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【光伏硅片毛利下降倒逼提价 产能扩张不止“价格战”伺机而动】
横盘了一个多月的硅片价格在进入9月之后，开始浮动。
9月13日，百川盈孚最新数据显示，单晶硅片价格为7.58元/片，较9月12日价格上调0.03元/片。
硅业协会披露了硅片的最新一周数据，M6单晶硅片(166mm/160μm)价格区间在6.31-6.43元/片，成交均价提升至6.36元/片，周环比涨幅为0.63%;M10单晶硅片(182mm/155μm)价格区间在7.52-7.68元/片，成交均价提升至7.58元/片，周环比涨幅为0.53%;G12单晶硅片(210mm/155μm)价格区间在9.9-10.16元/片，成交均价提升至10.05元/片，周环比涨幅为1.21%。
在某券商电新行业研究员看来，硅片近期的价格上涨主要源于“电池片的产出持续增长，供应端需求带动着硅片的价格上涨”。
毛利率下降是普遍情况
中国光伏行业协会(CPIA)数据显示，今年上半年，硅片总产量约152.8GW，同比增长45.5%。
但是，由于硅料价格的上涨导致硅片企业的毛利率均有所下降。
TCL中环(002129.SZ)2022年半年报显示，其硅片营业收入为244.67亿元，同比增长74.17%，但是营业成本达到199.71亿元，同比增长81.01%，直接导致硅片的毛利率降至18.37%，较2021年同期下降了3.09个百分点。
为了覆盖成本压力，TCL中环9月8日上调P型、N型单晶硅片价格，各尺寸硅片较上期报价整体上调0.12-0.24元/片之间。
同样，尽管隆基绿能(601012.SH)没有在2022年半年报中披露具体的硅片毛利率数据，但是该公司今年上半年的综合毛利率为17.61%，而其去年上半年的综合毛利率为22.73，同比下降了5.12个百分点。
在8月24日晚的业绩说明会上，隆基绿能董秘刘晓东向投资者表示，今年二季度，硅片的毛利率约为21%，较第一季度的24%略有下降，主要原因就是二季度硅料价格进一步上涨。
上述券商电新行业研究员认为，不排除隆基绿能也上调硅片价格的可能性。
国联证券研报指出，受硅料价格维持高位压制，2022年上半年上机数控的综合毛利率为20.19%，同比下降10.77个百分点。
京运通(601908.SH)目前硅片产能规模已超20GW，但是今年上半年公司硅片业务毛利率较2021年整体下降，西南证券研报测算，其今年上半年“硅片毛利率约11.6%，较2021年下降约15.2pp”。
即使是“硅片赛道新玩家”双良节能(600481.SH)也面临着毛利率下降的问题，据中航证券研报测算，其今年上半年的毛利率20.24%，同比下降12.29个百分点。
“所以，硅片企业只能提价来应对硅料价格的上涨。”上述券商电新行业研究员如是说。
产能扩张将加剧“价格战”
2021年，我国硅片产量高达227GW，较2020年同比增长40.70%;较2011年的20GW，年均复合增长率高达27%，产能扩张速度之快一目了然。
结合公司公告与券商研报，隆基绿能、TCL中环、上机数控、京运通和双良节能2021年的硅片理论产能分别是103.55GW、88GW、30GW、12.50GW和5GW。
进入到2022年之后，硅片企业的扩张并没有停止。
“理论上说，硅片是有能力通过提价向下游传导成本压力的，例如TCL中环此次的提价，但是这招不能经常用，用多了客户就跑了，毕竟现在硅片供应商越来越多。”江苏某光伏行业资深人士告诉21世纪经济报道记者，今年上半年硅片的产能扩张计划“一拥而上”，“几乎每家企业都在上产能，但是这实际上会加剧未来的竞争格局。”
按照公告计划，到2022年底，隆基绿能、TCL中环、上机数控(683185.SH)、京运通和双良节能的硅片理论产能将分别达到145.45GW、140GW、35GW、20.5GW和20GW。
如果再加上晶澳科技(082459.SZ)、晶科能源(688223.SH)、协鑫科技(03800.HK)、通威股份(600438.SH)等企业的硅片产能，太平洋证券预计，到2022年底，硅片产能将达到635.25GW，较2021年的418.85GW将增加216.4GW，增幅达到51.67%左右。
