怡和嘉业：国产家用呼吸机龙头，全球布局空间广阔
国联医药郑薇团队 2022-11-14
北京怡和嘉业医疗科技股份有限公司成立于2001年，致力于为全球用户提供睡眠呼吸障碍、慢性呼吸系统疾病的整体服务方案。董事长庄志系清华大学生物医学工程学博士，拥有多年医疗器械研发经历，是公司的创始人。
公司专注呼吸健康医疗器械，形成主家用呼吸机、耗材和医用产品三大业务板块：
1）家用呼吸机是公司第一大业务板块，主要由睡眠呼吸机和双水平肺病呼吸机组成，收入由2017年1.08亿元增长至2021年3.97亿元，CAGR为38.48%。2020年新冠疫情带动呼吸机需求快速增长，公司家用呼吸机销售收入及毛利率随之快速上升，2021年公司为抢占市场主动降价，导致毛利率有所下降。
2）耗材板块主要由通气面罩及其配件、管路等产品组成，收入由2017年0.28亿元增长至2021年1.63亿元，CAGR为55.45%。通气面罩是呼吸机重要组件，需定期进行更换，需求随呼吸机销量的增加而增加。近年来公司持续推出拥有较强竞争力的新款通气面罩产品，其毛利率高于老款产品且收入占比提升，带动耗材板块毛利率呈上升趋势。
3）医用产品主要包括高流量湿化氧疗仪、睡眠监测仪和双水平无创呼吸机，收入由2017年0.28亿元增长至2021年1.63亿元，CAGR为103.48%。相较于家用产品，医用产品的技术难度更高，毛利率也较高。2020年公司推出高流量湿化氧疗仪和双水平无创呼吸机等新产品，销售快速增长带动该板块收入占比提升。
新冠推动业绩快速增长，影响逐步趋缓。公司将可用于新冠患者治疗的产品算作疫情相关产品进行估算，其中包括双水平肺病呼吸机（U/Y-25/30T与G3 B30VT系列）、全脸面罩、R系列双水平无创呼吸机、高流量湿化氧疗仪。2021年公司实现主营业务收入6.6亿元，同比增长18.0%，其中疫情影响产生的收入为2.35亿元，剔除疫情影响收入4.26亿元，同比增长143.0%，主要因为新冠疫情形势趋于稳定，且海外市场需求提升。
全球家用呼吸机的行业集中度较高，行业发展较成熟，CR2达78.1%，行业龙头瑞思迈2020年的占比为40.3%，飞利浦为37.8%。中国家用呼吸机的行业集中度虽不比全球市场，但整体也较高，【市场份额占比最高的同样为全球龙头飞利浦和瑞思迈，国产品牌怡和嘉业和鱼跃医疗分别位列第三第四】。
家用呼吸机均为无创呼吸机，可为患者提供或增加肺通气，或用于治疗呼吸暂停综合征、中轻度呼吸障碍、打鼾、阻塞性睡眠呼吸暂停综合征等疾病。
医用呼吸机分为无创和有创两种，有创呼吸机需要建立人工气道，适用于重症和危重症呼吸衰竭患者；无创呼吸机适用于清醒、有自主呼吸的患者。
家用呼吸机瞄准呼吸慢病患者人群。COPD（慢性阻塞性肺疾病）和OSA（阻塞性睡眠呼吸暂停综合征）患者人数不断增加，家用呼吸机市场高速扩张。家用呼吸机对COPD和OSA呼吸类疾病的治疗有着至关重要的作用，相关疾病诊治指南均已将无创通气纳入治疗方案。
COPD的患病率、致残致死率高，病程及治疗周期长，急性加重期住院率高，是全球公认医疗负担较大的疾病，患病人数仍在以高增速不断增加。根据世界卫生组织的预测，COPD在2030年会成为全球造成死亡数排名第三的疾病。
我国COPD患者数量较多但疾病认知严重不足，实际确诊率仅有26.8%，控制率仅有20.2%，远低于美国68.3%的诊断率和58.3%的控制率。预计随着居民健康意识的增强，未来确诊率和控制率将会有进一步提升，对家用呼吸机产品的需求同样会提升。
