培育钻石之戴比尔斯的如意算盘
编者荐语：作者最近会持续推出DB培育钻石策略的分析，这些分析都会在以后的日子里一步一步的被验证。
最近大家比较关心的是戴比尔斯对培育钻石的消息，其实大可不必，都是自己吓自己。
以下文章来源于培育钻石网 ，作者培育钻石秦教授
随着培育钻石市场的兴起，钻石行业已经进入了一个新的时代，即便是行业大佬戴比尔斯也在2018年（培育钻石元年）成立了他自己的培育钻石品牌Lightbox，国内的豫园珠宝更是在2021年七夕宣布成立自己的培育钻石珠宝品牌。今天我们主要来看看戴比尔斯的培育钻石策略。
目前看戴比尔斯成立Lightbox培育钻石品牌，只是这个天然钻石大佬布局培育钻石行业的一颗棋子。Lightbox这颗棋子主要有三个功能：
Lightbox这颗棋子主要有三个功能：
1、出售清仓其多年前研究生产的低颜色质量差的CVD培育钻石库存；
2、争夺培育钻石行业国际市场的发言权和定价权；
3、遏制培育钻石发展，延缓培育钻石行业的发展，使自己的天然钻石业务利益最大化和持久化。
戴比尔斯作为天然钻石行业的资深大佬，通过上面的三步来实现自己当时的利益最大化持久化。有一点我们一定要明白，戴比尔斯对培育钻石行业作出的每一步每一个决定，都是为实现其自身的利益最大化，并不是为了培育钻石行业的发展。
大量的低质量培育钻石库存怎么办？
戴比尔斯多年前就已经在研发培育钻石，并且也生产出了大量的培育钻石。只是当时的技术限制，生产出来的实验室培育钻石颜色和净度都不是很好。大多数颜色在IJ色或者以下，净度在VS-SI或者以下。单凭这样的颜色和净度，想要卖出去是极为困难的，更别说收回研发成本和生产成本了。但是培育钻石的迅猛发展，这让戴比尔斯看到了天然钻石销售危机，同时又看到了消化这些低质量培育钻石库存的机会。
2018年戴比尔斯进入培育钻石市场的第一步就是去除其原先的培育钻石库存，收回其前期在培育钻石技术方面的研发和生产成本。接着制定方案抢夺培育钻石的国际定价权和发言权（培育钻石不分级）。
培育钻石不分级妙招助其销售低质量培育钻石
01产品对比同行无优势怎么办？
在2018年培育钻石元年的时候戴比尔斯抓住时机推出自己的培育钻石品牌，不为别的，为把自己以前生产的这些低颜色低质量的培育钻石库存销售出去。
面对现实情况戴比尔斯深知如果按照常规做法：把其现有培育钻石库存拿去做证书按等级出售，这条路基本行不通的。其现有库存的质量和培育钻石市场其他厂家的现货质量相比毫无任何优势。
02培育钻石不分级小妙招来化解
质量比不过同行，又想卖货赚钱，只有找寻其他方法。于是对外宣传培育钻石不值得分级，这个策略来加快清仓自己的低质量培育钻石，同时又能打击培育钻石厂商，延长天然钻石产业利益。
03800美元浑水摸鱼
有了培育钻石不值得分级的前期宣传手段，接下来就是要名正言顺出售自己低质量的培育钻石了。对比同行的IJ色想要卖到800美元每克拉的价位，确实有一定难度。但是DB的一系列操作，这样就迅速的把自己的低颜色低质量的库存销售一空。
04得了便宜还卖乖
戴比尔斯是自私的，其对培育钻石行业的所有宣传都是为了实现自己当时利益的最大化。并且是得了便宜还卖乖，不懂的都是一个劲为其叫好。
戴比尔斯的这个操作坑苦了上游的培育钻石厂商，这些上游厂商也都是苦于没有发言权机会，只能任凭他的800美元一克拉论调横行扰乱市场。但实际情况是消费者根本不知道他所销售培育钻石的真实颜色和质量。
即使所有的培育钻石厂商联合起来也没有与其抗衡的实力。我们培育钻石产量占世界产量80%以上的中国，在培育钻石行业中下游以及终端市场几乎没有发言权。
世人只知道戴比尔斯的培育钻石800美元一克拉，却没人知道他当时出售的培育钻石颜色质量这么低。这让那些投入大量研发资金生产高颜色高净度的厂商有苦说不出。
看看戴比尔斯的组合拳：
第一步：炮轰培育钻石价格高昂是机器产物不值得分级，为以后销售低颜色低净度的培育钻石库存做准备；
第二步：成立培育钻石品牌；
第三步：做出表率推出低价格培育钻石（低价格意味着低质量）；
第四步：抢占培育钻石国际发言权、定价权；
第五步：宣布自己将投资9400万美元建立新工厂，扩大其培育钻石100倍产能，对培育钻石行业的价格进行打击，以及对培育钻石行业中下游从业者施压。
戴比尔斯利用自己行业权威和品牌影响力凭借这一波操作，不仅成功的清空了海量的低颜色低质量的培育钻石库存，也让自己在培育钻石行业有了一席之地，还成功把自己塑造成打击培育钻石高价格的斗士并成功大量圈粉，同时也有效的减缓了培育钻石行业对天然钻石市场的冲击，还同时吓阻想要进入培育钻石行业的其他投资人，同时也让自己的中下游经销商不敢轻易涉足培育钻石。 这可谓是一箭五雕，不得不佩服戴比尔斯的天才策略，清空低质量库存并完美的宣传自己和提高了自己的行业地位。
9400万美元的钻石工厂主要是为其天然钻石产业服务
戴比尔斯宣布投资9400万没有建立新工厂在2019年开始投入生产，扩大其培育钻石100倍产能，是对培育钻石行业的价格进行施压？
