段永平:封仓10年是个很好的思路,选股时就该这么想

但我不知道我会不会持有苹果10年或以上。实际上我买股票时还真没有想过要拿多少年。我一般会给我买的股票定个大概的价钱,比如买GE时我就认为GE至少值20块,但我确实没想过要多少年才会到。

苹果所处的行业确实是个变化很快的行业。虽然我认为苹果在竞争中已经处于一个非常有利的位置,但我还是会很关切哪些变化有可能会改变苹果的地位。如果非要我给苹果定个价的话,我大概认为苹果也许某天会到600块。

理由是:以我的理解,苹果的盈利在两到三年内大概就可以达到每股40-50块/年(现在的盈利能力大概在每股25-6块/年),也就是说苹果的盈利能力会在两三年内接近double一下,再加上那时每股现金100多块(现在大概每股60多),给他个600的价钱应该不算太过分吧?当然,苹果也是有可能掉回到100多块的,反正到时大家就知道了。

今年的第一个投资的大决策就是在一月二十一号买进了苹果,把去年赚的钱都放进去了。从很久以前就开始或多或少地关心苹果,但就是没认真分析过,大概是因为自己老是满仓的缘故。1.21由于股权到期日,要释放了不少资金出来,在压力下突然想明白了。

买苹果的灵感其实是来自博友的提问。记得前段时间我在这用苹果举过一个什么股价叫便宜的例子:如果你觉得苹果值5000亿的话,那3000亿就是便宜,虽然他曾经只有50亿的市值。其实我个人认为,苹果有可能会是地球上第一家年利润过500亿美金利润的公司(过多少不敢说)。也许苹果会是第一家市值过万亿美金的公司(这个取决于市场会有多疯狂)。

说说我喜欢苹果的一些理由。这不是论文,想到就说,没有重点和先后秩序。

1.苹果的产品确实把用户体验或消费者导向做到极致了,对手在相当长的时间里难以超越甚至接近(对喜欢的用户而言)。
2.苹果的平台建立起来了,或者说生意模式或者说护城河已经形成了(光软件一年都几十亿的收入了)。
3.苹果单一产品的模式实际上是我们这个行业里的最高境界,以前我大概只见到任天堂做到过(sony的游戏产品类似)。
单一产品的模式有非常多的好处:

1.可以集中人力物力将产品做得更好。比较一下iphone系列和诺基亚系列(今年要推出40个品种)。苹果产品的单位开发成本是非常低的,但单个产品的开发费却是最高的。
2.材料成本低且质量好, 大规模带来的效益。苹果的成本控制也是做到极致的,同样功能的硬件恐怕没人能达到苹果的成本。
3.渠道成本低。呵呵,不是同行的不一定能明白这话到底有什么分量(同行也未必明白),我是20年前从任天堂那里学会的。那时很多做游戏机的都喜欢做很多品种,最后下场都不太好。
4.苹果的营销也是做到极致了,连广告费都比同行低很多,卖的价钱却往往很好。
5.苹果的产品处在一个巨大并还有巨大成长的市场里。
a. 智能手机市场有多大?你懂的!

b.pad市场有多大?你也会懂的。

总而言之,我认为苹果现在其实还处在其成长的早期,应该还有很大的空间。扣掉现金的话,苹果的今年的未来PE只有12-13倍啊,明年可能要到10以下了。当然,以上我说的这些点中的任何一点的改变都可能或多或少地改变苹果,如果有苹果的股票的话,就要留心这些变化了。我想的只有一个东西,就是未来自由现金流(的折现)。不过,要认为苹果能做到这一点并不容易,我自己也很遗憾为什么以前一直没花功夫去想一想。

我认为Jobs如果真请长假的话,在相当长的时间里对苹果的业务不会有大影响。长期而言,没有jobs的苹果可能会慢慢变成和别的同行一样的公司。但苹果的平台已经搭好,就像当年3大战役已经打完一样,jobs在不在影响都不大了。

Apple还有不少特别厉害的地方,比如:品种单一,所以效率高,质量一致性好,成本低,库存好管理等等。我从做小霸王是就追求品种单一,特别知道单一的好处和难度,这个行业里明白这一点并有意识去做的不多,我们现在也根本做不到这一点。比较一下诺基亚,你就马上能明白品种单一的好处和难度了。诺基亚需要用很多品种才能做到消费者导向,而苹果用一个品种就做到了,这里面功夫差很多啊。

