Mini LED系列专题报告（一）：直显和背光市场并进，Mini LED爆发在即

　　LED芯片尺寸微缩，MiniLED兴起。LED产业链最重要的就是芯片，芯片在不同尺寸和功率下有不同的应用。2012年芯片尺寸微缩后提出了MicroLED的概念（尺寸大小50微米左右），目前还处于研发的阶段，距离商业化还需要时间，因此，中间过渡产品MiniLED应运而生（尺寸大小50-200微米左右），MiniLED可应用于直接显示和背光两大场景。

　　直显市场：在P1.1及以下逐步渗透。MiniLED作为小间距显示屏的升级产品，提升可靠性和像素密度，未来在商用显示屏领域（会议室、指挥中心等）潜力较大，有望逐步替代LCD和投影产品。

　　背光市场：苹果引领行业升级。苹果在2021年4月发布新款搭载MiniLED背光的iPadPro，在亮度、对比度、色彩还原等方面远优于普通LED做背光的LCD显示屏。包括三星、LG、TCL、小米、康佳、创维、长虹、海信、飞利浦、乐视等品牌相继推出MiniLED背光电视，终端产品不断丰富。展望未来，预计苹果Macbook14与16寸产品也将搭配MiniLED背光显示技术，MiniLED在平板与笔电市场将成为塑造高阶产品的标竿，国内厂商有望快速跟进。

　　投资建议：我们认为，MiniLED渗透率提升初期，设备企业弹性最大，值得高度关注。建议关注新益昌（国内LED固晶机绝对龙头，MiniLED固晶机先行者）；另外，MiniLED背光的兴起给封装企业带来新的成长机会，封装企业有望从LED灯珠器件供应商成为Mini背光模组的供应商，ASP提升明显，建议鸿利智汇（国内MiniLED产能领先企业）

　　MiniLED市场爆发在即，工艺改进为设备企业带来新机遇。MiniLED指由尺寸介于50-200μm之间的芯片构成的LED器件。相比芯片尺寸大于200μm的传统LED，MiniLED在前道制造和后道封装环节均有工艺改进，有望为设备企业带来新的机遇。

　　前道制造：关注MOCVD和测试分选设备机会。MiniLED芯片前道制造通常包括衬底、外延、芯片加工三大环节，其中芯片加工又包括光刻、刻蚀、溅射、蒸镀、测试分选等工序。针对设备而言：1）由于MiniLED芯片外延环节对波长均匀性和缺陷控制提出新的要求，更高产能和更高良率的MOCVD设备需求有望上升。2）芯片加工完成后，面对更大规模的芯片数量，测试分选设备需要提高产能和效率。

　　后道封装：关注固晶机和返修设备机会。MiniLED后道封装工艺通常包括固晶、回流焊、测试、返修、封胶、烘烤等流程。针对设备而言：1）Pick&Place和刺晶为目前固晶机的主要方案，高精度、高速度固晶机成为MiniLED的优选。2）MiniLED返修是难点，设备路线标准不一，设备商多方探索。

　　投资建议：我们认为，MiniLED渗透率提升初期，设备企业弹性最大，值得高度关注。建议关注中微公司（国产MOCVD和刻蚀设备双龙头，MiniLED专用MOCVD设备有望放量）；北方华创（半导体设备“全能型选手”，刻蚀设备和PVD等设备有望受益于MiniLED渗透率提升）；新益昌（国内LED固晶机绝对龙头，MiniLED固晶机先行者）；深科达（显示行业智能装备领导者，MiniLED检测分选设备有望放量）

DIY手工盲盒驾到
第一次接触纯手工DIY制作的盲盒，蛮让我感到惊喜哈~
每一个盲盒都包含着小小的微缩场景，有种微妙神奇的感觉，现在国内潮玩都这么666吗？
这次和身边小闺蜜一起分工合作，很快就完成咯！
做完后的成就感真的不是盖的
橙色app和萌趣馆天店都能购买
大家一起冲鸭！！
#吾皇巴扎黑小剧场景盒# @萌趣社

【#打卡2021扬州世园会榆林园#】2021扬州世界园艺博览会经过精心筹划于今年4月盛大启幕，近日，记者跟随“榆林周”活动，探访了榆林园和江苏扬州园，实地感受了南北方不同地域、不同气候造就的风格迥异的园林画风。榆林园占地面积1500平方米，来到榆林园，首先映入眼帘的就是还原度极高又有陕北特色的“硷畔”景观。除了这种原生态的模拟设计外，整个榆林园由上院和下院两套四合院组成，是一个典型的陕北传统窑洞大院，其中还有一些陕北砖雕和石雕的设计。榆林园的工作人员告诉记者，“三明两暗”的庭院，是以米脂杨家沟新院为元素设置的围合空间，展现了榆林的红色文化。融合了姜氏庄园、常氏庄园、马氏庄园的榆林园，整个建筑布局由上而下，浑然一体。在上院的室内展区里，四万多个面花，以十二生肖为原型悬挂在房梁上，美好而震撼。近万株山丹丹花簇拥着榆林老街“六楼骑街”微缩场景，地道的榆林风情扑面而来……展厅内还专门开辟了“致谢扬州”板块，与榆林园“致谢扬州 塞上江南”的主题相呼应。从展厅特设的展览到园内的砖雕，再到主体建筑两侧栽种的分别象征着扬榆两市的“柳树和榆树”，无不彰显着两座相隔千里的城市情谊。