OSA的患病率随着肥胖人群的增加和老龄化的加剧也在不断提升，是全球重要的公共卫生问题。2020年全球30-69岁OSA的患病人数达到了10.7亿，未来可能仍会以1.9%的增速继续增长。我国30-69岁OSA的患病人数达到了将近2亿，是患病率最高的国家，其次为美国、巴西、印度等国家。
由于OSA的症状通常发生在睡眠中，即便存在一些可能的并发症，患者也很难意识到，故对OSA的认识程度和重视程度较低。美国OSA的诊断率仅为20%，我国甚至还不到1%。不过随着患病人数的增加、患者健康管理和疾病预防意识的提升，未来我国OSA的诊断率也有望升高，对家用呼吸机类产品的需求也会增加。
随着以COPD和OSA为主的呼吸慢病患者人数持续增加以及人民健康意识的提升，日益增加的临床需求驱动了呼吸健康相关医疗设备及耗材市场的快速增长，主要包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监护仪、高流量湿化氧疗仪。根据沙利文数据，2020年全球市场规模50亿美元，预计2020-2025年CAGR将达到14.1%，2025年市场规模有望达到97亿美元；中国市场将以18.8%的CAGR从2020年的21亿元增长至2025年的50亿元，增速快于全球。
https://t.cn/A6oDEjV2
从构成上看，家用无创呼吸机是呼吸健康医疗器械市场最主要的组成部分，在全球占据54%的比例；通气面罩国内市场占比仅9%，远低于国外，主要因为目前国内患者对于通气面罩的更换意识及支付意愿较低，导致更换频率低于发达市场；睡眠监测仪属于医用设备，主要用来诊断、分析患者睡眠状况，市场较小；经鼻高流量氧疗仪是一种新型呼吸支持技术，在疫情期间被用作新冠肺炎治疗方案且作为重症病区的常规配置，因此在国内市场占比快速提升，2020年占30%，高于全球的12%。
全球家用呼吸机市场规模持续快速增长，2020年市场规模为27.1亿美元，预计2020-2025年CAGR将达到15.5%，2025年市场规模有望达到55.8亿美元。国内随着居民生活水平逐步提高、健康管理意识增强和对于OSA/COPD等慢性疾病的认知提。根据弗若斯特沙利文数据，我国家用呼吸机市场快速扩张，2020年市场规模为12.3亿元，预计2020-2025年CAGR将达到22.0%，2025年市场规模有望达到33.3亿元。
国联医药郑薇团队 2022-11-14
北京怡和嘉业医疗科技股份有限公司成立于2001年，致力于为全球用户提供睡眠呼吸障碍、慢性呼吸系统疾病的整体服务方案。董事长庄志系清华大学生物医学工程学博士，拥有多年医疗器械研发经历，是公司的创始人。
公司专注呼吸健康医疗器械，形成主家用呼吸机、耗材和医用产品三大业务板块：
1）家用呼吸机是公司第一大业务板块，主要由睡眠呼吸机和双水平肺病呼吸机组成，收入由2017年1.08亿元增长至2021年3.97亿元，CAGR为38.48%。2020年新冠疫情带动呼吸机需求快速增长，公司家用呼吸机销售收入及毛利率随之快速上升，2021年公司为抢占市场主动降价，导致毛利率有所下降。
2）耗材板块主要由通气面罩及其配件、管路等产品组成，收入由2017年0.28亿元增长至2021年1.63亿元，CAGR为55.45%。通气面罩是呼吸机重要组件，需定期进行更换，需求随呼吸机销量的增加而增加。近年来公司持续推出拥有较强竞争力的新款通气面罩产品，其毛利率高于老款产品且收入占比提升，带动耗材板块毛利率呈上升趋势。
