#今年a股还有投资机会吗#
恐怕这还不是底，新一轮的风险又要来了！
2022年的开局本来就很难了，没想到近期还在连续暴跌，昨天创业板大跌4.3%，今天再次下跌2%，上证指数两天大跌一百多点，本就不富裕的大盘指数更是雪上加霜，这盘面，我都想写封休战书，劝劝俄罗斯和乌克兰别打了，我上交所扛不住了啊。
并且，最可怕的不是跌了很多，而是还要下跌，每次大盘指数跌幅超过20%的时候，就会引发一个新的风险，就是担心融资盘爆仓，大幅度清仓导致盘面进一步下跌。
本文，我们来聊聊这一轮下跌之后导致的内部风险，目前看来，这风险是越来越近。
01
个股大跌，杠杆资金处于崩盘边缘
大家都知道，融资盘其实就是杠杆炒作资金，这部分资金是有可能爆仓的，目前券商融资比例差不多是1：1，假如你有100万本金，可以借100万，理论上只要你亏50%，本金就亏完了，爆仓。
但是在实际执行中，券商为了控制风险，不会真的让你亏50%的时候才给你强制平仓，否则卖的时候就卖不动了，所以券商会在你亏30%的时候就会要求你赶快给我补充本金，保证融资账户安全，如果你没钱补充本金，在你亏损35%的时候就会给你强制平仓。
那跌幅超过35%的个股多吗？
下图我统计了一下今年个股的涨跌幅分布，今年跌幅超过35%的个股差不多300支左右，这个比例已经相当的高了，意思是A股中可能近10%的个股都已经引发了爆仓风险，被要求增加保证金的股票有三百多支，还有五百多支股票处于悬崖边缘，随时可能爆仓。
上图我还仅仅只统计了今年的涨跌幅，大家都知道，从去年年底开始，股票就一直在下跌，市场的真实风险比看起来大得多。
就比如中国平安，表面上今年只跌了5.8%，但它的走势是这样的，从去年开始就连续下跌，一路从92跌到47，融资盘恐怕早就爆仓了，如果中途追加保证金，那是追一次死一次，一直追到倾家荡产为止。
并且中国平安还不是个例，格力、美的、三一重工、恒顺醋业等一众权重股近期股价全都腰斩，偏偏它们又是融资客最喜欢的标的。
下图我统计了一下融资买入额最多的股票，排名第一的就是平安，除了平安之外，茅台、牧原、东方财富等一众个股近期都是大幅度下跌，很明显，这一轮下跌杀的就是融资盘，只要大盘再砸10%，恐怕这些权重蓝筹股得集体爆仓，危险得很。
02
风险蔓延，大股东同样危险
其实，一般做融资融券的都是白领或者中产，他们持仓的资金相对来说比较少，对股市影响有限，大股东们才是股市中真正的土豪，他们的资产状况才能左右市场行情走势。
在这一轮下跌之后，危险的不仅只有中产，还有大股东。目前，在资本的操作之下，我大A股几乎无股权不质押，上市公司质押率高达99%。什么意思？就是几乎所有上市公司的股权都会被拿去抵押换钱。
上市公司的股东理论上很有钱，但他们的资产都是股权，而非现金，想要从公司拿钱，要么靠工资、要么靠分红，很明显这两者的资金量太小，根本满足不了高端人士对资金的需求，为了获得现金流，他们会将股权抵押给证券公司，这就是股权质押。
股价是在不断波动的，所以给股权定价的时候必然会打折，比如以你手中的股权累计市值1亿，抵押之后证券公司最多借给你5000万，假如股价跌幅超过50%，证券公司依然会面临较大风险，所以，证券公司会在借款成本之上设置平仓线和预警线
例如某股东在股价为5元的时候质押了2000万股获得5000万现金，质押率为50%，成本线就是2.5元。当股价从5元跌到4元时，会先触碰预警线，券商为了降低风险，会要求抵押人增加保证金。
如果不补仓，股价继续下跌到3元，就会触及平仓线，此时跌幅为40%，证券公司会立即卖出这些股票用来抵债，可能从始至终股价都没有触碰你的成本线。
