沉浸式看热闹！
昨天傍晚，在厨房听到楼下一声大喝，看又一位业主跟年长的保安冲突了。
为啥又，不解释，比较好懂；为啥说年长呢，因为我们小区保安除了年长看不出别的安全感，难不成靠尊老爱幼来保护我一方太平？不多说了，入正题！
快递柜边，几个大爷在下象棋，虽然楚河汉界两侧只有两人，但参与这场厮杀的确实是几个；代替“雪糕筒”的水泥墩上坐着的大娘在扇着手中的纸壳，不时地看向其他垃圾；一个小孩子正垫起脚准备取高处快递。突然的大喝，打破这平淡的傍晚，所有人都看向一个处，看向这被一声大喝定格的画面，和画面焦点上挤入两个男人——业主和保安。
虽然那声大喝足够引起众人的注意，但那一瞬后的人们还把各自都拉回了各自平淡也匆匆的生活。
几个大爷继续下棋，大娘继续扇着纸壳，小孩子抱着快递离开了画面，而焦点上的保安不出意外的缓缓的躺下身去，躺在楚河汉界的马扎边。这时一个女人的声音把画面又拉宽了好多，从四楼看的我都要微微转下脑袋。
“让他弄孩子！”这时候我注意到女人怀里抱着个小孩子，这应该就是男业主的妻子。
“老杨，有热闹看！”
伴着拖鞋声的渐远渐近，老杨带上眼镜趴了过来。
不同于常规的热闹，主角儿们台词少的可怜，男业主附身看了一眼对手便跟欲语还休的母子上楼了，空空余下一众。
有路过的大都有驻足，但见无人问津，也不便打破这无人问津，就匆匆各忙各自去了。
“没意思呀，没看头！”老杨摘了眼镜，些许不耐烦。
“你以为哪哪都骂着娘，给你演一出全武行？这“热闹”高级，事件核心之外的人才是看点！”
“刚才怎么打的？”老杨不放弃的继续抠唆着仅有的武戏。
“我没看到打，我啥都没看清，就听一声吼，最多算个两人推搡了下，然后保安大爷慢慢的躺地上了。”
物业经理来了，有人开始打电话，其他保安也来了，附身在地上保安边不知所以然了下，便起身徘徊。
然而，下棋的继续下棋，扇风的继续扇风。
不时，男业主下楼回来了，附身拉了下地上保安的衣领，便又不远的站开了。女业主抱着孩子边上嚷嚷了几句。
大爷们还在下棋，大娘还在扇着纸壳，取快递的来了又走。
五分钟，
十分钟，
十五分钟。
让我想起了那种剪辑的延时拍摄画面，一个静止背景不变，闪过人们匆匆！
只是，这里躺下的人是那个背景。
人渐渐多了起来，都在交头接耳，但也就交头接耳。
“我想下去看看。”
“上楼时候买几根老冰棍！”老杨叮嘱我说，“还有，别惹事！”
“得嘞，等我回来给你一期“致富经”！”
“少！ 说！ 话！ ”深吸了口气她又说。
“嗯！”
几步跑下来，脑子里记得有老冰棍，便先去买了一根，边吃边看。
七嘴八舌的有人说道，“打110了吗？”，“打了！一会儿到”，“打120了吗？”，“打了，但是人家都忙，要从**（另一个区域）调车，得50分钟！”
“50分钟？我这下来时候已经躺了得20分钟了得，真的躺着的保安有危险，再等50分钟啥都晚了！”我心想。
“把他抬到车上，咱们自己送医院吧！”另一个保安说道，然后开始摆弄手机，可没几秒便开始环伺四周。
突然他径直向我走来！
从他眼神跟我相对，我内心就激动了，“难不成，我也要入戏了吗，这么快就有参与感了吗？！”
很想看热闹，又羞于主动出击的我终于迎来了记忆里第一次入戏的机会！我准备好了！
“师傅，帮忙叫个出租车吧？”他把手机屏幕给我看，摆出一副真不会用软件的样子。
“不建议您去移动他。” 我说，“不是不帮忙，不了解他怎么倒下和哪里受伤的前提下，随意移动“伤者”颈部、头部或者脊柱可能造成二次伤害的。”
“既然打过120，他们应该也问询过现场，电话里暂时有了判定！你可以跟你同事问问他那里有不舒服啥的？”
