第87章 归来
周允的嘴唇动了动，他太久没有对着月亮叫，几乎忘记了这种感觉。他的两只手，全部插进了沙面里，紧紧地抓着两把冰凉的沙子，在前胸和胳膊上摩擦，弄得自己浑身都是，再抓起沙子，吞吃几口。
沙子，沙子。
留下自己的气味，沾染狼群的气味。
终于，他开始对着月亮长嗥，声音时高时低，看向了久违的星空。
整群荒漠狼在人类的营地不远处，用叫声相互呼唤，欢迎同伴的归来。
我在晋江文学城阅读《哨兵不乖》。小伙伴们不来看看么？ 文章简介：人类针锋相对，精神体疯狂恋爱（分享自 @晋江文学城） https://t.cn/A6qmQEZv
周允的嘴唇动了动，他太久没有对着月亮叫，几乎忘记了这种感觉。他的两只手，全部插进了沙面里，紧紧地抓着两把冰凉的沙子，在前胸和胳膊上摩擦，弄得自己浑身都是，再抓起沙子，吞吃几口。
沙子，沙子。
留下自己的气味，沾染狼群的气味。
终于，他开始对着月亮长嗥，声音时高时低，看向了久违的星空。
整群荒漠狼在人类的营地不远处，用叫声相互呼唤，欢迎同伴的归来。
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艾维日记——记录特别时期的农场生活（305）
2020.11.30（周一），阴，1-6℃。
前些日子小伙伴们考虑到羊妈妈的年纪大了，需要住在暖和一些的地方，就把羊舍从原来棚后的背阴处搬到了田宇一亩三分地朝阳的一隅。
昨天孔叔告诉我们，农园的两只母羊又怀孕要做妈妈了，预产期大约在正月初三的样子。
熟料小伙伴们一边查日期一边开始为未出生的小羊羔们担忧起来：春节期间正是六九寒天，会不会冻坏呀？[疑问][疑问][疑问]
正好军龙要按照朴门里学到的招数，把最近从大棚里清理出来的好多残枝败叶与环保酵素混合做一些堆肥。此时正在发愁：堆在哪里呢？[思考][思考][思考]
早饭时艾维农夫跟大家分享了他和皮特前几年冬天去美国威斯康星一家先锋农场考察时所看到的做法：将堆肥直接堆在大棚外侧，巧妙地利用腐熟发酵时产生的热量（据说中心部位的温度可达到60-70℃）来给大棚加温……
小伙伴们恍然大悟：咱们就把堆肥堆满羊舍的西边和北边吧，这样既能抵御强劲西北风造成的失温，又可利用堆肥腐熟时产生的热量为羊舍加温！
说干就干！一层草秸，一层羊粪，再浇上一层环保酵素……军龙和孔叔忙了一天，终于用一个很漂亮的L型草垛子，把羊舍的西北面严严实实地围合起来。
呵呵，这下可好了，即使真遭遇五十年一遇的严寒，也不用顾虑羊妈妈和小羊羔们受冻了。[爱你][爱你][爱你]
（转自艾维明姐的朋友圈。更多精彩在公众号《艾维故事》Aonefarm） https://t.cn/RJq0nK3
2020.11.30（周一），阴，1-6℃。
前些日子小伙伴们考虑到羊妈妈的年纪大了，需要住在暖和一些的地方，就把羊舍从原来棚后的背阴处搬到了田宇一亩三分地朝阳的一隅。
昨天孔叔告诉我们，农园的两只母羊又怀孕要做妈妈了，预产期大约在正月初三的样子。
熟料小伙伴们一边查日期一边开始为未出生的小羊羔们担忧起来：春节期间正是六九寒天，会不会冻坏呀？[疑问][疑问][疑问]
正好军龙要按照朴门里学到的招数，把最近从大棚里清理出来的好多残枝败叶与环保酵素混合做一些堆肥。此时正在发愁：堆在哪里呢？[思考][思考][思考]
早饭时艾维农夫跟大家分享了他和皮特前几年冬天去美国威斯康星一家先锋农场考察时所看到的做法：将堆肥直接堆在大棚外侧，巧妙地利用腐熟发酵时产生的热量（据说中心部位的温度可达到60-70℃）来给大棚加温……
