胡小炜，字润德号无为山人。现为职业书画者、中国书法家协会会员、甘肃省书法家协会会员、天水市青年书画家协会理事、梅里雪山书画院副院长、北京翰墨文化艺术院副院长等社团职务。
 作品及传略散见《书法报》、《书法报.硬笔书法》、《中国书画篆刻家年鉴》、《牡丹书画万人通联集》、《经济信息报.今日文教》、《贸易报.收藏与投资》等多家专业报刊和杂志。被兰海高速管理处、保定电力职业技术学院等单位和个人收藏。 专著《胡晓炜硬笔书法集》（珠江文艺出版社出版发行2004.7）专版介绍《西域书画研究》（第三期2004.9;第六期、《墨坊》（甘肃省书法家学术委员会主办、第六期）、《书法报.硬笔书法》人物版等报刊杂志。 https://t.cn/RxgEvi5

【F5G赋能千行百业前景深远】根据发改委的最新定义，“新基建”主要包括信息基础设施、融合基础设施和创新基础设施等3个方面内容。其中，5G和F5G（F5G即第五代固定网络），是构建信息基础设施的关键。在相关政策和产业变化的背景下，F5G将如何赋能千行百业？近日，众位专家在拥抱“F5G，筑新基建之‘基’”主题直播中为我们解读。

华为企业BG全球Marketing总裁邱恒表示，5G的全称是无线网络第五代通信技术，F5G多了一个F，表示的是固定网络的意思，所以全称是固定网络第五代通信技术。F5G相比于以往的固定网络技术，有三大特征，三个10倍的提升。第一是10倍的提升是相比以往的网速会有一个10倍的提升，第二是联接各种各样设备的数量会有一个10倍的提升，第三是10倍提升是关于体验，也就是网络的时间延迟将会有10倍的降低。

“5G和F5G统一于第五代的通信网络，但是它们的功能是不一样的，5G主要应用于移动场景，F5G主要应用于固定场景，它们两个成为第五代的通信网络的支撑。”国务院发展研究中心产业经济研究部研究室主任魏际刚表示，F5G其实是能够构建我们新基建的光底座，也是构建我们数字经济的底座，也是推动我们从数字经济迈向智能经济的坚实的底座。F5G其实它是一个战略性、基础性、先导性基础设施，它能够推动我们通信网络代际变革。

魏际刚表示，因为对我国来说，构建什么样的现代化的基础设施体系来支撑中国现代化的进程，支撑中国的强国进程非常重要，我们需要一个强大、高效、智慧的通信网络来支撑中国现代化建设，所以需要F5G和5G共同来支撑我们中国的强国建设，展望未来的话，我们面临着更多不确定性，也面临着全球的竞争和全球的变革，所以我们要加快强国的建设、新基建的建设，一个是推动5G创新突破，另一个要稳步推进F5G的建设。

中信证券研究所副所长许英博表示，此前资本市场其实对5G的认知是比较多的，投资人关注从基础设施端到应用端的机遇。F5G其实同样会孕育着终端和基础设施端这两个方面的机遇，伴随着应用端的逐渐创新，对基础设施端全光基础设施的网络提出了更高的需求，包括像超高带宽、极致体验，更广泛的光纤联接都是需要关注的一些方向。那么这样也会给光模块、光器件的需求带来一些大幅的提升，进一步催生上游芯片的创新，相关产业链的公司会迎来更多的机遇。

与会专家称，F5G通过将光纤技术全面应用于各种场景，将我们熟知的“光纤到户”推进到“光联万物”，F5G正赋能千行百业：在场景宽带方面，F5G已经支撑起VR应用、教育宽带、在线医疗、远程办公等应用场景；在企业应用方面，商务直播、企业上云、全光校园、商务楼宇等全光专线应用；以F5G网络为基础，工业光网可加速工业互联网建设进程，大幅提高生产效率。

“不同的产业、不同的企业、不同的消费者需要对F5G要求是不一样的。”魏际刚表示，我们可以为不同的产业进行量身订作，提供相应固定网络的速率，来推动产业的发展，推动产业数字化转型。比如智慧城市、工业互联网、人工智能、智慧家庭，包括智慧医疗等各个方面。（中国贸易报记者 周东洋）

