#静海微服务# 【哪些城市要建步行15分钟核酸采样圈？是否需要两天一检？国家卫健委回应】
国务院联防联控机制于5月23日下午3时召开新闻发布会。
国家卫健委：完善常态化监测机制 省会和千万级人口以上城市建立步行15分钟核酸“采样圈”
国家卫生健康委新闻发言人、宣传司副司长米锋会上表示：要完善常态化监测机制，省会和千万级人口以上城市建立步行15分钟核酸“采样圈”，方便群众就近就便进行核酸采样。开展核酸定期检测，重点行业和人群加大检测频次，提高早发现能力。
会上，有记者提问：我们了解到，上海、杭州、深圳等城市目前正在积极地开展步行核酸采样圈的工作，像上海已经布局了便民采样点和流动采样点9900个。杭州全市每日开放采样点为保持在1万个以上。建立这样的步行15分钟核酸采样圈，布设这么多的监测点成本是否过高？如此大规模、高投入的进行核酸检测的相关建设是否必要？另外，请问是否只限省会和千万级人口以上城市，对于二、三线以及县城来说是否也需要建立？
国家卫生健康委医政医管局监察专员郭燕红表示，奥密克戎变异株的特点，导致一些早期感染者不易被发现，但是他已经具有很强传染性。前期多地发生的奥密克戎聚集性疫情，被发现的时候事实上已经在社区传播了一段时间，这样就给整个防控工作带来了比较大挑战。因此，在疫情输入风险比较高的地区开展常态化的核酸检测工作，有利于提高疫情监测预警的灵敏性，织密织牢疫情监测网，更早发现潜在风险，落实好“四早”要求，同时也有利于我们实现应检尽检、愿检尽检这样一个要求，为老百姓提供更加便利、快捷的核酸检测服务。
目前，国内有多个城市和地区都已经陆续探索实施常态化的核酸检测工作。比如刚才提到的杭州、上海都已经做了采样圈布局。像深圳、大连、合肥和江西、湖北的多个城市也都开展了一系列工作，这些城市都是根据本地实际情况合理布局核酸采样点，重要的目的就是让市民能够就近就便进行核酸检测。同时又不挤占医疗机构的核酸检测服务。总的来讲，这些实际工作和探索运行是稳定的，而且也取得了比较好的成效。特别是有些地方通过联合采购核酸检测试剂等耗材，进一步压低了检测成本，降低了检测价格，促进了常态化检测工作的有序开展。应该讲，我们在疫情防控中立足于“防”是成本最低的，只有立足于“防”，减少病例发生、减少波及范围，才能使得人民群众的生命健康得以维护，才能使得经济社会发展在一个稳定环境下运行。
另外，我们了解到国务院有关部门也正在抓紧研究，进一步指导各地降低核酸检测的成本和价格。常态化的核酸检测，要根据当地的疫情防控的需求来决定，绝对不能一刀切。所以，并不是我们要求所有的城市都要建立15分钟的核酸采样圈，主要是集中在输入风险较高的省会城市以及人口千万级的城市。在频次上也并非要求所有人群都要48小时检测一次，具体的检测频次也是要当地根据疫情的发生发展情况和防控的需要来因时因势确定。因此，科学精准的进行疫情防控工作，在核酸检测工作中也同样如此。
国家卫健委：全国疫情整体呈现稳定下降态势 上海新增报告感染人数持续下降
国家卫生健康委疾控局副局长、一级巡视员雷正龙会上介绍，近期，全国疫情整体呈现稳定下降态势。
当前，上海疫情继续整体向好，新增报告感染人数持续下降，已连续8天每天新增低于1000例，但是防反弹压力仍然较大，个别点位和社区风险仍有波动，疫情防控成果仍需进一步巩固。
国家卫健委：全国疫情波及范围进一步缩小 北京局部地区和重点人群仍有感染传播风险
国家卫生健康委疾控局副局长、一级巡视员雷正龙会上介绍，近一周以来，全国每天新增本土感染者已经降至1200例以下，波及范围进一步缩小。
北京聚集性疫情和零星散发病例交织，局部地区和重点人群仍有感染传播风险。四川广安邻水疫情处于波动下降期，疫情传播风险较前期有所降低。天津、吉林近期有聚集性疫情发生，需加快检测和风险点位排查。河南、安徽、江西、辽宁等地疫情已得到有效遏制，疫情形势趋于平稳。
国家移民管理局：尽量做到非必要非紧急不出境
国家移民管理局边防检查管理司司长刘海涛会上介绍，应充分考虑疫情防控期间国际旅行的较高风险和不确定性，尽量做到非必要非紧急不出境，切实保护个人健康和生命安全，共同维护来之不易的防疫抗疫战略成果。
根据国家移民管理局的部署要求，各级移民管理机构将继续积极保障服务境内外企业、中外人员复工复产的需要和其他合理的出入境需求。对出国境参加防疫抗疫、医疗救助、运送救灾物资、运输生产生活物资；参与重点工程项目及有组织劳务派遣、就业；从事商务、科研、留学、考试、学术交流活动；就医、照顾探望危重病人、处理亲属丧事、照护老人儿童孕产妇、参加亲属婚礼毕业礼、家庭团聚、处理境外突发紧急情况等必要事由以及其他处理紧急个人事务的，移民管理机构将及时审批出入境证件，对情况特别紧急的，还将提供“绿色通道”的便利。
