科创板募集资金的投入正逐渐兑现到业绩上

如上文分析，由于科创板首批25家上市公司自上市融资已经过去了3年，所募集的资金投入进度较快，并且正逐步创造经济效益，因此我们以科创板首批上市公司为分析对象，并且与创业板首批28家上市公司进行对比验证。

首先我们对比借鉴创业板，创业板首批28家上市公司在募集资金投入使用后，2009-2010年购建固定资产等各项资产的现金流快速增长。随着资金的不断投入，2010-2011年创业板首批上市公司的在建工程增速逐渐提升。产能扩张也逐步体现在业绩增长上，10Q1-11Q1创业板首批公司归母净利累计同比持续上行，11-12年国内经济整体下行，A股盈利增速持续回落，创业板首批公司也随之下滑，但持续高于全部A股。13Q1创业板首批公司盈利增速开始快速回升，2013年全年创业板首批公司归母净利润同比增速高出全部A股14.1个百分点，结构上首批上市公司包括计算机、传媒、电力设备、机械和医药生物行业的公司，其盈利增速均明显超过全部A股各行业。

我们进一步看科创板，科创板首批上市公司2019年7月募资金额高达370亿元，此后开始投入，2020年首批上市公司购建固定资产等各项资产的现金流持续高增，全年增速超过100%；在密集性的资金投入下，首批上市公司的在建工程从20年下半年开始快速增加，一直到2021年上半年都维持较高的增速；反映到业绩上，首批上市公司营收和利润增速在2021-2022Q3维持较快的增长，反映出此前的投资开始逐步为公司创造经济回报。结构上，科创板首批上市公司分布在电力设备、电子、国防军工、机械等行业，这些公司的22Q3盈利增速多数高于全部A股各行业的整体水平。根据上述分析，我们认为随着后续更多公司募资投入完成并达产，科创板业绩有望在2023年进一步释放。#投资##价值投资日志[超话]#

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#西方经济学#
1.对某一小麦农场的研究得到了如下的生产函数：
Q=KA
0."1L
0."1E
0."1S
0."7R
0."1，式中，Q为每一时期的产量；K为常数；A为土地的投入量；L为劳动的投入量；E为设备的投入量；S为肥料和化学药品的投入量；R为其他资源的投入量。
（a）该生产函数是规模报酬递增、递减还是不变？为什么？
（b）当所有的投入量增加100%时，产量增加为多少？
解：
（a）将生产函数Q=KA
0."1L
0."1E
0."1S
0."7R
0."1，每种要素投入都乘λ，
则K(λA)
0."1(λL)
0."1(λE)
0."1(λS)
0."7(λR)
0."1=λ
1."1KA
0."1L
0."1E
0."1S
0."7R
0."1，