3）医用产品主要包括高流量湿化氧疗仪、睡眠监测仪和双水平无创呼吸机，收入由2017年0.28亿元增长至2021年1.63亿元，CAGR为103.48%。相较于家用产品，医用产品的技术难度更高，毛利率也较高。2020年公司推出高流量湿化氧疗仪和双水平无创呼吸机等新产品，销售快速增长带动该板块收入占比提升。
新冠推动业绩快速增长，影响逐步趋缓。公司将可用于新冠患者治疗的产品算作疫情相关产品进行估算，其中包括双水平肺病呼吸机（U/Y-25/30T与G3 B30VT系列）、全脸面罩、R系列双水平无创呼吸机、高流量湿化氧疗仪。2021年公司实现主营业务收入6.6亿元，同比增长18.0%，其中疫情影响产生的收入为2.35亿元，剔除疫情影响收入4.26亿元，同比增长143.0%，主要因为新冠疫情形势趋于稳定，且海外市场需求提升。
全球家用呼吸机的行业集中度较高，行业发展较成熟，CR2达78.1%，行业龙头瑞思迈2020年的占比为40.3%，飞利浦为37.8%。中国家用呼吸机的行业集中度虽不比全球市场，但整体也较高，【市场份额占比最高的同样为全球龙头飞利浦和瑞思迈，国产品牌怡和嘉业和鱼跃医疗分别位列第三第四】。
家用呼吸机均为无创呼吸机，可为患者提供或增加肺通气，或用于治疗呼吸暂停综合征、中轻度呼吸障碍、打鼾、阻塞性睡眠呼吸暂停综合征等疾病。
医用呼吸机分为无创和有创两种，有创呼吸机需要建立人工气道，适用于重症和危重症呼吸衰竭患者；无创呼吸机适用于清醒、有自主呼吸的患者。
家用呼吸机瞄准呼吸慢病患者人群。COPD（慢性阻塞性肺疾病）和OSA（阻塞性睡眠呼吸暂停综合征）患者人数不断增加，家用呼吸机市场高速扩张。家用呼吸机对COPD和OSA呼吸类疾病的治疗有着至关重要的作用，相关疾病诊治指南均已将无创通气纳入治疗方案。
COPD的患病率、致残致死率高，病程及治疗周期长，急性加重期住院率高，是全球公认医疗负担较大的疾病，患病人数仍在以高增速不断增加。根据世界卫生组织的预测，COPD在2030年会成为全球造成死亡数排名第三的疾病。
我国COPD患者数量较多但疾病认知严重不足，实际确诊率仅有26.8%，控制率仅有20.2%，远低于美国68.3%的诊断率和58.3%的控制率。预计随着居民健康意识的增强，未来确诊率和控制率将会有进一步提升，对家用呼吸机产品的需求同样会提升。
OSA的患病率随着肥胖人群的增加和老龄化的加剧也在不断提升，是全球重要的公共卫生问题。2020年全球30-69岁OSA的患病人数达到了10.7亿，未来可能仍会以1.9%的增速继续增长。我国30-69岁OSA的患病人数达到了将近2亿，是患病率最高的国家，其次为美国、巴西、印度等国家。
由于OSA的症状通常发生在睡眠中，即便存在一些可能的并发症，患者也很难意识到，故对OSA的认识程度和重视程度较低。美国OSA的诊断率仅为20%，我国甚至还不到1%。不过随着患病人数的增加、患者健康管理和疾病预防意识的提升，未来我国OSA的诊断率也有望升高，对家用呼吸机类产品的需求也会增加。
随着以COPD和OSA为主的呼吸慢病患者人数持续增加以及人民健康意识的提升，日益增加的临床需求驱动了呼吸健康相关医疗设备及耗材市场的快速增长，主要包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监护仪、高流量湿化氧疗仪。根据沙利文数据，2020年全球市场规模50亿美元，预计2020-2025年CAGR将达到14.1%，2025年市场规模有望达到97亿美元；中国市场将以18.8%的CAGR从2020年的21亿元增长至2025年的50亿元，增速快于全球。
https://t.cn/A6oDEjV2