做产品和市场,往往喜欢很多品种,好处用于不同细分市场,用于上下夹攻对手的品种。坏处搞一大堆库存,品质不好控制。单一品种需要很好的功力——把产品做到极致。难啊。因为难,大部分人喜欢多品种。就跟投资一样,价值投资简单,但很不容易。做波动,往往很吸引人。

苹果现在手里有600亿现金,去年4季度的盈利已经过60亿了。如果苹果达到500亿以上的年利润,5000亿以上的市值是非常合理的。一万亿只是一个说法,要看苹果后续的发展情况。

我决定买苹果以前主要想的是他们是不是还有可能成长,有多大的空间可以成长,威胁都可能来自什么地方,等等。我不去想他现在的股价和过去的股价,尽量用平常心去看这家企业。以我的观点看,苹果年利润有一天达到800亿或更多都是有可能的,所以觉得我买的价钱还很便宜。

苹果的上升空间当然远不如当年的网易,可当年的网易是可遇不可求的,而且现在就算碰上了,对我的帮助也不大。苹果这样的公司难道还要去公司看?那能看到什么?我只是somehow突然想起来要认真看看苹果,以前老觉得Jobs个人太厉害了,是个报时人,后来突然想明白其实现在他已经没有那么重要了,至少在未来几年里。毕竟我们是同行,虽然差距还比较大,但有些东西容易搞懂一些。#投资##价值投资日志[超话]#

段永平:投资苹果,投资优秀的商业模式

苹果所处的行业确实是个变化很快的行业。虽然我认为苹果在竞争中已经处于一个非常有利的位置,但我还是会很关切哪些变化有可能会改变苹果的地位。如果非要我给苹果定个价的话,我大概认为苹果也许某天会到600块。

理由是:以我的理解,苹果的盈利在两到三年内大概就可以达到每股40-50块/年(现在的盈利能力大概在每股25-6块/年),也就是说苹果的盈利能力会在两三年内接近double一下,再加上那时每股现金100多块(现在大概每股60多),给他个600的价钱应该不算太过分吧?当然,苹果也是有可能掉回到100多块的,反正到时大家就知道了。

今年的第一个投资的大决策就是在一月二十一号买进了苹果,把去年赚的钱都放进去了。从很久以前就开始或多或少地关心苹果,但就是没认真分析过,大概是因为自己老是满仓的缘故。1.21由于股权到期日,要释放了不少资金出来,在压力下突然想明白了。

买苹果的灵感其实是来自博友的提问。记得前段时间我在这用苹果举过一个什么股价叫便宜的例子:如果你觉得苹果值5000亿的话,那3000亿就是便宜,虽然他曾经只有50亿的市值。其实我个人认为,苹果有可能会是地球上第一家年利润过500亿美金利润的公司(过多少不敢说)。也许苹果会是第一家市值过万亿美金的公司(这个取决于市场会有多疯狂)。

说说我喜欢苹果的一些理由。这不是论文,想到就说,没有重点和先后秩序。

1.苹果的产品确实把用户体验或消费者导向做到极致了,对手在相当长的时间里难以超越甚至接近(对喜欢的用户而言)。

2.苹果的平台建立起来了,或者说生意模式或者说护城河已经形成了(光软件一年都几十亿的收入了)。

3.苹果单一产品的模式实际上是我们这个行业里的最高境界,以前我大概只见到任天堂做到过(sony的游戏产品类似)。单一产品的模式有非常多的好处:

a.可以集中人力物力将产品做得更好。比较一下iphone系列和诺基亚系列(今年要推出40个品种)。苹果产品的 单位开发成本是非常低的,但单个产品的开发费却是最高的。b.材料成本低且质量好, 大规模带来的效益。苹果的成本控制也是做到极致的,同样功能的硬件恐怕没人能达到苹果的成本。c.渠道成本低。呵呵,不是同行的不一定能明白这话到底有什么分量(同行也未必明白),我是20年前从任天堂那里学会的。那时很多做游戏机的都喜欢做很多品种,最后下场都不太好。

