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【产业引导基金受捧 地方以资引凤下好“一盘棋”】

“快到手的钱最后却放弃了。”近日,北京某私募股权机构负责人经过反复思考,最终拒绝了一只政府产业引导基金的邀约。

地方政府为实现产业转型升级,用起“引导基金”这一工具,“以资招商”渐成主流。数据显示,2022年一季度,政府产业引导基金同比增长26.9%。然而,不少机构将“拿”产业引导基金的钱比作“戴着镣铐跳舞”;因缺乏专业化基金管理人,地方直投风险放大,难以“保本”。直面投资市场,用好产业引导基金这一工具“以资招商”,地方还需在人才、产业、资金等方面统筹考虑,下好“一盘棋”。

从以地招商到以资招商

电视剧《人世间》中有这么一个情节,为带动当地就业,新到哈阳任市长的周秉义坚持将一个地块开发成商贸城,在拍卖地块招引资金过程中,他与众多商人展开周旋。

周秉义的这一做法是过去许多地方政府“以地招商”的一个缩影。近几年来,地方政府为实现产业转型升级,用起“引导基金”这一工具,“以资招商”渐成主流。

“地方政府想吸引先进的生产力落地,无外乎要用到资源置换,土地、税收优惠是一种资源,直接拿钱进行投资也是一种资源。卖地这种方法,对于地方政府来说实现起来越来越难,比如一些一线城市的土地储备已经不多。”紫荆资本董事总经理钱进对中国证券报记者表示。

盛世投资湖南公司总经理谢迪表示,传统的财政补贴方式存在投放不够精准、效果难以评估、资金无法滚动等问题。

从企业端来看,土地对企业的吸引力也在下降。

“现在很多企业实现了智能化建厂,对土地利用得比较好,他们不再需要那么多的土地,但要做技术迭代升级,需要资金,所以产生了‘以资招商’需求。此外,一些企业除了需要土地等生产要素以外,也需要政府的产业引导基金作为一种信用背书。”安徽省高新技术产业投资有限公司(简称“安徽省高新投”)相关负责人说。

2015年,财政部颁布《政府投资基金暂行管理办法》,政府产业引导基金迈入快速发展时期。深圳福田产业引导基金总经理汪云沾在“2021中国股权投资年度峰会暨中国风险投资年会”上表示,2015年号称是政府产业引导基金元年,从财政账里拿出钱做产业引导基金,改变了财政资金使用方式。

清科研究中心数据显示,2022年一季度新设政府产业引导基金33只,同比增长26.9%。截至3月底,国内共设立2004只政府产业引导基金,目标规模约12.62万亿元,已认缴规模约6.28万亿元。

“地方政府之所以热衷于设立产业引导基金,主要还是希望利用政策和资本的组合拳,在产业转型升级和招商引资方面,打造更灵活、更丰富、更有效的手段和工具。”谢迪对中国证券报记者表示,政府产业引导基金能够发挥“政府引导、市场化运作、专业化管理”的优势,从项目获取、项目研判、项目赋能和退出机制等方面支持地方产业转型升级,助力财政资金高效使用。

钱进认为,地方政府热衷于设立产业引导基金的另一个原因是,可以通过产业引导基金的形式实现资源的正循环。“地方的钱投进去,能在一定的时间内拿回来或者获得增值,把其变成一个可持续的资金来源。”他说。

近几年,因成功投资科大讯飞、京东方、蔚来等企业,合肥以出色的投资能力成为业界关注的焦点。安徽省高新投相关人士告诉中国证券报记者,不论以什么样的招商形式,其实质还是市场需求和供给的问题,企业愿意来的核心原因是地方政府给出的条件契合了企业需求。

良缘难结原因何在

不过,并不是所有的机构都愿意“入局”。近日,北京某私募股权机构负责人拒绝了一只政府产业引导基金的邀约。

该负责人介绍,某地拟设立一只规模为50亿元至100亿元的产业引导基金,资金主要投向当地汽车汽配、油气化工等行业。“该地的产业领域、企业的发展阶段与我们的投资策略不是很匹配。此外,公司近期的人民币基金募集接近尾声,地方政府的资金运用会有很多条条框框,与我们基金的策略会产生冲突。”这位负责人说。

在业界,不少机构将管理地方政府基金称作“带着镣铐跳舞”。

“政府产业引导基金带有较强的地方引导属性,会附加一些支持本地产业的条款,比如返投比例达到1.5倍或2倍。”钱进表示。

返投比例是指子基金对本地的投资规模不低于引导基金对子基金出资额的一定倍数。对于市场化机构来说,这一要求无疑会制约其投资能力的施展。近期,部分政府产业引导基金在尝试放宽对投资子基金返投比例的要求。

