段永平：估值就是毛估
在这里有很多问题是关于估值的，所以简单谈谈自己的想法。我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的好。我认为估值就是个毛估的东西，如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便宜了。
好像芒格也说过，从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业，我好像也没真正用过计算器做估值。我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间，定性的分析才是真正利润的来源，这也可能是价值投资里最难的东西。
一般而言，赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的，不然没道理投资人一开始不全盘压上（当时我要知道网易会涨160倍，我还不把他全买下来？）。
正是由于定性分析有很多不确定性，所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下大注，或就算下大注也不敢全力以赴。当然，确实也有一些按按计算器就觉得很便宜的时候，比如巴菲特买的中石油，我买的万科。但这种情况往往是一些特例。
巴菲特确实说过伟大的公司和生意是不需要卖的，可他老人家到现在为止没卖过的公司也是极少的。另外，我觉得巴菲特说这话的潜台词是其实伟大的公司市场往往不会给一个疯狂的价钱，如果你仅仅是因为有一点点高估就卖出的话，可能会失去买回来的机会。而且，在美国，投资交的是利得税，不卖不算获利，一卖就可能要交很高的税，不合算。
无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。该卖的理由可能有很多，唯一不该用的理由就是“我已经赚钱了”。不然的话，就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱时该卖的不卖。）买的时候也一样。买的理由可以有很多，但这只股票曾经到过什么价位最好不要作为你买的理由。
我的判断标准就是价值。这也是我能拿住网易8-9年的道理。我最早买网易大概平均价在1块左右（相当于现在0.25），大部分卖的价钱大约在30-35（现在价）左右。在持有的这8年到9年当中，我可能每天都会被卖价所诱惑，我就是用这个道理抵抗住诱惑的（其实中间也买卖过一些，但是很小一部分。）我卖的理由是需要换GE和Yahoo。我会一直保留一些网易的股票的。
巴菲特的东西每一个人都可以学，当然可能只有很少人能学会。事实上，我发现只有很少人会去真正认真地学，所以能学会的人很少就很容易理解了。
巴菲特反对的和他做的衍生品是完全不同的东西。我自己用很多金融衍生品，和巴菲特的用法一样，所以比较理解他说得是什么。很难一句话解释清楚，但可以用个容易理解的例子来说明。很多人用衍生品就好像去赌场当赌客，希望能够快点赚钱。巴菲特用衍生品就好像在澳门开赌场，长期而言是稳赚的。不是每个人开赌场都能赚钱，但会开的人就行。也许赌场的例子不一定合适，但道理确实一样。#投资##价值投资日志[超话]#
在这里有很多问题是关于估值的，所以简单谈谈自己的想法。我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的好。我认为估值就是个毛估的东西，如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便宜了。
好像芒格也说过，从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业，我好像也没真正用过计算器做估值。我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间，定性的分析才是真正利润的来源，这也可能是价值投资里最难的东西。
