【财报表现超预期，为何AMD仍跌？】上礼拜节目当中，我们为大家带来电动车族群的节目解析。并且提醒投资朋友，特斯拉虽然从高位回撤了20%，但是相较一年前，仍然上涨超过300%，属于高基期个股，投资朋友们应该注意避开。图：5.4文章《业绩暴雷股价大跌，特斯拉到底了吗？》截图本周美国股市，特斯拉股价遭遇小幅度下挫。从700美元下跌至如今630美元附近，下跌幅度10%。而另一只电动车明星股票蔚来汽车，在本周的跌幅甚至超过特斯拉。若是您对我们上一期的文章感兴趣，欢迎点击《 业绩暴雷股价大跌，特斯拉到底了吗？ - 老虎社区 (laohu8.com)》观看，在往期文章中，我们多次分析电动车族群的投资逻辑。本周，按照上周的票选，我们选出票选中最热门的AMD超微半导体，作为这次分享主题，为大家讲解。去年AMD的股价就已经上涨至近100美元，但是进入2021年，AMD不涨反跌。如今AMD股价跌至76美元附近，距离高位下跌幅度接近25%。4月28日AMD发布第一季财报，在报告中，AMD交出亮眼的成绩单，基本面没有问题，因此股价下挫的原因仍归结到他属于高基期个股。今年一季度我们不断强调一个原则：尽量不要选择去年大涨的高基期个股。一方面，当股票估值过高的时候，资金会寻求市场上估值更具吸引力的标的。另一方面，该类个股由于在过去一年大涨，其投资价值近乎明牌，任何人包括散户都知道其投资价值，也就不存在什么预期，而炒股洽洽炒的就是预期。没有预期差，标的自然丧失吸引力。图：AMD日线走势，来源：Tradingview交易美股的投资朋友有注意到道指近期仍在创新高，但是很多去年赚钱的票都在下跌，这是资金正在轮动之故，本周表现好的个股均集中在金融、消费以及钢铁板块，资金都跑去做大宗商品的通胀预期了。这次该教的学费也教了，长远来看，未来资金仍可能回归科技类股身上，在此之前，我们能做的也只有提前准备。今天我们专注分析AMD的合理估值，为下一次潮起来临布局。一、AMD基本面去年在疫情之下AMD没有亏损，符合“好公司”的标准，实际上自从2011年苏博士在过去AMD快要破产之际上任后，AMD再次开始走向辉煌，成为极具竞争力的芯片公司，研发甚至开始超越英特尔（NASDAQ:INTC），能和英伟达（NASDAQ:NVDA）直接竞争。近期，AMD除了抢占英特尔的笔电业务，还开始威胁其数据中心业务。财报上的划分，AMD的业务分为两个板块：计算机及图形业务（Computing and Graphics）企业、嵌入式及半定制业务（Enterprise, Embedded and Semi-Custom）AMD对比英特尔的近况，也体现在一季度财报，AMD计算机及图形业务营收21亿美元，上年同期为14.38亿美元，同比增长46%；企业、嵌入式及半定制业务营收13.45亿美元，上年同期为3.48亿美元，同比增长286%。两块业务表现均超过市场预期，所以在业绩发布前，可以看到股价有一波幅度不小的拉升。图：AMD一季报公布前股价拉升，来源：Tradingview同时，一季度由于收入和利润均双双提升，公司当季每股盈余（EPS）也达到0.45美元，同比去年疫情之下的EPS增长221%。图：AMD一季报EPS，来源：AMD一季报结合去年全年财报，最近四个季度的EPS达到2.38美元，换算成市盈率（TTM），当前76美元股价对应市盈率仅为31倍。从市盈率可以得出相较同行低估的结论，再看第二节之前我们可能这样误以为。图：对比英伟达和AMD当前PE二、低于同行的市盈率首先，由于AMD在去年获得12.32亿美元政府所得税优惠，所以第四季度利润暴增，导致EPS虚高。来源：AMD利润表而这一笔所得税减免是一次性。考量到去年由于疫情原因，政策上优惠力度较大，而今年拜登上任后倾向打压大型科技集团，今年AMD很难获得等同去年所得税抵免。若是我们除掉税务抵扣，在去年第四季度AMD的EPS可能也仅能和今年第一季度持平，换句话说，去年全年AMD的EPS仅有1美元，对应如今股价，再计算PE倍数就来到70-80倍。所以为什么英伟达PE倍数达到82被倍，而AMD市盈率仅有32.02倍PE，投资朋友们已经看出来了吧！长期来看，机构给上市公司估值往往根据其主营业务的创收，排除掉一次性税务抵扣，AMD和英伟达的PE几乎持平。三、那么AMD的合理估值应该是在哪里？在发布一季报的同时，AMD公司也提供了全年业绩指引：预计第二季度营收将在35-37亿美元，同比增长约86%，市场预期为33亿美元；预计2021年全年营收将同比增长约50%，高于此前预期的37%。按照公司的业绩指引，假设2021年EPS达到2美元，AMD市盈率也来到30倍附近。由于AMD的往年利润不是特别稳定，我们参照英伟达的PE。往年英伟达市盈率介于30倍至40倍之间是比较合理的范围，换句话说，当下AMD股价中性偏高，基本都透支未来一年内的业绩表现。考量到AMD目前在市场上的竞争优势，未来AMD仍有机会上涨，但是现在美股三大股指仍维持高点，未来在拜登之下美股科技股仍有可能下跌，目前确实不是好的买点。最后提醒投资朋友，在上周票选的过程中，我们发现很多人关注Teladoc Health（NYSE:TDOC），虽然该个股不是本周分享的主题，但我简单说一句，该个股还有可能继续下跌，提醒投资朋友注意风险。若是你对跟我们一起交易美股感兴趣，欢迎在评论区留言让我知道。 $AMD(AMD)$   $英特尔(INTC)$   $英伟达(NVDA)$  

