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【广发策略｜数据说】新兴产业22年一季报有何特征？
从产业链维度对新兴赛道22年一季报情况作出梳理
首先，几个典型的新能源赛道来看——
1. 新能源汽车：上游锂矿景气高企，盈利高位进一步提速；中游锂电材料多降速，但电解液增速超预期进一步上行；下游受成本冲击挤压显著，动力电池增速显著下滑。
2. 光伏：光伏产业链多维持高景气。上游硅料硅片盈利增速高位抬升，中游电池及组件厂盈利亦稳健增长。不过辅材、逆变器等盈利滑落。
3. 风电：受上游涨价冲击，制造业属性更强的风电盈利降速。
其余成长赛道来看——
1. 医药：医疗器械盈利高增；CXO盈利降速，但主要源于龙头公司非经常损益计提影响，扣非盈利仍高增；医美困境改善；创新药仍在底部。
2. 半导体、军工：供给逐步释放、需求不振之下，半导体多数环节盈利增速下滑；军工中航空航天盈利增速较为稳定，军工信息化增速下滑。
3. 5G、智能汽车、数字经济：处于导入期，仍未有盈利兑现。多处负增长区间且增速进一步下滑。
2新兴产业的盈利趋势可总结为三条线索
1. 产业链的利润分配进一步向上游倾斜
新能源汽车产业链特征尤为显著，上游矿产资源及中游锂电材料的利润占比逐季攀升，且22Q1上行斜率显著加强。光伏产业链类似，自21年硅料涨价开始，上游硅料硅片利润占比便逐步攀升，22年一季度趋势仍然延续。
2. 产能周期分化，新兴产业链的上游原材料供需缺口延续，中下游多产能扩张
综合来看，新兴产业的产业周期指向几条线索：一是产能收缩下的锂矿、硅料硅片供需缺口延续；二是产能扩张、利润率保持稳定的隔膜、电解液供需共振；三是成本冲击下收缩产能的光伏组件实现了现金流及利润率的平稳。
3. 多个新兴赛道的产业链环节补库至历史高位
一方面经历了过去三年的产业高景气、市场信心提升，另一方面3月疫情亦对供应链的运输形成扰动，因此一季报多个产业链子行业的库存增速处于历史高位，如新能源汽车产业链锂矿、锂电材料、动力电池，半导体材料、设计等。
【广发策略｜数据说】新兴产业22年一季报有何特征？
从产业链维度对新兴赛道22年一季报情况作出梳理
首先，几个典型的新能源赛道来看——
1. 新能源汽车：上游锂矿景气高企，盈利高位进一步提速；中游锂电材料多降速，但电解液增速超预期进一步上行；下游受成本冲击挤压显著，动力电池增速显著下滑。
2. 光伏：光伏产业链多维持高景气。上游硅料硅片盈利增速高位抬升，中游电池及组件厂盈利亦稳健增长。不过辅材、逆变器等盈利滑落。
3. 风电：受上游涨价冲击，制造业属性更强的风电盈利降速。
其余成长赛道来看——
1. 医药：医疗器械盈利高增；CXO盈利降速，但主要源于龙头公司非经常损益计提影响，扣非盈利仍高增；医美困境改善；创新药仍在底部。
2. 半导体、军工：供给逐步释放、需求不振之下，半导体多数环节盈利增速下滑；军工中航空航天盈利增速较为稳定，军工信息化增速下滑。
3. 5G、智能汽车、数字经济：处于导入期，仍未有盈利兑现。多处负增长区间且增速进一步下滑。
2新兴产业的盈利趋势可总结为三条线索
1. 产业链的利润分配进一步向上游倾斜
新能源汽车产业链特征尤为显著，上游矿产资源及中游锂电材料的利润占比逐季攀升，且22Q1上行斜率显著加强。光伏产业链类似，自21年硅料涨价开始，上游硅料硅片利润占比便逐步攀升，22年一季度趋势仍然延续。
2. 产能周期分化，新兴产业链的上游原材料供需缺口延续，中下游多产能扩张
综合来看，新兴产业的产业周期指向几条线索：一是产能收缩下的锂矿、硅料硅片供需缺口延续；二是产能扩张、利润率保持稳定的隔膜、电解液供需共振；三是成本冲击下收缩产能的光伏组件实现了现金流及利润率的平稳。
3. 多个新兴赛道的产业链环节补库至历史高位
一方面经历了过去三年的产业高景气、市场信心提升，另一方面3月疫情亦对供应链的运输形成扰动，因此一季报多个产业链子行业的库存增速处于历史高位，如新能源汽车产业链锂矿、锂电材料、动力电池，半导体材料、设计等。
#招投标知识# 招投标人速来收藏，招投标行话第四期~
1、授标
即招标人向中标人发出中标通知书。
2、标王
招标投标中的“标王”一般有以下意思：
（1）以招投标形式产生的最有价值的标的物；
