清华大学李稻葵：未来5年，中国经济的主要增长点在于产业投资
首先，我想和大家讲我的落脚点和结论是什么，然后再反过来从最开始的逻辑一点一点推出来。
我的落脚点是未来的若干年，比如5年，中国经济的主要增长点可能是产业发展以及产业投资，而不是房地产、基建。这是我的核心观点，稍后我也会更具体地讲哪些产业可能会有重要的发展前景。
为什么讲这个结论？
第一，此时此刻，我们一定要保持对中国经济长期发展潜力的信心。只有有了这个信心，才能够让我们守正待时，才能在这个时间点提前做一点布局，才能进而有为。
毋庸讳言，当下我们碰到了很多困难，很多朋友可能感到焦虑，甚至是抑郁，这时候往往我们看不清未来发展的方向。
但我认为，我们目前是可以保持信心的，我讲几个具体的观点，每一条的背后是我若干年的思考和研究。
第一，我们仍然处在一个比较初级的发展阶段。
尽管我们人均GDP基本达到了世界银行定义的12000美元这一发达国家的门槛，基本迈入了高收入国家的行列，但还有47%~48%的人口长期生活在农村。
而剩下63%长期在城里生活的居民中，也有相当一部分没有达到现代化高收入国家的生活水平。包括保安、保洁、外卖从业者，他们还没有迈入高收入人群，而这部分人的需求是中国未来很长一段时间的发展潜力所在。
相比1980年代末的日本，后者已经完全城镇化了，已经100%是发达国家水平了。但今天的中国还不是，中国虽然有4亿人迈入中等收入的门槛，但还有10亿人没有迈入。
这部分人当中有很多没坐过高铁、飞机；冬天暖气不足、夏天没有空调；很多人还没有现代化的住房条件。所以这部分人的需求还是非常大的，这是我们未来发展的第一大潜力，必须牢牢树立这个观点。
第二，中国仍然是一个高储蓄的国家。
一个经济体能不能发展，发展速度高不高，从经济学角度看无非两条，一是有没有需求的潜力，二是有没有储蓄。
储蓄为什么重要？因为如果没有储蓄就没有投资，没有投资就不能改善生活条件和生产条件，工厂的厂房、技术就不能更新，产业就不能发展，技术就不能进步。
而中国经济的储蓄率仍然是在全球主要经济体里遥遥领先的。
在座的各位都是储蓄者，你们每年的收入我相信有很大一部分没有被消费，有大量的投资需求，所以才有了财富管理的概念，财富管理本质上是高储蓄率的结果。
为什么说财富管理行业仍然是朝阳行业？因为我们是高储蓄率国家：官方统计数据是47%，这个数字可能高估了，我们自己的测算应该是在35%左右。
也就是说，中国经济每年所产生的产品包括服务，有35%没有被当年政府支出和消费消耗，也没有完全被出口消耗，没有消耗的部分就作为储蓄或投资。
相比之下，美国的储蓄率只有10%以下，日本是20%左右，远比我们低，有储蓄就表明经济体仍然有源源不断的动力往上发展。
第三，总体上讲，中国经济已经基本形成了一个统一大市场，无论是产品市场、劳动力市场还是资金，基本上全国一盘棋，都是打通的。
为什么这一点很重要？因为这是历史的发展经验。德国、日本、美国当年经济起飞的时候，首先就是要保证国内的统一大市场，可以为经济提供自发的扩张能力。
德国1871年为什么统一？就是要形成统一大市场，让经济得以发展；日本明治维新后，天皇干的第一件事就是统一市场，打破各个地区之间的壁垒，一个统一的大市场有自发的扩张能力。
美国也一样，1865年内战结束后，美国经济在1895年左右超过了英国，成为世界第一大工业国，也是因为南北战争之后形成了统一大市场。
现在中国是全球最大的消费市场，这个市场本身是有扩张能力的。当然，有时候这种扩张可能是无序的，但总体上讲，一个统一大市场的扩张能力不容小觑。
第四，我们有非常好的人才优势。
今年7月份，联合国发布了《全球人口发展报告》，报告给出了一个我认为过于悲观的预测，说中国人口2022年见顶达峰。
最近我们在一篇文章中提出了一个观点：要预测一个经济体的增长潜力，不能看人口的总量，而要看人力资源的总量。
人力资源是健康人口乘以平均受教育水平，中国人的健康水平是逐年提高的——疫情前，我们每年人口的平均寿命上升99天。
因此，刨除未成年和处于生命最后时期的人，刨除这一头一尾，每一个中国百姓活跃的时间是不断延长的。
尽管联合国的报告这么悲观，但是活跃的人口数量在上升，而且平均受教育水平在上升。我们算了一个数字，中国经济的人力资源总量在2040年之前仍然是不断上升的。
2040~2050这10年也会稳定在一个水平上，尽管人口的数量有可能下降，但是受教育水平的提高和健康水平的提高可以弥补绝对人口的下降趋势。
第五，中国经济创新能力不够，被别人卡脖子，有很多技术不过关。
比如光刻机、芯片不过关、很多零部件没有，但中国一年有1000万大学毕业生，其中40%是学工程的，也就是说，每年有400万工程类的大学毕业生。
中国培养工程师在大学阶段是有很多经验的，我认为中国的高校在培养工程师方面比培养经济和管理类的人才更有经验、更靠谱。
从这几年中国科学论文的发表量来看，理工科的论文发表量世界第一；科学论文的被引用量世界第一；最顶尖杂志的高质量科学论文引用量也第一了；专利数也早就是世界第一了；核心高质量专利也是世界第一了，中国在技术上的赶超能力是很强的。#投资##价值投资日志[超话]#
