【11月9日关注标的天富能源】困境反转，重估空间大
【天富能源】作为新疆国有石河子市唯一能源提供商,公司今年在高煤价之下业绩大幅亏损。但当前新疆高耗能优惠电价正常的逐步推出，新疆兵团发改委7月8日发文核定公司新电价机制，公司终端销售电价具备较大向上弹性，年归母净利润弹性有望达7~12亿元。
光伏储能领域，公司定增在建40万千瓦光伏项目，有望增厚利润1.11亿元;石河子市还有3GW光伏、14000MW抽水蓄能项目规划，公司作为下属供电龙头也有望受益。
此外，公司天科合达9.6%股权(碳化硅双龙头之一)为第二大股东，当前价值数十亿(天岳先进市值477亿)。带来强安全边际。预计公司2022-2024年归母净利润分别 为-0.5/5.5/7.6亿，当前股价对应23-24年PE分别为12/9倍。
一、新疆生产建设兵团下属八师石河子市唯一能源提供商， 厂网一体模式具备独特优势,
公司是新疆生产建设兵团下属八师石河子市唯一能源提供商，石河子是兵团经济体量最大的师市，区位优势、政策优势突出。由于下游用户以优质大工业用户为主(大全能源、天山铝业、合盛硅业等)，能耗强度较大、分布集中、产能及用电需求持续增长，公司2017-2021年 售电量CAGR高达16.79%，自有火电厂利用小时数2021达到6500小时左右。
二、电价机制扭曲以及高耗能优惠电价拖累公司业绩表现，有望迎来反转
公司作为厂网一体化的区域供电商，过去输配电价及发电电价长期不作区分，高耗能企业电价实行一企一价，当地为招商引资针对高耗能企业先后出台多项优惠电价政策。2022年7月以前，公司供电业务未单独收取输配电费，与 售电价统一核算。2021年以来全国煤价乃至新疆煤价均大幅上涨，公司供电成本与供电价格倒挂严重，今年前三季度累计亏损6.4亿元。
当前各地电力体制改革不断深化，新疆兵团发改委7月8日发文核定公司新电价机制，明确要求与本通知不符的其他优惠电价政策相应停止执行，且本通知自7月8日起执行。
电价机制调整后，公司终端销售电价具备较大向上弹性，初步预计在6~8分/kwh,按公司全年约200亿kwh售电量估计，预计影响公司年归母净利润7~12亿元，公司今年业绩大幅改善; 2023年有望回归合理公用事业盈利。
新能源领域:石河子十四五规划中提出，重点规划建设3GW并网光伏发电项目、90MW生物质发电项目。适时推进玛纳斯河上游400MW梯级水电项目及1000MW抽水蓄能电站项目。公司作为石河子下属供电龙头，有望借助当地资源优势，拓展清洁电源。
三、参股优质碳化硅龙头公司，打造新材料+新能源协同发展新格局
公司持有天科合达9.6%股权为第二大股东，天科合达为碳化硅领军企业，2021年天科合达导电型晶片的全球市场占有率为4%，排名全球第五、国内第一。
目前国内碳化硅材料主要企业为天科合达和天岳先进。天岳先进是国内半绝缘型碳化硅衬底龙头，与天科合达业务具有高度相似性，天岳先进目前市值约520亿元，公司持有的9.6%天科合达股权为其带来较大安全边际。
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光伏储能领域，公司定增在建40万千瓦光伏项目，有望增厚利润1.11亿元;石河子市还有3GW光伏、14000MW抽水蓄能项目规划，公司作为下属供电龙头也有望受益。
此外，公司天科合达9.6%股权(碳化硅双龙头之一)为第二大股东，当前价值数十亿(天岳先进市值477亿)。带来强安全边际。预计公司2022-2024年归母净利润分别 为-0.5/5.5/7.6亿，当前股价对应23-24年PE分别为12/9倍。
一、新疆生产建设兵团下属八师石河子市唯一能源提供商， 厂网一体模式具备独特优势,
公司是新疆生产建设兵团下属八师石河子市唯一能源提供商，石河子是兵团经济体量最大的师市，区位优势、政策优势突出。由于下游用户以优质大工业用户为主(大全能源、天山铝业、合盛硅业等)，能耗强度较大、分布集中、产能及用电需求持续增长，公司2017-2021年 售电量CAGR高达16.79%，自有火电厂利用小时数2021达到6500小时左右。
二、电价机制扭曲以及高耗能优惠电价拖累公司业绩表现，有望迎来反转
公司作为厂网一体化的区域供电商，过去输配电价及发电电价长期不作区分，高耗能企业电价实行一企一价，当地为招商引资针对高耗能企业先后出台多项优惠电价政策。2022年7月以前，公司供电业务未单独收取输配电费，与 售电价统一核算。2021年以来全国煤价乃至新疆煤价均大幅上涨，公司供电成本与供电价格倒挂严重，今年前三季度累计亏损6.4亿元。