小伙伴们恍然大悟：咱们就把堆肥堆满羊舍的西边和北边吧，这样既能抵御强劲西北风造成的失温，又可利用堆肥腐熟时产生的热量为羊舍加温！
说干就干！一层草秸，一层羊粪，再浇上一层环保酵素……军龙和孔叔忙了一天，终于用一个很漂亮的L型草垛子，把羊舍的西北面严严实实地围合起来。
呵呵，这下可好了，即使真遭遇五十年一遇的严寒，也不用顾虑羊妈妈和小羊羔们受冻了。[爱你][爱你][爱你]
（转自艾维明姐的朋友圈。更多精彩在公众号《艾维故事》Aonefarm） https://t.cn/RJq0nK3
谈一谈我为什么敬佩张坤
张坤是易方达中小盘和易方达蓝筹的基金经理，同时也是前一阵新发型的易方达优质企业三年的基金经理。
前两只不多介绍，都是我定投池里亮闪闪的好基金。2012年9月至今，张坤管理的易方达中小盘基金累计收益575.71%，在业内傲领群雄。2018年9月至今，易方达蓝筹累计收益138.73%，做到了不到两年就翻了一倍的优秀业绩。
同样让我惊喜的是新的基金，仓位不满却能一周涨6%，超越了同期发行的其他基金。
张坤的投资逻辑是自下而上，选择成长确定性强的公司，在有较强估值保护的情况下买入，低换手率，集中持股。业界对他的评价是“最像巴菲特的国内基金经理”。目前他的产品前十大重仓股的占比在80%左右，这在业内较为罕见。
以贵州茅台为例，张坤名下的一只基金产品是所有主动管理基金中持有茅台最多的产品之一。
这次谈谈坤哥有多么与众不同。
一、长时间持有好股票，重仓茅台、五粮液已经7年。
张坤说：
“真正的优质的企业，是很罕见的。他的理想，是陪这些优质企业，10年、20年的一路走下去。”
张坤的标准是，如果不想持有十年以上，就不要持有一分钟。
选出了优质公司，张坤又是否做到了言行一致？陪着自己所选的公司，10年、20年，一路走下去？
张坤是否言行一致？用数据来说话：
实际上，张坤的持股周期确实很长。比如，张坤是在2012年9月28号，开始接手的易方达中小盘。
那个时候，张坤就重仓了贵州茅台。之后，茅台从未离开过十大重仓股。
再从其它重仓公司来看，在易方达中小盘的前十大重仓股中，五粮液，已经连续持有了25个季度；泸州老窖，连续持有了20个季度；上海机场，连续持有14个季度。
（数据来源：Wind；截至2020年8月28日）
截至到现在，茅台已经重仓了7年。自2013年二季度以来，易方达中小盘也是所有公募基金中，唯一连续28个季度在十大重仓股中持有茅台的基金。
实际上，这7年里，茅台并不平静。
张坤刚重仓茅台之后，就遇到白酒 塑 hua 剂 风波。
对于当时的经历，张坤记忆犹新：2013年的时候，买了茅台之后，跌了30％。扛着，继续买茅台。
2015年杠杆 牛 破裂，股市beng盘，茅台也出现了大幅下跌。以及2016-2020年，茅台最荣光的时刻。
看起来简单，但波折不是一点半点！
可以说，买茅台后，张坤熬过了最深的寂寥，也熬过了最深的荣光。现在，张坤依然在重仓茅台。
世俗社会里，几人能有此坚定信念？
说实话，对人性的考验，莫过于此。
二、50%时间看年报，50%时间读书。
张坤对自己所选择的公司，力求吃到最透彻。针对选中的公司，他会花大量的时间去研究。
除了平时很少一些事务性事情外，张坤的时间安排的很紧张，一般50%时间看年报，50%时间读书。
