【“挺乌”露出小心思！波兰有“收回领土”野心，欧盟称“军事储备枯竭”】俄乌冲突爆发已经三个月，随着战场形势的变化以及自己的经济利益在对俄经济战中的损失越来越大，一直声称会支持乌克兰的欧洲多国似乎在悄悄地改变自己的态度，越来越显现出在这场冲突中的小心思。波兰近来一边鼓动乌克兰拒绝与俄停火，一边指责挪威油气出口是“赚不义之财”。然而看似全力支持乌克兰的波兰，却极力要求乌签署授予波公民在乌“特殊法律地位”的法案，被认为暴露了企图“收回历史上曾属于波兰的乌克兰西部领土”的野心。对于波兰声称全力支持欧盟尽快接受乌克兰加入的呼吁，法国却坦言加入欧盟至少得花15年至20年。而此前一直支持“乌克兰在战场上赢得胜利”的欧盟外交与安全政策高级代表博雷利22日也称，因为对乌的军事援助，欧盟的军事储备已枯竭。对于西方国家在乌克兰问题上表态前后不一，克罗地亚议员科拉库西奇22日在欧洲议会上讽刺称，西方的表现充满了“令人难以置信的谎言”和“虚伪”。
波总统鼓动乌“寸土不让”
据路透社报道，波兰总统杜达22日抵达基辅进行访问，并在乌克兰最高拉达（议会）发表了演讲，这是自俄乌冲突爆发之后第一位在乌克兰议会发表演讲的外国元首。他在演讲中极力呼吁乌克兰“不要妥协”。他称：“尽管（西方内部）出现了一些令人担忧的声音，说乌克兰应该屈服于普京的要求……但只有乌克兰才有权决定它的未来。”他鼓动乌克兰不要与俄停火，乌克兰应该“寸土不让，哪怕是1毫米也不行”。杜达还称，波兰将无条件支持乌克兰加入欧盟。他说，只要乌克兰还未进入欧盟，他就不会放弃努力，而乌若成功加入欧盟将归功于华沙。
自俄乌冲突爆发以来，作为欧洲最为反俄的国家之一，紧邻乌克兰的波兰就成为最积极支持乌克兰的“老大哥”。为了乌克兰这个“小兄弟”，波兰不惜公开得罪欧洲富国挪威。波兰总理莫拉维茨基21日在全国青年对话大会上表示，由于俄乌冲突导致石油和天然气价格飙升，挪威应该“分享”由此带来的超额利润。他认为挪威在俄乌冲突期间通过石油和天然气赚取了“不义之财”。他称，“我们应该向挪威支付巨额天然气费用吗——那是一年前支付费用的四五倍？这太恶心了。”他声称，对于挪威这样一个只有500万人口的国家，今年在石油和天然气上多赚的利润“将超过1000亿欧元”。不过，他补充说，这笔财富不一定要与波兰分享，但应该与乌克兰分享。
美国彭博社称，由于波兰拒绝用卢布支付俄罗斯天然气费用，俄罗斯在4月宣布停止向波兰供应天然气。目前波兰天然气主要来自挪威和德国的输送。波兰石油天然气公司第一季度的利润有一半来自该公司的挪威子公司。
对于波兰总理站在“道德高地”上的指责，挪威外交部国务秘书彼得森23日无奈地回应称，由于股市下跌，基金（挪威政府养老基金，主要依靠石油收入）的价值已经下跌，挪威赚得并不多。他说，挪威仍将继续为乌克兰提供更多支援。
波兰如此尽心尽力支持乌克兰到底为什么？据乌克兰独立通讯社（UNIAN）报道，作为对波兰全力支持的回应，乌克兰总统泽连斯基22日在最高拉达发表讲话称，近期将提交一项有关授予波兰公民在乌克兰“特殊法律地位”的法案。尽管没有公布该法案的具体内容，但他称，乌克兰和波兰未来将“形影不离”，两国“不应该有边界”。乌前议员基瓦则一语说出了波兰的真正目的，他说：“波兰总统杜达访问乌克兰的主要目的是与泽连斯基讨论可能移交乌克兰西部地区控制权的条件和时间。杜达梦想成为将乌克兰的利沃夫拿回波兰的人而载入史册。”俄外交部发言人扎哈罗娃23日则讽刺称，波兰希望迫使挪威与乌克兰分享其石油和天然气收入，“也许从波兰领导人的角度来看，基辅的收入就是华沙的收入”。
法国部长给波乌“泼冷水”