温州市科技创新创业投资基金将子基金返投要求从原母基金出资额的1.67倍降至1.5倍。成都、河南等地政府也发文明确提出要降低返投比例。

上述安徽省高新投人士表示,“安徽部分产业引导基金将返投要求从此前的2倍降低到1.2倍。我们对返投的认定空间更为灵活,以前要求机构必须要投资当地企业,才能认定为返投,但现在机构如果能够对接项目方和所在地市的招商需求,将项目资源以撮合的方式招引到当地,即便不直接投资,我们也认定为机构的贡献。”

此外,对于许多地方政府来说,若想搭上产业引导基金这趟快车,寻找一个“情投意合”的母基金管理人非常重要。

近日,生鲜第一股每日优鲜股价跌破0.2美元/股。2020年12月,青岛市政府引导基金和青岛国信、阳光创投组成联合投资主体,向每日优鲜战略投资20亿元。每日优鲜股价的暴跌,令许多政府产业引导基金不得不重视对基金的专业化运作。

钱进对中国证券报记者直言:“政府产业引导基金投出这笔钱,一个很重要的诉求是保本。”

“母基金管理人要经历过子基金的生命周期,并且懂得地方政府和市场的两套运作逻辑。只有这样,才能在复杂的交易系统里,更好地识别子基金管理机构,构建母基金的资产配置,然后向地方政府交付产业投资基金的工作成果。”上述安徽省高新投人士告诉中国证券报记者,对于母基金管理人来说,首要本领是要懂子基金的运作,所谓“知己知彼”,只有知道子基金如何运作,母基金管理人才能用更高的标准或者第三方视角去评价子基金,在早期判断一家基金管理机构是否靠谱。此外,还要了解企业,如果不了解企业的底层逻辑,母基金在与资金管理机构商谈一个底层资产的估值时,是没有办法对话的。

同时,她也提到:“罗马不是一天建成的。总体来说,安徽省母基金管理人的专业化水平的提升还是得益于安徽整体产业的发展,以及市场不断成熟。”

下好“引凤”一盘棋

在采访中,安徽省高新投人士告诉中国证券报记者,当地运用产业基金招商引资的核心在于,如何把地方政府的投行思维建立起来。也就是说,政府明确投资的目标在哪,围绕这些目标谁来干、怎么分工,定期的调整、协调机制是什么。

不少机构人士表示,通过产业基金发展地方产业,人才、产业、资本等条件必不可少,地方要下好“一盘棋”。

“首先是人才。区域内应具备一批高素质的创业者,这样的创业者往往是两大类,一大类是科研院所或高等院校里的研究型人员,从研究或技术岗位走向创业,拥有过硬的技术背景;另一类是从大的产业平台辞职的创业者,这类创业者对产业化有系统性认知,视野较为开阔。上述两类人群通常在科教实力发达或大型科技企业较多的城市聚集密度更高,也更容易发起高质量的早期创业企业。”谢迪表示。

中国证券报记者了解到,安徽的产业发展遵循“清单制”,省里围绕重点产业制定了一个目标清单。“我们叫十大新兴产业,围绕安徽省的禀赋资源、在未来全国的版图当中可能有地位或者跑出的赛道,制定了十大新兴产业的产业链。从这些产业链的上游到下游,以及相关领域的头部企业,我们在招引计划中都制定一个清单,这样所有的从业者、创业者就有了导航灯。”安徽省高新投相关人士说。

谢迪表示,按照以往经验,成功的政府引导基金项目更多诞生在具有较强科技属性的战略性新兴产业。在战略性新兴产业发展较好的区域,早期创业企业对应用场景的理解通常更为深刻,对下游客户的触达更快,成功概率更大。

由于早期投资风险大、周期长,需要投资机构花更多的时间陪伴早期企业成长。在吸引靠谱的长期机构这一问题上,安徽省高新投相关人士表示,他们主要站在机构的角度,围绕政府资金的条件和可获得的收益两个维度去考虑这件事。

“机构的核心痛点是募资,如果在技术方面处于爬坡过坎阶段,需要政府扶持较多的企业,我们可以用专项的SPV项目来投,单一项目的金额就会大一些。此外,我们会推出一些让利机制,基本上是在国有资产保值增值的基础之上,对于超额收益的部分会有一定幅度的分成或让利。”上述安徽省高新投人士表示,产业引导基金不是万能的,它是政府作为引导产业发展的一个工具,做产业引导基金最终是为了扶持产业和科技发展,所以这一工具是中性的,要看如何运用这个工具,围绕当地资源服务当地产业。