张坤认为，在研究公司中，阅读甚至比调研更重要。
“实地调研，大多以被动接受上市公司想传递的信息为主，带有一定的倾向性，不能完全反映真实。
通过大量阅读资料、不断交叉验证，可以去伪存真，魔鬼都藏在细节里。”
为了加强自己对行业和公司的理解，张坤每年会阅读800-1000份公司的年报。他也会读几乎所有可以找到的深度报告、相关人物传记，以及一切能和公司关联的资料。
张坤还会涉猎海外市场，阅读有关海外企业的大量资料。
张坤认为：“海外的优质公司是值得研究的，对于中国有哪些企业能够长大，有指导意义。你只有看过好的，你才知道什么是糟的；看过糟的，你才知道什么是好的。
对我来说，我知道A股什么是好的。
但这些是不是在全球范围也是好的？需要跟那些最好的去比。比过之后你才知道，它是最好的吗？是不是能再优化？把最好的公司选出来，从全球视野的角度考虑自己的投资配置。”
三、易方达蓝筹精选能更明显体现张坤在港股资产上的配置。
前十大重仓股中，港交所占据首位，腾讯控股占据第二席。第六到第八的美团点评、中国生物制药、药明生物占净值比也都超过了4个百分点，一派重仓港股的迹象。
而真正得到张坤青睐的是美团，从2019年末的不到0.2%占比直升到占净值比超过7个点的水平。美团最近连续大涨，也能看出张坤提前一步投资好公司的见识。
这次他在2020年中报里说：
任何长期有效的投资方法，短期必然间歇性失灵。如果短期一直有效，会导致大量的人采用该方法，从而导致该方法长期失效。因此，一个投资人不论采用何种方法，必然在某些时期面临业绩的落后。
一个投资人选择何种投资方法，并不是这种方法在出彩时多灿烂，而是在这种方法阶段性失灵时仍能坦然面对，并且晚上睡得香。这一点，很大程度取决于投资人的性格和价值观。
他相信会有一批优质的企业不断长大、企稳并且长寿。
我们要继续跟着坤哥，相信他能将坚持深度研究，选择生意模式优秀和企业竞争力突出的高质量企业，长期陪伴并分享这些优秀公司的经营成果。
2020年8月29日
张坤是易方达中小盘和易方达蓝筹的基金经理，同时也是前一阵新发型的易方达优质企业三年的基金经理。
前两只不多介绍，都是我定投池里亮闪闪的好基金。2012年9月至今，张坤管理的易方达中小盘基金累计收益575.71%，在业内傲领群雄。2018年9月至今，易方达蓝筹累计收益138.73%，做到了不到两年就翻了一倍的优秀业绩。
同样让我惊喜的是新的基金，仓位不满却能一周涨6%，超越了同期发行的其他基金。
张坤的投资逻辑是自下而上，选择成长确定性强的公司，在有较强估值保护的情况下买入，低换手率，集中持股。业界对他的评价是“最像巴菲特的国内基金经理”。目前他的产品前十大重仓股的占比在80%左右，这在业内较为罕见。
以贵州茅台为例，张坤名下的一只基金产品是所有主动管理基金中持有茅台最多的产品之一。
这次谈谈坤哥有多么与众不同。
一、长时间持有好股票，重仓茅台、五粮液已经7年。
张坤说：
“真正的优质的企业，是很罕见的。他的理想，是陪这些优质企业，10年、20年的一路走下去。”
张坤的标准是，如果不想持有十年以上，就不要持有一分钟。
选出了优质公司，张坤又是否做到了言行一致？陪着自己所选的公司，10年、20年，一路走下去？
张坤是否言行一致？用数据来说话：
实际上，张坤的持股周期确实很长。比如，张坤是在2012年9月28号，开始接手的易方达中小盘。