对于波兰声称将全力支持乌克兰加入欧盟，法国欧洲事务部长克莱芒·博纳22日却公开表示，乌克兰加入欧盟的申请在“15年或20年内”都无法敲定。他说：“我们必须得诚实。如果你说乌克兰将在6个月、一年或两年后加入欧盟，那你就是在撒谎了。” 法新社称，这一表态给期望迅速加入欧盟的乌克兰总统泽连斯基“泼了一盆冷水”。
对此，泽连斯基23日回应称：“这不公平……好比一家人聚在一张桌子前，你也被邀请了，但他们没给你安排椅子。”泽连斯基称，他仍然期待乌克兰6月获得欧盟成员国候选国资格。
此前，德国总理朔尔茨5月19日也曾表示，乌克兰加入欧洲联盟“没有捷径”可走，如果欧盟破例允许乌克兰“火线入盟”，那对其他苦等多年申请入盟的西巴尔干地区国家不公平。
欧盟军事储备“已经枯竭”
欧盟外交与安全政策高级代表博雷利22日的一席话更是给了乌克兰当头一棒。此前博雷利曾声称支持乌克兰“在战场上赢得胜利”，遭到俄罗斯方面的严重抗议。博雷利22日表示，欧盟的军事储备已经枯竭，主要原因之一是对乌克兰的军事援助。他称：“我们对乌克兰军事援助造成的军事储备枯竭是我们欧盟防御能力不足的最明显例子。”
不仅欧盟隐晦地表达出对乌军事援助正在“枯竭”，美国日前通过的乌克兰援助法案中的400亿美元也被认为是“口惠而实不至”。美国共和党众议员格林日前曾称，美国对乌克兰的援助就是一个“洗钱计划”。“今日俄罗斯”网站22日引述美国问题专家巴秋克的话称，美国援助乌克兰的400亿美元中，绝大部分将会流入美国政府和国会的政客、武器制造商高管、供应商、承包商、五角大楼军事顾问和专家等手中，分配给基辅的少量资金也会在贪腐和无效率中被浪费。因此，任何人都无法改变俄特别军事行动的进程。
实际上，由于西方对俄制裁造成石油、天然气和粮食价格上涨，西方通胀率飙升，越来越多国家对军援乌克兰表现犹豫。俄“自由媒体”网站23日称，在向乌克兰供应武器问题上，德国和波兰关于武器交换的谈判陷入了死胡同，因为波兰要求用德国最新的“豹式”坦克替换其交付给乌克兰的苏式坦克，但德国表示无法做到这一点。报道称，与西方宣称的“团结对抗俄罗斯”的口头禅相反，欧洲各国之间的分歧越来越明显。
克罗地亚议员科拉库西奇22日在欧洲议会会议上表示，如果欧洲真的想防止冲突和战争的话，那么也应该对美国和沙特实施制裁。他说：“如果我们真的在为和平而战，那么我们应该立即对沙特实施同样的制裁。沙特多年来一直在为也门的战争火上浇油。我们也应该禁止从美国进口石油和天然气，美国卷入的军事冲突比欧洲任何国家都多，近几十年来可能在世界上是最多的。”他称，西方的表现充满了“令人难以置信的谎言”和“虚伪”。（《环球时报》5月24日16版文章，本报驻俄罗斯特派记者 隋 鑫 陈 康 柳玉鹏）
波总统鼓动乌“寸土不让”
据路透社报道，波兰总统杜达22日抵达基辅进行访问，并在乌克兰最高拉达（议会）发表了演讲，这是自俄乌冲突爆发之后第一位在乌克兰议会发表演讲的外国元首。他在演讲中极力呼吁乌克兰“不要妥协”。他称：“尽管（西方内部）出现了一些令人担忧的声音，说乌克兰应该屈服于普京的要求……但只有乌克兰才有权决定它的未来。”他鼓动乌克兰不要与俄停火，乌克兰应该“寸土不让，哪怕是1毫米也不行”。杜达还称，波兰将无条件支持乌克兰加入欧盟。他说，只要乌克兰还未进入欧盟，他就不会放弃努力，而乌若成功加入欧盟将归功于华沙。
自俄乌冲突爆发以来，作为欧洲最为反俄的国家之一，紧邻乌克兰的波兰就成为最积极支持乌克兰的“老大哥”。为了乌克兰这个“小兄弟”，波兰不惜公开得罪欧洲富国挪威。波兰总理莫拉维茨基21日在全国青年对话大会上表示，由于俄乌冲突导致石油和天然气价格飙升，挪威应该“分享”由此带来的超额利润。他认为挪威在俄乌冲突期间通过石油和天然气赚取了“不义之财”。他称，“我们应该向挪威支付巨额天然气费用吗——那是一年前支付费用的四五倍？这太恶心了。”他声称，对于挪威这样一个只有500万人口的国家，今年在石油和天然气上多赚的利润“将超过1000亿欧元”。不过，他补充说，这笔财富不一定要与波兰分享，但应该与乌克兰分享。
