【收盘点评：指数分化，继续萎靡，聊聊悲观下投资该如何做？】
今日两市分化，沪指午后翻红一度站上3100点，个股普跌；截至午间收盘，上证指数涨0.23%，深证成指跌0.29%，创业板指跌0.69%。两市半天成交7533亿，外资净买入67.65亿。
【创业板分析】
以铜为镜可以正衣冠，以史为镜，可以知兴替。
历史不一定会重演，但会有惊人的相似。
参考18年来看，创业板指是出现了连续3个季度的大阴线。
那么目前创业板指是2个季度连续的大阴线，整体来说，这里是有相似之处的，也就是说：调整的时间周期上，基本是要一致才能满足一轮熊市的调整周期。
现在的创业板指已经让很多人提不起兴趣了，这个就是很好的信号，等到人气涣散，大家都嗤之以鼻的时候，那时候就见底了。所以再来一个季度达到这种状态是非常吻合的，也就是按照目前季度跌幅进度来看，平均季度-15%左右。打到1800上下也就基本吻合，这个刚好
从估值上来看，时间周期来说，也都符合，昨天我们也讨论了估值，估值上我们也说了2200上下的创业板是40PE左右。再往下15-20%也就打到历史最低估值区域，那么对应的也就是1600-1800一带。
既然都到了1800一带了，再往下一两百个点，相差不大，没有什么所谓。所以在这是历史级别的机会。总体来说，创业板杀跌已经走了65%+了。大家也不用太过担心，中间反弹最好不要太大，否则会延缓见底周期，一次性跌到位更好。
当然部分版块是已经提前见底了，新能源光伏等还没有。
【悲观下的思考】
最近A股4400多只个股下跌，深成指、创业板指、科创50指数都创了新低，到处是吐槽声，悲观情绪一片，真的是跌到了怀疑人生。尽管市场很低迷，大家亏了钱心情都不好，但还是要提醒大家理性，A股下跌，有2个事实并没有改变:
1、长期价值投资依然是有效的，尽管跌了这么多，很多优秀的好公司过去3~4年若长期持有，依然有非常好的回报，比如片仔癀2019年4月份股价100元左右，现在300元左右;昭衍新药2019年4月份股价25元左右，现在92元;凯莱英2019年4月份股价90元左右，现在286元。迈瑞医疗2019年4月份股价120元左右，目前291元。中颖电子2019年4月份股价14元左右，现在58元。圣邦股份2019年4月份股价30元左右，现在288元。目前的调整，我认为很大原因还是前期涨太多了。
同样的案例，茅台，美的，东财，中免，海天等等太多了。
2、长期来看，我们的投资回报和企业的盈利增长正相关，假如一家企业每年净利润增长30%，那么我们持有这家企业可预期的合理回报就是每年30%，可是有时候市场疯狂起来，一年就涨好几倍，这种情况下回调也是必然的。我们要知道，世界上最生的基金经理长期年化回报能超过20%的凤毛麟角，巴菲特的长期年化回报20%多，著名的逆向投资大师邓普顿长期的年化回报13%左右。为什么长期高回报如此之难，我觉得根本原因还是和投资根植的企业有关系，因为长期业绩能持续高增长的企业凤毛麟角，如A股4000多家
企业，
连续5年净利润增速超过20%的企业只有52家，
连续5年净利润增速超过30%的企业只有24家，
连续8年净利润增速超过20%的企业只有6家。
高增长是如此的稀少，所以高收益基本不可持续，
股市投资预期的年化回报20%+可能上较合适，多余的随时可能被市场收回去。
一方面价值投资长期有效，我们长期的投资收益和企业的盈利正相关，另一方面，当股价涨幅远远超过业绩增幅的时候就可能出现大的调整，这就是股市的规律和天道，应该理性看待。
要想在投资上有所成就，逆商很重要。每一次下跌，每一次亏损，我们都应该思考，为什么有些公司跌得很厉害，基本从哪里涨起来又跌回那里去，而有些公司很抗跌或者即使腰斩还有非常好的长期回报?多经历几次牛熊的转换，我们就知道成长的价值，还有抓住少数自己能够看得懂的机会就够了。又想起芒格的话:你问我如何获得满意的收益?我的回答:放低你的预期。##财经##股票##今日看盘#
今日两市分化，沪指午后翻红一度站上3100点，个股普跌；截至午间收盘，上证指数涨0.23%，深证成指跌0.29%，创业板指跌0.69%。两市半天成交7533亿，外资净买入67.65亿。
【创业板分析】
以铜为镜可以正衣冠，以史为镜，可以知兴替。
历史不一定会重演，但会有惊人的相似。
参考18年来看，创业板指是出现了连续3个季度的大阴线。
那么目前创业板指是2个季度连续的大阴线，整体来说，这里是有相似之处的，也就是说：调整的时间周期上，基本是要一致才能满足一轮熊市的调整周期。
现在的创业板指已经让很多人提不起兴趣了，这个就是很好的信号，等到人气涣散，大家都嗤之以鼻的时候，那时候就见底了。所以再来一个季度达到这种状态是非常吻合的，也就是按照目前季度跌幅进度来看，平均季度-15%左右。打到1800上下也就基本吻合，这个刚好
从估值上来看，时间周期来说，也都符合，昨天我们也讨论了估值，估值上我们也说了2200上下的创业板是40PE左右。再往下15-20%也就打到历史最低估值区域，那么对应的也就是1600-1800一带。
既然都到了1800一带了，再往下一两百个点，相差不大，没有什么所谓。所以在这是历史级别的机会。总体来说，创业板杀跌已经走了65%+了。大家也不用太过担心，中间反弹最好不要太大，否则会延缓见底周期，一次性跌到位更好。
