《如何看待半导体硅片后续价格走势?》

核心观点

硅片环节扩产滞后于半导体制造环节是造成硅片价格上涨的重要原因。2017年受益存储等产品拉动,半导体需求旺盛,晶圆厂积极扩产,半导体设备销售额同比增长37%,但硅片厂商资本开支的大幅增长则是在2018年,扩产的滞后性造成硅片产能在其后的2-3年内持续紧张,硅片价格持续上涨。
本轮受益晶圆厂积极扩产,硅片出现供不应求。全球数字化转型加速,半导体需求快速提升,主要晶圆厂产能满载。晶圆厂积极扩产,2021年全年设备开支同比提升39%,2022年之后资本开支有望维持高水平,拉动硅片需求有望持续旺盛。根据SUMCO 21Q3披露信息,8/12英寸硅片在2021年3季度出现供不应求,现货价格均出现上涨。同时SUMCO和信越等日系大厂与客户签订的2022年长约涨价,其中8英寸硅片合约价涨价幅度约10%,12英寸硅片合约价涨价幅度为15%。

未来2年半导体硅片供不应求料将加剧。半导体制造厂商2021年即开启大幅扩产,2021年设备开支同比增39%;而硅片厂商扩产滞后,2021年上半年硅片厂商资本开支同比下降23%,主要扩产规划预计于2022年开始实施。全球前五大硅片厂商中,SUMCO、德国世创至2021年下半年才宣布较大规模的扩产计划,从23年下半年开始才有望逐步达产。而环球晶圆在收购世创失败后,于2月6日才宣布22-24年投资220亿元扩产。由于硅片厂商扩产的滞后性,预计未来2年硅片供不应求将加剧,根据SUMCO的预计,2022、2023年全球12英寸硅片厂商平均产能利用率有望分别达到102%、110%。

投资建议与投资标的
我们看好半导体硅片行业高景气,建议关注立昂微、沪硅产业、神工股份。
立昂微:深耕硅片业务20年,上市后加速发展
1) 重掺硅片竞争力强,规划21年底实现15万片12英寸月产能;
2) 近日公告拟控股国晶,规划新增40万片12英寸轻掺硅片月产能;
3) 化合物半导体、功率半导体在汽车电子、光伏等市场竞争力强。
沪硅产业:领跑先进制程和SOI硅片市场
1)规划21年底实现12英寸装机产能30万片,并实现了国内12英寸客户的全覆盖,应用于14nm制程节点的硅片产品在20年通过认证,21年年初开始有量产订单;
2)高单价的SOI硅片产品广泛应用在RF等领域。
神工股份:刻蚀用硅材料领先企业,布局8英寸轻掺硅片
1)公司刻蚀用材料尺寸涵盖8英寸至19英寸,产品质量核心指标达到国际先进水平,可满足7nm及以下先进制程芯片刻蚀环节对硅材料的工艺要求。
2)向下游延伸拓展硅零部件业务,在多家 12 英寸 IC 生产厂家获得送样评估机会,并获得某些客户的小批量订单。
3)布局8 英寸轻掺低缺陷抛光片(技术难度高,国产化待突破),公司8英寸轻掺低缺陷抛光片设备产能5万片/月,2021年底以8000片/月规模生产。

风险提示
下游需求不及预期;国内厂商扩产进度不及预期;数据不全面的风险

报告正文:

1.   如何看待半导体硅片价格后续走势?

硅片环节扩产滞后于半导体制造环节是造成硅片价格上涨的重要原因。2017年受益存储等产品拉动,半导体需求旺盛,晶圆厂积极扩产,半导体设备销售额同比增长37%,但硅片厂商资本开支的大幅增长则是在2018年,扩产的滞后性造成硅片产能在其后的2-3年内持续紧张,硅片价格持续上涨。

本轮受益晶圆厂积极扩产,硅片需求快速提升。全球数字化转型加速,半导体需求快速提升,主要晶圆厂产能满载。晶圆厂积极扩产,2021年全年设备开支同比提升39%,2022年之后资本开支有望维持高水平,拉动硅片需求有望持续旺盛。

硅片出现供不应求。2021年初以来,半导体制造厂商积极扩产,硅片需求随之提升,根据SUMCO 21Q3披露信息,8/12英寸硅片在2021年3季度出现供不应求,现货价格均出现上涨。同时SUMCO和信越等日系大厂与客户签订的2022年长约涨价,其中8英寸硅片合约价涨价幅度约10%,12英寸硅片合约价涨价幅度为15%。