美国彭博社称，由于波兰拒绝用卢布支付俄罗斯天然气费用，俄罗斯在4月宣布停止向波兰供应天然气。目前波兰天然气主要来自挪威和德国的输送。波兰石油天然气公司第一季度的利润有一半来自该公司的挪威子公司。
对于波兰总理站在“道德高地”上的指责，挪威外交部国务秘书彼得森23日无奈地回应称，由于股市下跌，基金（挪威政府养老基金，主要依靠石油收入）的价值已经下跌，挪威赚得并不多。他说，挪威仍将继续为乌克兰提供更多支援。
波兰如此尽心尽力支持乌克兰到底为什么？据乌克兰独立通讯社（UNIAN）报道，作为对波兰全力支持的回应，乌克兰总统泽连斯基22日在最高拉达发表讲话称，近期将提交一项有关授予波兰公民在乌克兰“特殊法律地位”的法案。尽管没有公布该法案的具体内容，但他称，乌克兰和波兰未来将“形影不离”，两国“不应该有边界”。乌前议员基瓦则一语说出了波兰的真正目的，他说：“波兰总统杜达访问乌克兰的主要目的是与泽连斯基讨论可能移交乌克兰西部地区控制权的条件和时间。杜达梦想成为将乌克兰的利沃夫拿回波兰的人而载入史册。”俄外交部发言人扎哈罗娃23日则讽刺称，波兰希望迫使挪威与乌克兰分享其石油和天然气收入，“也许从波兰领导人的角度来看，基辅的收入就是华沙的收入”。
法国部长给波乌“泼冷水”
对于波兰声称将全力支持乌克兰加入欧盟，法国欧洲事务部长克莱芒·博纳22日却公开表示，乌克兰加入欧盟的申请在“15年或20年内”都无法敲定。他说：“我们必须得诚实。如果你说乌克兰将在6个月、一年或两年后加入欧盟，那你就是在撒谎了。” 法新社称，这一表态给期望迅速加入欧盟的乌克兰总统泽连斯基“泼了一盆冷水”。
对此，泽连斯基23日回应称：“这不公平……好比一家人聚在一张桌子前，你也被邀请了，但他们没给你安排椅子。”泽连斯基称，他仍然期待乌克兰6月获得欧盟成员国候选国资格。
此前，德国总理朔尔茨5月19日也曾表示，乌克兰加入欧洲联盟“没有捷径”可走，如果欧盟破例允许乌克兰“火线入盟”，那对其他苦等多年申请入盟的西巴尔干地区国家不公平。
欧盟军事储备“已经枯竭”
欧盟外交与安全政策高级代表博雷利22日的一席话更是给了乌克兰当头一棒。此前博雷利曾声称支持乌克兰“在战场上赢得胜利”，遭到俄罗斯方面的严重抗议。博雷利22日表示，欧盟的军事储备已经枯竭，主要原因之一是对乌克兰的军事援助。他称：“我们对乌克兰军事援助造成的军事储备枯竭是我们欧盟防御能力不足的最明显例子。”
不仅欧盟隐晦地表达出对乌军事援助正在“枯竭”，美国日前通过的乌克兰援助法案中的400亿美元也被认为是“口惠而实不至”。美国共和党众议员格林日前曾称，美国对乌克兰的援助就是一个“洗钱计划”。“今日俄罗斯”网站22日引述美国问题专家巴秋克的话称，美国援助乌克兰的400亿美元中，绝大部分将会流入美国政府和国会的政客、武器制造商高管、供应商、承包商、五角大楼军事顾问和专家等手中，分配给基辅的少量资金也会在贪腐和无效率中被浪费。因此，任何人都无法改变俄特别军事行动的进程。
实际上，由于西方对俄制裁造成石油、天然气和粮食价格上涨，西方通胀率飙升，越来越多国家对军援乌克兰表现犹豫。俄“自由媒体”网站23日称，在向乌克兰供应武器问题上，德国和波兰关于武器交换的谈判陷入了死胡同，因为波兰要求用德国最新的“豹式”坦克替换其交付给乌克兰的苏式坦克，但德国表示无法做到这一点。报道称，与西方宣称的“团结对抗俄罗斯”的口头禅相反，欧洲各国之间的分歧越来越明显。