（2）最终报价最高的投标人。
3、进场交易
即在项目所在地或行业主管部门依法设立的建设工程交易中心完成招标工作的全过程。建设工程交易中心是经省级以上建设行政主管部门批准设立，为工程项目的交易活动提供服务的特殊场所，建设工程交易中心为非盈利性质的事业单位。
（1）工程项目的评标专家应当从建设部或者省、自治区、直辖市建设行政主管部门组建的专家名册内抽取，抽取工作应当在建设工程交易中心内进行。
（2）评标工作应当在建设工程交易中心进行。
（3）在中标通知书发出前，要将预中标人的情况在该工程项目招标公告发布的同一信息网络和建设工程交易中心予以公示。
4、只供材料
“只供材料”就是指承包商只需要按照合同的要求供应即可，而不是在采购后再进行“加工”使其构成永久工程的一部分。
5、述标
“讲标”，就是投标人在评标工作正式开始前在评标现场或通过视频传送方式简要介绍投标人及投标文件要点，以方便评委对投标方案要点的把握，同时也可以比较项目经理（或总监理工程师，或其他项目负责人）的语言表达能力和快速反应能力。
“述标”多用于设计或设计施工一体化招标，大型项目的监理招标中有时也会安排述标环节，但提法有所不同，如“总监答辩”、“总监陈述”等等。
“述标”一般采用投标人与评委面对面的方式，此种安排的优点是方便交流，口试与面试兼顾。但缺点是违反了“评标委员会名单在中标结果确定前保密”的规定，因此有条件的交易中心将述标进行了改进，即通过视频传送方式进行，评委可以看到投标人，但投标人看不到评委。
6、落标与落标通知书
落标就是未中标，因此落标通知书也即未中标通知书。
7、分标
指标段的划分。
8、指定招标
指定招标的含义是：由建委指定若干个设计单位参加设计投标。
9、简易招标
简易招标程序如下：
（1）不要求投标人编制技术标书，评标委员会不再进行技术标评审；
（2）采用施工图包干招标，与中标人签订总价合同；
（3）通过随机抽签方式确定中标人，合同价参照上年度同类招标工程中标价相对标底平均下浮率，结合工程具体情况确定；
（4）将零星工程采用批量招标方式进行一次性集中招标；
（5）其他简化招标程序、缩短招标时限的变通措施。
10、宣标
可理解为唱标，即宣读投标文件的主要内容。
1、授标
即招标人向中标人发出中标通知书。
2、标王
招标投标中的“标王”一般有以下意思：
（1）以招投标形式产生的最有价值的标的物；
（2）最终报价最高的投标人。
3、进场交易
即在项目所在地或行业主管部门依法设立的建设工程交易中心完成招标工作的全过程。建设工程交易中心是经省级以上建设行政主管部门批准设立，为工程项目的交易活动提供服务的特殊场所，建设工程交易中心为非盈利性质的事业单位。
（1）工程项目的评标专家应当从建设部或者省、自治区、直辖市建设行政主管部门组建的专家名册内抽取，抽取工作应当在建设工程交易中心内进行。
（2）评标工作应当在建设工程交易中心进行。
（3）在中标通知书发出前，要将预中标人的情况在该工程项目招标公告发布的同一信息网络和建设工程交易中心予以公示。
4、只供材料
“只供材料”就是指承包商只需要按照合同的要求供应即可，而不是在采购后再进行“加工”使其构成永久工程的一部分。
5、述标
“讲标”，就是投标人在评标工作正式开始前在评标现场或通过视频传送方式简要介绍投标人及投标文件要点，以方便评委对投标方案要点的把握，同时也可以比较项目经理（或总监理工程师，或其他项目负责人）的语言表达能力和快速反应能力。
“述标”多用于设计或设计施工一体化招标，大型项目的监理招标中有时也会安排述标环节，但提法有所不同，如“总监答辩”、“总监陈述”等等。
“述标”一般采用投标人与评委面对面的方式，此种安排的优点是方便交流，口试与面试兼顾。但缺点是违反了“评标委员会名单在中标结果确定前保密”的规定，因此有条件的交易中心将述标进行了改进，即通过视频传送方式进行，评委可以看到投标人，但投标人看不到评委。
6、落标与落标通知书
落标就是未中标，因此落标通知书也即未中标通知书。
7、分标
指标段的划分。
8、指定招标
指定招标的含义是：由建委指定若干个设计单位参加设计投标。
9、简易招标
简易招标程序如下：
（1）不要求投标人编制技术标书，评标委员会不再进行技术标评审；