此时其他厂家的培育钻石的价格销售是远远高于800美金一克拉的，还对钻石进行了同天然钻石一样的分级标准，中下游有大量客户迫不及待的想要尝试培育钻石？800美金一克拉的论调一出，这些想要尝试其他的厂家培育钻石的中下游以及终端客户，都在开始观望培育钻石，害怕到时候戴比尔斯的产量和将会对市场的价格冲击。只是大家等啊等、等啊等，一直等到2021年8月，三年过去了，也没有等到他的新工厂量产。
戴比尔斯作为天然钻石行业的大佬深知培育钻石的崛起是市场潮流是历史趋势不可阻挡，而自己目前以及未来数年之内的利益根本依然是天然钻石产业，既然阻挡不了培育钻石的崛起，那就用自己力量去减缓延长这个时间。
不太可能批量供应培育钻石的lightbox钻石工厂
Q:为何不会批量大量供应市场？
早在2018年就有人预测戴比尔斯的新工厂不太可能一下批量投产。新工厂批量生产并不能给戴比尔斯带来更大的收益，而根据市场的变化挤牙膏一样的一点一点投放市场才会为其带来更大收益。而今三年过去了，这个预测正在一步一步验证。
Q:只为自己能够利益最大化
戴比尔斯根据培育钻石行业发展的每个阶段制定相应的策略。在未来几年的发展，戴比尔斯会时不时放出一些培育钻石裸钻来给自己的中下游客户以及终端客户，这样能保持自己天然钻石行业利润的最大化，也能经常刷刷自己在培育钻石行业的存在感。
Q:戴比尔斯什么时候会对培育钻石进行分级？
其实早在2020年时候戴比尔斯低质量的培育钻石库存已经消化差不多了，也就放开了不对培育钻石分级这个闸口，开始宣布对0.2克拉以上培育钻石进行分级的。
同样是对钻石分级，这也会分为好几个步骤来实施，2020年时候是对培育钻石进行简单分级，简单地标出其“最低品质级别”。至于对培育钻石的详细分级，还要等上几年，预计会在2023-2025年戴比尔斯会改口称为培育钻石进行详细分级。到那个时候培育钻石的发展会让其不得不做出改变。
800美元一克拉是个笑话？戴比尔斯的培育钻石在2020年都开始分等级了，他的培育钻石的800美元一克拉价格以后会怎么发展？分级后的钻石，同样是800美元，谁会愿意购买低等级的培育钻石呢？
编者荐语：作者最近会持续推出DB培育钻石策略的分析，这些分析都会在以后的日子里一步一步的被验证。
最近大家比较关心的是戴比尔斯对培育钻石的消息，其实大可不必，都是自己吓自己。
以下文章来源于培育钻石网 ，作者培育钻石秦教授
随着培育钻石市场的兴起，钻石行业已经进入了一个新的时代，即便是行业大佬戴比尔斯也在2018年（培育钻石元年）成立了他自己的培育钻石品牌Lightbox，国内的豫园珠宝更是在2021年七夕宣布成立自己的培育钻石珠宝品牌。今天我们主要来看看戴比尔斯的培育钻石策略。
目前看戴比尔斯成立Lightbox培育钻石品牌，只是这个天然钻石大佬布局培育钻石行业的一颗棋子。Lightbox这颗棋子主要有三个功能：
Lightbox这颗棋子主要有三个功能：
1、出售清仓其多年前研究生产的低颜色质量差的CVD培育钻石库存；
2、争夺培育钻石行业国际市场的发言权和定价权；
3、遏制培育钻石发展，延缓培育钻石行业的发展，使自己的天然钻石业务利益最大化和持久化。
戴比尔斯作为天然钻石行业的资深大佬，通过上面的三步来实现自己当时的利益最大化持久化。有一点我们一定要明白，戴比尔斯对培育钻石行业作出的每一步每一个决定，都是为实现其自身的利益最大化，并不是为了培育钻石行业的发展。
大量的低质量培育钻石库存怎么办？
戴比尔斯多年前就已经在研发培育钻石，并且也生产出了大量的培育钻石。只是当时的技术限制，生产出来的实验室培育钻石颜色和净度都不是很好。大多数颜色在IJ色或者以下，净度在VS-SI或者以下。单凭这样的颜色和净度，想要卖出去是极为困难的，更别说收回研发成本和生产成本了。但是培育钻石的迅猛发展，这让戴比尔斯看到了天然钻石销售危机，同时又看到了消化这些低质量培育钻石库存的机会。
2018年戴比尔斯进入培育钻石市场的第一步就是去除其原先的培育钻石库存，收回其前期在培育钻石技术方面的研发和生产成本。接着制定方案抢夺培育钻石的国际定价权和发言权（培育钻石不分级）。
培育钻石不分级妙招助其销售低质量培育钻石
01产品对比同行无优势怎么办？
在2018年培育钻石元年的时候戴比尔斯抓住时机推出自己的培育钻石品牌，不为别的，为把自己以前生产的这些低颜色低质量的培育钻石库存销售出去。
面对现实情况戴比尔斯深知如果按照常规做法：把其现有培育钻石库存拿去做证书按等级出售，这条路基本行不通的。其现有库存的质量和培育钻石市场其他厂家的现货质量相比毫无任何优势。
02培育钻石不分级小妙招来化解
质量比不过同行，又想卖货赚钱，只有找寻其他方法。于是对外宣传培育钻石不值得分级，这个策略来加快清仓自己的低质量培育钻石，同时又能打击培育钻石厂商，延长天然钻石产业利益。
03800美元浑水摸鱼
有了培育钻石不值得分级的前期宣传手段，接下来就是要名正言顺出售自己低质量的培育钻石了。对比同行的IJ色想要卖到800美元每克拉的价位，确实有一定难度。但是DB的一系列操作，这样就迅速的把自己的低颜色低质量的库存销售一空。
04得了便宜还卖乖
戴比尔斯是自私的，其对培育钻石行业的所有宣传都是为了实现自己当时利益的最大化。并且是得了便宜还卖乖，不懂的都是一个劲为其叫好。