移民管理机构将继续强化安全风险提示，依法加强出入境管理。对申请前往战乱动荡、局势紧张、治安不靖等国家和地区的，加强提醒劝导，建议暂不出境；对持用伪假、骗取等无效证件的，依法阻止出境并按规定处理；对涉嫌出境从事电诈、赌博以及涉毒、涉黑等活动的，依法深入调查，坚决打击跨境违法犯罪，保障公民人身财产安全，维护正常出入境秩序。
国家卫健委：假阳性不意味着核酸检测面对奥密克戎毒株的敏感性有所下降
国家卫健委医政医管局监察专员郭燕红会上表示，据专家介绍，尽管核酸检测的特异性是100%，但是在实际工作中，实验室可能会因实验过程以及操作造成的一些污染而导致假阳性。
国家卫健委作了一些分析，由污染导致的假阳性，它的污染来源一般分为两个方面，一方面是扩增产物的遗留污染，在大规模核酸检测的过程中，由于样本量大，采取的又是“停人不停机”的连续工作方式，因此每轮扩增检测之间的清洁有可能不到位。同时也无法保证每个扩增管都是密闭的，就有可能造成假阳性。另外，检测过程中样本之间可能会发生交叉污染，比如说有阳性样本或者所用的质控品污染了本来是阴性的样本。做出来以后，是由于交叉污染造成的假阳性。
此外，还有个别实验室包括技术人员没有严格按照规定的工作程序进行操作，也会造成假阳性的结果。
这些情况其实都不意味着核酸检测面对奥密克戎毒株的敏感性有所下降。核酸检测依然是检出新冠病毒的一个关键技术手段。
民航局：2022年以来共实施熔断312次 减少入境客运航班768班
民航局飞行标准司副司长孔繁伟会上介绍，结合近期疫情防控形势需要，就切实做好外防输入工作，民航局主要开展了以下工作：
一是严格落实常态化疫情防控措施。按照民航疫情防控技术指南和《全国机场疫情防控工作方案》要求，民航各单位进一步科学合理划定闭环管理范围，加严闭环管理措施，做到国际国内航空器、机组、旅客、保障人员、设施设备、通道场所“六个完全分开”，区域不重叠、动线不交叉，确保物理隔离、完全封闭、独立运行，把住外防输入关口。
二是持续优化应急管理链条。组织实施应急防控专业培训，细化不同场景下的应急响应措施，全面开展应急处置演练；根据地方政府统筹安排，指导机场建立完善的核酸检测机制，切实提高机场区域的检测预警能力，严防疫情通过航空途径传播扩散。
三是严格执行熔断措施。2022年以来共实施熔断312次，减少入境客运航班768班。经统计，自2020年6月熔断政策实施以来，已累计执行熔断727次，减少入境客运航班1679班，有效降低了境外病例输入风险。
国务院联防联控机制于5月23日下午3时召开新闻发布会。
国家卫健委：完善常态化监测机制 省会和千万级人口以上城市建立步行15分钟核酸“采样圈”
国家卫生健康委新闻发言人、宣传司副司长米锋会上表示：要完善常态化监测机制，省会和千万级人口以上城市建立步行15分钟核酸“采样圈”，方便群众就近就便进行核酸采样。开展核酸定期检测，重点行业和人群加大检测频次，提高早发现能力。
会上，有记者提问：我们了解到，上海、杭州、深圳等城市目前正在积极地开展步行核酸采样圈的工作，像上海已经布局了便民采样点和流动采样点9900个。杭州全市每日开放采样点为保持在1万个以上。建立这样的步行15分钟核酸采样圈，布设这么多的监测点成本是否过高？如此大规模、高投入的进行核酸检测的相关建设是否必要？另外，请问是否只限省会和千万级人口以上城市，对于二、三线以及县城来说是否也需要建立？
国家卫生健康委医政医管局监察专员郭燕红表示，奥密克戎变异株的特点，导致一些早期感染者不易被发现，但是他已经具有很强传染性。前期多地发生的奥密克戎聚集性疫情，被发现的时候事实上已经在社区传播了一段时间，这样就给整个防控工作带来了比较大挑战。因此，在疫情输入风险比较高的地区开展常态化的核酸检测工作，有利于提高疫情监测预警的灵敏性，织密织牢疫情监测网，更早发现潜在风险，落实好“四早”要求，同时也有利于我们实现应检尽检、愿检尽检这样一个要求，为老百姓提供更加便利、快捷的核酸检测服务。
目前，国内有多个城市和地区都已经陆续探索实施常态化的核酸检测工作。比如刚才提到的杭州、上海都已经做了采样圈布局。像深圳、大连、合肥和江西、湖北的多个城市也都开展了一系列工作，这些城市都是根据本地实际情况合理布局核酸采样点，重要的目的就是让市民能够就近就便进行核酸检测。同时又不挤占医疗机构的核酸检测服务。总的来讲，这些实际工作和探索运行是稳定的，而且也取得了比较好的成效。特别是有些地方通过联合采购核酸检测试剂等耗材，进一步压低了检测成本，降低了检测价格，促进了常态化检测工作的有序开展。应该讲，我们在疫情防控中立足于“防”是成本最低的，只有立足于“防”，减少病例发生、减少波及范围，才能使得人民群众的生命健康得以维护，才能使得经济社会发展在一个稳定环境下运行。