（2）采用施工图包干招标，与中标人签订总价合同；
（3）通过随机抽签方式确定中标人，合同价参照上年度同类招标工程中标价相对标底平均下浮率，结合工程具体情况确定；
（4）将零星工程采用批量招标方式进行一次性集中招标；
（5）其他简化招标程序、缩短招标时限的变通措施。
10、宣标
可理解为唱标，即宣读投标文件的主要内容。
拜登宣布全美4800万户家庭可享高速互联网补贴福利！
周一下午，拜登总统与贺锦丽副总统在白宫召开发布会，正式宣布本届政府已经与20家互联网运营商就“可负担高速互联网计划”（ACP）达成合作协议。
这意味着将有数千万户符合资格的美国家庭获得由联邦政府补贴的高速互联网接入服务。
国会在去年通过的《两党基建法》为“可负担高速互联网计划”拨款了142亿美元。
该计划最初为数百万户符合资格的美国家庭提供每月30美元的补贴用于降低其互联网服务成本（部落地区的补贴则达到每月75美元）。
根据白宫发布的说明，此次与白宫达成合作协议的20家互联网运营商不仅包括了AT&T、Comcast和Verizon等大型企业，也涵盖了诸如田纳西州、北卡罗来纳州等农村地区的小型企业。
截至目前已有超过1150万户美国家庭获得了“可负担高速互联网计划”所提供的福利，而专家则预测这一数字将会扩大至约4800万户。
拜登在当天下午的发布会上详细介绍了“可负担高速互联网计划”的申请资格。
他表示收入低于或等于联邦贫困线200%的美国家庭或家庭成员符合其他标准之一：如参加补充营养援助计划（SNAP，此前称为食品券）、联邦医疗补助、妇女儿童特别补充营养计划（WIC）、补充保障收入（SSI）、联邦公共住房援助（FPHA）、退伍军人养老金和幸存者福利、免费学校早午餐计划、联邦佩尔助学金及其他部落援助计划等，均可通过https://t.cn/A6Xquwjx查询并申请相关的福利。
拜登还向20家为“可负担高速互联网计划”提供支持的私企表达了感谢。
他称赞称这项行动不仅将会改变美国人民的生活，也将成为“联邦政府与私营部门合作解决严重问题的典范之一”。
他最后强调，对抗通胀是政府当前的首要任务，此次提供的互联网降费福利将为众多美国家庭提供“喘息”的机会，但继续降低美国家庭的各项成本仍然需要联邦政府、国会两党人士、私营企业和非盈利阻止的合作与共同努力。
周一下午，拜登总统与贺锦丽副总统在白宫召开发布会，正式宣布本届政府已经与20家互联网运营商就“可负担高速互联网计划”（ACP）达成合作协议。
这意味着将有数千万户符合资格的美国家庭获得由联邦政府补贴的高速互联网接入服务。
国会在去年通过的《两党基建法》为“可负担高速互联网计划”拨款了142亿美元。
该计划最初为数百万户符合资格的美国家庭提供每月30美元的补贴用于降低其互联网服务成本（部落地区的补贴则达到每月75美元）。
根据白宫发布的说明，此次与白宫达成合作协议的20家互联网运营商不仅包括了AT&T、Comcast和Verizon等大型企业，也涵盖了诸如田纳西州、北卡罗来纳州等农村地区的小型企业。
截至目前已有超过1150万户美国家庭获得了“可负担高速互联网计划”所提供的福利，而专家则预测这一数字将会扩大至约4800万户。
拜登在当天下午的发布会上详细介绍了“可负担高速互联网计划”的申请资格。
他表示收入低于或等于联邦贫困线200%的美国家庭或家庭成员符合其他标准之一：如参加补充营养援助计划（SNAP，此前称为食品券）、联邦医疗补助、妇女儿童特别补充营养计划（WIC）、补充保障收入（SSI）、联邦公共住房援助（FPHA）、退伍军人养老金和幸存者福利、免费学校早午餐计划、联邦佩尔助学金及其他部落援助计划等，均可通过https://t.cn/A6Xquwjx查询并申请相关的福利。
拜登还向20家为“可负担高速互联网计划”提供支持的私企表达了感谢。
他称赞称这项行动不仅将会改变美国人民的生活，也将成为“联邦政府与私营部门合作解决严重问题的典范之一”。
他最后强调，对抗通胀是政府当前的首要任务，此次提供的互联网降费福利将为众多美国家庭提供“喘息”的机会，但继续降低美国家庭的各项成本仍然需要联邦政府、国会两党人士、私营企业和非盈利阻止的合作与共同努力。
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