高产业链效率，持续提升LNG至终端用户的价格竞争力。
（能源杂志）
【4.30】国内期货操作建议分析（早评）
期友们上午好，今日简单速说一下期货商品基本走势，原油低位反复震荡，国内商品涨跌互现。
1、油脂类：目前看来豆粕菜粕反抽失败，短线有明显偏弱，预计接下来会有延续调整下行的趋势，尝试参考再跟空单操作，包括棕榈油豆油，均可参考保持空头操作的思路。
2、黑色系：螺纹铁矿焦炭等回落明显，在上行反弹受60线的压力逐步形成回落走低，短线上或还是下调为主，保持短线跟空的思路。
3、贵金属类沪镍等有色相对表现为强势，盘中拉升动作明显，可以继续保持跟多买多的策略和思路。了解更多操作，笔者会在实盘重点提示（建议仅供参考，跟单带好止损止盈，风险自担，具体操作以实盘为主）
#焦炭# #焦炭[超话]# #螺纹[超话]# #螺纹# #铁矿石[超话]# #铁矿石# #期货# #期货[超话]# #财经# #财经[超话]#
期友们上午好，今日简单速说一下期货商品基本走势，原油低位反复震荡，国内商品涨跌互现。
1、油脂类：目前看来豆粕菜粕反抽失败，短线有明显偏弱，预计接下来会有延续调整下行的趋势，尝试参考再跟空单操作，包括棕榈油豆油，均可参考保持空头操作的思路。
2、黑色系：螺纹铁矿焦炭等回落明显，在上行反弹受60线的压力逐步形成回落走低，短线上或还是下调为主，保持短线跟空的思路。
3、贵金属类沪镍等有色相对表现为强势，盘中拉升动作明显，可以继续保持跟多买多的策略和思路。了解更多操作，笔者会在实盘重点提示（建议仅供参考，跟单带好止损止盈，风险自担，具体操作以实盘为主）
#焦炭# #焦炭[超话]# #螺纹[超话]# #螺纹# #铁矿石[超话]# #铁矿石# #期货# #期货[超话]# #财经# #财经[超话]#
期货交易的渐修与渐悟：谈谈进场点的问题（切入点）
鑫导读：
今天谈一个词：切入点！
为什么棉花破万的时候你不敢买？ 为什么原油跌破20美元的时候你不敢买？
这个问题的标准答案是：认知不够！ 认知不够的原因是深度或广度不够，没有知透。
来源：鑫鼎盛期货有限公司
从这两个品种的认知维度上，自上而下是宏观方面，供需方面，资金方面，情绪方面等，市场当下交易的主要矛盾是政治博弈
但当特朗普主动开始跟沙俄通话的开始，释放的第一信号是大家都不好过了，已经开启谈判，至于后期谈成什么结果，什么时间谈成不重要，重要的是开始谈了最终结果一定是谈成的。
国内方面老大去舟山考察，加速推进大连交割库等一系列动作说明，鹬蚌相争渔翁得利，卖东西的一定比买东西的着急，而对于中国来讲是购买低价原油的最好时机。
次要矛盾是疫情导致的需求下降，然后疫情的最终结果也是会过去的这个是必然，最后才是供需方面的矛盾，当前的供需是供大于求
但是未来这个供需平衡是必然，这个就是我们在研究中重要的一个方法论，我们一定先抓住不变的事实，在去推理可变的变量，否则就是主次不分，缺乏大局观。
现在的问题是，在面对目前的原油和未来还没上涨的品种，我们接下来应该怎么做，我想了一下就两个方案：
一是在左侧轻仓买入，保持对价格是市场的感觉，待右侧出现后上足杠杆 。
二是待目前大势确定，（鑫鼎盛微信公众平台ID:鑫鼎盛服务工作室1号）然后择机在右侧介入可能会损失好的价格。
做交易的人经常说一个词叫切入点，那这切入点其实就是一个好的价格，今天我们的中心心思想就是谈谈对价格的认识和理解。
商品的内在价值就是“成本+适度的利润”，以成本为基准衡量价格的高低，商品的价格到底是高了还是低了，要看企业的成本和利润看供求关系，价格不高不低的时候，要涨要跌都很难确定。
价格会改变供需，价格过高，供应早晚会起来，价格过低，如果能弄清楚多长时间货会变多，可以小仓位逢高做空，价格在高位，时间越长，往下跌的空间可能越大，跌到成本甚至跌破成本也很正常。
