【敢啃“硬骨头”的扶贫“老兵” ——记涟水县岔庙镇百子村“第一书记”陈登华】
2018年4月，来自江苏省级机关、高等院校、城区政府以及国有企业等单位的27名队员组成新一届的江苏省委帮扶工作队，正式开始驻淮安涟水开展帮扶工作。在众多的新面孔中，有一张当地老百姓熟悉的“老”面孔，他就是来自中国人寿的陈登华。
作为涟水帮扶工作队中唯一的“60后”，刚结束在涟水县义兴镇苗戴村的两年帮扶工作，陈登华继续被公司委派到岔庙镇百子村，担任第一书记。有着丰富基层工作经验和扶贫经历的陈登华，虽然年纪最大，但干劲丝毫不输帮扶队的其他年轻书记：凝聚合力打“组合拳”，种下“摇钱果”，想方设法发展集体经济，推动开展村民互助项目，从“输血”帮扶到“造血”致富.....
2019年末，曾经积贫积弱的百子村，实现了贫困人口全部脱贫，村集体经济收入在13个经济薄弱村中最高。成果汇报会上，人们向这个离退休还有几年的保险老兵报以热烈的掌声。
主动请缨，立下脱贫志
“家乡还未脱贫，我要尽全力去帮扶”
2016年2月，省委组织部发文，根据中央、省委决策，央企驻苏机构要委派一名同志到省委驻涟水县帮扶工作队工作。当领导正在犹豫派谁去合适时，当陈登华主动请缨：我是老同志，有经验，我有信心干好！
2018年，结束了两年的帮扶工作，陈登华也准备回到公司继续工作。但听说还有一个扶贫村任务时，他又再次请战。只是，这一次的扶贫村是省定经济薄弱村——岔庙镇百子村。百子村位于涟水县岔庙镇区北，全村有7个村民小组，建档立卡户达438户，人均年收入不足4000元，2017年村里几乎无任何集体经济收入。此时距离2020年全面建成小康社会的目标仅有两年，任务重，难度大，时间紧，能否在规定时间内带领全村成功实现脱贫？有人劝他放弃，这么大年纪图什么呢？但陈登华偏偏要啃这个“硬骨头”。
基层条件艰苦，家人不理解，都不赞成陈登华再去基层工作。公司领导的殷切期盼、乡亲们渴望的眼神，一一浮现在眼前，执拗的陈登华不顾家人的反对，又一头扎进了百子村。
通过走访和调研，陈登华发现一些百子村存在的问题：村干部的年龄偏大，文化水平不高，村两委班子工作积极性不高；村里贫困家庭有很大比例是因病致贫、因学致贫，贫困群众脱贫信心不足；集体经济缺乏启动资金，村里没有好的产业项目。一个个难题摆在面前，陈登华一一记在本子上。
“我70多岁，儿子身体不好，不能干重活，他还有四个小孩在读书，家里就儿媳妇一个劳动力，家里的生活没法保障，怎么还敢想脱贫致富？”陈登华仍然记得当时见到低保户葛学书时他说的这几句话。
像葛学书这样的老人，他们对国家帮扶政策不了解，也看不到摆脱家庭贫困的希望。葛学书老人的发问让陈登华深深感到：“第一书记”是一个特别的称号，更是一份沉甸甸的责任，他下定决心要带领乡亲们走出贫困。
老骥伏枥，真心真情真帮扶
“能为村民做的事，我要尽全力去做”
在下到帮扶村之前，陈登华是江苏国寿涟水支公司的办公室主任。从主任到书记，转变的是角色，不变的是责任。他通过走访摸查每家每户贫困户情况，用通俗易懂的语言和形式入户走访宣传，让贫困百姓对各项兜底保障政策、帮扶措施做到心中有数。因人施策，因户施策，他将各项帮扶政策落到实处，让贫困群众得到保障、得到实惠。
在陈登华的帮助下，村里买了两只羊送给葛学书家，两只羊如今变成了十只；在村委的推荐下，儿媳妇也在家门口的包装厂上班，月工资两千多；四个小孩也都在上学，并享受到农村教育补贴。“想都不敢想，多亏了有陈书记，多亏了国家的好政策。”葛学书一家找到了脱贫的信心，看到了美好生活的希望，燃起了致富的火苗。
2018年12月，村民朱伟生家里的2000多只草鸡进入了产蛋旺季，他既高兴又犯愁。高兴的是这些产下的草鸡蛋就是“金子”，愁的是他一个农民找不到销路，如果不趁着节前旺季及时销售，会造成鸡蛋滞销，而且容易变质。火急火燎的朱伟生想到了陈书记，陈登华听后二话没说，拉上一个帮扶队友就去朱伟生家里了解情况，立马联系到县里专门从事土特产品销售的电子商务平台，不到10天时间，就将朱伟生家积存的鸡蛋销售一空。朱伟生高兴地紧握住陈登华的手：“陈书记，您是我家的大救星。”
多年的帮扶工作中，陈登华见到很多家庭因病致贫、因病返贫，“一人生病，全家拖垮”的例子在经济薄弱村更是屡见不鲜。在陈登华的积极倡议下，他联合省委驻涟水县帮扶工作队实施了“脱贫攻坚建档立卡户人员病残保险保障救助”项目、“村民医疗互助”项目，构建低收入人群保险保障体系，让贫困群众多一份保障。
在百子村，村民在田间地头遇到陈登华，总是亲切地喊一声“陈书记”。这时，他总是笑眯眯地边应答边上去多问几句，“最近雨水多，腰疼病有没有犯？”“过几天县里有面食培训班，你要不要报个名”.......