从构成上看，家用无创呼吸机是呼吸健康医疗器械市场最主要的组成部分，在全球占据54%的比例；通气面罩国内市场占比仅9%，远低于国外，主要因为目前国内患者对于通气面罩的更换意识及支付意愿较低，导致更换频率低于发达市场；睡眠监测仪属于医用设备，主要用来诊断、分析患者睡眠状况，市场较小；经鼻高流量氧疗仪是一种新型呼吸支持技术，在疫情期间被用作新冠肺炎治疗方案且作为重症病区的常规配置，因此在国内市场占比快速提升，2020年占30%，高于全球的12%。
全球家用呼吸机市场规模持续快速增长，2020年市场规模为27.1亿美元，预计2020-2025年CAGR将达到15.5%，2025年市场规模有望达到55.8亿美元。国内随着居民生活水平逐步提高、健康管理意识增强和对于OSA/COPD等慢性疾病的认知提。根据弗若斯特沙利文数据，我国家用呼吸机市场快速扩张，2020年市场规模为12.3亿元，预计2020-2025年CAGR将达到22.0%，2025年市场规模有望达到33.3亿元。
使用网络数据采集的好处
大数据是当今商界最炙手可热的流行词。它指的是有目的地对数据集进行多种处理：获取有意义的见解，发现趋势和模式，预测经济情形。例如，网络抓取地产数据有助于分析行业的重要影响。同样，另类数据可以帮助基金经理发现投资机会。
网络抓取可以大显身手的领域还包括汽车行业。企业会收集用户与零部件评价等汽车行业数据。
各行各业的公司从网站上提取数据，来构建自己最新的相关数据集。通常会将这类做法延续到其他网站，从而提高数据集的完整性。数据越多越好，因为它具有更多参考点，使整个数据集更加有效。
企业一般提取哪些数据
我们前文提到过，提取的目标数据并非所有在线数据，这不难理解。在确定提取哪方面的数据时，您的业务定位、需求、目标应是主要考量准则。
您感兴趣的目标数据可以是各式各样的。您可以提取产品描述、价格、客户评价和评分、常见问题解答页面、操作指南等;也可以根据定位的新产品和服务来定制脚本。在进行抓取活动之前，只要确保抓取的公共数据不会损害任何第三方的权益就可以。
数据采集常见挑战
提取数据绝非一帆风顺。最常见的挑战有：
资源和知识。数据采集需要各种资源和专业技能。如果公司决定开始网络抓取，它们必须开发特定基础设施，编写爬虫代码并监管整个流程。这需要有开发人员团队、系统管理员及其他专业人士。
维护数据质量。维护全盘数据质量非常重要。同时，由于数据量大，不同类型的数据繁多，这在大规模操作时充满挑战。
反抓取技术。要确保消费者的最佳购物体验，电商网站会采用各式反抓取解决方案。在网络抓取过程中，一个最重要的操作是模仿自然用户的行为。如果您短时间内发送过多请求，或者忘了处理 HTTP Cookie，那么服务器可能会检测到机器人的存在，并封锁您的 IP。
大规模抓取操作。电商网站经常更新网站架构，因此您必须不断更新自己的脚本。价格和库存也随时在变，您必须不断更新脚本才能保证随时顺畅进行。
数据抓取最佳做法
与网络数据采集密切相关的难题，在经验丰富的专业人士开发的复杂网络数据提取脚本面前，可以迎刃而解。但被反抓取技术识别并封锁的风险仍然存在。因此迫切需要具有变革意义的解决方案：代理。更准确地说，轮换代理。
轮换代理可让您使用大规模的 IP 地址池。以位于不同地区的 IP 发送请求，可以骗过服务器，防止被封。而且，您可以使用代理轮换器，而无需手动分配不同 IP，代理轮换器会用代理数据中心池中的 IP 自动进行分配。