另外，我们了解到国务院有关部门也正在抓紧研究，进一步指导各地降低核酸检测的成本和价格。常态化的核酸检测，要根据当地的疫情防控的需求来决定，绝对不能一刀切。所以，并不是我们要求所有的城市都要建立15分钟的核酸采样圈，主要是集中在输入风险较高的省会城市以及人口千万级的城市。在频次上也并非要求所有人群都要48小时检测一次，具体的检测频次也是要当地根据疫情的发生发展情况和防控的需要来因时因势确定。因此，科学精准的进行疫情防控工作，在核酸检测工作中也同样如此。
国家卫健委：全国疫情整体呈现稳定下降态势 上海新增报告感染人数持续下降
国家卫生健康委疾控局副局长、一级巡视员雷正龙会上介绍，近期，全国疫情整体呈现稳定下降态势。
当前，上海疫情继续整体向好，新增报告感染人数持续下降，已连续8天每天新增低于1000例，但是防反弹压力仍然较大，个别点位和社区风险仍有波动，疫情防控成果仍需进一步巩固。
国家卫健委：全国疫情波及范围进一步缩小 北京局部地区和重点人群仍有感染传播风险
国家卫生健康委疾控局副局长、一级巡视员雷正龙会上介绍，近一周以来，全国每天新增本土感染者已经降至1200例以下，波及范围进一步缩小。
北京聚集性疫情和零星散发病例交织，局部地区和重点人群仍有感染传播风险。四川广安邻水疫情处于波动下降期，疫情传播风险较前期有所降低。天津、吉林近期有聚集性疫情发生，需加快检测和风险点位排查。河南、安徽、江西、辽宁等地疫情已得到有效遏制，疫情形势趋于平稳。
国家移民管理局：尽量做到非必要非紧急不出境
国家移民管理局边防检查管理司司长刘海涛会上介绍，应充分考虑疫情防控期间国际旅行的较高风险和不确定性，尽量做到非必要非紧急不出境，切实保护个人健康和生命安全，共同维护来之不易的防疫抗疫战略成果。
根据国家移民管理局的部署要求，各级移民管理机构将继续积极保障服务境内外企业、中外人员复工复产的需要和其他合理的出入境需求。对出国境参加防疫抗疫、医疗救助、运送救灾物资、运输生产生活物资；参与重点工程项目及有组织劳务派遣、就业；从事商务、科研、留学、考试、学术交流活动；就医、照顾探望危重病人、处理亲属丧事、照护老人儿童孕产妇、参加亲属婚礼毕业礼、家庭团聚、处理境外突发紧急情况等必要事由以及其他处理紧急个人事务的，移民管理机构将及时审批出入境证件，对情况特别紧急的，还将提供“绿色通道”的便利。
移民管理机构将继续强化安全风险提示，依法加强出入境管理。对申请前往战乱动荡、局势紧张、治安不靖等国家和地区的，加强提醒劝导，建议暂不出境；对持用伪假、骗取等无效证件的，依法阻止出境并按规定处理；对涉嫌出境从事电诈、赌博以及涉毒、涉黑等活动的，依法深入调查，坚决打击跨境违法犯罪，保障公民人身财产安全，维护正常出入境秩序。
国家卫健委：假阳性不意味着核酸检测面对奥密克戎毒株的敏感性有所下降
国家卫健委医政医管局监察专员郭燕红会上表示，据专家介绍，尽管核酸检测的特异性是100%，但是在实际工作中，实验室可能会因实验过程以及操作造成的一些污染而导致假阳性。
国家卫健委作了一些分析，由污染导致的假阳性，它的污染来源一般分为两个方面，一方面是扩增产物的遗留污染，在大规模核酸检测的过程中，由于样本量大，采取的又是“停人不停机”的连续工作方式，因此每轮扩增检测之间的清洁有可能不到位。同时也无法保证每个扩增管都是密闭的，就有可能造成假阳性。另外，检测过程中样本之间可能会发生交叉污染，比如说有阳性样本或者所用的质控品污染了本来是阴性的样本。做出来以后，是由于交叉污染造成的假阳性。
此外，还有个别实验室包括技术人员没有严格按照规定的工作程序进行操作，也会造成假阳性的结果。
这些情况其实都不意味着核酸检测面对奥密克戎毒株的敏感性有所下降。核酸检测依然是检出新冠病毒的一个关键技术手段。
民航局：2022年以来共实施熔断312次 减少入境客运航班768班
民航局飞行标准司副司长孔繁伟会上介绍，结合近期疫情防控形势需要，就切实做好外防输入工作，民航局主要开展了以下工作：
一是严格落实常态化疫情防控措施。按照民航疫情防控技术指南和《全国机场疫情防控工作方案》要求，民航各单位进一步科学合理划定闭环管理范围，加严闭环管理措施，做到国际国内航空器、机组、旅客、保障人员、设施设备、通道场所“六个完全分开”，区域不重叠、动线不交叉，确保物理隔离、完全封闭、独立运行，把住外防输入关口。
二是持续优化应急管理链条。组织实施应急防控专业培训，细化不同场景下的应急响应措施，全面开展应急处置演练；根据地方政府统筹安排，指导机场建立完善的核酸检测机制，切实提高机场区域的检测预警能力，严防疫情通过航空途径传播扩散。
三是严格执行熔断措施。2022年以来共实施熔断312次，减少入境客运航班768班。经统计，自2020年6月熔断政策实施以来，已累计执行熔断727次，减少入境客运航班1679班，有效降低了境外病例输入风险。
动力煤企业投资框架分析