生在涟水，长在涟水，他不计付出真情帮扶，沉在村子里，对贫困百姓嘘寒问暖，用真心换来了民心。
授人以渔，“扶智”造血是关键
“帮扶不是‘一锤子’买卖，任重道远”
2018年至今，作为后方帮扶单位，江苏国寿每年向百子村捐赠100万元。为了利用好省里和后方帮扶资金，陈登华积极谋划，既要结合当前脱贫实际工作，也要有长远的投资眼光，确保每一分钱都用在刀刃上。经过慎重思考，投资160万元种植碧根果项目，虽然种植周期长，但是适宜当地种植且前景看好；整合帮扶资金，购买厂房，每年收取厂房租金5万元；购买涟水猪舍并返租收取租金。
这些举措不仅为村集体带来了稳定的经济收入，还带动了村民就业，可谓一举两得。目前，仅碧根果项目就带动20户低收入农户增收，每年为村集体收益分配20万元。
如果说碧根果项目、厂房租金可以为那些缺乏劳动力的家庭、村集体经济带来持续稳定的增收，但是，要想彻底摆脱贫困，还必须要有精准脱贫措施。
“培养一人，就业一人，脱贫一户”。志智双扶，从扶贫实际出发，陈登华积极推动贫困群众参与帮扶地区的教育扶贫计划，并利用驻涟水帮扶队队员的各方资源，将培训结业的贫困户介绍到大城市就业。50多岁的村民蒋树成，腰椎不好，无法干重活，上有老人要赡养，还有几个孩子要读书，一家人都没有固定的收入来源。陈登华将蒋树成夫妻推荐到县里的面点培训班培训，接受培训后的夫妻俩有了手艺，在城里开了一家早点店，月收入过万，顺利实现了脱贫。
看到周边的村民通过培训学到技艺，能赚到钱，一些贫困户脱贫的积极性大大提高。“家门口就能培训，有了一技之长，走到哪都不怕”。母婴培训、养老护理等一些市场需求大的职业技能培训项目陆续开展。结合国家补助政策，只要拿到结业证，每天还能补助50元。
贫困群众收入提高了，村集体经济收入也在稳步增加，陈登华着手利用部分资金改善村部办公、卫生室就医条件；加强村里基础设施建设，安装路灯160多盏，群众出行将更方便。
如今，摘贫脱帽的百子村如拂春风，村民正大步走向新生活。村民富裕了，村容村貌也更美了，昔日大词人苏轼笔下的“自古涟漪佳绝地。绕郭荷花，欲把吴兴比。”的美景画卷正在徐徐展开。
“全国有290万名扶贫干部，我只是其中的一员。能在退休前尽己所能帮助到乡亲们，我感到很幸福。”2020年3月，陈登华决定再一次留在百子村任驻村书记时，这样对妻子说。义无反顾，无怨无悔，陈登华选择继续奋战在脱贫攻坚的最后“战场”。
行百里者半九十。百子村已成功脱贫摘帽，但是陈登华不敢松懈，将来防返贫的任务更加艰巨，帮扶的劲不能松，他的笔记本上还一项一项列着：羊肚菌基地项目和路灯已进入招标流程，碧根果园还需要增加用工,300平米的村民活动中心和水冲式公厕要继续争取土地建设指标......
2018年4月，来自江苏省级机关、高等院校、城区政府以及国有企业等单位的27名队员组成新一届的江苏省委帮扶工作队，正式开始驻淮安涟水开展帮扶工作。在众多的新面孔中，有一张当地老百姓熟悉的“老”面孔，他就是来自中国人寿的陈登华。
作为涟水帮扶工作队中唯一的“60后”，刚结束在涟水县义兴镇苗戴村的两年帮扶工作，陈登华继续被公司委派到岔庙镇百子村，担任第一书记。有着丰富基层工作经验和扶贫经历的陈登华，虽然年纪最大，但干劲丝毫不输帮扶队的其他年轻书记：凝聚合力打“组合拳”，种下“摇钱果”，想方设法发展集体经济，推动开展村民互助项目，从“输血”帮扶到“造血”致富.....
2019年末，曾经积贫积弱的百子村，实现了贫困人口全部脱贫，村集体经济收入在13个经济薄弱村中最高。成果汇报会上，人们向这个离退休还有几年的保险老兵报以热烈的掌声。
主动请缨，立下脱贫志
“家乡还未脱贫，我要尽全力去帮扶”
2016年2月，省委组织部发文，根据中央、省委决策，央企驻苏机构要委派一名同志到省委驻涟水县帮扶工作队工作。当领导正在犹豫派谁去合适时，当陈登华主动请缨：我是老同志，有经验，我有信心干好！
2018年，结束了两年的帮扶工作，陈登华也准备回到公司继续工作。但听说还有一个扶贫村任务时，他又再次请战。只是，这一次的扶贫村是省定经济薄弱村——岔庙镇百子村。百子村位于涟水县岔庙镇区北，全村有7个村民小组，建档立卡户达438户，人均年收入不足4000元，2017年村里几乎无任何集体经济收入。此时距离2020年全面建成小康社会的目标仅有两年，任务重，难度大，时间紧，能否在规定时间内带领全村成功实现脱贫？有人劝他放弃，这么大年纪图什么呢？但陈登华偏偏要啃这个“硬骨头”。
基层条件艰苦，家人不理解，都不赞成陈登华再去基层工作。公司领导的殷切期盼、乡亲们渴望的眼神，一一浮现在眼前，执拗的陈登华不顾家人的反对，又一头扎进了百子村。
通过走访和调研，陈登华发现一些百子村存在的问题：村干部的年龄偏大，文化水平不高，村两委班子工作积极性不高；村里贫困家庭有很大比例是因病致贫、因学致贫，贫困群众脱贫信心不足；集体经济缺乏启动资金，村里没有好的产业项目。一个个难题摆在面前，陈登华一一记在本子上。
“我70多岁，儿子身体不好，不能干重活，他还有四个小孩在读书，家里就儿媳妇一个劳动力，家里的生活没法保障，怎么还敢想脱贫致富？”陈登华仍然记得当时见到低保户葛学书时他说的这几句话。
像葛学书这样的老人，他们对国家帮扶政策不了解，也看不到摆脱家庭贫困的希望。葛学书老人的发问让陈登华深深感到：“第一书记”是一个特别的称号，更是一份沉甸甸的责任，他下定决心要带领乡亲们走出贫困。
老骥伏枥，真心真情真帮扶
“能为村民做的事，我要尽全力去做”
在下到帮扶村之前，陈登华是江苏国寿涟水支公司的办公室主任。从主任到书记，转变的是角色，不变的是责任。他通过走访摸查每家每户贫困户情况，用通俗易懂的语言和形式入户走访宣传，让贫困百姓对各项兜底保障政策、帮扶措施做到心中有数。因人施策，因户施策，他将各项帮扶政策落到实处，让贫困群众得到保障、得到实惠。
在陈登华的帮助下，村里买了两只羊送给葛学书家，两只羊如今变成了十只；在村委的推荐下，儿媳妇也在家门口的包装厂上班，月工资两千多；四个小孩也都在上学，并享受到农村教育补贴。“想都不敢想，多亏了有陈书记，多亏了国家的好政策。”葛学书一家找到了脱贫的信心，看到了美好生活的希望，燃起了致富的火苗。
2018年12月，村民朱伟生家里的2000多只草鸡进入了产蛋旺季，他既高兴又犯愁。高兴的是这些产下的草鸡蛋就是“金子”，愁的是他一个农民找不到销路，如果不趁着节前旺季及时销售，会造成鸡蛋滞销，而且容易变质。火急火燎的朱伟生想到了陈书记，陈登华听后二话没说，拉上一个帮扶队友就去朱伟生家里了解情况，立马联系到县里专门从事土特产品销售的电子商务平台，不到10天时间，就将朱伟生家积存的鸡蛋销售一空。朱伟生高兴地紧握住陈登华的手：“陈书记，您是我家的大救星。”
多年的帮扶工作中，陈登华见到很多家庭因病致贫、因病返贫，“一人生病，全家拖垮”的例子在经济薄弱村更是屡见不鲜。在陈登华的积极倡议下，他联合省委驻涟水县帮扶工作队实施了“脱贫攻坚建档立卡户人员病残保险保障救助”项目、“村民医疗互助”项目，构建低收入人群保险保障体系，让贫困群众多一份保障。
在百子村，村民在田间地头遇到陈登华，总是亲切地喊一声“陈书记”。这时，他总是笑眯眯地边应答边上去多问几句，“最近雨水多，腰疼病有没有犯？”“过几天县里有面食培训班，你要不要报个名”.......
