【#美股普涨，美债低迷，机构：重大调整或在夏天#】当地时间4月16日（周五），欧美股市普涨。美债收益率继周四盘中反常大跌后，周五仍收于1.6%下方。科技成长股又“香”了吗？
机构分析，按照目前美国疫苗接种速度，美国可能在今年夏天达到“群体免疫”。机构认为，美国人“群体免疫”之时，便是美股牛市终结之日。
[话筒]欧美股市普涨
周五欧美股市普涨。德国DAX指数、道指和标普500指数均刷新历史新高。道指涨0.48%，标普500指数涨0.36%，纳指涨0.1%。德国DAX指数涨1.34%。分析人士称，强劲的美企财报与经济数据提振了市场对经济复苏的信心。
美股大型科技股涨跌不一。苹果跌0.25%，亚马逊涨0.6%，奈飞跌0.49%，谷歌跌0.11%，Facebook跌0.53%，微软涨0.48%。
周五公布的美国4月密歇根大学消费者信心指数初值录得86.5，虽低于预期，但仍创2020年3月来新高。本次调查显示，消费者对未来一年通胀的预期值为3.7%，较上月的3.1%上升了0.6个百分点。上次一年通胀预期达到3.7%附近还要追溯到2012年。
美债收益率涨跌不一。3年期美债收益率涨0.7个基点报0.353%，5年期美债收益率涨0.7个基点报0.834%，10年期美债收益率涨0.1个基点报1.584%，30年期美债收益率跌0.5个基点报2.271%。
关于美债收益率低迷的原因，据英为财情援引BK资产管理分析师Kathy Lien的观点，市场其实已经消化了积极的经济数据，所有人都在谈论经济在3月-4月会有强劲的复苏，这些数据也只是证实了他们的预期而已。
渣打银行认为，美联储似乎已经说服了市场参与者，它至少会在2021年容忍通胀的走高。此前，多位美联储官员都在公开场合强调，2021年通胀的上升都将是暂时的。
投机客也在削减对美国30年期国债期货的净空头头寸。据野村证券观察，以基本面为导向的全球宏观对冲基金似乎已经完全退出了它们的美债净空头头寸，甚至可能变成了净多头。以技术面为导向的CTAs（商品交易顾问）可能也在回补空头仓位。
此外，日本政府的最新数据显示，日本投资者又在重新买入美债。
[话筒]价值股估值仍未回归历史均值
随着美债收益率的飙升势头有所缓解，同时价值股在经历了年初的飙升之后，也引发了一些疑虑，美股涨势的主力军，又要从价值股轮动到成长股了吗？
高盛近日在市场报告中称，展望未来，随着利率继续波动，向周期股轮动的趋势可能会偶尔停滞，但它仍然有运行空间——除非华尔街当前最笃定的“再通胀交易”消退。
法国兴业银行北美量化股票研究负责人Solomon Tadesse表示，虽然价值股已经大涨了一轮，但从市净率等指标综合来看，价值股较其历史平均水平还有11%左右的折价。在押注再通胀交易的投资者看来，这一折价为价值股提供了充足的上涨空间。
英为财情分析，向价值股的轮动也并不意味着科技股的崩跌。虽然成长股、价值股不时切换，但大型科技股下跌的时候，能源股、银行股加快了上涨步伐，而价值股前进脚步慢下的时候，成长股又高举大旗，两者的相互作用保持了美股市场的涨势。
“华尔街金童”、绿光资本创始人David Einhorn在4月15日发布的一季度致投资者信中表示，通胀只会向一个方向走——即上涨，价值股将打破长达逾十年(自2008年金融危机以来)表现逊于成长股的魔咒。
[话筒]“杀估值”或就在夏天
今年夏天，美股市场可能不太平。
新冠疫情仍不容乐观。据外媒报道，WHO总干事谭德塞周五在新冠肺炎例行发布会上表示，过去两个月，全球新冠肺炎的每周新增病例翻了将近一倍，正逼近疫情暴发以来最高感染率。
当地时间周一，圣路易斯联储主席布拉德表示，如果四分之三的美国人都接种了疫苗，这将标志着新冠疫情危机即将结束，而这是美联储考虑缩减其购债计划的必要条件之一。
美国银行周二公布的4月基金经理调查显示，缩减恐慌和通胀被视为当前市场最大的风险，而在此前长达一年的时间里，新冠疫情曾是市场最担心的问题。投资者目前最大的担心是美联储提前削减债规模。基金经理们增加了现金配置，使得股市容易受到回调的影响。66%的基金经理认为美国股市处于后期牛市。
路博迈集团全球投资级固定收益主管Thanos Bardas预计，缩减宽松的讨论最早可能在今年夏天开始。美银美林全球研究数据显示，在其他条件不变的情况下，按照当前的疫苗接种速度，美联储可能会在短短两个月内达到75%的疫苗接种率，就是最早在今年夏天。此前白宫首席医疗顾问福奇表示，70%至85％人具有免疫力即达到“群体免疫”。