克罗地亚议员科拉库西奇22日在欧洲议会会议上表示，如果欧洲真的想防止冲突和战争的话，那么也应该对美国和沙特实施制裁。他说：“如果我们真的在为和平而战，那么我们应该立即对沙特实施同样的制裁。沙特多年来一直在为也门的战争火上浇油。我们也应该禁止从美国进口石油和天然气，美国卷入的军事冲突比欧洲任何国家都多，近几十年来可能在世界上是最多的。”他称，西方的表现充满了“令人难以置信的谎言”和“虚伪”。（《环球时报》5月24日16版文章，本报驻俄罗斯特派记者 隋 鑫 陈 康 柳玉鹏）
【海康威视回应被美制裁传言：有待核实 希望获得公平公正的对待】受美国考虑对全球安防巨头海康威视实施制裁这一消息影响，5月5日上午，海康威视股价跌停，总市值为3607亿元。对此，海康威视方面回应记者称，海康威视已关注到媒体报道，报道提到美国政府可能实施的制裁还有待核实。制裁应当建立在可靠证据和正当程序基础上，公司希望获得公平公正的对待。 (中国证券报)
连平：今年房地产融资环境能改善吗？
作者连平系植信投资首席经济学家兼研究院院长、中国首席经济学家论坛理事长；王运金系植信投资研究院高级研究
当前国际局势复杂多变，俄乌冲突、西方国家对俄制裁、全球通胀、海外货币政策收紧、需求回落等因素将对我国出口形成不小压力。在较大外部不确定性的背景下，我国实现稳增长目标更多地需要依靠内需拉动。今年以来，国内疫情多发，消费进一步承压，短期内难以恢复至疫情前水平；投资将成为今年稳增长的主要发力点,而房地产投资能否保持平稳增长是十分重要的一环。
一、稳定房地产投资增长关键是改善融资环境
今年政府工作报告提出要积极扩大有效投资，适度超前开展基础设施投资。一季度固定资产投资同比增长9.3%，其中房地产开发投资增速持续下行，由2021年初的25.6%大幅降至0.7%。由于房地产涉及的相关行业众多，如建筑建材、家电家具等，房地产行业下行对投资与消费的影响较大。根据测算，房地产投资增速每下降1个百分点可能导致固定资产投资减少0.3个百分点，拖累社零消费总额减少0.4个百分点；可能会拖累2022年国内生产总值增长0.1个百分点。房地产行业对经济增长直接与间接的影响可能超过30%，今年稳增长目标的实现需要及时调整监管政策，修复房地产投资增长。
图片1
要稳定房地产投资增长，解决好房地产企业的融资问题是关键。从房企开发资金来源看，2021年国内贷款与个人按揭贷款占比为27.7%，较2020年下降1.7个百分点，融资资金对房地产投资的支持力度有所减弱。今年一季度投入房地产开发的国内贷款与个人按揭贷款资金规模分别同比下降23.5%与18.8%，融资规模下降明显。一季度定金及预付款资金规模同比大幅下降31%，自筹资金规模下降4.8%,房企面临较大经营亏损风险与流动性短缺风险。在该种情况下，保持房地产投资的稳定增长，需要保证企业资金的持续投入，而其中融资资金占比又比较大，因此改善房企融资环境、拓宽融资渠道、解决融资难题是当务之急。
二、近年来房地产融资环境全面大幅收紧
2021年房地产相关融资增速持续下滑。截至2021年末，个人住房贷款余额为38.3万亿元，同比增长11.3%，自2016年末以来增速持续下降26.8个百分点；在信贷余额中的占比降至19.9%，较2020年回落0.2个百分点。房地产开发贷余额为12.01万亿元，同比增长0.9%,自2018年三季度以来持续下降23.6个百分点；在信贷余额中占比为6.2%，较2020年回落约0.5个百分点。投向房地产领域的资金信托规模约为1.76万亿元，同比下降22.8%；占资金信托总规模的11.74%，较2020年下降2.23个百分点。房企信用债存量为1.92万亿元，同比下降5.2%。房地产股权融资规模较小，全年仅为3.9亿元。房地产中资美元债融资余额为1978亿美元（约合1.26万亿元人民币），同比增长26.8%，较2021年下降约14.8个百分点。2021年末，上述前四项融资余额合计约为54.2万亿元，占社融存量的17.25%，较2020年下降0.62个百分点。如果不是2021年四季度最后两个月融资状况在政策的推动下有所改善,则全年房企的融资状况可能会比上述数字更差。
