说说农业银行:$农业银行(SH601288)$
农业银行目前6.09%的股息率,PB=0.53,PE(TTM)=4.5,假设当前买入,持有15年后的表现:
农业银行的历史数据:
1)每股净资产过去10年从1.67元增长到5.39元,年化增速大约是12.43%,同期,2010年中国GDP为40.15万亿,2020年中国GDP为101.35万亿,年化增速大约是9.70%,考虑到CPI长期大约是2%左右,因此名义GDP年化增速大约是9.70%+2%=11.70%左右,和农业银行净资产增速基本一致,六大行基本是中国经济的缩影。
2)2021-2035年中国经济体量预期翻一番,那么年化大约就是5%左右,2021年国内CPI大约上涨1.4%,我们就假设用1.4%这个数字做为未来长期的预测,那么未来15年,农行净资产大约年化增速在5%+1.4%=6.4%左右,按照这个计算,农行2021年每股净资产大约是5.39×(1+6.4%)=5.73元,WIND对农业银行2021年每股净资产的一致预期是5.95元,因此我们的预测还是比较保守的,有一定的安全边际。
3)农行过去10年的每股收益:基本维持在0.59元左右,假设农行未来15年依然维持0.59元的每股收益
4)农行历史的分红率大约是30%,按照每股0.59元计算,每股分红大约0.18元
下面计算持有期回报:
1)假设农行最低限度是维持最小的PB=0.50不变,这是最保守的假设,相当于农行长期运行在历史最低PB的位置,
2)持有15年,分红0.18×15=2.66元,分红回报=2.66/3.04=87.5%,2035年PB=0.22,由于我们假设PB(min)=0.50,因此股价回报=0.50/0.22-1=127%,二者合计为:87.5%+127%=214.5%,
3)持有期年化最低回报为:7.93%,这个数字基本超越各种银行理财产品、养老保险产品,还是一个相当不错的收益,
4)如果农行不会总停留在历史最低PB,那么取历史最高PB=1.12和最低PB=0.50,取后25%分位值:0.66,那么持有15年的最低回报为:0.66/0.22-1+2.66/3.04=287.5%,年化回报为9.45%
综合上述,认为目前农行的价格隐含着年化至少7.93%~9.45%的长期回报,举个例子:目前的价格3.04元,按照最小的7.93%年化回报计算,5年后股价是:3.04×1.0793^5=4.45元,即5年内只要股价有机会冲上4.45元,那么这个收益目标就提前实现了,假设5年内没有冲到4.45元,因此5年中有0.90元分红,那么只要从现在买入的第五个年头,股价在4.45-0.90=3.55元以上即可达标,相对当前的3.04元,大约就是16.8%的涨幅。
https://t.cn/A6igZy2W
农业银行目前6.09%的股息率,PB=0.53,PE(TTM)=4.5,假设当前买入,持有15年后的表现:
农业银行的历史数据:
1)每股净资产过去10年从1.67元增长到5.39元,年化增速大约是12.43%,同期,2010年中国GDP为40.15万亿,2020年中国GDP为101.35万亿,年化增速大约是9.70%,考虑到CPI长期大约是2%左右,因此名义GDP年化增速大约是9.70%+2%=11.70%左右,和农业银行净资产增速基本一致,六大行基本是中国经济的缩影。
2)2021-2035年中国经济体量预期翻一番,那么年化大约就是5%左右,2021年国内CPI大约上涨1.4%,我们就假设用1.4%这个数字做为未来长期的预测,那么未来15年,农行净资产大约年化增速在5%+1.4%=6.4%左右,按照这个计算,农行2021年每股净资产大约是5.39×(1+6.4%)=5.73元,WIND对农业银行2021年每股净资产的一致预期是5.95元,因此我们的预测还是比较保守的,有一定的安全边际。
3)农行过去10年的每股收益:基本维持在0.59元左右,假设农行未来15年依然维持0.59元的每股收益
4)农行历史的分红率大约是30%,按照每股0.59元计算,每股分红大约0.18元
下面计算持有期回报:
1)假设农行最低限度是维持最小的PB=0.50不变,这是最保守的假设,相当于农行长期运行在历史最低PB的位置,
2)持有15年,分红0.18×15=2.66元,分红回报=2.66/3.04=87.5%,2035年PB=0.22,由于我们假设PB(min)=0.50,因此股价回报=0.50/0.22-1=127%,二者合计为:87.5%+127%=214.5%,
3)持有期年化最低回报为:7.93%,这个数字基本超越各种银行理财产品、养老保险产品,还是一个相当不错的收益,
4)如果农行不会总停留在历史最低PB,那么取历史最高PB=1.12和最低PB=0.50,取后25%分位值:0.66,那么持有15年的最低回报为:0.66/0.22-1+2.66/3.04=287.5%,年化回报为9.45%
综合上述,认为目前农行的价格隐含着年化至少7.93%~9.45%的长期回报,举个例子:目前的价格3.04元,按照最小的7.93%年化回报计算,5年后股价是:3.04×1.0793^5=4.45元,即5年内只要股价有机会冲上4.45元,那么这个收益目标就提前实现了,假设5年内没有冲到4.45元,因此5年中有0.90元分红,那么只要从现在买入的第五个年头,股价在4.45-0.90=3.55元以上即可达标,相对当前的3.04元,大约就是16.8%的涨幅。
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[星星]【宏观策略】国家统计局:1月CPI环比由降转涨 同比涨幅回落
国家统计局2月16日消息,国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读2022年1月份CPI数据时表示,1月份,各地区各部门持续做好春节前重要民生商品市场供应,居民消费价格总体平稳。CPI环比由降转涨,同比涨幅回落。