那个时候，张坤就重仓了贵州茅台。之后，茅台从未离开过十大重仓股。
再从其它重仓公司来看，在易方达中小盘的前十大重仓股中，五粮液，已经连续持有了25个季度；泸州老窖，连续持有了20个季度；上海机场，连续持有14个季度。
（数据来源：Wind；截至2020年8月28日）
截至到现在，茅台已经重仓了7年。自2013年二季度以来，易方达中小盘也是所有公募基金中，唯一连续28个季度在十大重仓股中持有茅台的基金。
实际上，这7年里，茅台并不平静。
张坤刚重仓茅台之后，就遇到白酒 塑 hua 剂 风波。
对于当时的经历，张坤记忆犹新：2013年的时候，买了茅台之后，跌了30％。扛着，继续买茅台。
2015年杠杆 牛 破裂，股市beng盘，茅台也出现了大幅下跌。以及2016-2020年，茅台最荣光的时刻。
看起来简单，但波折不是一点半点！
可以说，买茅台后，张坤熬过了最深的寂寥，也熬过了最深的荣光。现在，张坤依然在重仓茅台。
世俗社会里，几人能有此坚定信念？
说实话，对人性的考验，莫过于此。
二、50%时间看年报，50%时间读书。
张坤对自己所选择的公司，力求吃到最透彻。针对选中的公司，他会花大量的时间去研究。
除了平时很少一些事务性事情外，张坤的时间安排的很紧张，一般50%时间看年报，50%时间读书。
张坤认为，在研究公司中，阅读甚至比调研更重要。
“实地调研，大多以被动接受上市公司想传递的信息为主，带有一定的倾向性，不能完全反映真实。
通过大量阅读资料、不断交叉验证，可以去伪存真，魔鬼都藏在细节里。”
为了加强自己对行业和公司的理解，张坤每年会阅读800-1000份公司的年报。他也会读几乎所有可以找到的深度报告、相关人物传记，以及一切能和公司关联的资料。
张坤还会涉猎海外市场，阅读有关海外企业的大量资料。
张坤认为：“海外的优质公司是值得研究的，对于中国有哪些企业能够长大，有指导意义。你只有看过好的，你才知道什么是糟的；看过糟的，你才知道什么是好的。
对我来说，我知道A股什么是好的。
但这些是不是在全球范围也是好的？需要跟那些最好的去比。比过之后你才知道，它是最好的吗？是不是能再优化？把最好的公司选出来，从全球视野的角度考虑自己的投资配置。”
三、易方达蓝筹精选能更明显体现张坤在港股资产上的配置。
前十大重仓股中，港交所占据首位，腾讯控股占据第二席。第六到第八的美团点评、中国生物制药、药明生物占净值比也都超过了4个百分点，一派重仓港股的迹象。
而真正得到张坤青睐的是美团，从2019年末的不到0.2%占比直升到占净值比超过7个点的水平。美团最近连续大涨，也能看出张坤提前一步投资好公司的见识。
这次他在2020年中报里说：
任何长期有效的投资方法，短期必然间歇性失灵。如果短期一直有效，会导致大量的人采用该方法，从而导致该方法长期失效。因此，一个投资人不论采用何种方法，必然在某些时期面临业绩的落后。
一个投资人选择何种投资方法，并不是这种方法在出彩时多灿烂，而是在这种方法阶段性失灵时仍能坦然面对，并且晚上睡得香。这一点，很大程度取决于投资人的性格和价值观。
他相信会有一批优质的企业不断长大、企稳并且长寿。
我们要继续跟着坤哥，相信他能将坚持深度研究，选择生意模式优秀和企业竞争力突出的高质量企业，长期陪伴并分享这些优秀公司的经营成果。
2020年8月29日
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