“还有。。。”
“你永远叫不醒一个装睡的人。”我还是没有忍住给自己加戏了。
“不深沉，不稳重，不能带立场！”说完内心我给自己一顿批评！
“行了，不用你！”保安冲我摆了摆手，走开了。
“**（一个小女孩的名字），让你妈妈把车开来，咱们给他送医院去。”身边一个观棋的大爷说道。我看到了他开始就徘徊在躺下保安和棋局之间几次，我觉得他是关心保安的。
因为刚才我有点带立场的说话，男业主抱着孩子跟我站得近了些。
“我没打他。”
“咱们说了都不算，已然到了你们双方不能沟通解决问题的情况了，去监控室看看，门口那个应该拍到了，警察判断也会看录像的。”
他抱着孩子，挺高的，但从眼神里我感觉到了他的些许局促、慌张。
此时一个大娘和一大爷从人群外也凑了进来，问了下物业经理，就蹲在保安边上用手捏着保安的手，同时指挥一起的大爷也学她的样子捏。
一会儿，见她欲要甩保安胳膊的举动。
“阿姨，您是医生吗？”我问道
“不是，怎么了？”
“掐人中、虎口类似疼痛刺激让人从昏迷中醒来的招，他这不也没有醒呢，不了解他怎么倒下和哪里受伤的前提下，别摇动他。”
“我没掐人中，我掐他指头这个穴位是为了防止他心梗和脑溢血！”阿姨挺笃定的。
一听聊穴道！这我懂呀，于是辨认了下，她再掐抖保安手中指，这大娘还是一武林同道。
“阿姨，你可是在帮他打通中冲穴！六脉神剑、段誉你知道的吧，无意识时候很容易射出来的，中冲剑！piu~piu~piu~” “那剑气凌厉，周遭一众普通百姓怕受不得此威力。”
当然，吸取了之前的教训，这几句我忍住了。
“嗷~哦~，对对，您说的是。”这是我的回答。
“对，对！咱们别乱动他。我打120了，等120。” 物业经理也跟着说。
男女业主抱着孩子又上楼了，我手机响了声，老杨发了个截屏，那个业主在业主群里控诉保安。别问我为什么不在小区的业主群里，我也不知道，没有人拉我吧。
天已经暗了下来，下棋的大爷们收了棋摊儿，小区了骑车的孩子也点亮了车灯。
清脆的警笛把我的思绪拉回现场，110到了，看了眼时间，距离我下楼也有二十分钟了，手里的冰糕棍一直没扔，路过扇纸壳大娘时，我看她这时已经不再关注其他垃圾了。
警察一波去了监控室，一波在维护现场同时物业经理了解情况。
询问谁是当事人时，下棋的大爷们没有说话，他们虽然就在现场，但他们可能真的不知道，除了那声大喝，他们头都没有回过。
扇纸壳的大娘没有说话，虽然她应该目睹了一切，虽然这时候她起身离开了水泥墩走向前来，但她并没有说话。
那个点穴道的大娘趴在物业经理一侧耳语了几句，物业经理看向我，回头说*号楼**，那是我家的楼号房号。
点穴大娘更关心胆敢挑战她武林地位是哪个狂徒，至于刚才她为何拔刀相助，相助的是谁，有没有助成功，不重要。
120也来了，比50分钟短很多。保安的妻子也来了，110制止了妻子上前要接触保安的举动。
救护人员先通过声音刺激，没有从保安那里得到回应。
疼痛刺激呢，点穴大娘已经用了，也没有回应。顺道儿大娘还用点穴护住了心梗和血栓。
你看这剩下留给120救护人员能做的救治也就不多了，无奈量量血压，查查瞳孔反应。
但不知道是不是流程需要，要将伤者移动到担架时，120救治人员一直在跟保安做语言互动，喊他的名字，问询他哪里不舒服，征求保安意见他们要将他台上担架送医院。
无奈保安呢，一直没有回应。救护人员一直在互，保安没有动。
这么有段时间后，从救护车上又下来一位医生。这位外观看着更有年龄一点，也更壮硕一些。
来问到：“什么情况？”
“没动静...”