硅片厂商扩产节奏滞后于半导体制造厂商。半导体制造厂商2021年即开启大幅扩产,2021年设备开支同比增39%;而硅片厂商扩产滞后,2021年上半年硅片厂商资本开支同比下降23%,主要扩产规划预计于2022年开始实施。

硅片新建产能(Green Field)需要2年左右时间达产。全球前五大硅片厂商中,SUMCO、德国世创至2021年下半年才宣布较大规模的扩产计划,从23年下半年开始才有望逐步达产。而环球晶圆在收购世创失败后,于2月6日才宣布22-24年投资220亿元扩产。

预计未来2年内硅片供不应求将加剧。由于硅片厂商扩产的滞后性,预计未来2年硅片供不应求将加剧,根据SUMCO的预计,2022、2023年全球12英寸硅片厂商平均产能利用率有望分别达到102%、110%。
投资建议
我们看好半导体硅片行业高景气,建议关注立昂微、沪硅产业、神工股份。

立昂微:深耕硅片业务20年,上市后加速发展
1) 重掺硅片竞争力强,规划21年底实现15万片12英寸月产能;
2) 近日公告拟控股国晶,规划新增40万片12英寸轻掺硅片月产能;
3) 化合物半导体、功率半导体在汽车电子、光伏等市场竞争力强。

沪硅产业:领跑先进制程和SOI硅片市场
1)规划21年底实现12英寸装机产能30万片,并实现了国内12英寸客户的全覆盖,应用于14nm制程节点的硅片产品在20年通过认证,21年年初开始有量产订单;
2)高单价的SOI硅片产品广泛应用在RF等领域。

神工股份:刻蚀用硅材料领先企业,布局8英寸轻掺硅片
1)公司刻蚀用硅材料尺寸涵盖8英寸至19英寸,产品质量核心指标达到国际先进水平,可满足7nm及以下先进制程芯片刻蚀环节对硅材料的工艺要求。
2)向下游延伸拓展硅零部件业务,在多家 12 英寸 IC 生产厂家获得送样评估机会,并获得某些客户的小批量订单。
3)布局8 英寸轻掺低缺陷抛光片(技术难度高,国产化待突破),公司8英寸轻掺低缺陷抛光片设备产能5万片/月,2021年底以8000片/月规模生产。

风险提示

下游需求不及预期:半导体需求旺盛,晶圆制造厂商积极扩产,拉动硅片需求,若下游半导体需求不及预期,则硅片厂商收入及盈利能力都将受到负面影响。
国内厂商扩产进度不及预期:国内硅片厂商积极扩产,若扩产进度不及预期,将对公司的预期收入产生负面影响。
数据不全面的风险:受限于数据的可得性,我们的硅片厂商资本开支数据中仅选取环球晶圆、SUMCO、德国世创三家厂商,并不包括全部半导体硅片厂商,可能与全行业实际情况存在偏差,进而影响结论的准确性。