戴比尔斯的这个操作坑苦了上游的培育钻石厂商，这些上游厂商也都是苦于没有发言权机会，只能任凭他的800美元一克拉论调横行扰乱市场。但实际情况是消费者根本不知道他所销售培育钻石的真实颜色和质量。
即使所有的培育钻石厂商联合起来也没有与其抗衡的实力。我们培育钻石产量占世界产量80%以上的中国，在培育钻石行业中下游以及终端市场几乎没有发言权。
世人只知道戴比尔斯的培育钻石800美元一克拉，却没人知道他当时出售的培育钻石颜色质量这么低。这让那些投入大量研发资金生产高颜色高净度的厂商有苦说不出。
看看戴比尔斯的组合拳：
第一步：炮轰培育钻石价格高昂是机器产物不值得分级，为以后销售低颜色低净度的培育钻石库存做准备；
第二步：成立培育钻石品牌；
第三步：做出表率推出低价格培育钻石（低价格意味着低质量）；
第四步：抢占培育钻石国际发言权、定价权；
第五步：宣布自己将投资9400万美元建立新工厂，扩大其培育钻石100倍产能，对培育钻石行业的价格进行打击，以及对培育钻石行业中下游从业者施压。
戴比尔斯利用自己行业权威和品牌影响力凭借这一波操作，不仅成功的清空了海量的低颜色低质量的培育钻石库存，也让自己在培育钻石行业有了一席之地，还成功把自己塑造成打击培育钻石高价格的斗士并成功大量圈粉，同时也有效的减缓了培育钻石行业对天然钻石市场的冲击，还同时吓阻想要进入培育钻石行业的其他投资人，同时也让自己的中下游经销商不敢轻易涉足培育钻石。 这可谓是一箭五雕，不得不佩服戴比尔斯的天才策略，清空低质量库存并完美的宣传自己和提高了自己的行业地位。
9400万美元的钻石工厂主要是为其天然钻石产业服务
戴比尔斯宣布投资9400万没有建立新工厂在2019年开始投入生产，扩大其培育钻石100倍产能，是对培育钻石行业的价格进行施压？
此时其他厂家的培育钻石的价格销售是远远高于800美金一克拉的，还对钻石进行了同天然钻石一样的分级标准，中下游有大量客户迫不及待的想要尝试培育钻石？800美金一克拉的论调一出，这些想要尝试其他的厂家培育钻石的中下游以及终端客户，都在开始观望培育钻石，害怕到时候戴比尔斯的产量和将会对市场的价格冲击。只是大家等啊等、等啊等，一直等到2021年8月，三年过去了，也没有等到他的新工厂量产。
戴比尔斯作为天然钻石行业的大佬深知培育钻石的崛起是市场潮流是历史趋势不可阻挡，而自己目前以及未来数年之内的利益根本依然是天然钻石产业，既然阻挡不了培育钻石的崛起，那就用自己力量去减缓延长这个时间。
不太可能批量供应培育钻石的lightbox钻石工厂
Q:为何不会批量大量供应市场？
早在2018年就有人预测戴比尔斯的新工厂不太可能一下批量投产。新工厂批量生产并不能给戴比尔斯带来更大的收益，而根据市场的变化挤牙膏一样的一点一点投放市场才会为其带来更大收益。而今三年过去了，这个预测正在一步一步验证。
Q:只为自己能够利益最大化
戴比尔斯根据培育钻石行业发展的每个阶段制定相应的策略。在未来几年的发展，戴比尔斯会时不时放出一些培育钻石裸钻来给自己的中下游客户以及终端客户，这样能保持自己天然钻石行业利润的最大化，也能经常刷刷自己在培育钻石行业的存在感。
Q:戴比尔斯什么时候会对培育钻石进行分级？
其实早在2020年时候戴比尔斯低质量的培育钻石库存已经消化差不多了，也就放开了不对培育钻石分级这个闸口，开始宣布对0.2克拉以上培育钻石进行分级的。
同样是对钻石分级，这也会分为好几个步骤来实施，2020年时候是对培育钻石进行简单分级，简单地标出其“最低品质级别”。至于对培育钻石的详细分级，还要等上几年，预计会在2023-2025年戴比尔斯会改口称为培育钻石进行详细分级。到那个时候培育钻石的发展会让其不得不做出改变。
800美元一克拉是个笑话？戴比尔斯的培育钻石在2020年都开始分等级了，他的培育钻石的800美元一克拉价格以后会怎么发展？分级后的钻石，同样是800美元，谁会愿意购买低等级的培育钻石呢？
酒庄的葡萄园为什么总是依山傍水？
依山傍水的酒庄葡萄园，通常是在欧洲产酒国出现的，非欧洲产酒国（比如澳大利亚、智利、美国、中国等），则很少出现这样的情况。说来话长，背后涉及到经济贸易、气候土壤等因素。
先讲为什么要“依山”，也就是为什么要葡萄园要在山坡上？
在欧洲，好的葡萄园，好的葡萄酒，都是建立在山坡山丘上的。我举个例子，大名鼎鼎的拉菲酒庄 Château Lafite Rothschild，它的葡萄园就是在小山丘上，“Lafite”这个名字在古代法语中，本身就是”小山丘、丘陵“的意思。勃艮第那些特级园也都是建立在山坡上。在德国，出产最优质雷司令葡萄的葡萄园，也都是在山坡上，这些葡萄园通常还有个名字叫日晷园，一瓶日晷园的雷司令白葡萄酒市场价都在500元以上，日晷是用来看时间的，那肯定是要放阳光最能照得到的地方。那为什么山坡山丘上的葡萄园一定是好的呢？山坡上的光照和热量多！因为欧洲离赤道较远，葡萄生长获取的光照和热量，本来就不多，如果葡萄想获取更多的阳光和热量，也只有在山坡斜坡上，才能获取更多。我们都知道，光照和热量对葡萄的生长是非常重要的，对于酿造葡萄酒来说更加重要。
