6月25周五可转债复盘。大金融发力，题材债暴拉爆杀。

星期五大盘盘前预期。
隔夜美股再创新高。
A50也走出了底部反弹的形态。
大盘日k收在5日线上；60分钟，30分钟，10分钟5分钟多周期共振早盘看多。

结果大盘确实给力，上午震荡走多，下午超预期，大金融证券发力，然后一路把指数顶的非常的强势。大盘在日K上面做了一根强势的中阳，直接顶破了之前的压力位。重返3600之上。总之大盘呢就超预期表现了。周K形成了一阳反包。继续有强力上攻的势头。

转债今天高开的是淮矿，金能，鸿路，文灿，蓝帆，鼎胜，盛屯；
而在股票的资金榜那边前排里面，资金板上面的涨停（一字板）以及资金进的就是美锦能源（业绩爆表）。我认为今天要涨的是煤炭，氢能源，中报业绩大幅增长预期。

开盘的异动主升是淮矿，思特还有鼎胜和飞凯。华自呢开盘先做了一个跳水，回踩一下就迅速被资金拉起。

淮矿开盘那一冲比较过分（炒妖债的主力搞的吧）。一下子拉到10个点，我还以为他正股秒二板涨停了，一看正股没有动。
9:33分股债联动的就是飞凯和鼎胜。早上看起来也就他们有涨停预期。在里面战斗时，那个永创快速异动（脱离正股）；
9.36分永创异动。随后两分钟放量暴拉，迅速冲到了15个点。回调几分钟，回踩均价线，9:43再度异动，三分钟内迅速上板临停。
9:44淮矿异动。确实是二板预期。5分钟内差点就上板了，转债5分钟兑现了快5个点。
然后就是思特的超杀反弹异动！思特正股是从负20撩上来的。对这种超杀极反的玩法，我不会把握。看不懂的机会不参与。
9.48华自异动
9:54华自再度异动；
9:59博彦异动。主要跟的是互联网金融。正股随后一度强势，有涨停预期。
10:18横河异动。毕竟永创那临停摆在那边，然后盘中正股的都走得比较弱，所以呢资金拉一下妖债，看看有没有人跟。
10.23分东方财富异动。大金融板块异动，指数开始表演。
11:00兴森以妖债形式异动。（看来每一次到了月底时，那个游资做妖债的资金啊，都会比较活跃）
11:02，11:06飞凯异动。飞凯的正股是有去冲十个点的欲望的。主要跟的是芯片中芯国际光刻胶半导体的板块。
10:39~11:30，华自一直在八到十一个点之间来回振荡。转债随其振荡！
1:27临近收盘的时候立讯异动（三千亿大盘票，拉得像小盘题材票，差点就秒板了），它的转债两分钟内暴拉十几个点，完全就搞得像妖债一样。暴涨之后就是暴杀，然后杀回起点。

其实今天一开盘的时候，那个板块的效应就不是很明确，本来认为是那个。煤炭，氢能源，业绩增长的。然后呢，开盘之后借盘中的那个半路板的走势都不强，然后到了。然后在10:30的时候，东方财富开始异动证券板块发力的时候，那个时候指数就是发力往上攻了。那么大家都知道大金融发力，就表示资金都被抽血到里面去了，题材呀基本上说都没啥好玩的了。

下午1点开盘后先异动的是鼎胜，然后是金能。这两个异动了之后都没能走出大的行情来。
1:06淮矿异动，继续来个二板的半路预期。然后7分钟果然上板了。没封好破板下来之后进行二封。
1:20调下来，之后异动止跌。同时期华菱钢铁异动。钢铁板块联动，5分钟内半上攻的预期强烈。
1:23再次启动上攻。
1.27分期封封稳了。转债还借着资金情绪去拉了一下溢价。
其实下午1:30之后，还有涨停预期的，就只剩下北方国际了，但是北方国际的走势一直就是这样子，横着横着横着。
终于到了两点13分，他才异动向上有上板预期。转债跟随。
2:20之后双环才。表现出有涨停的欲望预期，因为双环这个票呢他是做那个车子的齿轮，一直是业绩很好，机构也在推，但是呢，它正股老是走的不温不火的。到了今天这个时候才来发力。总之他就是冲了一把。摸了板，但最后还是没封住，破了下来。在冲板的时候转债兑了三个点。