一般而言，赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的，不然没道理投资人一开始不全盘压上（当时我要知道网易会涨160倍，我还不把他全买下来？）。
正是由于定性分析有很多不确定性，所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下大注，或就算下大注也不敢全力以赴。当然，确实也有一些按按计算器就觉得很便宜的时候，比如巴菲特买的中石油，我买的万科。但这种情况往往是一些特例。
巴菲特确实说过伟大的公司和生意是不需要卖的，可他老人家到现在为止没卖过的公司也是极少的。另外，我觉得巴菲特说这话的潜台词是其实伟大的公司市场往往不会给一个疯狂的价钱，如果你仅仅是因为有一点点高估就卖出的话，可能会失去买回来的机会。而且，在美国，投资交的是利得税，不卖不算获利，一卖就可能要交很高的税，不合算。
无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。该卖的理由可能有很多，唯一不该用的理由就是“我已经赚钱了”。不然的话，就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱时该卖的不卖。）买的时候也一样。买的理由可以有很多，但这只股票曾经到过什么价位最好不要作为你买的理由。
我的判断标准就是价值。这也是我能拿住网易8-9年的道理。我最早买网易大概平均价在1块左右（相当于现在0.25），大部分卖的价钱大约在30-35（现在价）左右。在持有的这8年到9年当中，我可能每天都会被卖价所诱惑，我就是用这个道理抵抗住诱惑的（其实中间也买卖过一些，但是很小一部分。）我卖的理由是需要换GE和Yahoo。我会一直保留一些网易的股票的。
巴菲特的东西每一个人都可以学，当然可能只有很少人能学会。事实上，我发现只有很少人会去真正认真地学，所以能学会的人很少就很容易理解了。
巴菲特反对的和他做的衍生品是完全不同的东西。我自己用很多金融衍生品，和巴菲特的用法一样，所以比较理解他说得是什么。很难一句话解释清楚，但可以用个容易理解的例子来说明。很多人用衍生品就好像去赌场当赌客，希望能够快点赚钱。巴菲特用衍生品就好像在澳门开赌场，长期而言是稳赚的。不是每个人开赌场都能赚钱，但会开的人就行。也许赌场的例子不一定合适，但道理确实一样。#投资##价值投资日志[超话]#
#任嘉伦[超话]#
任嘉伦
无论人生上到哪一层台阶，阶下有人在仰望你，阶上亦有人在俯视你，你抬头自卑，低头自得，唯有平视，才能看见真实的自己。❤️
愿你心里装着美好，也拥有世界的美好❤️
@任嘉伦Allen 我最偏心你，我的糖都给你
#任嘉伦陆炎#
#任嘉伦请君#
#任嘉伦祁连山#
#任嘉伦暮色心约#
❤️万物是你，无可躲❤️
❤️我的心上任，你向光而行，我向你而行❤️
这是我的追超日志，搬运文案原创视频，
请不要把我的当做你的 ❣️图源见图片水印❣️
❤️抱图请点赞❤️
我会用行动来说明一切，
不会让你感到伤心与失望，
漫漫长路与你携手共进
——永远爱你
你的嘉人Angela
✨ ｜电视剧暮色心约｜任嘉伦暮色心约｜
✨ ｜电视剧祁连山｜任嘉伦祁连山｜
任嘉伦
无论人生上到哪一层台阶，阶下有人在仰望你，阶上亦有人在俯视你，你抬头自卑，低头自得，唯有平视，才能看见真实的自己。❤️
愿你心里装着美好，也拥有世界的美好❤️
@任嘉伦Allen 我最偏心你，我的糖都给你
#任嘉伦陆炎#
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#任嘉伦祁连山#
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❤️万物是你，无可躲❤️