当然部分版块是已经提前见底了，新能源光伏等还没有。
【悲观下的思考】
最近A股4400多只个股下跌，深成指、创业板指、科创50指数都创了新低，到处是吐槽声，悲观情绪一片，真的是跌到了怀疑人生。尽管市场很低迷，大家亏了钱心情都不好，但还是要提醒大家理性，A股下跌，有2个事实并没有改变:
1、长期价值投资依然是有效的，尽管跌了这么多，很多优秀的好公司过去3~4年若长期持有，依然有非常好的回报，比如片仔癀2019年4月份股价100元左右，现在300元左右;昭衍新药2019年4月份股价25元左右，现在92元;凯莱英2019年4月份股价90元左右，现在286元。迈瑞医疗2019年4月份股价120元左右，目前291元。中颖电子2019年4月份股价14元左右，现在58元。圣邦股份2019年4月份股价30元左右，现在288元。目前的调整，我认为很大原因还是前期涨太多了。
同样的案例，茅台，美的，东财，中免，海天等等太多了。
2、长期来看，我们的投资回报和企业的盈利增长正相关，假如一家企业每年净利润增长30%，那么我们持有这家企业可预期的合理回报就是每年30%，可是有时候市场疯狂起来，一年就涨好几倍，这种情况下回调也是必然的。我们要知道，世界上最生的基金经理长期年化回报能超过20%的凤毛麟角，巴菲特的长期年化回报20%多，著名的逆向投资大师邓普顿长期的年化回报13%左右。为什么长期高回报如此之难，我觉得根本原因还是和投资根植的企业有关系，因为长期业绩能持续高增长的企业凤毛麟角，如A股4000多家
企业，
连续5年净利润增速超过20%的企业只有52家，
连续5年净利润增速超过30%的企业只有24家，
连续8年净利润增速超过20%的企业只有6家。
高增长是如此的稀少，所以高收益基本不可持续，
股市投资预期的年化回报20%+可能上较合适，多余的随时可能被市场收回去。
一方面价值投资长期有效，我们长期的投资收益和企业的盈利正相关，另一方面，当股价涨幅远远超过业绩增幅的时候就可能出现大的调整，这就是股市的规律和天道，应该理性看待。
要想在投资上有所成就，逆商很重要。每一次下跌，每一次亏损，我们都应该思考，为什么有些公司跌得很厉害，基本从哪里涨起来又跌回那里去，而有些公司很抗跌或者即使腰斩还有非常好的长期回报?多经历几次牛熊的转换，我们就知道成长的价值，还有抓住少数自己能够看得懂的机会就够了。又想起芒格的话:你问我如何获得满意的收益?我的回答:放低你的预期。##财经##股票##今日看盘#
死面披萨好吃还是发面披萨好吃？
很多人都说发面饼披萨好吃，那是因为根本没吃过其他的做法，其实用死面饼做出来的效果比发面的好吃，主要是如何做，今天跟大家伙聊聊做死面披萨要注意的点，在家做还能省不少钱呢。
1:面团一定要软一点，100克面粉加60-70克水。2:面粉用低筋粉层更薄更脆。
3:用电饼铛煎的时候开盖时间别太长，焖着做出来皮不硬。
4:刷猪油比植物油效果好，但一定要刷匀，边边角角都要有。
5:芝士要多些完全把面饼覆盖，出来拉丝效果特别好。
6:烤制时间不超过10分钟，芝士完全化开即可。7:第二次吃之前用电饼铛热两分钟即可。
记好这些方面做死面披萨比发面的更香更好吃，有很多层次，外皮是脆的，再加点豆沙馅，又香又甜又脆，吃一次很满足。#我的美食日记##美食[超话]##不可辜负的美食# https://t.cn/R2WxTrw
很多人都说发面饼披萨好吃，那是因为根本没吃过其他的做法，其实用死面饼做出来的效果比发面的好吃，主要是如何做，今天跟大家伙聊聊做死面披萨要注意的点，在家做还能省不少钱呢。
1:面团一定要软一点，100克面粉加60-70克水。2:面粉用低筋粉层更薄更脆。
3:用电饼铛煎的时候开盖时间别太长，焖着做出来皮不硬。
4:刷猪油比植物油效果好，但一定要刷匀，边边角角都要有。
5:芝士要多些完全把面饼覆盖，出来拉丝效果特别好。
6:烤制时间不超过10分钟，芝士完全化开即可。7:第二次吃之前用电饼铛热两分钟即可。
记好这些方面做死面披萨比发面的更香更好吃，有很多层次，外皮是脆的，再加点豆沙馅，又香又甜又脆，吃一次很满足。#我的美食日记##美食[超话]##不可辜负的美食# https://t.cn/R2WxTrw
在你的记忆中，父亲是个怎样的角色？
他话很少很沉默？他早出晚归？ 父亲是我们生命中那个最熟悉的陌生人，但父亲的爱却一直在。父亲更是家庭教育中重要的角色。https://t.cn/A66Z3G9F 我们邀请全国养成教育总课题组副组长——皇甫军伟作客北京故事广播#读书俱乐部#，一起来聊聊如何做一个好父亲~戳链接预约收听~
他话很少很沉默？他早出晚归？ 父亲是我们生命中那个最熟悉的陌生人，但父亲的爱却一直在。父亲更是家庭教育中重要的角色。https://t.cn/A66Z3G9F 我们邀请全国养成教育总课题组副组长——皇甫军伟作客北京故事广播#读书俱乐部#，一起来聊聊如何做一个好父亲~戳链接预约收听~
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