在上述券商电新行业研究员看来，硅片环节的现有产能和未来预期产能显著增长，市场竞争程度将进一步加剧，“所以我认为，硅片的毛利率还会继续下降，明年日子不会好过，但一体化企业可能会好一点。”。
对于硅片的降本，隆基股份高管在8月24日业绩说明会上表示，“从降本的角度看，未来空间已经比较小。硅片的质量还有一定的提升空间，来适应更高转换效率的电池，包括结构缺陷和杂质控制。”
上述江苏光伏资深人士认为，“现硅片企业不仅要和上游博弈，还要和下游电池片企业博弈，随着产能的释放，未来‘价格战’是在所难免了。”
N型硅片能否提升盈利能力
据CPIA统计，2022年上半年新扩产的光伏电池片项目中，N型电池总容量占比达30%,已公布的国内N型组件招标需求已超过4GW，较2021年全年增长4倍，从而“自下而上”地推升了对于N型硅片的需求量。
硅片“大尺寸、薄片化”的趋势在2022年进一步体现，部分上市公司已将产线全部转换来生产182/210mm等大尺寸硅片，N型产品也逐渐获得市场认可。
TCL中环2022年半年报显示，其N型硅片的全球市占率多年保持第一。
京运通今年上半年，“N型硅片也有小批量出货。”
在持续提升P型硅片的产能及生产效率的同时，上机数控也持续加强对N型硅片的研发投入，目前公司拥有丰富的N型硅片产品线。
通过技术提升，双良节能今年上半年在N型硅片方面也得到了下游客户的认可。
“大尺寸硅片能够摊薄生产成本，N型符合未来发展趋势，所以随着下游电池技术向N型的发展，N型硅片将逐渐取代P型成为主流产品。”上述江苏光伏资深人士告诉21世纪经济报道记者，N型电池通过电子导电，且硼氧原子对造成的光致衰减较少，因此光电转换效率更高，“所以现在是自下而上的动力在推动N型电池技术的快速发展，对于最下游的电站来说，当然希望花同样的钱能够买到转换率更高的产品了”。
资料显示，N型电池目前较主流的技术为TOPCon(隧穿氧化层钝化接触)和HJT(本征薄膜异质结)。
但是N型TOPCon技术也并非“救命稻草”，在上述券商电新行业研究员看来，TOPCon是一个过渡性的技术路线。“单结晶硅电池的量产效率为26%-27%，而TOPCon至少还有一个点左右的差异，N型硅片能不能提高企业毛利，暂时还没看出来。”
但隆基绿能高层在8月24日业绩说明会上对投资者表示，N型产品对于硅片生产企业来说不是问题，没有颠覆性的改变，“N型产品的升级不存在壁垒，可以使用部分纯度更高的硅料，把掺杂改成掺磷即可，比起掺镓，电阻率反而更好控制。”
【光伏硅片毛利下降倒逼提价 产能扩张不止“价格战”伺机而动】
横盘了一个多月的硅片价格在进入9月之后，开始浮动。
9月13日，百川盈孚最新数据显示，单晶硅片价格为7.58元/片，较9月12日价格上调0.03元/片。
硅业协会披露了硅片的最新一周数据，M6单晶硅片(166mm/160μm)价格区间在6.31-6.43元/片，成交均价提升至6.36元/片，周环比涨幅为0.63%;M10单晶硅片(182mm/155μm)价格区间在7.52-7.68元/片，成交均价提升至7.58元/片，周环比涨幅为0.53%;G12单晶硅片(210mm/155μm)价格区间在9.9-10.16元/片，成交均价提升至10.05元/片，周环比涨幅为1.21%。
在某券商电新行业研究员看来，硅片近期的价格上涨主要源于“电池片的产出持续增长，供应端需求带动着硅片的价格上涨”。
毛利率下降是普遍情况
中国光伏行业协会(CPIA)数据显示，今年上半年，硅片总产量约152.8GW，同比增长45.5%。
但是，由于硅料价格的上涨导致硅片企业的毛利率均有所下降。
TCL中环(002129.SZ)2022年半年报显示，其硅片营业收入为244.67亿元，同比增长74.17%，但是营业成本达到199.71亿元，同比增长81.01%，直接导致硅片的毛利率降至18.37%，较2021年同期下降了3.09个百分点。
为了覆盖成本压力，TCL中环9月8日上调P型、N型单晶硅片价格，各尺寸硅片较上期报价整体上调0.12-0.24元/片之间。
