【中信证券前瞻】台积电（TSM）2022Q3业绩概要&会议纪要
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1、Q3财报：
业绩概要：1）营业收入：2022Q3实现营收202.3亿美元（同比+35.9%，环比+11.4%），处于业绩指引（198-206亿美元）的中间位置；2）毛利率：2022Q3毛利率为60.3%（同比+9.1pcts，环比+1.3pcts），主要受有利的汇率环境与成本控制所影响，3）净利润：Q3净利润92.7亿美元（同比+79.8%，环比+18.5%），对应EPS 0.36美元。
收入结构：按制程拆分，先进制程收入占比54%（其中5nm为28%，7nm占比为26%），16nm占比为12%，16nm以上占比为34%；按应用领域，智能手机、IoT、汽车相关为主要驱动力，智能手机/HPC/IoT/汽车/DCE业务占比分别为41%/39%/10%/5%/2%，季度环比增长率分别为25%/4%/33%/15%/-2%。
其他：应收账款周转天数环比下降1天下降至36天；存货周转天数环比下降5天至90天，主要受晶圆出货量增加的影响。2022Q3资本支出为84.4亿美元。（1USD=31.5NTD）
Q4指引：营收199-207亿美元，毛利率59.5%-61.5%，营业利润率49%-51%（1USD=31.5NTD），有利的汇率环境被低产能利用率所抵消。公司保持长期毛利率53%+的预期，并预计2022年资本开支进一步缩减至360亿美元（原指引400-440亿美元），导致变化主要原因是产能优化与交付挑战，资本支出中的70-80%将用于先进制程技术。
2、公司表述：
市场分析：消费细分市场疲软，汽车与数据中心等其他细分市场仍保持稳定，公司预计半导体行业库存在3Q22达到峰值，并从4Q22开始下降，在2023H1年重新达到平衡，公司业绩波动将小于行业整体水平。
先进制程：1）N7/N6：受智能手机与PC需求疲软影响，N7与N6产能利用率与过去三年相比有所下滑，并预计将维持数个季度，但这更多是周期问题而非结构性问题，公司预计N7N6需求将在2023H2达到顶峰。2）N5/N4：展望2023年，N5、N4P、N4X的成功上量将进一步丰富公司产品组合。3）N3：N3按计划在本季度晚些时候生产，受下游HPC与智能手机需求推动，预计将在2023年上量。目前下游客户需求大于供给能力，正在准备更多N3产能，以满足2023与2024年的强劲需求，预计2023年N3创造的收入将超过N5。4）N3E：N3E开发进度快于预期，预计2023H2开始生产。
展望未来：高效能计算需求快速增长，智能手机与HPC的应用将支撑公司完成未来几年内收入复合增速15-20%的目标。
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1、Q3财报：
业绩概要：1）营业收入：2022Q3实现营收202.3亿美元（同比+35.9%，环比+11.4%），处于业绩指引（198-206亿美元）的中间位置；2）毛利率：2022Q3毛利率为60.3%（同比+9.1pcts，环比+1.3pcts），主要受有利的汇率环境与成本控制所影响，3）净利润：Q3净利润92.7亿美元（同比+79.8%，环比+18.5%），对应EPS 0.36美元。
收入结构：按制程拆分，先进制程收入占比54%（其中5nm为28%，7nm占比为26%），16nm占比为12%，16nm以上占比为34%；按应用领域，智能手机、IoT、汽车相关为主要驱动力，智能手机/HPC/IoT/汽车/DCE业务占比分别为41%/39%/10%/5%/2%，季度环比增长率分别为25%/4%/33%/15%/-2%。
其他：应收账款周转天数环比下降1天下降至36天；存货周转天数环比下降5天至90天，主要受晶圆出货量增加的影响。2022Q3资本支出为84.4亿美元。（1USD=31.5NTD）
Q4指引：营收199-207亿美元，毛利率59.5%-61.5%，营业利润率49%-51%（1USD=31.5NTD），有利的汇率环境被低产能利用率所抵消。公司保持长期毛利率53%+的预期，并预计2022年资本开支进一步缩减至360亿美元（原指引400-440亿美元），导致变化主要原因是产能优化与交付挑战，资本支出中的70-80%将用于先进制程技术。
2、公司表述：
市场分析：消费细分市场疲软，汽车与数据中心等其他细分市场仍保持稳定，公司预计半导体行业库存在3Q22达到峰值，并从4Q22开始下降，在2023H1年重新达到平衡，公司业绩波动将小于行业整体水平。