作者：榆林子洲 日期：2022年5月22日
前言：动力煤企业作为一个基础行业，本来是社会中最常见的行业，逐渐被冷淡边缘化。从证券公司找研究员来说，可能现在找几个好的煤炭研究员都费劲。我想了一下，可能资本朝前看得太远带来的结果。
在投资动力煤企业一年多以来，我发现了以前很少发现的现象，就是部分煤炭投资者坚强忍耐，考究政策，比较追究细节，是比较特殊的一群投资者。我为与你们同行感到骄傲。以下浅薄的看法供大家参考，在这我把煤炭投资的三个要点说一下：企业价值、吨利润、派息比例。
正文
首先说一下我讨论的框架：1、资源禀赋；2、煤矿管理；3、利润计算；4、公司估值。在我的第一篇文章《中国煤炭行业基本情况》中，我已经将我国的煤炭行业进行了基本的介绍，本篇文章更倾向于直截了当的要点介绍。
一、资源禀赋
储量
首先说一下常识，煤矿可采出的原煤在该煤矿可采储量与JORC标准之间，大体井工矿的备用系数在1.3-1.5倍之间。如可采储量为10亿吨，可采出6.7-7.7亿吨原煤。采出原煤要入洗，损耗率在4%-20%之间。要注意：因为信息披露的原因，部分上市公司披露的原煤产量其实是商品煤产量。
选择一个上市公司来投资，保守应该选取整体储采比在25年以上的煤炭企业。原因如下：一是储量是否真实的原因。1.原井田披露的可采储量不一定真实，好采的煤层和盘区在开采前期优先考虑开采。2.资源整合井田的储量并不一定真实。二是产能核增的原因。储量不足20年的煤矿很难核增，储量超过40年，地质条件较好的矿井核增较为容易。
煤质
资源决定了煤质，煤质决定了煤种，煤种决定了销售结构，销售结构决定了煤价，煤价决定了利润。
煤质的作用可见一斑。什么是好煤呢？好煤的标准是：热值高、灰分低、挥发分高、硫值低。以下我说一些数据：在5500大卡动力煤市场价700的价格前提下，1、卡数高。5800大卡比5000大卡贵多少呢，按照一个大卡0.127元计算，贵102元。2.低灰高挥发。6300大卡五二煤层三八块，比5000大卡贵多少呢？按照热值计算后，每吨再加100元起步。3.低硫。同样的卡值，含硫量高，每吨要扣40元。
不要低估煤质带来的区别，都是动力煤，差异巨大。这是燃料煤与原料煤的差异。
成本
煤矿的成本可以大体分为生产成本、完全成本和社会成本。
生产成本一般计算人员、材料、电费直接相关的成本和固定提取费用。完全成本再加入销售、财务和管理费用。社会成本再加入潜在的非煤矿经营以外的成本，概念虚化，但真实存在。
看上市公司财报的成本，可能真心是一笔糊涂账。按照披露的生产成本、完全成本计算利润，摁计算器带来的误差一直存在。参杂了贸易煤、其他成本以外的费用，绝对能让财务分析者头晕眼花。大体说一下目前各区域的生产成本吧。蒙西地区可以控制在100-120元区间，榆林地区可以控制在120-160元区间，山西、安徽、山东、河南等地区总的来说是偏高的，个别好矿成本较低。
地质条件
关于地质条件，大概有以下三个因素要注意：1、埋藏深度。埋藏较深容易造成冲击地压事故，对于煤矿的产能释放和安全生产均造成不利影响。2.煤层多瓦斯。容易造成瓦斯事故，且增加煤矿生产成本。3.煤层含水量较高。煤层上层含水量较高，容易引起上层水资源破坏。
二、公司管理
技术方面
从人工挖掘、炮采、机械化开采、智能化矿井全覆盖，煤矿企业在几十年间，发生了巨大变化。企业的智能化矿井建设应用水平，带来了产量、安全、管理的提升，同时也代表着企业的进取心。在这里，我建议投资者关注智能化矿井建设中重点突出解决的一个问题“采掘失衡”。
（二）人员
部分投资者投资部分煤炭企业的诟病是，这个企业就是养人的。这个看法在某种环境下是对的，因为煤价低谷期时，部分员工较多的煤炭企业确实仅仅实现了养活就业，没有实现企业经营价值。
好的煤炭企业可能都想实现一个目标，减人增效，尤其是减井下的人员，可以实现“一个人干两个人的活，挣一个半的工资”。
在这里，我建议投资者关注一个重要的指标：吨工效。我在这说的吨功效不是直接吨工效，而是煤矿所有人放在一块计算的吨工效。
（三）销售
这里指的销售主要是长协价格销售或者市场价格销售。保守投资者喜欢长协价格销售为主的煤炭企业，激进投资者喜欢市场价格销售为主的煤炭企业。应该说各有利弊，在煤价上升期，市场价格销售为主的煤炭企业利润更好一些。下降期则相反。
从我个人角度而言，我更喜欢煤质较好，长协价格销售为主的煤炭企业。但不喜欢煤质较差，长协价格销售为主的煤炭企业。煤质在我的心中重要性的排名是比较靠前的。
三、利润计算
激动人心的时刻到了，给投资者带来回报的利润计算来了。利润计算的参数包括：量、价、税、本、利、损这6个变量。量指的是商品煤销量，价指的是不含税煤价，税指的是税收和附加，本指的是完全成本，利指的是吨利润，损指的是意外损耗（意外物资报废和无效资产报废）