同样，尽管隆基绿能(601012.SH)没有在2022年半年报中披露具体的硅片毛利率数据，但是该公司今年上半年的综合毛利率为17.61%，而其去年上半年的综合毛利率为22.73，同比下降了5.12个百分点。
在8月24日晚的业绩说明会上，隆基绿能董秘刘晓东向投资者表示，今年二季度，硅片的毛利率约为21%，较第一季度的24%略有下降，主要原因就是二季度硅料价格进一步上涨。
上述券商电新行业研究员认为，不排除隆基绿能也上调硅片价格的可能性。
国联证券研报指出，受硅料价格维持高位压制，2022年上半年上机数控的综合毛利率为20.19%，同比下降10.77个百分点。
京运通(601908.SH)目前硅片产能规模已超20GW，但是今年上半年公司硅片业务毛利率较2021年整体下降，西南证券研报测算，其今年上半年“硅片毛利率约11.6%，较2021年下降约15.2pp”。
即使是“硅片赛道新玩家”双良节能(600481.SH)也面临着毛利率下降的问题，据中航证券研报测算，其今年上半年的毛利率20.24%，同比下降12.29个百分点。
“所以，硅片企业只能提价来应对硅料价格的上涨。”上述券商电新行业研究员如是说。
产能扩张将加剧“价格战”
2021年，我国硅片产量高达227GW，较2020年同比增长40.70%;较2011年的20GW，年均复合增长率高达27%，产能扩张速度之快一目了然。
结合公司公告与券商研报，隆基绿能、TCL中环、上机数控、京运通和双良节能2021年的硅片理论产能分别是103.55GW、88GW、30GW、12.50GW和5GW。
进入到2022年之后，硅片企业的扩张并没有停止。
“理论上说，硅片是有能力通过提价向下游传导成本压力的，例如TCL中环此次的提价，但是这招不能经常用，用多了客户就跑了，毕竟现在硅片供应商越来越多。”江苏某光伏行业资深人士告诉21世纪经济报道记者，今年上半年硅片的产能扩张计划“一拥而上”，“几乎每家企业都在上产能，但是这实际上会加剧未来的竞争格局。”
按照公告计划，到2022年底，隆基绿能、TCL中环、上机数控(683185.SH)、京运通和双良节能的硅片理论产能将分别达到145.45GW、140GW、35GW、20.5GW和20GW。
如果再加上晶澳科技(082459.SZ)、晶科能源(688223.SH)、协鑫科技(03800.HK)、通威股份(600438.SH)等企业的硅片产能，太平洋证券预计，到2022年底，硅片产能将达到635.25GW，较2021年的418.85GW将增加216.4GW，增幅达到51.67%左右。
在上述券商电新行业研究员看来，硅片环节的现有产能和未来预期产能显著增长，市场竞争程度将进一步加剧，“所以我认为，硅片的毛利率还会继续下降，明年日子不会好过，但一体化企业可能会好一点。”。
对于硅片的降本，隆基股份高管在8月24日业绩说明会上表示，“从降本的角度看，未来空间已经比较小。硅片的质量还有一定的提升空间，来适应更高转换效率的电池，包括结构缺陷和杂质控制。”
上述江苏光伏资深人士认为，“现硅片企业不仅要和上游博弈，还要和下游电池片企业博弈，随着产能的释放，未来‘价格战’是在所难免了。”
N型硅片能否提升盈利能力
据CPIA统计，2022年上半年新扩产的光伏电池片项目中，N型电池总容量占比达30%,已公布的国内N型组件招标需求已超过4GW，较2021年全年增长4倍，从而“自下而上”地推升了对于N型硅片的需求量。
硅片“大尺寸、薄片化”的趋势在2022年进一步体现，部分上市公司已将产线全部转换来生产182/210mm等大尺寸硅片，N型产品也逐渐获得市场认可。
TCL中环2022年半年报显示，其N型硅片的全球市占率多年保持第一。
京运通今年上半年，“N型硅片也有小批量出货。”
在持续提升P型硅片的产能及生产效率的同时，上机数控也持续加强对N型硅片的研发投入，目前公司拥有丰富的N型硅片产品线。
通过技术提升，双良节能今年上半年在N型硅片方面也得到了下游客户的认可。