光照。
葡萄吸收阳光后，进行光合作用，产生糖分和氧气，而这个糖分再跟酵母发生反应，产生酒精和二氧化碳。所以，你看，酒精的产生，其实是由阳光决定的。光照强弱，光照长短，决定着这款葡萄酒的酒精度高低，也影响着这款葡萄酒的品质。阳光不够，葡萄产生不了足够的糖分，是酿不出酒的。
热量。
山坡，昼夜温差相对大，白天温度高，让葡萄积累多些糖分，夜里温度低，让葡萄降低些糖分消耗，这样，葡萄含有的糖分，就比平原和山顶部分的，要来得更多。同时，昼夜温差大，也有利于形成葡萄的各种风味物质。我们喝葡萄酒，经常说，这款红葡萄酒味道复杂，很有层次感，就是酿这款酒的葡萄，因为昼夜温差大，积累很多风味物质。还有一点，我额外补充下，山坡的朝向也要好，最好是坐北朝南，这样的方位获取光照和热量最多。我跟欧洲一些酿酒师交流的时候，他们跟我过，大拉菲和小拉菲分别是用各自葡萄园的葡萄酿造的，那么，为什么同在一个地方，同在一个气候条件下，同样是山坡地形，大拉菲和小拉菲的价格会有这么大的悬殊呢？大拉菲市场价至少1万以上，小拉菲市场价最高才5千，因为小拉菲葡萄园的朝向，比大拉菲葡萄园的差，导致收获的葡萄，比大拉菲葡萄园的要差一些。这个差，也不是真的差，就是比真正的”坐北朝南“要偏离一些。当然，这个是拉菲酒庄官方不会承认的，也不会告诉你的，我们权当做听听过就好了，但毋庸置疑的是，欧洲人想酿出优质的葡萄酒，不仅需要山坡地形，更需要坐北朝南的山坡地形。我们再来讲讲欧洲好的酒庄葡萄园，”依了山“后，为什么还要傍水，要靠近河流。第一个，酒庄的葡萄园既在山坡上，山脚下又有河流经过，这样的地形下，葡萄能获取最多的糖分。糖分的重要性，我上面已经讲过了，这里不再赘述了。主要是河流，也就是水，白天的时候能够积蓄热量，到了晚上会释放热量，所以，对于葡萄生长来说，白天河流的作用不明显，晚上就产生效果了，河流持续释放出的热量，让葡萄晚上也能够补充和吸收热量。所以，我们经常会看到，德国的葡萄园基本上都在是弯弯曲曲的河流边上的。为什么？德国葡萄酒产区的维度，已经处于葡萄生长的最低极限，再不补充些热量和光照，葡萄品质不高不说，还会”冻死的“。第二个，酒庄和葡萄园位于河流旁边，河流起到了运输和贸易作用。你也知道，在铁路还没出现之前，水运是成本最低端运输方式。一个地区，越是靠近河流边上，越是靠近海，经济越发达，那么，对于葡萄酒产生也是这样。古代人的买卖葡萄酒，都是用橡木桶交易，玻璃酒瓶是直到17世纪才发明的，20世纪才规模化生产的。那个年代，好不容易酿好了葡萄酒，还要把它卖出去才挣钱，所以，没有河流的地方，真是不好运输，橡木桶又大又笨重，用马车拉，也费劲。还有一点是，橡木桶是橡木拼装而成的，颠簸大了，还会散架，这个问题也是折磨人。但河流运输，就没有这个麻烦，成本低，橡木桶只要固定好，也不怕颠簸。所以，随着时间的变化，不在河流边上的酒庄和葡萄园，因为运输成本问题，慢慢地淘汰出局，而在河流两边的酒庄葡萄园逐渐兴旺，直到现在成了国际上的知名葡萄酒产区。前面讲过的德国葡萄酒产区，大多分布在莱茵河两侧。法国著名产区勃艮第，狭长的产区地带，是不是沿河而建？法国另外两个著名产区罗纳河谷 Rhône 、还有卢瓦尔河谷 Loire Valley ，单单听这两个名字，你就知道都是在河流边上的。其实，欧洲这样著名产区围绕着一条（或多条）河流而建立的例子，还有很多，这里限于篇幅，我也不再一一举例了。还是那个核心点，欧洲的酒庄葡萄园，好的都是建立在山坡地形上的，又因为运输和成本的考量，河流边上的葡萄酒产地兴起了。就是这么回事。
依山傍水的酒庄葡萄园，通常是在欧洲产酒国出现的，非欧洲产酒国（比如澳大利亚、智利、美国、中国等），则很少出现这样的情况。说来话长，背后涉及到经济贸易、气候土壤等因素。
先讲为什么要“依山”，也就是为什么要葡萄园要在山坡上？
在欧洲，好的葡萄园，好的葡萄酒，都是建立在山坡山丘上的。我举个例子，大名鼎鼎的拉菲酒庄 Château Lafite Rothschild，它的葡萄园就是在小山丘上，“Lafite”这个名字在古代法语中，本身就是”小山丘、丘陵“的意思。勃艮第那些特级园也都是建立在山坡上。在德国，出产最优质雷司令葡萄的葡萄园，也都是在山坡上，这些葡萄园通常还有个名字叫日晷园，一瓶日晷园的雷司令白葡萄酒市场价都在500元以上，日晷是用来看时间的，那肯定是要放阳光最能照得到的地方。那为什么山坡山丘上的葡萄园一定是好的呢？山坡上的光照和热量多！因为欧洲离赤道较远，葡萄生长获取的光照和热量，本来就不多，如果葡萄想获取更多的阳光和热量，也只有在山坡斜坡上，才能获取更多。我们都知道，光照和热量对葡萄的生长是非常重要的，对于酿造葡萄酒来说更加重要。
光照。
葡萄吸收阳光后，进行光合作用，产生糖分和氧气，而这个糖分再跟酵母发生反应，产生酒精和二氧化碳。所以，你看，酒精的产生，其实是由阳光决定的。光照强弱，光照长短，决定着这款葡萄酒的酒精度高低，也影响着这款葡萄酒的品质。阳光不够，葡萄产生不了足够的糖分，是酿不出酒的。
热量。
