中鼎股份三季报交流会议纪要
一、中鼎股份三季报简要：
从三季报来看，经营情况相对稳定，环比有所改善。今年三季度营收同比略有下滑，主要是去年二季度受疫情影响比较严重，三季度有比较好的表现基数导致。从每年的利润情况来看，2018年公司净利润达到了最高点11个亿左右，我们对其进行拆分得到国内7个亿，海外4个亿。2020年行业与疫情因素叠加下公司净利润达到了历史最低点，国内6.7个亿，海外亏损1.8亿左右。从去年下半年开始，公司进入了业绩、产业、管理拐点周期。今年公司前三季度国内净利润5.4亿元左右，海外1.7亿元左右（不含一次性的投资收益），可以看出海外业务利润快速回归，国内业务总体利润端稳步上升。
今年公司对核心战略进行重要布局，中鼎股份核心放在智能悬挂系统，加速空悬落地。同时我们还对空悬市场进行了测算，自主高端车型加速布局空悬，我们拿到的13个亿订单里基本上是30万以上的车型，后面26个亿的订单中有接近25万的车型。从主机厂来看，空悬最多的是蔚来汽车，因此，我们争取对蔚来汽车车型进行全覆盖，现在我们把蔚来汽车里的空悬做到了独供，之前是由大陆供应。我们将空悬做为核心战略进行推进，核心市场进行布局，小鹏、理想、比亚迪、长城、长安以及与合资车企的合作也在逐步推进，同时我们也在加大空悬产品硬件的自产比例。空悬市场是在随时变化的，为了更好的应对国内市场，使更多便宜车型用上空悬，我们将加速空悬硬件国产化，提高中鼎硬件自产比例。将国内空悬硬件市场做大的集成，是中鼎未来3-5年核心布局，同时，我们还会对主机厂进行跟踪，紧跟行业的步伐。随着沟通的车型在未来一段时间逐步量产，空悬市场将快速打开，国内业务快速推进。
冷却管路系统国内市场也在逐步推进，整个特斯通中国从去年到现在披露的订单来看，近两年造车新势力、自主品牌的前五位的重大订单全部拿下。通过这两个增量业务和后续持续的布局，中鼎未来成长空间将持续维持。
Q1：芯片等对业绩造成了影响，对四季度的展望如何？
A：芯片短缺情况有所缓解，但没有大幅改善，预计明年一季度末、二季度初会有较大的改善。今年芯片价格没有大幅的缓解趋势，海运费的下降需要到明年会有比较大的改善。虽然整体受到不利因素影响，对中小企业影响更大，但我们基于海外业务的改善以及业绩回归的逻辑，预计第四季度业绩和第三季度持平。
Q2：空气悬架，热管理业务空间的测算以及未来业绩增长情况如何？
A：首先，空悬方面公司现有业务订单国内13个亿，国外为10个亿，国内产能布局为每年3个亿。明年下半年落地空压机的生产线，一条线的规划产能在60-80万套，大概为12-13个亿的年产值，已经在规划第二条线。2025年产能布局下，满产做到25-26个亿。目前空悬是逐步下沉的趋势，之前我们预估30%-40%市场占有率，大概达到160亿的市场规模，这只是国内乘用车的市场，还没有算商用车，上汽大通的也有四五千万的项目，加上海外的项目，我们计划市场占有率不少于50%，且产品具有绝对具有竞争力。蔚来ET7、ES6的改款、ES7、ES8升级款的订单我们已经拿到，同时和理想、小鹏以及比亚迪明年即将上市的高端轿跑的订单已经拿到，以及极氪我们也在加强拜访。硬件方面我们也在加强自产能力的提升，一个是空气弹簧，一个是电子减震器，空气弹簧我们会尽快确定方向。基于我们传统的橡胶业务，我们认为空气弹簧的难度不大。这俩部分解决后我们的单车价值量将大幅提升，市场空间非常大。
其次，管路方面特斯通在全球的销售大概在23个亿的体量规模，目前我们正在加速布局管路。国内头部新能源车企的订单基本都能拿到，小鹏、理想、比亚迪、吉利等基本都是我们的。单车价值大幅提升，从300提到纯电七八百块钱，混动一千元左右，理想一千五六百空气。我们自己对市场空间测算到2025年大概有20亿的增长。
最后，轻量化的布局在国内5个亿的体量，到2025年增加4-5个亿，做到10个亿左右的规模。