生在涟水，长在涟水，他不计付出真情帮扶，沉在村子里，对贫困百姓嘘寒问暖，用真心换来了民心。
授人以渔，“扶智”造血是关键
“帮扶不是‘一锤子’买卖，任重道远”
2018年至今，作为后方帮扶单位，江苏国寿每年向百子村捐赠100万元。为了利用好省里和后方帮扶资金，陈登华积极谋划，既要结合当前脱贫实际工作，也要有长远的投资眼光，确保每一分钱都用在刀刃上。经过慎重思考，投资160万元种植碧根果项目，虽然种植周期长，但是适宜当地种植且前景看好；整合帮扶资金，购买厂房，每年收取厂房租金5万元；购买涟水猪舍并返租收取租金。
这些举措不仅为村集体带来了稳定的经济收入，还带动了村民就业，可谓一举两得。目前，仅碧根果项目就带动20户低收入农户增收，每年为村集体收益分配20万元。
如果说碧根果项目、厂房租金可以为那些缺乏劳动力的家庭、村集体经济带来持续稳定的增收，但是，要想彻底摆脱贫困，还必须要有精准脱贫措施。
“培养一人，就业一人，脱贫一户”。志智双扶，从扶贫实际出发，陈登华积极推动贫困群众参与帮扶地区的教育扶贫计划，并利用驻涟水帮扶队队员的各方资源，将培训结业的贫困户介绍到大城市就业。50多岁的村民蒋树成，腰椎不好，无法干重活，上有老人要赡养，还有几个孩子要读书，一家人都没有固定的收入来源。陈登华将蒋树成夫妻推荐到县里的面点培训班培训，接受培训后的夫妻俩有了手艺，在城里开了一家早点店，月收入过万，顺利实现了脱贫。
看到周边的村民通过培训学到技艺，能赚到钱，一些贫困户脱贫的积极性大大提高。“家门口就能培训，有了一技之长，走到哪都不怕”。母婴培训、养老护理等一些市场需求大的职业技能培训项目陆续开展。结合国家补助政策，只要拿到结业证，每天还能补助50元。
贫困群众收入提高了，村集体经济收入也在稳步增加，陈登华着手利用部分资金改善村部办公、卫生室就医条件；加强村里基础设施建设，安装路灯160多盏，群众出行将更方便。
如今，摘贫脱帽的百子村如拂春风，村民正大步走向新生活。村民富裕了，村容村貌也更美了，昔日大词人苏轼笔下的“自古涟漪佳绝地。绕郭荷花，欲把吴兴比。”的美景画卷正在徐徐展开。
“全国有290万名扶贫干部，我只是其中的一员。能在退休前尽己所能帮助到乡亲们，我感到很幸福。”2020年3月，陈登华决定再一次留在百子村任驻村书记时，这样对妻子说。义无反顾，无怨无悔，陈登华选择继续奋战在脱贫攻坚的最后“战场”。
行百里者半九十。百子村已成功脱贫摘帽，但是陈登华不敢松懈，将来防返贫的任务更加艰巨，帮扶的劲不能松，他的笔记本上还一项一项列着：羊肚菌基地项目和路灯已进入招标流程，碧根果园还需要增加用工,300平米的村民活动中心和水冲式公厕要继续争取土地建设指标......
合成资产的想象力在哪里？
原创 GORDON高航 GORDON高航
如果说从DeFi里面选一个最美的想法，我投票给合成资产。谈到这个协议厉害的地方，要从TVL讲起。
什么是TVL？为什么用TVL衡量DeFi？
如果今年有人关注到DeFi的发展，你会发现几乎所有文章都用TVL（Total Value Locked，总锁仓价值）来衡量一个DeFi项目的规模。这个词在传统金融也没有被这样广泛使用过，如今发生在DeFi的领域，原因就是传统金融很大部分是构建在信用体系之上，比如说生活中常用的借呗、花呗等等。银行体系知道你是谁，也知道你如果一旦作恶（比如违约），影响了信用评级，在未来的金融活动当中会吃更大的亏，所以作恶成本比较高，往往会得不偿失。
然而在区块链的世界中，由于崇尚匿名化，以及信用机制和数字ID的发展不健全，导致了大部分金融活动无法构建在信用体系当中，这时候就需要引进抵押物，来确保每个用户的作恶成本要高于他的收益。这些锁定的抵押物的价值，就是TVL。比如我要借出100USDT，在各种协议当中，往往需要抵押超过100美金价值的其他数字资产，如价值150美金BTC，ETH等，来确保当我不还钱的时候，这些BTC或者ETH可以抵债。
因此TVL的多少，一定程度上可以衡量一个项目的业务规模做到了多大。然而，单单一个TVL就能描绘出DeFi的全部吗？我们可能忽略了更重要的东西，那就是锁仓资产利用率。
为什么锁仓的资产利用率很重要？
我先讲个故事，有个小男孩问从事金融行业的爸爸：什么是金融？爸爸让小男孩去冰箱里面把猪肉拿出来给他，小男孩照做了。爸爸说：好了，现在你可以放回去了。因此，小男孩又放回去了。爸爸问：猪肉少了吗？小男孩回答说：没有。爸爸又问：你看你手上有油吗？小男孩说有，爸爸说这就是金融。以上的故事告诉我们，猪肉是本金，而金融就是赚取本金流通当中的利润。
因此，想要让一个金融系统的利润高，那么里面的资金流通率一定要高。实际上，金融系统的利润不在于搬一次100斤的猪肉，而是将一斤猪肉搬100次。然而，DeFi把大部分资产都锁起来了，这和金融的本质是相悖的。如果我们仔细审视DeFi的发展过程，一定是一个锁仓资金利用率提高的过程。
合成资产协议将锁仓资金利用到了极致
这里细数一下锁仓资金利用率从低到高的协议：
POS和DPOS机制：如果把存币生息当成是一种金融的话，那么这里姑且把POS系列的Staking也算是金融的一种。拿DPOS举例，人们把币锁起来，然后每年给锁币的人5%以内的币本位的收益。但是锁起来的币，只能锁在那里放着做个证明，根本产生不了任何的价值，唯一能拿到的增发价值奖励也比较少。所以这种锁仓资金利用率是非常低的，可以忽略不计。
MakerDAO：MakerDAO和Wayki-CDP这种抵押借贷平台和稳定币产生平台很好地提升了资金利用率。用户抵押进150美金的ETH，可以借出来100美金的DAI。虽然150美金ETH锁住了，但是实际上，100美金的DAI是可以在市面上流通的。这样，锁仓价值的利用率就比第一种POS好很多了，因为能拿到市面上流通的价值高了。但是抵押在协议当中的150美金的ETH，还是只能放在那里不动，没办法流通起来。