“我问什么情况？”
“哦，就血压有一点高。”
“赶紧上车吧！您好，我们这把你送医院了。”
三下五除二几人嘁哩喀喳架好担架把保安抬上担架，推上救护车，伴着警笛开向医院。
全程110、120都在制止旁边的人录像，但是有几个能听他们的呢？他们还是孩子，他们都这么把年纪了。
此时我如同饱食了美餐的老饕，腆着肚子上楼去了。
“你没下去哎，可有意思了，主角儿全程没说话，不止跟警察，跟120都保持沉默。就周遭的群演撑起的一部小品！”
“老冰棍呢？”
“吃完扔了，其他垃圾，我懂吧！你还看见我吃了呢，好眼力！”
“我说，我不是让你带几根上来吗！？”
“我去！我去，我再去！”
拎着塑料袋，我看见110的车刚走，感叹，刚才走早了，只120离开了就上楼了！发现还有个保安在便上前问道。
“那个业主跟着110回去问话了？”
“必须抓走！”
“得拘留了。”那个要用自己女儿车送保安去医院的大爷说。
“不一定！”我说。
“那可不得拘留！”
“你我说了不算，执法人说的算。”
回屋坐在桌子前，琢磨了下感觉。
“仓促了。”
“咋了，少看了一段？我看110刚走。”
“不是，应该喷了防蚊水再下去，腿上咬了好几个包。”
刚刚又看了眼楼下，大爷还在下棋，大娘还扇着风，昨天保安躺的地方，他压线了。
昨天傍晚，在厨房听到楼下一声大喝，看又一位业主跟年长的保安冲突了。
为啥又，不解释，比较好懂；为啥说年长呢，因为我们小区保安除了年长看不出别的安全感，难不成靠尊老爱幼来保护我一方太平？不多说了，入正题！
快递柜边，几个大爷在下象棋，虽然楚河汉界两侧只有两人，但参与这场厮杀的确实是几个；代替“雪糕筒”的水泥墩上坐着的大娘在扇着手中的纸壳，不时地看向其他垃圾；一个小孩子正垫起脚准备取高处快递。突然的大喝，打破这平淡的傍晚，所有人都看向一个处，看向这被一声大喝定格的画面，和画面焦点上挤入两个男人——业主和保安。
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几个大爷继续下棋，大娘继续扇着纸壳，小孩子抱着快递离开了画面，而焦点上的保安不出意外的缓缓的躺下身去，躺在楚河汉界的马扎边。这时一个女人的声音把画面又拉宽了好多，从四楼看的我都要微微转下脑袋。
“让他弄孩子！”这时候我注意到女人怀里抱着个小孩子，这应该就是男业主的妻子。
“老杨，有热闹看！”
伴着拖鞋声的渐远渐近，老杨带上眼镜趴了过来。
不同于常规的热闹，主角儿们台词少的可怜，男业主附身看了一眼对手便跟欲语还休的母子上楼了，空空余下一众。
有路过的大都有驻足，但见无人问津，也不便打破这无人问津，就匆匆各忙各自去了。
“没意思呀，没看头！”老杨摘了眼镜，些许不耐烦。
“你以为哪哪都骂着娘，给你演一出全武行？这“热闹”高级，事件核心之外的人才是看点！”
“刚才怎么打的？”老杨不放弃的继续抠唆着仅有的武戏。
“我没看到打，我啥都没看清，就听一声吼，最多算个两人推搡了下，然后保安大爷慢慢的躺地上了。”
物业经理来了，有人开始打电话，其他保安也来了，附身在地上保安边不知所以然了下，便起身徘徊。
然而，下棋的继续下棋，扇风的继续扇风。
不时，男业主下楼回来了，附身拉了下地上保安的衣领，便又不远的站开了。女业主抱着孩子边上嚷嚷了几句。
大爷们还在下棋，大娘还在扇着纸壳，取快递的来了又走。
五分钟，
十分钟，
十五分钟。
让我想起了那种剪辑的延时拍摄画面，一个静止背景不变，闪过人们匆匆！
只是，这里躺下的人是那个背景。
人渐渐多了起来，都在交头接耳，但也就交头接耳。
“我想下去看看。”
“上楼时候买几根老冰棍！”老杨叮嘱我说，“还有，别惹事！”
“得嘞，等我回来给你一期“致富经”！”
“少！ 说！ 话！ ”深吸了口气她又说。
“嗯！”
几步跑下来，脑子里记得有老冰棍，便先去买了一根，边吃边看。
七嘴八舌的有人说道，“打110了吗？”，“打了！一会儿到”，“打120了吗？”，“打了，但是人家都忙，要从**（另一个区域）调车，得50分钟！”
“50分钟？我这下来时候已经躺了得20分钟了得，真的躺着的保安有危险，再等50分钟啥都晚了！”我心想。