接下来我们会加大投入，将三块增量赛道的业务做大做强，不仅仅是业绩回归，更是完成新业务的拓展，完成业绩提升、产业布局，对中鼎未来估值提升打下坚实的基础。
Q3：新的进入者会分散市场份额吗？
A：空悬系统有全球康迪、威伯科和我们竞争，康迪空压机不如我们，威伯科今年我们还要做技术升级，空气供给单元从2.0升级到3.0，技术壁垒较高，很难有新的进入者。
Q4：空气供给单元核心产业链升级过程全产业链布局，康迪这边也有这样的布局吗？
康迪可以做空气弹簧、空气供给单元等，在空气弹簧的实力不错，但空气供给单元AMK市占率高，威伯科的空气供给单元和我们差不多。
Q5：空气悬挂国产化利润率会比其他的低一些还？
A：空气悬挂毛利率率比较高在25%-30%，国产化后会让一部分利润，但是不会让利太多，大概率维持这个水平。
Q6：工厂什么时候投产？
A：我们电机线去年下半年投产，现在工厂正在搬迁，搬到青浦区，组装线还在建设，明年布局空压机产线，暂时的计划是一年60-80万套。
Q7：特斯通未来的利润情况如何？
A：特斯通管路欧洲市场份额30%左右，特斯通未来业务拓展主要是国内为主，国内市场15个亿左右。随着新势力的快速成长，蔚小理订单的持续性很高。特斯通在全球布局，生产工厂遍布全球，全球疫情下，海外营收还是比较稳定，利润提升稳步推进。
Q8：竞争者变多的情况下轻量化收入是否有确定性，利润如何？
A：轻量化占比较低，虽然我们也在建工厂，扩产能，但由于轻量化比较重资产，我们做的比较稳健。华为、长安、小鹏、理想等空气悬挂订单稳定。轻量化是大的赛道，我们给这部分投资4个亿，业务加速布局。
Q9：中鼎基本盘业务还有成长性吗？
A：中鼎是橡胶行业民族企业，这部分业务在新能源上单车价值量变化不大。但密封占整个业务四分之一，利润率高，大健康、军工、铁路等老业务我们会相对稳健的发展，未来强者恒强，份额会持续稳健提升。我们更希望有更多的方向发展，但是新业务和增量赛带的增速更高。#股票##价值投资日志[超话]#
一、中鼎股份三季报简要：
从三季报来看，经营情况相对稳定，环比有所改善。今年三季度营收同比略有下滑，主要是去年二季度受疫情影响比较严重，三季度有比较好的表现基数导致。从每年的利润情况来看，2018年公司净利润达到了最高点11个亿左右，我们对其进行拆分得到国内7个亿，海外4个亿。2020年行业与疫情因素叠加下公司净利润达到了历史最低点，国内6.7个亿，海外亏损1.8亿左右。从去年下半年开始，公司进入了业绩、产业、管理拐点周期。今年公司前三季度国内净利润5.4亿元左右，海外1.7亿元左右（不含一次性的投资收益），可以看出海外业务利润快速回归，国内业务总体利润端稳步上升。
今年公司对核心战略进行重要布局，中鼎股份核心放在智能悬挂系统，加速空悬落地。同时我们还对空悬市场进行了测算，自主高端车型加速布局空悬，我们拿到的13个亿订单里基本上是30万以上的车型，后面26个亿的订单中有接近25万的车型。从主机厂来看，空悬最多的是蔚来汽车，因此，我们争取对蔚来汽车车型进行全覆盖，现在我们把蔚来汽车里的空悬做到了独供，之前是由大陆供应。我们将空悬做为核心战略进行推进，核心市场进行布局，小鹏、理想、比亚迪、长城、长安以及与合资车企的合作也在逐步推进，同时我们也在加大空悬产品硬件的自产比例。空悬市场是在随时变化的，为了更好的应对国内市场，使更多便宜车型用上空悬，我们将加速空悬硬件国产化，提高中鼎硬件自产比例。将国内空悬硬件市场做大的集成，是中鼎未来3-5年核心布局，同时，我们还会对主机厂进行跟踪，紧跟行业的步伐。随着沟通的车型在未来一段时间逐步量产，空悬市场将快速打开，国内业务快速推进。
冷却管路系统国内市场也在逐步推进，整个特斯通中国从去年到现在披露的订单来看，近两年造车新势力、自主品牌的前五位的重大订单全部拿下。通过这两个增量业务和后续持续的布局，中鼎未来成长空间将持续维持。