Compound：Compound是一个P2P的借贷平台。允许人们超额抵押一种代币，借出另一种代币。举个例子，我可以抵押进150美金BTC，借出100美金的ETH。然而Compound有一个好处就是，抵押进来的150美金的BTC，可以被另一个用户抵押200美金的数字资产（比如USDT）借走。这种资金池模式的P2P借贷平台，进一步提升了资产的利用率，从而放大了整个平台的盈利。因为抵押BTC借ETH的人要付利息给平台，而抵押USDT借出第一个人抵押进来的BTC的时候，也要付利息给平台。相当于还是同样的猪肉，但是经过了两道转手，两个人手上都抹了油。在这个平台，并没有人的资产是真正被“锁”住的。
Uniswap：Uniswap是一个去中心化交易所的协议。它允许人们往资金池注入资产提供流动性，这些资产可以被其他交易者交易。Uniswap提供流动性的人，资产也是被锁在协议里面，但是这个资产也是可以被利用的。举个例子，用户拿出ETH和USDT给Uniswap协议里面ETH/USDT交易对提供流动性，这部分ETH就可以被做多ETH的人买走。同理，USDT可以被做多USDT的人买走。也就是说，用户放进来的资产，是做多和做空的交易者的对手盘。而作为流动性提供者，会有交易手续费的激励。这部分抵押的资金，会不断地被交易者所使用，所以也产生了很高的利用率。
Uniswap+流动性挖矿：Uniswap提供流动性的人会拿到叫LP Token的东西，这相当于给锁定的资金拿了一个凭证。然后可以抵押这个凭证做更多的事情，比如到其他协议索取激励。这就好比一份资金，两份使用，一个提供流动性，一个使用流动性的证明继续抵押做其他挖矿，进一步提升了利用率。
合成资产协议：如Synthetix或者Wayki-X。合成资产相当于用一种数字资产抵押的形式， 通过预言机的喂价，可以铸造出现实生活中的任何有价资产标的，甚至是非资产类型标的。我举个例子，用户可以抵押800美金的数字货币，铸造出价值100美金的合成稳定币，然后这个合成稳定币可以和智能合约兑换，换成任何合成资产，比如合成的阿里巴巴股票，或者原油期货。抵押人的800美金的数字资产，相当于交易合成资产人的对手盘。也就是说，抵押的人赚交易者亏的钱，反之交易者赚抵押人亏的钱。
在上面提到的Uniswap里面，抵押ETH的人只可以作为做多ETH的人的对手盘，然而在合成资产协议里面，抵押进来的数字资产，如SNX或者ROG，可以作为全球交易任何资产用户的对手盘。抵押进来的资金，同时作为做多BTC和做空BTC的对手盘，也同时作为做多原油和做空原油的对手盘。这里面的利用率是巨大的。
除此之外，锁仓资金本身还引入了巨大的杠杆效应。我举个例子，在合成资产协议里面，做多BTC的人有等值10000美金，做空BTC的人有等值9000美金。这时候，合成资产抵押进来的资金只需要承担1000美金做多的风险敞口。也就是说1000美金的抵押物理论上可以承载10000+9000美金的交易体量。这还不是最厉害的，更厉害的是，这1000美金的风险敞口有可能被其他的合成资产标的对冲掉，比如说同一时间在原油的标的上，有1000美金做多的风险敞口。如果BTC和原油反向波动，这时候债仓的风险就被完美的抵消掉。因此，一个合成资产协议引入的标的越多，相互关联性越弱，系统的风险敞口就越小，稳定性就越高。
所以，从这个角度来讲，合成资产协议是DeFi里面锁仓资金利用率最高，产生效能最大，杠杆效应最强的协议。
合成资产协议的想象力巨大
DeFi经过两年的发展，有些协议发展已经相对成熟，比如MakerDAO、Compound。这些协议的商业逻辑很简单，而且可扩展性也有限，无非就是多增加一些质押资产或者在原有商业模式上做一些优化。然而目前为止，不管是Synthetix还是Wayki-X，合成资产协议的潜力都只开发了还不到20%。
举个例子，非资产性标的交易，如体育和事件竞猜。很多人应该已经意识到，体育和事件竞猜的本质和金融衍生品是一样的，都是基于某个时间，发生的某个事件对赌，实现的原理是相同的。比如热火打湖人的NBA比赛，我可以发行两个合成资产，一个是热火胜利的代币，一个是湖人胜利的代币。如果双方赔率相同，我就假设这两个代币现在都是1美金一个。如果热火赢了，那预言机就会喂价将热火胜利的代币变为2美金，而湖人胜利的代币归零。所以只需要一个预言机喂价，就可以轻松的实现体育竞猜的功能。同理，彩票、抽奖等功能未来都可以通过合成资产实现。
我很早之前讲过，大竞猜或大金融无非就是四个要素：发起者、参与者、规则制定者、结果源。完美的去中心化的协议，就是把这四要素全部去中心化。合成资产协议就是可以做到这样完美的一个协议：
发起者：抵押人，这部分可以是任何社区的持币者。他们抵押的动力是赚取手续费以及与交易者对赌，毕竟交易的人赚钱的永远是少数。
参与者：参与合成资产交易的人，这部分人可以足不出户投资全球，并且享受极低的手续费费率和无限深度的交易体验。
规则制定者：协议的开发者，允许用户铸造各种合成资产以及制定相应的规则来确保分配法则。
结果源：预言机，用来将现实生活中的资产标的价格、结果等输送到智能合约中。
最近DeFi代币跌得比较惨，但是DeFi远远没有结束，反而会有更大的浪潮在等着我们。作为创业者，我们更应该关注商业本身的意义。看透了本质，才能听不进噪音。
原创 GORDON高航 GORDON高航
如果说从DeFi里面选一个最美的想法，我投票给合成资产。谈到这个协议厉害的地方，要从TVL讲起。
什么是TVL？为什么用TVL衡量DeFi？
如果今年有人关注到DeFi的发展，你会发现几乎所有文章都用TVL（Total Value Locked，总锁仓价值）来衡量一个DeFi项目的规模。这个词在传统金融也没有被这样广泛使用过，如今发生在DeFi的领域，原因就是传统金融很大部分是构建在信用体系之上，比如说生活中常用的借呗、花呗等等。银行体系知道你是谁，也知道你如果一旦作恶（比如违约），影响了信用评级，在未来的金融活动当中会吃更大的亏，所以作恶成本比较高，往往会得不偿失。
然而在区块链的世界中，由于崇尚匿名化，以及信用机制和数字ID的发展不健全，导致了大部分金融活动无法构建在信用体系当中，这时候就需要引进抵押物，来确保每个用户的作恶成本要高于他的收益。这些锁定的抵押物的价值，就是TVL。比如我要借出100USDT，在各种协议当中，往往需要抵押超过100美金价值的其他数字资产，如价值150美金BTC，ETH等，来确保当我不还钱的时候，这些BTC或者ETH可以抵债。