“大尺寸硅片能够摊薄生产成本，N型符合未来发展趋势，所以随着下游电池技术向N型的发展，N型硅片将逐渐取代P型成为主流产品。”上述江苏光伏资深人士告诉21世纪经济报道记者，N型电池通过电子导电，且硼氧原子对造成的光致衰减较少，因此光电转换效率更高，“所以现在是自下而上的动力在推动N型电池技术的快速发展，对于最下游的电站来说，当然希望花同样的钱能够买到转换率更高的产品了”。
资料显示，N型电池目前较主流的技术为TOPCon(隧穿氧化层钝化接触)和HJT(本征薄膜异质结)。
但是N型TOPCon技术也并非“救命稻草”，在上述券商电新行业研究员看来，TOPCon是一个过渡性的技术路线。“单结晶硅电池的量产效率为26%-27%，而TOPCon至少还有一个点左右的差异，N型硅片能不能提高企业毛利，暂时还没看出来。”
但隆基绿能高层在8月24日业绩说明会上对投资者表示，N型产品对于硅片生产企业来说不是问题，没有颠覆性的改变，“N型产品的升级不存在壁垒，可以使用部分纯度更高的硅料，把掺杂改成掺磷即可，比起掺镓，电阻率反而更好控制。”
当人们像知识那样去理解智慧的时候，智慧只能是一种死板教条的知识；当僵死的知识，在人的行动中开始践行和复活的时候，知识就变成了灵动的智慧。——《半山文集》
好像是经历越复杂丰富的人，越是可以变成简单纯粹的人。人至纯粹，似乎才可以理解一切的复杂。——《半山文集》
原来，最美好的事，莫过于得到一个了不起的生命，而非得到一个怎样了不起的自己。一个人的生命对于自己来说是否美好，是否好用，其他人无人可知。——《半山文集》
喜欢评论别人的人，喜欢从对别人的评论中获取快乐的人，只会把自己仅有的一点点东西逐渐掏空，变得愈发的平庸和虚空。喜欢通过别人的所做所为来审视和照见自己，并从中获得快乐的人，把一切的机缘都转化为了内在的创造，这样的人内心会越来越丰富。——《半山文集》 https://t.cn/Rxm3PPY
好像是经历越复杂丰富的人，越是可以变成简单纯粹的人。人至纯粹，似乎才可以理解一切的复杂。——《半山文集》
原来，最美好的事，莫过于得到一个了不起的生命，而非得到一个怎样了不起的自己。一个人的生命对于自己来说是否美好，是否好用，其他人无人可知。——《半山文集》
喜欢评论别人的人，喜欢从对别人的评论中获取快乐的人，只会把自己仅有的一点点东西逐渐掏空，变得愈发的平庸和虚空。喜欢通过别人的所做所为来审视和照见自己，并从中获得快乐的人，把一切的机缘都转化为了内在的创造，这样的人内心会越来越丰富。——《半山文集》 https://t.cn/Rxm3PPY
#IoPPN最新研究成果分享#
顺其自然：研究表明运河有助于提升情绪
这项由伦敦国王学院、Nomad Projects 和 J & L Gibbons 与 Canal & River Trust 合作进行的研究表明，花时间在运河和河流上与感觉快乐和健康有关。
研究人员报告说，蓝色和绿色空间与野生动物的结合比花时间在只有绿色空间的环境中对健康的影响更大。
研究人员使用基于智能手机的应用程序 Urban Mind 收集了数千个关于参与者位置和心理健康的实时审计。
这项首创的研究结果表明，游览运河和河流与心理健康之间存在积极关联，以及相对于所有其他类型的环境（例如室内、城市室外）的安全感和社会包容感的积极体验环境，或靠近绿色空间）。
该研究由美国国家健康与护理研究所 (NIHR) 莫兹利生物医学研究中心和大脑与行为研究基金会资助。
"运河和河流不仅含有水，还含有丰富的树木和植物，这意味着它们改善心理健康的能力可能是由于与绿色和蓝色空间相关的多重好处。运河和河流也为一系列野生动物提供了家园，我们从其他研究中了解到，遇到野生动物与心理健康之间存在积极的联系。综上所述，这些发现为我们对水和福祉的看法提供了证据基础，并支持这样的提议，即参观运河和河流可以成为社会处方计划的一部分，在支持心理健康方面发挥作用。"– Andrea Mechelli 教授，King's IoPPN 心理健康早期干预教授，该研究的资深作者。
该研究发现，游览运河和河流与心理健康的更大改善有关，并且在考虑到由于年龄、性别、教育、种族和心理健康状况诊断导致的个体差异时，这种关系仍然存在。人们还报告说，在访问后长达 24 小时内，他们的心理健康状况持续改善。