Q1：芯片等对业绩造成了影响，对四季度的展望如何？
A：芯片短缺情况有所缓解，但没有大幅改善，预计明年一季度末、二季度初会有较大的改善。今年芯片价格没有大幅的缓解趋势，海运费的下降需要到明年会有比较大的改善。虽然整体受到不利因素影响，对中小企业影响更大，但我们基于海外业务的改善以及业绩回归的逻辑，预计第四季度业绩和第三季度持平。
Q2：空气悬架，热管理业务空间的测算以及未来业绩增长情况如何？
A：首先，空悬方面公司现有业务订单国内13个亿，国外为10个亿，国内产能布局为每年3个亿。明年下半年落地空压机的生产线，一条线的规划产能在60-80万套，大概为12-13个亿的年产值，已经在规划第二条线。2025年产能布局下，满产做到25-26个亿。目前空悬是逐步下沉的趋势，之前我们预估30%-40%市场占有率，大概达到160亿的市场规模，这只是国内乘用车的市场，还没有算商用车，上汽大通的也有四五千万的项目，加上海外的项目，我们计划市场占有率不少于50%，且产品具有绝对具有竞争力。蔚来ET7、ES6的改款、ES7、ES8升级款的订单我们已经拿到，同时和理想、小鹏以及比亚迪明年即将上市的高端轿跑的订单已经拿到，以及极氪我们也在加强拜访。硬件方面我们也在加强自产能力的提升，一个是空气弹簧，一个是电子减震器，空气弹簧我们会尽快确定方向。基于我们传统的橡胶业务，我们认为空气弹簧的难度不大。这俩部分解决后我们的单车价值量将大幅提升，市场空间非常大。
其次，管路方面特斯通在全球的销售大概在23个亿的体量规模，目前我们正在加速布局管路。国内头部新能源车企的订单基本都能拿到，小鹏、理想、比亚迪、吉利等基本都是我们的。单车价值大幅提升，从300提到纯电七八百块钱，混动一千元左右，理想一千五六百空气。我们自己对市场空间测算到2025年大概有20亿的增长。
最后，轻量化的布局在国内5个亿的体量，到2025年增加4-5个亿，做到10个亿左右的规模。
接下来我们会加大投入，将三块增量赛道的业务做大做强，不仅仅是业绩回归，更是完成新业务的拓展，完成业绩提升、产业布局，对中鼎未来估值提升打下坚实的基础。
Q3：新的进入者会分散市场份额吗？
A：空悬系统有全球康迪、威伯科和我们竞争，康迪空压机不如我们，威伯科今年我们还要做技术升级，空气供给单元从2.0升级到3.0，技术壁垒较高，很难有新的进入者。
Q4：空气供给单元核心产业链升级过程全产业链布局，康迪这边也有这样的布局吗？
康迪可以做空气弹簧、空气供给单元等，在空气弹簧的实力不错，但空气供给单元AMK市占率高，威伯科的空气供给单元和我们差不多。
Q5：空气悬挂国产化利润率会比其他的低一些还？
A：空气悬挂毛利率率比较高在25%-30%，国产化后会让一部分利润，但是不会让利太多，大概率维持这个水平。
Q6：工厂什么时候投产？
A：我们电机线去年下半年投产，现在工厂正在搬迁，搬到青浦区，组装线还在建设，明年布局空压机产线，暂时的计划是一年60-80万套。
Q7：特斯通未来的利润情况如何？
A：特斯通管路欧洲市场份额30%左右，特斯通未来业务拓展主要是国内为主，国内市场15个亿左右。随着新势力的快速成长，蔚小理订单的持续性很高。特斯通在全球布局，生产工厂遍布全球，全球疫情下，海外营收还是比较稳定，利润提升稳步推进。
Q8：竞争者变多的情况下轻量化收入是否有确定性，利润如何？
A：轻量化占比较低，虽然我们也在建工厂，扩产能，但由于轻量化比较重资产，我们做的比较稳健。华为、长安、小鹏、理想等空气悬挂订单稳定。轻量化是大的赛道，我们给这部分投资4个亿，业务加速布局。
Q9：中鼎基本盘业务还有成长性吗？
A：中鼎是橡胶行业民族企业，这部分业务在新能源上单车价值量变化不大。但密封占整个业务四分之一，利润率高，大健康、军工、铁路等老业务我们会相对稳健的发展，未来强者恒强，份额会持续稳健提升。我们更希望有更多的方向发展，但是新业务和增量赛带的增速更高。#股票##价值投资日志[超话]#