从环比看,CPI由上月下降0.3%转为上涨0.4%。其中,食品价格由上月下降0.6%转为上涨1.4%,影响CPI上涨约0.26个百分点。非食品价格由上月下降0.2%转为上涨0.2%,影响CPI上涨约0.18个百分点。服务价格由上月持平转为上涨0.3%。
从同比看,CPI上涨0.9%,涨幅比上月回落0.6个百分点。其中,食品价格下降3.8%,降幅比上月扩大2.6个百分点,影响CPI下降约0.72个百分点。非食品价格上涨2.0%,涨幅比上月回落0.1个百分点,影响CPI上涨约1.64个百分点。服务价格上涨1.7%,涨幅扩大0.2个百分点。
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[星星]【宏观策略】国家统计局:1月CPI环比由降转涨 同比涨幅回落
国家统计局2月16日消息,国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读2022年1月份CPI数据时表示,1月份,各地区各部门持续做好春节前重要民生商品市场供应,居民消费价格总体平稳。CPI环比由降转涨,同比涨幅回落。
从环比看,CPI由上月下降0.3%转为上涨0.4%。其中,食品价格由上月下降0.6%转为上涨1.4%,影响CPI上涨约0.26个百分点。非食品价格由上月下降0.2%转为上涨0.2%,影响CPI上涨约0.18个百分点。服务价格由上月持平转为上涨0.3%。
从同比看,CPI上涨0.9%,涨幅比上月回落0.6个百分点。其中,食品价格下降3.8%,降幅比上月扩大2.6个百分点,影响CPI下降约0.72个百分点。非食品价格上涨2.0%,涨幅比上月回落0.1个百分点,影响CPI上涨约1.64个百分点。服务价格上涨1.7%,涨幅扩大0.2个百分点。
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农业银行目前6.09%的股息率,PB=0.53,PE(TTM)=4.5,假设当前买入,持有15年后的表现:
我们先看一下农业银行的历史数据:
1)每股净资产过去10年从1.67元增长到5.39元,年化增速大约是12.43%,同期,2010年中国GDP为40.15万亿,2020年中国GDP为101.35万亿,年化增速大约是9.70%,考虑到CPI长期大约是2%左右,因此名义GDP年化增速大约是
9.70%+2%=11.70%左右,和农业银行净资产增速基本一致,这一点也很好理解,就是国有六大行基本是中国经济的缩影
2)2021-2035年中国经济体量预期翻一番,那么年化大约就是5%左右,2021年国内CPI大约上涨1.4%,我们就假设用1.4%这个数字做为未来长期的预测,那么未来15年,农行净资产大约年化增速在5%+1.4%=6.4%左右,按照这个计算,农行2021年每股净资产大约是5.39×(1+6.4%)=5.73元,WIND对农业银行2021年每股净资产的一致预期是5.95元,因此我们的预测还是比较保守的,有一定的安全边际
3)农行过去10年的每股收益:基本维持在0.59元左右,我们假设农行未来15年依然维持0.59元的每股收益
4)农行历史的分红率大约是30%,按照每股0.59元计算,每股分红大约0.18元
下面我们计算持有期回报:
1)我们假设农行最低限度是维持最小的PB=0.50不变,这是最保守的假设,相当于农行长期运行在历史最低PB的位置
2)持有15年,分红0.18×15=2.66元,分红回报=2.66/3.04=87.5%,2035年PB=0.22,由于我们假设PB(min)=0.50,因此股价回报=0.50/0.22-1=127%,二者合计为:87.5%+127%=214.5%
3)持有期年化最低回报为:7.93%。
4)如果农行不会总停留在历史最低PB,我们取历史最高PB=1.12和最低PB=0.50,取后25%分位值:0.66,那么持有15年的最低回报为:0.66/0.22-1+2.66/3.04=287.5%,年化回报为9.45%。#财经#
我们先看一下农业银行的历史数据:
1)每股净资产过去10年从1.67元增长到5.39元,年化增速大约是12.43%,同期,2010年中国GDP为40.15万亿,2020年中国GDP为101.35万亿,年化增速大约是9.70%,考虑到CPI长期大约是2%左右,因此名义GDP年化增速大约是
9.70%+2%=11.70%左右,和农业银行净资产增速基本一致,这一点也很好理解,就是国有六大行基本是中国经济的缩影
2)2021-2035年中国经济体量预期翻一番,那么年化大约就是5%左右,2021年国内CPI大约上涨1.4%,我们就假设用1.4%这个数字做为未来长期的预测,那么未来15年,农行净资产大约年化增速在5%+1.4%=6.4%左右,按照这个计算,农行2021年每股净资产大约是5.39×(1+6.4%)=5.73元,WIND对农业银行2021年每股净资产的一致预期是5.95元,因此我们的预测还是比较保守的,有一定的安全边际
3)农行过去10年的每股收益:基本维持在0.59元左右,我们假设农行未来15年依然维持0.59元的每股收益
4)农行历史的分红率大约是30%,按照每股0.59元计算,每股分红大约0.18元
下面我们计算持有期回报:
1)我们假设农行最低限度是维持最小的PB=0.50不变,这是最保守的假设,相当于农行长期运行在历史最低PB的位置
2)持有15年,分红0.18×15=2.66元,分红回报=2.66/3.04=87.5%,2035年PB=0.22,由于我们假设PB(min)=0.50,因此股价回报=0.50/0.22-1=127%,二者合计为:87.5%+127%=214.5%
3)持有期年化最低回报为:7.93%。
4)如果农行不会总停留在历史最低PB,我们取历史最高PB=1.12和最低PB=0.50,取后25%分位值:0.66,那么持有15年的最低回报为:0.66/0.22-1+2.66/3.04=287.5%,年化回报为9.45%。#财经#
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