4.苹果的营销也是做到极致了,连广告费都比同行低很多,卖的价钱却往往很好。

5.苹果的产品处在一个巨大并还有巨大成长的市场里。

a. 智能手机市场有多大?你懂的!b.pad市场有多大?你也会懂的。

扣掉现金的话,苹果的今年的未来pe只有12-13倍啊,明年可能要到10以下了。当然,以上我说的这些点中的任何一点的改变都可能或多或少地改变苹果,如果有苹果的股票的话,就要留心这些变化了。我想的只有一个东西,就是未来自由现金流(的折现)。不过,要认为苹果能做到这一点并不容易,我自己也很遗憾为什么以前一直没花功夫去想一想。

我认为Jobs如果真请长假的话,在相当长的时间里对苹果的业务不会有大影响。长期而言,没有jobs的苹果可能会慢慢变成和别的同行一样的公司。但苹果的平台已经搭好,就像当年3大战役已经打完一样,jobs在不在影响都不大了。

apple还有不少特别厉害的地方,比如:品种单一,所以效率高,质量一致性好,成本低,库存好管理等等。我从做小霸王是就追求品种单一,特别知道单一的好处和难度,这个行业里明白这一点并有意识去做的不多,我们现在也根本做不到这一点。比较一下诺基亚,你就马上能明白品种单一的好处和难度了。诺基亚需要用很多品种才能做到消费者导向,而苹果用一个品种就做到了,这里面功夫差很多啊。

做产品和市场,往往喜欢很多品种,好处用于不同细分市场,用于上下夹攻对手的品种。坏处搞一大堆库存,品质不好控制。单一品种需要很好的功力---把产品做到极致。难啊。因为难,大部分人喜欢多品种。就跟投资一样,价值投资简单,但很不容易。做波动,往往很吸引人。

苹果现在手里有600亿现金,去年4季度的盈利已经过60亿了。如果苹果达到500亿以上的年利润,5000亿以上的市值是非常合理的。一万亿只是一个说法,要看苹果后续的发展情况。

我决定买苹果以前主要想的是他们是不是还有可能成长,有多大的空间可以成长,威胁都可能来自什么地方,等等。我不去想他现在的股价和过去的股价,尽量用平常心去看这家企业。以我的观点看,苹果年利润有一天达到800亿或更多都是有可能的,所以觉得我买的价钱还很便宜。

苹果的上升空间当然远不如当年的网易,可当年的网易是可遇不可求的,而且现在就算碰上了,对我的帮助也不大。苹果这样的公司难道还要去公司看?那能看到什么?我只是somehow突然想起来要认真看看苹果,以前老觉得Jobs个人太厉害了,是个报时人,后来突然想明白其实现在他已经没有那么重要了,至少在未来几年里。毕竟我们是同行,虽然差距还比较大,但有些东西容易搞懂一些。#投资##价值投资日志[超话]#

【数读两会 | 514 家、1172 亿元、85.7%…】

1月10日上午,市十七届人大一次会议上,市长操龙灿所作的《政府工作报告》引起代表们热议。报告第一部分既是对2021年和过去四年工作的回顾,又运用大量数据总结成绩,谋划未来。代表们一致认为,政府工作报告总结过去的成绩实事求是,谋划未来的发展催人奋进,是一个求真务实、鼓舞人心的好报告。

514家

报告原文:“这四年,是综合实力显著增强的四年。地区生产总值由1690.3亿元增加到2085亿元、年均增长4.1%,人均地区生产总值由5.2万元增加到6.3万元、年均增长3.8%。战略性新兴产业产值年均增长20.1%,占规上工业比重由35%提高到50%。高新技术企业由237家增加到514家。”

报告中,这组数字格外引人注目。如报告所指出,本届政府以来的四年,是蚌埠发展历程中极不平凡的四年,也是全市经济社会发展取得重大进展的四年。

这四年,蚌埠综合实力显著增强,不管是地区生产总值的增长,还是战新产业产值和高新技术企业数量的跃升,每个数字的背后都有着奋斗足迹。

我市把加快战略性新兴产业发展作为工业强市、“两个中心”建设和高质量发展的重要抓手,在新兴头部的带领下,战略性新兴产业呈现“百花齐放”之势。2021年,我市新增规上工业企业143户、国家专精特新“小巨人”企业6户、省级专精特新冠军企业7户,净增高新技术企业120户。