我点两个重点：1.在煤炭企业的利润中，量与利润不是线性关系，量的增加，会降低完全成本，提升吨利润。2.对于投资者来讲，意外损耗预测难度较大。
以陕煤张家峁煤矿2022年经营目标计算，举一个例子：
1.吨利润=（不含税煤价-完全成本-城市维护建设税和教育费附加的增加值-矿山复垦基金的增加值-资源税增加值)*（1-所得税税率）
2.如不含税煤价为491元
3.吨利润=（491-154-6.38-11.64-33.36）*0.85=242.78元。
4.扣除所得税前，吨利润285.62元。285.62*1100=31.41亿。与图片中的31亿利润基本符合。
备注:
1，资源税按照榆林地区洗煤9.5%，原煤10%计算。在上述计算中按照9.9%考虑。
2，矿山复垦基金按照不含税煤价*2.37%进行计算。
3，城市维护建设税和教育费附加各为增值税的5%。
4，图片中的信息为陕煤张家峁煤矿2022年的经营目标。

四、企业估值体系
因为煤矿企业属于一次性投入较多后续现金流充沛，但储量消耗结束后企业价值消失，建议投资者不要给予较高的估值。保守按照企业价值、可持续现金流、派息比例三个维度给予估值。
企业价值要按照矿井在一级市场的估值和企业的现金给予估值。可持续现金流要考虑煤价周期变化带来的平均现金流流入。派息比例要按照企业的生命周期判断合适的派息比例。
模拟一个企业给予估值，供大家参考。A企业矿井和储量在一级市场估值为1000亿，净现金为200亿，近五年平均每年经营现金流为120亿，派息比例60%。我给予1800亿估值。
五、与投资者的一些交流
（一）误区1：浅层次的毛估估
毛估估挂在嘴上，是我非常厌恶的一种行为。毛估估本身没有问题，深层次的毛估估是深入分析企业后，发现测不准的情况出现后，给予估值容差的手段，并不是懒汉的借口。尤其是财报和企业都没看懂的投资者经常用毛估估来教育认真研究的投资者时，我异常反感。
（二）误区2：煤价不确定论
煤价不确定论。煤价不是没有规律，只是需要深入观察而已，觉得煤炭企业没有前景，最好不要投资这个行业。我认为：煤价的短期和中期的变化取决于国际油价、需求侧的变化。长期取决于资源禀赋变化、固定资产投入、通货膨胀等因素。
（三）最后提一下要素
重点要看：企业价值、吨利润、派息比例。这是投资煤炭企业的核心。
作者：榆林子洲 日期：2022年5月22日
前言：动力煤企业作为一个基础行业，本来是社会中最常见的行业，逐渐被冷淡边缘化。从证券公司找研究员来说，可能现在找几个好的煤炭研究员都费劲。我想了一下，可能资本朝前看得太远带来的结果。
在投资动力煤企业一年多以来，我发现了以前很少发现的现象，就是部分煤炭投资者坚强忍耐，考究政策，比较追究细节，是比较特殊的一群投资者。我为与你们同行感到骄傲。以下浅薄的看法供大家参考，在这我把煤炭投资的三个要点说一下：企业价值、吨利润、派息比例。
正文
首先说一下我讨论的框架：1、资源禀赋；2、煤矿管理；3、利润计算；4、公司估值。在我的第一篇文章《中国煤炭行业基本情况》中，我已经将我国的煤炭行业进行了基本的介绍，本篇文章更倾向于直截了当的要点介绍。
一、资源禀赋
储量
首先说一下常识，煤矿可采出的原煤在该煤矿可采储量与JORC标准之间，大体井工矿的备用系数在1.3-1.5倍之间。如可采储量为10亿吨，可采出6.7-7.7亿吨原煤。采出原煤要入洗，损耗率在4%-20%之间。要注意：因为信息披露的原因，部分上市公司披露的原煤产量其实是商品煤产量。
选择一个上市公司来投资，保守应该选取整体储采比在25年以上的煤炭企业。原因如下：一是储量是否真实的原因。1.原井田披露的可采储量不一定真实，好采的煤层和盘区在开采前期优先考虑开采。2.资源整合井田的储量并不一定真实。二是产能核增的原因。储量不足20年的煤矿很难核增，储量超过40年，地质条件较好的矿井核增较为容易。
煤质
资源决定了煤质，煤质决定了煤种，煤种决定了销售结构，销售结构决定了煤价，煤价决定了利润。
煤质的作用可见一斑。什么是好煤呢？好煤的标准是：热值高、灰分低、挥发分高、硫值低。以下我说一些数据：在5500大卡动力煤市场价700的价格前提下，1、卡数高。5800大卡比5000大卡贵多少呢，按照一个大卡0.127元计算，贵102元。2.低灰高挥发。6300大卡五二煤层三八块，比5000大卡贵多少呢？按照热值计算后，每吨再加100元起步。3.低硫。同样的卡值，含硫量高，每吨要扣40元。
不要低估煤质带来的区别，都是动力煤，差异巨大。这是燃料煤与原料煤的差异。
成本
煤矿的成本可以大体分为生产成本、完全成本和社会成本。
生产成本一般计算人员、材料、电费直接相关的成本和固定提取费用。完全成本再加入销售、财务和管理费用。社会成本再加入潜在的非煤矿经营以外的成本，概念虚化，但真实存在。