2022年一季度房地产融资情况仍不乐观。一季度个人按揭贷款同比少增2300亿元，国内贷款同比少增2792亿元，房地产开发资金的持续补充受到限制。一季度房企信用债发行同比少增528亿元；中资美元债发行同比少增142.4亿美元。部分房企面临较大流动性压力，甚至出现债务违约。
近几年房地产相关融资供给下降，部分调控政策也存在合成谬误与分解谬误问题。三道红线及扩大试点范围、贷款集中度管理、压降银行表外业务、推进房产税改革、“供地两集中”制度等局部合理政策叠加后,就会出现合成谬误问题，增大了房企的综合压力。收紧房地产监管政策后，部分城市预售监管加码，地方政府限购政策升级，金融机构上调按揭贷款利率、拉长贷款投放时间，又出现了一个分拆谬误的问题。多种因素叠加使得房地产融资环境逐渐严峻，一定程度上制约了开发投资的合理增长。
当前部分房企面临较大经营亏损风险、流动性短缺风险和债务违约风险。近年来疫情反复，居民收入与消费受到影响，需求与预期转弱，房屋销售持续下行，房企回款难度增大，经营亏损风险增加。受头部房企违约事件影响，整体行业融资信用受损，不少企业的信用评级或展望评级被下调，融资难度大幅增加，房企流动性难以获得及时补充。今年一季度重点房企信用债、海外债到期规模约为1835亿元，高于发行规模；三季度约有2072亿元债券到期，偿债压力依然较大，债务违约风险可能上升。如不能及时调整政策有效化解压力，部分房企债务违约风险极易向其他房企和整个行业蔓延，进而引发群体性违约，甚至形成系统性金融风险。2021年前三季度，内地上市房企资产负债率、剔除预售账款后的资产负债率、净负债率均值分别为68%、61%和73%，较2020年同期分别下降1、3和9个百分点;经过多年调整,房企杠杆率水平已有所降低,为当前放宽融资环境提供了一定空间。
详情链接：https://t.cn/A6XzGii2
作者连平系植信投资首席经济学家兼研究院院长、中国首席经济学家论坛理事长；王运金系植信投资研究院高级研究
当前国际局势复杂多变，俄乌冲突、西方国家对俄制裁、全球通胀、海外货币政策收紧、需求回落等因素将对我国出口形成不小压力。在较大外部不确定性的背景下，我国实现稳增长目标更多地需要依靠内需拉动。今年以来，国内疫情多发，消费进一步承压，短期内难以恢复至疫情前水平；投资将成为今年稳增长的主要发力点,而房地产投资能否保持平稳增长是十分重要的一环。
一、稳定房地产投资增长关键是改善融资环境
今年政府工作报告提出要积极扩大有效投资，适度超前开展基础设施投资。一季度固定资产投资同比增长9.3%，其中房地产开发投资增速持续下行，由2021年初的25.6%大幅降至0.7%。由于房地产涉及的相关行业众多，如建筑建材、家电家具等，房地产行业下行对投资与消费的影响较大。根据测算，房地产投资增速每下降1个百分点可能导致固定资产投资减少0.3个百分点，拖累社零消费总额减少0.4个百分点；可能会拖累2022年国内生产总值增长0.1个百分点。房地产行业对经济增长直接与间接的影响可能超过30%，今年稳增长目标的实现需要及时调整监管政策，修复房地产投资增长。