如果您没有资源，也没有经验丰富的开发团队进行网络抓取，那么该考虑即用型解决方案了，例如网络爬虫 API。它能确保 100% 从大部分网站交付抓取结果，精简数据管理，并汇总数据，让您能够轻松理解数据。
大数据是当今商界最炙手可热的流行词。它指的是有目的地对数据集进行多种处理：获取有意义的见解，发现趋势和模式，预测经济情形。例如，网络抓取地产数据有助于分析行业的重要影响。同样，另类数据可以帮助基金经理发现投资机会。
网络抓取可以大显身手的领域还包括汽车行业。企业会收集用户与零部件评价等汽车行业数据。
各行各业的公司从网站上提取数据，来构建自己最新的相关数据集。通常会将这类做法延续到其他网站，从而提高数据集的完整性。数据越多越好，因为它具有更多参考点，使整个数据集更加有效。
企业一般提取哪些数据
我们前文提到过，提取的目标数据并非所有在线数据，这不难理解。在确定提取哪方面的数据时，您的业务定位、需求、目标应是主要考量准则。
您感兴趣的目标数据可以是各式各样的。您可以提取产品描述、价格、客户评价和评分、常见问题解答页面、操作指南等;也可以根据定位的新产品和服务来定制脚本。在进行抓取活动之前，只要确保抓取的公共数据不会损害任何第三方的权益就可以。
数据采集常见挑战
提取数据绝非一帆风顺。最常见的挑战有：
资源和知识。数据采集需要各种资源和专业技能。如果公司决定开始网络抓取，它们必须开发特定基础设施，编写爬虫代码并监管整个流程。这需要有开发人员团队、系统管理员及其他专业人士。
维护数据质量。维护全盘数据质量非常重要。同时，由于数据量大，不同类型的数据繁多，这在大规模操作时充满挑战。
反抓取技术。要确保消费者的最佳购物体验，电商网站会采用各式反抓取解决方案。在网络抓取过程中，一个最重要的操作是模仿自然用户的行为。如果您短时间内发送过多请求，或者忘了处理 HTTP Cookie，那么服务器可能会检测到机器人的存在，并封锁您的 IP。
大规模抓取操作。电商网站经常更新网站架构，因此您必须不断更新自己的脚本。价格和库存也随时在变，您必须不断更新脚本才能保证随时顺畅进行。
数据抓取最佳做法
与网络数据采集密切相关的难题，在经验丰富的专业人士开发的复杂网络数据提取脚本面前，可以迎刃而解。但被反抓取技术识别并封锁的风险仍然存在。因此迫切需要具有变革意义的解决方案：代理。更准确地说，轮换代理。
轮换代理可让您使用大规模的 IP 地址池。以位于不同地区的 IP 发送请求，可以骗过服务器，防止被封。而且，您可以使用代理轮换器，而无需手动分配不同 IP，代理轮换器会用代理数据中心池中的 IP 自动进行分配。
如果您没有资源，也没有经验丰富的开发团队进行网络抓取，那么该考虑即用型解决方案了，例如网络爬虫 API。它能确保 100% 从大部分网站交付抓取结果，精简数据管理，并汇总数据，让您能够轻松理解数据。
【[话筒]11月16至18日全区有降雨天气过程 需抢抓时机开展人工增雨作业[下雨]】受冷空气和切变线共同影响，16-18日广西将有一次降雨天气过程，桂北、桂中部分地区有中雨、局地大雨到暴雨，全区各级人影部门需抓住有利时机开展人工增雨作业，最大限度缓和旱情。预计今年冬季全区大部仍维持降雨偏少趋势，需继续做好抗旱工作。
[星星]一、降雨天气预报
预计月底前有2次冷空气影响我区，给我区带来降温降雨天气。其中，16-18日受冷空气和切变线共同影响，桂北、桂中有中雨、局地大到暴雨，对旱情缓和有利；21-23日，受冷空气影响，全区大部有分散小雨。具体预报如下：
15日，桂北部分地区及沿海有小雨，我区其它地区多云。各地气温：桂东北14～21℃，其它地区17～29℃。