“把他抬到车上，咱们自己送医院吧！”另一个保安说道，然后开始摆弄手机，可没几秒便开始环伺四周。
突然他径直向我走来！
从他眼神跟我相对，我内心就激动了，“难不成，我也要入戏了吗，这么快就有参与感了吗？！”
很想看热闹，又羞于主动出击的我终于迎来了记忆里第一次入戏的机会！我准备好了！
“师傅，帮忙叫个出租车吧？”他把手机屏幕给我看，摆出一副真不会用软件的样子。
“不建议您去移动他。” 我说，“不是不帮忙，不了解他怎么倒下和哪里受伤的前提下，随意移动“伤者”颈部、头部或者脊柱可能造成二次伤害的。”
“既然打过120，他们应该也问询过现场，电话里暂时有了判定！你可以跟你同事问问他那里有不舒服啥的？”
“还有。。。”
“你永远叫不醒一个装睡的人。”我还是没有忍住给自己加戏了。
“不深沉，不稳重，不能带立场！”说完内心我给自己一顿批评！
“行了，不用你！”保安冲我摆了摆手，走开了。
“**（一个小女孩的名字），让你妈妈把车开来，咱们给他送医院去。”身边一个观棋的大爷说道。我看到了他开始就徘徊在躺下保安和棋局之间几次，我觉得他是关心保安的。
因为刚才我有点带立场的说话，男业主抱着孩子跟我站得近了些。
“我没打他。”
“咱们说了都不算，已然到了你们双方不能沟通解决问题的情况了，去监控室看看，门口那个应该拍到了，警察判断也会看录像的。”
他抱着孩子，挺高的，但从眼神里我感觉到了他的些许局促、慌张。
此时一个大娘和一大爷从人群外也凑了进来，问了下物业经理，就蹲在保安边上用手捏着保安的手，同时指挥一起的大爷也学她的样子捏。
一会儿，见她欲要甩保安胳膊的举动。
“阿姨，您是医生吗？”我问道
“不是，怎么了？”
“掐人中、虎口类似疼痛刺激让人从昏迷中醒来的招，他这不也没有醒呢，不了解他怎么倒下和哪里受伤的前提下，别摇动他。”
“我没掐人中，我掐他指头这个穴位是为了防止他心梗和脑溢血！”阿姨挺笃定的。
一听聊穴道！这我懂呀，于是辨认了下，她再掐抖保安手中指，这大娘还是一武林同道。
“阿姨，你可是在帮他打通中冲穴！六脉神剑、段誉你知道的吧，无意识时候很容易射出来的，中冲剑！piu~piu~piu~” “那剑气凌厉，周遭一众普通百姓怕受不得此威力。”
当然，吸取了之前的教训，这几句我忍住了。
“嗷~哦~，对对，您说的是。”这是我的回答。
“对，对！咱们别乱动他。我打120了，等120。” 物业经理也跟着说。
男女业主抱着孩子又上楼了，我手机响了声，老杨发了个截屏，那个业主在业主群里控诉保安。别问我为什么不在小区的业主群里，我也不知道，没有人拉我吧。
天已经暗了下来，下棋的大爷们收了棋摊儿，小区了骑车的孩子也点亮了车灯。
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警察一波去了监控室，一波在维护现场同时物业经理了解情况。
询问谁是当事人时，下棋的大爷们没有说话，他们虽然就在现场，但他们可能真的不知道，除了那声大喝，他们头都没有回过。
扇纸壳的大娘没有说话，虽然她应该目睹了一切，虽然这时候她起身离开了水泥墩走向前来，但她并没有说话。
那个点穴道的大娘趴在物业经理一侧耳语了几句，物业经理看向我，回头说*号楼**，那是我家的楼号房号。
点穴大娘更关心胆敢挑战她武林地位是哪个狂徒，至于刚才她为何拔刀相助，相助的是谁，有没有助成功，不重要。
120也来了，比50分钟短很多。保安的妻子也来了，110制止了妻子上前要接触保安的举动。
救护人员先通过声音刺激，没有从保安那里得到回应。
疼痛刺激呢，点穴大娘已经用了，也没有回应。顺道儿大娘还用点穴护住了心梗和血栓。
你看这剩下留给120救护人员能做的救治也就不多了，无奈量量血压，查查瞳孔反应。
但不知道是不是流程需要，要将伤者移动到担架时，120救治人员一直在跟保安做语言互动，喊他的名字，问询他哪里不舒服，征求保安意见他们要将他台上担架送医院。
无奈保安呢，一直没有回应。救护人员一直在互，保安没有动。
这么有段时间后，从救护车上又下来一位医生。这位外观看着更有年龄一点，也更壮硕一些。
来问到：“什么情况？”
“没动静...”