广发证券研报认为，美国有望在二季度末至三季度初实现群体免疫，美国经济将正式步入过热阶段，或将催化美股调整。具体而言，群体免疫有望推动美国服务业恢复，使得经济加速回升，随之而来的缩减量化宽松和加税政策将打击美股估值和上市公司EPS（每股收益），致使美股陷于波动。
“美股大多头”摩根士丹利首席股票策略师Michael Wilson在上周末表示，虽然标普500指数在持续创新高，但小盘股和周期股近期的弱势可能是一个潜在的早期警告信号，即经济体的实际重启可能比人们预期的要困难得多。
同样是美股多头的德意志银行首席股票策略师Binky Chadha预计，在未来3个月，随着经济增长触顶，美股将会出现重大调整。#股票# #美股##债券##美债# #洞见计划# （中国证券报记者赵中昊）
机构分析，按照目前美国疫苗接种速度，美国可能在今年夏天达到“群体免疫”。机构认为，美国人“群体免疫”之时，便是美股牛市终结之日。
[话筒]欧美股市普涨
周五欧美股市普涨。德国DAX指数、道指和标普500指数均刷新历史新高。道指涨0.48%，标普500指数涨0.36%，纳指涨0.1%。德国DAX指数涨1.34%。分析人士称，强劲的美企财报与经济数据提振了市场对经济复苏的信心。
美股大型科技股涨跌不一。苹果跌0.25%，亚马逊涨0.6%，奈飞跌0.49%，谷歌跌0.11%，Facebook跌0.53%，微软涨0.48%。
周五公布的美国4月密歇根大学消费者信心指数初值录得86.5，虽低于预期，但仍创2020年3月来新高。本次调查显示，消费者对未来一年通胀的预期值为3.7%，较上月的3.1%上升了0.6个百分点。上次一年通胀预期达到3.7%附近还要追溯到2012年。
美债收益率涨跌不一。3年期美债收益率涨0.7个基点报0.353%，5年期美债收益率涨0.7个基点报0.834%，10年期美债收益率涨0.1个基点报1.584%，30年期美债收益率跌0.5个基点报2.271%。
关于美债收益率低迷的原因，据英为财情援引BK资产管理分析师Kathy Lien的观点，市场其实已经消化了积极的经济数据，所有人都在谈论经济在3月-4月会有强劲的复苏，这些数据也只是证实了他们的预期而已。
渣打银行认为，美联储似乎已经说服了市场参与者，它至少会在2021年容忍通胀的走高。此前，多位美联储官员都在公开场合强调，2021年通胀的上升都将是暂时的。
投机客也在削减对美国30年期国债期货的净空头头寸。据野村证券观察，以基本面为导向的全球宏观对冲基金似乎已经完全退出了它们的美债净空头头寸，甚至可能变成了净多头。以技术面为导向的CTAs（商品交易顾问）可能也在回补空头仓位。
此外，日本政府的最新数据显示，日本投资者又在重新买入美债。
[话筒]价值股估值仍未回归历史均值
随着美债收益率的飙升势头有所缓解，同时价值股在经历了年初的飙升之后，也引发了一些疑虑，美股涨势的主力军，又要从价值股轮动到成长股了吗？
高盛近日在市场报告中称，展望未来，随着利率继续波动，向周期股轮动的趋势可能会偶尔停滞，但它仍然有运行空间——除非华尔街当前最笃定的“再通胀交易”消退。
法国兴业银行北美量化股票研究负责人Solomon Tadesse表示，虽然价值股已经大涨了一轮，但从市净率等指标综合来看，价值股较其历史平均水平还有11%左右的折价。在押注再通胀交易的投资者看来，这一折价为价值股提供了充足的上涨空间。
英为财情分析，向价值股的轮动也并不意味着科技股的崩跌。虽然成长股、价值股不时切换，但大型科技股下跌的时候，能源股、银行股加快了上涨步伐，而价值股前进脚步慢下的时候，成长股又高举大旗，两者的相互作用保持了美股市场的涨势。
“华尔街金童”、绿光资本创始人David Einhorn在4月15日发布的一季度致投资者信中表示，通胀只会向一个方向走——即上涨，价值股将打破长达逾十年(自2008年金融危机以来)表现逊于成长股的魔咒。
[话筒]“杀估值”或就在夏天
今年夏天，美股市场可能不太平。
新冠疫情仍不容乐观。据外媒报道，WHO总干事谭德塞周五在新冠肺炎例行发布会上表示，过去两个月，全球新冠肺炎的每周新增病例翻了将近一倍，正逼近疫情暴发以来最高感染率。