陈妍希可谓是每个男孩子心目中的初恋,

长着一双灵动的大眼睛,还有酒窝婴儿肥的脸庞,让人忍不住想要亲近。

凭借《那些年我们一起追的女孩》出名的陈妍希,她长得非常幼稚,身上给人一种满满的少女感。虽然下颌线不是很明显,但是整体来看,长得十分可爱。

她与陈晓的恋爱也是让所有人都非常羡慕,

《神雕侠侣》让他们结缘也让他们相爱。

在外人看来他们是天造地设的一对,虽然除了这部电视剧,好像两人并无太多交流。

恩爱两不疑

大家都知道娱乐圈的夫妻有很多都是表面夫妻,私底下关系其实是不好的。在网友面前也都是装装样子。

但是陈晓和陈妍希经常在私底下互动,

爱与不爱都在细节里。

陈妍希参加了浪姐后,

与陈晓的关系突飞猛进,

经常被拍到两人现身同一机场,还会看到他们牵手的身影,网友直呼磕到了磕到了。

网上一段视频曝出陈妍希娇小的身躯站在墙角,陈晓在她面前显得十分魁梧,如同偶像剧一般,两个人就像电视剧里走出来的人物一样。

陈晓本就不是一个外向的男生,性格十分内敛,并不太主动,但是在视频中可以看出他对陈妍希十分爱护关心至极,

他心里面也是很爱他的老婆的。

两人好像热恋中的小情侣一样,并没有老夫老妻的感觉,看起来十分甜蜜。在外人看来并不太喜欢秀恩爱,但是也许是在安安分分的过自己的小日子。

离婚传闻,匪夷所思

陈妍希和陈晓在结婚的时候,

著名的“头纱一吻”让所有人羡慕不已,

觉得这就是人们心目中最美好的爱情了,不少人都纷纷模仿起这个动作。

但是好景不长,陈妍希看陈晓的眼神就变了。之前对陈妍希一直含情脉脉,

而如今的眼神却变成了不耐烦的样子

,让人百思不得其解。

在一次走红毯的工作中,陈妍希和陈晓一同出席,陈妍希的裙子太长,不方便走路。

旁边的陈晓摆出一副事不关己高高挂起的模样,

一点也不为老婆担心。

后来两人接受采访时,陈妍希面露幸福的表情,而旁边的陈晓却摆出一副冰山脸。陈妍希在旁边也是十分尴尬,不知道该如何去做。

陈妍希为陈晓也是付出了很多,在陈晓参加节目时。陈妍希为陈晓准备视频,自己表现出对陈晓的爱意,而陈晓却十分冷漠,并不太在意。

陈晓真的对陈妍希的感情变了?