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请不要把我的当做你的 ❣️图源见图片水印❣️
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我会用行动来说明一切，
不会让你感到伤心与失望，
漫漫长路与你携手共进
——永远爱你
你的嘉人Angela
✨ ｜电视剧暮色心约｜任嘉伦暮色心约｜
✨ ｜电视剧祁连山｜任嘉伦祁连山｜
#西宁[超话]# 【战“疫”一线 他们是最可爱的人】哪里任务险重，哪里就有党组织坚强有力的领导，哪里就有党员冲锋在前的身影。
本轮疫情发生后，城东区各级党组织、党员干部闻“疫”而动、冲锋在前，全面参与、全员下沉，积极参与核酸采样、值守查验、秩序维护、民生保供等工作，在群众与病毒之间架起“隔离带”，铸就抗击疫情“红色防火墙”，让党旗在一线飘扬，党徽在一线闪耀，堡垒在一线筑牢。
默默坚守
是“疫”不容辞的声音
凌晨2时，许多人已经在温暖的梦乡酣睡，而他们仍在坚守岗位，核实信息、统计数据、排查风险人员……凌晨5时，天微微亮，他们已经在为新一天的核酸采样工作做准备。
八一路街道学院社区党委书记沙莉娜，每天都把自己的时间安排得满满当当。为了配合好每一轮核酸检测，她都会连夜做好第二天核酸检测的各项工作，调配核酸采样物资和人员、布置现场、维持秩序……家人和同事担心她的身体吃不消，劝她多注意休息，可她却说：“社区的情况我最熟悉，疫情当前，我不能停下。”这句话诉说了她的责任与担当。
和沙莉娜一样，韩海桃作为清真巷街道凤凰园社区党委书记，自8月下旬就把“家”搬到了社区，一住就是两个多月，辖区居民的防疫安全和日常所需让社区工作人员忙碌不已。
家住瑞福公馆的裴秀艺临产在即，打电话到社区“石榴籽”民情服务驿站寻求帮助。韩海桃了解情况后马上联系爱心车队，第一时间将孕妇顺利送到医院分娩。第二天裴秀艺的爱人打来电话说：“谢谢韩书记，谢谢服务驿站的工作人员，我妻子顺利产下宝宝，母子平安。”
倾尽全力
是90后青春的模样
她们是90后萌妹子，更是坚守在战“疫”一线的“铁娘子”。她们有朝气、有担当，以微薄之力汇成抗疫暖流，她们倾尽全力向疫情一线勇敢逆行，这正是青春的模样。
大众街街道梨园社区副主任冯月茜，是一名90后年轻党员，今年4月，冯月茜临危受命，当选梨园社区副主任、党支部书记，一转眼，她和“战友们”已并肩奋战了6个多月。
“冯主任，我家里的燃气没了。”“冯主任，我的孩子生病了，能帮忙联系一下爱心车队吗？”“冯主任……” 实行居家工作生活管理措施后，居民的求助量剧增，她的工作量比之前也多了许多，每天都有几十个甚至上百个电话打进来，她总是认真解决。
冯月茜因为忙碌的工作经常无法按时吃饭，导致肠炎，身体更加瘦弱，在抗疫路上她却依旧一刻也不曾停缓。作为年轻党员，她和她的同事们，用青春的轨迹，义无反顾的力量，去践行在党旗下的庄严誓言。
并肩作战
是凝聚抗疫的力量
在这场疫情防控歼灭战中，既没有局外人，也没有旁观者。无数志愿者或身穿红马甲或变身“大白”逆向而行，与医护人员、社区工作人员一起奋战在疫情防控一线，奋力坚守在东区的每一个角落。
作为东关大街街道司法所的一名人民调解员，这段时间的马英便成为了慈幼社区的一名网格员，每天冲在抗疫一线，化身“铁脚板”，做好信息登记；化身“大喇叭”，做好防控宣传；化身“服务员”，做好物资配送；化身“守门员”，做好卡点管控，基本上每天重复着相同的工作。“无论哪里有需要，我和同事们都会坚定来之能战、战之能胜的信念，相信一切都会慢慢好起来。”马英说。
“我是一名党员，也是一名退伍军人，关键时刻要站出来！”朱俊文是林家崖街道路家庄村党支部一名党龄32年的党员。本轮疫情发生后，他第一时间申请参加疫情防控工作，在村疫情防控小组的带领下，不分昼夜坚守在疫情防控工作第一线。