【长信科技】应 Meta 要求产能将提升 140%
1. 三季报情况和经营情况
公司1-9月实现收入51亿元，同比增长2%；归母净利润8亿元，同比增长0.85%。
三季度营收同比下降2.81%；归母净利润同比增长2.82%，毛利率26.6%，环比26.82%基本持平。存货6亿元，增长1.5亿，主要由于生产规模扩大，存货周转率14%，行业最高水平。三季度资产负债率28.63%，相比二季度29.12%基本持平。
主要是汽车电子业务大幅增长，荣耀和VR业务增长，弥补了华为业务断崖式下降的影响。
（1）汽车电子业务21亿元，占39%，同比增长4.3%。净利润3.2亿，占40%，较去年同期翻番。
（2）消费电子业务18亿元，占37%，同比下降20%，三季度净利润0.6亿，华为影响逐步消除。
AR、VR业务逐步放量，北美VR客户要求VR产能提升140%达到1kw /月。字节跳动收购P后，明年出货量将提升100-300%，其他VR客户逐步开拓中。公司是全球第一。
苹果Iwatch产品公司持续提供今年6s、7iwatch产品，19年300-400万部、20年800万部，预计今年1000万部。22年预计达到1400万部，将iwatch总量的34%。
（3）薄化稳定增长，营收12亿元，同比增长5%。传统薄化国内第一。截至目前研发投入6kw，50余项专利。与全球玻璃厂家密切合作，无障碍购买0.1mm及以上的电子级玻璃，不受玻璃原片影响。
UTG技术良品率行业最高，目前已经获得荣耀和华为的UTG订单。
汽车增速强劲，VR显示模组客户优质，UTG耐心等待放量。
2. 董事长未来方向
（1）以汽车电子作为重点，消费电子作为基础，以面板薄化的新应用领域作为未来发展后劲之一，把三大业务板块作为行业龙头，全力促进子公司，尤其是比克电池走向资本市场。
（2）15年开始进入汽车电子，去年达到20%，今年前三季度40%汽车电子加大布局，明年开始要让汽车电子要占到一半。包括中控的显示模组、触控模组、盖板，以及一体化，对接Tier1和汽车厂。
（3）消费电子，由于华为事件导致消费电子下滑严重，三季度已经开始有所反弹。小尺寸可穿戴VR、手环、手表明显增量，速度是最快的，今年每个季度100%增加，预计延续22-23年。是稳健的增长，持续到24年。
手机业务，以前华为业务占公司的70-80%，公司占华为的1/3。由于华为曾经断崖式下跌，现在和荣耀、OV、小米开始有业务丰富，如果能恢复到手机触控模组70-80%，对公司有2位数的业绩贡献。
pad、笔记本和工控所有产能都开满了。今年年底有20%的增长，未来2-3年有两位数增长，产能布局有同比例增加。
（4）面板薄化的新应用领域作为未来发展后劲之一，面板薄化全球行业做的最好的。
传统业务上，日本占比已经相当高，韩国和台湾的业务会逐渐进入到公司来，产能不够，在考虑租厂房。客户要求在2-3个月之内快速放量。
设备是自己设计的，找闲置厂房，往明年看有20%的增长空间。
新业务上，UTG国内工艺是最全面，良品率和销果也是最好的，良率达到50%，接近60%，可以随时量产，要看终端产品什么时候搭载。问题是一片要贵30-40元，要看客户规划。再有半年，良品能接近90%。迎合高端手机折叠化趋势。
（5）预计公司扩产要持续2023年上半年，23年底产能能够完全发挥出来。
（6）比克电池，参股占比11.67%，具有绝对话语权，技术达到行业平均水平，希望尽可能快走向资本市场，另外两个也将快速推向资本市场。
3. Q&A
（1）汽车电子的客户结构，及车型。
21亿元汽车电子销售收入中；
新能源占11%，2.2亿。比较大的客户包括理想：14.7万片，0.4亿元；比亚迪、红旗、特斯拉、奇瑞，合计2.2个亿。