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要稳定房地产投资增长，解决好房地产企业的融资问题是关键。从房企开发资金来源看，2021年国内贷款与个人按揭贷款占比为27.7%，较2020年下降1.7个百分点，融资资金对房地产投资的支持力度有所减弱。今年一季度投入房地产开发的国内贷款与个人按揭贷款资金规模分别同比下降23.5%与18.8%，融资规模下降明显。一季度定金及预付款资金规模同比大幅下降31%，自筹资金规模下降4.8%,房企面临较大经营亏损风险与流动性短缺风险。在该种情况下，保持房地产投资的稳定增长，需要保证企业资金的持续投入，而其中融资资金占比又比较大，因此改善房企融资环境、拓宽融资渠道、解决融资难题是当务之急。
二、近年来房地产融资环境全面大幅收紧
2021年房地产相关融资增速持续下滑。截至2021年末，个人住房贷款余额为38.3万亿元，同比增长11.3%，自2016年末以来增速持续下降26.8个百分点；在信贷余额中的占比降至19.9%，较2020年回落0.2个百分点。房地产开发贷余额为12.01万亿元，同比增长0.9%,自2018年三季度以来持续下降23.6个百分点；在信贷余额中占比为6.2%，较2020年回落约0.5个百分点。投向房地产领域的资金信托规模约为1.76万亿元，同比下降22.8%；占资金信托总规模的11.74%，较2020年下降2.23个百分点。房企信用债存量为1.92万亿元，同比下降5.2%。房地产股权融资规模较小，全年仅为3.9亿元。房地产中资美元债融资余额为1978亿美元（约合1.26万亿元人民币），同比增长26.8%，较2021年下降约14.8个百分点。2021年末，上述前四项融资余额合计约为54.2万亿元，占社融存量的17.25%，较2020年下降0.62个百分点。如果不是2021年四季度最后两个月融资状况在政策的推动下有所改善,则全年房企的融资状况可能会比上述数字更差。
2022年一季度房地产融资情况仍不乐观。一季度个人按揭贷款同比少增2300亿元，国内贷款同比少增2792亿元，房地产开发资金的持续补充受到限制。一季度房企信用债发行同比少增528亿元；中资美元债发行同比少增142.4亿美元。部分房企面临较大流动性压力，甚至出现债务违约。
近几年房地产相关融资供给下降，部分调控政策也存在合成谬误与分解谬误问题。三道红线及扩大试点范围、贷款集中度管理、压降银行表外业务、推进房产税改革、“供地两集中”制度等局部合理政策叠加后,就会出现合成谬误问题，增大了房企的综合压力。收紧房地产监管政策后，部分城市预售监管加码，地方政府限购政策升级，金融机构上调按揭贷款利率、拉长贷款投放时间，又出现了一个分拆谬误的问题。多种因素叠加使得房地产融资环境逐渐严峻，一定程度上制约了开发投资的合理增长。
当前部分房企面临较大经营亏损风险、流动性短缺风险和债务违约风险。近年来疫情反复，居民收入与消费受到影响，需求与预期转弱，房屋销售持续下行，房企回款难度增大，经营亏损风险增加。受头部房企违约事件影响，整体行业融资信用受损，不少企业的信用评级或展望评级被下调，融资难度大幅增加，房企流动性难以获得及时补充。今年一季度重点房企信用债、海外债到期规模约为1835亿元，高于发行规模；三季度约有2072亿元债券到期，偿债压力依然较大，债务违约风险可能上升。如不能及时调整政策有效化解压力，部分房企债务违约风险极易向其他房企和整个行业蔓延，进而引发群体性违约，甚至形成系统性金融风险。2021年前三季度，内地上市房企资产负债率、剔除预售账款后的资产负债率、净负债率均值分别为68%、61%和73%，较2020年同期分别下降1、3和9个百分点;经过多年调整,房企杠杆率水平已有所降低,为当前放宽融资环境提供了一定空间。
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