因此TVL的多少，一定程度上可以衡量一个项目的业务规模做到了多大。然而，单单一个TVL就能描绘出DeFi的全部吗？我们可能忽略了更重要的东西，那就是锁仓资产利用率。
为什么锁仓的资产利用率很重要？
我先讲个故事，有个小男孩问从事金融行业的爸爸：什么是金融？爸爸让小男孩去冰箱里面把猪肉拿出来给他，小男孩照做了。爸爸说：好了，现在你可以放回去了。因此，小男孩又放回去了。爸爸问：猪肉少了吗？小男孩回答说：没有。爸爸又问：你看你手上有油吗？小男孩说有，爸爸说这就是金融。以上的故事告诉我们，猪肉是本金，而金融就是赚取本金流通当中的利润。
因此，想要让一个金融系统的利润高，那么里面的资金流通率一定要高。实际上，金融系统的利润不在于搬一次100斤的猪肉，而是将一斤猪肉搬100次。然而，DeFi把大部分资产都锁起来了，这和金融的本质是相悖的。如果我们仔细审视DeFi的发展过程，一定是一个锁仓资金利用率提高的过程。
合成资产协议将锁仓资金利用到了极致
这里细数一下锁仓资金利用率从低到高的协议：
POS和DPOS机制：如果把存币生息当成是一种金融的话，那么这里姑且把POS系列的Staking也算是金融的一种。拿DPOS举例，人们把币锁起来，然后每年给锁币的人5%以内的币本位的收益。但是锁起来的币，只能锁在那里放着做个证明，根本产生不了任何的价值，唯一能拿到的增发价值奖励也比较少。所以这种锁仓资金利用率是非常低的，可以忽略不计。
MakerDAO：MakerDAO和Wayki-CDP这种抵押借贷平台和稳定币产生平台很好地提升了资金利用率。用户抵押进150美金的ETH，可以借出来100美金的DAI。虽然150美金ETH锁住了，但是实际上，100美金的DAI是可以在市面上流通的。这样，锁仓价值的利用率就比第一种POS好很多了，因为能拿到市面上流通的价值高了。但是抵押在协议当中的150美金的ETH，还是只能放在那里不动，没办法流通起来。
Compound：Compound是一个P2P的借贷平台。允许人们超额抵押一种代币，借出另一种代币。举个例子，我可以抵押进150美金BTC，借出100美金的ETH。然而Compound有一个好处就是，抵押进来的150美金的BTC，可以被另一个用户抵押200美金的数字资产（比如USDT）借走。这种资金池模式的P2P借贷平台，进一步提升了资产的利用率，从而放大了整个平台的盈利。因为抵押BTC借ETH的人要付利息给平台，而抵押USDT借出第一个人抵押进来的BTC的时候，也要付利息给平台。相当于还是同样的猪肉，但是经过了两道转手，两个人手上都抹了油。在这个平台，并没有人的资产是真正被“锁”住的。
Uniswap：Uniswap是一个去中心化交易所的协议。它允许人们往资金池注入资产提供流动性，这些资产可以被其他交易者交易。Uniswap提供流动性的人，资产也是被锁在协议里面，但是这个资产也是可以被利用的。举个例子，用户拿出ETH和USDT给Uniswap协议里面ETH/USDT交易对提供流动性，这部分ETH就可以被做多ETH的人买走。同理，USDT可以被做多USDT的人买走。也就是说，用户放进来的资产，是做多和做空的交易者的对手盘。而作为流动性提供者，会有交易手续费的激励。这部分抵押的资金，会不断地被交易者所使用，所以也产生了很高的利用率。
Uniswap+流动性挖矿：Uniswap提供流动性的人会拿到叫LP Token的东西，这相当于给锁定的资金拿了一个凭证。然后可以抵押这个凭证做更多的事情，比如到其他协议索取激励。这就好比一份资金，两份使用，一个提供流动性，一个使用流动性的证明继续抵押做其他挖矿，进一步提升了利用率。
合成资产协议：如Synthetix或者Wayki-X。合成资产相当于用一种数字资产抵押的形式， 通过预言机的喂价，可以铸造出现实生活中的任何有价资产标的，甚至是非资产类型标的。我举个例子，用户可以抵押800美金的数字货币，铸造出价值100美金的合成稳定币，然后这个合成稳定币可以和智能合约兑换，换成任何合成资产，比如合成的阿里巴巴股票，或者原油期货。抵押人的800美金的数字资产，相当于交易合成资产人的对手盘。也就是说，抵押的人赚交易者亏的钱，反之交易者赚抵押人亏的钱。
在上面提到的Uniswap里面，抵押ETH的人只可以作为做多ETH的人的对手盘，然而在合成资产协议里面，抵押进来的数字资产，如SNX或者ROG，可以作为全球交易任何资产用户的对手盘。抵押进来的资金，同时作为做多BTC和做空BTC的对手盘，也同时作为做多原油和做空原油的对手盘。这里面的利用率是巨大的。
除此之外，锁仓资金本身还引入了巨大的杠杆效应。我举个例子，在合成资产协议里面，做多BTC的人有等值10000美金，做空BTC的人有等值9000美金。这时候，合成资产抵押进来的资金只需要承担1000美金做多的风险敞口。也就是说1000美金的抵押物理论上可以承载10000+9000美金的交易体量。这还不是最厉害的，更厉害的是，这1000美金的风险敞口有可能被其他的合成资产标的对冲掉，比如说同一时间在原油的标的上，有1000美金做多的风险敞口。如果BTC和原油反向波动，这时候债仓的风险就被完美的抵消掉。因此，一个合成资产协议引入的标的越多，相互关联性越弱，系统的风险敞口就越小，稳定性就越高。
所以，从这个角度来讲，合成资产协议是DeFi里面锁仓资金利用率最高，产生效能最大，杠杆效应最强的协议。
合成资产协议的想象力巨大
DeFi经过两年的发展，有些协议发展已经相对成熟，比如MakerDAO、Compound。这些协议的商业逻辑很简单，而且可扩展性也有限，无非就是多增加一些质押资产或者在原有商业模式上做一些优化。然而目前为止，不管是Synthetix还是Wayki-X，合成资产协议的潜力都只开发了还不到20%。
