“农场投资”最大的好处是可以拿住股票
在投资中，最重要的三件事是选对、买够和拿住，“农场投资”的思维方式是顶尖投资人能够不惧下跌，甚至不惧股市关闭，而长期持有的原因。
“农场投资”最大的难点是判断分红是否具有可持续性，要排除那些通过非正常大额分红来提升市场关注度操纵股价的公司和缺乏长期竞争力的公司。它还需要投资者耐心，对于短期就想获得百分之三五十收益的投资者来说，“农场投资”每年10%的分红收益率显然吸引力不够，但对于理性的投资者来说，确定性压倒一切。
上海开思基金董事长陈京伟总结了投资高息股可能有四个好处：
第一个就是不至于买得很贵。因为股息率的分母是价格，如果一个公司把50%利润用来分红，如果有5%的股息率的话，它的PE是低于10倍的。如果有一个股息底线的话，可以避过一些估值很高的标的及一些特别热的板块。
第二个好处就是公司在赚钱且生意模式不差。因为公司法规定亏损是不能分红，如果之前有亏损，必须把之前亏损弥补了才能分红。
第三点就是高股息可能说明就是大股东或管理层有动力把企业做好。企业的管理层如果有股权激励往往愿意分红，股权激励还有一个好处，激励的条件里面会有至少三年的业绩增长的要求，所以一个高分红的企业，可能管理层或者大股东更有动力把企业做好。
第四个好处，也是最大的好处，更能够拿住股票。投资股票想成功的话，就是要选对、买够、拿住，其中拿住可能是最难。当投资者有了每年拿股息的这种想法，会更容易拿住股票。#投资##价值投资日志[超话]#
在投资中，最重要的三件事是选对、买够和拿住，“农场投资”的思维方式是顶尖投资人能够不惧下跌，甚至不惧股市关闭，而长期持有的原因。
“农场投资”最大的难点是判断分红是否具有可持续性，要排除那些通过非正常大额分红来提升市场关注度操纵股价的公司和缺乏长期竞争力的公司。它还需要投资者耐心，对于短期就想获得百分之三五十收益的投资者来说，“农场投资”每年10%的分红收益率显然吸引力不够，但对于理性的投资者来说，确定性压倒一切。
上海开思基金董事长陈京伟总结了投资高息股可能有四个好处：
第一个就是不至于买得很贵。因为股息率的分母是价格，如果一个公司把50%利润用来分红，如果有5%的股息率的话，它的PE是低于10倍的。如果有一个股息底线的话，可以避过一些估值很高的标的及一些特别热的板块。
第二个好处就是公司在赚钱且生意模式不差。因为公司法规定亏损是不能分红，如果之前有亏损，必须把之前亏损弥补了才能分红。
第三点就是高股息可能说明就是大股东或管理层有动力把企业做好。企业的管理层如果有股权激励往往愿意分红，股权激励还有一个好处，激励的条件里面会有至少三年的业绩增长的要求，所以一个高分红的企业，可能管理层或者大股东更有动力把企业做好。
第四个好处，也是最大的好处，更能够拿住股票。投资股票想成功的话，就是要选对、买够、拿住，其中拿住可能是最难。当投资者有了每年拿股息的这种想法，会更容易拿住股票。#投资##价值投资日志[超话]#
价值投资是耐心与果敢的混合物
投资业绩只是投资人的“记分牌”，投资人的长期业绩几乎在投资组合成立的那一刻已经注定了。
在出手之际，Z总的投资标准极为明确，就是考虑好公司的定性之上，也要严守定量的估值指标。
“从定性上来说，就是买入经营上有竞争优势的好公司，好公司就是其商业模式可以形成大量自由现金流；估值上也要有绝对优势，我最常用的标准是3～5年现金流回本，即3～5倍PE。”Z总说。
“这么多年来，投资的核心思路没有变化。虽然投资组合在变化，但原则没有变化。这么高的收益率有运气的成分，但组合可以保持盈利是肯定的。”Z总坦言。
这么严苛的出手标准，是不是极少出现可以买入的机会？Z总说：“一是要耐心，二是研究的公司数要多一些。我的经验是机会总比资金多。”
正如芒格所说，价值投资是耐心与果敢的混合物，在缺少机会的时候不妨安静等待，一旦机会来临，则不会浅尝辄止。
近年来，全球超宽松的货币政策环境催生特斯拉、莫德纳等新经济概念个股的一路走高，新经济板块的估值被推高到历史高位，木头姐等新经济投资人光环加身，巴菲特“机械式”的价值投资理念遭到质疑。
但Z总却不为市场风向所动，严守投资中的安全边际标准，安静地做热闹非凡市场中极为少数的另类。
无论市场风向如何变换，严守估值标准带来的保护使得价值投资者在出手之后很难亏损。在过去20年间，Z总曾重仓过的12家公司中，10家盈利，1家持平，1家亏损。