当地时间周一，圣路易斯联储主席布拉德表示，如果四分之三的美国人都接种了疫苗，这将标志着新冠疫情危机即将结束，而这是美联储考虑缩减其购债计划的必要条件之一。
美国银行周二公布的4月基金经理调查显示，缩减恐慌和通胀被视为当前市场最大的风险，而在此前长达一年的时间里，新冠疫情曾是市场最担心的问题。投资者目前最大的担心是美联储提前削减债规模。基金经理们增加了现金配置，使得股市容易受到回调的影响。66%的基金经理认为美国股市处于后期牛市。
路博迈集团全球投资级固定收益主管Thanos Bardas预计，缩减宽松的讨论最早可能在今年夏天开始。美银美林全球研究数据显示，在其他条件不变的情况下，按照当前的疫苗接种速度，美联储可能会在短短两个月内达到75%的疫苗接种率，就是最早在今年夏天。此前白宫首席医疗顾问福奇表示，70%至85％人具有免疫力即达到“群体免疫”。
广发证券研报认为，美国有望在二季度末至三季度初实现群体免疫，美国经济将正式步入过热阶段，或将催化美股调整。具体而言，群体免疫有望推动美国服务业恢复，使得经济加速回升，随之而来的缩减量化宽松和加税政策将打击美股估值和上市公司EPS（每股收益），致使美股陷于波动。
“美股大多头”摩根士丹利首席股票策略师Michael Wilson在上周末表示，虽然标普500指数在持续创新高，但小盘股和周期股近期的弱势可能是一个潜在的早期警告信号，即经济体的实际重启可能比人们预期的要困难得多。
同样是美股多头的德意志银行首席股票策略师Binky Chadha预计，在未来3个月，随着经济增长触顶，美股将会出现重大调整。#股票# #美股##债券##美债# #洞见计划# （中国证券报记者赵中昊）
慧明法师｜出世与入世 ！
祖道影 2019-05-23
知是空华 · 即无轮转
欢迎关注祖道影
来源：《慧明法师开示录》作者：慧老讲述
诸同学！佛法真理，本不可说，出世入世，亦是假名。姑方便说，都归一心。究竟何心是出世，何心是入世？当知真心为出世，妄心为入世。出世是佛法，入世是世法。出世是空，入世是有。出世是法身，入世是报身。出世是真，入世是妄，然真妄丕一，离开入世，亦无出世。故六祖云离世无菩提。这种道理，要用心参究，才知道我佛慈悲应世之大事因缘。
初学佛者，只谈出世，不谈入世。而昧于佛法者，一味入世，不知出世。如此皆落边际。何以故？世法即佛法，离妄无真，离真无妄。而且佛法真实道理，入世就是出世，出世就是入世。故经云：“如来者无所从来，亦无所去。”又云：“如如不动。”当知出世入世，乃是体用不二之理。出世为体，入世为用，离体无用，离用无体。佛法真理，如是如是。而凡夫妄生分别，执著入世，则起惑造业；执著出世，则厌离生死。殊不知诸法如幻，生死亦了不可得。如来为破此等执著，故恒顺众生，示现种种方便，引其入道。其实应无所应，住无所住。其法身真心，十方遍满，妙用如如，正表出世。而其报身，本此真心，现示幻身，随机应化，正表入世。学佛人如果明白此理，住无所住，生无所生，无住无生，即是真心。真心是空，妄心是有，一切一切，有事无心，当下自在，何有出入。不过此理微妙，初学不易领悟，所以要从无住生心上用功。故经云：“应无所住而生其心。”无住即是出世，生心是入世。无住生心，即是出世入世不二之妙心。
大乘佛法，不离入世，不废出世，故首在修心。修持不相应者，并非佛法不相应，因学人不肯在心上用功，故不明心地。不知何心是真，何心是妄；又不知真心妄心，即是一心；更不知一心之妙，亦不可得，所以修持不相应。修持不相应，则功不成，而用不彰。盖佛法真理不能悟到，其他道理亦难彻底，因此世道遂受影响。须知世道渐衰，并非世法不良，乃是人心不正所致。何以故？人心不正，则道心不立，以致舍真逐妄，舍本逐末，从流忘返，真理愈晦，世道愈衰。所以说事在人为，道在人行，世法佛法，理无二致。故儒家云：“修身以道，修道以仁。”如人人能本仁心，行仁事，入则仁慈仁孝，出则仁爱仁恕，以仁感仁，以仁而格不仁，何愁世道不仁。