看上市公司财报的成本，可能真心是一笔糊涂账。按照披露的生产成本、完全成本计算利润，摁计算器带来的误差一直存在。参杂了贸易煤、其他成本以外的费用，绝对能让财务分析者头晕眼花。大体说一下目前各区域的生产成本吧。蒙西地区可以控制在100-120元区间，榆林地区可以控制在120-160元区间，山西、安徽、山东、河南等地区总的来说是偏高的，个别好矿成本较低。
地质条件
关于地质条件，大概有以下三个因素要注意：1、埋藏深度。埋藏较深容易造成冲击地压事故，对于煤矿的产能释放和安全生产均造成不利影响。2.煤层多瓦斯。容易造成瓦斯事故，且增加煤矿生产成本。3.煤层含水量较高。煤层上层含水量较高，容易引起上层水资源破坏。
二、公司管理
技术方面
从人工挖掘、炮采、机械化开采、智能化矿井全覆盖，煤矿企业在几十年间，发生了巨大变化。企业的智能化矿井建设应用水平，带来了产量、安全、管理的提升，同时也代表着企业的进取心。在这里，我建议投资者关注智能化矿井建设中重点突出解决的一个问题“采掘失衡”。
（二）人员
部分投资者投资部分煤炭企业的诟病是，这个企业就是养人的。这个看法在某种环境下是对的，因为煤价低谷期时，部分员工较多的煤炭企业确实仅仅实现了养活就业，没有实现企业经营价值。
好的煤炭企业可能都想实现一个目标，减人增效，尤其是减井下的人员，可以实现“一个人干两个人的活，挣一个半的工资”。
在这里，我建议投资者关注一个重要的指标：吨工效。我在这说的吨功效不是直接吨工效，而是煤矿所有人放在一块计算的吨工效。
（三）销售
这里指的销售主要是长协价格销售或者市场价格销售。保守投资者喜欢长协价格销售为主的煤炭企业，激进投资者喜欢市场价格销售为主的煤炭企业。应该说各有利弊，在煤价上升期，市场价格销售为主的煤炭企业利润更好一些。下降期则相反。
从我个人角度而言，我更喜欢煤质较好，长协价格销售为主的煤炭企业。但不喜欢煤质较差，长协价格销售为主的煤炭企业。煤质在我的心中重要性的排名是比较靠前的。
三、利润计算
激动人心的时刻到了，给投资者带来回报的利润计算来了。利润计算的参数包括：量、价、税、本、利、损这6个变量。量指的是商品煤销量，价指的是不含税煤价，税指的是税收和附加，本指的是完全成本，利指的是吨利润，损指的是意外损耗（意外物资报废和无效资产报废）
我点两个重点：1.在煤炭企业的利润中，量与利润不是线性关系，量的增加，会降低完全成本，提升吨利润。2.对于投资者来讲，意外损耗预测难度较大。
以陕煤张家峁煤矿2022年经营目标计算，举一个例子：
1.吨利润=（不含税煤价-完全成本-城市维护建设税和教育费附加的增加值-矿山复垦基金的增加值-资源税增加值)*（1-所得税税率）
2.如不含税煤价为491元
3.吨利润=（491-154-6.38-11.64-33.36）*0.85=242.78元。
4.扣除所得税前，吨利润285.62元。285.62*1100=31.41亿。与图片中的31亿利润基本符合。
备注:
1，资源税按照榆林地区洗煤9.5%，原煤10%计算。在上述计算中按照9.9%考虑。
2，矿山复垦基金按照不含税煤价*2.37%进行计算。
3，城市维护建设税和教育费附加各为增值税的5%。
4，图片中的信息为陕煤张家峁煤矿2022年的经营目标。

四、企业估值体系
因为煤矿企业属于一次性投入较多后续现金流充沛，但储量消耗结束后企业价值消失，建议投资者不要给予较高的估值。保守按照企业价值、可持续现金流、派息比例三个维度给予估值。
企业价值要按照矿井在一级市场的估值和企业的现金给予估值。可持续现金流要考虑煤价周期变化带来的平均现金流流入。派息比例要按照企业的生命周期判断合适的派息比例。
模拟一个企业给予估值，供大家参考。A企业矿井和储量在一级市场估值为1000亿，净现金为200亿，近五年平均每年经营现金流为120亿，派息比例60%。我给予1800亿估值。
五、与投资者的一些交流
（一）误区1：浅层次的毛估估
毛估估挂在嘴上，是我非常厌恶的一种行为。毛估估本身没有问题，深层次的毛估估是深入分析企业后，发现测不准的情况出现后，给予估值容差的手段，并不是懒汉的借口。尤其是财报和企业都没看懂的投资者经常用毛估估来教育认真研究的投资者时，我异常反感。
（二）误区2：煤价不确定论
煤价不确定论。煤价不是没有规律，只是需要深入观察而已，觉得煤炭企业没有前景，最好不要投资这个行业。我认为：煤价的短期和中期的变化取决于国际油价、需求侧的变化。长期取决于资源禀赋变化、固定资产投入、通货膨胀等因素。
（三）最后提一下要素
重点要看：企业价值、吨利润、派息比例。这是投资煤炭企业的核心。
#职业打假呈组团趋势#【月入3万？1年诉讼800余起？#记者潜入职业打假群#】一则“女子卖150碗熟肉被举报是三无产品，法院判其承担10倍赔偿责任”的新闻登上热搜，这让职业打假人——以打假为职业，长期寻找在产品质量、包装标识、有效期限等方面存在问题的商品，进而通过索赔获利的群体——再次进入人们视野。