“我问什么情况？”
“哦，就血压有一点高。”
“赶紧上车吧！您好，我们这把你送医院了。”
三下五除二几人嘁哩喀喳架好担架把保安抬上担架，推上救护车，伴着警笛开向医院。
全程110、120都在制止旁边的人录像，但是有几个能听他们的呢？他们还是孩子，他们都这么把年纪了。
此时我如同饱食了美餐的老饕，腆着肚子上楼去了。
“你没下去哎，可有意思了，主角儿全程没说话，不止跟警察，跟120都保持沉默。就周遭的群演撑起的一部小品！”
“老冰棍呢？”
“吃完扔了，其他垃圾，我懂吧！你还看见我吃了呢，好眼力！”
“我说，我不是让你带几根上来吗！？”
“我去！我去，我再去！”
拎着塑料袋，我看见110的车刚走，感叹，刚才走早了，只120离开了就上楼了！发现还有个保安在便上前问道。
“那个业主跟着110回去问话了？”
“必须抓走！”
“得拘留了。”那个要用自己女儿车送保安去医院的大爷说。
“不一定！”我说。
“那可不得拘留！”
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【美联储承认有过度加息的风险 抗通胀仍是未来货币政策核心目标】
美国东部时间8月17日，美联储公布7月货币政策会议纪要。会议纪要显示，与会者在7月的议息会议上“几乎没有看到证据”表明美国眼下面临的物价压力正在缓解。基于此，与会者重申将不惜一切代价以遏制通胀的决心。此外，与会者首次明确地承认有过度加息的风险，但没有就未来的加息路径提供具体指导。
多位专家在接受21世纪经济报道记者采访时表示，尽管美国7月通胀有所回落，但存在反弹的可能，仍需时间来观察。他们还指出，遏制通胀仍是美联储决策者主要考虑的问题。
美国通胀前景仍存不确定性
在7月的议息会议上，美联储决定将联邦基准利率上调75个基点至2.25%至2.50%，使得6月至7月两次议息会议累计加息达到150个基点，创1980年代初保罗·沃尔克执掌美联储以来最大的加息幅度。
与会者指出，联邦基金利率2.25%-2.50%的区间接近“中性”水平，既不支持也不限制经济活动。一些官员表示，利率必须达到“足够限制性”的水平并在一段时间内维持这一水平，才能控制通胀。
会议纪要称，“由于通胀仍远高于委员会的目标，与会者认为需要采取限制性的利率水平，才能满足美联储促进就业最大化和物价稳定的目标。”与会者还表示，几乎没有迹象表明通胀正在减弱。
美国通胀数据也支撑了美联储的立场。根据美国劳工部公布的数据，7月美国消费者价格指数(CPI)环比持平，同比上涨8.5%。美联储关注的另一项指标——美国6月PCE物价指数同比上涨6.8%，与预期持平，高于前值的6.3%。
分析认为，美国7月CPI回落主要受能源价格影响，后续走势仍有待观察。长城证券产业金融研究院高级研究员、宏观经济高级分析师李相龙在接受21世纪经济报道记者采访时指出，判断美国现阶段的通胀形势不能够拘泥于一时的数据涨跌，而是要洞察通胀的本质问题是否解决。7月CPI回落也仅仅是能源价格下跌带动，而且能源回落不足以促使通胀整体大幅回落，仅能使得通胀回到俄乌冲突前的水平，也就是7.5%左右，通胀进一步降低需要看美联储加息幅度以及美国消费需求自然回落的程度。
渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰也对21世纪经济报道记者表示，目前美国的通胀，从贡献度分层来看，能源和商品的贡献度降低，主要是因为6月下旬以来能源价格压力下降。但是服务和食品的贡献度有一定程度的提升，反映出工资推升物价螺旋式上升对于内生通胀的支持。
王昕杰指出，美国通胀是否已经从高点回落，可以持续多久的问题还有待时间佐证。但是反映出来的问题是通胀粘性仍然没有大幅消除，在就业市场火爆的支持下，通胀仍由商品向服务转移。不能单单靠能源和商品价格的下降来限制通胀，因为这类商品的价格波动比较大。