低价格隐藏暴利，足够便宜，库存下降，需求又起来了，这样买入才容易翻倍，价格低但远月又贴水的，不用杠杆买入长期拿着都很难亏钱。
按天生产的商品，足够便宜了可以轻仓买进，因为太便宜了，生产商容易减少产量，而按年生产的商品，足够便宜了也不能轻易买入，因为货已经生产好了，一下子少不了。
跌破生产成本，并且这个成本是降无可降的成本，这样的低价商品发生了扭转供求的事实，价格的上涨是100%确定的。
上没有顶下没有底，一个企业只有亏的受不了了，没有赚的受不了了，上涨的顶不好找，相对来说下跌的底好找。减产不涨价，只有在暴利的情况下发生，比如成本1元，卖10元，需求已经严重抑制，替代品也大量涌现，这时的减产不一定带来涨价。
在高价发生减产事实，不能轻易做多，做多要盯住低价商品。交易上的价格不仅是包含一切，更多看的是背后的价差，1元涨1元就是100%，100元涨100元是100%，原油价格20元的时候涨2元就是10%的幅度，原油在低价且是不可持续的，那不远的未来起来是必然的，那这个时候价格是主要的，对于未来的驱动是次要的。
在具体执行起来很难的原因是，你没有信心和魄力，交易中的信心和魄力是靠赚钱赚出来的，任何的嘴炮和牛逼都是停留在乏味的语言层面，随着赚钱的次数和金额的增加，你的信心会越来越大，魄力也越来越大因而形成了一个良性的循环，前提是不要膨胀，和纯粹的赌博式的压注。
交易感悟
1、价值是由未来的收益而定，不是由过去的成本决定。有人买才会产生价值。
2、任何东西或证券不存在“固有价值”，只有相对价值。
3、效用决定价值，而不是劳动成本决定价值，这对于理解金融的逻辑极为重要。
4、交易计划要提前做好，趋势单，短期单，方向，资金，杠杆仓，滚动仓，交易中的杠杆仓一定要慎重，不要轻易上，一旦上了就必须有把握！
5、仓位管理：不仅是对风险和资金的管理，更是对精力和收益的管理，大部分亏损来源于重仓，投资需要深度思考，只有集中精力才能减少失误，减少失误的最好方法就是仓位集中，仓位越是集中证明有确定性，因为收益自然就高。
6、自信心是赚钱赚出来的，魄力是钱多了自然就有了！
7、交易思维：绝对价格比幅度更重要，一个1元的商品涨1元就翻倍，而一个100元的商品需要100元才翻倍，便宜是王道。
8、交易思维：向下的商品都是打折，（期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub）向上都是翻倍的，完全不是一个量级的。
9、短期看驱动，长期看价格！
10、切入点：一是 左侧轻仓介入，待右侧出现后加杠杆，但一定要拉长距离，加仓不能着急，二是待形势明朗后，右侧进场，仓位尽量上足。
11、投资中都在犯着同样的错误，不用过于懊恼，但我们要记着大错误，忽略小错误，打错一般来自重仓。
12、正确的投资方法是一通百通的，从一个品种到多个品种，从一个市场到多个市场，在擅长的领域内既要抓大矛盾也可做小矛盾，在跨界品种机会中，难赚波动的钱，所以做大矛盾更有优势！
13、期货是现货的另一种贸易模式。短线就是上午进货，下午稍加点价就卖出，长线就是囤货放着，等以后涨多了在卖！
14、很多人对发生过的，容易相信，对没有发生过的，不敢预测，不敢相信，主要是没有逻辑推演能力。大部分人不敢确定，或没有方法去确定，也是因为没有逻辑推演能力。
15、做期货的方法源于常识，关键是政策洞察力，重要供求信息的把握，供求关系中大逆转信号的识别和把握！
16、对涨跌的预测，要动态来看。这个月做多，下个月还能不能做多，要具体情况具体分析，甚至可能上午看多，中午发生了重大事件，下午可以做空！
17、期货的力量四两拨千斤，关键在于先知先觉。发现价格，就是要提前发现趋势行情和转折点！
18、趋势的内因：供求关系和价格！顺势的前提是知道势，供不应求，涨，价格高，供大于求，跌。供求关系决定势！
