#寻美海南# 11月16日，由省委统战部指导，省新的社会阶层人士联谊会主办，“寻美海南”系列主题活动“走进琼海”活动成功举办。
本次活动由海南省新的社会阶层人士联谊会活动部、海南骑兵营体育旅游产业发展有限公司承办，#黎家寻美传媒工作室# 海口黎家寻美传媒工作室协办，森鱼客户端《同心圆》栏目组提供新媒体支持。11月16日阳光明媚的一天，海南省新的社会阶层人士联谊会和#海口市新媒体协会# 网络达人2022年寻美海南走进琼海站启动仪式在海南世界热带水果之窗举行。各种热带水果让网络达人们目不暇接，大家对新鲜事物总是有点好奇味道如何，现场喝了手指柠檬水、红毛榴莲茶以及各种热带水果吃不停吃不够，纷纷表示不虚此行。
琼海的民风淳朴来琼海怎么能够少了“公道餐”，长桌公道餐必有的海南四大名菜-加积鸭之外，利用园区水果做的菜肴和斑斓鸭饭简直是色香味俱全。
下午时刻网络达人们还走进琼海潭门渔港，用脚步丈量、用镜头记录，品味寻美风景这边独好的潭门渔村排港村，现场以歌声表达了此次活动的激动心情。#寻美海南[超话]# https://t.cn/R2WxmDM
本次活动由海南省新的社会阶层人士联谊会活动部、海南骑兵营体育旅游产业发展有限公司承办，#黎家寻美传媒工作室# 海口黎家寻美传媒工作室协办，森鱼客户端《同心圆》栏目组提供新媒体支持。11月16日阳光明媚的一天，海南省新的社会阶层人士联谊会和#海口市新媒体协会# 网络达人2022年寻美海南走进琼海站启动仪式在海南世界热带水果之窗举行。各种热带水果让网络达人们目不暇接，大家对新鲜事物总是有点好奇味道如何，现场喝了手指柠檬水、红毛榴莲茶以及各种热带水果吃不停吃不够，纷纷表示不虚此行。
琼海的民风淳朴来琼海怎么能够少了“公道餐”，长桌公道餐必有的海南四大名菜-加积鸭之外，利用园区水果做的菜肴和斑斓鸭饭简直是色香味俱全。
下午时刻网络达人们还走进琼海潭门渔港，用脚步丈量、用镜头记录，品味寻美风景这边独好的潭门渔村排港村，现场以歌声表达了此次活动的激动心情。#寻美海南[超话]# https://t.cn/R2WxmDM
自主可控产业链又多了一个新的叙事：
周期（基本面）拐点
具体看：历史经验+当前需求判断，芯片设计行业基本面拐点或于23Q2出现。
1）全球半导体销售额于22年9月进入同比负增速阶段，复盘了2000年以来的六轮周期，通常同比增速为负的下行周期长6-7个月，如果按此推算，底部将在23年2-3月出现。
2）从库存情况看，设计板块整体库存水位提升明显，但是部分公司存货水平开始改善，环比向下的公司包括：晶丰明源qoq-25.2%、博通集成qoq-8.7%、明微电子qoq-3.9%、澜起科技qoq-1.2%、唯捷创芯qoq-10.1%。
3）从产业链调研看，Q4预计为环比下降或环比微增，Q1为传统淡季，产业判断拐点可能于Q2出现。
芯片设计板块超跌，市值或已见底
22Q1-Q3，电子（中信）指数累计下跌37%，在30个行业中排名垫底，其中半导体下跌28%，细分板块中设计板块跌幅最大（-38%）；Q3单季度，22Q3电子（中信）指数累计下跌17%，在30个行业中排名29，其中半导体下跌16%，细分板块中设计跌幅最大（-22%）。
芯片走过周期，重回国产替代主旋律
各设计环节全球大陆厂商市占率仍低（模拟5%、MCU10%、SoC30%），替代空间巨大，走过本轮下行周期，国产替代逻辑将再次成为主逻辑。
旧芯片核心资产底部放量反转，新芯片龙头放量突破甚至新高。芯片板块或将迎来一波赚钱效应。
以下是自主可控产业链梳理：
2021年全球半导体设备市场规模创1026亿美元新高，大陆需求全球占比第一（28.9%）；但同时我国的芯片自给率低，国产替代仍有很大的空间。为了不被欧美“卡脖子”，国内政策和资金齐力支持，举国攻坚半导体尖端技术，国内半导体产业迎来黄金发展期。
我国半导体设备市场目前仍非常依赖进口，从市场格局来看，细分市场均有较高集中度，top3份额往往高于90%，部分设备甚至出现一家独大的情况，且多来自美日等国。但是为了突破技术封锁，近几年中国大幅加大了半导体研发投入，更多半导体企业有望持续受益，也涌现了一批真正有技术实力和潜力的国产厂商，因此本文会梳理半导体产业链并挑出部分具有代表性的企业。
半导体产业链由上至下主要经历从设计、制造、到封测三大环节，而这个过程中又需要半导体设备及材料两大关键支撑（上图）。
设计：根据需求来设计和模拟芯片，再将设计版图移交给中游制造商。该环节轻资产且高毛利，但对人才和技术要求最高，是国内最受掣肘的环节，但也最具投资价值。
制造：根据设计版图，制造厂商会在硅片基板上制作出所设计的集成电路。此环节工艺复杂苛刻，因此资产重，对设备要求高，大陆的目前制程落后了3代。