李相龙补充称，美国通胀的本质是旺盛的消费需求，过快的工资增速和持续上行的房价。首先，房价已经放缓，但房价领先CPI房租12个月，即使现在房价放缓，CPI房租也将持续上涨到明年年中，是通胀中暂时无法通过货币政策解决的问题。其次，劳动力市场仍维持着低失业率、高职位空缺率的格局，因此工资增速高于历史均值，高工资增速就形成了旺盛的消费需求。最后，从美国目前的储蓄率来看，6月个人储蓄占可支配收入的比重是5.1%。是2010年以来最低，但消费倾向依然较高。
他强调，“货币政策起作用需要一定时间，暂时还未触及到这三个通胀的核心问题，我们认为通胀仍较为顽固，一旦美联储放松加息，甚至有可能反弹。”
8月通胀数据将决定9月加息幅度
由于美国通胀依旧存在高度不确定性，因此与会者重申，未来的货币政策将取决于接下来的经济数据。但是，与会者也表示，“随着货币政策立场进一步收紧，在评估政策调整对经济活动和通货膨胀的影响的同时，在某个时间放缓加息步伐将是合适的。”
王昕杰对记者指出，在7月的美联储会议纪要公布之后，美联储确实表示未来可能某个时间点放缓加息。但是何时放缓，何时结束没有确定的时间点。“我们认为什么时候放缓加息这个时间点一定是会根据经济数据来的，而且什么样的路径会导致放缓加息更为重要。”
李相龙也认为，放缓加息步伐的时机尚未到来。美国短期通胀压力或将因为能源价格下跌而有所缓解，但长期通胀压力依然存在。
他补充称，“我们认为美国通胀较为顽固，而且存在反弹可能。美联储加息周期至少持续到2023年一季度。”
李相龙预测，美国8月CPI约在8.3%左右，因此美联储9月或将加息75个基点。
王昕杰指出，目前市场预期9月加息75个基点的概率为47%，但是9月加息多少基点，主要取决于8月通胀数据。“如果通胀数据再次回落，那么加息50个基点的概率比较大。不过，如果通胀有所反弹，那么可能继续加息75个基点。”
华安证券宏观首席分析师何宁对21世纪经济报道记者表示，总体而言，如果能源、粮食与核心通胀水平都有较为明显的降温迹象，且美国经济增长动能进一步减弱，美联储可能才会考虑放缓加息。短期来看相关信号尚不明显，通胀更可能是高位徘徊，美国经济韧性尚存。
何宁预计，9月份美联储加息的幅度或为50个基点。
抗通胀仍是主要目标
除了表示将在合适时机放缓加息步伐以外，在7月的会议纪要中，美联储首次明确地承认有过度加息的风险。与会者坦言，加息步伐可能会走得过快，以至于过度抑制经济活动。
对此，李相龙向记者解释称，关于过度加息，美联储会议纪要的表述为“鉴于经济环境不断变化以及货币政策对经济的影响存在较长且可变的滞后，委员会也可能出现为了恢复价格稳定而过度收紧货币政策的风险”。紧接着美联储表示将根据数据来判断政策收紧的速度和幅度。
李相龙指出，当前过度加息仅是一种可能风险，美联储自己也认为当下的利率水平尚未达到中性水平。只有达到之后，才有考虑过度加息的意义。对于美联储而言，控制通胀仍是当前决策的主要出发点。
不过，美联储公信度因为之前对通胀的误判而饱受质疑，因此此次承认有过度加息的风险或加剧美国民众对美联储的不信任度，进而导致通胀居高不下。
根据会议纪要，“与会者判断，FOMC面临的一个重大风险是，如果公众开始质疑FOMC充分调整政策立场的决心，通胀高企可能变得根深蒂固。如果这种风险成为现实，将使通胀恢复到2%的任务复杂化，并可能大幅增加这样做的经济成本。”
王昕杰向记者表示，这是目前美联储不得不去承担的风险。面对根深蒂固的通胀，也许过度加息有可能造成对于经济的损伤。然而，从长期角度来看，即使短期经济压力骤升，把通胀水平重新拉回到2%也是美联储的重要承诺。虽然通胀对于货币政策的响应有一定的滞后性，但是只有通胀回到可以接受的水平，才能达到可持续的充分就业环境，进而才能为最终美联储达到物价稳定和就业最大化的两大目标奠定基础。
他强调，“即使美联储承认有过度加息的风险，但是当下并不会改变加息路径，因为高通胀的风险更加不能被接受。”