19、有肉的还是第一波，要在上涨之前就进去。做第一波是主动出击，还安全，第二波，第三波不好做，被动，风险大。要加强发现第一波的能力。
20、做趋势就是做供求偏差大的品种。供求偏差不大的，涨跌都可以，不好确定！
21、把握两种极端，要么抓大涨，要么抓大跌，中间状态的品种不要太多时间研究。在进一步，重点关注生产企业大亏的品种，寻找做多机会。
22、未来的趋势，一个人看到，两个人看到，一百个人看到，两百人看到，能量不断积累，可能行情有一天就转过来啦。有些行情是这样发展起来的，不是一下子扭转的。
23、价格低，如果能弄清楚多长时间内货会变少，可以小仓逢低做多。价格高，如果能弄清楚长时间内货会变多，可以小仓位逢高做空！
24、价格低的品种不做空，价格高的商品不做多！这个是一辈子都要坚持的原则！
25、低价做多，如果亏了，亏的钱也只是先放在对手那边，以后他会加倍奉还给你！
鑫导读：
今天谈一个词：切入点！
为什么棉花破万的时候你不敢买？ 为什么原油跌破20美元的时候你不敢买？
这个问题的标准答案是：认知不够！ 认知不够的原因是深度或广度不够，没有知透。
来源：鑫鼎盛期货有限公司
从这两个品种的认知维度上，自上而下是宏观方面，供需方面，资金方面，情绪方面等，市场当下交易的主要矛盾是政治博弈
但当特朗普主动开始跟沙俄通话的开始，释放的第一信号是大家都不好过了，已经开启谈判，至于后期谈成什么结果，什么时间谈成不重要，重要的是开始谈了最终结果一定是谈成的。
国内方面老大去舟山考察，加速推进大连交割库等一系列动作说明，鹬蚌相争渔翁得利，卖东西的一定比买东西的着急，而对于中国来讲是购买低价原油的最好时机。
次要矛盾是疫情导致的需求下降，然后疫情的最终结果也是会过去的这个是必然，最后才是供需方面的矛盾，当前的供需是供大于求
但是未来这个供需平衡是必然，这个就是我们在研究中重要的一个方法论，我们一定先抓住不变的事实，在去推理可变的变量，否则就是主次不分，缺乏大局观。
现在的问题是，在面对目前的原油和未来还没上涨的品种，我们接下来应该怎么做，我想了一下就两个方案：
一是在左侧轻仓买入，保持对价格是市场的感觉，待右侧出现后上足杠杆 。
二是待目前大势确定，（鑫鼎盛微信公众平台ID:鑫鼎盛服务工作室1号）然后择机在右侧介入可能会损失好的价格。
做交易的人经常说一个词叫切入点，那这切入点其实就是一个好的价格，今天我们的中心心思想就是谈谈对价格的认识和理解。
商品的内在价值就是“成本+适度的利润”，以成本为基准衡量价格的高低，商品的价格到底是高了还是低了，要看企业的成本和利润看供求关系，价格不高不低的时候，要涨要跌都很难确定。
价格会改变供需，价格过高，供应早晚会起来，价格过低，如果能弄清楚多长时间货会变多，可以小仓位逢高做空，价格在高位，时间越长，往下跌的空间可能越大，跌到成本甚至跌破成本也很正常。
低价格隐藏暴利，足够便宜，库存下降，需求又起来了，这样买入才容易翻倍，价格低但远月又贴水的，不用杠杆买入长期拿着都很难亏钱。
按天生产的商品，足够便宜了可以轻仓买进，因为太便宜了，生产商容易减少产量，而按年生产的商品，足够便宜了也不能轻易买入，因为货已经生产好了，一下子少不了。
跌破生产成本，并且这个成本是降无可降的成本，这样的低价商品发生了扭转供求的事实，价格的上涨是100%确定的。
上没有顶下没有底，一个企业只有亏的受不了了，没有赚的受不了了，上涨的顶不好找，相对来说下跌的底好找。减产不涨价，只有在暴利的情况下发生，比如成本1元，卖10元，需求已经严重抑制，替代品也大量涌现，这时的减产不一定带来涨价。
在高价发生减产事实，不能轻易做多，做多要盯住低价商品。交易上的价格不仅是包含一切，更多看的是背后的价差，1元涨1元就是100%，100元涨100元是100%，原油价格20元的时候涨2元就是10%的幅度，原油在低价且是不可持续的，那不远的未来起来是必然的，那这个时候价格是主要的，对于未来的驱动是次要的。