迩来人士，鉴于国势不振，遂疑固有文化无济实用。其实中国文化最高，道德尤胜。儒家之修齐治平，于入世之道已臻其极，而大乘佛法涵盖一切，普济群伦，并行不悖。不过近代以来，欧化东渐，学术虽新，但迷于唯物，忽于唯心，只知入世，不知出世。而国人炫其功利，对于固有文化，多半不肯深入研究，以致人心江河日下，而世道愈以浇薄。若欲挽救世道，即当先救人心。欲救人心，亟应宏扬佛法。何以故？佛法无边，不住无为，不著有为；不舍出世，不离入世；不偏唯心，不偏唯物。以一切法无我之真心，运用一切法；以一切慈悲之心量，应付一切人。如此则万物得所，自然成化矣！兹有一偈，以揭其要：
佛法与世法，本来不二法。
心善是菩提，心恶是夜叉。
如来说一切法皆是佛法，又云修一切善法，即得阿耨多罗三藐三菩提。可见佛法不离世法，只在善与不善之分耳。然法无自性，善与不善，全在一心。心正则法善，心邪则法不善。以出世无我之心，行入世利他之事，一切法皆是善法，善法即是菩提。不然，则一切法皆非善法，非善法，即是夜叉。
欧美科学，偏于物质者，其善与不善亦然。就其资生工巧，有益人类言之，亦是菩提。就其新奇战具，毒害群生言之，则无异于夜叉。然此等战具，在发明者之本旨，是想与社会国家有利，然未想到世界人类之害，以致愈演愈烈，遂与发明本旨相乖。须知日造杀人之因，必结人杀之果，未来之惨，可想而知。推其原因，乃由偏执入世有为之用，而忽于出世无为之体。有用无体，偏于一边，而失平衡。其所以执入世忽出世者，盖以为无为落于空，不如有为生万有。其实空有不二。譬如一切生物，离空不生，离地不长。天生地长，正所以显空有不二之用。是故偏执于有，虽功效蓬勃一时，而物极必反，终非长治久安之策。中国文化本来甚高，消长之理，遍于人心。于是唯心之士，恶唯物之害，乃偏重精神。殊不知偏重物质，固然执有，偏重精神，亦是执空。执有执空，均非中正之道。当知精神是体，物质是用。若有体无用，所谈皆是无用之学；有用无体，所作皆是无体之事。无用之学，与无体之事，其弊相等。所以在此情形之下，除积极昌大固有之道德文化外，一面以精神运用物质，一面发展有益科学，以物质焕发精神，方合中正之义。
世俗以为学佛人不应谈世法，谈世法彷佛是开倒车。当知倒车就是顺车。何以故？法法圆融，兼含互摄。入世固含出世，出世亦不离入世。入世出世，尚是假名；倒车顺车，更是戏论。故经云：无有定法可说。总之，佛法真理，不离世法，出世入世，全在自心。心正，入世亦是出世；心不正，出世亦是入世。六祖云：“正见名出世，邪见名世间。”慧明悟境有限，方便贡献，只备大家作一参考而已。
祖道影 2019-05-23
知是空华 · 即无轮转
欢迎关注祖道影
来源：《慧明法师开示录》作者：慧老讲述
诸同学！佛法真理，本不可说，出世入世，亦是假名。姑方便说，都归一心。究竟何心是出世，何心是入世？当知真心为出世，妄心为入世。出世是佛法，入世是世法。出世是空，入世是有。出世是法身，入世是报身。出世是真，入世是妄，然真妄丕一，离开入世，亦无出世。故六祖云离世无菩提。这种道理，要用心参究，才知道我佛慈悲应世之大事因缘。
初学佛者，只谈出世，不谈入世。而昧于佛法者，一味入世，不知出世。如此皆落边际。何以故？世法即佛法，离妄无真，离真无妄。而且佛法真实道理，入世就是出世，出世就是入世。故经云：“如来者无所从来，亦无所去。”又云：“如如不动。”当知出世入世，乃是体用不二之理。出世为体，入世为用，离体无用，离用无体。佛法真理，如是如是。而凡夫妄生分别，执著入世，则起惑造业；执著出世，则厌离生死。殊不知诸法如幻，生死亦了不可得。如来为破此等执著，故恒顺众生，示现种种方便，引其入道。其实应无所应，住无所住。其法身真心，十方遍满，妙用如如，正表出世。而其报身，本此真心，现示幻身，随机应化，正表入世。学佛人如果明白此理，住无所住，生无所生，无住无生，即是真心。真心是空，妄心是有，一切一切，有事无心，当下自在，何有出入。不过此理微妙，初学不易领悟，所以要从无住生心上用功。故经云：“应无所住而生其心。”无住即是出世，生心是入世。无住生心，即是出世入世不二之妙心。
大乘佛法，不离入世，不废出世，故首在修心。修持不相应者，并非佛法不相应，因学人不肯在心上用功，故不明心地。不知何心是真，何心是妄；又不知真心妄心，即是一心；更不知一心之妙，亦不可得，所以修持不相应。修持不相应，则功不成，而用不彰。盖佛法真理不能悟到，其他道理亦难彻底，因此世道遂受影响。须知世道渐衰，并非世法不良，乃是人心不正所致。何以故？人心不正，则道心不立，以致舍真逐妄，舍本逐末，从流忘返，真理愈晦，世道愈衰。所以说事在人为，道在人行，世法佛法，理无二致。故儒家云：“修身以道，修道以仁。”如人人能本仁心，行仁事，入则仁慈仁孝，出则仁爱仁恕，以仁感仁，以仁而格不仁，何愁世道不仁。