当前各地电力体制改革不断深化，新疆兵团发改委7月8日发文核定公司新电价机制，明确要求与本通知不符的其他优惠电价政策相应停止执行，且本通知自7月8日起执行。
电价机制调整后，公司终端销售电价具备较大向上弹性，初步预计在6~8分/kwh,按公司全年约200亿kwh售电量估计，预计影响公司年归母净利润7~12亿元，公司今年业绩大幅改善; 2023年有望回归合理公用事业盈利。
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3.公寓带有健身房、ktv 、阅读室等提供早餐（简单的水果麦片）
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【#济宁# 济宁住建局聚力解决市民供暖诉求 让市民温暖过冬】
今年以来，为提前化解供暖问题，济宁市住建局投诉督办科、燃气热力管理科、市城市公用事业管理服务中心三方联动，从群众诉求入手，针对群众反映的已建成小区无法供暖问题，建立台账、专人调度、闭环督办。
前段时间，济宁市住建局接到群众反映希望协调解决高新区金色兰庭香堤公园里小区供暖问题后，督办科、燃热科、市城市公用事业中心立即行动，召集高新区住建局、运河热力公司及小区开发、物业等单位，在接到群众诉求后24小时内完成了现场调查工作，及时掌握小区基本情况和群众用暖诉求。
经查，该小区于2021年10月上房后，虽然小区内供热设施完善，但小区外供热管网因土地问题暂未施工。群众冷暖无小事，为在供暖季前及时连通管网，确保小区有用暖意向的500余户群众顺利供暖。市住建局制定三个供热方案，经反复研究论证，最终确定由运河热力公司在长虹路与任兴路交叉口沿规划的任兴路向东敷设710米的DN300供热管网，确保小区供热管网对外连通。
方案确定后，为确保供热管网工程早日开工，济宁市住建局专人督办，协调任城区住建局、有关街道配合做好施工路由清表和群众工作，督促高新区住建局和热力公司做好工程施工准备工作。自10月12日供热管网开工以来，市城市公用事业中心安排专人盯靠，每天调度工程进展，不定期现场督导检查，多次与小区群众面对面答疑解惑，每天在小区微信群公布工程进展。10月27日，小区供热管网工程顺利全线贯通，目前正在进行注水打压、设备调试和供暖收费工作。
下步，济宁市住房城乡建设局将继续弘扬“严真细实快”工作作风，围绕“事要解决、群众满意”目标，用心、用力、用情办好群众诉求。
今年以来，为提前化解供暖问题，济宁市住建局投诉督办科、燃气热力管理科、市城市公用事业管理服务中心三方联动，从群众诉求入手，针对群众反映的已建成小区无法供暖问题，建立台账、专人调度、闭环督办。
前段时间，济宁市住建局接到群众反映希望协调解决高新区金色兰庭香堤公园里小区供暖问题后，督办科、燃热科、市城市公用事业中心立即行动，召集高新区住建局、运河热力公司及小区开发、物业等单位，在接到群众诉求后24小时内完成了现场调查工作，及时掌握小区基本情况和群众用暖诉求。
经查，该小区于2021年10月上房后，虽然小区内供热设施完善，但小区外供热管网因土地问题暂未施工。群众冷暖无小事，为在供暖季前及时连通管网，确保小区有用暖意向的500余户群众顺利供暖。市住建局制定三个供热方案，经反复研究论证，最终确定由运河热力公司在长虹路与任兴路交叉口沿规划的任兴路向东敷设710米的DN300供热管网，确保小区供热管网对外连通。
方案确定后，为确保供热管网工程早日开工，济宁市住建局专人督办，协调任城区住建局、有关街道配合做好施工路由清表和群众工作，督促高新区住建局和热力公司做好工程施工准备工作。自10月12日供热管网开工以来，市城市公用事业中心安排专人盯靠，每天调度工程进展，不定期现场督导检查，多次与小区群众面对面答疑解惑，每天在小区微信群公布工程进展。10月27日，小区供热管网工程顺利全线贯通，目前正在进行注水打压、设备调试和供暖收费工作。
下步，济宁市住房城乡建设局将继续弘扬“严真细实快”工作作风，围绕“事要解决、群众满意”目标，用心、用力、用情办好群众诉求。
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