在具体执行起来很难的原因是，你没有信心和魄力，交易中的信心和魄力是靠赚钱赚出来的，任何的嘴炮和牛逼都是停留在乏味的语言层面，随着赚钱的次数和金额的增加，你的信心会越来越大，魄力也越来越大因而形成了一个良性的循环，前提是不要膨胀，和纯粹的赌博式的压注。
交易感悟
1、价值是由未来的收益而定，不是由过去的成本决定。有人买才会产生价值。
2、任何东西或证券不存在“固有价值”，只有相对价值。
3、效用决定价值，而不是劳动成本决定价值，这对于理解金融的逻辑极为重要。
4、交易计划要提前做好，趋势单，短期单，方向，资金，杠杆仓，滚动仓，交易中的杠杆仓一定要慎重，不要轻易上，一旦上了就必须有把握！
5、仓位管理：不仅是对风险和资金的管理，更是对精力和收益的管理，大部分亏损来源于重仓，投资需要深度思考，只有集中精力才能减少失误，减少失误的最好方法就是仓位集中，仓位越是集中证明有确定性，因为收益自然就高。
6、自信心是赚钱赚出来的，魄力是钱多了自然就有了！
7、交易思维：绝对价格比幅度更重要，一个1元的商品涨1元就翻倍，而一个100元的商品需要100元才翻倍，便宜是王道。
8、交易思维：向下的商品都是打折，（期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub）向上都是翻倍的，完全不是一个量级的。
9、短期看驱动，长期看价格！
10、切入点：一是 左侧轻仓介入，待右侧出现后加杠杆，但一定要拉长距离，加仓不能着急，二是待形势明朗后，右侧进场，仓位尽量上足。
11、投资中都在犯着同样的错误，不用过于懊恼，但我们要记着大错误，忽略小错误，打错一般来自重仓。
12、正确的投资方法是一通百通的，从一个品种到多个品种，从一个市场到多个市场，在擅长的领域内既要抓大矛盾也可做小矛盾，在跨界品种机会中，难赚波动的钱，所以做大矛盾更有优势！
13、期货是现货的另一种贸易模式。短线就是上午进货，下午稍加点价就卖出，长线就是囤货放着，等以后涨多了在卖！
14、很多人对发生过的，容易相信，对没有发生过的，不敢预测，不敢相信，主要是没有逻辑推演能力。大部分人不敢确定，或没有方法去确定，也是因为没有逻辑推演能力。
15、做期货的方法源于常识，关键是政策洞察力，重要供求信息的把握，供求关系中大逆转信号的识别和把握！
16、对涨跌的预测，要动态来看。这个月做多，下个月还能不能做多，要具体情况具体分析，甚至可能上午看多，中午发生了重大事件，下午可以做空！
17、期货的力量四两拨千斤，关键在于先知先觉。发现价格，就是要提前发现趋势行情和转折点！
18、趋势的内因：供求关系和价格！顺势的前提是知道势，供不应求，涨，价格高，供大于求，跌。供求关系决定势！
19、有肉的还是第一波，要在上涨之前就进去。做第一波是主动出击，还安全，第二波，第三波不好做，被动，风险大。要加强发现第一波的能力。
20、做趋势就是做供求偏差大的品种。供求偏差不大的，涨跌都可以，不好确定！
21、把握两种极端，要么抓大涨，要么抓大跌，中间状态的品种不要太多时间研究。在进一步，重点关注生产企业大亏的品种，寻找做多机会。
22、未来的趋势，一个人看到，两个人看到，一百个人看到，两百人看到，能量不断积累，可能行情有一天就转过来啦。有些行情是这样发展起来的，不是一下子扭转的。
23、价格低，如果能弄清楚多长时间内货会变少，可以小仓逢低做多。价格高，如果能弄清楚长时间内货会变多，可以小仓位逢高做空！
24、价格低的品种不做空，价格高的商品不做多！这个是一辈子都要坚持的原则！
25、低价做多，如果亏了，亏的钱也只是先放在对手那边，以后他会加倍奉还给你！
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