股市中最可怕的是连续跌停，这对大股东绝对是一个毁灭性的打击。上面那个案例中，假如触碰预警线之后达到第一个跌停收盘于3.6元，你会接到一个电话。
证券公司：尊敬的**同志，您质押的2000万股股权已触及预警线，请于两日之内补充资本金=预警线市值-当前市值+利息=4×2000万-3.6×2000万+利息≈810万本金，否则将被面临强制平仓风险。
第二天继续跌停？
证券公司：请两日内补充4×2000万-3.24×2000万+利息≈1500万元，如不补充，将面临平仓风险。
第三天还在跌停？
请补充保证金约2000万，以此类推，就问你慌不慌。券商一般只给两天时间，普通股东很难短期获得如此高额的现金，如果再形成高利贷，离破产也就不远了。
刚才我也说过，自今年开年，两市累计有一千支个股跌幅超过20%，接近100支个股跌幅超过40%，也就是说，这740个上市公司的控股股东每天都会接到证券公司的电话，要求追加保证金，保证不被强制平仓。
如果这些个股再大幅度下跌10%，系统性风险就要开始蔓延了。
下图，我统计了一下当前A股控股股东股权质押比例分布图，目前144家企业第一大股东质押比例超过90%，他们处于裸奔状态，有572家企业的第一大股东质押比例超过50%。
要知道，这只是第一大股东。存在爆仓风险的除了它们之外还有前十大股东，中小股东以及市场大户。
这是一场连环效应，A股下跌时，那些毫无补仓能力的大散户首先爆仓，质押股被证券公司清仓，清仓行为致使股价进一步下跌，补仓能力稍弱的小股东爆仓，股价进一步下跌。
而当前正处于全球金融市场的敏感期，任何一个未知的风险都可能导致股市突然大幅度杀跌。A股的股权质押总额超过万亿，我看到很多专家说目前A股的流通市值达到40万亿，股权质押资金占比很小，影响不大，其实这是一种无知的说法。
市值不是现金，只是一种估值，没有人真的愿意拿出40万亿买下所有上市公司，而当有万亿股权拿到市场卖出时，就会出现买入不足、股票单边下跌的情况，当市场流动性不足之时，万亿的卖盘可以把上证指数砸到2000点。
所以，在连续大跌之后，市场并没有迎来想象中的触底反弹，而是出现了新的风险，不管是融资融券还是股权质押，本质上都是杠杆资金带来的风险，每当市场出现极端行情，杠杆资金都会把涨跌放大，作为散户，等呗，等市场筑底，等杠杆风险出尽，等大盘持续下跌，还是那句话，3月，守住本金，继续耐心等待，风险还没有过去。
恐怕这还不是底，新一轮的风险又要来了！
2022年的开局本来就很难了，没想到近期还在连续暴跌，昨天创业板大跌4.3%，今天再次下跌2%，上证指数两天大跌一百多点，本就不富裕的大盘指数更是雪上加霜，这盘面，我都想写封休战书，劝劝俄罗斯和乌克兰别打了，我上交所扛不住了啊。
并且，最可怕的不是跌了很多，而是还要下跌，每次大盘指数跌幅超过20%的时候，就会引发一个新的风险，就是担心融资盘爆仓，大幅度清仓导致盘面进一步下跌。
本文，我们来聊聊这一轮下跌之后导致的内部风险，目前看来，这风险是越来越近。
01
个股大跌，杠杆资金处于崩盘边缘
大家都知道，融资盘其实就是杠杆炒作资金，这部分资金是有可能爆仓的，目前券商融资比例差不多是1：1，假如你有100万本金，可以借100万，理论上只要你亏50%，本金就亏完了，爆仓。
但是在实际执行中，券商为了控制风险，不会真的让你亏50%的时候才给你强制平仓，否则卖的时候就卖不动了，所以券商会在你亏30%的时候就会要求你赶快给我补充本金，保证融资账户安全，如果你没钱补充本金，在你亏损35%的时候就会给你强制平仓。
那跌幅超过35%的个股多吗？
下图我统计了一下今年个股的涨跌幅分布，今年跌幅超过35%的个股差不多300支左右，这个比例已经相当的高了，意思是A股中可能近10%的个股都已经引发了爆仓风险，被要求增加保证金的股票有三百多支，还有五百多支股票处于悬崖边缘，随时可能爆仓。