山坡，昼夜温差相对大，白天温度高，让葡萄积累多些糖分，夜里温度低，让葡萄降低些糖分消耗，这样，葡萄含有的糖分，就比平原和山顶部分的，要来得更多。同时，昼夜温差大，也有利于形成葡萄的各种风味物质。我们喝葡萄酒，经常说，这款红葡萄酒味道复杂，很有层次感，就是酿这款酒的葡萄，因为昼夜温差大，积累很多风味物质。还有一点，我额外补充下，山坡的朝向也要好，最好是坐北朝南，这样的方位获取光照和热量最多。我跟欧洲一些酿酒师交流的时候，他们跟我过，大拉菲和小拉菲分别是用各自葡萄园的葡萄酿造的，那么，为什么同在一个地方，同在一个气候条件下，同样是山坡地形，大拉菲和小拉菲的价格会有这么大的悬殊呢？大拉菲市场价至少1万以上，小拉菲市场价最高才5千，因为小拉菲葡萄园的朝向，比大拉菲葡萄园的差，导致收获的葡萄，比大拉菲葡萄园的要差一些。这个差，也不是真的差，就是比真正的”坐北朝南“要偏离一些。当然，这个是拉菲酒庄官方不会承认的，也不会告诉你的，我们权当做听听过就好了，但毋庸置疑的是，欧洲人想酿出优质的葡萄酒，不仅需要山坡地形，更需要坐北朝南的山坡地形。我们再来讲讲欧洲好的酒庄葡萄园，”依了山“后，为什么还要傍水，要靠近河流。第一个，酒庄的葡萄园既在山坡上，山脚下又有河流经过，这样的地形下，葡萄能获取最多的糖分。糖分的重要性，我上面已经讲过了，这里不再赘述了。主要是河流，也就是水，白天的时候能够积蓄热量，到了晚上会释放热量，所以，对于葡萄生长来说，白天河流的作用不明显，晚上就产生效果了，河流持续释放出的热量，让葡萄晚上也能够补充和吸收热量。所以，我们经常会看到，德国的葡萄园基本上都在是弯弯曲曲的河流边上的。为什么？德国葡萄酒产区的维度，已经处于葡萄生长的最低极限，再不补充些热量和光照，葡萄品质不高不说，还会”冻死的“。第二个，酒庄和葡萄园位于河流旁边，河流起到了运输和贸易作用。你也知道，在铁路还没出现之前，水运是成本最低端运输方式。一个地区，越是靠近河流边上，越是靠近海，经济越发达，那么，对于葡萄酒产生也是这样。古代人的买卖葡萄酒，都是用橡木桶交易，玻璃酒瓶是直到17世纪才发明的，20世纪才规模化生产的。那个年代，好不容易酿好了葡萄酒，还要把它卖出去才挣钱，所以，没有河流的地方，真是不好运输，橡木桶又大又笨重，用马车拉，也费劲。还有一点是，橡木桶是橡木拼装而成的，颠簸大了，还会散架，这个问题也是折磨人。但河流运输，就没有这个麻烦，成本低，橡木桶只要固定好，也不怕颠簸。所以，随着时间的变化，不在河流边上的酒庄和葡萄园，因为运输成本问题，慢慢地淘汰出局，而在河流两边的酒庄葡萄园逐渐兴旺，直到现在成了国际上的知名葡萄酒产区。前面讲过的德国葡萄酒产区，大多分布在莱茵河两侧。法国著名产区勃艮第，狭长的产区地带，是不是沿河而建？法国另外两个著名产区罗纳河谷 Rhône 、还有卢瓦尔河谷 Loire Valley ，单单听这两个名字，你就知道都是在河流边上的。其实，欧洲这样著名产区围绕着一条（或多条）河流而建立的例子，还有很多，这里限于篇幅，我也不再一一举例了。还是那个核心点，欧洲的酒庄葡萄园，好的都是建立在山坡地形上的，又因为运输和成本的考量，河流边上的葡萄酒产地兴起了。就是这么回事。
【芯片】兆易创新&北京君正交流纪要
日期：2021年7月26日
兆易创新是看MCU的价格上涨，看需求爆发，长期是看DRAM放量。我们之前一直觉得价格会降下来，但是现在看，还是在涨价，而且公司也在上调价格，出货量，订单饱满，持续到明年，产能存在缺口，订单看，今年的产能大概5-8倍的产能缺口，公司这边在积极的找产线。所以今年的产能按照正常走也没有很大的问题，再一个就是毛利会提升，尤其是norflash，这个本身新产品都是从65nm到55nm，这个毛利有5个点的提升，norflash也在涨价。
MCU的毛利率也在提升，整体我们觉得，MCU今年的收入，预计今年还在上调，到20亿左右，利润MCU贡献5亿，norflash今年40亿的收入，10亿的利润，这两块就15亿，自研的DRAM，公司6月推的，有大客户下订单了，这个形式看，缺货状态，公司客户优势明显，今年也会贡献一部分收入，今年的收入看到75-80亿，利润15亿朝上，然后估值短期看到1500亿，长期兆易创新可以看，业绩稳定，和公司交流，公司意思是看未来三块业务都要到10亿美元，那就是200亿收入，40-50亿利润，兆易创新还是稳的。现在的目标价也是在不断突破，整体看，今年的兆易创新整体业绩是会超出预期的。
君正是我们上周五发的报告，整体来说，君正这几块业务，本身是微处理器的芯片，加上并购西城的业务，这边主要做车规存储，市场看，全球第二的地位，份额在20-30%，在国内是基本没有竞争对手的，今年看，汽车市场恢复状态，我们看今年数据，汽车增速在9%以上，按行业看，公司至少汽车这块出货量有8个点的增速，价格的话，公司上半年有小部分的产品上浮。