举个例子，非资产性标的交易，如体育和事件竞猜。很多人应该已经意识到，体育和事件竞猜的本质和金融衍生品是一样的，都是基于某个时间，发生的某个事件对赌，实现的原理是相同的。比如热火打湖人的NBA比赛，我可以发行两个合成资产，一个是热火胜利的代币，一个是湖人胜利的代币。如果双方赔率相同，我就假设这两个代币现在都是1美金一个。如果热火赢了，那预言机就会喂价将热火胜利的代币变为2美金，而湖人胜利的代币归零。所以只需要一个预言机喂价，就可以轻松的实现体育竞猜的功能。同理，彩票、抽奖等功能未来都可以通过合成资产实现。
我很早之前讲过，大竞猜或大金融无非就是四个要素：发起者、参与者、规则制定者、结果源。完美的去中心化的协议，就是把这四要素全部去中心化。合成资产协议就是可以做到这样完美的一个协议：
发起者：抵押人，这部分可以是任何社区的持币者。他们抵押的动力是赚取手续费以及与交易者对赌，毕竟交易的人赚钱的永远是少数。
参与者：参与合成资产交易的人，这部分人可以足不出户投资全球，并且享受极低的手续费费率和无限深度的交易体验。
规则制定者：协议的开发者，允许用户铸造各种合成资产以及制定相应的规则来确保分配法则。
结果源：预言机，用来将现实生活中的资产标的价格、结果等输送到智能合约中。
最近DeFi代币跌得比较惨，但是DeFi远远没有结束，反而会有更大的浪潮在等着我们。作为创业者，我们更应该关注商业本身的意义。看透了本质，才能听不进噪音。
如果说从DeFi里面选一个最美的想法，我投票给合成资产。谈到这个协议厉害的地方，要从TVL讲起。
什么是TVL？为什么用TVL衡量DeFi？
如果今年有人关注到DeFi的发展，你会发现几乎所有文章都用TVL（Total Value Locked，总锁仓价值）来衡量一个DeFi项目的规模。这个词在传统金融也没有被这样广泛使用过，如今发生在DeFi的领域，原因就是传统金融很大部分是构建在信用体系之上，比如说生活中常用的借呗、花呗等等。银行体系知道你是谁，也知道你如果一旦作恶（比如违约），影响了信用评级，在未来的金融活动当中会吃更大的亏，所以作恶成本比较高，往往会得不偿失。
然而在区块链的世界中，由于崇尚匿名化，以及信用机制和数字ID的发展不健全，导致了大部分金融活动无法构建在信用体系当中，这时候就需要引进抵押物，来确保每个用户的作恶成本要高于他的收益。这些锁定的抵押物的价值，就是TVL。比如我要借出100USDT，在各种协议当中，往往需要抵押超过100美金价值的其他数字资产，如价值150美金BTC，ETH等，来确保当我不还钱的时候，这些BTC或者ETH可以抵债。
因此TVL的多少，一定程度上可以衡量一个项目的业务规模做到了多大。然而，单单一个TVL就能描绘出DeFi的全部吗？我们可能忽略了更重要的东西，那就是锁仓资产利用率。
为什么锁仓的资产利用率很重要？
我先讲个故事，有个小男孩问从事金融行业的爸爸：什么是金融？爸爸让小男孩去冰箱里面把猪肉拿出来给他，小男孩照做了。爸爸说：好了，现在你可以放回去了。因此，小男孩又放回去了。爸爸问：猪肉少了吗？小男孩回答说：没有。爸爸又问：你看你手上有油吗？小男孩说有，爸爸说这就是金融。以上的故事告诉我们，猪肉是本金，而金融就是赚取本金流通当中的利润。
因此，想要让一个金融系统的利润高，那么里面的资金流通率一定要高。实际上，金融系统的利润不在于搬一次100斤的猪肉，而是将一斤猪肉搬100次。然而，DeFi把大部分资产都锁起来了，这和金融的本质是相悖的。如果我们仔细审视DeFi的发展过程，一定是一个锁仓资金利用率提高的过程。
合成资产协议将锁仓资金利用到了极致
这里细数一下锁仓资金利用率从低到高的协议：
POS和DPOS机制：如果把存币生息当成是一种金融的话，那么这里姑且把POS系列的Staking也算是金融的一种。拿DPOS举例，人们把币锁起来，然后每年给锁币的人5%以内的币本位的收益。但是锁起来的币，只能锁在那里放着做个证明，根本产生不了任何的价值，唯一能拿到的增发价值奖励也比较少。所以这种锁仓资金利用率是非常低的，可以忽略不计。
MakerDAO：MakerDAO和Wayki-CDP这种抵押借贷平台和稳定币产生平台很好地提升了资金利用率。用户抵押进150美金的ETH，可以借出来100美金的DAI。虽然150美金ETH锁住了，但是实际上，100美金的DAI是可以在市面上流通的。这样，锁仓价值的利用率就比第一种POS好很多了，因为能拿到市面上流通的价值高了。但是抵押在协议当中的150美金的ETH，还是只能放在那里不动，没办法流通起来。
Compound：Compound是一个P2P的借贷平台。允许人们超额抵押一种代币，借出另一种代币。举个例子，我可以抵押进150美金BTC，借出100美金的ETH。然而Compound有一个好处就是，抵押进来的150美金的BTC，可以被另一个用户抵押200美金的数字资产（比如USDT）借走。这种资金池模式的P2P借贷平台，进一步提升了资产的利用率，从而放大了整个平台的盈利。因为抵押BTC借ETH的人要付利息给平台，而抵押USDT借出第一个人抵押进来的BTC的时候，也要付利息给平台。相当于还是同样的猪肉，但是经过了两道转手，两个人手上都抹了油。在这个平台，并没有人的资产是真正被“锁”住的。
Uniswap：Uniswap是一个去中心化交易所的协议。它允许人们往资金池注入资产提供流动性，这些资产可以被其他交易者交易。Uniswap提供流动性的人，资产也是被锁在协议里面，但是这个资产也是可以被利用的。举个例子，用户拿出ETH和USDT给Uniswap协议里面ETH/USDT交易对提供流动性，这部分ETH就可以被做多ETH的人买走。同理，USDT可以被做多USDT的人买走。也就是说，用户放进来的资产，是做多和做空的交易者的对手盘。而作为流动性提供者，会有交易手续费的激励。这部分抵押的资金，会不断地被交易者所使用，所以也产生了很高的利用率。
Uniswap+流动性挖矿：Uniswap提供流动性的人会拿到叫LP Token的东西，这相当于给锁定的资金拿了一个凭证。然后可以抵押这个凭证做更多的事情，比如到其他协议索取激励。这就好比一份资金，两份使用，一个提供流动性，一个使用流动性的证明继续抵押做其他挖矿，进一步提升了利用率。