上图我还仅仅只统计了今年的涨跌幅，大家都知道，从去年年底开始，股票就一直在下跌，市场的真实风险比看起来大得多。
就比如中国平安，表面上今年只跌了5.8%，但它的走势是这样的，从去年开始就连续下跌，一路从92跌到47，融资盘恐怕早就爆仓了，如果中途追加保证金，那是追一次死一次，一直追到倾家荡产为止。
并且中国平安还不是个例，格力、美的、三一重工、恒顺醋业等一众权重股近期股价全都腰斩，偏偏它们又是融资客最喜欢的标的。
下图我统计了一下融资买入额最多的股票，排名第一的就是平安，除了平安之外，茅台、牧原、东方财富等一众个股近期都是大幅度下跌，很明显，这一轮下跌杀的就是融资盘，只要大盘再砸10%，恐怕这些权重蓝筹股得集体爆仓，危险得很。
02
风险蔓延，大股东同样危险
其实，一般做融资融券的都是白领或者中产，他们持仓的资金相对来说比较少，对股市影响有限，大股东们才是股市中真正的土豪，他们的资产状况才能左右市场行情走势。
在这一轮下跌之后，危险的不仅只有中产，还有大股东。目前，在资本的操作之下，我大A股几乎无股权不质押，上市公司质押率高达99%。什么意思？就是几乎所有上市公司的股权都会被拿去抵押换钱。
上市公司的股东理论上很有钱，但他们的资产都是股权，而非现金，想要从公司拿钱，要么靠工资、要么靠分红，很明显这两者的资金量太小，根本满足不了高端人士对资金的需求，为了获得现金流，他们会将股权抵押给证券公司，这就是股权质押。
股价是在不断波动的，所以给股权定价的时候必然会打折，比如以你手中的股权累计市值1亿，抵押之后证券公司最多借给你5000万，假如股价跌幅超过50%，证券公司依然会面临较大风险，所以，证券公司会在借款成本之上设置平仓线和预警线
例如某股东在股价为5元的时候质押了2000万股获得5000万现金，质押率为50%，成本线就是2.5元。当股价从5元跌到4元时，会先触碰预警线，券商为了降低风险，会要求抵押人增加保证金。
如果不补仓，股价继续下跌到3元，就会触及平仓线，此时跌幅为40%，证券公司会立即卖出这些股票用来抵债，可能从始至终股价都没有触碰你的成本线。
股市中最可怕的是连续跌停，这对大股东绝对是一个毁灭性的打击。上面那个案例中，假如触碰预警线之后达到第一个跌停收盘于3.6元，你会接到一个电话。
证券公司：尊敬的**同志，您质押的2000万股股权已触及预警线，请于两日之内补充资本金=预警线市值-当前市值+利息=4×2000万-3.6×2000万+利息≈810万本金，否则将被面临强制平仓风险。
第二天继续跌停？
证券公司：请两日内补充4×2000万-3.24×2000万+利息≈1500万元，如不补充，将面临平仓风险。
第三天还在跌停？
请补充保证金约2000万，以此类推，就问你慌不慌。券商一般只给两天时间，普通股东很难短期获得如此高额的现金，如果再形成高利贷，离破产也就不远了。
刚才我也说过，自今年开年，两市累计有一千支个股跌幅超过20%，接近100支个股跌幅超过40%，也就是说，这740个上市公司的控股股东每天都会接到证券公司的电话，要求追加保证金，保证不被强制平仓。
如果这些个股再大幅度下跌10%，系统性风险就要开始蔓延了。
下图，我统计了一下当前A股控股股东股权质押比例分布图，目前144家企业第一大股东质押比例超过90%，他们处于裸奔状态，有572家企业的第一大股东质押比例超过50%。
要知道，这只是第一大股东。存在爆仓风险的除了它们之外还有前十大股东，中小股东以及市场大户。
这是一场连环效应，A股下跌时，那些毫无补仓能力的大散户首先爆仓，质押股被证券公司清仓，清仓行为致使股价进一步下跌，补仓能力稍弱的小股东爆仓，股价进一步下跌。