李相龙认为，强调通胀预期的脱锚风险表明美联储对失去公信力的担忧。美联储从去年下半年以来错判美国通胀成因和走势，加息时点较晚，对美国通胀失控有着不可推卸的责任。公众对美联储控通胀的能力产生怀疑，导致通胀预期走高并且顽固。如今美联储已经意识到这一点，因此即使通胀在7月有所回落，美联储也可能维持较大的加息力度来维持强硬的控通胀态度。
何宁指出，纪要内容说明控制通胀仍是美联储当前的首要目标，且其对不断加息来控制高通胀的态度是坚决的。在不断上升的利率水平下，美国经济需求端将会受到更严重的抑制，通胀水平大概率将会回落，但是回落的速度仍存不确定性。
【美联储承认有过度加息的风险 抗通胀仍是未来货币政策核心目标】
美国东部时间8月17日，美联储公布7月货币政策会议纪要。会议纪要显示，与会者在7月的议息会议上“几乎没有看到证据”表明美国眼下面临的物价压力正在缓解。基于此，与会者重申将不惜一切代价以遏制通胀的决心。此外，与会者首次明确地承认有过度加息的风险，但没有就未来的加息路径提供具体指导。
多位专家在接受21世纪经济报道记者采访时表示，尽管美国7月通胀有所回落，但存在反弹的可能，仍需时间来观察。他们还指出，遏制通胀仍是美联储决策者主要考虑的问题。
美国通胀前景仍存不确定性
在7月的议息会议上，美联储决定将联邦基准利率上调75个基点至2.25%至2.50%，使得6月至7月两次议息会议累计加息达到150个基点，创1980年代初保罗·沃尔克执掌美联储以来最大的加息幅度。
与会者指出，联邦基金利率2.25%-2.50%的区间接近“中性”水平，既不支持也不限制经济活动。一些官员表示，利率必须达到“足够限制性”的水平并在一段时间内维持这一水平，才能控制通胀。
会议纪要称，“由于通胀仍远高于委员会的目标，与会者认为需要采取限制性的利率水平，才能满足美联储促进就业最大化和物价稳定的目标。”与会者还表示，几乎没有迹象表明通胀正在减弱。
美国通胀数据也支撑了美联储的立场。根据美国劳工部公布的数据，7月美国消费者价格指数(CPI)环比持平，同比上涨8.5%。美联储关注的另一项指标——美国6月PCE物价指数同比上涨6.8%，与预期持平，高于前值的6.3%。
分析认为，美国7月CPI回落主要受能源价格影响，后续走势仍有待观察。长城证券产业金融研究院高级研究员、宏观经济高级分析师李相龙在接受21世纪经济报道记者采访时指出，判断美国现阶段的通胀形势不能够拘泥于一时的数据涨跌，而是要洞察通胀的本质问题是否解决。7月CPI回落也仅仅是能源价格下跌带动，而且能源回落不足以促使通胀整体大幅回落，仅能使得通胀回到俄乌冲突前的水平，也就是7.5%左右，通胀进一步降低需要看美联储加息幅度以及美国消费需求自然回落的程度。
渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰也对21世纪经济报道记者表示，目前美国的通胀，从贡献度分层来看，能源和商品的贡献度降低，主要是因为6月下旬以来能源价格压力下降。但是服务和食品的贡献度有一定程度的提升，反映出工资推升物价螺旋式上升对于内生通胀的支持。
王昕杰指出，美国通胀是否已经从高点回落，可以持续多久的问题还有待时间佐证。但是反映出来的问题是通胀粘性仍然没有大幅消除，在就业市场火爆的支持下，通胀仍由商品向服务转移。不能单单靠能源和商品价格的下降来限制通胀，因为这类商品的价格波动比较大。
李相龙补充称，美国通胀的本质是旺盛的消费需求，过快的工资增速和持续上行的房价。首先，房价已经放缓，但房价领先CPI房租12个月，即使现在房价放缓，CPI房租也将持续上涨到明年年中，是通胀中暂时无法通过货币政策解决的问题。其次，劳动力市场仍维持着低失业率、高职位空缺率的格局，因此工资增速高于历史均值，高工资增速就形成了旺盛的消费需求。最后，从美国目前的储蓄率来看，6月个人储蓄占可支配收入的比重是5.1%。是2010年以来最低，但消费倾向依然较高。
他强调，“货币政策起作用需要一定时间，暂时还未触及到这三个通胀的核心问题，我们认为通胀仍较为顽固，一旦美联储放松加息，甚至有可能反弹。”
8月通胀数据将决定9月加息幅度