燃油车占90%，通过Tier1切入（红旗、奇瑞、长城、吉利有3个亿，福特1.5亿；大众上汽1.3亿，大众、奇瑞、吉利1个亿）。
（2）后续新能源车订单情况、以及油车订单量化数据。
三季度定点订单90亿，近期新增订单7个亿，其中包括长安、长城、奥迪、凯迪拉克。为未来2-3年奠定稳定增长。
燃油车方面，上汽方面15个亿，福特6个亿，日产4个亿，现代2个亿，奇瑞3个亿，占全部的30%。
吉利、东风、小康、本田等在1个亿左右；
比亚迪唐秦宋汉均有公司提供，39万台，超过1.2亿，达到汽车电子第四大客户。后续车型也会在长信定制。
理想，贡献14.7万片，0.4亿元销售收入
小鹏汽车2017年开始合作，提供第一款P1，目前还在技术交流；
蔚来汽车，显示模组京东方提供，公司提供OGS和全皮和；
领跑：技术交流中
（3）汽车的miniLED显示模组会有变化吗，竞争格局会有变化吗，公司还能占主导地位吗。
MiniLED公司在关注，与面板厂商和客户做技术协作。但主要是背光技术的变化，与薄化没有影响。模组方面，公司主要与台湾和日本的面板厂做沟通和交流，做模组研发和制作，对我们贴合和封装的技术难度不是很大。
从韩国和日本转来的订单，是传统面板薄化业务，不是UTG业务。传统面板薄化分为国内和国外，只有长信能打到国际。日本市场作得比较好，已经通过夏普面板进入苹果平板和笔记本。目前正在拓展韩国和台湾，目前拓展比较好，但是现在产能跟不上。
UTG主要立足高端手机客户。
（4）单车价值量会不会因为没有品类扩张，价值量会下降？
汽车电子目前没有价值量和价格下降，消费电子有这种情况，对策是一方面放量，降低单品固定费用，同时提升良品率，对冲客户要求的年降，目前效果明显。
（5）车载产品的平均单价，现有订单和客户预期未来趋势怎么样。
公司在车载业务上提供元器件，包括sensor、盖板、显示模组等元器件，以及通过贴合封装做屏幕。尺寸不同单价不同。
从营收上看，sensor和模组，4个亿收入；车辆屏幕12个亿收入，包括自身和外购元器件以及模组；
车载IPO、盖板4个亿收入；
单价上，中端模组10寸约1000块，两联屏+模组等中控 2-3k，三连屏4-5k（12.3*2+15.6），屏幕渗透率在加速。
（6）未来单车价值量提升，利润率是否会往上走。
车载订单比较丰富，产能压力比较大，扩产后规模效应会增长；并且采购方面优势会体现出来。
汽车电子和消费电子不同的区别是，共同开发新车型，对于汽车厂家，每年都有新车型，同时油车也会发展汽车电子，毛利率未来不会下降情况。
（7）汽车电子的sensor和盖板，与在消费电子的价值占比有区别吗，占比多少，提供盖板和sensor的比例。
Sensor+盖板接近总体1/3，比消费电子低一点，显示模组面板占到50%，剩余是IFC和其他辅料等。
汽车电子，更多提供OEM（代工），面板厂提供显示模组，我们做触控模组和盖板，通过全贴合做屏幕。占70-80%。
消费电子，2018年之后，面板采用国内面板下，OEM在逐步提高，基本达到90%。install显示模组+盖板+背光，盖板占比比较低。
（8）车板的产能情况
车载上：
3D盖板（大于19寸） 今年50k/月，明年150k/月，23年250k/月。
全贴合：800k/月，明年100w-120w/月;
Sensor（触控模组，温度传感器）：有两条g2.5代线，三条g3代线，8条新增g4.5代线（6条正在投产，2条在建），目前120w/月（g2.5+g3），g4.5有200k/月产能；今年预计增加60-80%产能。
产能利用率：100%；后续加快扩产进度。
（9）四季度业绩较弱的原因
计提各项准备，去年影响1.5个亿，比克动力有1个亿的损失和3k万的准备，今年没有影响。
(10)行业竞争格局和水平
欧美市场公司有提供车载sensor，覆盖全球70%的车企。
竞争对手主要：显示模组，超声、信里国际；优势是有完整产业链，提供一体化生产。