而当前正处于全球金融市场的敏感期，任何一个未知的风险都可能导致股市突然大幅度杀跌。A股的股权质押总额超过万亿，我看到很多专家说目前A股的流通市值达到40万亿，股权质押资金占比很小，影响不大，其实这是一种无知的说法。
市值不是现金，只是一种估值，没有人真的愿意拿出40万亿买下所有上市公司，而当有万亿股权拿到市场卖出时，就会出现买入不足、股票单边下跌的情况，当市场流动性不足之时，万亿的卖盘可以把上证指数砸到2000点。
所以，在连续大跌之后，市场并没有迎来想象中的触底反弹，而是出现了新的风险，不管是融资融券还是股权质押，本质上都是杠杆资金带来的风险，每当市场出现极端行情，杠杆资金都会把涨跌放大，作为散户，等呗，等市场筑底，等杠杆风险出尽，等大盘持续下跌，还是那句话，3月，守住本金，继续耐心等待，风险还没有过去。
#黄家湖畔好读书#
好书推荐官上线啦~今天推荐的书籍是《繁花》——金宇澄
《繁花》是金宇澄在2012年完成的长篇小说。自问世以来，几乎获得了所有的荣誉，包括排名2012年“中国小说学会长篇排行榜”榜首，以及最近公布的“施耐庵奖”。有评论称，“这是一部有关上海最有质感、最极致的长篇”、“将在当代中国文学史上留下深刻印记。”
在上海市作协，记者与作者见面，老金个子瘦高、为人谦和、眼神锐利，常年担任《上海文学》常务副主编，20年间极少提笔。60岁这年，这位小说界的“潜伏者”，厚积薄发，写出了这部“一万个好故事争先恐后冲向终点”的《繁花》。
《繁花》，一种缓慢、谦恭的传统叙事态度。
“沪生经过静安寺菜场，听见有人招呼，沪生一看，是陶陶，前女朋友梅瑞的邻居。沪生说，陶陶卖大闸蟹了。陶陶说，长远不见，进来吃杯茶。沪生说，我有事体。陶陶说，进来嘛，进来看风景。沪生勉强走进摊位……”30多万字的《繁花》，生活就像河水，缓慢地流过眼前。
金宇澄说，这部小说，作者没有代入感，以中国方式，记录普通人的一生。“中国人特看重一生一世，永世不变；因此‘盛极必衰’应该是永远的主题，人生必然有悲，花无百日红，无法抗拒，大部分的人不喜欢悲，但文学应该直面人生。以客观的身份，讲这个城市人群，近百个人物，点点滴滴，形成普通的生活网。”
评论家谢有顺认为，金宇澄表现了“市井与俗世的庸常，从容还原，曲处能直，密处能疏，有着话本式的传统面影，骨子里亦贯通、流淌着先锋文学的精神血脉，把传统资源、方言叙事、现代精神汇聚于一炉，为小说如何讲述中国生活创造了新的典范。”
老金喜欢钱钟书先生。“《围城》里没有激昂慷慨的人，没有极其高尚的人，也没有特别卑鄙的人，处在一种混沌状态，是钱先生发觉的国民性。“无论什么时代，国人有些东西是不变的，虽然我们读大量翻译小说，那是别人的样式，我们国民性究竟是什么？”
“市井形成某种态度，就如无论海面上风浪怎样翻滚，市井接近水底泥沙的部分，它们那种波动和生态，跟海面是不同的。《繁花》试图反映这一阶层状态，不加任何议论，体现一种意味。”金宇澄说。
这部具有独特语感的作品的缘起，是在网络上完成的初稿。“每天我早起写一段发帖。开始两三百字，平均每天2000到5000字一大块，非常状态，写6000字也有。对话挤在一起，基本用逗号和句号，传统文本也都是这样。热心网友为我加了标点符号，分段单列，我不同意，分开就成剧本了，大块的文字，有一种介乎于对话和叙事的效果，福克纳的《喧哗与骚动》同样也有整页不加标点的，显示了文本的个性。”老金回忆。