今天周五那些做妖债的资金，愣是把半路板做得跟妖债似的，今天一早就把永创怼临停了，盘中还搞了几个无量拉升的。本来像之前那个世运电路 这种的正股涨停，债没量没什么动静的，而今天下午那个仙乐健康 ；正股异动上冲，他的债本来只有十几二十万的那个成交额，异动后也就三十万左右，后面居然快速放大，放到百万，放到几百万放到千万级别。
在仙乐健康 异动的时候，看到那个债的情况，没量，何曾想下午尾盘资金没得选了，都来一窝风来搞这个，硬是把他怼得像妖债似的。

总体来说，今天大盘在关键的位置选择了发力上攻，而且重回3600的位置。然后那些中报业绩预大幅增长的票，现在都已经在蠢蠢欲动了。所以下星期主要是看好那些有业绩大增利好的标的。
板块方面下星期主要看半导体、军工，锂电池，汽车，化工板块，人工智能。 https://t.cn/RY2yhAK

【【一谈策略】2021年最大主线：全面梳理制造业机会！】一个多月前就答应大家，要全面梳理制造业的投资机会，今天终于实现了。首先还是要感谢以下研究机构和研究员提供的研究资料：中信建投吕娟团队、开源证券牟一凌团队、东吴证券陶川团队、东吴证券陈显帆团队、中泰证券陈龙团队、华安证券郭倩倩团队、华泰证券朱洵团队、广发戴川团队1、制造业的未来趋势如何？制造业的未来趋势，主要体现在一个指标上——制造业投资增速。制造业投资增速与经济增长密切相关，要分析制造业未来趋势，必须分析经济增长的内部结构变化。众所周知，拉动中国经济增长的三驾马车：出口，投资，消费。这其中，投资又包括三部分：基建投资，制造业投资和房地产投资。简单的理解，出口和消费与制造业投资正相关，出口越好，越拉动制造业投资；基建和房地产投资与制造业投资负相关，房地产投资占比越大，越挤占制造业投资的份额。（1）制造业的过去2008年金融危机之前，中国制造业一派繁荣，从加入WTO开始逐渐成为世界工厂，出口不仅拉动了中国经济，也拉动了制造业投资持续上行。可以说，制造业是当时中国经济的主导方向。2008年金融危机之后，出口增速下滑，政府的四万亿虽然暂时拉动了制造业投资，却透支了行业需求，加剧了此后多年制造业的萧条；更要命的是，此时房地产开始确立为经济主导方向，银行信贷资源也迅速向房地产倾斜，制造业投资被明显挤占，越来越多的工厂老板发现，卖掉厂房去投资楼市，远比自己辛辛苦苦开工厂更赚钱。（2）制造业的现在之前文章我多次说过美国经济复苏对中国制造业的出口拉动作用，之所以如此重视这次出口拉动，是因为当前美国库存周期处在绝对低点，一旦开始补库存，力度惊人。更重要的是，政府确立了房住不炒原则，维持了十年的房地产主导地位正在动摇，银行信贷资源也开始向制造业倾斜。（过几天我再分析制造业崛起对银行股的影响）十年前，那个属于制造业的时代，似乎又要回来了。其实，我在2019年12月就开始憧憬这一天了，当时写了一篇文章《这个数据或影响你2020年的投资》，分析了影响制造业投资的先行指标PMI和PPI，提醒大家注意PMI上行之后，紧接着就是PPI上行，也就是工业品价格上涨，然后将迎来制造业投资的上行。事后看，虽然2020年一场疫情，拉长了这个传导过程，但是并没改变趋势，最近有色等工业品价格猛涨，反映的正是PPI上行，按照上述传导链条，下一步就该轮到制造业投资上行了。东吴证券陶川团队预测，2021年中国制造业投资增速有望回升到7%-8%。这个数值是什么概念呢？我把过去多年的制造业投资增速画出来你看，2020年制造业投资增速是负数，如果2021年回升到7%-8%，不仅是一个巨大的跃升，还将超过2019年的水平，形成一个坚实的底部。2、制造业都包括哪些行业？制造业是个庞大的产业，上游为有色、化工等原材料行业，中游为机械设备行业，下游为汽车、房地产、能源、新能源等行业。本文主要梳理的是中游机械设备行业。机械设备行业又分为通用设备和专用设备两大类，像工控、激光、工业机器人都属于通用设备，各行各业都会用到，所以市场空间大，一旦进入成长期，成长趋势稳定持久。而像半导体、光伏设备就属于专用设备，与半导体和光伏行业的景气趋势密切相关（与制造业整体关联度低一些），周期波动更明显，一旦复苏，弹性更大。去年至今，半导体设备和光伏设备企业股价动辄暴涨数倍，想必大家都有深刻印象。3、制造业的哪些细分行业和企业是重点？2021年中国制造业的机会主要靠三个逻辑驱动：出口、国产替代和机器替代人。出口逻辑我之前说了很多，主要体现在上半年美国经济复苏期间；国产替代和机器替代人的逻辑都属于长期逻辑，会持续很多年，国产替代逻辑好理解，半导体就是榜样，机器替代人的逻辑，源于中国劳动力人口减少的预期，要知道2020年新生儿数量已经降到1000万附近了。上述三个逻辑的受益行业及重点企业名单已经梳理出来了，稍后展示给大家看，我先说一下其中的重点：（1）出口逻辑的重点行业：工程机械中国工程机械企业在海外的主要竞争对手有两个：美国的卡特彼勒和日本的小松山推。记得2018年我给一些朋友讲工程机械的机会时，那时还需仰视小松山推，而现在海外市场，小松在于中国工程机械企业的竞争中已渐落下风，价格战打不过，小松被迫使出简配的阴招来降低成本，从而降价销售，但简配这招终会损害品牌形象，中国工程机械企业胜利在望。照这个速度，美国卡特彼勒被挑落马下的时间，估计也不会太远。更重要的是，工程机械不止有出口逻辑，还具备国产替代和机器替代人的逻辑，可谓三重逻辑叠加于一身：中国工程机械的一些关键零部件目前尚未国产化，但由于整个行业技术迭代不快，中国工程机械全球化势头迅猛，全行业国产化不难。工程机械并不高端复杂，替代低端劳动力，实现起来更容易。海外疫情期间，很多企业甚至家庭就是用小型挖机来干活，解决了人手短缺的问题。（2）国产替代逻辑的重点行业：激光激光行业增速与制造业投资增速正相关，但弹性更高，也就是说，如果看好制造业发展趋势，投资激光行业，可能获得更高回报。低功率激光加工设备，中国企业已具备优势，但高功率激光加工设备尚未国产化。要想实现国产化，关键在于激光设备的上游激光器的国产化，因为只有激光器国产化，才能降低激光设备的成本，从而实现激光设备的国产化。同时，作为激光切割设备的大脑，激光切割控制系统在中低功率领域基本实现了国产替代，高功率激光切割控制系统尚未国产化。目前高功率的激光器和激光控制系统都有中国重点企业在破局，形势良好，同时下游激光设备企业也在主动对上游进行布局整合，全面国产替代指日可待。（3）机器替代人逻辑的重点行业：工业机器人（人工智能）最典型的机器替代人的行业，就是工业机器人了。我在1月份文章《科技股抱团哪里去？人工智能新阵地》把工业机器人列为人工智能的一个重要细分行业，其实人工智能就是机器替代人，这里就不细聊了，大家可以点击这篇文章了解。