先进制程：1）N7/N6：受智能手机与PC需求疲软影响，N7与N6产能利用率与过去三年相比有所下滑，并预计将维持数个季度，但这更多是周期问题而非结构性问题，公司预计N7N6需求将在2023H2达到顶峰。2）N5/N4：展望2023年，N5、N4P、N4X的成功上量将进一步丰富公司产品组合。3）N3：N3按计划在本季度晚些时候生产，受下游HPC与智能手机需求推动，预计将在2023年上量。目前下游客户需求大于供给能力，正在准备更多N3产能，以满足2023与2024年的强劲需求，预计2023年N3创造的收入将超过N5。4）N3E：N3E开发进度快于预期，预计2023H2开始生产。
展望未来：高效能计算需求快速增长，智能手机与HPC的应用将支撑公司完成未来几年内收入复合增速15-20%的目标。
#亚琛工业大学##通讯报道#
莱茵矿区的供应商和服务提供商组成Mine ReWIR协会，为逐步淘汰煤炭做好准备
煤炭正在退出市场——但竞争力依然存在！这是2022年10月4日在亚琛举行的“Mine ReWIR协会”成立会议的座右铭。Mine ReWIR是一家非营利性协会，为受莱茵矿区结构变化直接影响的公司服务。
早在2020年，该联盟就启动了Mine ReWIR项目，该项目由德国联邦教育及研究部（BMBF）资助，因此，这是莱茵褐煤行业直接受影响的供应商和服务公司的第一个倡议。在短短几个月内，在两个亚琛工大单位——先进采矿技术研究所和人类技术中心——的主持下，50多家区域公司和信息传播机构，包括商业发展机构、商会和区域机构，加入了联盟，共同为这些直接受影响的公司制定未来可能的发展道路。
其核心目标是进一步发挥公司现有的各种能力，特别是通过加强科学与（中型）公司之间的合作，使该地区的公司具有未来前景。其目的是防止技能贬值和逐步去工业化的威胁，以及促进以科学为导向的创新，并加强该地区的产业支柱。
联盟发起人，亚琛工大先进采矿技术研究所所长Elisabeth Clausen教授表示，他们与莱茵集团（RWE Power）一起确定了350多家直接受影响的公司，这些公司通过区域褐煤开采和发电产生了可观的收入，为这些公司找到解决方案至关重要。这些解决方案必须与公司合作定制和开发，这些公司主要是具有极其多样化技能的中型企业。
该协会旨在为建立该地区的长期创新网络做出贡献，在该网络中，研究机构与公司之间以及公司与公司之间可以开发和测试新的合作形式。此外，还计划与其他合作伙伴建立密切联系，尤其是在资格认证领域，以便人员及其能力不会因为结构变化而失去价值，而是获得新的能力。
文章和图片来源：https://t.cn/A6oxKzA3。
莱茵矿区的供应商和服务提供商组成Mine ReWIR协会，为逐步淘汰煤炭做好准备
煤炭正在退出市场——但竞争力依然存在！这是2022年10月4日在亚琛举行的“Mine ReWIR协会”成立会议的座右铭。Mine ReWIR是一家非营利性协会，为受莱茵矿区结构变化直接影响的公司服务。
早在2020年，该联盟就启动了Mine ReWIR项目，该项目由德国联邦教育及研究部（BMBF）资助，因此，这是莱茵褐煤行业直接受影响的供应商和服务公司的第一个倡议。在短短几个月内，在两个亚琛工大单位——先进采矿技术研究所和人类技术中心——的主持下，50多家区域公司和信息传播机构，包括商业发展机构、商会和区域机构，加入了联盟，共同为这些直接受影响的公司制定未来可能的发展道路。
其核心目标是进一步发挥公司现有的各种能力，特别是通过加强科学与（中型）公司之间的合作，使该地区的公司具有未来前景。其目的是防止技能贬值和逐步去工业化的威胁，以及促进以科学为导向的创新，并加强该地区的产业支柱。
联盟发起人，亚琛工大先进采矿技术研究所所长Elisabeth Clausen教授表示，他们与莱茵集团（RWE Power）一起确定了350多家直接受影响的公司，这些公司通过区域褐煤开采和发电产生了可观的收入，为这些公司找到解决方案至关重要。这些解决方案必须与公司合作定制和开发，这些公司主要是具有极其多样化技能的中型企业。
该协会旨在为建立该地区的长期创新网络做出贡献，在该网络中，研究机构与公司之间以及公司与公司之间可以开发和测试新的合作形式。此外，还计划与其他合作伙伴建立密切联系，尤其是在资格认证领域，以便人员及其能力不会因为结构变化而失去价值，而是获得新的能力。
文章和图片来源：https://t.cn/A6oxKzA3。
见证一下，这是我在202O.年3月初有人找我预测其人，当时其人顺风顺水，我说他要出事，3个事，结果其年4月至今出了3个事，今天又找我预测另一个人，不过我平时都是语聊，好多无法见证 #测八字算命##算命八字合婚看姻缘财运事业##算升学考试调换工作##算姻缘婚姻感情##算事业财运调动工作升职##八字预测大师##八字命理大师#
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