后来，金宇澄将《繁花》从纯粹的上海方言，逐渐改成全国读者都懂的“上海官话”。“网上初稿的上海话味道，比印刷本更浓，文字修订花了很多时间，去掉有障碍的词语。如上海话‘侬’，地域特色很强，因此不用，上海话“伊”，也不用。逐渐收敛，30多万字，语言沟通调整，反复改20多遍，看上去很自然的句子，都经过复杂的折腾，费了很多功夫。上海话很多短句，《繁花》只保留句式和韵味。”
他想把曾经摧毁的文字找回来，“也许有意义，最近央视举行汉语听写比赛，也出现了那么多我们曾经抛弃的文字，都那么美好。历史就是这样回旋发展，就像传统的旧家具，有段时间我们都不要，现在，这东西很值钱。”
有人评价，《繁花》让小说回归到“说”的状态。
“写作期间，觉得有个苏州老头，一直在耳边絮叨。我父亲是苏州人，以前他上海话很标准，古人讲‘及其病革，遂复乡语’，到了老年，他的苏州音越来越浓。此外，我有上山下乡经历，在东北生活7年，经常用非上海人角度，理解上海，试图打开地域的屏障，让外人看上海人怎么生活。”老金说。
感铭自身的幸运，写出了最想写的《繁花》。金宇澄说，“我觉得前面几十年所有的积累，是有回报的。到《繁花》开始印刷，我忽然觉得，这小说可以一直写下去。它的场景一直在变，我只是拿玻璃罩子，固定了其中的一部分。”
好书推荐官上线啦~今天推荐的书籍是《繁花》——金宇澄
《繁花》是金宇澄在2012年完成的长篇小说。自问世以来，几乎获得了所有的荣誉，包括排名2012年“中国小说学会长篇排行榜”榜首，以及最近公布的“施耐庵奖”。有评论称，“这是一部有关上海最有质感、最极致的长篇”、“将在当代中国文学史上留下深刻印记。”
在上海市作协，记者与作者见面，老金个子瘦高、为人谦和、眼神锐利，常年担任《上海文学》常务副主编，20年间极少提笔。60岁这年，这位小说界的“潜伏者”，厚积薄发，写出了这部“一万个好故事争先恐后冲向终点”的《繁花》。
《繁花》，一种缓慢、谦恭的传统叙事态度。
“沪生经过静安寺菜场，听见有人招呼，沪生一看，是陶陶，前女朋友梅瑞的邻居。沪生说，陶陶卖大闸蟹了。陶陶说，长远不见，进来吃杯茶。沪生说，我有事体。陶陶说，进来嘛，进来看风景。沪生勉强走进摊位……”30多万字的《繁花》，生活就像河水，缓慢地流过眼前。
金宇澄说，这部小说，作者没有代入感，以中国方式，记录普通人的一生。“中国人特看重一生一世，永世不变；因此‘盛极必衰’应该是永远的主题，人生必然有悲，花无百日红，无法抗拒，大部分的人不喜欢悲，但文学应该直面人生。以客观的身份，讲这个城市人群，近百个人物，点点滴滴，形成普通的生活网。”
评论家谢有顺认为，金宇澄表现了“市井与俗世的庸常，从容还原，曲处能直，密处能疏，有着话本式的传统面影，骨子里亦贯通、流淌着先锋文学的精神血脉，把传统资源、方言叙事、现代精神汇聚于一炉，为小说如何讲述中国生活创造了新的典范。”
老金喜欢钱钟书先生。“《围城》里没有激昂慷慨的人，没有极其高尚的人，也没有特别卑鄙的人，处在一种混沌状态，是钱先生发觉的国民性。“无论什么时代，国人有些东西是不变的，虽然我们读大量翻译小说，那是别人的样式，我们国民性究竟是什么？”
“市井形成某种态度，就如无论海面上风浪怎样翻滚，市井接近水底泥沙的部分，它们那种波动和生态，跟海面是不同的。《繁花》试图反映这一阶层状态，不加任何议论，体现一种意味。”金宇澄说。
这部具有独特语感的作品的缘起，是在网络上完成的初稿。“每天我早起写一段发帖。开始两三百字，平均每天2000到5000字一大块，非常状态，写6000字也有。对话挤在一起，基本用逗号和句号，传统文本也都是这样。热心网友为我加了标点符号，分段单列，我不同意，分开就成剧本了，大块的文字，有一种介乎于对话和叙事的效果，福克纳的《喧哗与骚动》同样也有整页不加标点的，显示了文本的个性。”老金回忆。