有爱的日子都要好好庆祝撒[太开心][萌虎贴贴][好喜欢][心]️
《家庭主妇的价值被谁低估?》
但凡说到“价值”,每个人心里都是有一笔账的,但凡是价值,都是可以用做价值交换的。在这个前提下,我们来展开讨论。

有位友人是家庭妇女,近日离婚,她觉得原因不是由于她做家庭妇女的价值被低估(家务都是保姆做,她的原生家庭很富裕),是因为她认为老公对她不够重视不够好。我从客观的角度看,一个人不重视另一个人的主要原因,都是因为Ta觉得这个人的整体价值不值得,换成对方是个品德高尚事业成功的高富帅或白富美,谁会不重视呢?有的,比如眼瞎的。除去小部分眼瞎的人,大部分人寻找伴侣都希望是能找到能力范围内最才貌双全的优秀人格吧?有没有人说我偏就是要找丑又无业的游民的?

我这个友人还是自带原生家庭光环的,连她都会被伴侣不重视,也就是俗称的价值被男人低估吧,那么那些典型的原生家庭家境并不富裕、并全职做家庭妇女的广大女性岂不是更加容易会被男人轻视了吗。我们来说说家庭妇女的价值如何能被具体数字衡量吧,不然只用“重要”、“一般重要”等词语很难准确形容。

作为理科女我会这样给自己算笔账:家庭妇女要做的家务和带孩子的工作,在江浙沪南方劳务市场大约是6000-12000元的月薪吧,两项工作加起来的价值是2万元的价值差不多?这时候要看女方(我)原本在自己擅长的职场的价值是多少月薪。比如我的月薪是2万元,那我就会毫不犹豫地选择职场,然后我和老公一人出1万元工资给保姆。甚至我的工资如果是月薪5千元,那我也还是会选择职场,因为我相信我在自己擅长的职位上未来能获得更大的技能和待遇提升。毕竟家庭主妇是比较重复繁琐和难以提升技能的工作。人在任何时候都要选择自己感兴趣的职业来做,包括在婚姻中。

那有些人说,我就喜欢当全职家庭主妇啊,那也挺好。但是当家庭主妇这个职业有个巨大的弊端,就是会令自己失去社会价值,而社会价值是现代婚姻里伴侣对彼此必然的期待,好比有些女性也会嫌弃老公不出去工作天天在家带孩子。所以如果要选择当全职主妇的女性,自己就要明白其中的利弊了,不然等到蓬头垢面地在家里忙得不可开交,而老公被职场上具备社会价值和外貌优势的女性吸引时,那个残酷的局面是很难面对的。我有时也会问自己,如果我老公在家一心一意为我和孩子付出做家务、不出去上班,而且他不修边幅任意长胖了挺油腻,然后我在职场拍戏遇到了事业有成的大明星帅哥,我到底能不能做到目不斜视看都不看那个帅哥一眼并且对他的才华和事业成就嗤之以鼻毫无仰慕之情?好吧,我必须嘎无耻地承认,在我过去数十年的职业生涯里,即便我没有那样油腻的老公做对比,我也从来没能做到过对帅哥视若无睹,所以我也没脸要求别人做到(惭愧地大哭)。

回到价值被低估这件事,部分女生们还是太心软了,不然怎么会同意被低估呢,价值交换这件事,本质上是要双方同意才能实施的。可能是以前有不少女性受了封建思想的荼毒,误以为在家相夫教子做全职主妇是美德、应份的,就忘记了考虑这样选择是把自己放在了极为不利的位置,后患无穷。况且婚姻里还有很多其它价值需要交换,比如爱情,你爱我、我爱你,还比如成就彼此成为更好更健康美丽优秀的人等等,这些都是需要双方花时间去经营的,怎么能把所有精力都用在一个全职工作上呢,不论这份工作是保姆还是世界超模。我们都不要低估自己的价值,别人就没有机会低估我们。同时规劝男同志们也不要高估自己,自以为身材走样、秃顶油腻地当个全职家庭主男,就能令我们这些叱咤职场的妇女对他们忠贞不移、顶礼膜拜吗?哼,门儿都没有![嘻嘻][嘻嘻][心][心]#520##和对的人一起谈恋爱有多爽# #记录一次浪漫的出行#

又是一个持续收入到账的日子
看到稳定的持续收入,心里充满感恩
都在感慨,在这个特殊年月,
一‮不份‬投资的现‮流金‬是如此的珍贵
上月由于上海封城公司不能发货
在自己都困难的情况下
还给我们额外加薪
和一家靠谱且实力雄厚的公司合作
是明智的选择[心]
同时也看到了高回购的魅力所在[鲜花][鲜花][鲜花]

#持续收入##美乐家#


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