可似乎只有陈妍希在想媒体制造出夫妻和谐的样子,

而陈晓却满不在乎。

纯情女神,人设崩塌

陈妍希一路走来也背负了不少骂名,经常被爆插足别人的恋情。

421事件中就有陈妍希的名字,

不知是真是假,曾与3名男星传绯闻。

陈妍希与郑元畅传出过绯闻,之后又与柯有伦秘密交往。但是陈妍希并不在大众面前承认柯有伦的身份,柯有伦也不敢多说什么。

网传陈妍希在走红之后,

便甩掉了柯有伦,

当年默默陪伴自己的人就这样毫无情面地推开,简直浪费了柯有伦的感情。

陈妍希也被爆出轨倪安东

,还有一段时间,陈晓与赵丽颖在当时已经是默认的情侣了,但陈晓却突然曝出与陈妍希在秘密交往,可想而知陈妍希从中做了什么。

想不到清纯女神的背后竟有如此多的故事,我们永远猜不透娱乐圈到底是怎样的存在。

陈妍希长着一副无辜的脸,

却做出这样令人不敢相信的事情。

她清纯女神的人设能否再立下去,网友心中都有数,如今他与陈晓已结婚数年,虽然也会弹出离婚的新闻,但我们并不知道他们婚内的生活是什么样子的。

他们让我们看到的只是皮毛,究竟婚后是不是像大屏幕显现出来那样恩爱无比,我们谁也不知道。

陈妍希的黑历史可能已经让人无法相信她,在婚后能够转变自己。绯闻男友如此之多,

往常的清纯人设,也就不攻自破了。

嫁陈晓生下小星星,一家3口生活幸福

纵观娱乐圈的恩恩怨怨,可能哪位明星的黑历史都十分之多,都不是完美的,陈妍希和陈晓已结婚数年,虽然会传出婚变的传闻,但好在两人都没有真正离婚。

而在今年陈妍希生日的时候,

陈晓与陈妍希大方秀上了恩爱

,陈妍希在社交平台上发布生日祝福。

陈晓也立即转发,并写上祝老婆生日快乐等祝福词语。陈妍希也作出回应,让陈晓专心忙自己的工作。

可想而知,陈晓虽然在拍戏,但是也心系老婆为老婆送上祝福,

网友们纷纷表示甜到自己了。

所以离婚传言并不能得到认证,如今两人已经有一位男宝宝,孩子的名字叫小星星。可以看出两个人是多么恩爱了。

网友前段时间还拍到陈妍希和陈晓一同做核酸,

两个人穿着情侣款的衣服,

一前一后排队做核酸,大白也是十分羡慕。

虽然并没有什么亲密的举动,但也正常,毕竟老夫老妻了,平平淡淡的过日子已经是很幸福了,两人的情侣款衣服也证明了他们的感情很好。

两个人做事十分低调,但今年上海疫情严重的时候,

却大方的捐献物资,

真的是正能量夫妇。

如今的陈晓和陈妍希有了自己幸福美满的家庭,虽然之前有被传出过不好的新闻,但是好在两个人都没有受到影响。

同时也希望他们能够过好自己,和儿子幸福快乐地生活下去,过好自己的生活,希望陈妍希能够像以前一样活力无比,做一个快快乐乐的女孩子,陈晓也要照顾好老婆和儿子,

兼顾事业,做家庭的顶梁柱。

音乐竞演综艺《浪姐3》播出后持续引爆话题,虽然一公舞台播出后因为“难看”而登上热搜,但依旧改变不了它是国内同型综艺节目天花板的事实。芒果在节目策划、嘉宾阵容、宣传文案、舞台美术等方面的造诣是其他综艺无法比拟的,《野蔷薇》《雾里》《自己》等舞台也能看得出芒果的满满诚意。

《浪姐3》赛制全面升级,宁静和那英两位师姐强势回归,她们各自带队展开强强对话。在首轮同盟对抗战中,两大同盟2比2打成了平手,宁静同盟最后凭借2395个浪花值战胜了那英同盟的2344个浪花值,黄小蕾和吴莫愁因为个人喜爱度排名垫后而惨遭淘汰。

第二次公演舞台依旧是同盟对抗战,两位师姐将和新的队长阵容以及自由成员重新组合。第二次公演将由4位队长与师姐一起带队,根据赛制,一公中获胜的3位队长阿雅、谭维维和赵梦将继续任职,而一公中失利的两位队长刘恋和于文文暂时卸任,回归成为自由成员。

新的一位队长,在胜利同盟的自由成员中诞生。在胜利同盟中,除前任队长外,观众个人喜爱度排名第一的自由成员成为新队长,如果不愿意则顺延。胜利同盟的个人喜爱度排名出炉,郑秀妍以209朵浪花高居榜首,她也顺理成章地成为新队长。郑秀妍在公演中的唱跳表演可圈可点,同盟中人气第一的成绩也是对她实力最好的认证。当了队长的她立马换了个人,分词、排练一步到位,有自己的想法,是个合格的队长。

4位新队长诞生后,首先进行的是师姐和队长的同盟互选。宁静首先邀请的是队长郑秀妍,郑秀妍也毫不犹豫地选择跟随宁静,两个人快速达成同盟。那英也很心仪郑秀妍,但是因为英语水平有限,沟通过程中错把别人的婉拒当成了答应,结果自己一头雾水。不过那英很快拿下了谭维维,两个人再一次成为同盟队友。

宁静第二轮在阿雅和赵梦两位队长之间选择了赵梦,她给出的理由也很直接,自己需要一个能唱的姐姐,阿雅也理解宁静的选择,她高情商再次得以展现,加入那英队后的一番发言很圈粉,她也成为团队的智慧担当。

师姐和队长建盟后,接下来就是自由成员入盟的环节,这一次节目组又开始玩新花样,姐姐们需要通过选择身份卡片形式来完成组队,一公分为四轮。

整个选人过程高能不断,姐姐们都藏着自己的小心思,选人的过程也变成了大型修罗场。

那英作为领导者确实在谋略上有所欠缺,所以在组队过程也遭到了嫌弃,自己同盟中的刘恋主动选择“跳槽”,而宁静同盟中的于文文3次拒绝了她。张歆艺本来礼貌性选择宁静,结果坑了自己,阿娇和阿sa同组的心愿破灭。《自己》组的4位姐姐赵梦、郭采洁、薛凯琪和张天爱抱团明显,组队过程多次拒绝那英,张天爱最后因为没有和大家一队而黯然神伤。

第一轮,两位师姐随机平分卡牌,每人手中11张卡牌,并锁定两个成员。

被宁静抽中的11位姐姐,大多数都愿选择与宁静结成同盟,其中就包括曾是那英同盟成员的刘恋、张歆艺和吴谨言。

一公大家在一起已经建立了深厚的感情,不愿意队伍被打散。但也有特殊的,比如刘恋就表示愿意离开那英同盟。刘恋在那英组多次当军师意见不被采纳,她也表达的自己的想法,不想和赵梦一起抢歌,想要到其他的姐姐那边去串门,大家可以互相更熟悉一些。