由于美国通胀依旧存在高度不确定性，因此与会者重申，未来的货币政策将取决于接下来的经济数据。但是，与会者也表示，“随着货币政策立场进一步收紧，在评估政策调整对经济活动和通货膨胀的影响的同时，在某个时间放缓加息步伐将是合适的。”
王昕杰对记者指出，在7月的美联储会议纪要公布之后，美联储确实表示未来可能某个时间点放缓加息。但是何时放缓，何时结束没有确定的时间点。“我们认为什么时候放缓加息这个时间点一定是会根据经济数据来的，而且什么样的路径会导致放缓加息更为重要。”
李相龙也认为，放缓加息步伐的时机尚未到来。美国短期通胀压力或将因为能源价格下跌而有所缓解，但长期通胀压力依然存在。
他补充称，“我们认为美国通胀较为顽固，而且存在反弹可能。美联储加息周期至少持续到2023年一季度。”
李相龙预测，美国8月CPI约在8.3%左右，因此美联储9月或将加息75个基点。
王昕杰指出，目前市场预期9月加息75个基点的概率为47%，但是9月加息多少基点，主要取决于8月通胀数据。“如果通胀数据再次回落，那么加息50个基点的概率比较大。不过，如果通胀有所反弹，那么可能继续加息75个基点。”
华安证券宏观首席分析师何宁对21世纪经济报道记者表示，总体而言，如果能源、粮食与核心通胀水平都有较为明显的降温迹象，且美国经济增长动能进一步减弱，美联储可能才会考虑放缓加息。短期来看相关信号尚不明显，通胀更可能是高位徘徊，美国经济韧性尚存。
何宁预计，9月份美联储加息的幅度或为50个基点。
抗通胀仍是主要目标
除了表示将在合适时机放缓加息步伐以外，在7月的会议纪要中，美联储首次明确地承认有过度加息的风险。与会者坦言，加息步伐可能会走得过快，以至于过度抑制经济活动。
对此，李相龙向记者解释称，关于过度加息，美联储会议纪要的表述为“鉴于经济环境不断变化以及货币政策对经济的影响存在较长且可变的滞后，委员会也可能出现为了恢复价格稳定而过度收紧货币政策的风险”。紧接着美联储表示将根据数据来判断政策收紧的速度和幅度。
李相龙指出，当前过度加息仅是一种可能风险，美联储自己也认为当下的利率水平尚未达到中性水平。只有达到之后，才有考虑过度加息的意义。对于美联储而言，控制通胀仍是当前决策的主要出发点。
不过，美联储公信度因为之前对通胀的误判而饱受质疑，因此此次承认有过度加息的风险或加剧美国民众对美联储的不信任度，进而导致通胀居高不下。
根据会议纪要，“与会者判断，FOMC面临的一个重大风险是，如果公众开始质疑FOMC充分调整政策立场的决心，通胀高企可能变得根深蒂固。如果这种风险成为现实，将使通胀恢复到2%的任务复杂化，并可能大幅增加这样做的经济成本。”
王昕杰向记者表示，这是目前美联储不得不去承担的风险。面对根深蒂固的通胀，也许过度加息有可能造成对于经济的损伤。然而，从长期角度来看，即使短期经济压力骤升，把通胀水平重新拉回到2%也是美联储的重要承诺。虽然通胀对于货币政策的响应有一定的滞后性，但是只有通胀回到可以接受的水平，才能达到可持续的充分就业环境，进而才能为最终美联储达到物价稳定和就业最大化的两大目标奠定基础。
他强调，“即使美联储承认有过度加息的风险，但是当下并不会改变加息路径，因为高通胀的风险更加不能被接受。”
李相龙认为，强调通胀预期的脱锚风险表明美联储对失去公信力的担忧。美联储从去年下半年以来错判美国通胀成因和走势，加息时点较晚，对美国通胀失控有着不可推卸的责任。公众对美联储控通胀的能力产生怀疑，导致通胀预期走高并且顽固。如今美联储已经意识到这一点，因此即使通胀在7月有所回落，美联储也可能维持较大的加息力度来维持强硬的控通胀态度。
何宁指出，纪要内容说明控制通胀仍是美联储当前的首要目标，且其对不断加息来控制高通胀的态度是坚决的。在不断上升的利率水平下，美国经济需求端将会受到更严重的抑制，通胀水平大概率将会回落，但是回落的速度仍存不确定性。
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