《并购之王》给你展示真实的并购工作。大投行是很多学生非常向往的工作，但是这些大的投行竞争非常激烈，没有一线的品牌学校，根本连面试的机会都没有。条条大路通罗马，并不是说其他的学校毕业就没有机会从事投资并购。如果有非常明确的职业规划，同时也有非常扎实的基础知识，包括相关的CPA,CVA,CFA证书，那么还可以试试精品投行。所谓精品投行就是专职在某一个领域的中小投行，它不如大投行功能齐全，通常是由几个核心人物来发起从事某一个具体行业的并购。

这本书就是以一个精品投行的负责人，几十年的工作经验来总结。这个作者现在已经80多岁了，几乎是过去职业经验的总结，什么是并购，并购的真实情况是怎么样的，在这本书里淋漓尽致的得以体现。

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序
前言：一份职业
第1章 中型市场（企业）是独特的
第2章 中型市场（企业）并购活动的驱动因素
第3章 在中型市场寻找和了解买方
第4章 中型企业待售准备
第5章 与企业出售关联的关键员工
第6章 水晶球和中型企业的出售时机
第7章 保密信息备忘录
第8章 交易过程的保密性
第9章 中型企业投资银行顾问及中介机构
第10章 巧用外部并购团队
第11章 任何人都可以做
第12章 两种竞拍方式
第13章 财务顾问协议、评估专家费用
第14章 买方投行顾问业务
第15章 投资意向书：最重要的文件
第16章 并购谈判背后的心理活动
第17章 与卖方的初次会谈
第18章 交易对价和交易结构
第19章 基于财务表现的额外对价条款（对赌协议）
第20章 求证阶段，详细尽职调查
第21章 联姻之后：兼并后情况和收购失败
第22章 进入市场之前，卖方客户需要评估吗？
第23章 企业并购估值中的“五的法则”、“十的法则”
第24章 并购交易估值在应用中的艺术性和科学性（卖方vs. 买方）
第25章 乘数讨论和多重现实
第26章 目标公司的内在定性
第27章 并购惯例和资产负债表目标
第28章 特殊并购及并购估值问题
第29章 关于并购
第30章 中型企业投资银行业务：写给咨询者
第31章 后记：资本市场
第32章 再后记：正式估值方法的检查

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趁着今天病假，看了两篇研报，做了一些平时投行的深度不会做的思考。对于电商和FMCG企业来说，除了故事层面高效获客和提高retention以外，运营层面很重要的一点是需要考虑 成本费用 + capital employed。商品服务 + 成本费用 + CE = 所谓的 电商不可能三角。而这三个也自然组成了 ROCE。一家电商公司，是很难同时 最优 商品服务、成本费用和CE的，可以同时最优两点，但一定要付出一点，那怎么去平衡这三点和最大化ROCE，才是真正能够说服价值股投资人愿意pay for估值premium的