张歆艺虽然也站起来了,但是内心是想跟谭维维在一起的,而且支持宁静也是出于礼貌。宁静很诧异张歆艺会选择自己,她在采访中还直言张歆艺可能是来“打探虚实”的,但让人想不到的是,宁静在首轮直接锁定了吴谨言和张歆艺两位姐姐,体现了自己的高情商,而虚假客气的张歆艺直接泪崩,被打了个措手不及。

被抽到那英同盟的11位姐姐,大部分都选择加入那英同盟,但是薛凯琪和于文文没有站起来。薛凯琪表示放不下自己的队友赵梦,而于文文决定要和宁静死磕在一起。那英还是很迷糊,在阿雅和谭维维的再三提醒下,她才率先锁定了选择自己的胡杏儿和阿sa。

第二轮,师姐向对方任意盲抽更换3张卡牌,再次锁定三个成员。

那英首先抽取3张卡牌,她抽到了张俪、张天爱和郭采洁3位美女姐姐,可以说手气非常好,3张牌的实力都很不错。

宁静这边的运气也不差,她抽到了唐诗逸、王心凌和阿娇,一个是自己的老队员,一个是人气断层的王心凌。

盲抽卡片之后,姐姐们又要开始新一轮的选择了。那英组率先选人,郭采洁、张天爱、薛凯琪等人还是没有站起来,几个人对赵梦一直不离不弃,都不想加入那英同盟。军师阿雅继续出谋划策,鼓励那英去争取这3位姐妹,但是3个人依旧不为所动,继续拒绝那英,那英也很无奈,只好选择了徐梦桃。

宁静这一边情况要好很多,唐诗逸、刘恋等那英同盟中的成员都愿意加入宁静同盟,宁静这边也干脆利落,直接选择了唐诗逸、刘恋和张蔷。

第三轮,两位师姐继续向对方盲抽3张卡牌,然后再次锁定三个成员。

那英同盟抽到了王心凌、齐溪和王紫璇3位姐姐,宁静同盟抽到了黄奕、郭采洁和许茹芸3位姐姐。

宁静同盟率先选人,赵樱子第三次起身表示愿意加入宁静同盟,郭采洁也站起来了,宁静毫不犹豫地选择了郭采洁。面对3次选择自己的赵樱子,宁静也很纠结,但是她还是很友好地选择了赵樱子。

那英同盟继续选人,齐溪、王紫璇直接选择站起来,万分纠结的王心凌也选择跟随那英,那英这边也没有太多的犹豫,直接把3位姐姐都招致麾下。这个时候的王心凌,没有得到节目组足够的重视,选人环节也没有大受追捧,那英无心插柳柳成荫,无形之中拿到了一张王牌。

第四轮,剩余的9位自由成员补齐同盟空缺,抽中即为入盟。

这一轮才是真正考验姐姐们的运气的时候,因为抽中了就得加入同盟,姐姐们完全没有拒绝的权利。

宁静首选抽中了毛俊杰,两个人继续并肩作战。那英抽中了许茹芸,两个大vocal真的很有缘分,那英也是从心底里喜欢许茹芸。宁静第二次抽到了薛凯琪,这位姐姐一直的等待终于没有白费,终于可以和好姐妹赵梦、郭采洁一个组了。那英第二次抽到了张俪,大长腿美女成功加入,整个队伍长腿美女也越来越多。

宁静第三次抽中了阿娇,阿sa一直想要和阿娇同组,这个愿望彻底破灭,她整个人也有点难过。那英第三次抽中了朱洁静,两个人继续一个小组,而两位舞蹈首席这一次分到了不同的组别,二公的比拼让人充满了期待。

宁静在最后的3张卡牌黄奕、于文文和张天爱中抽取一张,剩余的2人则自动进入那英同盟。3次拒绝那英、一心要跟随宁静的于文文终于被宁静抽中了,于文文的心愿达成,继续成为宁静同盟的成员。

面对这样的结果,一旁的张天爱非常落寞,她没有和《自己》的小组成员重聚,薛凯琪、郭采洁在一旁安慰她,张天爱整个人都快绷不住了。场面一度非常尴尬,这时候那英还是很大度,很友好地安慰张天爱,而且在训练过程中也一直鼓励她。好姐妹没分到一组确实很遗憾,但是认识新的姐妹也许能擦出不一样的火花,对于姐姐们来说也是一件好事。

《浪姐3》二公分组好戏不断,相较于一公更有趣、更真实,姐姐们的小心思也都暴露出来,希望大家继续卷起来,为观众带来更精彩的公演舞台。


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