合成资产协议：如Synthetix或者Wayki-X。合成资产相当于用一种数字资产抵押的形式， 通过预言机的喂价，可以铸造出现实生活中的任何有价资产标的，甚至是非资产类型标的。我举个例子，用户可以抵押800美金的数字货币，铸造出价值100美金的合成稳定币，然后这个合成稳定币可以和智能合约兑换，换成任何合成资产，比如合成的阿里巴巴股票，或者原油期货。抵押人的800美金的数字资产，相当于交易合成资产人的对手盘。也就是说，抵押的人赚交易者亏的钱，反之交易者赚抵押人亏的钱。
在上面提到的Uniswap里面，抵押ETH的人只可以作为做多ETH的人的对手盘，然而在合成资产协议里面，抵押进来的数字资产，如SNX或者ROG，可以作为全球交易任何资产用户的对手盘。抵押进来的资金，同时作为做多BTC和做空BTC的对手盘，也同时作为做多原油和做空原油的对手盘。这里面的利用率是巨大的。
除此之外，锁仓资金本身还引入了巨大的杠杆效应。我举个例子，在合成资产协议里面，做多BTC的人有等值10000美金，做空BTC的人有等值9000美金。这时候，合成资产抵押进来的资金只需要承担1000美金做多的风险敞口。也就是说1000美金的抵押物理论上可以承载10000+9000美金的交易体量。这还不是最厉害的，更厉害的是，这1000美金的风险敞口有可能被其他的合成资产标的对冲掉，比如说同一时间在原油的标的上，有1000美金做多的风险敞口。如果BTC和原油反向波动，这时候债仓的风险就被完美的抵消掉。因此，一个合成资产协议引入的标的越多，相互关联性越弱，系统的风险敞口就越小，稳定性就越高。
所以，从这个角度来讲，合成资产协议是DeFi里面锁仓资金利用率最高，产生效能最大，杠杆效应最强的协议。
合成资产协议的想象力巨大
DeFi经过两年的发展，有些协议发展已经相对成熟，比如MakerDAO、Compound。这些协议的商业逻辑很简单，而且可扩展性也有限，无非就是多增加一些质押资产或者在原有商业模式上做一些优化。然而目前为止，不管是Synthetix还是Wayki-X，合成资产协议的潜力都只开发了还不到20%。
举个例子，非资产性标的交易，如体育和事件竞猜。很多人应该已经意识到，体育和事件竞猜的本质和金融衍生品是一样的，都是基于某个时间，发生的某个事件对赌，实现的原理是相同的。比如热火打湖人的NBA比赛，我可以发行两个合成资产，一个是热火胜利的代币，一个是湖人胜利的代币。如果双方赔率相同，我就假设这两个代币现在都是1美金一个。如果热火赢了，那预言机就会喂价将热火胜利的代币变为2美金，而湖人胜利的代币归零。所以只需要一个预言机喂价，就可以轻松的实现体育竞猜的功能。同理，彩票、抽奖等功能未来都可以通过合成资产实现。
我很早之前讲过，大竞猜或大金融无非就是四个要素：发起者、参与者、规则制定者、结果源。完美的去中心化的协议，就是把这四要素全部去中心化。合成资产协议就是可以做到这样完美的一个协议：
发起者：抵押人，这部分可以是任何社区的持币者。他们抵押的动力是赚取手续费以及与交易者对赌，毕竟交易的人赚钱的永远是少数。
参与者：参与合成资产交易的人，这部分人可以足不出户投资全球，并且享受极低的手续费费率和无限深度的交易体验。
规则制定者：协议的开发者，允许用户铸造各种合成资产以及制定相应的规则来确保分配法则。
结果源：预言机，用来将现实生活中的资产标的价格、结果等输送到智能合约中。
最近DeFi代币跌得比较惨，但是DeFi远远没有结束，反而会有更大的浪潮在等着我们。作为创业者，我们更应该关注商业本身的意义。看透了本质，才能听不进噪音。#双挖ROG# https://t.cn/RU9p4FF
什么是TVL？为什么用TVL衡量DeFi？
如果今年有人关注到DeFi的发展，你会发现几乎所有文章都用TVL（Total Value Locked，总锁仓价值）来衡量一个DeFi项目的规模。这个词在传统金融也没有被这样广泛使用过，如今发生在DeFi的领域，原因就是传统金融很大部分是构建在信用体系之上，比如说生活中常用的借呗、花呗等等。银行体系知道你是谁，也知道你如果一旦作恶（比如违约），影响了信用评级，在未来的金融活动当中会吃更大的亏，所以作恶成本比较高，往往会得不偿失。
然而在区块链的世界中，由于崇尚匿名化，以及信用机制和数字ID的发展不健全，导致了大部分金融活动无法构建在信用体系当中，这时候就需要引进抵押物，来确保每个用户的作恶成本要高于他的收益。这些锁定的抵押物的价值，就是TVL。比如我要借出100USDT，在各种协议当中，往往需要抵押超过100美金价值的其他数字资产，如价值150美金BTC，ETH等，来确保当我不还钱的时候，这些BTC或者ETH可以抵债。
因此TVL的多少，一定程度上可以衡量一个项目的业务规模做到了多大。然而，单单一个TVL就能描绘出DeFi的全部吗？我们可能忽略了更重要的东西，那就是锁仓资产利用率。
为什么锁仓的资产利用率很重要？
我先讲个故事，有个小男孩问从事金融行业的爸爸：什么是金融？爸爸让小男孩去冰箱里面把猪肉拿出来给他，小男孩照做了。爸爸说：好了，现在你可以放回去了。因此，小男孩又放回去了。爸爸问：猪肉少了吗？小男孩回答说：没有。爸爸又问：你看你手上有油吗？小男孩说有，爸爸说这就是金融。以上的故事告诉我们，猪肉是本金，而金融就是赚取本金流通当中的利润。
因此，想要让一个金融系统的利润高，那么里面的资金流通率一定要高。实际上，金融系统的利润不在于搬一次100斤的猪肉，而是将一斤猪肉搬100次。然而，DeFi把大部分资产都锁起来了，这和金融的本质是相悖的。如果我们仔细审视DeFi的发展过程，一定是一个锁仓资金利用率提高的过程。
合成资产协议将锁仓资金利用到了极致
这里细数一下锁仓资金利用率从低到高的协议：
POS和DPOS机制：如果把存币生息当成是一种金融的话，那么这里姑且把POS系列的Staking也算是金融的一种。拿DPOS举例，人们把币锁起来，然后每年给锁币的人5%以内的币本位的收益。但是锁起来的币，只能锁在那里放着做个证明，根本产生不了任何的价值，唯一能拿到的增发价值奖励也比较少。所以这种锁仓资金利用率是非常低的，可以忽略不计。