（11）三个尺寸占比的情况
大尺寸15寸，20%；特斯拉17寸很少，今年量放出来。
中尺寸10-15寸，60%，下降，大尺寸上升；
小尺寸10，20%。
尺寸变大，出货量也在明显增加。
（12）是否有员工持股计划
一期、二期员工持股比较成功：15年股灾前，18年股灾建仓时间比较差。后面是否有做员工持股计划。新型显示器有限公司，员工已经做了2个多亿，想要把做成上市公司股份；考虑什么时候做高管的股权激励或者注销。
（13）汽车缺芯影响比较大吗？
1年缺芯的影响，公司采购芯片比较有限，价格上有所提价,影响比较少。预计6-7月份能有好转。#股票##价值投资日志[超话]#
1. 三季报情况和经营情况
公司1-9月实现收入51亿元，同比增长2%；归母净利润8亿元，同比增长0.85%。
三季度营收同比下降2.81%；归母净利润同比增长2.82%，毛利率26.6%，环比26.82%基本持平。存货6亿元，增长1.5亿，主要由于生产规模扩大，存货周转率14%，行业最高水平。三季度资产负债率28.63%，相比二季度29.12%基本持平。
主要是汽车电子业务大幅增长，荣耀和VR业务增长，弥补了华为业务断崖式下降的影响。
（1）汽车电子业务21亿元，占39%，同比增长4.3%。净利润3.2亿，占40%，较去年同期翻番。
（2）消费电子业务18亿元，占37%，同比下降20%，三季度净利润0.6亿，华为影响逐步消除。
AR、VR业务逐步放量，北美VR客户要求VR产能提升140%达到1kw /月。字节跳动收购P后，明年出货量将提升100-300%，其他VR客户逐步开拓中。公司是全球第一。
苹果Iwatch产品公司持续提供今年6s、7iwatch产品，19年300-400万部、20年800万部，预计今年1000万部。22年预计达到1400万部，将iwatch总量的34%。
（3）薄化稳定增长，营收12亿元，同比增长5%。传统薄化国内第一。截至目前研发投入6kw，50余项专利。与全球玻璃厂家密切合作，无障碍购买0.1mm及以上的电子级玻璃，不受玻璃原片影响。
UTG技术良品率行业最高，目前已经获得荣耀和华为的UTG订单。
汽车增速强劲，VR显示模组客户优质，UTG耐心等待放量。
2. 董事长未来方向
（1）以汽车电子作为重点，消费电子作为基础，以面板薄化的新应用领域作为未来发展后劲之一，把三大业务板块作为行业龙头，全力促进子公司，尤其是比克电池走向资本市场。
（2）15年开始进入汽车电子，去年达到20%，今年前三季度40%汽车电子加大布局，明年开始要让汽车电子要占到一半。包括中控的显示模组、触控模组、盖板，以及一体化，对接Tier1和汽车厂。
（3）消费电子，由于华为事件导致消费电子下滑严重，三季度已经开始有所反弹。小尺寸可穿戴VR、手环、手表明显增量，速度是最快的，今年每个季度100%增加，预计延续22-23年。是稳健的增长，持续到24年。
手机业务，以前华为业务占公司的70-80%，公司占华为的1/3。由于华为曾经断崖式下跌，现在和荣耀、OV、小米开始有业务丰富，如果能恢复到手机触控模组70-80%，对公司有2位数的业绩贡献。
pad、笔记本和工控所有产能都开满了。今年年底有20%的增长，未来2-3年有两位数增长，产能布局有同比例增加。
（4）面板薄化的新应用领域作为未来发展后劲之一，面板薄化全球行业做的最好的。
传统业务上，日本占比已经相当高，韩国和台湾的业务会逐渐进入到公司来，产能不够，在考虑租厂房。客户要求在2-3个月之内快速放量。
设备是自己设计的，找闲置厂房，往明年看有20%的增长空间。
新业务上，UTG国内工艺是最全面，良品率和销果也是最好的，良率达到50%，接近60%，可以随时量产，要看终端产品什么时候搭载。问题是一片要贵30-40元，要看客户规划。再有半年，良品能接近90%。迎合高端手机折叠化趋势。