【企业如何写好并购交易协议】签订并购交易协议是企业并购的重要环节，如何写好并购交易协议非常关键。北京德恒律师事务所合伙人陈巍表示，并购交易协议实际是前期工作推进到某一时点的结果。比如我们谈完并购意向，进行法律尽职调查，起草投资条款，前期多方面交流谈判等完成后，产生的一个时间点上的结果。从各方代表的角度看，并购交易协议是卖方和买方之间，如律师、投行等，反复磋商、沟通，甚至是较量产生的结果。

陈巍表示，并购交易协议比卖房子更复杂，标的不是一个不动产，可能是股权或资产是一个业务，一直处于变化中，所以就变得复杂了。比如说资产里包括知识产权等无形资产、有形资产、人员等等；同时它作为一个业务，既有供应商，也有客户，由此构成了一个“活的”资产。作为卖方而言，在交易中通常会对出卖的标的进行一系列的陈述与保证，一旦卖方作出了陈述与保证，买方可以把它固定在合同中，使其具有法律拘束力。如果卖方违背陈述，买方可以索赔。

“并购交易协议谈判后就是签署股权收购协议，但从签合同到正式交割之间还有很多事需要完成，其中很重要的一件事叫做卖方承诺，目的是为了确保从签署日到交割日中间，标的不会发生大的变化，卖方最终交付的标的能够满足买方的预期。所以卖方承诺的主要内容一般是规定卖方在这个时间段内需要注意的事项。”陈巍表示，此外，先决条件也很重要。跨境并购并非单纯由卖方和买方之间决定，还受制于许多外在因素，如政府的批准、第三方的批准等。对于我们在尽调过程中发现的问题，若影响不大，卖方一般会排除出交易范围，但若涉及比较重要的问题，不解决无法正常交易，那么就需要将这些问题放入先决条件条款中，待先决条件满足才能完成交割。

陈巍强调，就一份并购交易协议来说，首先最受关注的是标的到底值多少钱。一般的商品会直接标明价格，但是跨境并购标的的价格因素却有很多变化，所以通常需要一种价格机制来调整相应的这种变化。目前市面上比较通用的价格调整机制包括：交割日调整法和锁箱法。
据了解，交割日价格调整法，实际上是指在交割时，按账面具体数额调整价格。运作机制是：在签署并购交易协议时会先确定一个基准价，签署完后到正式交割日之间，卖方仍在持续投资和运营，这段时间很可能会出现影响价格的情况，比如卖方运营得好，固定资产、流动资产会继续往上涨，也有可能运营不好或出现其他特殊情况，资产就会下降，所以必然存在价格调整。价格调整的时间点一般是在交割时。并购中常见的是以无现金、无负债作为定价基础，计算交割日这一天的实际运营资本（流动资产减去流动负债），并相应地对价格进行调整。具体的调整方式一般包括：全额调整法、超过最小额调整法、最大额调整法。
而全额调整法，是指如果交割日的运营资本比基准日的数额高，则交易价格相应增加，反之则相应减少。比如基准价1个亿，到了交割日时项目资产增加了1000万，那么买方就应当支付1.1亿，如果资产减少了1000万，那么应当支付9000万对价。

“在超过最小额调整法下，首先会确定一个基数，只有在交割日和基准日的营运资本差额超过这个基数，才会调整购买价格。比如在标的额上百亿的项目中，资产只增加了5万、10万，调整的意义不大；比如在50亿标的额的项目中，约定最小额是50万，那么如果运营资本差额达到51万，就需要进行调整，但具体是对超过的1万还是对整体51万进行调整，就要依双方谈判来确定。”陈巍表示，最大额调整法中往往是卖方比较强势，实务中常见的是卖方先规定一个调整数额，比如1个亿的项目定调整额度为1000万元，即使后期卖方经营亏损，标的实际价值降为8000万元，但交易价格的调整不能超过规定的最大额度，即买方仍要支付9000万元对价。（中国贸易报记者 钱颜）