迩来人士，鉴于国势不振，遂疑固有文化无济实用。其实中国文化最高，道德尤胜。儒家之修齐治平，于入世之道已臻其极，而大乘佛法涵盖一切，普济群伦，并行不悖。不过近代以来，欧化东渐，学术虽新，但迷于唯物，忽于唯心，只知入世，不知出世。而国人炫其功利，对于固有文化，多半不肯深入研究，以致人心江河日下，而世道愈以浇薄。若欲挽救世道，即当先救人心。欲救人心，亟应宏扬佛法。何以故？佛法无边，不住无为，不著有为；不舍出世，不离入世；不偏唯心，不偏唯物。以一切法无我之真心，运用一切法；以一切慈悲之心量，应付一切人。如此则万物得所，自然成化矣！兹有一偈，以揭其要：
佛法与世法，本来不二法。
心善是菩提，心恶是夜叉。
如来说一切法皆是佛法，又云修一切善法，即得阿耨多罗三藐三菩提。可见佛法不离世法，只在善与不善之分耳。然法无自性，善与不善，全在一心。心正则法善，心邪则法不善。以出世无我之心，行入世利他之事，一切法皆是善法，善法即是菩提。不然，则一切法皆非善法，非善法，即是夜叉。
欧美科学，偏于物质者，其善与不善亦然。就其资生工巧，有益人类言之，亦是菩提。就其新奇战具，毒害群生言之，则无异于夜叉。然此等战具，在发明者之本旨，是想与社会国家有利，然未想到世界人类之害，以致愈演愈烈，遂与发明本旨相乖。须知日造杀人之因，必结人杀之果，未来之惨，可想而知。推其原因，乃由偏执入世有为之用，而忽于出世无为之体。有用无体，偏于一边，而失平衡。其所以执入世忽出世者，盖以为无为落于空，不如有为生万有。其实空有不二。譬如一切生物，离空不生，离地不长。天生地长，正所以显空有不二之用。是故偏执于有，虽功效蓬勃一时，而物极必反，终非长治久安之策。中国文化本来甚高，消长之理，遍于人心。于是唯心之士，恶唯物之害，乃偏重精神。殊不知偏重物质，固然执有，偏重精神，亦是执空。执有执空，均非中正之道。当知精神是体，物质是用。若有体无用，所谈皆是无用之学；有用无体，所作皆是无体之事。无用之学，与无体之事，其弊相等。所以在此情形之下，除积极昌大固有之道德文化外，一面以精神运用物质，一面发展有益科学，以物质焕发精神，方合中正之义。
世俗以为学佛人不应谈世法，谈世法彷佛是开倒车。当知倒车就是顺车。何以故？法法圆融，兼含互摄。入世固含出世，出世亦不离入世。入世出世，尚是假名；倒车顺车，更是戏论。故经云：无有定法可说。总之，佛法真理，不离世法，出世入世，全在自心。心正，入世亦是出世；心不正，出世亦是入世。六祖云：“正见名出世，邪见名世间。”慧明悟境有限，方便贡献，只备大家作一参考而已。
【中国上市车企、重点零部件企业及部分经销商集团3月市值生态榜 | 原创汽车预言李响（截止3月31日17:00）】
3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月1.3个百分点，制造业景气回升。从生产指数来看，生产指数为53.9%，比上月上升2.0个百分点，高于临界点，表明制造业生产扩张步伐加快。其原因一是国内疫情获得良好控制，二是3月份进入国内开工季，三是需求有序增长。不过，在很多行业人士看来，3月PMI数据显露出“超季节性”，需求拉动生产，企业主动补充库存，大中小企业纷纷位列荣枯线之上，国内经济复苏的结构性问题有所改善。
反观资本市场，似乎受制造业PMI整体上涨的影响不大，甚至出现市值再度收缩的现象，因此股市再度拉低汽车企业估值。
具体排名而言，比亚迪仍然位列市值第一的位置，恒大汽车取代蔚来居第二位，长城、上汽位置不变，小鹏汽车超过吉利位列第六位，理想、广汽位置稳定，长安汽车市值跌至771亿人民币，距离千亿估值越来越远。
从涨幅程度而言，在市值前十的车企中，仅恒大汽车、小鹏汽车市值有所增长，其中小鹏汽车涨幅仅0.39%；其余8家车企市值均有不同程度的下降，吉利市值缩水幅度最高达到24.22%，数额超过500亿；蔚来市值缩水20.83%，比亚迪市值缩水19.15%，但由于基数较高，两家企业市值减少数额已经达到1000亿左右。
1.比亚迪 市值：4,706.87亿