后来，金宇澄将《繁花》从纯粹的上海方言，逐渐改成全国读者都懂的“上海官话”。“网上初稿的上海话味道，比印刷本更浓，文字修订花了很多时间，去掉有障碍的词语。如上海话‘侬’，地域特色很强，因此不用，上海话“伊”，也不用。逐渐收敛，30多万字，语言沟通调整，反复改20多遍，看上去很自然的句子，都经过复杂的折腾，费了很多功夫。上海话很多短句，《繁花》只保留句式和韵味。”
他想把曾经摧毁的文字找回来，“也许有意义，最近央视举行汉语听写比赛，也出现了那么多我们曾经抛弃的文字，都那么美好。历史就是这样回旋发展，就像传统的旧家具，有段时间我们都不要，现在，这东西很值钱。”
有人评价，《繁花》让小说回归到“说”的状态。
“写作期间，觉得有个苏州老头，一直在耳边絮叨。我父亲是苏州人，以前他上海话很标准，古人讲‘及其病革，遂复乡语’，到了老年，他的苏州音越来越浓。此外，我有上山下乡经历，在东北生活7年，经常用非上海人角度，理解上海，试图打开地域的屏障，让外人看上海人怎么生活。”老金说。
感铭自身的幸运，写出了最想写的《繁花》。金宇澄说，“我觉得前面几十年所有的积累，是有回报的。到《繁花》开始印刷，我忽然觉得，这小说可以一直写下去。它的场景一直在变，我只是拿玻璃罩子，固定了其中的一部分。”
#二辰[超话]##二辰#深夜碎碎念：就是说虽然经常和姐妹爬墙到老余，因为老余真的很帅，性格也很可爱很萌很蠢的，王不染的长相完全是我的取向理想型，少年感阳光完全是我理想型长得一模一样，奶呼呼的长相， 小八的反差感怎么有人会不爱嘛，那个高冷又害羞的小八，让人分分钟爱上。
前面铺垫这么多就想说，
嗯，但是有一个大男孩，他一直在我心里的地位非常的稳固，一直在第一的位置，他不开播骂两句，我都觉得空唠唠的，他不播的时候到处窜，他一开播乖乖回家。因为那个大男孩真的很真性情，他的狗狗生病了他也会憋不住哭，会为朋友两肋插刀，会给我们因为一个卡地亚而耍赖，会害怕影响我们情绪而不直播，会打游戏偷偷抹眼泪，会缠着我们买车，每次连麦他都是那个最搞笑的搞笑男，明明可以靠颜值吃饭，却为了节目效果而自毁形象，总希望他变成哑巴新郎，总是被别人家的新粉误会带节奏，他经历过两次网暴，但是他重新站起来，一次比一次好，他变得成熟，变得让我更喜欢的样子，而且那个男孩也很高一八五耶，我一般都是默默潜水的粉丝，今天有点破防了，心疼了才深夜写了这么长一段，有点冷静不下来。他只是一个比我大一岁的男孩子。却成熟的让人心疼。其实是21年冬天先刷到了二辰的视频入坑，才看到剩下的小八不染老余他们，所以说希望你们都可以越来越好，我们顶峰相见。@二辰Chen
前面铺垫这么多就想说，
嗯，但是有一个大男孩，他一直在我心里的地位非常的稳固，一直在第一的位置，他不开播骂两句，我都觉得空唠唠的，他不播的时候到处窜，他一开播乖乖回家。因为那个大男孩真的很真性情，他的狗狗生病了他也会憋不住哭，会为朋友两肋插刀，会给我们因为一个卡地亚而耍赖，会害怕影响我们情绪而不直播，会打游戏偷偷抹眼泪，会缠着我们买车，每次连麦他都是那个最搞笑的搞笑男，明明可以靠颜值吃饭，却为了节目效果而自毁形象，总希望他变成哑巴新郎，总是被别人家的新粉误会带节奏，他经历过两次网暴，但是他重新站起来，一次比一次好，他变得成熟，变得让我更喜欢的样子，而且那个男孩也很高一八五耶，我一般都是默默潜水的粉丝，今天有点破防了，心疼了才深夜写了这么长一段，有点冷静不下来。他只是一个比我大一岁的男孩子。却成熟的让人心疼。其实是21年冬天先刷到了二辰的视频入坑，才看到剩下的小八不染老余他们，所以说希望你们都可以越来越好，我们顶峰相见。@二辰Chen
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