（5）预计公司扩产要持续2023年上半年，23年底产能能够完全发挥出来。
（6）比克电池，参股占比11.67%，具有绝对话语权，技术达到行业平均水平，希望尽可能快走向资本市场，另外两个也将快速推向资本市场。
3. Q&A
（1）汽车电子的客户结构，及车型。
21亿元汽车电子销售收入中；
新能源占11%，2.2亿。比较大的客户包括理想：14.7万片，0.4亿元；比亚迪、红旗、特斯拉、奇瑞，合计2.2个亿。
燃油车占90%，通过Tier1切入（红旗、奇瑞、长城、吉利有3个亿，福特1.5亿；大众上汽1.3亿，大众、奇瑞、吉利1个亿）。
（2）后续新能源车订单情况、以及油车订单量化数据。
三季度定点订单90亿，近期新增订单7个亿，其中包括长安、长城、奥迪、凯迪拉克。为未来2-3年奠定稳定增长。
燃油车方面，上汽方面15个亿，福特6个亿，日产4个亿，现代2个亿，奇瑞3个亿，占全部的30%。
吉利、东风、小康、本田等在1个亿左右；
比亚迪唐秦宋汉均有公司提供，39万台，超过1.2亿，达到汽车电子第四大客户。后续车型也会在长信定制。
理想，贡献14.7万片，0.4亿元销售收入
小鹏汽车2017年开始合作，提供第一款P1，目前还在技术交流；
蔚来汽车，显示模组京东方提供，公司提供OGS和全皮和；
领跑：技术交流中
（3）汽车的miniLED显示模组会有变化吗，竞争格局会有变化吗，公司还能占主导地位吗。
MiniLED公司在关注，与面板厂商和客户做技术协作。但主要是背光技术的变化，与薄化没有影响。模组方面，公司主要与台湾和日本的面板厂做沟通和交流，做模组研发和制作，对我们贴合和封装的技术难度不是很大。
从韩国和日本转来的订单，是传统面板薄化业务，不是UTG业务。传统面板薄化分为国内和国外，只有长信能打到国际。日本市场作得比较好，已经通过夏普面板进入苹果平板和笔记本。目前正在拓展韩国和台湾，目前拓展比较好，但是现在产能跟不上。
UTG主要立足高端手机客户。
（4）单车价值量会不会因为没有品类扩张，价值量会下降？
汽车电子目前没有价值量和价格下降，消费电子有这种情况，对策是一方面放量，降低单品固定费用，同时提升良品率，对冲客户要求的年降，目前效果明显。
（5）车载产品的平均单价，现有订单和客户预期未来趋势怎么样。
公司在车载业务上提供元器件，包括sensor、盖板、显示模组等元器件，以及通过贴合封装做屏幕。尺寸不同单价不同。
从营收上看，sensor和模组，4个亿收入；车辆屏幕12个亿收入，包括自身和外购元器件以及模组；
车载IPO、盖板4个亿收入；
单价上，中端模组10寸约1000块，两联屏+模组等中控 2-3k，三连屏4-5k（12.3*2+15.6），屏幕渗透率在加速。
（6）未来单车价值量提升，利润率是否会往上走。
车载订单比较丰富，产能压力比较大，扩产后规模效应会增长；并且采购方面优势会体现出来。
汽车电子和消费电子不同的区别是，共同开发新车型，对于汽车厂家，每年都有新车型，同时油车也会发展汽车电子，毛利率未来不会下降情况。
（7）汽车电子的sensor和盖板，与在消费电子的价值占比有区别吗，占比多少，提供盖板和sensor的比例。
Sensor+盖板接近总体1/3，比消费电子低一点，显示模组面板占到50%，剩余是IFC和其他辅料等。
汽车电子，更多提供OEM（代工），面板厂提供显示模组，我们做触控模组和盖板，通过全贴合做屏幕。占70-80%。
消费电子，2018年之后，面板采用国内面板下，OEM在逐步提高，基本达到90%。install显示模组+盖板+背光，盖板占比比较低。
（8）车板的产能情况
车载上：
3D盖板（大于19寸） 今年50k/月，明年150k/月，23年250k/月。
全贴合：800k/月，明年100w-120w/月;
Sensor（触控模组，温度传感器）：有两条g2.5代线，三条g3代线，8条新增g4.5代线（6条正在投产，2条在建），目前120w/月（g2.5+g3），g4.5有200k/月产能；今年预计增加60-80%产能。