比亚迪3月市值减少1115.13亿元，环比下降19.15%，是唯一一家降幅超过千亿的上市车企，相当于一个月时间蒸发掉一个广汽集团。虽然年报显示，比亚迪2020年实现营业收入1565.98亿元，同比增长22.59%；净利润42.34亿元，同比增长162.27%；扣非归母净利润为29.54亿元，同比增长1181.5%，刷新了上市以来的最高纪录。但更多声音认为，前提比亚迪市值猛增的来源是拆分半导体版块的预演，如今逐渐回归理性平静，其主营业务构成难以支撑如此高的市值。
2.恒大汽车 市值：4,667.4亿
3月份，恒大汽车市值增加753亿，环比增长19.25%，成功超越蔚来。据恒大汽车财报，2020年营收为154.87亿元人民币，同比增长175%。其中养生空间销售额为152.68亿元，医学美容及健康管理收入为3096万元，两项共占总销售收入的99%。其他锂电池销售额、提供技术服务、汽车组件销售等新能源汽车服务仅贡献了1%的销售额。但不可否认的是，恒大汽车其目前的市值来源并非是汽车，而是隶属健康版块的业务。在汽车方面，恒大汽车已经累计投入474亿元。据了解，首款量产车将在今年上半年试生产，下半年正式量产。
3.蔚来 市值：3,681.44亿
从趋势图可以发现，3月上旬，蔚来股价连续跳水，3月9日出现回升。整个3月份，蔚来市值跌幅968.56亿元，环比下降20.83%，成为美股上市车企中浮动最大的企业。业内归结其原因有三：1.美国施行SEC法规，2.美元兑人民币汇率下降，3.半导体芯片短缺致工厂停产。
4.长城汽车 市值：2,764.71亿
3月29日，长城汽车召开“氢能战略全球发布会”，对外首次介绍长城汽车氢能战略规划，旗下氢能公司“未势能源科技有限公司”宣布，长城汽车成为国内唯一氢能全产业链核心技术布局企业。此外，长城汽车财报数据显示，2020年营收达1033.08亿元，创历史新高，同比增长7.38%；净利润 53.62亿元，同比增长18.36%。需要注意的是，高瓴资本下属机构天津礼仁现身长城汽车第十大股东位置。
5.上汽集团 市值：2,298.14亿
继2019年净利出现10年来首次下滑之后，上汽集团2020年的营收净利又创出近5年内新低。据年报显示，2020年，上汽集团全年实现整车销售560万辆，同比下降10.2%，而同期，中国整体汽车市场降幅仅1.9%。2020年，上汽集团实现营业收入7230.43亿元，同比下降12.52%；归属净利润为204.31亿元，同比下降20.20%；扣非净利润为177.44亿元，同比下降17.78%。此外，上汽集团总体单车售价9.48万元，同比减少3.59%；单车利润0.36万元，同比下降11.16%。营收、利润的双降，与上汽大众、上汽通用业绩下滑不无影响。不过，在销量、营收下滑的情况下，上汽集团却并未减少在研发领域的投资，其研发费用高达133.95亿元，与上一年持平。
6.小鹏汽车 市值：1,750.79亿
通过数据来看，小鹏汽车成为美股三家造车新势力中唯一一家市值保持增长的企业。报告显示，小鹏汽车2020年总营收为58.44亿元，同比增长151.8%，Q4季度总营收为28.51亿（4.37亿美元），同比增长345.5%，超出此前海外机构4.04亿美金的预期。营收的增长与其交付量不无关系。小鹏汽车兑现了其Q4季度交付过万的承诺，据财报显示，Q4季度小鹏汽车共交付12964辆，2020全年交付总量为27.041辆，环比增长112.5%。随着交付量的增长，也使得小鹏汽车Q4季度毛利率为7.4%，其2020年整体毛利率达到4.6%，实现2020财年毛利首次转正，也是唯一保持毛利率增长的美股中国造车新势力。
7.吉利汽车 市值：1,636.06亿
吉利汽车3月市值跳水超过500亿，环比下降24.22%。其财报称，2020年录得收益921.14亿元，同比下降5%；录得溢利55.75亿元，同比下降33%；录得每股基本盈利0.56元，同比下降38%。虽然吉利汽车2020年收益和溢利均出现下滑，但现金流状况有所好转。截至2020年末，吉利汽车货币资金余额为190亿元，经营性现金流从2020年6月末的流出32亿元转为流入16亿元。
此外，吉利汽车也正式官宣了旗下全新高端智能电动汽车品牌——极氪成立。吉利汽车表示，未来将继续引入新能源和电气化汽车产品，提高新能源和电气化汽车的总销量占比。
