前三季度人民币存款增加22.77万亿元，同比多增6.16万亿元。其中，住户存款增加13.21万亿元，早前数据是1-6月居民存款10.33万亿元，也就是说一个季度增加了近3万亿，如果算上10月份，这个数据可以到14万亿，后期随着经济复苏，迸发出来的消费能力足够推升从制造业、消费电子、住房到下游的食品、粮油，延伸到娱乐、旅游，所以我对明年的行情一点都不悲观，明年极大概率整体呈现小牛市特征。

【“躺平”不可取，“躺赢”不可能】世界卫生组织10月10日公布的数据显示，全球累计新冠确诊病例数已超6.18亿例，死亡病例数超653万例，今年以来全球死亡病例数已超百万例。当前全球疫情仍在高位流行，病毒仍在不断变异，这深刻警示我们，“躺平”不可取，“躺赢”不可能，坚持动态清零才能最大程度地避免疫情失控造成巨大损失。
衡量一种大流行疾病的危害程度，群体的视角最为重要。截至9月28日，我国60岁以上老年人完成全程接种人数占老年人口的比例为86.26%，还有相当部分老年人尚未完成全程接种和加强免疫接种，加上相当数量的儿童和有禁忌症无法接种疫苗的人群，疫苗接种率尚未形成足以抵抗重症和死亡的屏障。一旦放松疫情防控，势必会在短期内造成大量人群被感染，出现大量重症和死亡病例，造成医疗资源挤兑，让正常的医疗服务需求得不到解决，形成恶性循环。从实践看，正因为坚持动态清零，我们才最大限度保护了人民生命安全和身体健康。国家卫生健康委发布的数据显示，2021年我国居民人均预期寿命提高到78.2岁，卫生健康事业各项指标持续优化。能够取得这一成绩，科学有力的疫情防控功不可没。实践充分证明，动态清零符合国情、符合科学、有效可行，坚持动态清零实质就是坚持人民至上、生命至上。https://t.cn/A6ot1BfB（人民日报）

德方纳米三季报预告点评

财务数据
公司预告22Q3实现归母净利润5.1-5.6亿元，同增368-414%，扣非净利润4.8-5.3亿元，同增354-401%。

22Q3公司归母净利润中值在5.35亿元，同增391%，环增3%，扣非净利润中值在5.05亿元，同增377%，环增1%。

业绩拆分
磷酸铁锂：我们预计Q3权益出货约4.6万吨，环增31%；单吨净利1.36万，环降23%，我们认为原因系碳酸锂库存收益减少导致。

整体看，预计Q3磷酸铁锂贡献净利润6.25亿元，环比略有增长。Q3在碳酸锂库存收益减少情况下以量补价实现增长。此外，Q3股权激励费用约1.2亿元。

投资建议
公司液相法磷酸铁锂有循环次数高的优势，用于储能。11万吨磷酸锰铁锂在9月投产，四季度有望少量出货。展望2023年，我们预计磷酸铁锂权益出货26万吨，吨净利0.8万；磷酸锰铁锂出货8万吨，吨净利1万。

我们预计22、23年归母净利23.8、27亿元，对应当前估值20、18X，保持“重点推荐”。