产能利用率：100%；后续加快扩产进度。
（9）四季度业绩较弱的原因
计提各项准备，去年影响1.5个亿，比克动力有1个亿的损失和3k万的准备，今年没有影响。
(10)行业竞争格局和水平
欧美市场公司有提供车载sensor，覆盖全球70%的车企。
竞争对手主要：显示模组，超声、信里国际；优势是有完整产业链，提供一体化生产。
（11）三个尺寸占比的情况
大尺寸15寸，20%；特斯拉17寸很少，今年量放出来。
中尺寸10-15寸，60%，下降，大尺寸上升；
小尺寸10，20%。
尺寸变大，出货量也在明显增加。
（12）是否有员工持股计划
一期、二期员工持股比较成功：15年股灾前，18年股灾建仓时间比较差。后面是否有做员工持股计划。新型显示器有限公司，员工已经做了2个多亿，想要把做成上市公司股份；考虑什么时候做高管的股权激励或者注销。
（13）汽车缺芯影响比较大吗？
1年缺芯的影响，公司采购芯片比较有限，价格上有所提价,影响比较少。预计6-7月份能有好转。#股票##价值投资日志[超话]#
【财报不及预期，#迪士尼股价大跌#，本周#马斯克套现约50亿美元#】当地时间周四是美国的官方节假日，美国联邦储备银行休假、债券市场休市，美股市场交投清淡，截至收盘三大股指走势分化：标普500指数与纳指从周三通胀高压下的抛售中反弹，以涨势收盘；而道指则受迪士尼等公司的拖累收跌。截至收盘，道指跌0.44%，标普500指数涨0.06%，纳指涨0.52%。
迪士尼财报远不及预期 11日股价大跌
娱乐巨头迪士尼周三盘后公布的财报全面不及预期，迪士尼+流媒体订阅用户增长放缓令投资者尤为失望。受财报影响，迪士尼周四收盘大跌7%，压制了道指反弹的势头。另一方面，迪士尼劲敌奈飞则展现了大举赶超的势头。得益于热播网剧《鱿鱼游戏》，奈飞的全球订阅用户数显著增长，并趁势进军游戏市场。截至周四收盘，奈飞的市值已经与迪士尼相差无几。
马斯克本周累计套现约50亿美元 特斯拉劲敌上市连续两日大涨
另据美国证券交易委员会周三晚公布的文件披露，特斯拉CEO马斯克在本周一至周三，总共卖出450多万股公司股票，套现约50亿美元。受此消息影响，特斯拉股价周四小幅收跌。特斯拉劲敌Rivian虽然尚未实现量产，但依靠亚马逊和福特的巨额投资以及亚马逊10万辆电动运输车辆订单的支撑，Rivian上市第二天继续大涨，周四收盘时市值突破千亿美元，已超越福特、通用等传统汽车巨头。
11日欧洲主要三大股市集体收涨
欧洲主要三大股市周四集体收涨。截至收盘，英国股市涨0.6%，法国股市涨0.2%，德国股市涨0.1%。
11日国际金价上涨 收至近5个月新高
受周三公布的美国10月CPI数据高企影响，美国长期国债收益率回升，美元指数连续两个交易日显著上涨，大量投资者抛售股票买入黄金避险，推动国际金价在周四涨至近5个月来高位。截至收盘，纽商所交投最活跃的12月黄金期价收于每盎司1863.9美元，涨幅为0.84%。（记者 高岩） https://t.cn/A6xbc6d2
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马斯克本周累计套现约50亿美元 特斯拉劲敌上市连续两日大涨
另据美国证券交易委员会周三晚公布的文件披露，特斯拉CEO马斯克在本周一至周三，总共卖出450多万股公司股票，套现约50亿美元。受此消息影响，特斯拉股价周四小幅收跌。特斯拉劲敌Rivian虽然尚未实现量产，但依靠亚马逊和福特的巨额投资以及亚马逊10万辆电动运输车辆订单的支撑，Rivian上市第二天继续大涨，周四收盘时市值突破千亿美元，已超越福特、通用等传统汽车巨头。
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