8.理想汽车 市值：1,368.36亿
同样受美国法规、美元汇率影响，理想汽车市值环比下滑7.92%。从趋势来看，理想汽车3月股价涨跌幅度较大，相比蔚来，整体依然呈现相对平稳的态势。据外媒报道，理想汽车回港预计募集10-20亿美元资金。
9.广汽集团 市值：1,056.84亿
广汽集团3月市值表现相对稳定，在3月9日有一次明显的提升，但持续到3月12日后，便再度回落。3月份广汽集团是上市车企市值前十中降幅最小的企业。不过，广汽集团发布了2020年财报显示，在主要合资公司销量逆势上涨以及车辆平均单价提升的作用下，广汽集团的多项主要财务指标均超过行业平均水平，营业收入约631.57亿元，同比增长约5.78%；归母净利润约59.66亿元，同比减少约9.85%。
10.长安汽车 市值：771.88亿
3月份长安汽车股价呈现整体震荡下降的趋势，市值缩水164.02亿元至771.88亿元，环比下降17.53%，这意味着，长安汽车距离千亿市值俱乐部越来越远。另据重庆巴南区消息，3月30日，长安汽车B561项目签约正式落户巴南区，预计2022年1季度正式投产，整车产量将由2020年的2.6万辆提升至10万辆，年产值将达100亿元。
『中国上市车企、重点零部件企业及部分经销商集团3月市值生态榜 |汽车预言家』https://t.cn/A6cM6B6G
3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月1.3个百分点，制造业景气回升。从生产指数来看，生产指数为53.9%，比上月上升2.0个百分点，高于临界点，表明制造业生产扩张步伐加快。其原因一是国内疫情获得良好控制，二是3月份进入国内开工季，三是需求有序增长。不过，在很多行业人士看来，3月PMI数据显露出“超季节性”，需求拉动生产，企业主动补充库存，大中小企业纷纷位列荣枯线之上，国内经济复苏的结构性问题有所改善。
反观资本市场，似乎受制造业PMI整体上涨的影响不大，甚至出现市值再度收缩的现象，因此股市再度拉低汽车企业估值。
具体排名而言，比亚迪仍然位列市值第一的位置，恒大汽车取代蔚来居第二位，长城、上汽位置不变，小鹏汽车超过吉利位列第六位，理想、广汽位置稳定，长安汽车市值跌至771亿人民币，距离千亿估值越来越远。
从涨幅程度而言，在市值前十的车企中，仅恒大汽车、小鹏汽车市值有所增长，其中小鹏汽车涨幅仅0.39%；其余8家车企市值均有不同程度的下降，吉利市值缩水幅度最高达到24.22%，数额超过500亿；蔚来市值缩水20.83%，比亚迪市值缩水19.15%，但由于基数较高，两家企业市值减少数额已经达到1000亿左右。
1.比亚迪 市值：4,706.87亿
比亚迪3月市值减少1115.13亿元，环比下降19.15%，是唯一一家降幅超过千亿的上市车企，相当于一个月时间蒸发掉一个广汽集团。虽然年报显示，比亚迪2020年实现营业收入1565.98亿元，同比增长22.59%；净利润42.34亿元，同比增长162.27%；扣非归母净利润为29.54亿元，同比增长1181.5%，刷新了上市以来的最高纪录。但更多声音认为，前提比亚迪市值猛增的来源是拆分半导体版块的预演，如今逐渐回归理性平静，其主营业务构成难以支撑如此高的市值。
2.恒大汽车 市值：4,667.4亿
3月份，恒大汽车市值增加753亿，环比增长19.25%，成功超越蔚来。据恒大汽车财报，2020年营收为154.87亿元人民币，同比增长175%。其中养生空间销售额为152.68亿元，医学美容及健康管理收入为3096万元，两项共占总销售收入的99%。其他锂电池销售额、提供技术服务、汽车组件销售等新能源汽车服务仅贡献了1%的销售额。但不可否认的是，恒大汽车其目前的市值来源并非是汽车，而是隶属健康版块的业务。在汽车方面，恒大汽车已经累计投入474亿元。据了解，首款量产车将在今年上半年试生产，下半年正式量产。
3.蔚来 市值：3,681.44亿
从趋势图可以发现，3月上旬，蔚来股价连续跳水，3月9日出现回升。整个3月份，蔚来市值跌幅968.56亿元，环比下降20.83%，成为美股上市车企中浮动最大的企业。业内归结其原因有三：1.美国施行SEC法规，2.美元兑人民币汇率下降，3.半导体芯片短缺致工厂停产。