玻璃新材料国家制造业创新中心获批组建,芯动联科智能传感器获批省重大新兴产业工程,成功创建省MEMS核心器件产业创新中心,大富科技基站滤波器获评国家制造业单项冠军产品……2021年,我市创新驱动、数字赋能成效显著,3个项目入围省“揭榜挂帅”攻关榜单,数量居全省第1位;全社会研发投入强度2.52%;每万人口高价值发明专利拥有量5.88件;获批合芜蚌国家科技成果转移转化示范区;获批建设国家创新型城市。

推出省级以上制度创新成果7项,新增登记注册企业1015户,累计入驻项目91个——2021年,成立仅一年多的中国(安徽)自由贸易试验区蚌埠片区成绩亮眼。四年间,我市发展活力加速释放,纳入长三角一体化、合肥都市圈;新增中国(安徽)自由贸易试验区蚌埠片区、皖北承接产业转移集聚区等新平台;企业开办“一日办结”“农粮驿站”电商扶贫模式、“7×24 小时”政务服务地图等改革经验在全国推广。深化商事制度改革获国务院督查激励。

1172亿元

报告原文:“大力推进基金招商、平台招商、产业链招商,在建省外亿元以上项目337个;实际到位资金1172亿元,居全省第5位、皖北第1位。”

11月18日,康宁药用玻璃蚌埠工厂正式量产,该项目是康宁公司在亚洲布局的唯一一个药用玻璃厂,有助于完善我市硅基新材料产业链,填补我市药用玻璃产业空白,进一步壮大蚌埠乃至安徽省硅基产业发展。从2020年5月18日项目签约,到2021年11月18日项目正式量产,康宁项目仅用时18个月,创造了项目建设的“蚌埠速度”。

速度的背后是务实创新、紧抓快干。2021年,我市发挥投资拉动作用,建立“市长、常务副市长、分管市长、市直部门”四级调度机制,点对点、面对面、长对长、实打实推进重点项目建设,56个亿元以上产业类项目建成投产,145个亿元以上产业类项目开工建设,为高质量积蓄发展新动能。

把“双招双引”作为经济工作的“一号工程”,我市聚焦投资强度、产出额度、科技高度、链条长度、产业集群度、环保能耗约束限度、未来成长度“七个维度”,扎牢谈判、预审、立项、供地、建设、竣工投产、政策兑现“七个环节”,建立联合预审、并联审批、绩效考核、全过程封闭管理“四项机制”。大力推进基金招商、平台招商、产业链招商,在建省外亿元以上项目337个;实际到位资金1172亿元,居全省第5位、皖北第1位。

85.7%

报告原文:“这四年,是民生福祉持续增进的四年。累计投入财政民生支出1103.7亿元,占全部财政支出85.7%。脱贫攻坚战取得全面胜利。新冠肺炎疫情防控取得重大战略成果。城乡居民人均可支配收入年均分别增长8%、9.3%。”

2021年,我市就业和社会保障水平持续提升,33项民生工程年度任务全面完成,财政民生支出280.6亿元,占财政总支出85.3%。新增城镇就业3.91万人。城镇职工三项社会保险保费收入47.21亿元、增长34.31%。城乡低保标准提高至月人均690元。

四年来,我市城市品质明显提升,城市建成区面积由147平方公里增加到154平方公里,常住人口达330万人,为全省6个人口增加的市之一。完成棚户区改造项目126个,4.9万户棚改居民搬进新居;改造老旧小区262个;建成街头公园游园77个。实现县县通高速,新建改建国省干线公路161公里。

四年来,我市全面加强大气、水、土壤污染防治,成功创建全国水生态文明城市、国家园林城市、国家节水型城市。蝉联第六届全国文明城市,实现全国双拥模范城“七连冠”。成功创建国家卫生城市、国家公共文化服务体系示范区、全国市域社会治理现代化试点城市、全国居家和社区养老服务改革试点先进市、国家特色型信息消费示范城市。‍

来源:蚌埠日报社


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