车规存储和常规的存储有区别，要求的性能比消费的高很多，包括温度，消费的温度在0-40度就可以了，汽车是-40到150度。整体的规格要求高，认证周期也高，车是3年。车一般研发到上市得三年左右，汽车芯片要3年，汽车使用寿命比较高，存储芯片的应用周期是在8-15年。所以客户黏性强，导致整体价格比较稳定，不容易受景气周期的影响。往年价格不会有大的变化，汽车芯片是缺货导致，价格部分上调，但是幅度没有那么大。整体收入，存储芯片收入，往上看有10%的增速，然后就是本身模拟芯片，主要是LED驱动芯片，车灯智能化，装备的都是LED灯，芯片需求量蛮大的。每车300颗左右。出货量算，LED驱动芯片在30亿美元左右的市场空间，而公司现在竞争格局看，国内是没有做这块的。国外是TI，是竞争的。但是公司的产品都是聚焦车用的，TI做的范围比较广，消费的也在做，公司的优势是车规的产品线丰富，能提供车用领域的定制化服务，公司和TI有差异化竞争的。
未来LED驱动芯片有大规模放量，今年有5亿的收入贡献。往10亿的走。这是并购的业务。本身的业务一个是智能识别芯片一个是微处理芯片。今年看点是智能识别芯片，在安防和智能家居新的监控，都会用到，今年的出货量也是暴增的状态。现在的订单也是饱满的，Q1的增速在450%，驱动力一个是下游需求，还有就是行业龙头，原来是华为海思60%多的份额，龙头退出，对君正有好的机会，富瀚微也在做这块，但是公司人工智能芯片这块新的产品都在往这边走，在募集14亿最大占比就是AI芯片，公司在抢这块的份额，君正今年的西城有业绩的兑现，7000-8000万美金，5亿的贡献，汽车市场恢复的话，这个5亿是没问题的。然后本身业务又是爆发的状态，本身的贡献1.5-2亿的利润，今年8亿的利润，明年的话，主要看存储产能能不能继续扩产，现在代工厂都是台湾几个擦产商代工，但是代工产线要特殊产线，不容易扩充，国内间有新的产商产能能做出来的话，也能有大的增长。明年10-12亿的利润，后年13-15亿的利润，君正长期900-1000亿。突破千亿是没问题的。看中的还是车规领域市场龙头，国内没有人在做，全球第二，国家也在芯片自主化，假如要扶持汽车自主化，那就是北京君正自己了。长期看，君正是没问题的。
Q&A
合肥长鑫的良率？
DRAM，19nm的良率75%左右，17nm还很低。所以自研的芯片是19nm的，也开始供货了。17nm公司这边今年年底会推出来，随着合肥长鑫良率提升，是没问题的。合肥长鑫给的份额在25%的产能，所以长鑫扩充产能给兆易创新的产能也会扩充。
富瀚微电子的norflash的芯片？
整体看，nord这块只有前三大巨头，万红，华邦和兆易创新（没听清前俩是啥），预计兆易创新20%以上的份额，这个领域有个特点，有技术壁垒和客户壁垒，存储芯片的周期，相对一年左右，客户用自己熟悉的厂。兆易创新的技术角度对（16:30）的芯片运用比较广，所以norflash自己国内厂商和兆易创新比有难度。Nandflash就没那么强了，良率不是很高，但是定位没有很高的要求，nandflash在企业级的领域。
西城的国内客户验证周期？
芯片的周期在2年一般，但是本身有国内客户的，西城在美国上市的时候，欧洲美国日本台湾韩国客户占比比较大，在90%以上，私有化以后，国内厂商在接洽，所以看到中国市场潜力，所以在拓展客户，德赛西威都是他的客户。本身车规验证都有共性，国外的车规验证和国内差不多，流程都差不多。君正来说最多2年也就可以了，国内车规厂商也都进去了。
兆易创新的情况？
今年的15亿利润，明年看到18-20亿利润，后年就23-25亿的利润，DRAM有客户基础的，nord客户和DRAM的客户有重叠，所以客户是没问题的，产能的话，产能是用不完的，会给到25%，就看能卖多少产品了，长鑫的产能也在扩产，能造出来，客户都能拿下来。
西城消费级的产品竞争力如何？
消费级的占比不高，不到10%，公司未来打算，君正本身是消费级，西城是车规级的。微处理器还有车规级的芯片，就可以往车规导入，西城专注汽车，消费级也有，君正有消费级的经验就可以交叉研发。消费级的DRAM空间很大，标准型，PC服务器都会在用，空间在千亿美元，如果这方面拓展，空间就非常大，汽车级，这个市场就很大。我们算的，汽车的市场在85亿美元左右，整体容量和数量都有大幅提升。现在整个市场龙头美光，然后就是西城了。然后中国市场又是积极开拓的，消费级的技术要求要比车规级的高一些，车规的像兆易创新都是19nm，但是车规就是30nm，君正是25nm，消费级的要求会更高一些。
兆易创新和意法半导体在MCU的对比？
兆易创新在32位，意法半导体也是，MCU的话，就8位和32位会成为主流，16位不上不下，会淘汰，有人说兆易创新是仿意法半导体的产品，但是客户那边是觉得没有什么差别。兆易创新还没有车规级的MCU，只是工业级的MCU去做，但是还没到车规级的MCU。7月会流片出来。车规兆易创新还没出来，在部分领域MCU国内厂商还是一般，和国外还是不比，海外还是要求高的。兆易创新有车规验证的经验，而且车规的MCU缺货也是比较严重的，周期可能就没以前的那么长，预计一年半。就看什么时候流片，如果今年流片，23年能出来。
兆易创新和长鑫之间，不是在代销长鑫的dim吗，有没有竞争？
没有。应用在PC服务器，长鑫定位在服务器，对手是三星海力士国外大厂，兆易创新定位在机型，应用安防和电池细分领域。
长鑫和海力士三星差别还是蛮大的，差距3-5年。