破茧成蝶，华为芯片破局之道只剩下第三条路可走！

第一条路，坐等国内芯片加工技术发展，但国内产业链受光刻机等因素的影响，短时间内很难有所突破，加之台积电、三星也在一直往前冲，华为不一定等得起。

第二条路，通过商业谈判解除对华为的芯片禁令，加之高通已经获准了向华为提供4G芯片，但是4G手机接近饱和，荣耀也已经剥离在外，华为仍去4G手机市场的“红海”里炒冷饭免不了有点大材小用的感觉。

第三条路，放弃负担彻底转型，华为有着庞大的人才和技术储备，加之拥有庞大的市场渠道与合作伙伴，它完全有条件换个领域再次称雄。哪怕是贴合国内半导体产业链水准发展，依着国内梯次玩转28nm、14nm、7nm，这样一步一个脚印，始终成为火车头型的企业。汽车、笔电、人工智能、云计算等多个领域都是绝佳的突围方向。

综合来看，无论加大科研力度，还是进行芯片谈判，对于华为来说意义都不大，这也决定了华为走第一、第二条路都不太现实，唯有第三条路值得期待，你们说呢？

正如苹果时时主张“生产地区多样化”一样，中国其实也在思考如何摆脱美系产业链而追求供应链多样化，早晚会有反将一军的时候，不信等着瞧。