#2021数博会# 【数博展品抢先看 | 奇安信将携多项安全黑科技亮相2021数博会】随着计算机技术的飞速发展，信息网络已经成为社会发展的重要保证，随之而来的网络安全问题已不容忽视。数字时代，人们生活、工作时刻与网络相联，网络安全边界变得逐渐模糊，各类已知、未知的安全威胁正在不断涌现。
专注于网络空间安全市场，向政府、企业用户提供新一代企业级网络安全产品和服务的奇安信，凭借持续的研发创新和以实战攻防为核心的安全能力，已发展成为国内领先的基于大数据、人工智能和安全运营技术的网络安全供应商。
2021中国国际大数据产业博览会（以下简称“数博会”）期间，奇安信将以“奥运标准奇安信 网络安全快一步”为主题，重点展示内生安全思想指导下的新一代网络安全框架核心产品及技术体系，特别是政企数字化转型中的新一代身份安全、重构企业级网络纵深防御、数字化终端及接入环境安全、面向云的数据中心安全防护、面向大数据应用的数据安全防护、面向实战化的全局态势感知体系等6个重点工程，以及结合央企数字化转型中的痛点与难点问题给出关键的解决方案，包括零信任远程访问解决方案、企业互联网统一出口安全解决方案 、供应链安全治理方法、网络安全等级保护解决方案等。https://t.cn/A6cEVqnH via ： 数博会执委会

GLPOLY导热硅胶片替代莱尔德T-flex700导热垫片

GLPOLY专注替代欧美日进口#导热硅胶片#研发生产18年，如贝格斯，莱尔德，富士高分子，固美丽等国外一线品牌导热垫片，GLPOLY均可提供相对应的替代品，让客户在坚持使用高品质导热硅胶片的情况下，价格却只需要原来的80%左右，大大降低了其生产成本。

GLPOLY导热硅胶片是公司的重磅产品，远销42个国家，占公司所有产品销售总额的50%以上。GLPOLY导热硅胶片全部选用德国、日本进口原材料。做国际一线品牌的质量，价格却只做其80%，让国内外更多的客户能使用到GLPOLY高质量低成本的导热硅胶片。

GLPOLY导热系数为4.5的导热硅胶片XK-P45，采用HOT DISK测量出的标准导热系数，比国内的导热系数6.0的#导热硅胶片#实际导热效果还好。GLPOLY导热硅胶片XK-P45厚度0.3~3.0mm，客户可根据产品间隙来选择相应厚度的导热硅胶片。导热硅胶片XK-P45是一款高阶导热性质超柔软导热垫片，高压缩性增加了有效接触面积，更加高效的传导热量。导热硅胶片XK-P45主要应用于高端工控及医疗电子，移动及通讯设备，高速海量存储驱动器等领域。#导热硅胶片#XK-P45可取代 Laird T-flex 700，Fujipoly GR45A / GR-m，Bergquist GP3000系列。
GLPOLY导热硅胶片(导热垫片）XK-P45

笔者有家工控行业的客户，导热硅胶片是运用在嵌入式无风扇计算机上，告知产品是出口欧美国家对其散热性能要求严格，通过同行的介绍跟 GLPOLY取得联系，客户告知测试过 Laird T-flex 700，其测试效果也不错，只是公司想控制生产成本，因此想找国内的高导热高品质导热硅胶片测试。笔者了解情况后，根据客户提供的参考数据结合自己之前对应的生产同类产品客户选用导热垫片的案例，给客户推荐了公司用于对应Laird T-flex 700，Fujipoly GR45A / GR-m ，Bergquist GP3000系列的软性导热硅胶片XK-P45进行送样测试，客户工程部测试后告知导热硅胶片XK-P45可以满足他们产品散热需求，给客户采购报价后，客户非常爽快就把导热垫片试产订单下过来了。

导热硅胶片XK-P45真正替代Laird T-flex 700，价格却只做其80% ！GLPOLY导热硅胶片既要能保证客户品质要求，也要能解决客户成本问题，客户没有不选择GLPOLY#导热硅胶片#的理由！