沛顿科技，没怎么了解做什么芯片，兆易创新的芯片的存储芯片，一个是nor，nandflash和DRAM。沛顿的没怎么了解。
存储这块，兆易创新还是看好的，因为自研的DRAM的毛利还是高的，和长鑫合作，产能是稳定的，空间的话，看到185亿美元的市场空间，全球看，这种DRAM，也就台湾的厂商和兆易创新。美国那边是收缩的状态。他们还是专注标准型的产品。
23年西城的代工产能增速？
这个确实是个问题，今年西城的产能是打满的，代工是台湾的，下游需求是旺的，明年的话，看跟明年的谈判情况。大陆代工，车的产线，存储的话长鑫在做，中芯国际的产线传到韦尔但是没给，最后给君正。不确定能不能给到。现在看，代工厂，存储这边，长江，长鑫的代工，车用产线还没有看到。
兆易创新的nandflash全球看，最好的还是三星，国内的话，长江是最后的，大厂，nand有个特点，二维的扩，有指导的限制，成本工艺也有问题。
君正看多少市值？
目前是850亿，然后看明后年的利润，估明年12-13亿是没问题的，给70倍的pe，也有900亿，往后看个100亿是到1000亿是这样的。
一般研发周期3-5年，认证2-3年，所以导致进去的话，利润就不差。产品规格要求比较高，最重要是温度范围，这个前面讲过了。市场空间，存储是85亿美元到23年，未来随着汽车的整体发展，新车有自动驾驶的车对存储的需求有大幅提升，cagr在30左右，整体在百亿美元。模拟芯片是30亿美元左右的空间，公司的核心是定制化的，能做出差异化。整体今年君正至少8个亿的利润。#股票##价值投资日志[超话]#
日期：2021年7月26日
兆易创新是看MCU的价格上涨，看需求爆发，长期是看DRAM放量。我们之前一直觉得价格会降下来，但是现在看，还是在涨价，而且公司也在上调价格，出货量，订单饱满，持续到明年，产能存在缺口，订单看，今年的产能大概5-8倍的产能缺口，公司这边在积极的找产线。所以今年的产能按照正常走也没有很大的问题，再一个就是毛利会提升，尤其是norflash，这个本身新产品都是从65nm到55nm，这个毛利有5个点的提升，norflash也在涨价。
MCU的毛利率也在提升，整体我们觉得，MCU今年的收入，预计今年还在上调，到20亿左右，利润MCU贡献5亿，norflash今年40亿的收入，10亿的利润，这两块就15亿，自研的DRAM，公司6月推的，有大客户下订单了，这个形式看，缺货状态，公司客户优势明显，今年也会贡献一部分收入，今年的收入看到75-80亿，利润15亿朝上，然后估值短期看到1500亿，长期兆易创新可以看，业绩稳定，和公司交流，公司意思是看未来三块业务都要到10亿美元，那就是200亿收入，40-50亿利润，兆易创新还是稳的。现在的目标价也是在不断突破，整体看，今年的兆易创新整体业绩是会超出预期的。
君正是我们上周五发的报告，整体来说，君正这几块业务，本身是微处理器的芯片，加上并购西城的业务，这边主要做车规存储，市场看，全球第二的地位，份额在20-30%，在国内是基本没有竞争对手的，今年看，汽车市场恢复状态，我们看今年数据，汽车增速在9%以上，按行业看，公司至少汽车这块出货量有8个点的增速，价格的话，公司上半年有小部分的产品上浮。
车规存储和常规的存储有区别，要求的性能比消费的高很多，包括温度，消费的温度在0-40度就可以了，汽车是-40到150度。整体的规格要求高，认证周期也高，车是3年。车一般研发到上市得三年左右，汽车芯片要3年，汽车使用寿命比较高，存储芯片的应用周期是在8-15年。所以客户黏性强，导致整体价格比较稳定，不容易受景气周期的影响。往年价格不会有大的变化，汽车芯片是缺货导致，价格部分上调，但是幅度没有那么大。整体收入，存储芯片收入，往上看有10%的增速，然后就是本身模拟芯片，主要是LED驱动芯片，车灯智能化，装备的都是LED灯，芯片需求量蛮大的。每车300颗左右。出货量算，LED驱动芯片在30亿美元左右的市场空间，而公司现在竞争格局看，国内是没有做这块的。国外是TI，是竞争的。但是公司的产品都是聚焦车用的，TI做的范围比较广，消费的也在做，公司的优势是车规的产品线丰富，能提供车用领域的定制化服务，公司和TI有差异化竞争的。
未来LED驱动芯片有大规模放量，今年有5亿的收入贡献。往10亿的走。这是并购的业务。本身的业务一个是智能识别芯片一个是微处理芯片。今年看点是智能识别芯片，在安防和智能家居新的监控，都会用到，今年的出货量也是暴增的状态。现在的订单也是饱满的，Q1的增速在450%，驱动力一个是下游需求，还有就是行业龙头，原来是华为海思60%多的份额，龙头退出，对君正有好的机会，富瀚微也在做这块，但是公司人工智能芯片这块新的产品都在往这边走，在募集14亿最大占比就是AI芯片，公司在抢这块的份额，君正今年的西城有业绩的兑现，7000-8000万美金，5亿的贡献，汽车市场恢复的话，这个5亿是没问题的。然后本身业务又是爆发的状态，本身的贡献1.5-2亿的利润，今年8亿的利润，明年的话，主要看存储产能能不能继续扩产，现在代工厂都是台湾几个擦产商代工，但是代工产线要特殊产线，不容易扩充，国内间有新的产商产能能做出来的话，也能有大的增长。明年10-12亿的利润，后年13-15亿的利润，君正长期900-1000亿。突破千亿是没问题的。看中的还是车规领域市场龙头，国内没有人在做，全球第二，国家也在芯片自主化，假如要扶持汽车自主化，那就是北京君正自己了。长期看，君正是没问题的。