首先，我想和大家讲我的落脚点和结论是什么，然后再反过来从最开始的逻辑一点一点推出来。
我的落脚点是未来的若干年，比如5年，中国经济的主要增长点可能是产业发展以及产业投资，而不是房地产、基建。这是我的核心观点，稍后我也会更具体地讲哪些产业可能会有重要的发展前景。
为什么讲这个结论？
第一，此时此刻，我们一定要保持对中国经济长期发展潜力的信心。只有有了这个信心，才能够让我们守正待时，才能在这个时间点提前做一点布局，才能进而有为。
毋庸讳言，当下我们碰到了很多困难，很多朋友可能感到焦虑，甚至是抑郁，这时候往往我们看不清未来发展的方向。
但我认为，我们目前是可以保持信心的，我讲几个具体的观点，每一条的背后是我若干年的思考和研究。
第一，我们仍然处在一个比较初级的发展阶段。
尽管我们人均GDP基本达到了世界银行定义的12000美元这一发达国家的门槛，基本迈入了高收入国家的行列，但还有47%~48%的人口长期生活在农村。
而剩下63%长期在城里生活的居民中，也有相当一部分没有达到现代化高收入国家的生活水平。包括保安、保洁、外卖从业者，他们还没有迈入高收入人群，而这部分人的需求是中国未来很长一段时间的发展潜力所在。
相比1980年代末的日本，后者已经完全城镇化了，已经100%是发达国家水平了。但今天的中国还不是，中国虽然有4亿人迈入中等收入的门槛，但还有10亿人没有迈入。
这部分人当中有很多没坐过高铁、飞机；冬天暖气不足、夏天没有空调；很多人还没有现代化的住房条件。所以这部分人的需求还是非常大的，这是我们未来发展的第一大潜力，必须牢牢树立这个观点。
第二，中国仍然是一个高储蓄的国家。
一个经济体能不能发展，发展速度高不高，从经济学角度看无非两条，一是有没有需求的潜力，二是有没有储蓄。
储蓄为什么重要？因为如果没有储蓄就没有投资，没有投资就不能改善生活条件和生产条件，工厂的厂房、技术就不能更新，产业就不能发展，技术就不能进步。
而中国经济的储蓄率仍然是在全球主要经济体里遥遥领先的。
在座的各位都是储蓄者，你们每年的收入我相信有很大一部分没有被消费，有大量的投资需求，所以才有了财富管理的概念，财富管理本质上是高储蓄率的结果。
为什么说财富管理行业仍然是朝阳行业？因为我们是高储蓄率国家：官方统计数据是47%，这个数字可能高估了，我们自己的测算应该是在35%左右。
也就是说，中国经济每年所产生的产品包括服务，有35%没有被当年政府支出和消费消耗，也没有完全被出口消耗，没有消耗的部分就作为储蓄或投资。
相比之下，美国的储蓄率只有10%以下，日本是20%左右，远比我们低，有储蓄就表明经济体仍然有源源不断的动力往上发展。
第三，总体上讲，中国经济已经基本形成了一个统一大市场，无论是产品市场、劳动力市场还是资金，基本上全国一盘棋，都是打通的。
为什么这一点很重要？因为这是历史的发展经验。德国、日本、美国当年经济起飞的时候，首先就是要保证国内的统一大市场，可以为经济提供自发的扩张能力。
德国1871年为什么统一？就是要形成统一大市场，让经济得以发展；日本明治维新后，天皇干的第一件事就是统一市场，打破各个地区之间的壁垒，一个统一的大市场有自发的扩张能力。
美国也一样，1865年内战结束后，美国经济在1895年左右超过了英国，成为世界第一大工业国，也是因为南北战争之后形成了统一大市场。
现在中国是全球最大的消费市场，这个市场本身是有扩张能力的。当然，有时候这种扩张可能是无序的，但总体上讲，一个统一大市场的扩张能力不容小觑。
第四，我们有非常好的人才优势。
今年7月份，联合国发布了《全球人口发展报告》，报告给出了一个我认为过于悲观的预测，说中国人口2022年见顶达峰。
最近我们在一篇文章中提出了一个观点：要预测一个经济体的增长潜力，不能看人口的总量，而要看人力资源的总量。
人力资源是健康人口乘以平均受教育水平，中国人的健康水平是逐年提高的——疫情前，我们每年人口的平均寿命上升99天。
因此，刨除未成年和处于生命最后时期的人，刨除这一头一尾，每一个中国百姓活跃的时间是不断延长的。
尽管联合国的报告这么悲观，但是活跃的人口数量在上升，而且平均受教育水平在上升。我们算了一个数字，中国经济的人力资源总量在2040年之前仍然是不断上升的。
2040~2050这10年也会稳定在一个水平上，尽管人口的数量有可能下降，但是受教育水平的提高和健康水平的提高可以弥补绝对人口的下降趋势。
第五，中国经济创新能力不够，被别人卡脖子，有很多技术不过关。
比如光刻机、芯片不过关、很多零部件没有，但中国一年有1000万大学毕业生，其中40%是学工程的，也就是说，每年有400万工程类的大学毕业生。
中国培养工程师在大学阶段是有很多经验的，我认为中国的高校在培养工程师方面比培养经济和管理类的人才更有经验、更靠谱。
从这几年中国科学论文的发表量来看，理工科的论文发表量世界第一；科学论文的被引用量世界第一；最顶尖杂志的高质量科学论文引用量也第一了；专利数也早就是世界第一了；核心高质量专利也是世界第一了，中国在技术上的赶超能力是很强的。#投资##价值投资日志[超话]#
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