【聊聊豪悦护理的增长价值】豪悦护理这家公司主要是做纸尿裤的，行业空间大概是1000亿多一点，其中婴儿纸尿裤和卫生巾占大头，但是增速比较慢，甚至略有下滑，另外一块就是成人纸尿裤和经期裤，这一块渗透率低，体量还很小，未来增长会比较快。2016-2018年，婴儿纸尿裤的行业2016-2018年，女性卫生用品的行业2016-2018年，成人失禁用品的行业再来看一下公司市占率情况公司生产的婴儿纸尿裤产品占行业生产总量的比重公司经期裤产品在国内市场占有率和排名公司生产的成人失禁用品占行业生产总量的比重整体看起来公司报表非常干净、明了。公司是ODM厂商，客户主要有凯儿得乐、BEABE、babycare这些，特别是凯儿得乐占比比较高，当然公司也开拓了一些海外知名大大牌，尤妮佳、宝洁等等。其中宝洁在2019年占比还行。简单看一下今年的业绩情况细化一下如下根本半年报的结构情况来看，口罩利润占比应该是30%左右，就按1.3亿，那么上半年普通纸尿裤业绩预计在2.4亿，Q1 1亿，Q2 1.4亿，Q3 1.5亿（全部没有口罩了吗？），那么全年扣除口罩这些意外之财4-5亿利润应该是有的，收盘市值154亿，对应31-38.5倍PE。简单扫了产能情况募投项目 那么进度呢？也就是6亿片的技改项目今年预计能投产，12亿的项目估计明年年底钱能投产，这些预计能贡献3亿利润，和公司去年利润持平的样子。简单看了公司净资产情况募投15.4亿后，净资产将是25亿，154亿对应差不多是6.2倍PB，你觉得豪悦护理该值多少钱呢？收集了一下资料，不一一贴在上面有几个问题就是就是ODM究竟应该给多少倍估值算是合理？毕竟像凯儿得乐这种占比太大。但是同时国产婴儿纸尿裤占比还比较小，公司按道理还有空间。公司在卫生巾这一块应该是放弃治疗了，毕竟竞争太过激烈了。经期裤公司行业龙头，未来增速会非常快。成人纸尿裤，这一块市场空间大增速也会块，公司也在大扩产能，未来增长应该是有保证的。口罩究竟干了多少呢？这一块不像稳健医疗有具体的披露，我就是简单测算，所以谁有更详细的数据，可以讨论 $豪悦护理(SH605009)$   $上证指数(SH000001)$  

❤️BEABA碧芭
‎拿​命‎换‎来的‎‎孩子
你怎‎‎么忍心‎让 Ta ​‎用几毛钱一‎片‎的‎尿‎‎‎不湿‎[大哭]
‎甲醛❌‎闷‎‎热❌反​‎渗❌那‎得多难受，‎自‎‎己补脑‎一​‎下……
‎‎超薄，‎柔软，‎透​‎气，干‎爽，​‎不‎含荧光‎‎剂‎，进‎口SPA‎吸水‎因子
BEABE​专注‎‎宝宝‎舒适、‎关‎注‎健康成​‎长[抱抱][抱抱][抱抱]     ​‎质‎量杠‎杠‎‎滴

❤️BEABA碧芭
‎拿​命‎换‎来的‎‎孩子
你怎‎‎么忍心‎让 Ta ​‎用几毛钱一‎片‎的‎尿‎‎‎不湿‎[大哭]
‎甲醛❌‎闷‎‎热❌反​‎渗❌那‎得多难受，‎自‎‎己补脑‎一​‎下……
‎‎超薄，‎柔软，‎透​‎气，干‎爽，​‎不‎含荧光‎‎剂‎，进‎口SPA‎吸水‎因子
BEABE​专注‎‎宝宝‎舒适、‎关‎注‎健康成​‎长[拥抱]     ​‎质‎量杠‎杠‎‎滴 https://t.cn/RfEQyKz