Q&A
合肥长鑫的良率？
DRAM，19nm的良率75%左右，17nm还很低。所以自研的芯片是19nm的，也开始供货了。17nm公司这边今年年底会推出来，随着合肥长鑫良率提升，是没问题的。合肥长鑫给的份额在25%的产能，所以长鑫扩充产能给兆易创新的产能也会扩充。
富瀚微电子的norflash的芯片？
整体看，nord这块只有前三大巨头，万红，华邦和兆易创新（没听清前俩是啥），预计兆易创新20%以上的份额，这个领域有个特点，有技术壁垒和客户壁垒，存储芯片的周期，相对一年左右，客户用自己熟悉的厂。兆易创新的技术角度对（16:30）的芯片运用比较广，所以norflash自己国内厂商和兆易创新比有难度。Nandflash就没那么强了，良率不是很高，但是定位没有很高的要求，nandflash在企业级的领域。
西城的国内客户验证周期？
芯片的周期在2年一般，但是本身有国内客户的，西城在美国上市的时候，欧洲美国日本台湾韩国客户占比比较大，在90%以上，私有化以后，国内厂商在接洽，所以看到中国市场潜力，所以在拓展客户，德赛西威都是他的客户。本身车规验证都有共性，国外的车规验证和国内差不多，流程都差不多。君正来说最多2年也就可以了，国内车规厂商也都进去了。
兆易创新的情况？
今年的15亿利润，明年看到18-20亿利润，后年就23-25亿的利润，DRAM有客户基础的，nord客户和DRAM的客户有重叠，所以客户是没问题的，产能的话，产能是用不完的，会给到25%，就看能卖多少产品了，长鑫的产能也在扩产，能造出来，客户都能拿下来。
西城消费级的产品竞争力如何？
消费级的占比不高，不到10%，公司未来打算，君正本身是消费级，西城是车规级的。微处理器还有车规级的芯片，就可以往车规导入，西城专注汽车，消费级也有，君正有消费级的经验就可以交叉研发。消费级的DRAM空间很大，标准型，PC服务器都会在用，空间在千亿美元，如果这方面拓展，空间就非常大，汽车级，这个市场就很大。我们算的，汽车的市场在85亿美元左右，整体容量和数量都有大幅提升。现在整个市场龙头美光，然后就是西城了。然后中国市场又是积极开拓的，消费级的技术要求要比车规级的高一些，车规的像兆易创新都是19nm，但是车规就是30nm，君正是25nm，消费级的要求会更高一些。
兆易创新和意法半导体在MCU的对比？
兆易创新在32位，意法半导体也是，MCU的话，就8位和32位会成为主流，16位不上不下，会淘汰，有人说兆易创新是仿意法半导体的产品，但是客户那边是觉得没有什么差别。兆易创新还没有车规级的MCU，只是工业级的MCU去做，但是还没到车规级的MCU。7月会流片出来。车规兆易创新还没出来，在部分领域MCU国内厂商还是一般，和国外还是不比，海外还是要求高的。兆易创新有车规验证的经验，而且车规的MCU缺货也是比较严重的，周期可能就没以前的那么长，预计一年半。就看什么时候流片，如果今年流片，23年能出来。
兆易创新和长鑫之间，不是在代销长鑫的dim吗，有没有竞争？
没有。应用在PC服务器，长鑫定位在服务器，对手是三星海力士国外大厂，兆易创新定位在机型，应用安防和电池细分领域。
长鑫和海力士三星差别还是蛮大的，差距3-5年。
沛顿科技，没怎么了解做什么芯片，兆易创新的芯片的存储芯片，一个是nor，nandflash和DRAM。沛顿的没怎么了解。
存储这块，兆易创新还是看好的，因为自研的DRAM的毛利还是高的，和长鑫合作，产能是稳定的，空间的话，看到185亿美元的市场空间，全球看，这种DRAM，也就台湾的厂商和兆易创新。美国那边是收缩的状态。他们还是专注标准型的产品。
23年西城的代工产能增速？
这个确实是个问题，今年西城的产能是打满的，代工是台湾的，下游需求是旺的，明年的话，看跟明年的谈判情况。大陆代工，车的产线，存储的话长鑫在做，中芯国际的产线传到韦尔但是没给，最后给君正。不确定能不能给到。现在看，代工厂，存储这边，长江，长鑫的代工，车用产线还没有看到。
兆易创新的nandflash全球看，最好的还是三星，国内的话，长江是最后的，大厂，nand有个特点，二维的扩，有指导的限制，成本工艺也有问题。
君正看多少市值？
目前是850亿，然后看明后年的利润，估明年12-13亿是没问题的，给70倍的pe，也有900亿，往后看个100亿是到1000亿是这样的。
一般研发周期3-5年，认证2-3年，所以导致进去的话，利润就不差。产品规格要求比较高，最重要是温度范围，这个前面讲过了。市场空间，存储是85亿美元到23年，未来随着汽车的整体发展，新车有自动驾驶的车对存储的需求有大幅提升，cagr在30左右，整体在百亿美元。模拟芯片是30亿美元左右的空间，公司的核心是定制化的，能做出差异化。整体今年君正至少8个亿的利润。#股票##价值投资日志[超话]#
✋热门推荐