安全边际是价值投资的重要命题。正因为设定了严格的估值标准，开创价值投资分析的格雷厄姆在1936年至1956年动荡频发的美国资本市场中，仍然取得年化收益率不低于14.7%的投资业绩，他在超过30年时间里购买的百种“廉价证券”无一例亏损。#投资##价值投资日志[超话]#
投资业绩只是投资人的“记分牌”，投资人的长期业绩几乎在投资组合成立的那一刻已经注定了。
在出手之际，Z总的投资标准极为明确，就是考虑好公司的定性之上，也要严守定量的估值指标。
“从定性上来说，就是买入经营上有竞争优势的好公司，好公司就是其商业模式可以形成大量自由现金流；估值上也要有绝对优势，我最常用的标准是3～5年现金流回本，即3～5倍PE。”Z总说。
“这么多年来，投资的核心思路没有变化。虽然投资组合在变化，但原则没有变化。这么高的收益率有运气的成分，但组合可以保持盈利是肯定的。”Z总坦言。
这么严苛的出手标准，是不是极少出现可以买入的机会？Z总说：“一是要耐心，二是研究的公司数要多一些。我的经验是机会总比资金多。”
正如芒格所说，价值投资是耐心与果敢的混合物，在缺少机会的时候不妨安静等待，一旦机会来临，则不会浅尝辄止。
近年来，全球超宽松的货币政策环境催生特斯拉、莫德纳等新经济概念个股的一路走高，新经济板块的估值被推高到历史高位，木头姐等新经济投资人光环加身，巴菲特“机械式”的价值投资理念遭到质疑。
但Z总却不为市场风向所动，严守投资中的安全边际标准，安静地做热闹非凡市场中极为少数的另类。
无论市场风向如何变换，严守估值标准带来的保护使得价值投资者在出手之后很难亏损。在过去20年间，Z总曾重仓过的12家公司中，10家盈利，1家持平，1家亏损。
安全边际是价值投资的重要命题。正因为设定了严格的估值标准，开创价值投资分析的格雷厄姆在1936年至1956年动荡频发的美国资本市场中，仍然取得年化收益率不低于14.7%的投资业绩，他在超过30年时间里购买的百种“廉价证券”无一例亏损。#投资##价值投资日志[超话]#
不惧轮番冲击波，14%的个股10年3倍
对于身处股市冲击波之中的投资人来说，悲观情绪似乎没完没了，希望总是姗姗来迟，眼见自己的本金或者利润似乎要全盘损失时，难免会恐慌焦虑。如果此时不能很好的把控情绪，投资者往往会卖在低点，在最低迷的时刻，不惜代价地恐慌抛出股票。
而拉长历史来看，尽管经历过6次冲击波，但在2012年至2021年的10年中，761只个股涨幅超过一倍，占到同期具有可比数据1910家上市公司的40%，时间终究会站在投资者的一边。
券商中国记者的统计显示，在2012年之前上市且没有借壳重组或退市的1910家上市公司中，761只个股在过去10年（2012年～2021年）上涨超过一倍，占比为40%。
优秀公司更是涨幅惊人，50只个股过去10年涨幅超过十倍，275只个股涨幅在3倍以上。
统计数据还显示，1526只个股在过去10年中涨幅为正，占到具有可比数据公司的八成。但也有50只个股在过去10年间跌幅超过50%，还有多只股票惨遭退市，这都让投资者损失惨重。#投资##价值投资日志[超话]#
对于身处股市冲击波之中的投资人来说，悲观情绪似乎没完没了，希望总是姗姗来迟，眼见自己的本金或者利润似乎要全盘损失时，难免会恐慌焦虑。如果此时不能很好的把控情绪，投资者往往会卖在低点，在最低迷的时刻，不惜代价地恐慌抛出股票。
而拉长历史来看，尽管经历过6次冲击波，但在2012年至2021年的10年中，761只个股涨幅超过一倍，占到同期具有可比数据1910家上市公司的40%，时间终究会站在投资者的一边。
券商中国记者的统计显示，在2012年之前上市且没有借壳重组或退市的1910家上市公司中，761只个股在过去10年（2012年～2021年）上涨超过一倍，占比为40%。
优秀公司更是涨幅惊人，50只个股过去10年涨幅超过十倍，275只个股涨幅在3倍以上。
统计数据还显示，1526只个股在过去10年中涨幅为正，占到具有可比数据公司的八成。但也有50只个股在过去10年间跌幅超过50%，还有多只股票惨遭退市，这都让投资者损失惨重。#投资##价值投资日志[超话]#
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