4.长城汽车 市值：2,764.71亿
3月29日，长城汽车召开“氢能战略全球发布会”，对外首次介绍长城汽车氢能战略规划，旗下氢能公司“未势能源科技有限公司”宣布，长城汽车成为国内唯一氢能全产业链核心技术布局企业。此外，长城汽车财报数据显示，2020年营收达1033.08亿元，创历史新高，同比增长7.38%；净利润 53.62亿元，同比增长18.36%。需要注意的是，高瓴资本下属机构天津礼仁现身长城汽车第十大股东位置。
5.上汽集团 市值：2,298.14亿
继2019年净利出现10年来首次下滑之后，上汽集团2020年的营收净利又创出近5年内新低。据年报显示，2020年，上汽集团全年实现整车销售560万辆，同比下降10.2%，而同期，中国整体汽车市场降幅仅1.9%。2020年，上汽集团实现营业收入7230.43亿元，同比下降12.52%；归属净利润为204.31亿元，同比下降20.20%；扣非净利润为177.44亿元，同比下降17.78%。此外，上汽集团总体单车售价9.48万元，同比减少3.59%；单车利润0.36万元，同比下降11.16%。营收、利润的双降，与上汽大众、上汽通用业绩下滑不无影响。不过，在销量、营收下滑的情况下，上汽集团却并未减少在研发领域的投资，其研发费用高达133.95亿元，与上一年持平。
6.小鹏汽车 市值：1,750.79亿
通过数据来看，小鹏汽车成为美股三家造车新势力中唯一一家市值保持增长的企业。报告显示，小鹏汽车2020年总营收为58.44亿元，同比增长151.8%，Q4季度总营收为28.51亿（4.37亿美元），同比增长345.5%，超出此前海外机构4.04亿美金的预期。营收的增长与其交付量不无关系。小鹏汽车兑现了其Q4季度交付过万的承诺，据财报显示，Q4季度小鹏汽车共交付12964辆，2020全年交付总量为27.041辆，环比增长112.5%。随着交付量的增长，也使得小鹏汽车Q4季度毛利率为7.4%，其2020年整体毛利率达到4.6%，实现2020财年毛利首次转正，也是唯一保持毛利率增长的美股中国造车新势力。
7.吉利汽车 市值：1,636.06亿
吉利汽车3月市值跳水超过500亿，环比下降24.22%。其财报称，2020年录得收益921.14亿元，同比下降5%；录得溢利55.75亿元，同比下降33%；录得每股基本盈利0.56元，同比下降38%。虽然吉利汽车2020年收益和溢利均出现下滑，但现金流状况有所好转。截至2020年末，吉利汽车货币资金余额为190亿元，经营性现金流从2020年6月末的流出32亿元转为流入16亿元。
此外，吉利汽车也正式官宣了旗下全新高端智能电动汽车品牌——极氪成立。吉利汽车表示，未来将继续引入新能源和电气化汽车产品，提高新能源和电气化汽车的总销量占比。
8.理想汽车 市值：1,368.36亿
同样受美国法规、美元汇率影响，理想汽车市值环比下滑7.92%。从趋势来看，理想汽车3月股价涨跌幅度较大，相比蔚来，整体依然呈现相对平稳的态势。据外媒报道，理想汽车回港预计募集10-20亿美元资金。
9.广汽集团 市值：1,056.84亿
广汽集团3月市值表现相对稳定，在3月9日有一次明显的提升，但持续到3月12日后，便再度回落。3月份广汽集团是上市车企市值前十中降幅最小的企业。不过，广汽集团发布了2020年财报显示，在主要合资公司销量逆势上涨以及车辆平均单价提升的作用下，广汽集团的多项主要财务指标均超过行业平均水平，营业收入约631.57亿元，同比增长约5.78%；归母净利润约59.66亿元，同比减少约9.85%。
10.长安汽车 市值：771.88亿
3月份长安汽车股价呈现整体震荡下降的趋势，市值缩水164.02亿元至771.88亿元，环比下降17.53%，这意味着，长安汽车距离千亿市值俱乐部越来越远。另据重庆巴南区消息，3月30日，长安汽车B561项目签约正式落户巴南区，预计2022年1季度正式投产，整车产量将由2020年的2.6万辆提升至10万辆，年产值将达100亿元。
『中国上市车企、重点零部件企业及部分经销商集团3月市值生态榜 |汽车预言家』https://t.cn/A6cM6B6G
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