#市界福利# [上课了]市界邀您读书啦！消费品是距离大众感知最近的投资领域，这几年在消费赛道牛股倍出，该如何寻找消费投资长跑冠军？本书作者吴劲草长期深耕消费行业，并将多年形成的消费行业分析框架写成了《吴劲草讲消费行业》一书。

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【天风商社刘章明团队】大众品：短期景气度投资占优，长期布局价值低估品种

中秋作为食品饮料较为重要的季节性事件，在疫情之下整体需求表现与预期相比平稳度过，并未带来较强的节日性催化。可以看到，外部需求在疫情等因素的影响下减弱是当前消费行情的主要冲击，特别是在政策尚未落地之前，整体弹性尚无法体现。但我们认为，近期市场对悲观情绪的反应正逐步释放对未来基本面的担忧，当前需求复苏疲软、中报风险落地等已经Price in，我们判断短期或处于平稳态势，静待政策落地以及外部需求边际回暖。

选股上，我们建议短期仍以景气度投资为标准，布局景气度较强的子行业。我们构建需求和成本两个维度坐标，需求端考虑近两年同期数据的恢复情况，成本考虑毛利率的变动水平和相关原材料的价格趋势，可以看出需求和成本两端各板块的表现情况如下：

啤酒（需求恢复强劲，Q3包材或开始回落）>速冻（需求或进入旺季，成本端压力开始减弱）>乳制品（需求平稳，成本端压力仍存）>基础调味品（C端恢复较快，B端需求仍疲软，成本仍处高位）>软饮料（需求弱恢复，包材等成本仍处高位）

1、啤酒行业：旺季已过，但吨价和成本仍有望持续改善，我们认为三季报仍将持续验证行业结构升级和利润弹性。重点推荐青啤，关注重啤和燕京。

2、餐饮供应链：速冻九十月份将迎来需求旺季，景气度有望持续提升。下游大众化餐饮连锁的提速有望催生上游集中度的提升。重点推荐：千味央厨和日辰，关注安井和立高。

3、此外，从长期维度看，企业竞争力在疫情期间业已验证，且在经济恢复后有望加速向上的公司，推荐东鹏饮料（人员流动恢复带动收入加速）和安琪酵母（海外出口竞争力持续增长，上游平台化逻辑强化）

■ 重点推荐：青岛啤酒、东鹏饮料、安琪酵母、千味央厨、日辰股份
■ 建议关注：重庆啤酒、燕京啤酒、安井食品、立高食品、中炬高新

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#这就是淄博##淄博身边事##张博铁路改造#【淄博至博山铁路改造工程建设启动仪式今日举行】淄博至博山铁路改造工程建设启动仪式今天上午在淄川举行。改造工程全长39.6公里，拟改造为全封闭全立交国铁I级铁路，双线电气化，速度目标值100公里/小时，公交化开行动车组，对淄博站、淄川站、大昆仑站和博山站进行改造增加客场，同时新增南定北、双杨、淄川南、博山北4个客运站，站站停列车运行时间约为40分钟，大站停列车运行时间约30分钟。改造工程计划建设工期为3年，总投资54.41亿元。
据了解，作为“十四五”期间全国首个利用既有线路改造的项目，国铁集团、淄博市委市政府高度重视，拟将项目打造为具有引领示范带动作用的样板工程、精品工程。（大众日报淄博融媒体中心记者 王兵 张欣 李波 王昭越）