MakerDAO：MakerDAO和Wayki-CDP这种抵押借贷平台和稳定币产生平台很好地提升了资金利用率。用户抵押进150美金的ETH，可以借出来100美金的DAI。虽然150美金ETH锁住了，但是实际上，100美金的DAI是可以在市面上流通的。这样，锁仓价值的利用率就比第一种POS好很多了，因为能拿到市面上流通的价值高了。但是抵押在协议当中的150美金的ETH，还是只能放在那里不动，没办法流通起来。
Compound：Compound是一个P2P的借贷平台。允许人们超额抵押一种代币，借出另一种代币。举个例子，我可以抵押进150美金BTC，借出100美金的ETH。然而Compound有一个好处就是，抵押进来的150美金的BTC，可以被另一个用户抵押200美金的数字资产（比如USDT）借走。这种资金池模式的P2P借贷平台，进一步提升了资产的利用率，从而放大了整个平台的盈利。因为抵押BTC借ETH的人要付利息给平台，而抵押USDT借出第一个人抵押进来的BTC的时候，也要付利息给平台。相当于还是同样的猪肉，但是经过了两道转手，两个人手上都抹了油。在这个平台，并没有人的资产是真正被“锁”住的。
Uniswap：Uniswap是一个去中心化交易所的协议。它允许人们往资金池注入资产提供流动性，这些资产可以被其他交易者交易。Uniswap提供流动性的人，资产也是被锁在协议里面，但是这个资产也是可以被利用的。举个例子，用户拿出ETH和USDT给Uniswap协议里面ETH/USDT交易对提供流动性，这部分ETH就可以被做多ETH的人买走。同理，USDT可以被做多USDT的人买走。也就是说，用户放进来的资产，是做多和做空的交易者的对手盘。而作为流动性提供者，会有交易手续费的激励。这部分抵押的资金，会不断地被交易者所使用，所以也产生了很高的利用率。
Uniswap+流动性挖矿：Uniswap提供流动性的人会拿到叫LP Token的东西，这相当于给锁定的资金拿了一个凭证。然后可以抵押这个凭证做更多的事情，比如到其他协议索取激励。这就好比一份资金，两份使用，一个提供流动性，一个使用流动性的证明继续抵押做其他挖矿，进一步提升了利用率。
合成资产协议：如Synthetix或者Wayki-X。合成资产相当于用一种数字资产抵押的形式， 通过预言机的喂价，可以铸造出现实生活中的任何有价资产标的，甚至是非资产类型标的。我举个例子，用户可以抵押800美金的数字货币，铸造出价值100美金的合成稳定币，然后这个合成稳定币可以和智能合约兑换，换成任何合成资产，比如合成的阿里巴巴股票，或者原油期货。抵押人的800美金的数字资产，相当于交易合成资产人的对手盘。也就是说，抵押的人赚交易者亏的钱，反之交易者赚抵押人亏的钱。
在上面提到的Uniswap里面，抵押ETH的人只可以作为做多ETH的人的对手盘，然而在合成资产协议里面，抵押进来的数字资产，如SNX或者ROG，可以作为全球交易任何资产用户的对手盘。抵押进来的资金，同时作为做多BTC和做空BTC的对手盘，也同时作为做多原油和做空原油的对手盘。这里面的利用率是巨大的。
除此之外，锁仓资金本身还引入了巨大的杠杆效应。我举个例子，在合成资产协议里面，做多BTC的人有等值10000美金，做空BTC的人有等值9000美金。这时候，合成资产抵押进来的资金只需要承担1000美金做多的风险敞口。也就是说1000美金的抵押物理论上可以承载10000+9000美金的交易体量。这还不是最厉害的，更厉害的是，这1000美金的风险敞口有可能被其他的合成资产标的对冲掉，比如说同一时间在原油的标的上，有1000美金做多的风险敞口。如果BTC和原油反向波动，这时候债仓的风险就被完美的抵消掉。因此，一个合成资产协议引入的标的越多，相互关联性越弱，系统的风险敞口就越小，稳定性就越高。
所以，从这个角度来讲，合成资产协议是DeFi里面锁仓资金利用率最高，产生效能最大，杠杆效应最强的协议。
合成资产协议的想象力巨大
DeFi经过两年的发展，有些协议发展已经相对成熟，比如MakerDAO、Compound。这些协议的商业逻辑很简单，而且可扩展性也有限，无非就是多增加一些质押资产或者在原有商业模式上做一些优化。然而目前为止，不管是Synthetix还是Wayki-X，合成资产协议的潜力都只开发了还不到20%。
举个例子，非资产性标的交易，如体育和事件竞猜。很多人应该已经意识到，体育和事件竞猜的本质和金融衍生品是一样的，都是基于某个时间，发生的某个事件对赌，实现的原理是相同的。比如热火打湖人的NBA比赛，我可以发行两个合成资产，一个是热火胜利的代币，一个是湖人胜利的代币。如果双方赔率相同，我就假设这两个代币现在都是1美金一个。如果热火赢了，那预言机就会喂价将热火胜利的代币变为2美金，而湖人胜利的代币归零。所以只需要一个预言机喂价，就可以轻松的实现体育竞猜的功能。同理，彩票、抽奖等功能未来都可以通过合成资产实现。
我很早之前讲过，大竞猜或大金融无非就是四个要素：发起者、参与者、规则制定者、结果源。完美的去中心化的协议，就是把这四要素全部去中心化。合成资产协议就是可以做到这样完美的一个协议：
发起者：抵押人，这部分可以是任何社区的持币者。他们抵押的动力是赚取手续费以及与交易者对赌，毕竟交易的人赚钱的永远是少数。
参与者：参与合成资产交易的人，这部分人可以足不出户投资全球，并且享受极低的手续费费率和无限深度的交易体验。
规则制定者：协议的开发者，允许用户铸造各种合成资产以及制定相应的规则来确保分配法则。
结果源：预言机，用来将现实生活中的资产标的价格、结果等输送到智能合约中。
最近DeFi代币跌得比较惨，但是DeFi远远没有结束，反而会有更大的浪潮在等着我们。作为创业者，我们更应该关注商业本身的意义。看透了本质，才能听不进噪音。#双挖ROG# https://t.cn/RU9p4FF
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