16-18日，桂北、桂中大部有中雨、局地大雨到暴雨，我区其它地区阴天到多云有小雨。过程累计雨量20～40毫米、局地50～80毫米。各地气温：桂东北13～22℃，其它地区17～29℃。
19日，桂北大部有小雨，我区其它地区阴天到多云、局地有小雨。各地气温：桂东北14～23℃，其它地区18～29℃。
北部湾海面：15-18日，小雨，偏东风4～5级；19日，小雨，偏北风5～6级。
[星星]二、冬季气候预测
预计今年冬季（2022年12月-2023年2月）总降雨量桂东北120～180毫米，其它地区60～120毫米，全区大部偏少1～3成。冬季气象干旱发展的可能性大，森林火险气象等级偏高。
预计今年冬季平均气温桂东北及桂北高海拔地区7～10℃，桂南13～16℃，其它地区10～13℃，全区大部偏低0.1～1.0℃。冬季气温波动大，阶段性低温可能出现在2023年1月上旬到2月中旬，桂北地区出现低温冰冻雨雪天气的可能性大。
[星星]三、关注与建议
经与自治区防汛抗旱指挥部办公室会商，建议：
1.今明两天全区大部森林火险气象等级高，仍需加强火源管控和火点监测。
2.今年7月中旬以来，全区降雨持续偏少、气温偏高，各地旱情严重。各级人影部门要抢抓有利时机开展人工增雨作业，并加强蓄水保水工作。
3.今年冬季全区大部仍维持降雨偏少趋势，旱情将可能持续或再度发展，要做好持续抗旱工作。
4.2023年1月上旬到2月中旬出现阶段性低温雨雪冰冻天气的可能性大，需提前做好防范。
#广西14日起气温逐步下降#
[星星]一、降雨天气预报
预计月底前有2次冷空气影响我区，给我区带来降温降雨天气。其中，16-18日受冷空气和切变线共同影响，桂北、桂中有中雨、局地大到暴雨，对旱情缓和有利；21-23日，受冷空气影响，全区大部有分散小雨。具体预报如下：
15日，桂北部分地区及沿海有小雨，我区其它地区多云。各地气温：桂东北14～21℃，其它地区17～29℃。
16-18日，桂北、桂中大部有中雨、局地大雨到暴雨，我区其它地区阴天到多云有小雨。过程累计雨量20～40毫米、局地50～80毫米。各地气温：桂东北13～22℃，其它地区17～29℃。
19日，桂北大部有小雨，我区其它地区阴天到多云、局地有小雨。各地气温：桂东北14～23℃，其它地区18～29℃。
北部湾海面：15-18日，小雨，偏东风4～5级；19日，小雨，偏北风5～6级。
[星星]二、冬季气候预测
预计今年冬季（2022年12月-2023年2月）总降雨量桂东北120～180毫米，其它地区60～120毫米，全区大部偏少1～3成。冬季气象干旱发展的可能性大，森林火险气象等级偏高。
预计今年冬季平均气温桂东北及桂北高海拔地区7～10℃，桂南13～16℃，其它地区10～13℃，全区大部偏低0.1～1.0℃。冬季气温波动大，阶段性低温可能出现在2023年1月上旬到2月中旬，桂北地区出现低温冰冻雨雪天气的可能性大。
[星星]三、关注与建议
经与自治区防汛抗旱指挥部办公室会商，建议：
1.今明两天全区大部森林火险气象等级高，仍需加强火源管控和火点监测。
2.今年7月中旬以来，全区降雨持续偏少、气温偏高，各地旱情严重。各级人影部门要抢抓有利时机开展人工增雨作业，并加强蓄水保水工作。
3.今年冬季全区大部仍维持降雨偏少趋势，旱情将可能持续或再度发展，要做好持续抗旱工作。
4.2023年1月上旬到2月中旬出现阶段性低温雨雪冰冻天气的可能性大，需提前做好防范。
#广西14日起气温逐步下降#
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