同时，作为万汇尊邸小区物业的项目经理，他发现管理服务上的一些漏洞，决心发动志愿者，一起服务好自己的家园。于是他在业主群里“物色”了几位积极建言献策的同仁，每个人又充分挖掘自己的“人力资源”，拉起了一支53人的志愿服务队，共同参与疫情宣传、楼道消毒、小区值守等各项工作，用实际行动守护辖区村民的生命健康和安全。（西海全媒体记者 周建萍 通讯员 东组）
本轮疫情发生后，城东区各级党组织、党员干部闻“疫”而动、冲锋在前，全面参与、全员下沉，积极参与核酸采样、值守查验、秩序维护、民生保供等工作，在群众与病毒之间架起“隔离带”，铸就抗击疫情“红色防火墙”，让党旗在一线飘扬，党徽在一线闪耀，堡垒在一线筑牢。
默默坚守
是“疫”不容辞的声音
凌晨2时，许多人已经在温暖的梦乡酣睡，而他们仍在坚守岗位，核实信息、统计数据、排查风险人员……凌晨5时，天微微亮，他们已经在为新一天的核酸采样工作做准备。
八一路街道学院社区党委书记沙莉娜，每天都把自己的时间安排得满满当当。为了配合好每一轮核酸检测，她都会连夜做好第二天核酸检测的各项工作，调配核酸采样物资和人员、布置现场、维持秩序……家人和同事担心她的身体吃不消，劝她多注意休息，可她却说：“社区的情况我最熟悉，疫情当前，我不能停下。”这句话诉说了她的责任与担当。
和沙莉娜一样，韩海桃作为清真巷街道凤凰园社区党委书记，自8月下旬就把“家”搬到了社区，一住就是两个多月，辖区居民的防疫安全和日常所需让社区工作人员忙碌不已。
家住瑞福公馆的裴秀艺临产在即，打电话到社区“石榴籽”民情服务驿站寻求帮助。韩海桃了解情况后马上联系爱心车队，第一时间将孕妇顺利送到医院分娩。第二天裴秀艺的爱人打来电话说：“谢谢韩书记，谢谢服务驿站的工作人员，我妻子顺利产下宝宝，母子平安。”
倾尽全力
是90后青春的模样
她们是90后萌妹子，更是坚守在战“疫”一线的“铁娘子”。她们有朝气、有担当，以微薄之力汇成抗疫暖流，她们倾尽全力向疫情一线勇敢逆行，这正是青春的模样。
大众街街道梨园社区副主任冯月茜，是一名90后年轻党员，今年4月，冯月茜临危受命，当选梨园社区副主任、党支部书记，一转眼，她和“战友们”已并肩奋战了6个多月。
“冯主任，我家里的燃气没了。”“冯主任，我的孩子生病了，能帮忙联系一下爱心车队吗？”“冯主任……” 实行居家工作生活管理措施后，居民的求助量剧增，她的工作量比之前也多了许多，每天都有几十个甚至上百个电话打进来，她总是认真解决。
冯月茜因为忙碌的工作经常无法按时吃饭，导致肠炎，身体更加瘦弱，在抗疫路上她却依旧一刻也不曾停缓。作为年轻党员，她和她的同事们，用青春的轨迹，义无反顾的力量，去践行在党旗下的庄严誓言。
并肩作战
是凝聚抗疫的力量
在这场疫情防控歼灭战中，既没有局外人，也没有旁观者。无数志愿者或身穿红马甲或变身“大白”逆向而行，与医护人员、社区工作人员一起奋战在疫情防控一线，奋力坚守在东区的每一个角落。
作为东关大街街道司法所的一名人民调解员，这段时间的马英便成为了慈幼社区的一名网格员，每天冲在抗疫一线，化身“铁脚板”，做好信息登记；化身“大喇叭”，做好防控宣传；化身“服务员”，做好物资配送；化身“守门员”，做好卡点管控，基本上每天重复着相同的工作。“无论哪里有需要，我和同事们都会坚定来之能战、战之能胜的信念，相信一切都会慢慢好起来。”马英说。
“我是一名党员，也是一名退伍军人，关键时刻要站出来！”朱俊文是林家崖街道路家庄村党支部一名党龄32年的党员。本轮疫情发生后，他第一时间申请参加疫情防控工作，在村疫情防控小组的带领下，不分昼夜坚守在疫情防控工作第一线。
同时，作为万汇尊邸小区物业的项目经理，他发现管理服务上的一些漏洞，决心发动志愿者，一起服务好自己的家园。于是他在业主群里“物色”了几位积极建言献策的同仁，每个人又充分挖掘自己的“人力资源”，拉起了一支53人的志愿服务队，共同参与疫情宣传、楼道消毒、小区值守等各项工作，用实际行动守护辖区村民的生命健康和安全。（西海全媒体记者 周建萍 通讯员 东组）
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