Canal & River Trust 的首席执行官 Richard Parry 回应说：
“曾经是工业革命的动脉，运河如今在社会中发挥着同样重要的作用，就像将自然带入城市、改善社区福祉和解决健康不平等问题以及支持就业和当地经济的绿色走廊一样。
蓝色、绿色和野生动物丰富的空间的强大组合表明，虽然是为工业而建造的，但改造后的运河实际上是我们城镇中最重要的健康和福祉场所之一。
“由于拥有 250 年历史的运河网络容易受到气候变化的影响，保持它们安全和有吸引力的地方需要大量的持续支出，而且——为了保持这些好处——确保维持其状况所需的资金至关重要。”
Canal & River Trust 大使 Amir Khan 博士表示：
“作为一名全科医生和大自然爱好者，很高兴看到科学研究已经证实了我们许多人直觉上已经知道的事情：在水边，尤其是运河边消磨时光，对您的健康有益。
惊人的 900 万人居住在距离运河 1 公里的范围内，无论您是在寻找健身房以外的免费替代方式、上班或商店的无车通勤方式，或者只是与家人或朋友闲逛的地方，我真的敦促大家在今年夏天找到他们的#HappyPlaceByWater。”
顺其自然：研究表明运河有助于提升情绪
这项由伦敦国王学院、Nomad Projects 和 J & L Gibbons 与 Canal & River Trust 合作进行的研究表明，花时间在运河和河流上与感觉快乐和健康有关。
研究人员报告说，蓝色和绿色空间与野生动物的结合比花时间在只有绿色空间的环境中对健康的影响更大。
研究人员使用基于智能手机的应用程序 Urban Mind 收集了数千个关于参与者位置和心理健康的实时审计。
这项首创的研究结果表明，游览运河和河流与心理健康之间存在积极关联，以及相对于所有其他类型的环境（例如室内、城市室外）的安全感和社会包容感的积极体验环境，或靠近绿色空间）。
该研究由美国国家健康与护理研究所 (NIHR) 莫兹利生物医学研究中心和大脑与行为研究基金会资助。
"运河和河流不仅含有水，还含有丰富的树木和植物，这意味着它们改善心理健康的能力可能是由于与绿色和蓝色空间相关的多重好处。运河和河流也为一系列野生动物提供了家园，我们从其他研究中了解到，遇到野生动物与心理健康之间存在积极的联系。综上所述，这些发现为我们对水和福祉的看法提供了证据基础，并支持这样的提议，即参观运河和河流可以成为社会处方计划的一部分，在支持心理健康方面发挥作用。"– Andrea Mechelli 教授，King's IoPPN 心理健康早期干预教授，该研究的资深作者。
该研究发现，游览运河和河流与心理健康的更大改善有关，并且在考虑到由于年龄、性别、教育、种族和心理健康状况诊断导致的个体差异时，这种关系仍然存在。人们还报告说，在访问后长达 24 小时内，他们的心理健康状况持续改善。
Canal & River Trust 的首席执行官 Richard Parry 回应说：
“曾经是工业革命的动脉，运河如今在社会中发挥着同样重要的作用，就像将自然带入城市、改善社区福祉和解决健康不平等问题以及支持就业和当地经济的绿色走廊一样。
蓝色、绿色和野生动物丰富的空间的强大组合表明，虽然是为工业而建造的，但改造后的运河实际上是我们城镇中最重要的健康和福祉场所之一。
“由于拥有 250 年历史的运河网络容易受到气候变化的影响，保持它们安全和有吸引力的地方需要大量的持续支出，而且——为了保持这些好处——确保维持其状况所需的资金至关重要。”
Canal & River Trust 大使 Amir Khan 博士表示：
“作为一名全科医生和大自然爱好者，很高兴看到科学研究已经证实了我们许多人直觉上已经知道的事情：在水边，尤其是运河边消磨时光，对您的健康有益。
惊人的 900 万人居住在距离运河 1 公里的范围内，无论您是在寻找健身房以外的免费替代方式、上班或商店的无车通勤方式，或者只是与家人或朋友闲逛的地方，我真的敦促大家在今年夏天找到他们的#HappyPlaceByWater。”
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