记者潜入“打假群”并采访多位法官及律师后发现，当前不少人靠打假赚钱，往往组成一个个团体，甚至发展成专业的“打假公司”。法官面对众多此类案件常常犯难，出现“同案不同判”现象，对司法公信力和权威性造成损害。
职业打假，“月入3万元”
“兄弟，这样搞我不好吧，我最多赔你5000元。”
“我只是想讨回一个公道，如果到法庭上见的话，那就是10倍的赔偿，两万元！”
在一个十几个人的微信聊天群里，群主“红枫”正在给徒弟们直播一场在线打假：“红枫”以购买的2000元营养补品是假货为由，在某网络平台上传证据并投诉卖家，后卖家为让其撤销投诉不再纠缠，讨价还价一番后，最终转来9500元的私了费。
记者以“交流打假”为由，添加了一位自称为“职业打假人”“红枫”的微信好友，随后被拉入一个“拜师打假交流”群组。当晚，这位“红枫”直播分享了这次打假过程。
“不要盲目打假，起码要掌握必备的法律知识”“一定要将所有购物的信息、小票、截图等保存下来，这样获得赔付的把握更大一些”……直播中，“红枫”分享打假技巧。
“我专职打假有6年了，有私了的，也有到法院起诉的，现在每个月都能打成四五单，月入3万元没问题。”“红枫”告诉记者，不少打假圈的“大佬”比他厉害，早已赚得盆满钵满。
食品安全法规定，消费者购得假货，除要求赔偿损失外，还可以向生产者或者经营者要求支付价款十倍或者损失三倍的赔偿金。“不少售卖假货的卖家怕被抓住尾巴，就会用钱息事宁人，如果被起诉了，打假人就可能拿到10倍的赔偿金。”“红枫”说。
职业打假人群体特点显著。湖北省高级人民法院三级高级法官叶宇介绍，职业打假人精通法律知识或具有法律专业背景，长期游走在各类店铺，寻找假货，并全程记录商品信息，以固定证据。他们往往组成一个个团体，甚至发展成了专业的“打假公司”。
湖北光靓律师事务所律师梁旭光说：“职业打假具备低风险、低成本、高收益的特征，部分职业打假人将该类案件大量诉至法院，有人针对某商品已经胜诉并获得赔偿，又购买该商品再次起诉。”
争议不断，法官犯难
1995年，22岁的王海因购得12副假冒“索尼耳机”，起诉卖家获得赔偿，兴起我国民间打假潮，职业打假被广泛认为是推动市场公平竞争的行为。
当然，也有不少人谴责职业打假人是“钓鱼打假”，是另类行骗、故意敲诈，浪费了司法资源。针对职业打假人的案件，部分地方法院也出现了“同案不同判”的现象。
中国消费者协会在2021年《中国消费者权益保护状况年度报告》中指出，在某公司网络购物合同纠纷一案中，一审法院不支持其十倍赔偿诉讼请求。二审法院终审判决又撤销了一审法院判决，支持了原告“退一赔十”诉求。
此外，广东省职业打假人陈某某一年内曾向法院提出诉讼800余起，他在2021年底收到一份《民事裁定书》，认定其“以向法院起诉作为手段，利用商家恐慌心理，迫使商家妥协，多次索取商家钱财，且数量极大”，已涉嫌敲诈勒索。
某法院相关负责人告诉记者，他们每年都面对许多职业打假人案件，虽然具体案件具体分析，但相关指导意见不明确，法官常常在工作中犯难。
谨防司法公信力受损
记者注意到，2014年开始施行的《最高人民法院关于审理食品药品纠纷案件适用法律若干问题的规定》指出：“因食品、药品质量问题发生纠纷，购买者向生产者、销售者主张权利，生产者、销售者以购买者明知食品、药品存在质量问题而仍然购买为由进行抗辩的，人民法院不予支持。”
2017年，最高人民法院办公厅对十二届全国人大五次会议第5990号建议的答复意见称，“考虑食药安全问题的特殊性及现有司法解释和司法实践的具体情况，我们认为目前可以考虑在除了购买食品、药品之外的情况，逐步限制职业打假人的牟利行为”。
此外，2016年，国家工商总局公布的《消费者权益保护法实施条例》（征求意见稿）指出：“消费者为生活消费需要而购买、使用商品或者接受服务的，其权益受本条例保护。但是金融消费者以外的自然人、法人和其他组织以营利为目的而购买、使用商品或者接受服务的行为不适用本条例。”
湖北今天律师事务所律师胡俊杰表示，《消费者权益保护法实施条例》至今未正式出台，相关法律并未明确该类问题具体如何处理。“加之不同地方的产业政策、经济状况、社会舆论存在较大差异，各地法院在成文法律的适用上存在不同理解，也导致了‘同案不同判’的情况。”
梁旭光认为，“毒奶粉”“瘦肉精”等事件曾给国民留下惨痛回忆。不可否认，“职业打假人”的行为对激发消费者的维权意识，打击制假贩假的违法侵权乃至犯罪行为产生了一定积极作用。不过，当前各方对这类维权方式的认识存在较大分歧。“如果出现大量相互冲突、相互矛盾的判决，必然会削弱司法的公信力和权威性。”https://t.cn/A6XJofV6（来源：半月谈）