封测：制造完成后需要经过切割、封装、测试等步骤，组装成最终成品。这个环节门槛低、毛利低、国产化程度最高，订单量严重依赖上游需求。
芯片出厂后，被广泛应用至汽车、通信等领域，大大提升了人们日常生活的便利性。接下来将分三个环节来看半导体的细分领域的重点企业。
部分核心标的和国产化率数据如下图：
周期（基本面）拐点
具体看：历史经验+当前需求判断，芯片设计行业基本面拐点或于23Q2出现。
1）全球半导体销售额于22年9月进入同比负增速阶段，复盘了2000年以来的六轮周期，通常同比增速为负的下行周期长6-7个月，如果按此推算，底部将在23年2-3月出现。
2）从库存情况看，设计板块整体库存水位提升明显，但是部分公司存货水平开始改善，环比向下的公司包括：晶丰明源qoq-25.2%、博通集成qoq-8.7%、明微电子qoq-3.9%、澜起科技qoq-1.2%、唯捷创芯qoq-10.1%。
3）从产业链调研看，Q4预计为环比下降或环比微增，Q1为传统淡季，产业判断拐点可能于Q2出现。
芯片设计板块超跌，市值或已见底
22Q1-Q3，电子（中信）指数累计下跌37%，在30个行业中排名垫底，其中半导体下跌28%，细分板块中设计板块跌幅最大（-38%）；Q3单季度，22Q3电子（中信）指数累计下跌17%，在30个行业中排名29，其中半导体下跌16%，细分板块中设计跌幅最大（-22%）。
芯片走过周期，重回国产替代主旋律
各设计环节全球大陆厂商市占率仍低（模拟5%、MCU10%、SoC30%），替代空间巨大，走过本轮下行周期，国产替代逻辑将再次成为主逻辑。
旧芯片核心资产底部放量反转，新芯片龙头放量突破甚至新高。芯片板块或将迎来一波赚钱效应。
以下是自主可控产业链梳理：
2021年全球半导体设备市场规模创1026亿美元新高，大陆需求全球占比第一（28.9%）；但同时我国的芯片自给率低，国产替代仍有很大的空间。为了不被欧美“卡脖子”，国内政策和资金齐力支持，举国攻坚半导体尖端技术，国内半导体产业迎来黄金发展期。
我国半导体设备市场目前仍非常依赖进口，从市场格局来看，细分市场均有较高集中度，top3份额往往高于90%，部分设备甚至出现一家独大的情况，且多来自美日等国。但是为了突破技术封锁，近几年中国大幅加大了半导体研发投入，更多半导体企业有望持续受益，也涌现了一批真正有技术实力和潜力的国产厂商，因此本文会梳理半导体产业链并挑出部分具有代表性的企业。
半导体产业链由上至下主要经历从设计、制造、到封测三大环节，而这个过程中又需要半导体设备及材料两大关键支撑（上图）。
设计：根据需求来设计和模拟芯片，再将设计版图移交给中游制造商。该环节轻资产且高毛利，但对人才和技术要求最高，是国内最受掣肘的环节，但也最具投资价值。
制造：根据设计版图，制造厂商会在硅片基板上制作出所设计的集成电路。此环节工艺复杂苛刻，因此资产重，对设备要求高，大陆的目前制程落后了3代。
封测：制造完成后需要经过切割、封装、测试等步骤，组装成最终成品。这个环节门槛低、毛利低、国产化程度最高，订单量严重依赖上游需求。
芯片出厂后，被广泛应用至汽车、通信等领域，大大提升了人们日常生活的便利性。接下来将分三个环节来看半导体的细分领域的重点企业。
部分核心标的和国产化率数据如下图：
【电影《沙海怪兽》定档11月20日！异兽围城！生化危机一触即发】近日，由桥联影业（杭州）有限公司、网大影业（杭州）有限公司、亿酷影业（杭州）有限公司以及浙江桥联影视文化传媒有限公司联合出品，网大影业独家宣发的动作灾难电影《沙海怪兽》正式定档，11月20日将于爱奇艺独播。
该片由制片人金王来监制，李立铭执导，金雅娜、肖博、于心妍、张双利、赵振华、文祁等主演，著名动作演员释延能特别出演，讲述了民国初年的沙漠之地，因一场变异兽灾的肆虐，沙漠住民被迫躲藏黄沙地底，终年如鼠度日。整个沙漠，城镇成焦土，活人不见天，深陷在“缄默求生”的恐惧之中。为寻得求生希望，守住家园故土，沙漠青年们凛然直面“釜山行”式的兽海狂潮，在寂静肃杀的大漠中，与未知异兽展开了一场场生死角逐……https://t.cn/A6osqacz
该片由制片人金王来监制，李立铭执导，金雅娜、肖博、于心妍、张双利、赵振华、文祁等主演，著名动作演员释延能特别出演，讲述了民国初年的沙漠之地，因一场变异兽灾的肆虐，沙漠住民被迫躲藏黄沙地底，终年如鼠度日。整个沙漠，城镇成焦土，活人不见天，深陷在“缄默求生”的恐惧之中。为寻得求生希望，守住家园故土，沙漠青年们凛然直面“釜山行”式的兽海狂潮，在寂静肃杀的大漠中，与未知异兽展开了一场场生死角逐……https://t.cn/A6osqacz
✋热门推荐