记者潜入“打假群”并采访多位法官及律师后发现，当前不少人靠打假赚钱，往往组成一个个团体，甚至发展成专业的“打假公司”。法官面对众多此类案件常常犯难，出现“同案不同判”现象，对司法公信力和权威性造成损害。
职业打假，“月入3万元”
“兄弟，这样搞我不好吧，我最多赔你5000元。”
“我只是想讨回一个公道，如果到法庭上见的话，那就是10倍的赔偿，两万元！”
在一个十几个人的微信聊天群里，群主“红枫”正在给徒弟们直播一场在线打假：“红枫”以购买的2000元营养补品是假货为由，在某网络平台上传证据并投诉卖家，后卖家为让其撤销投诉不再纠缠，讨价还价一番后，最终转来9500元的私了费。
记者以“交流打假”为由，添加了一位自称为“职业打假人”“红枫”的微信好友，随后被拉入一个“拜师打假交流”群组。当晚，这位“红枫”直播分享了这次打假过程。
“不要盲目打假，起码要掌握必备的法律知识”“一定要将所有购物的信息、小票、截图等保存下来，这样获得赔付的把握更大一些”……直播中，“红枫”分享打假技巧。
“我专职打假有6年了，有私了的，也有到法院起诉的，现在每个月都能打成四五单，月入3万元没问题。”“红枫”告诉记者，不少打假圈的“大佬”比他厉害，早已赚得盆满钵满。
食品安全法规定，消费者购得假货，除要求赔偿损失外，还可以向生产者或者经营者要求支付价款十倍或者损失三倍的赔偿金。“不少售卖假货的卖家怕被抓住尾巴，就会用钱息事宁人，如果被起诉了，打假人就可能拿到10倍的赔偿金。”“红枫”说。
职业打假人群体特点显著。湖北省高级人民法院三级高级法官叶宇介绍，职业打假人精通法律知识或具有法律专业背景，长期游走在各类店铺，寻找假货，并全程记录商品信息，以固定证据。他们往往组成一个个团体，甚至发展成了专业的“打假公司”。
湖北光靓律师事务所律师梁旭光说：“职业打假具备低风险、低成本、高收益的特征，部分职业打假人将该类案件大量诉至法院，有人针对某商品已经胜诉并获得赔偿，又购买该商品再次起诉。”
争议不断，法官犯难
1995年，22岁的王海因购得12副假冒“索尼耳机”，起诉卖家获得赔偿，兴起我国民间打假潮，职业打假被广泛认为是推动市场公平竞争的行为。
当然，也有不少人谴责职业打假人是“钓鱼打假”，是另类行骗、故意敲诈，浪费了司法资源。针对职业打假人的案件，部分地方法院也出现了“同案不同判”的现象。
中国消费者协会在2021年《中国消费者权益保护状况年度报告》中指出，在某公司网络购物合同纠纷一案中，一审法院不支持其十倍赔偿诉讼请求。二审法院终审判决又撤销了一审法院判决，支持了原告“退一赔十”诉求。
此外，广东省职业打假人陈某某一年内曾向法院提出诉讼800余起，他在2021年底收到一份《民事裁定书》，认定其“以向法院起诉作为手段，利用商家恐慌心理，迫使商家妥协，多次索取商家钱财，且数量极大”，已涉嫌敲诈勒索。
某法院相关负责人告诉记者，他们每年都面对许多职业打假人案件，虽然具体案件具体分析，但相关指导意见不明确，法官常常在工作中犯难。
谨防司法公信力受损
记者注意到，2014年开始施行的《最高人民法院关于审理食品药品纠纷案件适用法律若干问题的规定》指出：“因食品、药品质量问题发生纠纷，购买者向生产者、销售者主张权利，生产者、销售者以购买者明知食品、药品存在质量问题而仍然购买为由进行抗辩的，人民法院不予支持。”
2017年，最高人民法院办公厅对十二届全国人大五次会议第5990号建议的答复意见称，“考虑食药安全问题的特殊性及现有司法解释和司法实践的具体情况，我们认为目前可以考虑在除了购买食品、药品之外的情况，逐步限制职业打假人的牟利行为”。
此外，2016年，国家工商总局公布的《消费者权益保护法实施条例》（征求意见稿）指出：“消费者为生活消费需要而购买、使用商品或者接受服务的，其权益受本条例保护。但是金融消费者以外的自然人、法人和其他组织以营利为目的而购买、使用商品或者接受服务的行为不适用本条例。”
湖北今天律师事务所律师胡俊杰表示，《消费者权益保护法实施条例》至今未正式出台，相关法律并未明确该类问题具体如何处理。“加之不同地方的产业政策、经济状况、社会舆论存在较大差异，各地法院在成文法律的适用上存在不同理解，也导致了‘同案不同判’的情况。”
梁旭光认为，“毒奶粉”“瘦肉精”等事件曾给国民留下惨痛回忆。不可否认，“职业打假人”的行为对激发消费者的维权意识，打击制假贩假的违法侵权乃至犯罪行为产生了一定积极作用。不过，当前各方对这类维权方式的认识存在较大分歧。“如果出现大量相互冲突、相互矛盾的判决，必然会削弱司法的公信力和权威性。”https://t.cn/A6XJofV6（来源：半月谈）
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